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"Telef\u00F3nica ha decidido cancelar la salida a bolsa de Telxius, al no darse las condiciones id\u00F3neas para ello. Durante los \u00FAltimos d\u00EDas, la operadora se ha enfrentado a una baja demanda de sus acciones por parte de los inversores. La operaci\u00F3n iba a valorar a la filial de infraestructuras en un m\u00E1ximo de 3.750 millones de euros.La compa\u00F1\u00EDa no considera &amp;quot;adecuada&amp;quot; la valoraci\u00F3n de la compa\u00F1\u00EDa implicita en las \u00F3rdenes de compras emitidas por los inversores. Telef\u00F3nica confirma en un hecho relevante ante la CNMV que seguir\u00E1 analizando alternativas estrat\u00E9gicas en relaci\u00F3n a dicho activo.Las acciones de Telef\u00F3nica que cotizan en Wall Street reaccionan con ligeras ca\u00EDdas, del 0,14%. De momento, esta decisi\u00F3n no est\u00E1 teniendo impacto en los mercados.Dos paralizacionesLa salida a bolsa de su filial de infraestructuras Telxius est\u00E1 siendo una dura batalla para Telef\u00F3nica. Las cartas se pusieron sobre la mesa la pasada semana: Telef\u00F3nica pon\u00EDa precio a la salida a bolsa, con una valoraci\u00F3n de su filial que se situaba entre 3.000 y 3.750 millones de euros. Y se pon\u00EDa fecha a la salida: el 3 de octubre. En ese momento ya hab\u00EDa dudas de los inversores respecto a la estimaci\u00F3n del negocio de cable submarino, que concentra la mayor parte de los ingresos de la nueva compa\u00F1\u00EDa.Ahora, las dudas se intensifican. Con las condiciones actuales, hay una demanda m\u00E1s baja y eso obliga a Telef\u00F3nica a cambiar de planes. Seg\u00FAn informaba&amp;amp;nbsp;Bloomberg, citando a fuentes cercanas a la operaci\u00F3n, la compa\u00F1\u00EDa llega al \u00FAltimo d\u00EDa antes de formalizar la operaci\u00F3n a la Comisi\u00F3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) sin suficientes \u00F3rdenes de compra para toda la oferta que ha puesto sobre la mesa.Esta es la segunda paralizaci\u00F3n de la operaci\u00F3n que ha ordenado Telef\u00F3nica en los tres \u00FAltimos meses. La primera tuvo lugar el pasado mes de junio, cuando la operadora presidida por Jos\u00E9 Mar\u00EDa \u00C1lvarez-Pallete la congelaba ante la situaci\u00F3n pol\u00EDtica y la volatilidad de los mercados por el brexit.Problemas de Deutsche BankEsta salida a bolsa se produce en un momento complicado en los mercados. Un momento marcado, principalmente, por las serias dificultades de uno de los grandes bancos de inversi\u00F3n de la zona euro: Deutsche Bank.Las acciones del banco han tocado m\u00EDnimos hist\u00F3ricos. Desde el pasado 15 de septiembre, ha perdido hasta un 16% de su valor. El fantasma ante un potencial rescate sobrevuela al banco alem\u00E1n.Una posible salida parcial de O2Por otra parte, la compa\u00F1\u00EDa sigue trabajando en una operaci\u00F3n con su divisi\u00F3n brit\u00E1nica, O2. La Comisi\u00F3n Europea prohibi\u00F3 la venta total, al entender que supon\u00EDa un orecorte de la competencia en Reino Unido. Y se plantean dar entrada a accionistas relevantes (y lograr ingresos por esa venta) o llevar a cabo una salida parcial a bolsa.El objetivo es que se tenga una salida a final de a\u00F1o. S\u00F3lo con una condici\u00F3n: no van a perder el control de O2 en Reino Unido, con un socio que controle m\u00E1s del 50% de las acciones.Otras opciones para reducir deudaLa operaci\u00F3n de O2 y de Telxius tienen un objetivo principal: la reducci\u00F3n de los 52.000 millones de euros de deuda que pesan en el balance de la &amp;#039;teleco&amp;#039;. En estas \u00FAltimas semanas han utilizado otra herramienta para mejorar la estructura de su pasivo: la emisi\u00F3n de bonos h\u00EDbridos.&amp;amp;nbsp;El pasado 8 de septiembre coloc\u00F3&amp;amp;nbsp;1.000 millones de euros en obligaciones perpeutas subordinadas con vencimiento a cinco a\u00F1os. \u201CSon siempre una opci\u00F3n y en la medida en que los tipos sean atractivos y nos permitan mejorar la estructura de nuestra deuda en plazo y en subordinaci\u00F3n los vamos a analizar\u201D, aseguraba en Santander el presidente, Jos\u00E9 Mar\u00EDa \u00C1lvarez-Pallete."^^<http://www.w3.org/2001/XMLSchema#string>
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