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"Cinco meses despu\u00E9s, la mayor empresa del mundo de energ\u00EDa e\u00F3lica ya est\u00E1 en construcci\u00F3n. Gamesa se fusiona con Siemens Windpower, la filial del conglomerado industrial alem\u00E1n, en una operaci\u00F3n en la que todav\u00EDa falta por salvar un obst\u00E1culo, que ha sido el principal escollo a lo largo de las \u00FAltimas semanas. Se trata de Adwen, un proyecto conjunto entre la empresa vasca y la estatal francesa Areva para desarrollar turbinas de e\u00F3lica marina (offshore) para las el\u00E9ctricas europeas, con Iberdrola como principal cliente. Constituida en el verano de 2014, participada al 50% por franceses y espa\u00F1oles, la alianza apenas ha dado sus primeros pasos y ya va a ser disuelta no de forma amistosa, seg\u00FAn fuentes del sector. Gamesa ha tenido que ceder por completo el destino y la soberan\u00EDa de esta participada a su socio Areva para poder zafarse de las cl\u00E1usulas de penalizaci\u00F3n que contemplaba la &amp;#039;joint-venture&amp;#039;.Durante los pr\u00F3ximos tres meses, Areva tendr\u00E1 la potestad de negociar el futuro de Adwen, y su cartera de pedidos, a espaldas de Gamesa, que tendr\u00E1 que esperar a que se resuelva este fleco, que, sin embargo, no parece que vaya a producirse pronto. Areva, controlada en un 70% por el Estado franc\u00E9s, acaba de anunciar un profundo plan de reestructuraci\u00F3n auspiciado por el Gobierno de Manuel Valls que contempla su integraci\u00F3n parcial en la el\u00E9ctrica francesa EDF, una ampliaci\u00F3n de capital de 5.000 millones de de euros, as\u00ED como la escisi\u00F3n de su negocio de uranio (combustible nuclear) y de su filial de energ\u00EDas renovables, de la que depende la operaci\u00F3n de venta de Adwen y, de rebote, la fusi\u00F3n entre Gamesa y Siemens Windpower. El grupo franc\u00E9s tiene la opci\u00F3n de comprar el 50% de Gamesa en Adwen.&amp;#039;Gamesiemens&amp;#039;, el nuevo gigante de la Bolsa espa\u00F1olaSalvando el escollo franc\u00E9s, la uni\u00F3n de Gamesa y Siemens ya tiene dibujada su hoja de ruta oficial. Un 41% seguir\u00E1 en manos de los actuales accionistas de la empresa espa\u00F1ola, con Iberdrola entre ellos, aunque la el\u00E9ctrica de Ignacio S\u00E1nchez Gal\u00E1n ver\u00E1 diluida su participaci\u00F3n del 20% que tiene actualmente a algo m\u00E1s del 8% de &amp;#039;Gamesiemens&amp;#039;. Hasta el 59% del capital estar\u00E1 en manos del gigante alem\u00E1n. Por tanto, la nueva empresa tendr\u00E1 apenas un tercio de sus acciones en bolsa y en manos de minoritarios.Iberdrola ha conseguido que los alemanes se rasquen el bolsillo con un dividendo extra de 1.000 millones de euros (3,75 euros por acci\u00F3n), de los que la el\u00E9ctrica se quedar\u00E1 con 200 millones. Siemens consigue as\u00ED poner en valor un negocio que estaba estancado. El grupo alem\u00E1n se hab\u00EDa centrado en el desarrollo de e\u00F3lica marina (offshore) en Europa con gran \u00E9xito en volumen de pedidos (tiene una cartera de proyectos 14.000 millones de euros), pero con escasa rentabilidad: su ebitda (resultado bruto) estimado se sit\u00FAa 434 millones frente a unas venta anuales de 5.000 millones.La nueva compa\u00F1\u00EDa sumar\u00E1 una cartera de pedidos pr\u00F3xima a los 20.000 millones y unos ingresos de 9.600 millones. Frente a estas cifras, Gamesa se mueve en un negocio de 3.000 millones con un ebitda de 559 millones, es decir, con mayor rentabilidad. Esto se debe a que su perfil se ha mantenido en el desarrollo de turbinas &amp;#039;onshore&amp;#039; (tierra) y en pa\u00EDses emergentes. Esta es la clave que ha llevado a las dos compa\u00F1\u00EDas a ver con buenos ojos la fusi\u00F3n: se unen dos jugadores que mezclan &amp;#039;offshore&amp;#039; en pa\u00EDses desarrollados y &amp;#039;onshore&amp;#039; con emergentes.Seg\u00FAn explic\u00F3 Gamesa, la nueva empresa tendr\u00E1 su sede social en Espa\u00F1a y tres centros operativos principales: el &amp;#039;onshore&amp;#039; seguir\u00E1 en la pen\u00EDnsula, otro en Hamburgo (Alemania) y el resto en Dinamarca. Ignacio Mart\u00EDn seguir\u00E1 siendo el principal ejecutivo del nuevo grupo, que valdr\u00E1 en bolsa m\u00E1s de 10.000 millones de euros. El ejecutivo vasco ha sido clave en la resurrecci\u00F3n de Gamesa, que lleg\u00F3 a cotizar en 1 euro por acci\u00F3n en julio de 2012 y hoy se mueve en los 18 euros, es decir, que bajo su mandato, las acciones del grupo se han revalorizado la friolera del 1.700% en cuatro a\u00F1os.&amp;amp;nbsp;Durante el &amp;#039;boom&amp;#039; de las renovables cotiz\u00F3 por encima de los 34 euros a finales de 2008.&amp;amp;nbsp;La compa\u00F1\u00EDa borde\u00F3 la quiebra en 2012. Fue objeto de dudas por su exceso de deuda, de capacidad de producci\u00F3n, su escasa diversificaci\u00F3n -centrada en Espa\u00F1a, donde no vend\u00EDa apenas molinos-, y las dificultades de financiaci\u00F3n. La compa\u00F1\u00EDa emprendi\u00F3 bajo la direcci\u00F3n todav\u00EDa de Jorge Calvet una carrera por extenderse en las econom\u00ECas emergentes. Sin embargo, los roces con Iberdrola -que ten\u00EDa entonces el 14% del capital- propiciaron un cambio en la gesti\u00F3n y la llegada de Mart\u00EDn, un ejecutivo procedente del sector de automoci\u00F3n con GKN y CIE Automotive.La Gamesa posterior emprendi\u00F3 una profunda reestructuraci\u00F3n y saneamiento, que comprendi\u00F3 desde despidos masivos en Espa\u00F1a hasta la refinanciaci\u00F3n de todas sus deudas. Con un plan para ser m\u00E1s peque\u00F1a y con el apadrinamiento constante de Iberdrola, su principal accionista en todo este tiempo, la empresa industrial vasca ha protagonizado una de las historias de resurrecci\u00F3n empresarial m\u00E1s notables de los \u00FAltimos a\u00F1os."^^<http://www.w3.org/2001/XMLSchema#string>
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