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"La compra de acciones propias, uno de los recursos m&amp;amp;aacute;s empleados por las cotizadas para tratar de reactivar la cotizaci&amp;amp;oacute;n de sus t&amp;amp;iacute;tulos, est&amp;amp;aacute;s ahora m&amp;amp;aacute;s dif&amp;amp;iacute;cil que nunca y no s&amp;amp;oacute;lo por una cuesti&amp;amp;oacute;n econ&amp;amp;oacute;mica. Algunas de las empresas que componen el Ibex-35 est&amp;amp;aacute;n pr&amp;amp;aacute;cticamente al l&amp;amp;iacute;mite de lo establecido legalmente (10% del capital) mientras que otras ya han invertido en el pasado en este cap&amp;amp;iacute;tulo y ahora acumulan fuertes minusval&amp;amp;iacute;as latentes por ello.Actualmente, la autocartera de estas compa&amp;amp;ntilde;&amp;amp;iacute;as est&amp;amp;aacute; valorada en unos 5.000 millones de euros, a precios de mercado. Una cifra m&amp;amp;aacute;s que respetable ya que supone casi el 2% de la capitalizaci&amp;amp;oacute;n total del selectivo.El sector constructor ha sido el m&amp;amp;aacute;s destacado en este cap&amp;amp;iacute;tulo. Acciona, ACS y FCC superan ampliamente el 7% de autocartera. La &amp;amp;uacute;ltima de ellas est&amp;amp;aacute; al l&amp;amp;iacute;mite del 10% aunque bien es cierto que adquiri&amp;amp;oacute; los t&amp;amp;iacute;tulos para evitar la diluci&amp;amp;oacute;n de sus accionistas por la emisi&amp;amp;oacute;n de bonos convertibles que lanz&amp;amp;oacute; en su d&amp;amp;iacute;a para financiarse.Acciona acumula algo m&amp;amp;aacute;s de un 8% de autocartera mientras que ACS, uno de los valores m&amp;amp;aacute;s castigados en lo que va de a&amp;amp;ntilde;o por su delicada situaci&amp;amp;oacute;n financiera y la salida a la desesperada de algunas de sus inversiones, cuenta con m&amp;amp;aacute;s de 7,5% de acciones propias.Dif&amp;amp;iacute;cil salidaTambi&amp;amp;eacute;n es especial el caso de Repsol, cuya autocartera se compone b&amp;amp;aacute;sicamente de los t&amp;amp;iacute;tulos que compr&amp;amp;oacute; a Sacyr Vallehermoso cuando, a finales del a&amp;amp;ntilde;o pasado, el grupo constructor decidi&amp;amp;oacute; salir parcialmente del capital de la petrolera. Abertis es otro caso especial porque la concesionaria ha acumulado un 10% de sus acciones para intercambi&amp;amp;aacute;rselas a OHL por sus activos de autopistas en Brasil y Chile. De hecho, la autocartera de Abertis no est&amp;amp;aacute; incluida en este c&amp;amp;aacute;lculo.Sin acercarse aun a los l&amp;amp;iacute;mites, Telef&amp;amp;oacute;nica conserva a&amp;amp;uacute;n m&amp;amp;aacute;s de un 2% de autocartera, mientras que Santander cuenta con cerca de un 1,5%. Entre las compa&amp;amp;ntilde;&amp;amp;iacute;as de mayor tama&amp;amp;ntilde;o la excepci&amp;amp;oacute;n es Inditex, que no tiene un solo t&amp;amp;iacute;tulo propio en cartera sino que no lo ha tenido nunca desde que sali&amp;amp;oacute; a cotizar hace once a&amp;amp;ntilde;os.Las compa&amp;amp;ntilde;&amp;amp;iacute;as suelen recurrir a la compra de acciones propias para tratar de revitalizar su cotizaci&amp;amp;oacute;n en tiempos complicados para los mercados. Se trata, adem&amp;amp;aacute;s, de una oportunidad para comprar acciones a precios baratos con lo que es m&amp;amp;aacute;s sencilla su revalorizaci&amp;amp;oacute;n para una hipot&amp;amp;eacute;tica colocaci&amp;amp;oacute;n.Sin embargo, en la situaci&amp;amp;oacute;n actual la mayor&amp;amp;iacute;a de las empresas cuentan con minusval&amp;amp;iacute;as latentes en lo que se refiere a sus acciones propias y no ser&amp;amp;aacute; nada sencillo colocarlas en el mercado sin causar un agujero en su balance."^^<http://www.w3.org/2001/XMLSchema#string>
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