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"El dinero de la filial argentina de Repsol, YPF, se queda, de momento, en Argentina. No habr&amp;amp;aacute; reparto de dividendo en cash con cargo a los resultados de 2011. Tradicionalmente, desde la entrada del grupo local Petersen en la petrolera argentina, YPF ha venido repartiendo el 90% de sus beneficios. Pero este a&amp;amp;ntilde;o, las duras amenazas de nacionalizaci&amp;amp;oacute;n de YPF por parte del Gobierno de Cristina Fern&amp;amp;aacute;ndez de Kirchner&amp;amp;nbsp;en plena crisis econ&amp;amp;oacute;mica y energ&amp;amp;eacute;tica que atraviesa el pa&amp;amp;iacute;s han forzado a esta situaci&amp;amp;oacute;n. Repsol, que posee el 57,48% de YPF, no recibir&amp;amp;aacute; los aproximadamente los 600 millones de euros que ven&amp;amp;iacute;a recibiendo, y su socio, la familia Eskenazi (grupo Petersen), tambi&amp;amp;eacute;n dejar&amp;amp;aacute; de ingresar unos 250 millones de euros aproximados, correspondiente a su participaci&amp;amp;oacute;n del 25,5%.&amp;amp;nbsp;Esta decisi&amp;amp;oacute;n fue aprobada ayer en Buenos Aires, en un tenso consejo de administraci&amp;amp;oacute;n de YPF, de m&amp;amp;aacute;s de tres horas de duraci&amp;amp;oacute;n, presidido por el propio Antonio Brufau, y con tres representantes del Gobierno Argentino (los ministros de Planificaci&amp;amp;oacute;n Federal, Roberto Baratta,&amp;amp;nbsp;el&amp;amp;nbsp;secretario de Pol&amp;amp;iacute;tica Econ&amp;amp;oacute;mica, Axel Kicillofy y el secretario de Energ&amp;amp;iacute;a, Daniel Cameron) y de&amp;amp;nbsp;la familia Eskenazy. Los dos principales accionistas de YPF rechazaron la propuesta del Gobierno de crear un fondo de inversiones, y en su lugar, acordaron que los resultados de la compa&amp;amp;ntilde;&amp;amp;iacute;a no se repartieran en dividendos, ni vayan a reservas, sino que se capitalicen. La decisi&amp;amp;oacute;n tendr&amp;amp;aacute; que ser votada en Junta de Accionistas (no hay peligro, el Gobierno no tiene derecho de veto para este tipo de acuerdos).As&amp;amp;iacute;, en un hecho relevante a la CNMV, enviado a &amp;amp;uacute;ltima hora de la tarde, Repsol anuncia que la compa&amp;amp;ntilde;&amp;amp;iacute;a capitalizar&amp;amp;aacute;&amp;amp;nbsp;los resultados de YPF acumulados en el ejercicio, tras atender la dotaci&amp;amp;oacute;n de la reserva legal y otras obligaciones legales. En concreto, la compa&amp;amp;ntilde;&amp;amp;iacute;a convertir&amp;amp;aacute; unos 1.000 millones de euros del beneficio de 2011 (5.789 millones de pesos) en acciones de YPF, y posteriormente, las repartir&amp;amp;aacute; entre los accionistas, a tenor de su participaci&amp;amp;oacute;n.&amp;amp;nbsp;El hecho relevante omite la palabra dividendoEn este comunicado, la compa&amp;amp;ntilde;&amp;amp;iacute;a no menciona la palabra dividendo, porque t&amp;amp;eacute;cnicamente, seg&amp;amp;uacute;n fuentes financieras consultadas, no se trata de un dividendo como tal. Repsol tiene m&amp;amp;uacute;sculo financiero para seguir cumpliendo con sus obligaciones frente a sus accionistas, aunque no reciba estos 600 millones de euros en cash, tal y como reafirm&amp;amp;oacute; ayer en el mencionado hecho relevante para evitar cualquier tipo de dudas e incertidumbre en el mercado.&amp;amp;nbsp;&amp;quot;La generaci&amp;amp;oacute;n de caja neta del grupo Repsol en el ejercicio 2012 se ver&amp;amp;aacute; afectada&amp;amp;nbsp;positivamente, y respecto al pasado a&amp;amp;ntilde;o, por la recuperaci&amp;amp;oacute;n de la producci&amp;amp;oacute;n en Libia, la&amp;amp;nbsp;puesta en marcha de los proyectos de Margarita Huacaya (Bolivia) y Kinteroni (Per&amp;amp;uacute;)&amp;amp;nbsp;durante este a&amp;amp;ntilde;o y adicionalmente, Sapinhoa, antigua Guar&amp;amp;aacute;, (Brasil) en el primer trimestre&amp;amp;nbsp;de 2013&amp;quot;, dec&amp;amp;iacute;a ayer el comunicado de Repsol.Pero en el aire queda, si su socio en YPF, el grupo de la familia Eskenazi, puede hacer frente a sus obligaciones con Repsol.&amp;amp;nbsp;El grupo local Petersen, entonces muy cercano al Gobierno argentino, entr&amp;amp;oacute; en el capital de YPF en 2007 y desde ese a&amp;amp;ntilde;o su participaci&amp;amp;oacute;n en la petrolera argentina ha ido increment&amp;amp;aacute;ndose hasta el 25,5% actual, gracias a los acuerdos de financiaci&amp;amp;oacute;n que suscribi&amp;amp;oacute; con un sindicato de bancos y la propia Repsol. Seg&amp;amp;uacute;n dichos acuerdos, algunas fuentes consultadas subrayan el posible riesgo que corre&amp;amp;nbsp;Repsol al quedar como acreedora de YPF frente a los bancos acreedores de Eskenazi en caso de que este argentino no pudiera hacer frente al cr&amp;amp;eacute;dito vinculado a su adquisici&amp;amp;oacute;n, por culpa de que no se reparta el 90% de los beneficios de YPF.&amp;amp;nbsp;La salida que tendr&amp;amp;iacute;a los Eskenazi en YPF ser&amp;amp;iacute;a vender las acciones extras&amp;amp;nbsp;en los mercados que reparta la compa&amp;amp;ntilde;&amp;amp;iacute;a. Y poder as&amp;amp;iacute; devolver el dinero a Repsol y a los bancos que le prestaron. Precisamente este punto es el que m&amp;amp;aacute;s critic&amp;amp;oacute; ayer el representante del Gobierno argentino, a la salida del consejo de YPF.&amp;amp;nbsp;&amp;quot;Ellos proponen que las utilidades se conviertan en acciones en proporcion a la tenencia de cada uno de los accionistas. Este papel es muy l&amp;amp;iacute;quido, cotiza incluso en la Bolsa de Nueva York y tranquilamente esos papeles pueden convertirse en esos d&amp;amp;oacute;lares que se habr&amp;amp;iacute;an fugado ahora&amp;quot;, dijo&amp;amp;nbsp;el secretario de Pol&amp;amp;iacute;tica Econ&amp;amp;oacute;mica, Axel Kicillof.Gestiones del CFO, previas al consejoEL CFO de Repsol, Miguel Mart&amp;amp;iacute;nez, se desplaz&amp;amp;oacute; la semana pasada a las oficinas de YPF para posiblemente gestionar de una forma m&amp;amp;aacute;s directa y personal la crisis del dividendo de YPF. Esta soluci&amp;amp;oacute;n de capitalizar parte de los fondos propios que normalmente se destinaban a dividendo garantiza, de alg&amp;amp;uacute;n modo, que los Eskenazy puedan seguir pagando a Repsol (revendiendo en el mercado), y logran sortear la negativa del Gobierno de exportar la divisa, aunque sea en una primera instancia.El consejo anterior, celebrado el 9 de marzo, dej&amp;amp;oacute; en el aire la decisi&amp;amp;oacute;n final ante las presiones de Argentina.&amp;amp;nbsp;Argentina est&amp;amp;aacute; bloqueando la salida de divisas del pa&amp;amp;iacute;s, ante la grave crisis econ&amp;amp;oacute;mica y energ&amp;amp;eacute;tica, y culpa a las multinacionales de no llevar a cabo las inversiones necesarias.&amp;amp;nbsp;La reuni&amp;amp;oacute;nde ayer, seg&amp;amp;uacute;n un portavoz del gobierno argentino, &amp;amp;nbsp;fue &amp;quot;cordial&amp;quot; pero con &amp;quot;resultado negativo&amp;quot; por una &amp;quot;fuerte controversia&amp;quot; entre el Gobierno argentino y la empresa sobre la creaci&amp;amp;oacute;n de un fondo para inversiones, seg&amp;amp;uacute;n el viceministro argentino de Econom&amp;amp;iacute;a, Axel Kicillof.&amp;amp;nbsp;El funcionario explic&amp;amp;oacute; que el Ejecutivo reclam&amp;amp;oacute; un &amp;quot;claro, taxativo y preciso plan de inversiones para 2012&amp;quot;, pero no logr&amp;amp;oacute; una respuesta satisfactoria de los accionistas mayoritarios de la petrolera.&amp;amp;nbsp;Repsol se dispar&amp;amp;oacute; en bolsa ante el menor riesgo a la nacionalizaci&amp;amp;oacute;nLos mensajes del Gobierno argentino, en la v&amp;amp;iacute;spera de la celebraci&amp;amp;oacute;n del consejo de YPF (la noche de este martes) de que el riesgo a la nacionalizaci&amp;amp;oacute;n de la petrolera se dilu&amp;amp;iacute;a, permitirieron que Repsol registrara ayer la mayor subida del Ibex. Sus acciones se dispararon un 4,2%,&amp;amp;nbsp;hasta 20,1 euros en una jornada bajista (el &amp;amp;iacute;ndice cay&amp;amp;oacute; un 0,98%).&amp;amp;nbsp;El jefe del Ejecutivo argentino, Juan Manuel Abal Medina, hizo unas declaraciones descartando la nacionalizaci&amp;amp;oacute;n, aunque posteriormente, el dirigente matiz&amp;amp;oacute; sus palabras y asegur&amp;amp;oacute; que no descartaba ninguna opci&amp;amp;oacute;n. &amp;amp;nbsp;&amp;quot;No vamos a eso&amp;quot;, hab&amp;amp;iacute;a afirmado Abal Medina al ser preguntado anoche sobre esta cuesti&amp;amp;oacute;n. &amp;quot;Vamos a una idea que tienen que cumplir con lo comprometido como empresa, que es producir. Nada del otro mundo, nada extra&amp;amp;ntilde;o&amp;quot;, a&amp;amp;ntilde;adi&amp;amp;oacute;.Espa&amp;amp;ntilde;a conf&amp;amp;iacute;a en que Repsol recupere las licenciasJos&amp;amp;eacute; Manuel Soria, que mantiene un continuo contacto con Repsol en relaci&amp;amp;oacute;n a la crisis con Argentina, dijo ayer que confi&amp;amp;oacute; en que las instancias judiciales argentinas den la raz&amp;amp;oacute;n a la petrolera espa&amp;amp;ntilde;ola, en los recursos que est&amp;amp;aacute; presentando por la retirada de licencias de las provincias argentinas.&amp;amp;nbsp;La filial YPF respondi&amp;amp;oacute; ayer a la retirada de las recientes concesiones en las provincias argentinas con un comunicado a la Comisi&amp;amp;oacute;n Nacional de Valores (CNV), en que dice que &amp;quot;evaluar&amp;amp;aacute; el alcance&amp;quot; de los &amp;amp;uacute;ltimos decretos de revocaci&amp;amp;oacute;n y &amp;quot;defender&amp;amp;aacute; sus derechos en todos los &amp;amp;aacute;mbitos que corresponda&amp;quot;. Los pozos afectados, de las provincipas argentinas de Chubut y Santa Cruz, suponen un&amp;amp;nbsp;2,76% de la producci&amp;amp;oacute;n total de YPF y un 2,38% de las reservas comprobadas totales estimadas a finales de 2011.&amp;amp;nbsp;El primero de ellos indica que las licencias caducar&amp;amp;aacute;n a los noventa d&amp;amp;iacute;as de la notificaci&amp;amp;oacute;n, mientras que el segundo, pendiente de ratificaci&amp;amp;oacute;n por la C&amp;amp;aacute;mara provincial, no solo retira licencias de explotaci&amp;amp;oacute;n, sino que tambi&amp;amp;eacute;n anula la venta de participaciones en una de la zonas de BG a YPF."^^<http://www.w3.org/2001/XMLSchema#string>
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