التصوير الفوتوغرافي: التقاط جمال الطبيعة: التارنز من خلال العدسة
يمكن أن يكون التصوير الفوتوغرافي بالتعريض الطويل فعالاً بشكل خاص عند التقاط القطران، حيث يمكنه تحويل الماء المتموج إلى سطح أملس وأثيري. باستخدام ...
Jun 24, 2024
التصوير الفوتوغرافي هي قاعدة
2. قاعدة الأثلاث: من أهم المبادئ الأساسية في تكوين <anchor>التصوير الفوتوغرافي هي قاعدة</anchor> الأثلاث. تخيل تقسيم الإطار الخاص بك إلى شبكة 3x3، أفقياً وعمودياً. ومن خلال وضع العناصر الأساسية لتكوينك على طول خطوط الشبكة هذه أو عند تقاطعاتها، يمكنك إنشاء صورة أكثر توازناً وإمتاعاً للعين. على سبيل المثال، يمكنك وضع الخط الأفقي للقطران على طول الثلث السفلي من الإطار، مع انعكاس الجبال أو الأشجار المحيطة التي تشغل الثلثين العلويين.
قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود - FasterCapital
قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود - FasterCapital

[الرئيسية](https://fastercapital.com/ar/ "الذهاب إلى الصفحة الرئيسية") [المحتوى](https://fastercapital.com/arabpreneur "الذهاب إلى صفحة المحتوى") [قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود](https://fastercapital.com/arabpreneur/قاعدة-NPV-مقابل--IRR--أيهما-يسود.html "الصفحة الحالية")

# قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود

**آخر تحديث: 18 حزيران 2024****12 دقيقة**

العناوين الرئيسية

[1\. فهم قاعدة NPV وIRR](#فهم-قاعدة-NPV-وIRR)

[2\. استكشاف أهميته](#استكشاف-أهميته)

[3\. أوجه التشابه والاختلاف الرئيسية](#أوجه-التشابه-والاختلاف-الرئيسية)

[4\. لماذا قد تكون هي العليا](#لماذا-قد-تكون-هي-العليا)

[5\. الحجج المؤيدة لتفوقها](#الحجج-المؤيدة-لتفوقها)

[6\. العيوب المحتملة التي يجب مراعاتها](#العيوب-المحتملة-التي-يجب-مراعاتها)

[7\. تحليل نقاط ضعفه](#تحليل-نقاط-ضعفه)

[8\. اتخاذ قرار مستنير بين قاعدة NPV وIRR](#اتخاذ-قرار-مستنير-بين-قاعدة-NPV-وIRR)

# _قاعدة NPV مقابل_: IRR: أيهما يسود

## 1\. فهم قاعدة NPV وIRR

### 1\. فهم قاعدة NPV وIRR

في عالم التمويل، هناك طريقتان مستخدمتان على نطاق واسع لتقييم فرص الاستثمار هما **[قاعدة صافي القيمة الحالية](./فهم-معدلات-الخصم--مفتاح-إتقان-قاعدة-صافي-القيمة-الحالية.html "فهم معدلات الخصم  مفتاح إتقان قاعدة صافي القيمة الحالية")** (NPV) [ومعدل العائد الداخلي](./تكلفة-رأس-المال--قانون-الموازنة--تكلفة-رأس-المال-ومعدل-العائد-الداخلي-في-خلق-القيمة.html "تكلفة رأس المال  قانون الموازنة  تكلفة رأس المال ومعدل العائد الداخلي في خلق القيمة") (IRR). في حين أن كلا النهجين يهدفان إلى تقييم ربحية المشاريع المحتملة، إلا أنهما يختلفان في مبادئهما الأساسية وتطبيقهما. في هذا القسم، سوف نتعمق في تعقيدات هاتين التقنيتين، ونلقي [الضوء على نقاط القوة](./تسليط-الضوء-على-نقاط-القوة-لدى-فريقك-في-العرض-الترويجي-للمستثمر-الملائكي.html "تسليط الضوء على نقاط القوة لدى فريقك في العرض الترويجي للمستثمر الملائكي") والضعف لديهما ومتى يتم استخدامهما.

_1\. 1 قاعدة [صافي القيمة الحالية](./القيمة-الزمنية-للنقود--الوقت-هو-المال--صافي-القيمة-الحالية-لـ-Excel-والقيمة-الزمنية-للنقود.html "القيمة الزمنية للنقود  الوقت هو المال  صافي القيمة الحالية لـ Excel والقيمة الزمنية للنقود")_:

تعد قاعدة صافي القيمة الحالية (NPV) مفهوماً أساسياً في التمويل يأخذ في الاعتبار [القيمة الزمنية للنقود](./القيمة-الزمنية-للنقود--القيمة-الزمنية-للنقود--مكون-رئيسي-في-مزيج-قيمة-النضج.html "القيمة الزمنية للنقود  القيمة الزمنية للنقود  مكون رئيسي في مزيج قيمة النضج"). فهو يحسب _[القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية](./خصم-التدفقات-النقدية--كيفية-خصم-التدفقات-النقدية-وتحديد-القيمة-الحالية-للتدفقات-النقدية-المستقبلية.html "خصم التدفقات النقدية  كيفية خصم التدفقات النقدية وتحديد القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية")_ الناتجة عن الاستثمار ويقارنها بالتكلفة الأولية للمشروع. تقترح قاعدة صافي **[القيمة الحالية أنه إذا تجاوزت القيمة الحالية للتدفقات النقدية](./الحاسبة-الكهروضوئية--كيفية-حساب-القيمة-الحالية-للتدفقات-النقدية-المستقبلية.html "الحاسبة الكهروضوئية  كيفية حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية")** المتوقعة الاستثمار الأولي، فإن المشروع يعتبر قابلا للاستمرار من الناحية المالية.

_فيما يلي مثال لتوضيح قاعدة صافي القيمة الحالية_: لنفترض أن الشركة تفكر في استثمار 100000 دولار في خط إنتاج جديد. ومن المتوقع أن تبلغ التدفقات النقدية المتوقعة خلال السنوات الخمس المقبلة 30 ألف دولار، و40 ألف دولار، و50 ألف دولار، و60 ألف دولار، و70 ألف دولار، على التوالي. وبافتراض أن معدل الخصم قدره 10%، يمكن **[حساب صافي القيمة الحالية](./تكلفة-الفرصة-البديلة--اعتبارات-تكلفة-الفرصة-البديلة--العامل-الخفي-في-حساب-صافي-القيمة-الحالية.html "تكلفة الفرصة البديلة  اعتبارات تكلفة الفرصة البديلة  العامل الخفي في حساب صافي القيمة الحالية")** على النحو التالي:

صافي القيمة الحالية = (30,000 دولار / (1 + 0. 10)^1) + (40,000 دولار / (1 + 0. 10)^2) + (50,000 دولار / (1 + 0. 10)^3) + (60,000 دولار / (1 + 0. 10)^4) + (70,000 دولار / (1 + 0. 10)^5) - 100,000 دولار

وإذا كانت قيمة صافي القيمة الحالية موجبة، فهذا يشير إلى أن التدفقات النقدية المتوقعة للمشروع تتجاوز الاستثمار الأولي، مما يجعلها فرصة جذابة. وعلى العكس من ذلك، تشير القيمة الحالية السلبية إلى أن المشروع قد لا يولد عوائد كافية لتغطية النفقات الأولية.

_1\. 2 [معدل العائد الداخلي](./معدل-العائد-الداخلي--معدل-العائد-الداخلي--إزالة-الغموض-عن-معدل-العائد-الداخلي--كيف-يؤثر-على-عائد-الاستثمار-في-التسويق.html "معدل العائد الداخلي  معدل العائد الداخلي  إزالة الغموض عن معدل العائد الداخلي  كيف يؤثر على عائد الاستثمار في التسويق")_:

معدل العائد الداخلي (IRR) هو مقياس آخر لتقييم الاستثمار يستخدم على نطاق واسع. على عكس قاعدة صافي القيمة الحالية، التي تركز على صافي القيمة الحالية للتدفقات النقدية، يحدد _[معدل العائد الداخلي معدل الخصم](./معدل-العائد-الداخلي--معدل-الخصم-الذي-يجعل-صافي-القيمة-الحالية-لتدفق-نقدي-مستقبلي-يساوي-الصفر.html "معدل العائد الداخلي  معدل الخصم الذي يجعل صافي القيمة الحالية لتدفق نقدي مستقبلي يساوي الصفر")_ الذي تساوي فيه القيمة الحالية للتدفقات النقدية الاستثمار الأولي. بمعنى آخر، معدل العائد الداخلي (IRR) هو معدل العائد الذي يجعل **[صافي القيمة الحالية للاستثمار](./الدرع-الضريبي--تكتيك-الدرع-الضريبي--الاستفادة-من-صافي-القيمة-الحالية-للاستثمار-ذي-الكفاءة-الضريبية.html "الدرع الضريبي  تكتيك الدرع الضريبي  الاستفادة من صافي القيمة الحالية للاستثمار ذي الكفاءة الضريبية")** صفراً.

دعنا نواصل مثالنا السابق لتوضيح معدل العائد الداخلي: باستخدام نفس التدفقات النقدية والاستثمار الأولي، يمكننا **[حساب معدل العائد الداخلي](./معدل-العائد-الداخلي--كيف-يمكن-أن-تساعدك-نماذج-عائد-الاستثمار-في-حساب-معدل-العائد-الداخلي-(IRR).html "معدل العائد الداخلي  كيف يمكن أن تساعدك نماذج عائد الاستثمار في حساب معدل العائد الداخلي (IRR)")** من خلال إيجاد معدل الخصم الذي يصبح عنده صافي القيمة الحالية صفراً. في هذه الحالة، يبلغ معدل العائد الداخلي حوالي 16\. 7%.

يمثل معدل العائد الداخلي (IRR) معدل العائد الداخلي للمشروع، مما يشير إلى **[النسبة المئوية للعائد السنوي](./APY--النسبة-المئوية-للعائد-السنوي--فهم-APY--المفتاح-لتحقيق-أقصى-قدر-من-المدخرات-ذات-العائد-المرتفع.html "APY  النسبة المئوية للعائد السنوي  فهم APY  المفتاح لتحقيق أقصى قدر من المدخرات ذات العائد المرتفع")** الناتج عن الاستثمار. إذا تجاوز معدل العائد الداخلي (IRR) معدل العائد أو معدل العوائق المطلوب للشركة، فعادةً ما يعتبر المشروع ممكناً من الناحية المالية.

### 1\. 3 مقارنة صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي:

في حين أن كل من قاعدة _[صافي القيمة الحالية ومعدل العائد](./النمذجة-المالية--مخططات-الثروة--النمذجة-المالية-لإتقان-صافي-القيمة-الحالية-ومعدل-العائد-الداخلي-(IRR).html "النمذجة المالية  مخططات الثروة  النمذجة المالية لإتقان صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي (IRR)")_ الداخلي (IRR) يوفران رؤى قيمة حول قرارات الاستثمار، إلا أن لهما مزايا وقيود مميزة. وفيما يلي مقارنة بين النهجين:

_1\. 3. 1 المرونة_:

تسمح قاعدة صافي القيمة الحالية بمقارنة الفرص الاستثمارية المختلفة بسهولة لأنها توفر مقياساً واضحاً لقيمة المشروع من الناحية النقدية.

من ناحية أخرى، يوفر معدل العائد الداخلي (IRR) عائداً بنسبة مئوية، مما يسهل توصيل الربحية المحتملة للمشروع إلى أصحاب المصلحة.

_1\. 3. 2 **[التعامل مع تغييرات التدفق النقدي](./تقلب-التدفق-النقدي--دراسة-حالة--التعامل-مع-تغييرات-التدفق-النقدي-غير-المتوقعة.html "تقلب التدفق النقدي  دراسة حالة  التعامل مع تغييرات التدفق النقدي غير المتوقعة")** المتعددة_:

**[تعتبر قاعدة صافي القيمة](./ما-بعد-فترة-الاسترداد--لماذا-تعتبر-قاعدة-صافي-القيمة-الحالية-أكثر-أهمية.html "ما بعد فترة الاسترداد  لماذا تعتبر قاعدة صافي القيمة الحالية أكثر أهمية")** الحالية مناسبة تماماً للتعامل مع المشاريع ذات التغيرات المتعددة في التدفق النقدي بمرور الوقت، حيث إنها تأخذ في الاعتبار توقيت وحجم كل تدفق نقدي وارد أو تدفق نقدي خارجي.

يفترض معدل العائد الداخلي أن جميع [التدفقات النقدية الداخلة](./التدفقات-النقدية-الداخلة--فهم-التدفقات-النقدية-الداخلة--دليل-للمستثمرين.html "التدفقات النقدية الداخلة  فهم التدفقات النقدية الداخلة  دليل للمستثمرين") يعاد استثمارها في معدل العائد الداخلي نفسه، وهو ما قد لا يكون دائماً واقعياً في الممارسة العملية.

_1\. 3. 3 افتراضات إعادة الاستثمار_:

تفترض قاعدة صافي القيمة الحالية أن التدفقات النقدية الداخلة يعاد استثمارها على [تكلفة رأس مال](./تكلفة-رأس-مال-حقوق-الملكية--تعريف-تكلفة-رأس-مال-حقوق-الملكية-والفرق-عن-تكلفة-حقوق-الملكية.html "تكلفة رأس مال حقوق الملكية  تعريف تكلفة رأس مال حقوق الملكية والفرق عن تكلفة حقوق الملكية") الشركة، وهو نهج أكثر تحفظا في كثير من الأحيان.

يفترض معدل العائد الداخلي (IRR) أنه يتم إعادة استثمار التدفقات النقدية الداخلة بمعدل معدل العائد الداخلي (IRR)، مما قد يبالغ في تقدير الربحية الفعلية للمشروع.

في حين أن قاعدة صافي _[القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي](./فترة-الاسترداد--وقت-الاسترداد--دمج-فترة-الاسترداد-مع-صافي-القيمة-الحالية-ومعدل-العائد-الداخلي-(IRR).html "فترة الاسترداد  وقت الاسترداد  دمج فترة الاسترداد مع صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي (IRR)")_ (IRR) تعتبر أدوات قيمة لتقييم فرص الاستثمار، إلا أن لهما تطبيقات ونقاط قوة مختلفة. توفر قاعدة صافي **[القيمة الحالية مقياساً واضحاً لقيمة المشروع من الناحية النقدية، مع الأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود، في حين يقدم معدل العائد](./النمذجة-المالية--مخططات-الثروة--النمذجة-المالية-لإتقان-صافي-القيمة-الحالية-ومعدل-العائد-الداخلي-(IRR).html "النمذجة المالية  مخططات الثروة  النمذجة المالية لإتقان صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي (IRR)")** الداخلي نسبة عائد كمقياس للربحية. وفي نهاية المطاف، يعتمد الاختيار بين التقنيتين على المتطلبات والتفضيلات المحددة لصانعي القرار.

> _أعتقد أن ما إذا كانت فكرة جيدة أم لا تأخذ خطوة في شركة ناشئة يعود إلى مسؤوليات الفرد. إذا كان لديك عائلة تعتني بها أو دفعت مبلغًا ضخمًا من الرهن العقاري، فإن ترك عملك اليومي الثابت لبدء شركة ناشئة ربما لا يكون أفضل قرار تتخذه._
>
> Chieh Huang

## 2\. استكشاف أهميته

_**[الكشف عن معدل العائد الداخلي](./معدل-العائد-الداخلي--معدل-العائد-الداخلي--فك-رموز-نجاح-الاستثمار--الكشف-عن-معدل-العائد-الداخلي-ونظام-دايتز-المعدل.html "معدل العائد الداخلي  معدل العائد الداخلي  فك رموز نجاح الاستثمار  الكشف عن معدل العائد الداخلي ونظام دايتز المعدل")**_: استكشاف أهميته

عندما يتعلق الأمر بتقييم الفرص الاستثمارية، غالبا ما يلجأ المحللون الماليون إلى مقاييس وتقنيات مختلفة [لاتخاذ قرارات مستنيرة](./عروض-أسعار-الإعلانات--إعداد-تقارير-عروض-أسعار-الإعلانات--إعداد-تقارير-فعالة-عن-عروض-أسعار-الإعلانات-لاتخاذ-قرارات-مستنيرة.html "عروض أسعار الإعلانات  إعداد تقارير عروض أسعار الإعلانات  إعداد تقارير فعالة عن عروض أسعار الإعلانات لاتخاذ قرارات مستنيرة"). هناك طريقتان مستخدمتان على نطاق واسع هما قاعدة صافي القيمة الحالية (NPV) ومعدل العائد الداخلي (IRR). في حين أن كلا النهجين لهما مزاياهما، فإن معدل العائد الداخلي يبرز كأداة قوية بشكل خاص [لتقييم ربحية المشروع](./تحليل-صافي-القيمة-الحالية--كيفية-استخدام-صافي-القيمة-الحالية-لتقييم-ربحية-المشروع-الاستثماري-وقدرته-على-الاستمرار.html "تحليل صافي القيمة الحالية  كيفية استخدام صافي القيمة الحالية لتقييم ربحية المشروع الاستثماري وقدرته على الاستمرار") وجدواه. في هذا القسم، سوف نتعمق في [أهمية معدل العائد](./قياس-معدل-العائد-الداخلي--أهمية-معدل-العائد-الداخلي-في-تقييم-استثمارات-الأعمال.html "قياس معدل العائد الداخلي  أهمية معدل العائد الداخلي في تقييم استثمارات الأعمال") الداخلي، ونفحص مزاياه ومزالقه المحتملة من [وجهات نظر مختلفة](./تجميع-الإيرادات--كيفية-تلخيص-إيراداتك-والإبلاغ-عنها-من-مستويات-أو-وجهات-نظر-مختلفة.html "تجميع الإيرادات  كيفية تلخيص إيراداتك والإبلاغ عنها من مستويات أو وجهات نظر مختلفة").

_1\. فهم معدل العائد الداخلي_:

**[معدل العائد الداخلي هو معدل](./معدل-العائد-الداخلي--معدل-العائد-الداخلي--دليل-المستثمر-لأسئلة-مقابلة-التقييم.html "معدل العائد الداخلي  معدل العائد الداخلي  دليل المستثمر لأسئلة مقابلة التقييم")** الخصم الذي تساوي فيه القيمة **[الحالية للتدفقات النقدية الداخلة](./صافي-القيمة-الحالية--كيفية-مقارنة-القيمة-الحالية-للتدفقات-النقدية-الداخلة-والخارجة.html "صافي القيمة الحالية  كيفية مقارنة القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة والخارجة")** القيمة الحالية [للتدفقات النقدية الخارجة](./دفتر-يومية-المدفوعات--يومية-المدفوعات--السجل-التاريخي-الشامل-للتدفقات-النقدية-الخارجة.html "دفتر يومية المدفوعات  يومية المدفوعات  السجل التاريخي الشامل للتدفقات النقدية الخارجة"). وبعبارات أبسط، فإن معدل العائد هو الذي يجعل صافي القيمة الحالية للاستثمار صفراً. يوفر هذا المقياس رؤى قيمة حول الربحية المحتملة للمشروع، مما يسمح للمستثمرين بمقارنة الفرص المختلفة بموضوعية. ومن خلال حساب معدل العائد الداخلي، يمكن للمحللين تحديد ما إذا كان من المرجح أن يحقق المشروع عوائد [أعلى من تكلفة رأس](./تكلفة-رأس-المال--دراسة-حالة--تقليل-تكاليف-رأس-المال-في-ترقيات-البنية-التحتية-لتكنولوجيا-المعلومات.html "تكلفة رأس المال  دراسة حالة  تقليل تكاليف رأس المال في ترقيات البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات") المال، مما يجعله خياراً جذاباً للاستثمار.

_2\. [تقييم جدوى الاستثمار](./التحليل-المحتمل-لعائد-الاستثمار--تقييم-جدوى-الاستثمار-في-الأسواق-الديناميكية.html "التحليل المحتمل لعائد الاستثمار  تقييم جدوى الاستثمار في الأسواق الديناميكية")_:

إحدى المزايا الرئيسية [لمعدل العائد الداخلي](./تحليل-نقطة-التعادل--ما-بعد-نقطة-التعادل--كيف-يمكن-لمعدل-العائد-الداخلي-المتزايد-تحسين-تحليلك-المالي.html "تحليل نقطة التعادل  ما بعد نقطة التعادل  كيف يمكن لمعدل العائد الداخلي المتزايد تحسين تحليلك المالي") (IRR) هي قدرته على تقييم جدوى الاستثمار. يشير معدل العائد الداخلي الأعلى إلى فرصة أكثر ربحية، لأنه يعني معدل [عائد أعلى على الاستثمار](./استخدام-الأصول--الاستفادة-من-الموارد-لتحقيق-نسبة-عائد-أعلى-على-الاستثمار.html "استخدام الأصول  الاستفادة من الموارد لتحقيق نسبة عائد أعلى على الاستثمار") الأولي. على سبيل المثال، فكر في مشروعين محتملين: المشروع أ مع [معدل عائد داخلي](./الأسهم-الخاصة--معدل-العائد-الداخلي--استهداف-معدل-عائد-داخلي-مرتفع-في-الأسهم-الخاصة.html "الأسهم الخاصة  معدل العائد الداخلي  استهداف معدل عائد داخلي مرتفع في الأسهم الخاصة") قدره 15% والمشروع ب مع معدل عائد داخلي قدره 10%. من خلال مقارنة معدلات العائد الداخلي، يمكن للمستثمر بسهولة تحديد أن المشروع أ يقدم عائداً أفضل على الاستثمار، مما يجعله الخيار الأكثر جاذبية.

_3\. [التعامل مع التدفقات النقدية](./تقلب-التدفق-النقدي--كيفية-التعامل-مع-التدفقات-النقدية-المتقلبة.html "تقلب التدفق النقدي  كيفية التعامل مع التدفقات النقدية المتقلبة") المتعددة_:

على عكس قاعدة صافي القيمة الحالية، التي تفترض معدل خصم ثابت، يمكن لمعدل العائد الداخلي (IRR) التعامل مع المشاريع ذات التدفقات النقدية المتعددة بشكل أكثر فعالية. هذه الميزة تجعلها مفيدة بشكل خاص عند [تقييم الفرص الاستثمارية](./تقييم-الفرص-الاستثمارية-باستخدام-مؤشر-مخاطر-الاستثمار.html "تقييم الفرص الاستثمارية باستخدام مؤشر مخاطر الاستثمار") المعقدة التي تنطوي على تدفقات نقدية داخلة وخارجية غير منتظمة. على سبيل المثال، قد يستلزم [مشروع التطوير العقاري](./مشروع-التطوير-العقاري--التوسع--مشاريع-التطوير-العقاري-كمحفزات-لنمو-الشركات-الناشئة.html "مشروع التطوير العقاري  التوسع  مشاريع التطوير العقاري كمحفزات لنمو الشركات الناشئة") استثماراً مقدماً كبيراً، يليه دخل الإيجار الدوري ومبلغ مقطوع من بيع العقارات. ومن خلال النظر في كل هذه التدفقات النقدية، يوفر معدل العائد الداخلي تقييماً شاملاً لربحية المشروع.

_4\. القيود المحتملة لمعدل العائد الداخلي_:

في حين أن معدل العائد الداخلي هو أداة قوية، إلا أنه لا يخلو من القيود. أحد العوائق الحاسمة هو اعتمادها على **[توقعات دقيقة للتدفق النقدي](./اتجاهات-السوق--الاستفادة-من-اتجاهات-السوق-للحصول-على-توقعات-دقيقة-للتدفق-النقدي.html "اتجاهات السوق  الاستفادة من اتجاهات السوق للحصول على توقعات دقيقة للتدفق النقدي")**. إذا كانت هذه التوقعات معيبة أو مفرطة في التفاؤل، فإن معدل العائد الداخلي يمكن أن يؤدي إلى نتائج مضللة. بالإضافة إلى ذلك، يفترض **[معدل العائد الداخلي أنه يمكن إعادة](./إعادة-تمويل-معدل-العائد-الداخلي--دليل-بقاء-الشركات-الناشئة--الاستفادة-من-معدل-العائد-الداخلي-في-إعادة-التمويل.html "إعادة تمويل معدل العائد الداخلي  دليل بقاء الشركات الناشئة  الاستفادة من معدل العائد الداخلي في إعادة التمويل")** استثمار التدفقات النقدية الناتجة عن الاستثمار بنفس المعدل، وهو ما قد لا يكون واقعياً دائماً. ولذلك، فمن الضروري توخي الحذر والتدقيق في الافتراضات الأساسية عند **[استخدام معدل العائد الداخلي](./معدل-العائد-الداخلي--معدل-العائد-الداخلي--إيجابيات-وسلبيات-استخدام-معدل-العائد-الداخلي-كمقياس-لأداء-الاستثمار.html "معدل العائد الداخلي  معدل العائد الداخلي  إيجابيات وسلبيات استخدام معدل العائد الداخلي كمقياس لأداء الاستثمار")** كأداة لصنع القرار.

_5\. مقارنة **[irr مع صافي القيمة الحالية](./معدل-العائد-الداخلي--IRR--صافي-القيمة-الحالية-مقابل--IRR--التنقل-بين-الفروق-الدقيقة-في-مقاييس-الاستثمار.html "معدل العائد الداخلي  IRR  صافي القيمة الحالية مقابل  IRR  التنقل بين الفروق الدقيقة في مقاييس الاستثمار")**_:

يعد IRR وNPV مقاييس وثيقة الصلة، لكنهما يخدمان أغراضاً مختلفة. تركز قاعدة **[صافي القيمة](./صافي-القيمة-الحالية--القيمة-الزمنية-للنقود--دمج-صافي-القيمة-الحالية-مع-القيمة-النهائية.html "صافي القيمة الحالية  القيمة الزمنية للنقود  دمج صافي القيمة الحالية مع القيمة النهائية")** الحالية على زيادة القيمة الإجمالية للاستثمار عن طريق **[خصم التدفقات النقدية المستقبلية](./خصم-التدفقات-النقدية--كيفية-خصم-التدفقات-النقدية-المستقبلية-وتحديد-قيمتها-الحالية.html "خصم التدفقات النقدية  كيفية خصم التدفقات النقدية المستقبلية وتحديد قيمتها الحالية")** إلى قيمتها الحالية. في المقابل، يعطي معدل العائد الداخلي (IRR) الأولوية لإيجاد أعلى معدل عائد يمكن تحقيقه. في حين أن كلا النهجين لهما مزاياهما، فإن معدل العائد الداخلي غالبا ما يكون مفضلا عند مقارنة المشاريع الحصرية، لأنه يوفر إشارة واضحة إلى الخيار الذي يوفر [أعلى عائد على الاستثمار](./إدارة-المخاطر--تخفيف-المخاطر-لتحقيق-نسب-أعلى-من-عائد-الاستثمار.html "إدارة المخاطر  تخفيف المخاطر لتحقيق نسب أعلى من عائد الاستثمار").

يتمتع معدل العائد الداخلي (IRR) بأهمية كبيرة في تحليل الاستثمار. فهو يسمح للمستثمرين بتقييم ربحية وجدوى المشاريع، وخاصة تلك التي لديها أنماط تدفق نقدي معقدة. من خلال فهم معدل العائد الداخلي ومزاياه وقيوده، يمكن للمحللين الماليين [اتخاذ قرارات مستنيرة](./تحليل-التكلفة-والفوائد--تحليل-التكلفة-والفوائد--اتخاذ-قرارات-مستنيرة-باستخدام-ميزانية-البنود.html "تحليل التكلفة والفوائد  تحليل التكلفة والفوائد  اتخاذ قرارات مستنيرة باستخدام ميزانية البنود") واختيار الفرص الاستثمارية الأكثر ربحية.

- [Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%633%62a%643%634%627%641-%623%647%645%64a%62a%647.webp "Facebook")
- [Twitter](https://twitter.com/intent/tweet?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%633%62a%643%634%627%641-%623%647%645%64a%62a%647.webp&text=استكشاف أهميته - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Twitter")
- [Linkedin](https://www.linkedin.com/shareArticle?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%633%62a%643%634%627%641-%623%647%645%64a%62a%647.webp&title=استكشاف أهميته - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Linkedin")
- [Pinterest](https://pinterest.com/pin/create/bookmarklet/?media=&url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%633%62a%643%634%627%641-%623%647%645%64a%62a%647.webp&description=استكشاف أهميته - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Pinterest")
- [Whatsapp](https://api.whatsapp.com/send?text=استكشاف أهميته - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود %2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%633%62a%643%634%627%641-%623%647%645%64a%62a%647.webp "Whatsapp")

استكشاف أهميته \- قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود

## 3\. أوجه التشابه والاختلاف الرئيسية

_مقارنة NPV وIRR_: [أوجه التشابه والاختلاف](./السندات--الأدوات-والسندات-لحاملها--أوجه-التشابه-والاختلاف-الرئيسية.html "السندات  الأدوات والسندات لحاملها  أوجه التشابه والاختلاف الرئيسية") الرئيسية

عندما يتعلق الأمر بتقييم فرص الاستثمار، هناك طريقتان شائعتان الاستخدام هما صافي القيمة الحالية (NPV) ومعدل العائد الداخلي (IRR). في حين أن كلا المقياسين الماليين يعدان أدوات قيمة في تحديد ربحية المشروع، إلا أنهما يتمتعان بخصائص مميزة تميزهما. في هذا القسم، سوف نتعمق في **[أوجه التشابه والاختلاف الرئيسية](./تداول-السندات--تداول-السندات-مقابل--تداول-الأسهم--أوجه-التشابه-والاختلاف-الرئيسية.html "تداول السندات  تداول السندات مقابل  تداول الأسهم  أوجه التشابه والاختلاف الرئيسية")** بين صافي القيمة الحالية وIRR، ونقدم رؤى من وجهات نظر مختلفة لمساعدتك على فهم تطبيقاتها وآثارها.

_1\. التعريف والحساب_:

صافي القيمة الحالية: صافي القيمة الحالية يقيس الفرق بين القيمة الحالية **[للتدفقات النقدية الداخلة والخارجة](./صافي-القيمة-الحالية--كيفية-مقارنة-القيمة-الحالية-للتدفقات-النقدية-الداخلة-والخارجة.html "صافي القيمة الحالية  كيفية مقارنة القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة والخارجة")** المرتبطة بالاستثمار. وهو يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود عن طريق خصم **[التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها](./صافي-القيمة-الحالية--كيفية-خصم-التدفقات-النقدية-المستقبلية-إلى-قيمتها-الحالية-في-النمذجة-المالية.html "صافي القيمة الحالية  كيفية خصم التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية في النمذجة المالية")** [الحالية باستخدام معدل](./سعر-الخصم--التنقل-بين-القيمة-الحالية-باستخدام-معدل-الخصم-المناسب.html "سعر الخصم  التنقل بين القيمة الحالية باستخدام معدل الخصم المناسب") خصم محدد سلفا.

- **IRR**:يمثل **[معدل العائد الداخلي المعدل](./ما-هو-معدل-العائد-الداخلي-المعدل-وكيفية-استخدامه-لاتخاذ-قرارات-الميزانية-الرأسمالية.html "ما هو معدل العائد الداخلي المعدل وكيفية استخدامه لاتخاذ قرارات الميزانية الرأسمالية")** الذي تساوي فيه القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة القيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة. وبعبارة أخرى، فإن _[معدل الخصم هو الذي يجعل صافي القيمة الحالية](./معدل-العائد-الداخلي--كيفية-العثور-على-معدل-الخصم-الذي-يجعل-صافي-القيمة-الحالية-صفرًا-في-النمذجة-المالية.html "معدل العائد الداخلي  كيفية العثور على معدل الخصم الذي يجعل صافي القيمة الحالية صفرًا في النمذجة المالية")_ للاستثمار يساوي الصفر.

_2\. قاعدة القرار_:

صافي القيمة الحالية: تنص قاعدة صافي القيمة الحالية على أنه ينبغي قبول الاستثمار إذا كانت قيمة صافي القيمة الحالية موجبة ورفضها إذا كانت سالبة. فهو يوفر معياراً واضحاً لاتخاذ القرار لتعظيم ثروة المساهمين.

- **IRR**:تقترح قاعدة IRR أنه يجب قبول الاستثمار إذا تجاوز _[معدل العائد](./معدل-العائد-الداخلي--معدل-العائد-الداخلي--داخل-العائد--معدل-العائد-الداخلي-كبوصلة-لتخصيص-رأس-المال.html "معدل العائد الداخلي  معدل العائد الداخلي  داخل العائد  معدل العائد الداخلي كبوصلة لتخصيص رأس المال")_ الداخلي معدل العائد المطلوب أو تكلفة رأس المال. وعلى العكس من ذلك، ينبغي رفضه إذا كان معدل **[العائد الداخلي أقل من معدل العائد](./معدل-العائد-الداخلي--معدل-العائد-الداخلي--إيجابيات-وسلبيات-استخدام-معدل-العائد-الداخلي-في-قرارات-الاستثمار.html "معدل العائد الداخلي  معدل العائد الداخلي  إيجابيات وسلبيات استخدام معدل العائد الداخلي في قرارات الاستثمار")** المطلوب. ومع ذلك، قد تؤدي قاعدة IRR إلى معدلات عائد محتملة متعددة، مما يجعلها أقل وضوحاً من قاعدة NPV.

_3\. التعامل مع مشاريع متعددة_:

صافي القيمة الحالية: عند مقارنة خيارات استثمارية متعددة، يسمح صافي القيمة الحالية بإجراء مقارنة سهلة من خلال النظر في القيمة المطلقة للتدفقات النقدية. فهو يتيح [تصنيف المشاريع على أساس](./مؤشر-الربحية--كيفية-تصنيف-المشاريع-على-أساس-ربحيتها-وقيمتها.html "مؤشر الربحية  كيفية تصنيف المشاريع على أساس ربحيتها وقيمتها") مساهمتها في ثروة المساهمين.

- **IRR**:تواجه قاعدة IRR تحديات عند تقييم المشاريع الحصرية ذات [أنماط التدفق النقدي](./التدفق-النقدي-لكل-منتج--التحليل-المالي-على-مستوى-المنتج--الكشف-عن-أنماط-التدفق-النقدي.html "التدفق النقدي لكل منتج  التحليل المالي على مستوى المنتج  الكشف عن أنماط التدفق النقدي") المختلفة. في مثل هذه الحالات، قد يؤدي **[معدل العائد الداخلي إلى قرارات](./تأثير-معدل-العائد-الداخلي-على-قرارات-تقييم-يونيكورن.html "تأثير معدل العائد الداخلي على قرارات تقييم يونيكورن")** استثمارية متناقضة، مما يجعله أقل ملاءمة لتقييم مشاريع متعددة في وقت واحد.

_4\. افتراض **[إعادة استثمار التدفق النقدي](./إعادة-استثمار-التدفق-النقدي--تعظيم-العوائد--فن-إعادة-استثمار-التدفق-النقدي.html "إعادة استثمار التدفق النقدي  تعظيم العوائد  فن إعادة استثمار التدفق النقدي")**_:

صافي القيمة الحالية: تفترض قاعدة **[صافي القيمة الحالية أنه يمكن إعادة](./إعادة-تمويل-صافي-القيمة-الحالية--إعادة-تمويل-صافي-القيمة-الحالية--تعزيز-الابتكار-التسويقي-في-عالم-الشركات-الناشئة.html "إعادة تمويل صافي القيمة الحالية  إعادة تمويل صافي القيمة الحالية  تعزيز الابتكار التسويقي في عالم الشركات الناشئة")** استثمار التدفقات النقدية الداخلة بمعدل العائد المطلوب، مما يعكس نهجا أكثر واقعية لفرص الاستثمار.

معدل العائد الداخلي (IRR): تفترض **[قاعدة معدل العائد الداخلي](./تقييم-المخاطر--تخفيف-المخاطر-من-خلال-قاعدة-معدل-العائد-الداخلي.html "تقييم المخاطر  تخفيف المخاطر من خلال قاعدة معدل العائد الداخلي")** (IRR) أن التدفقات النقدية الداخلة يعاد استثمارها بمعدل معدل العائد الداخلي نفسه، وهو ما قد لا يكون ممكناً أو عملياً دائماً. يمكن أن يؤدي هذا الافتراض إلى سيناريوهات غير واقعية لإعادة الاستثمار، مما قد يؤدي إلى المبالغة في تقدير ربحية المشروع.

_5\. الحساسية لسعر الخصم_:

صافي القيمة الحالية: صافي القيمة الحالية حساس للتغيرات في معدل الخصم. تؤدي معدلات الخصم المرتفعة إلى انخفاض القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية، مما يقلل من صافي القيمة الحالية، في حين أن معدلات الخصم المنخفضة لها تأثير معاكس.

- **IRR**:IRR حساس أيضاً للتغيرات في سعر الخصم. ومع ذلك، قد يؤدي ذلك في بعض الأحيان إلى نتائج غامضة عند مقارنة المشاريع ذات أنماط التدفق النقدي ومعدلات الخصم المختلفة.

باختصار، يعد كل من NPV وIRR أدوات قيمة لتقييم فرص الاستثمار. توفر قاعدة صافي [القيمة الحالية معياراً مباشراً لاتخاذ القرار يعتمد على زيادة ثروة المساهمين، مع الأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للمال](./القيمة-الزمنية-للمال--فهم-نهج-المعاش-السنوي-المعادل.html "القيمة الزمنية للمال  فهم نهج المعاش السنوي المعادل"). من ناحية أخرى، توفر قاعدة IRR منظور معدل العائد، مما يشير إلى معدل العائد الداخلي للمشروع مقارنة بمعدل العائد المطلوب. في حين أن كلا المقياسين لهما نقاط القوة والضعف، فإن **[صافي القيمة الحالية يعتبر](./صافي-القيمة-الحالية--لماذا-يعتبر-صافي-القيمة-الحالية-أفضل-طريقة-لتقدير-الاستثمار.html "صافي القيمة الحالية  لماذا يعتبر صافي القيمة الحالية أفضل طريقة لتقدير الاستثمار")** بشكل عام أكثر موثوقية ويستخدم على نطاق واسع في الممارسة العملية بسبب قدرته على التعامل مع مشاريع متعددة وافتراضه الواقعي لإعادة الاستثمار. ومع ذلك، من المهم النظر في كلا المقياسين جنباً إلى جنب مع تقنيات التحليل المالي الأخرى **[لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة](./أبحاث-Pitchbook--جمع-البيانات-لاتخاذ-قرارات-استثمارية-مستنيرة.html "أبحاث Pitchbook  جمع البيانات لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة")**.

- [Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%623%648%62c%647-%627%644%62a%634%627%628%647-%648%627%644%627%62e%62a%644%627%641-%627%644%631%626%64a%633%64a%629.webp "Facebook")
- [Twitter](https://twitter.com/intent/tweet?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%623%648%62c%647-%627%644%62a%634%627%628%647-%648%627%644%627%62e%62a%644%627%641-%627%644%631%626%64a%633%64a%629.webp&text=أوجه التشابه والاختلاف الرئيسية - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Twitter")
- [Linkedin](https://www.linkedin.com/shareArticle?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%623%648%62c%647-%627%644%62a%634%627%628%647-%648%627%644%627%62e%62a%644%627%641-%627%644%631%626%64a%633%64a%629.webp&title=أوجه التشابه والاختلاف الرئيسية - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Linkedin")
- [Pinterest](https://pinterest.com/pin/create/bookmarklet/?media=&url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%623%648%62c%647-%627%644%62a%634%627%628%647-%648%627%644%627%62e%62a%644%627%641-%627%644%631%626%64a%633%64a%629.webp&description=أوجه التشابه والاختلاف الرئيسية - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Pinterest")
- [Whatsapp](https://api.whatsapp.com/send?text=أوجه التشابه والاختلاف الرئيسية - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود %2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%623%648%62c%647-%627%644%62a%634%627%628%647-%648%627%644%627%62e%62a%644%627%641-%627%644%631%626%64a%633%64a%629.webp "Whatsapp")

أوجه التشابه والاختلاف الرئيسية \- قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود

## 4\. لماذا قد تكون هي العليا

_1\. قاعدة صافي القيمة الحالية_: [أداة قوية لاتخاذ](./النموذج-ذو-الحدين--النموذج-ذو-الحدين--أداة-قوية-لاتخاذ-القرار-في-الأعمال-التجارية.html "النموذج ذو الحدين  النموذج ذو الحدين  أداة قوية لاتخاذ القرار في الأعمال التجارية") القرار

لطالما اعتبرت قاعدة صافي القيمة الحالية (NPV) طريقة ممتازة لتقييم فرص الاستثمار. من خلال _[حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية](./الحاسبة-الكهروضوئية--كيفية-حساب-القيمة-الحالية-للتدفقات-النقدية-المستقبلية.html "الحاسبة الكهروضوئية  كيفية حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية")_ المستقبلية وخصم الاستثمار الأولي، توفر قاعدة صافي القيمة الحالية إشارة واضحة إلى ربحية المشروع وقدرته على الاستمرار. يأخذ هذا النهج في الاعتبار القيمة الزمنية للمال، مما يجعله مقياساً أكثر دقة لإنشاء القيمة مقارنة بالطرق الأخرى مثل معدل العائد الداخلي (IRR).

_2\. الدقة والدقة_: أعظم قوة NPV

إحدى المزايا الرئيسية لقاعدة صافي القيمة الحالية هي دقتها ودقتها في [تقييم ربحية الاستثمار](./معدل-العائد-الداخلي--كيفية-تقييم-ربحية-الاستثمار-باستخدام-تدفقاته-النقدية.html "معدل العائد الداخلي  كيفية تقييم ربحية الاستثمار باستخدام تدفقاته النقدية"). ومن خلال خصم التدفقات النقدية المستقبلية بمعدل مناسب، تأخذ قاعدة صافي القيمة الحالية في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود وتوفر تقييماً واقعياً لقيمة المشروع. يتيح هذا المستوى من الدقة لصناع القرار مقارنة الفرص الاستثمارية المختلفة وتحديد أولوياتها بشكل فعال.

### 3\. المرونة والتوافق مع المشاريع المختلفة

تتميز قاعدة صافي القيمة الحالية بمرونة عالية ويمكن تطبيقها على مجموعة واسعة من سيناريوهات الاستثمار. سواء كان مشروعاً قصير الأجل ذو عوائد فورية أو مشروعاً طويل الأجل بتدفقات نقدية موزعة على عدة سنوات، يمكن لقاعدة صافي القيمة الحالية استيعاب آفاق زمنية وأنماط تدفق نقدي مختلفة. وهذه القدرة على التكيف تجعلها أداة لا تقدر بثمن لصناع القرار في [مختلف الصناعات والقطاعات](./أمثلة-تحليل-حصة-السوق--أفضل-الأمثلة-على-تحليل-حصة-السوق-من-مختلف-الصناعات-والقطاعات.html "أمثلة تحليل حصة السوق  أفضل الأمثلة على تحليل حصة السوق من مختلف الصناعات والقطاعات").

### 4\. تعزيز قيمة المساهمين

الهدف الأساسي لأي استثمار هو [خلق قيمة للمساهمين](./قيمة-المساهمين--خلق-قيمة-للمساهمين--نهج-المحصلة-النهائية.html "قيمة المساهمين  خلق قيمة للمساهمين  نهج المحصلة النهائية"). وتضمن قاعدة صافي القيمة الحالية، من خلال النظر في القيمة الزمنية للنقود، أن تولد الاستثمارات عوائد إيجابية تتجاوز تكلفة رأس المال. ومن خلال التركيز على زيادة صافي القيمة الحالية للتدفقات النقدية، يمكن لصناع [القرار تحديد أولويات](./تحديد-أولويات-المهام--اتخاذ-القرار--اتخاذ-القرار-في-تحديد-أولويات-المهام--مهارة-بالغة-الأهمية.html "تحديد أولويات المهام  اتخاذ القرار  اتخاذ القرار في تحديد أولويات المهام  مهارة بالغة الأهمية") المشاريع التي تساهم بشكل أكبر في ثروة المساهمين. على سبيل المثال، دعونا نفكر في خيارين للاستثمار: الخيار أ له صافي قيمة حالية قدرها مليون دولار، في حين أن الخيار ب له صافي قيمة حالية قدرها 500000 دولار. وتشير قاعدة صافي القيمة الحالية بوضوح إلى أن الخيار (أ) سيكون الخيار الأفضل، لأنه يولد قيمة أعلى للمساهمين.

### 5\. الاتساق مع هدف زيادة الثروة

في مجال تمويل الشركات، الهدف الشامل هو زيادة ثروة المساهمين. تتوافق قاعدة صافي القيمة الحالية تماماً مع هذا الهدف، حيث إنها تقيس تأثير الاستثمار على قيمة الشركة. ومن خلال التركيز على صافي القيمة الحالية للتدفقات النقدية، يمكن لصناع **[القرار اتخاذ خيارات مستنيرة](./أساليب-تحديد-الأولويات--مصفوفة-القرار--اتخاذ-خيارات-مستنيرة--شرح-مصفوفة-القرار.html "أساليب تحديد الأولويات  مصفوفة القرار  اتخاذ خيارات مستنيرة  شرح مصفوفة القرار")** تساهم في نمو وازدهار المنظمة على المدى الطويل. وفي المقابل، قد يؤدي _[معدل العائد الداخلي إلى اتخاذ قرارات](./معدل-العائد-الداخلي--كيفية-استخدام-معدل-العائد-الداخلي-في-اتخاذ-قرارات-عائد-الاستثمار.html "معدل العائد الداخلي  كيفية استخدام معدل العائد الداخلي في اتخاذ قرارات عائد الاستثمار")_ دون المستوى الأمثل من خلال تفضيل المشاريع ذات معدلات العائد الأعلى ولكن القيمة الإجمالية المنخفضة.

### 6\. دمج المخاطر وعدم اليقين

إن قرارات الاستثمار معرضة بطبيعتها للمخاطر وعدم اليقين. تسمح قاعدة صافي القيمة الحالية لصانعي القرار بدمج هذه العوامل في تقييماتهم عن طريق تعديل معدل الخصم وفقاً لذلك. ومن خلال النظر في المخاطر المرتبطة بالمشروع، يمكن لصناع القرار [تقييم ما إذا كانت العوائد المحتملة](./معدل-الاسترداد-الافتراضي--تقييم-العوائد-المحتملة-للديون-الصغيرة.html "معدل الاسترداد الافتراضي  تقييم العوائد المحتملة للديون الصغيرة") تبرر مستوى المخاطر التي ينطوي عليها المشروع. يوفر هذا النهج المعدل حسب المخاطر رؤية أكثر شمولية لفرصة الاستثمار ويساعد على [تخفيف الخسائر المحتملة](./فهم-مخاطر-التخلف-عن-السداد-في-السندات-المستردة--تحديث-تخفيف-الخسائر-المحتملة.html "فهم مخاطر التخلف عن السداد في السندات المستردة  تحديث تخفيف الخسائر المحتملة").

_7\. أداة متفوقة لصنع القرار_: قاعدة صافي القيمة الحالية هي الأسمى

في حين أن معدل العائد الداخلي له مزاياه، فإن قاعدة صافي القيمة الحالية تظهر كأداة متفوقة لصنع القرار بسبب دقتها ومرونتها وتوافقها وتعزيز قيمة المساهمين واتساقها مع زيادة الثروة ودمج [المخاطر وعدم اليقين](./المخاطر-وعدم-اليقين--التنقل-بين-المخاطر-وعدم-اليقين--استراتيجيات-نجاح-الشركات-الناشئة.html "المخاطر وعدم اليقين  التنقل بين المخاطر وعدم اليقين  استراتيجيات نجاح الشركات الناشئة"). ومن خلال إعطاء الأولوية للمشاريع ذات [القيمة الحالية الصافية](./القيمة-الحالية-الصافية--كيف-تزيد-NPVGO-من-العائدات-على-الاستثمار.html "القيمة الحالية الصافية  كيف تزيد NPVGO من العائدات على الاستثمار") الأعلى، يمكن لصناع القرار التأكد من أن استثماراتهم تساهم في نجاح وازدهار مؤسساتهم على المدى الطويل. تسود قاعدة صافي القيمة الحالية في مجال تقييم الاستثمار، وتوفر أساساً متيناً [لاتخاذ القرارات السليمة](./اتخاذ-القرار--استراتيجيات-الاستثمار--الثروة-المتنامية--استراتيجيات-الاستثمار-لاتخاذ-القرارات-السليمة.html "اتخاذ القرار  استراتيجيات الاستثمار  الثروة المتنامية  استراتيجيات الاستثمار لاتخاذ القرارات السليمة").

- [Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%644%645%627%630%627-%642%62f-%62a%643%648%646-%647%64a-%627%644%639%644%64a%627.webp "Facebook")
- [Twitter](https://twitter.com/intent/tweet?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%644%645%627%630%627-%642%62f-%62a%643%648%646-%647%64a-%627%644%639%644%64a%627.webp&text=لماذا قد تكون هي العليا - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Twitter")
- [Linkedin](https://www.linkedin.com/shareArticle?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%644%645%627%630%627-%642%62f-%62a%643%648%646-%647%64a-%627%644%639%644%64a%627.webp&title=لماذا قد تكون هي العليا - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Linkedin")
- [Pinterest](https://pinterest.com/pin/create/bookmarklet/?media=&url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%644%645%627%630%627-%642%62f-%62a%643%648%646-%647%64a-%627%644%639%644%64a%627.webp&description=لماذا قد تكون هي العليا - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Pinterest")
- [Whatsapp](https://api.whatsapp.com/send?text=لماذا قد تكون هي العليا - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود %2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%644%645%627%630%627-%642%62f-%62a%643%648%646-%647%64a-%627%644%639%644%64a%627.webp "Whatsapp")

لماذا قد تكون هي العليا \- قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود

## 5\. الحجج المؤيدة لتفوقها

### 1\. معدل العائد الداخلي كمؤشر على جدوى المشروع

إحدى الحجج الرئيسية لصالح تفوق معدل العائد الداخلي (IRR) هي قدرته على [قياس مدى جدوى](./قياس-مدى-جدوى-نموذج-بدء-التشغيل.html "قياس مدى جدوى نموذج بدء التشغيل") المشروع. على عكس قاعدة صافي القيمة الحالية (NPV)، التي تركز فقط على ربحية الاستثمار، فإن معدل العائد الداخلي يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للمال ويوفر تقييماً أكثر شمولاً للنجاح المحتمل للمشروع. ومن خلال النظر في المعدل الذي يتم به خصم التدفقات النقدية للمشروع، يقدم IRR رؤية شاملة لربحية المشروع على [مدار عمره بالكامل](./تحليل-تكلفة-دورة-الحياة--كيفية-تقدير-إجمالي-تكاليف-مشروعك-على-مدار-عمره-بالكامل-في-تحليل-التكلفة-والفوائد.html "تحليل تكلفة دورة الحياة  كيفية تقدير إجمالي تكاليف مشروعك على مدار عمره بالكامل في تحليل التكلفة والفوائد").

### 2\. دمج القيمة الزمنية للنقود

إن **[مفهوم القيمة الزمنية للنقود](./القيمة-الزمنية-للنقود--كيفية-تطبيق-مفهوم-القيمة-الزمنية-للنقود-لتقدير-الاستثمار.html "القيمة الزمنية للنقود  كيفية تطبيق مفهوم القيمة الزمنية للنقود لتقدير الاستثمار")** أمر بالغ الأهمية عند [تقييم فرص الاستثمار](./تكلفة-صافي-القيمة-الحالية--صافي-القيمة-الحالية-للشركات-الناشئة--تقييم-فرص-الاستثمار.html "تكلفة صافي القيمة الحالية  صافي القيمة الحالية للشركات الناشئة  تقييم فرص الاستثمار"). ويدرك **[معدل العائد الداخلي ذلك من خلال دمج](./دمج-الأبحاث-في-إستراتيجية-تطوير-منتجات-شركتك-الناشئة.html "دمج الأبحاث في إستراتيجية تطوير منتجات شركتك الناشئة")** معدل الخصم، الذي يعكس [تكلفة الفرصة البديلة](./تكلفة-الفرصة-البديلة--تكلفة-الاختيارات--تكلفة-الفرصة-البديلة-في-عالم-تحسينات-باريتو.html "تكلفة الفرصة البديلة  تكلفة الاختيارات  تكلفة الفرصة البديلة في عالم تحسينات باريتو")[لاستثمار رأس المال](./تحليل-معدل-العائد-الداخلي--كيفية-حساب-معدل-العائد-لاستثمار-رأس-المال.html "تحليل معدل العائد الداخلي  كيفية حساب معدل العائد لاستثمار رأس المال") في مكان آخر. ومن خلال **[مقارنة معدل العائد الداخلي](./معدل-العائد-الداخلي--مقارنة-معدل-العائد-الداخلي-(IRR)-وفترة-الاسترداد-المخصومة.html "معدل العائد الداخلي  مقارنة معدل العائد الداخلي (IRR) وفترة الاسترداد المخصومة")** للمشروع بمعدل الخصم، يمكن لصناع القرار تحديد ما إذا كان عائد المشروع أعلى من معدل العائد المطلوب. وبهذه الطريقة، يحسب معدل العائد الداخلي (IRR) القيمة الزمنية للمال ويوفر قياساً أكثر دقة للربحية المحتملة للمشروع.

### 3\. المرونة في اتخاذ القرار

إحدى المزايا البارزة لـ IRR هي مرونتها في اتخاذ القرار. على عكس صافي القيمة الحالية، الذي يفترض إعادة الاستثمار بسعر الخصم، يسمح معدل العائد الداخلي (IRR) بإعادة الاستثمار بمعدل العائد الفعلي للمشروع. تعتبر هذه المرونة مفيدة بشكل خاص عند [مقارنة خيارات الاستثمار](./CBLO-VS--أموال-بين-عشية-وضحاها--مقارنة-خيارات-الاستثمار-قصيرة-الأجل.html "CBLO VS  أموال بين عشية وضحاها  مقارنة خيارات الاستثمار قصيرة الأجل") المتعددة مع أنماط [التدفق النقدي المختلفة](./طرق-تحليل-التدفق-النقدي--إيجابيات-وسلبيات-طرق-تحليل-التدفق-النقدي-المختلفة.html "طرق تحليل التدفق النقدي  إيجابيات وسلبيات طرق تحليل التدفق النقدي المختلفة"). على سبيل المثال، فكر في مشروعين: المشروع أ، الذي يولد تدفقات نقدية في وقت مبكر، والمشروع ب، الذي يولد تدفقات نقدية في وقت لاحق من عمره. في حين أن صافي القيمة الحالية قد يفضل المشروع أ بسبب [التدفقات النقدية المبكرة، فإن معدل العائد الداخلي يأخذ في الاعتبار العوائد الأعلى المحتملة من إعادة استثمار التدفقات النقدية للمشروع](./التدفقات-النقدية--تقييم-التدفقات-النقدية-للمشروع-من-خلال-الاسترداد-المخصوم.html "التدفقات النقدية  تقييم التدفقات النقدية للمشروع من خلال الاسترداد المخصوم") ب بمعدل العائد الخاص به. وبالتالي، فإن معدل العائد الداخلي يمكّن صناع القرار من اتخاذ خيارات أكثر استنارة عندما يواجهون مشاريع ذات ملفات تدفق نقدي مختلفة.

### 4\. الحساسية للقياس

هناك حجة مقنعة أخرى لصالح IRR وهي حساسيتها لحجم المشروع. يأخذ معدل العائد الداخلي في الاعتبار حجم [الاستثمار والتدفقات النقدية](./الإنفاق-الرأسمالي--قرارات-الإنفاق-الرأسمالي--الموازنة-بين-الاستثمار-والتدفقات-النقدية-الخارجة.html "الإنفاق الرأسمالي  قرارات الإنفاق الرأسمالي  الموازنة بين الاستثمار والتدفقات النقدية الخارجة") المقابلة له، مما يجعله مقياساً مناسباً لتقييم المشاريع ذات الأحجام المختلفة. تسمح هذه السمة لصانعي القرار بمقارنة المشاريع ذات الاستثمارات الأولية المختلفة وتحديد أي منها أكثر جدوى من الناحية الاقتصادية. على سبيل المثال، فكر في مشروعين: المشروع X، الذي يتطلب استثماراً أولياً كبيراً، ولكنه يولد تدفقات نقدية كبيرة، والمشروع Y، الذي يتطلب استثماراً أصغر ولكن مع تدفقات نقدية أقل. يساعد IRR في تقييم المشروع الذي يقدم عائداً أعلى على الاستثمار، مع الأخذ في الاعتبار حجم الاستثمار وحجم التدفقات النقدية.

### 5\. المحاسبة عن افتراضات إعادة الاستثمار

كما يفوق معدل العائد الداخلي صافي القيمة الحالية في قدرته على حساب افتراضات إعادة الاستثمار. على عكس صافي القيمة الحالية، الذي يفترض أن التدفقات النقدية يتم إعادة استثمارها بسعر الخصم، فإن معدل العائد الداخلي يأخذ في الاعتبار إعادة الاستثمار بمعدل العائد الخاص به. تعتبر هذه الميزة مفيدة بشكل خاص عند تقييم المشاريع التي توفر إمكانية إعادة استثمار التدفقات النقدية بمعدلات أعلى. على سبيل المثال، إذا كان المشروع يولد تدفقات نقدية يمكن إعادة استثمارها بمعدل أعلى من معدل الخصم، فإن معدل العائد الداخلي سيعكس بدقة جدوى المشروع، في حين أن صافي القيمة الحالية قد يقلل من قيمته الحقيقية.

يوفر معدل العائد الداخلي (IRR) العديد من المزايا المقنعة مقارنة بقاعدة صافي القيمة الحالية (NPV). فهو يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود، ويوفر المرونة في اتخاذ القرار، ويراعي حجم المشروع، ويأخذ في الاعتبار افتراضات إعادة الاستثمار بشكل أكثر دقة. ومن خلال النظر في هذه العوامل، يمكن لصناع القرار **[الاستفادة من قوة معدل العائد الداخلي](./معدل-العائد-الداخلي--نجاح-بدء-التشغيل--الاستفادة-من-معدل-العائد-الداخلي-للمستثمرين.html "معدل العائد الداخلي  نجاح بدء التشغيل  الاستفادة من معدل العائد الداخلي للمستثمرين")** **[لاتخاذ خيارات استثمارية مستنيرة](./دليلك-لاتخاذ-خيارات-استثمارية-مستنيرة.html "دليلك لاتخاذ خيارات استثمارية مستنيرة")** تتماشى مع أهدافهم المالية.

- [Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%644%62d%62c%62c-%627%644%645%624%64a%62f%629-%644%62a%641%648%642%647%627.webp "Facebook")
- [Twitter](https://twitter.com/intent/tweet?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%644%62d%62c%62c-%627%644%645%624%64a%62f%629-%644%62a%641%648%642%647%627.webp&text=الحجج المؤيدة لتفوقها - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Twitter")
- [Linkedin](https://www.linkedin.com/shareArticle?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%644%62d%62c%62c-%627%644%645%624%64a%62f%629-%644%62a%641%648%642%647%627.webp&title=الحجج المؤيدة لتفوقها - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Linkedin")
- [Pinterest](https://pinterest.com/pin/create/bookmarklet/?media=&url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%644%62d%62c%62c-%627%644%645%624%64a%62f%629-%644%62a%641%648%642%647%627.webp&description=الحجج المؤيدة لتفوقها - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Pinterest")
- [Whatsapp](https://api.whatsapp.com/send?text=الحجج المؤيدة لتفوقها - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود %2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%644%62d%62c%62c-%627%644%645%624%64a%62f%629-%644%62a%641%648%642%647%627.webp "Whatsapp")

الحجج المؤيدة لتفوقها \- قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود

## 6\. العيوب المحتملة التي يجب مراعاتها

1\. تعتبر قاعدة NPV (صافي القيمة الحالية) على نطاق واسع [أداة أساسية لتقييم](./أداة-أساسية-لتقييم-الشركات-الناشئة-والمشاريع-الجديدة.html "أداة أساسية لتقييم الشركات الناشئة والمشاريع الجديدة") ربحية المشاريع الاستثمارية. ومع ذلك، مثل أي مقياس مالي، فإن له حدوده وعيوبه المحتملة التي ينبغي [أخذها بعين الاعتبار](./الأسهم-الخاصة--كيف-تختلف-عن-رأس-المال-الاستثماري-ومتى-يجب-أخذها-بعين-الاعتبار.html "الأسهم الخاصة  كيف تختلف عن رأس المال الاستثماري ومتى يجب أخذها بعين الاعتبار"). في حين أن قاعدة صافي القيمة الحالية هي بلا شك قيمة، فمن الضروري أن نفهم حدودها لاتخاذ [قرارات استثمارية مستنيرة](./أداة-حاسمة-لاتخاذ-قرارات-استثمارية-مستنيرة.html "أداة حاسمة لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة").

2\. أحد القيود على قاعدة صافي القيمة الحالية هو حساسيتها لمعدلات الخصم. يتضمن حساب _[صافي القيمة الحالية خصم التدفقات](./صافي-القيمة-الحالية--كيفية-خصم-التدفقات-النقدية-المستقبلية-وتقدير-قيمة-مشاريعك.html "صافي القيمة الحالية  كيفية خصم التدفقات النقدية المستقبلية وتقدير قيمة مشاريعك")_ **[النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية](./صافي-القيمة-الحالية--كيفية-خصم-التدفقات-النقدية-المستقبلية-إلى-قيمتها-الحالية-في-النمذجة-المالية.html "صافي القيمة الحالية  كيفية خصم التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية في النمذجة المالية")** باستخدام معدل خصم محدد مسبقاً. يمكن أن يؤثر [اختيار معدل الخصم](./سعر-الخصم--التنقل-في-MIRR--اختيار-معدل-الخصم-المناسب-لمشروعك.html "سعر الخصم  التنقل في MIRR  اختيار معدل الخصم المناسب لمشروعك") بشكل كبير على نتيجة صافي القيمة الحالية، وبالتالي على قرار الاستثمار. قد يكون لدى [أصحاب المصلحة المختلفين](./تخصيص-التكلفة--كيفية-استخدام-نموذج-محاكاة-التكلفة-لتوزيع-تكاليف-مشروعك-بين-أصحاب-المصلحة-المختلفين.html "تخصيص التكلفة  كيفية استخدام نموذج محاكاة التكلفة لتوزيع تكاليف مشروعك بين أصحاب المصلحة المختلفين") آراء مختلفة حول [معدل الخصم المناسب](./كيفية-اختيار-معدل-الخصم-المناسب-للتنبؤ-برأس-المال-الخاص-بك.html "كيفية اختيار معدل الخصم المناسب للتنبؤ برأس المال الخاص بك") للاستخدام، مما يؤدي إلى تعارضات محتملة [واتخاذ قرارات غير موضوعية](./التحيز-في-اتخاذ-القرار--كيفية-تجنب-التحيزات-الشائعة-واتخاذ-قرارات-موضوعية.html "التحيز في اتخاذ القرار  كيفية تجنب التحيزات الشائعة واتخاذ قرارات موضوعية").

3\. عيب آخر لقاعدة صافي القيمة الحالية هو اعتمادها على توقعات [دقيقة للتدفق النقدي](./توقعات-التدفق-النقدي--التنبؤ-بالمستقبل--صياغة-توقعات-دقيقة-للتدفق-النقدي-في-التدفقات-النقدية-المخصومة.html "توقعات التدفق النقدي  التنبؤ بالمستقبل  صياغة توقعات دقيقة للتدفق النقدي في التدفقات النقدية المخصومة"). تعتمد دقة حساب صافي القيمة الحالية بشكل كبير على جودة بيانات المدخلات، وخاصة التدفقات النقدية المتوقعة. إذا كانت التوقعات معيبة أو غير واقعية، فقد يؤدي ذلك إلى نتائج مضللة [لصافي القيمة الحالية](./العائد-على-الاستثمار--عائد-الاستثمار--الأرضية-المشتركة-لصافي-القيمة-الحالية-وIRR.html "العائد على الاستثمار  عائد الاستثمار  الأرضية المشتركة لصافي القيمة الحالية وIRR"). على سبيل المثال، إذا كانت [توقعات التدفق النقدي](./توقعات-التدفق-النقدي-في-دولا--فن-إدارة-التدفق-النقدي-في-دولا--رؤى-لرواد-الأعمال.html "توقعات التدفق النقدي في دولا  فن إدارة التدفق النقدي في دولا  رؤى لرواد الأعمال") للمشروع متفائلة بشكل مفرط، فقد يشير صافي القيمة الحالية إلى استثمار إيجابي، بينما في الواقع، قد لا يكون المشروع قابلاً للتطبيق اقتصادياً.

4\. تفترض قاعدة صافي القيمة الحالية أيضاً أنه يتم إعادة استثمار التدفقات النقدية بمعدل الخصم المستخدم في الحساب. وقد لا يكون هذا الافتراض صحيحا في الممارسة العملية، خاصة عندما تتوافر فرص استثمارية بديلة ذات معدلات عائد مختلفة. في مثل هذه الحالات، قد لا تحدد قاعدة صافي [القيمة الحالية القيمة الحقيقية للاستثمار](./قياس-القيمة-الحقيقية-للاستثمار.html "قياس القيمة الحقيقية للاستثمار") بدقة.

5\. بالإضافة إلى ذلك، لا تأخذ قاعدة صافي القيمة الحالية في الاعتبار توقيت أو حجم التدفقات النقدية. إنه يتعامل مع جميع التدفقات النقدية بالتساوي ويخصمها إلى قيمتها الحالية. يمكن أن يكون هذا عيباً عند مقارنة المشاريع ذات أنماط التدفق النقدي المختلفة. على سبيل المثال، قد يكون للمشروع الذي يتمتع بتدفقات نقدية أولية أعلى ولكن تدفقات نقدية مستقبلية أكبر صافي قيمة حالية أقل من المشروع الذي يتمتع بتدفقات خارجية أولية أصغر ولكن تدفقات نقدية ثابتة مع مرور الوقت. في مثل هذه الحالات، قد لا توفر قاعدة صافي القيمة الحالية إشارة واضحة إلى المشروع المرغوب فيه أكثر.

6\. على الرغم من هذه القيود، تظل قاعدة **[صافي القيمة الحالية أداة](./صافي-القيمة-الحالية--أداة-رئيسية-لتحليل-التكلفة-والفوائد.html "صافي القيمة الحالية  أداة رئيسية لتحليل التكلفة والفوائد")** قيمة لتقييم الاستثمار. وهو يوفر مقياساً كمياً لربحية المشروع، مع الأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للمال. ومع ذلك، فمن الضروري استكمال **[تحليل صافي القيمة الحالية](./تحليل-صافي-القيمة-الحالية--إطلاق-العنان-لنمو-الأعمال--تحليل-صافي-القيمة-الحالية-للشركات-الناشئة.html "تحليل صافي القيمة الحالية  إطلاق العنان لنمو الأعمال  تحليل صافي القيمة الحالية للشركات الناشئة")** بمقاييس مالية وعوامل نوعية أخرى لاتخاذ قرارات استثمارية شاملة.

7\. للتغلب على بعض القيود المفروضة على قاعدة صافي القيمة الحالية، غالباً ما يستخدم المحللون **[تحليل الحساسية وتخطيط السيناريوهات](./تحليل-الحساسية-وتخطيط-السيناريوهات--إدارة-المخاطر-للشركات-الناشئة--تسخير-تحليل-الحساسية-وتخطيط-السيناريوهات.html "تحليل الحساسية وتخطيط السيناريوهات  إدارة المخاطر للشركات الناشئة  تسخير تحليل الحساسية وتخطيط السيناريوهات")**. ومن خلال تغيير معدل الخصم أو تعديل توقعات [التدفق النقدي في ظل سيناريوهات](./بيانات-مخاطر-التدفق-النقدي--سيناريوهات-اختبار-الضغط-للتدفق-النقدي--نهج-مكثف-للبيانات.html "بيانات مخاطر التدفق النقدي  سيناريوهات اختبار الضغط للتدفق النقدي  نهج مكثف للبيانات") مختلفة، يمكنهم الحصول على رؤى حول [التأثير المحتمل على صافي القيمة](./صافي-قيمة-الأعمال--الاستثمار-في-عملك--التأثير-على-صافي-القيمة-والنمو-على-المدى-الطويل.html "صافي قيمة الأعمال  الاستثمار في عملك  التأثير على صافي القيمة والنمو على المدى الطويل") الحالية للمشروع. ويساعد هذا النهج في مراعاة حالات عدم اليقين ويوفر فهماً أكثر [شمولاً لمخاطر الاستثمار](./العجز-المتوقع--ES--العجز-المتوقع--مقياس-أكثر-شمولاً-لمخاطر-الاستثمار-من-القيمة-المعرضة-للمخاطر.html "العجز المتوقع  ES  العجز المتوقع  مقياس أكثر شمولاً لمخاطر الاستثمار من القيمة المعرضة للمخاطر") والعائد المحتمل.

8\. في الختام، في حين أن قاعدة صافي القيمة الحالية هي [أداة قوية لتقييم](./النمذجة-المالية--أداة-قوية-لتقييم-مخاطر-الاستثمار.html "النمذجة المالية  أداة قوية لتقييم مخاطر الاستثمار") الاستثمار، إلا أنها لا تخلو من القيود. وينبغي النظر بعناية في حساسيتها لمعدلات الخصم، والاعتماد على توقعات التدفق النقدي الدقيقة، والافتراضات المتعلقة بمعدلات إعادة الاستثمار، وعدم مراعاة [توقيت التدفق النقدي](./توقيت-التدفق-النقدي--التوقيت-هو-المال--توقيت-التدفق-النقدي-في-تحليل-القيمة-الحالية-المعدلة.html "توقيت التدفق النقدي  التوقيت هو المال  توقيت التدفق النقدي في تحليل القيمة الحالية المعدلة") وحجمه. ومن خلال استكمال تحليل صافي القيمة الحالية بالمقاييس المالية والعوامل النوعية الأخرى، وإجراء تحليل الحساسية وتخطيط السيناريوهات، يمكن [للمستثمرين اتخاذ قرارات](./القراءة-السريعة-للمستثمرين--اتخاذ-قرارات-الاستثمار--تعزيز-الكفاءة-من-خلال-القراءة-السريعة.html "القراءة السريعة للمستثمرين  اتخاذ قرارات الاستثمار  تعزيز الكفاءة من خلال القراءة السريعة") أكثر استنارة والتخفيف من العيوب المحتملة لقاعدة صافي القيمة الحالية.

## 7\. تحليل نقاط ضعفه

1\. أحد الانتقادات الأكثر شيوعاً لمعدل العائد الداخلي (IRR) كأداة **[لوضع ميزانية رأس المال](./هيكل-رأس-المال--كيفية-اختيار-المزيج-الأمثل-لوضع-ميزانية-رأس-المال.html "هيكل رأس المال  كيفية اختيار المزيج الأمثل لوضع ميزانية رأس المال")** هو عدم قدرته على التعامل مع [معدلات العائد الداخلي](./طريقة-معدل-العائد-الداخلي--معدلات-العائد-الداخلي-والحملات-التسويقية--تحسين-عائد-الاستثمار-لنجاح-بدء-التشغيل.html "طريقة معدل العائد الداخلي  معدلات العائد الداخلي والحملات التسويقية  تحسين عائد الاستثمار لنجاح بدء التشغيل") المتعددة. في حين أن **[معدل العائد الداخلي هو مقياس](./تكلفة-صافي-القيمة-الحالية--صافي-القيمة-الحالية-مقابل--معدل-العائد-الداخلي--ما-هو-مقياس-الاستثمار-الذي-يجب-عليك-استخدامه.html "تكلفة صافي القيمة الحالية  صافي القيمة الحالية مقابل  معدل العائد الداخلي  ما هو مقياس الاستثمار الذي يجب عليك استخدامه")** شائع لتقييم المشاريع الاستثمارية، فإنه يفترض أن جميع التدفقات النقدية الناتجة عن المشروع سيتم إعادة استثمارها بنفس معدل المشروع نفسه. ومع ذلك، في الواقع، قد لا يكون هذا هو الحال دائماً. عندما يقوم المشروع بإنشاء تدفقات نقدية تتغير الإشارة أكثر من مرة، يمكن أن يؤدي ذلك إلى عدة معدلات IRR، مما يجعل من الصعب [تحديد معدل العائد](./تحديد-معدل-العائد-مع-طريقة-Dietz-المعدلة.html "تحديد معدل العائد مع طريقة Dietz المعدلة") الحقيقي.

2\. تكمن نقطة الضعف الأخرى في طريقة IRR في افتراضها للتدفقات النقدية التي يتم إعادة استثمارها [بمعدل العائد الداخلي](./تحليل-التدفق-النقدي--تبسيط-النجاح--تحليل-التدفق-النقدي-يلتقي-بمعدل-العائد-الداخلي-في-Excel.html "تحليل التدفق النقدي  تبسيط النجاح  تحليل التدفق النقدي يلتقي بمعدل العائد الداخلي في Excel") للمشروع. ويعني هذا الافتراض أنه سيتم إعادة استثمار التدفقات النقدية للمشروع بمعدل يساوي أو يزيد عن معدل العائد الداخلي للمشروع. ومع ذلك، من الناحية العملية، قد يكون من الصعب العثور على فرص استثمارية ذات معدلات عائد مرتفعة. ولذلك، فإن معدل العائد الداخلي قد يبالغ في تقدير الربحية الفعلية للمشروع، مما يؤدي إلى قرارات استثمارية معيبة محتملة.

3\. يفشل معدل العائد الداخلي أيضاً في النظر في حجم أو حجم المشروع الاستثماري. فهو يتعامل مع جميع التدفقات النقدية على قدم المساواة، بغض النظر عن حجمها أو توقيتها. قد يكون هذا مشكلة عند مقارنة المشاريع ذات الأحجام المختلفة أو عند تقييم المشاريع ذات التكاليف الأولية الكبيرة. على سبيل المثال، قد يكون لمشروع ذو **[استثمار أولي](https://fastercapital.com/ar/funding-seed-round.html "")** أكبر معدل عائد داخلي أقل مقارنة باستثمار أصغر ولكن لا يزال من الممكن أن يولد صافي قيمة حالية أعلى (NPV). إن تجاهل حجم [الاستثمار يمكن أن يؤدي إلى اتخاذ قرارات](./رؤى-الأعمال--قرارات-الاستثمار--اتخاذ-قرارات-استثمارية-أكثر-ذكاءً-باستخدام-رؤى-الأعمال.html "رؤى الأعمال  قرارات الاستثمار  اتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً باستخدام رؤى الأعمال") دون المستوى الأمثل.

4\. علاوة على ذلك، تفترض طريقة IRR أن التدفقات النقدية الناتجة عن المشروع يتم إعادة استثمارها على الفور، دون أي تأخير أو فترة مؤقتة. قد لا يكون هذا الافتراض صحيحاً في سيناريوهات العالم الحقيقي، حيث قد لا يتم إعادة استثمار التدفقات النقدية على الفور أو بنفس المعدل. على سبيل المثال، قد يكون لدى الشركة تدفق نقدي زائد لا يمكن إعادة استثماره على الفور بسبب ظروف السوق أو قيود أخرى. ويفشل **[معدل العائد الداخلي في حساب](./معدل-العائد-الداخلي--كيفية-حساب-وتفسير-معدل-العائد-الداخلي-لتقدير-الاستثمار.html "معدل العائد الداخلي  كيفية حساب وتفسير معدل العائد الداخلي لتقدير الاستثمار")** مثل هذه التأخيرات، مما قد يؤدي إلى تشويه الربحية الحقيقية للمشروع.

5\. وأخيراً، لا تأخذ طريقة IRR في الاعتبار تكلفة [رأس المال أو هيكل](./هيكل-رأس-المال--هيكل-رأس-المال--شرح-العمود-الفقري-لنشرة-الإصدار.html "هيكل رأس المال  هيكل رأس المال  شرح العمود الفقري لنشرة الإصدار") تمويل المشروع. ويفترض أن المشروع ممول بالكامل من خلال حقوق الملكية ولا يأخذ في الاعتبار تكلفة الاقتراض أو [تأثير الرافعة المالية](./تأثير-الرافعة-المالية-للديون-إطلاق-العنان-للنمو--كيف-يمكن-للرافعة-المالية-أن-تغذي-نجاح-ريادة-الأعمال.html "تأثير الرافعة المالية للديون إطلاق العنان للنمو  كيف يمكن للرافعة المالية أن تغذي نجاح ريادة الأعمال"). وقد يكون هذا القيد حاسما عند تقييم المشاريع التي تعتمد بشكل كبير على تمويل الديون. من ناحية أخرى، تأخذ **[طريقة صافي القيمة الحالية](./تقنيات-تحديد-الأولويات--صافي-القيمة-الحالية--صافي-القيمة-الحالية---التنبؤ-بالربحية--طريقة-صافي-القيمة-الحالية.html "تقنيات تحديد الأولويات  صافي القيمة الحالية  صافي القيمة الحالية   التنبؤ بالربحية  طريقة صافي القيمة الحالية")** (NPV) في الاعتبار بشكل صريح تكلفة رأس المال، مما يوفر تقييماً أكثر شمولاً لربحية المشروع.

في حين أن معدل العائد الداخلي هو أداة تستخدم على نطاق واسع لوضع الميزانية الرأسمالية، إلا أنه لا يخلو من نقاط الضعف. إن عدم القدرة على التعامل مع معدلات عائد داخلية متعددة، وافتراض إعادة استثمار التدفقات النقدية بمعدل العائد الداخلي للمشروع، وتجاهل حجم المشروع، وافتراض إعادة الاستثمار الفوري، وعدم مراعاة هيكل التمويل هي بعض الانتقادات الرئيسية لمعدل العائد الداخلي طريقة. لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة، من الضروري مراعاة نقاط الضعف هذه وتكملة التقييم بمقاييس أخرى، مثل صافي القيمة الحالية، التي توفر تحليلاً أكثر شمولاً لربحية المشروع.

- [Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%62a%62d%644%64a%644-%646%642%627%637-%636%639%641%647.webp "Facebook")
- [Twitter](https://twitter.com/intent/tweet?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%62a%62d%644%64a%644-%646%642%627%637-%636%639%641%647.webp&text=تحليل نقاط ضعفه - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Twitter")
- [Linkedin](https://www.linkedin.com/shareArticle?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%62a%62d%644%64a%644-%646%642%627%637-%636%639%641%647.webp&title=تحليل نقاط ضعفه - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Linkedin")
- [Pinterest](https://pinterest.com/pin/create/bookmarklet/?media=&url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%62a%62d%644%64a%644-%646%642%627%637-%636%639%641%647.webp&description=تحليل نقاط ضعفه - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Pinterest")
- [Whatsapp](https://api.whatsapp.com/send?text=تحليل نقاط ضعفه - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود %2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%62a%62d%644%64a%644-%646%642%627%637-%636%639%641%647.webp "Whatsapp")

تحليل نقاط ضعفه \- قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود

## 8\. اتخاذ قرار مستنير بين قاعدة NPV وIRR

_الخلاصة_: [اتخاذ قرار مستنير](./خدمات-اعتماد-الأعمال--مقارنة-وكالات-الاعتماد--اتخاذ-قرار-مستنير.html "خدمات اعتماد الأعمال  مقارنة وكالات الاعتماد  اتخاذ قرار مستنير") بين قاعدة NPV وIRR

1\. تعد قاعدة NPV (صافي القيمة الحالية) وIRR (معدل العائد الداخلي) طريقتين شائعتين تستخدمان في [الميزانية الرأسمالية لتقييم](./الموازنة-الرأسمالية--كيفية-استخدام-الميزانية-الرأسمالية-لتقييم-واختيار-المشاريع-الاستثمارية-طويلة-المدى.html "الموازنة الرأسمالية  كيفية استخدام الميزانية الرأسمالية لتقييم واختيار المشاريع الاستثمارية طويلة المدى") ربحية المشاريع الاستثمارية. في حين أن كلا النهجين لهما مزاياهما، فمن الأهمية بمكان اتخاذ قرار مستنير عند الاختيار بينهما. يهدف هذا القسم إلى تقديم تحليل شامل لقاعدة صافي القيمة **[الحالية ومعدل العائد الداخلي](./فترة-الاسترداد--وقت-الاسترداد--دمج-فترة-الاسترداد-مع-صافي-القيمة-الحالية-ومعدل-العائد-الداخلي-(IRR).html "فترة الاسترداد  وقت الاسترداد  دمج فترة الاسترداد مع صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي (IRR)")** (IRR)، مع مراعاة وجهات النظر والاعتبارات المختلفة.

_2\. قاعدة صافي القيمة الحالية_:

تحسب قاعدة NPV القيمة الحالية للتدفقات النقدية الناتجة عن مشروع استثماري، مع الأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود. وهو يقيس القيمة المطلقة لربحية المشروع من خلال النظر في الفرق بين القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة والخارجة.

توفر قاعدة صافي القيمة الحالية إشارة واضحة إلى ما إذا كان الاستثمار يعزز القيمة أو يدمرها. إذا كانت قيمة صافي القيمة الحالية إيجابية، فهذا يشير إلى أن المشروع يولد قيمة أكبر من الاستثمار الأولي، مما يجعله خياراً جذاباً.

مثال: لنفترض أن لدينا مشروعين استثماريين، A وB، بتدفقات نقدية على النحو التالي:

_المشروع أ_: استثمار أولي بقيمة 10\. 000 دولار أمريكي وتدفقات نقدية بقيمة 3. 000 دولار أمريكي سنوياً لمدة خمس سنوات.

_المشروع ب_: استثمار أولي قدره 8000 دولار وتدفقات نقدية قدرها 2000 دولار سنويا لمدة خمس سنوات.

ومن خلال حساب صافي القيمة الحالية لكلا المشروعين، يمكننا تحديد أيهما أكثر جدوى من الناحية المالية.

_3\. معدل العائد الداخلي_:

معدل العائد الداخلي (IRR) هو معدل الخصم الذي يصبح عنده صافي القيمة الحالية للمشروع الاستثماري صفراً. وهو يمثل معدل العائد الداخلي للمشروع، مما يشير إلى المعدل الذي يحقق به [المشروع نقطة التعادل](./نقطة-التعادل--التنقل-في-نقطة-التعادل-للتميز-في-نسبة-التشغيل.html "نقطة التعادل  التنقل في نقطة التعادل للتميز في نسبة التشغيل").

يعتبر معدل العائد الداخلي مفيدا في مقارنة الفرص الاستثمارية المختلفة، لأنه يوفر مقياسا نسبيا للربحية. تعتبر **[المشاريع ذات معدل العائد الداخلي](./معدل-العائد-الداخلي--IRR--معدل-الخصم-الذي-يجعل-صافي-القيمة-الحالية-لمشروع-أو-استثمار-صفر.html "معدل العائد الداخلي  IRR  معدل الخصم الذي يجعل صافي القيمة الحالية لمشروع أو استثمار صفر")** الأعلى بشكل عام أكثر جاذبية، لأنها توفر عوائد أعلى على الاستثمار.

مثال: استمراراً للمثال السابق، دعونا نحسب معدل العائد الداخلي (IRR) لكلا المشروعين A وB. ومن خلال مقارنة معدل العائد الداخلي (IRR)، يمكننا تحديد المشروع الذي يقدم عائداً أعلى على الاستثمار.

_4\. اعتبارات صنع القرار_:

قاعدة NPV وIRR لهما نقاط قوة ونقاط ضعف، ويعتمد الاختيار بينهما على الظروف والتفضيلات المحددة لمتخذي القرار.

في حين تعتبر قاعدة صافي القيمة الحالية أكثر شمولا وموثوقية، فإنها تفترض أنه يمكن إعادة استثمار التدفقات النقدية بتكلفة [رأس مال المشروع](./تمويل-ريادة-الأعمال--رأس-مال-المشروع-الاجتماعي--رأس-مال-المشروع-الاجتماعي--الاستثمار-في-التأثير-الاجتماعي-والأرباح.html "تمويل ريادة الأعمال  رأس مال المشروع الاجتماعي  رأس مال المشروع الاجتماعي  الاستثمار في التأثير الاجتماعي والأرباح"). ومع ذلك، في الواقع، قد يكون العثور على فرص استثمارية بنفس خصائص المخاطر والعائد أمراً صعباً.

من ناحية أخرى، يعتبر معدل العائد الداخلي (IRR) أكثر بديهية وأسهل للفهم، لأنه يمثل [معدل العائد على الاستثمار](./معدل-العائد-الداخلي--كيفية-حساب-وتفسير-معدل-العائد-على-الاستثمار.html "معدل العائد الداخلي  كيفية حساب وتفسير معدل العائد على الاستثمار"). ومع ذلك، فإنه يحتوي على بعض القيود، مثل معدلات العائد الداخلي المتعددة في المشاريع المعقدة أو عندما تغير التدفقات النقدية اتجاهها.

من الأهمية بمكان النظر في طبيعة المشروع الاستثماري، ومدى توفر فرص استثمارية بديلة، ورغبة صناع القرار في المخاطرة عند الاختيار بين قاعدة NPV وIRR.

_5\. الخيار الأفضل_:

في النهاية، يعتمد الخيار الأفضل بين قاعدة NPV وIRR على الظروف والأهداف المحددة لصانعي القرار.

بشكل عام، إذا كان متخذو القرار مهتمين في المقام الأول بتعظيم قيمة المشروع الاستثماري، فإن قاعدة صافي القيمة الحالية هي الطريقة المفضلة. ويأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للمال ويقدم مؤشرا واضحا لربحية المشروع.

ومع ذلك، إذا أعطى صناع القرار الأولوية للبساطة وقابلية المقارنة بين خيارات الاستثمار المختلفة، فيمكن أن يكون معدل العائد الداخلي بمثابة أداة مفيدة. فهو يوفر مقياساً نسبياً للربحية ويسمح بإجراء مقارنة سهلة للمشاريع ذات [التدفقات النقدية المختلفة](./التدفق-النقدي-من-الأصول--تنويع-محفظتك--استكشاف-التدفقات-النقدية-المختلفة-للأصول.html "التدفق النقدي من الأصول  تنويع محفظتك  استكشاف التدفقات النقدية المختلفة للأصول").

من المهم ملاحظة أنه لا ينبغي استخدام قاعدة NPV وIRR بشكل منفصل. وينبغي أخذها في الاعتبار جنباً إلى جنب مع المقاييس المالية والعوامل النوعية الأخرى لاتخاذ قرار استثماري مستنير.

تعد كل من قاعدة NPV وIRR أدوات قيمة في [تقييم المشاريع الاستثمارية](./حاسبة-صافي-القيمة-الحالية--كيفية-تقييم-المشاريع-الاستثمارية-باستخدام-صافي-القيمة-الحالية--حاسبة-صافي-القيمة-الحالية.html "حاسبة صافي القيمة الحالية  كيفية تقييم المشاريع الاستثمارية باستخدام صافي القيمة الحالية  حاسبة صافي القيمة الحالية"). توفر قاعدة صافي القيمة الحالية مقياسا شاملا للربحية، مع الأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود، في حين يقدم معدل العائد الداخلي مقياسا نسبيا للعائد على الاستثمار. ويعتمد الاختيار بينهما على الظروف والأهداف المحددة لصانعي القرار، ومن الضروري مراعاة عوامل متعددة عند اتخاذ قرار مستنير.

- [Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%62a%62e%627%630-%642%631%627%631-%645%633%62a%646%64a%631-%628%64a%646-%642%627%639%62f%629-NPV-%648IRR.webp "Facebook")
- [Twitter](https://twitter.com/intent/tweet?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%62a%62e%627%630-%642%631%627%631-%645%633%62a%646%64a%631-%628%64a%646-%642%627%639%62f%629-NPV-%648IRR.webp&text=اتخاذ قرار مستنير بين قاعدة NPV وIRR - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Twitter")
- [Linkedin](https://www.linkedin.com/shareArticle?url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%62a%62e%627%630-%642%631%627%631-%645%633%62a%646%64a%631-%628%64a%646-%642%627%639%62f%629-NPV-%648IRR.webp&title=اتخاذ قرار مستنير بين قاعدة NPV وIRR - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Linkedin")
- [Pinterest](https://pinterest.com/pin/create/bookmarklet/?media=&url=%2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%62a%62e%627%630-%642%631%627%631-%645%633%62a%646%64a%631-%628%64a%646-%642%627%639%62f%629-NPV-%648IRR.webp&description=اتخاذ قرار مستنير بين قاعدة NPV وIRR - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود "Pinterest")
- [Whatsapp](https://api.whatsapp.com/send?text=اتخاذ قرار مستنير بين قاعدة NPV وIRR - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود %2fi-ar%2f%642%627%639%62f%629-NPV-%645%642%627%628%644--IRR--%623%64a%647%645%627-%64a%633%648%62f--%627%62a%62e%627%630-%642%631%627%631-%645%633%62a%646%64a%631-%628%64a%646-%642%627%639%62f%629-NPV-%648IRR.webp "Whatsapp")

اتخاذ قرار مستنير بين قاعدة NPV وIRR - قاعدة NPV مقابل: IRR: أيهما يسود

* * *

**لقد تمت ترجمة هذا المقال بالمترجم الآلي باعتماد تقنيات الذكاء الصنعي. نعتذر عن أي أخطاء قد تجدها في المقال ولقراءة النسخة الأصلية تفضلوا بزيارة الرابط:**

**[NPV Rule vs IRR Which One Reigns Supreme](/content/./NPV-Rule-vs--IRR--Which-One-Reigns-Supreme.html)**

**المزيد من المقالات**

[**مخاطر الملكية الفكرية والامتثال: ريادة الأعمال والملكية الفكرية: الاعتبارات الأساسية**](مخاطر-الملكية-الفكرية-والامتثال--ريادة-الأعمال-والملكية-الفكرية--الاعتبارات-الأساسية.html "مخاطر الملكية الفكرية والامتثال: ريادة الأعمال والملكية الفكرية: الاعتبارات الأساسية")

في المشهد الديناميكي للأعمال التجارية الحديثة، تعد الإدارة الإستراتيجية للملكية الفكرية حجر الزاوية لنجاح ريادة الأعمال. ويتعين على رواد الأعمال أن يتنقلوا عبر التفاعل المعقد بين الابتكار، والمنافسة في السوق، والأطر القانونية لحماية اختراعاتهم، وعلاماتهم التجارية، وأعمالهم الإبداعية. ولا يقتصر...

[**التكلفة الهامشية: المكاسب الهامشية: إتقان التكلفة الهامشية لتحقيق أقصى قدر من الربح**](التكلفة-الهامشية--المكاسب-الهامشية--إتقان-التكلفة-الهامشية-لتحقيق-أقصى-قدر-من-الربح.html "التكلفة الهامشية: المكاسب الهامشية: إتقان التكلفة الهامشية لتحقيق أقصى قدر من الربح")

التكلفة الهامشية، وهي طريقة لمحاسبة التكاليف وصنع القرار، هي أداة محورية للشركات التي تهدف إلى تحقيق أقصى قدر من الأرباح. يتضمن تقييم التكاليف الإضافية المتكبدة عند إنتاج وحدة إضافية من المنتج. تعتبر هذه الطريقة مفيدة بشكل خاص في القرارات المالية قصيرة المدى، حيث تساعد في تحديد تأثير المستويات...

[**تكسير الكود: ركوب منحنى العائد للكشف عن العائد حتى الاستحقاق**](تكسير-الكود--ركوب-منحنى-العائد-للكشف-عن-العائد-حتى-الاستحقاق.html " تكسير الكود: ركوب منحنى العائد للكشف عن العائد حتى الاستحقاق ")

يعد فهم منحنى العائد والعائد على النضج أمراً ضرورياً للمستثمرين الذين يتطلعون إلى اتخاذ قرارات مستنيرة في عالم التمويل. تلعب هذه المفاهيم دوراً مهماً في تحديد الربحية والمخاطر المرتبطة بمختلف الاستثمارات ذات الدخل الثابت. يمثل منحنى العائد، بعبارات بسيطة، العلاقة بين أسعار الفائدة (أو العائدات)...

[**توزيع المحتوى: تحليلات المحتوى: تحليلات المحتوى: قياس النجاح في جهود التوزيع**](توزيع-المحتوى--تحليلات-المحتوى--تحليلات-المحتوى--قياس-النجاح-في-جهود-التوزيع.html "توزيع المحتوى: تحليلات المحتوى: تحليلات المحتوى: قياس النجاح في جهود التوزيع")

في مجال التسويق الرقمي، يعد نشر المحتوى أمرًا بالغ الأهمية مثل إنشائه. إنها الوسيلة التي توصل رسالتك إلى الجمهور المناسب، في الوقت المناسب، ومن خلال القنوات المناسبة. ولكن كيف نقيس مدى فعالية هذه الجهود؟ هذا هو المكان الذي تتدخل فيه التحليلات، لتكون بمثابة البوصلة التي توجه استراتيجية المحتوى...

[**البورصة: مدخل البورصة: الاندماجات العكسية كاختصار لقوائم الأسهم**](البورصة--مدخل-البورصة--الاندماجات-العكسية-كاختصار-لقوائم-الأسهم.html "البورصة: مدخل البورصة: الاندماجات العكسية كاختصار لقوائم الأسهم")

تمثل عمليات الاندماج العكسي طريقا بديلا مثيرا للاهتمام للشركات التي تسعى إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام، متجاوزة العملية التقليدية والشاقة في كثير من الأحيان للاكتتاب العام الأولي (IPO). تتضمن هذه الطريقة، التي يشار إليها أحيانًا باسم الاستحواذ العكسي (RTO)، حصول شركة خاصة على حصة أغلبية في شركة...

[**صياغة الحزم التنافسية في عالم الشركات الناشئة**](صياغة-الحزم-التنافسية-في-عالم-الشركات-الناشئة.html "صياغة الحزم التنافسية في عالم الشركات الناشئة")

في المشهد الديناميكي للنظام البيئي للشركات الناشئة، غالبًا ما تحدد الخطوات الأولية مسار المشروع الجديد. إن فن صياغة العروض التنافسية يتجاوز مجرد التعويض؛ يتعلق الأمر بإنشاء عرض يتوافق مع تطلعات وقيم مجموعة المواهب اليوم. وهذا أمر بالغ الأهمية بشكل خاص في عالم الشركات الناشئة حيث تكون الموارد...

[**من الروابط المعطلة إلى الاتصالات القوية: فن بناء الروابط**](من-الروابط-المعطلة-إلى-الاتصالات-القوية--فن-بناء-الروابط.html "من الروابط المعطلة إلى الاتصالات القوية: فن بناء الروابط")

في المشهد الرقمي اليوم، يلعب بناء الروابط دوراً حاسماً في تحسين تحسين محركات البحث (SEO) وزيادة الزيارات العضوية إلى موقع الويب الخاص بك. من خلال بناء الروابط بشكل استراتيجي، يمكنك تعزيز سلطة موقع الويب الخاص بك ورؤيته، مما يؤدي في النهاية إلى تصنيفات أعلى على صفحات نتائج محرك البحث (SERPs). ومع...

[**قصص نجاح برنامج الولاء: عائد الاستثمار للولاء: قصص نجاح الأعمال الواقعية**](قصص-نجاح-برنامج-الولاء--عائد-الاستثمار-للولاء--قصص-نجاح-الأعمال-الواقعية.html "قصص نجاح برنامج الولاء: عائد الاستثمار للولاء: قصص نجاح الأعمال الواقعية")

ولاء العملاء هو حجر الزاوية في نجاح العلامة التجارية ويمكن اعتباره المقياس النهائي لأداء الأعمال. إنها نتيجة للتجربة العاطفية الإيجابية المستمرة للشركة، والرضا القائم على السمات الجسدية، والقيمة المتصورة للتجربة، والتي تشمل المنتج أو الخدمات. تستثمر الشركات بكثافة في برامج الولاء، المصممة...

[**مراجعة مركز العلاج الطبيعي: عائد الاستثمار للتعافي: رؤى الأعمال من مراجعات مركز العلاج الطبيعي**](مراجعة-مركز-العلاج-الطبيعي--عائد-الاستثمار-للتعافي--رؤى-الأعمال-من-مراجعات-مركز-العلاج-الطبيعي.html "مراجعة مركز العلاج الطبيعي: عائد الاستثمار للتعافي: رؤى الأعمال من مراجعات مركز العلاج الطبيعي")

في مجال العلاج الطبيعي، فإن الأفكار المستمدة من أولئك الذين اجتازوا طريق التعافي لا تقدر بثمن. لا تسلط هذه الروايات الضوء على فعالية التدخلات العلاجية فحسب، بل تكشف أيضًا عن التجارب الدقيقة للأفراد أثناء تنقلهم في رحلة الشفاء. إن دمج هذه التعليقات في النسيج التشغيلي لمركز العلاج الطبيعي يمكن أن...