Resultado do 1º turno das eleições e impactos esperados - Expert XP
A visão dos analistas da XP sobre resultados das eleições de 1º turno e o que esperar para política, preços de ativos, mercados e economia.
Em nosso Raio-XP desse mês
Nós continuamos enxergando a Bolsa brasileira como atrativa, pois segue negociando em um indicador de Preço/Lucro de 6,6x, 40% de desconto em relação à média histórica. <anchor>Em nosso Raio-XP desse mês</anchor>, mantemos o valor justo do Ibovespa em 130 mil pontos inalterado esse mês. A queda dos juros futuros (DIs) de longo prazo no Brasil segue sendo um suporte importante para o valor justo da Bolsa.
Raio-XP: Dois riscos pra ficar de olho - Lucros e eleições
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30/09/2022 19:32:50 • Atualizado em 03/10/2022 18:45:27

20 minutos de leitura

# Raio-XP: Dois riscos pra ficar de olho – Lucros e eleições

Nesse Raio-XP da Bolsa, iremos destacar e relembrar os principais acontecimentos do mês que serão relevantes para entender o que virá pela frente. Além disso, destacaremos o Valuation da Bolsa brasileira, que segue barata. Atualizamos nossas carteiras.

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**O que você vai encontrar nesse relatório:**

**Em setembro, vimos a volatilidade seguir elevada nos mercados internacionais**, como de costume para os meses de setembro historicamente. Já as ações brasileiras continuaram a superar os mercados globais em setembro. Em reais, o Ibovespa subiu ligeiramente 0,5% e, em dólares, caiu -3,6%. No acumulado do ano, o Brasil continua sendo o principal mercado com melhor desempenho, com retorno de +5% em reais e +8% em dólares. Em comparação, o S&P 500 caiu -9% no mês passado e -25% no acumulado do ano.

**Enquanto os Bancos Centrais ao redor do mundo seguem na sua batalha de controle de inflação via o aumento expressivo de taxas de juros, esse movimento no Brasil já chega mais próximo do fim**. Dessa forma, o BCB optou pela manutenção da taxa Selic no último mês, o que seguiu trazendo ânimo aos setores mais sensíveis à juros e a economia doméstica. Por outro lado, os mercados globais tiveram a pior performance desde março de 2020 por conta dessa seguida elevação dos juros, que chegaram a superar 4% nos EUA para o título de 10 anos, patamar que fora visto da última vez em 2006-2007.

**Quais os dois principais riscos adiante?** No Raio XP deste mês, exploramos os dois principais riscos que vemos à frente para a Bolsa brasileira: 1) A dinâmica de lucros das empresas, na medida em que os juros seguem em alta no mundo e o risco de uma recessão global aumenta, e 2) eleições, que já ocorrem em 2 de outubro para o primeiro turno.

**Juros em alta, riscos de recessão aumentando. O que esperar de impactos para o Brasil?** Para o Brasil, se os riscos de recessão continuarem subir, os preços de commodities podem cair e afetar negativamente o Ibovespa. Recentemente, as estimativas de lucros das empresas já começaram a ser ligeiramente revisadas para baixo em meio aos temores de recessão. Portanto, um dos principais riscos que vemos é se os mercados começarem a precificar uma chance maior de uma recessão global, o que poderia levar a uma redução mais acentuada nas projeções de lucros.

**Mudanças marginais nas carteiras**. Esse mês optamos for fazer algumas mudanças nas Carteiras recomendadas, no sentido de redução de exposição à papéis muito relacionados ao cenário político. Apesar dessas alterações, seguimos com nossas três teses principais na Bolsa: 1) **Commodities**: principalmente de energia, 2) **Empresas com crescimento secular e valor razoável**: empresas que conseguem crescer apesar do Macro desafiador adiante, que estejam em um nível de preço/ _valuation_ atrativo e 3) **Qualidade a um preço razoável**: papéis de empresas de qualidade, que também estejam em níveis de _valuation_ atrativo.

**Nós continuamos enxergando a Bolsa brasileira como atrativa,** negociando em um P/L de 6,6x, 40% de desconto em relação à média histórica **. Mantemos o valor justo do Ibovespa em 130 mil pontos inalterado esse mês.** A queda dos juros futuros (DIs) de longo prazo no Brasil segue sendo um suporte importante para o valor justo da Bolsa.

**Por fim, para o mês de outubro, estamos fazendo alterações nas nossas carteiras Top 10 XP, Top Small Caps XP, Top Dividendos XP e a Carteira ESG XP.**

## Os falcões estão à solta…

Setembro foi marcado por uma série de decisões de políticas monetárias dos bancos centrais mundiais em meio a uma inflação global persistente. Entre os principais bancos centrais, o Federal Reserve elevou as taxas em mais 0,75 p.p., o terceiro aumento consecutivo dessa magnitude, e reiterou que sua postura mais dura nas próximas reuniões; o Banco Central Europeu também optou por um aumento mais agressivo de 0,75 p.p.; e o Banco da Inglaterra também elevou suas taxas pela 7ª alta consecutiva em 0,50 p.p.

Por outro lado, o Brasil se destaca como um dos poucos bancos centrais globais que estão adotando um caminho menos agressivo. No mês passado, o Banco do Japão deixou sua política inalterada, e o Banco Central da China continua buscando estimular o crescimento. A Turquia foi um dos pontos fora da curva, com um corte de 1,0 p.p. em sua taxa básica em meio a uma inflação de 80%. E, finalmente, no Brasil, o COPOM decidiu fazer uma pausa na alta dos juros no mês passado.

Com a taxa Selic subindo rapidamente de 2,0% no ano passado para os atuais 13,75%, o Banco Central do Brasil tem sido um dos bancos centrais que mais elevou as taxas quando comparamos com os principais mercados desenvolvidos (Fed, Banco Central Europeu, Banco da Inglaterra) e até mesmo nosso vizinhos de mercados emergentes (Chile, Colômbia, Peru e México).

O fato de do ciclo de aperto monetário pela maioria dos bancos centrais no mundo desenvolvido ainda não está claro, enquanto o Brasil finalmente já estamos ao fim – nossa equipe de Economia projeta que o próximo passo provavelmente será um corte em 2023 – alimentou um otimismo mais forte para o mercado por aqui.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1607.png?w=640)Fonte: Bloomberg, XP Research. Dados até 30/9/2022.

Como resultado, as ações brasileiras continuaram a superar os mercados globais em setembro. Em reais, o Ibovespa subiu ligeiramente +0,5% e, em dólares, caiu -3,6%. No acumulado do ano, o Brasil continua sendo o principal mercado com melhor desempenho, com retorno de +5% em reais e +7,9% em dólares. Em comparação, o S&P 500 caiu -9,3% no mês passado e -24,8% no acumulado do ano.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/10/image-98.png?w=640)Fonte: Bloomberg, XP Research. Dados até 30/9/2022.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/10/image-100.png?w=640)Fonte: Bloomberg, XP Research. Dados até 30/9/2022.

## … levando o dólar a continuar se fortalecendo, mas o real permanece como a melhor moeda em 2022…

Um dos efeitos que temos visto com o a subida de juros por bancos centrais é que o dólar americano continua se fortalecendo em comparação com outras moedas. Até agora no ano, o índice DXY valorizou quase 20% e atingiu o nível mais alto em 20 anos. Essa apreciação do dólar pode ser atribuída a:

**1) Um aperto mais rápido por parte do Fed.** Enquanto a maioria dos bancos centrais embarcou em um ciclo de alta, o Fed tem sido o mais agressivo entre os mercados desenvolvidos. Com taxas mais altas e, portanto, atrativas, a entrada de capitais para os EUA fez com que as principais moedas se desvalorizassem fortemente em relação ao dólar.Juntamente com uma perspectiva de deterioração para a Europa e o Reino Unido, por exemplo, o euro e a libra esterlina atingiram mínimos recordes recentemente;

**2) Aumento do sentimento de aversão ao risco,** [como escrevemos no último XPresso](https://conteudos.xpi.com.br/colunas/sunday-xpresso/nao-ha-outra-alternativa-porque-o-brasil-tem-ganhado-espaco-nas-carteiras-globais/), as perspectivas para os mercados globais continuam cautelosas com expectativas de lucros ainda altas, riscos geopolíticos, desaceleração da China e riscos crescentes de uma recessão econômica global. Esses fatores levaram os investidores globais a buscar segurança nos ativos mais líquidos e defensivos do mundo: ativos em dólares;

**3) O “privilégio exorbitante” do dólar americano.** Mesmo em meio às atuais preocupações econômicas e geopolíticas, o dólar é a moeda mais utilizada para transações globais e continua sendo vista como a moeda de reserva do mundo. Os bancos centrais ainda detêm cerca de 60% de suas reservas em dólares.Embora este número tenha sido maior no passado, perto de 70%, o dólar continua a ser a moeda de reserva internacional dominante, o que significa que ele ainda é percebido como uma importante reserva de valor.

**4) Preços de energia mais baixos nos EUA.** Com os choques de oferta causados ​​pela guerra na Ucrânia, os preços da energia dispararam e os países que dependem fortemente de importações, principalmente na Europa, devem buscá-la em outros lugares – a região importa 96% do petróleo e 89% do gás natural. Enquanto isso, os EUA são exportadores de ambas as commodities. A maior demanda por energia mais barata dos EUA significa mais gastos em dólares e mais pressão para a alta da moeda.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1604.png)Fonte: Bloomberg, XP Research. Dados de 30/9/2022.

Apesar do fortalecimento do dólar americano no mês passado, com as principais moedas perdendo seu valor em relação à moeda americana, o Real continua sendo uma das moedas com melhor desempenho no acumulado do ano, subindo +3,2% no ano:

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1645.png?w=640)Fonte: Bloomberg, XP Research. Dados até 30/9/2022.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1646.png)Fonte: Bloomberg, XP Research. Dados até 30/9/2022.

## … com os juros subindo, riscos de recessão aumentaram

Com os bancos centrais globais com a postura cada vez mais dura, o medo é que as taxas mais altas levem a economia global a uma recessão. Hoje, o mercado precifica uma probabilidade de recessão nos EUA em 50% no próximo ano, dos 15% estimados no início deste ano. Para a Zona Euro, os mercados estão atribuindo uma probabilidade mais alta de 73%devido à crise energética na região e, consequentemente, uma perspectiva econômica mais fraca.

Para o Brasil, se os riscos de recessão continuarem a atingir patamares mais elevados ou até mesmo se materializarem, os preços de commodities podem cair e afetar negativamente o Ibovespa. Recentemente, as estimativas de lucros das empresas já começaram a ser ligeiramente revisadas para baixo, em meio aos temores de recessão. **Portanto, um dos principais riscos que vemos é se os mercados começarem a precificar uma chance maior de uma recessão global, o que poderia levar a uma redução mais acentuada nas projeções de lucros.**

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1595.png)Fonte: Bloomberg, XP Research. Dados até 30/9/2022.

## Eleições: Independentemente do resultado, a agenda fiscal será fundamental

Não há como falar do mercado brasileiro em Outubro sem falar das eleições. Nos próximos dias, teremos o primeiro turno das eleições de 2002, além das eleições para o Congresso (Câmara e Senado).

Neste ano, diferente de períodos de eleições anteriores, não observamos níveis muito elevados de volatilidade nas ações brasileiras, com o mercado reagindo mais a fatores externos do que ao tema político. No entanto, ainda não descartamos maior volatilidade após o resultado do primeiro turno, ou no período entre o primeiro e o segundo turno (caso esse ocorra).

Independente de quem vencer a disputa presidencial, a principal preocupação dos investidores para o próximo governo segue sendo a agenda fiscal e a trajetória dos gastos públicos e da Dívida Pública do Brasil. Os dois principais candidatos fizeram campanha por mais gastos nas contas públicas e o presidente eleito terá esse desafio a frente, de como equilibrar as contas públicas e a trajetória futura da dívida.

As principais discussões no período pós-eleitoral serão em torno da reformulação das âncoras fiscais no Brasil: o que acontecerá com o teto de gastos? Teremos outra tentativa de reforma tributária? Ainda haverá um caminho pra percorrer para termos uma visão completa dos gastos adicionais que podem impactar os próximos anos no Brasil.

Como podemos ver no gráfico ao lado, a trajetória futura dívida do Brasil será um debate crucial para os próximos 4 anos.

Ainda assim, achamos que a passagem do evento em si das eleições pode trazer uma descompressão de riscos no mercado. Com um caminho mais claro após as eleições, o apetite a risco pode voltar, e isso deve sustentar ainda mais o desempenho superior do Ibovespa em relação aos demais mercados.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1606.png)

## E como se posicionar nesse cenário? Adicionando algum risco, mas ainda nos protegendo contra a volatilidade política

Continuamos posicionados nos mesmos temas: 1) commodities, 2) histórias de crescimento secular e 3) qualidade a um preço razoável. Uma mudança significativa que fizemos em nossas carteiras para este mês é que, com riscos eleitorais no radar, decidimos reduzir a exposição às empresas estatais.

Em **commodities**, embora continuemos gostando de Petróleo e Gás, diminuímos o peso de Petrobras (PETR4) nas nossas carteiras para nos proteger contra a volatilidade política, mas continuamos a ver a ação sendo negociada com desconto em relação aos seus pares e continuamos a ver desequilíbrios estruturais entre oferta e demanda. Além disso, aumentamos o peso de Vale (VALE3), que vemos como levemente posicionada pelos investidores institucionais e que poderia se beneficiar de uma mudança mais positiva na perspectiva de estímulo na China, além de _valuations_ ainda muito atrativos.

**Histórias de crescimento secular** são empresas que devem permanecer resilientes em meio a uma deterioração das perspectivas Macro. Alguns dos principais nomes que mostram boas perspectivas de crescimento e que gostamos são do setor de atacarejo e varejo de alta renda. Também adicionamos Eletrobras (ELET3) nas carteiras como uma empresa com enorme potencial de crescimento e nossa _top pick_ no setor de Elétricas.

Por fim, em **Qualidade a Preço Razoável**, gostamos de nomes resilientes em meio a um cenário Macro ainda incerto, mostrando um sólido _track record_ de resultados. Embora gostemos de Banco do Brasil (BBAS3), optamos por remover a ação de nossas carteiras para proteger contra a volatilidade política e mantivemos Itaú (ITUB4), nossa _top pick_ atual para o setor de Bancos.

**Veja detalhes sobre as carteiras recomendadas ao fim deste relatório!**

## O _valuation_ barato continua sustentando o Ibovespa

Na nossa opinião, o Brasil continua com um desempenho superior relativo aos mercados globais em grande parte por conta dos níveis de _valuation_ ainda bastante atrativos.

Atualmente, o Preço/Lucro (P/L) projetado do Ibovespa se encontra em 6,6x, um desconto de -40% em relação à média dos últimos 15 anos em 11,2x. Mesmo quando retiramos as empresas de Commodities, ou somente a Petrobras e Vale, o P/L vai para 10,3x e 9,5x, respectivamente – ambos menores do que suas próprias médias históricas. E quebrando o Ibovespa setorialmente, vemos que todos os setores no Brasil estão com seus múltiplos negociados abaixo ou próximos às médias de longo prazo.

Em relação a Renda Fixa, as ações brasileiras também continuam mais atrativas. O Prêmio de Risco, que compara rendimento de renda variável com as taxas de juros reais, mostra que as ações brasileiras estão baratas mesmo considerando o alto nível das taxas de juros locais. O nível atual de Prêmio de Risco está em 9,4%, superior à média histórica.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1635.png)Fonte: Bloomberg, XP Research. Dados de 30/9/2022.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1629.png)Fonte: Bloomberg, XP Research. Commodities são os setores Materiais e Energia. Dados de 30/9/2022

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1632.png)Fonte: Bloomberg, MSCI, XP Research. Dados de 30/09/2022.

## Mantemos o nosso valor justo do Ibovespa em 130.000 pontos

Mantemos o nosso valor justo do Ibovespa em 130.000 pontos para o final de 2022. Nosso valor justo para o Ibovespa é calculado como uma média de três metodologias: 1) um modelo de Fluxo de Caixa Descontado, que atualmente assume um Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) de 11,6%, 2) um modelo P/L alvo, que assume um múltiplo de 8x, ainda abaixo da média histórica de 11x, e 3) modelo de EV/EBITDA de 5,2x, também abaixo da média histórica de 6,5x.

Embora os lucros do consenso mostrem recuperação, notamos também que as taxas de juros reais no Brasil continuaram a subir e atingiram 6,2%. Para ver um potencial de alta no valor justo do Ibovespa, precisaríamos de: 1) estimativas de lucros de consenso subindo mais, e/ou 2) expansão de múltiplos, que poderia vir de uma continuação do forte fluxo de capital externo, bem como de juros reais locais mais baixos.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1617.png?w=640)Fonte: Bloomberg, XP Research.

## **Top 10 ações XP**

No mês de setembro\*, a nossa carteira caiu -3,0%, enquanto isso, o Ibovespa caiu -1,0% durante o mesmo período. Desde o início da carteira, em julho de 2018, ela acumula retornos de +56,6% enquanto o Ibovespa acumula +49,0%.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1554.png?w=640)Fonte: Economatica, XP Research. \*Dados até 28/9/2022.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1545.png)Fonte: Economatica, XP Research. \*Dados até 28/9/2022.

**[Abra sua conta na XP Investimentos e conte com o nosso time especializado de assessores](https://cadastro.xpi.com.br/desktop/step/1?_ga=2.124114634.1996728337.1584921201-907533106.1580854095).**

### **Alterações da carteira Top 10 Ações**

**Para a Carteira Top 10 do mês de outubro, fizemos três alterações** com duas trocas de papéis e rebalanceamento dos pesos de dois nomes, diminuindo a exposição a setores que vemos como menos favoráveis nesse momento de incertezas quanto ao cenário político domesticamente, e riscos de recessão global aumentando.

_[Clique aqui](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/carteiras/top-10-acoes-xp-outubro-2022/) para ver todo_ s os detalhes da nossa Carteira Top 10 XP.

## **Top Dividendos XP**

Em setembro\*, a carteira caiu -5,7% enquanto o índice Ibovespa teve uma queda de -1,0% durante o mesmo período. Desde o início da carteira, em julho de 2018, a Carteira Top Dividendos XP deu um retorno de +83,5%, o que se compara com +49,0% do índice.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1555.png?w=640)Fonte: Economatica, XP Research. \*Dados até 28/9/2022.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1542.png)Fonte: Economatica, XP Research. \*Dados até 28/9/2022.

### **Alterações da carteira Top** **Dividendos**

**Para o mês de outubro, continuamos com nomes de setores mais defensivos, com boas perspectivas de pagamentos de dividendos no cenário ainda incerto tanto globalmente quanto domesticamente.** Diante desse cenário, realizamos mudanças na carteira, trocando nomes para reduzir a exposição a riscos políticos decorrentes de processo eleitoral e também para proteger a carteira dos riscos crescentes de recessão econômica global.

_[Clique aqui](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/carteiras/top-dividendos-xp-outubro-2022/) para ver todos os detalhes da nossa Carteira Dividendos XP._

## **Top Small Caps XP**

Em setembro\*, nossa carteira de ações subiu +1,4%, enquanto o Ibovespa caiu -1,0%. Desde o início da carteira, em maio de 2021, ela subiu +8,1%, comparado com um retorno de -8,8% do Ibovespa.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1552.png?w=640)Fonte: Economatica, XP Research. \*Dados até 28/09/2022.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1540.png)Fonte: Economatica, XP Research. \*Dados até 28/09/2022.

### **Alterações da carteira Top Small Caps XP**

**No mês de outubro, realizamos uma alteração.** Em um cenário ainda difícil, tanto globalmente com preocupações com a inflação em alta e riscos de recessão global aumentando, quanto domesticamente com as eleições no mês, decidimos optar por um setor que possa apresentar gatilhos de crescimento mais claro no curto-prazo.

[_Clique aqui_](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/carteiras/top-small-caps-xp-outubro-2022/) _para ver todos os detalhes da nossa Carteira Small Caps XP._

## **Carteira ESG XP**

### Nossa carteira recomendada ESG: Selecionando as empresas melhores posicionadas no tema sob o universo de cobertura da XP

Com o objetivo de ajudar os investidores no processo de alocação de recursos, lançamos nossa carteira recomendada [ESG](https://conteudos.xpi.com.br/esg/esg-de-a-a-z-tudo-o-que-voce-precisa-saber-sobre-o-tema/). Optamos por uma abordagem mais qualitativa neste primeiro momento, combinando empresas que gostamos sob uma perspectiva fundamentalista e que possuem altos padrões ESG, tendo como base nossa análise proprietária.

Setembro foi marcado por uma série de decisões dos Bancos Centrais em meio a uma alta inflação global. Nesse cenário, o Brasil se destaca como um dos poucos Bancos Centrais globais que está adotando um caminho menos agressivo. Como resultado, vimos as ações brasileiras continuarem superando os mercados globais em setembro. O IBOV e ISE fecharam o mês em queda de -1,0% e -2,8%², respectivamente, enquanto nossa Carteira ESG subiu +2,6%, superando o benchmark em 540bps.

![](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/09/image-1577.png?w=640)Fonte: Economática e Research XP; ¹ De 1/setembro a 28/setembro; ² setembro/2021.

**Para outubro, estamos fazendo duas mudanças na nossa Carteira ESG**, trocando dois nomes que não vemos gatilhos de curto prazo, por duas empresas que, além de serem as melhores posicionadas na visão ESG nos respectivos setores, também possuem fundamentos sólidos e perspectivas positivas adiante.

_[Clique aqui](https://conteudos.xpi.com.br/esg/carteiras/carteira-esg-xp-duas-alteracoes-para-o-mes-de-outubro/) para ver todos os detalhes da nossa nova carteira ESG XP_

* * *

[Acesse aqui nossa tabela de múltiplos](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/tabela-de-multiplos-xp/)

**[Abra sua conta na XP Investimentos e conte com o nosso time especializado de assessores](https://cadastro.xpi.com.br/desktop/step/1?_ga=2.124114634.1996728337.1584921201-907533106.1580854095).**

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30/09/2022 19:32:50 • Atualizado em 03/10/2022 18:45:27

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**Rafael Nobre** \
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Analista do Setor Financeiro](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/noticias-diarias-do-setor-financeiro-09-09-13-09/ "Notícias Diárias do Setor Financeiro | 09/09 – 13/09") [![Conteúdo Exclusivo para clientes XP](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/svg/icone-cadeado.svg)\
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![XP Agronegócio | Exportações de Milho Precisam de Mais Alterações nos Balanços do USDA](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/default_image_cards.png)\
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12 Set 2024 • 2 mins de leitura \
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**XP Agronegócio \| Exportações de Milho Precisam de Mais Alterações nos Balanços do USDA**\
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![Leonardo Alencar](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Leonardo Alencar](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2023/04/photo1680725175.jpeg?quality=65&w=40)\
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**Leonardo Alencar** \
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Head de Agro, Alimentos e Bebidas\
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![Pedro Fonseca](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Pedro Fonseca](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2021/11/Pedro_Fonseca3.jpg?quality=65&w=40)\
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**Pedro Fonseca** \
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Agro, Alimentos e Bebidas\
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![Samuel Isaak](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Samuel Isaak](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2023/03/Foto-2a.jpg?quality=65&w=40)\
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**Samuel Isaak** \
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Especialista em Commodities Agrícolas](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/xp-agronegocio-exportacoes-de-milho-precisam-de-mais-alteracoes-nos-balancos-do-usda/ "XP Agronegócio | Exportações de Milho Precisam de Mais Alterações nos Balanços do USDA") [![Conteúdo Exclusivo para clientes XP](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/svg/icone-cadeado.svg)\
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![Fluxos estrangeiros impulsionam alta recente da Bolsa – Fluxo em foco](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/default_image_cards.png)\
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12 Set 2024 • 3 mins de leitura \
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**Fluxos estrangeiros impulsionam alta recente da Bolsa – Fluxo em foco**\
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![Fernando Ferreira](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Fernando Ferreira](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2020/03/ferreira.jpg?quality=65&w=40)\
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**Fernando Ferreira** \
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Estrategista-chefe e Head do Research\
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![Jennie Li](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Jennie Li](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2021/05/Capturar-2.jpg?quality=65&w=40)\
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**Jennie Li** \
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Estrategista de Ações\
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![Felipe Veiga](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Felipe Veiga](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2020/08/user_padrao.jpg?quality=70&w=300?quality=65&w=40)\
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**Felipe Veiga** \
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Estrategista de Ações](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/fluxos-estrangeiros-impulsionam-alta-recente-da-bolsa-fluxo-em-foco/ "Fluxos estrangeiros impulsionam alta recente da Bolsa – Fluxo em foco") [![Curva de juros nos EUA “desinverte”: recessão ou normalização pela frente? | Gráfico da Semana ](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/default_image_cards.png)\
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12 Set 2024 • 2 mins de leitura \
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**Curva de juros nos EUA “desinverte”: recessão ou normalização pela frente? \| Gráfico da Semana**\
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![Fernando Ferreira](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Fernando Ferreira](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2020/03/ferreira.jpg?quality=65&w=40)\
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**Fernando Ferreira** \
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Estrategista-chefe e Head do Research\
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![Jennie Li](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Jennie Li](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2021/05/Capturar-2.jpg?quality=65&w=40)\
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**Jennie Li** \
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Estrategista de Ações\
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![Felipe Veiga](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Felipe Veiga](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2020/08/user_padrao.jpg?quality=70&w=300?quality=65&w=40)\
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**Felipe Veiga** \
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Estrategista de Ações\
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![Autores](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/svg/sinal_mais_black.svg)](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/curva-de-juros-nos-eua-desinverte-recessao-ou-normalizacao-pela-frente-grafico-da-semana/ "Curva de juros nos EUA “desinverte”: recessão ou normalização pela frente? | Gráfico da Semana ") [![Conteúdo Exclusivo para clientes XP](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/svg/icone-cadeado.svg)\
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![Varejo XP: Forte volatilidade no clima ainda deve ser monitorada](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/default_image_cards.png)\
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12 Set 2024 • 4 mins de leitura \
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**Varejo XP: Forte volatilidade no clima ainda deve ser monitorada**\
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![Danniela Eiger, CFA](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Danniela Eiger, CFA](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2021/07/WP-Danni-e1626226010165.jpg?quality=65&w=40)\
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**Danniela Eiger, CFA** \
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Head de Varejo e Co-Head de Equity Research\
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![Gustavo Senday](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Gustavo Senday](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2021/07/gustavosenday.jpg?quality=65&w=40)\
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**Gustavo Senday** \
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Analista de Varejo\
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![Laryssa Sumer](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Laryssa Sumer](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2024/02/laryssa-sumer.jpg?quality=65&w=40)\
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**Laryssa Sumer** \
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Analista de Varejo](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/varejo-xp-forte-volatilidade-no-clima-ainda-deve-ser-monitorada/ "Varejo XP: Forte volatilidade no clima ainda deve ser monitorada") [![Conteúdo Exclusivo para clientes XP](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/svg/icone-cadeado.svg)\
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![Magazine Luiza (MGLU3): Se preparando para um macro melhor](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/default_image_cards.png)\
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12 Set 2024 • 3 mins de leitura \
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**Magazine Luiza (MGLU3): Se preparando para um macro melhor**\
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![Danniela Eiger, CFA](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Danniela Eiger, CFA](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2021/07/WP-Danni-e1626226010165.jpg?quality=65&w=40)\
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**Danniela Eiger, CFA** \
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Head de Varejo e Co-Head de Equity Research\
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![Gustavo Senday](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Gustavo Senday](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2021/07/gustavosenday.jpg?quality=65&w=40)\
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**Gustavo Senday** \
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Analista de Varejo\
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![Laryssa Sumer](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Laryssa Sumer](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2024/02/laryssa-sumer.jpg?quality=65&w=40)\
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**Laryssa Sumer** \
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Analista de Varejo](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/magazine-luiza-mglu3-se-preparando-para-um-macro-melhor/ "Magazine Luiza (MGLU3): Se preparando para um macro melhor") [![Conteúdo Exclusivo para clientes XP](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/svg/icone-cadeado.svg)\
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![Papel e Celulose: Volumes de Caixas de Papelão Aumentaram 2% A/A em Ago’24; Preços de BHKP em ~US$570/t](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/default_image_cards.png)\
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12 Set 2024 • 2 mins de leitura \
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**Papel e Celulose: Volumes de Caixas de Papelão Aumentaram 2% A/A em Ago’24; Preços de BHKP em ~US$570/t**\
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![Lucas Laghi](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Lucas Laghi](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2021/07/Lucas-Laghi-4487-Editar-Copia.jpg?quality=65&w=40)\
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**Lucas Laghi** \
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Head de Mineração e Siderurgia, Papel e Celulose e Bens de Capital\
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![Guilherme Nippes](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Guilherme Nippes](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/06/Foto2.jpg?quality=65&w=40)\
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**Guilherme Nippes** \
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Analista de Mineração e Siderurgia e Papel e Celulose\
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![Fernanda Urbano](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Fernanda Urbano](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2023/06/Fernanda-Urbano-Compactada-e1686087265715.jpg?quality=65&w=40)\
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**Fernanda Urbano** \
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Analista de Bens de Capital](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/papel-e-celulose-volumes-de-caixas-de-papelao-aumentaram-2-a-a-em-ago24-precos-de-bhkp-em-us570-t/ "Papel e Celulose: Volumes de Caixas de Papelão Aumentaram 2% A/A em Ago’24; Preços de BHKP em ~US$570/t") [![Conteúdo Exclusivo para clientes XP](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/svg/icone-cadeado.svg)\
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![XP Trade Ideas: Long SMTO3](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/default_image_cards.png)\
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12 Set 2024 • 1 min de leitura \
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**XP Trade Ideas: Long SMTO3**\
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![Leonardo Alencar](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Leonardo Alencar](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2023/04/photo1680725175.jpeg?quality=65&w=40)\
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**Leonardo Alencar** \
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Head de Agro, Alimentos e Bebidas\
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![Pedro Fonseca](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Pedro Fonseca](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2021/11/Pedro_Fonseca3.jpg?quality=65&w=40)\
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**Pedro Fonseca** \
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Agro, Alimentos e Bebidas\
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![Samuel Isaak](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Samuel Isaak](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2023/03/Foto-2a.jpg?quality=65&w=40)\
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**Samuel Isaak** \
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Especialista em Commodities Agrícolas\
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![Autores](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/svg/sinal_mais_black.svg)](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/xp-trade-ideas-long-smto3-2/ "XP Trade Ideas: Long SMTO3") [![Saúde | XP Daily – Sua Dose Diária de Notícias (12/09)](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/default_image_cards.png)\
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12 Set 2024 • 2 mins de leitura \
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**Saúde \| XP Daily – Sua Dose Diária de Notícias (12/09)**\
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![Rafael Barros, CFA](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Rafael Barros, CFA](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2021/09/FundoBrancoSmall.jpg?quality=65&w=40)\
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**Rafael Barros, CFA** \
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Head de Saúde e Educação\
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![Raphael Elage](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/themes/xpinsights-child-2/assets/images/user.jpg)\
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![Raphael Elage](https://conteudos.xpi.com.br/wp-content/uploads/2022/12/Raphael_Elage_3.jpg?quality=65&w=40)\
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**Raphael Elage** \
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Analista de Saúde e Educação](https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/saude-xp-daily-sua-dose-diaria-de-noticias-12-09/ "Saúde | XP Daily – Sua Dose Diária de Notícias (12/09)")

##### Disclaimer:

Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.

O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. 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O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 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O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. 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#### REGULAMENTO E POLÍTICA DE PRIVACIDADE DA EXPERT XP ONLINE – 2020

##### SOBRE O EVENTO

A EXPERT XP ONLINE é promovida pela **XPE INFOMONEY EDUCAÇÃO ASSESSORIA EMPRESARIAL E PARTICIPAÇÕES LTDA.**, com sede na Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, nº 1909, 28º andar, Torre Sul, CEP 04.543-907, bairro Vila Nova Conceição, na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 05.745.283/0001-14 e **XP INVESTIMENTOS CCTVM S.A.**, inscrita no CNPJ/MF sob o n° 02.332.886/0011-78, com escritório na Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, nº 1909, 28º andar, Torre Sul, CEP 04.543-907, bairro Vila Nova Conceição, na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, simplesmente denominada em conjunto como “XP”. 1.2. A EXPERT XP ONLINE é um evento digital composto por palestras sobre o mercado financeiro, abordando temas de investimentos, política, economia e empreendedorismo no cenário pós Covid-19 (“Evento”).

1.3. A EXPERT XP ONLINE acontecerá nos dias 14, 15, 16, 17 e 18 de julho de 2020 de forma online e gratuita para o público. Para acessar o conteúdo, é preciso se inscrever no site do evento, através do endereço eletrônico: [www.eventoexpert.xpi.com.br](// www.eventoexpert.xpi.com.br) .

### PARTICIPAÇÃO

2.1. Ao completar sua inscrição, o Participante declara e confirma estar integralmente de acordo com todos os termos deste Regulamento e aceita cumprir as condições aqui estabelecidas, tendo ciência que o descumprimento de qualquer regra descrita nesse Regulamento implicará no cancelamento imediato da participação no evento, bem como na aplicação das possíveis penalidades cabíveis.

2.2. É imprescindível o preenchimento correto, adequado e completo dos dados solicitados no ato da inscrição. Qualquer informação falsa e/ou imprecisa, pode ser objeto de verificação e impossibilitar a sua inscrição no Evento.

2.3. Não serão permitidas gravações e transmissões em áudio e/ou vídeo do conteúdo do presente Evento, por qualquer meio, em nenhum momento durante ou após a ocorrência do Evento, sob pena de pagamento de multa não compensatória no valor de R$200.000,00 (duzentos mil reais), sem prejuízo de indenização à título de eventuais perdas e danos.

2.3.1 Independentemente da penalidade prevista no item 2.3, o participante reconhece que, em caso de violação do item supra, bem como dos direitos autorais inerentes aos materiais do Evento, a XP, bem como o titular dos direitos autorais tem como prerrogativa impedir a prática de gravações ou transmissões em áudio e/ou vídeo do conteúdo do Evento, a qual, a depender da particularidade do caso, poderá ensejar na responsabilização civil e/ou penal do infrator, nos termos da Lei 9.160/1998, bem como nos artigos 186 e 927 do Código Civil e no artigo 184 do Código Penal.

2.3.2 Quaisquer necessidades de transmissão fora dos ambientes homologados pelas empresas promotoras e organizadoras do Evento deverão ser validados e autorizados formalmente com elas, de forma prévia. A autorização deve ser por escrito.

2.4. O participante autoriza expressamente, por meio deste Regulamento e do aceite a Política de Privacidade descrita no item 4 abaixo, o uso de seus dados pessoais, nos termos do disposto pela Lei Geral de Proteção de Dados (“LGPD” – Lei 13.709 de 2018) pelas empresas do Grupo XP Inc. e patrocinadores do Evento EXPERT XP ONLINE,

2.4.1. O compartilhamento de dados entre a XP e os patrocinadores do Evento acontecerão conforme exigências da LGPD, sendo de inteira responsabilidade dos patrocinadores o uso dos dados dentro dos limites definidos neste Regulamento e eventual Contrato a ser celebrado. A XP e/ou qualquer empresa do Grupo XP Inc. fica isenta de qualquer responsabilidade no caso de violação da LGPD por parte do patrocinador.

2.5. O participante desde já autoriza a XP e as empresas do Grupo XP Inc., a utilizarem sua imagem, seu nome, o som de sua voz, bem como quaisquer representações da personalidade do participante e demais características pessoais, para a exibição e reexibição, sem quaisquer limites de números de vezes, no território nacional e internacional a qualquer tempo, extraídas no âmbito de sua participação no Evento.

2.6. O presente Regulamento não outorga a qualquer dos participantes qualquer direito de propriedade ou titularidade sobre direitos de propriedade intelectual e industrial pertencentes à outra parte, sendo que os participantes reconhecem que, em caso de violação dos direitos autorais inerentes a outros participantes, a XP, bem como o titular dos direitos autorais, tem como prerrogativa impedir tal prática, a qual, a depender da particularidade do caso, poderá ensejar na responsabilização civil e/ou penal do infrator, nos termos da Lei 9.160/1998, bem como nos artigos 186 e 927 do Código Civil e no artigo 184 do Código Penal.

### PROGRAMAÇÃO

3.1. As palestras e demais apresentações poderão sofrer alteração de acordo com compatibilidade de agenda dos palestrantes ou qualquer outro motivo que se faça necessário, sem necessidade de aviso prévio.

3.2. A EXPERT SP ONLINE não possui qualquer ingerência ou responsabilidade sobre o conteúdo apresentado por seus palestrantes, apresentadores e patrocinadores, isentando-se de qualquer responsabilidade caso ocorram reclamações de terceiros em razão de o conteúdo das atividades ser eventualmente considerado ofensivo por qualquer pessoa. As empresas do Grupo XP Inc. não se responsabilizam por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se eximem de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo.

3.3. Os participantes têm ciência que o conteúdo das palestras e demais apresentações não constitui e nem deve ser interpretado como sendo solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte das empresas do Grupo XP Inc. As empresas do Grupo XP Inc. não dão nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão das informações apresentadas no conteúdo.

3.4 Os instrumentos financeiros discutidos nas apresentações ou palestras podem não ser adequados para todos os investidores. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento.

3.5. Toda e qualquer oferta, ação de divulgação, propaganda ou atividade realizada por Patrocinadores, são de exclusiva responsabilidade destes, não cabendo ao Evento responder pelos atos praticados pelos mesmos ainda que no horário do Evento.

Os patrocinadores poderão receber os dados pessoais dos participantes, por meio de recursos tecnológicos ou formulários disponíveis no Evento (ex: resposta de quiz e/ou leitura de QRcodes de produtos e conteúdo dos patrocinadores), nos termos desta Política de Privacidade. Os próprios participantes que devem incluir os dados nos formulários disponibilizados para envios aos patrocinadores que assim desejarem. O envio dos dados será feito cumprindo todos os requisitos da LGPD, sendo que os dados pessoais do Participante só poderão ser enviados mediante aceite desta Política de Privacidade e do aceite expresso a ser dado no respectivo formulário de coleta.

3.7. Os participantes que tenham preenchido o formulário de inscrição e optado pelo recebimento de comunicações, declaram-se cientes e autorizam expressamente o recebimento de informativos pela EXPERT XP ONLINE, empresas do Grupo XP INC e seus parceiros, por quaisquer canais, entre eles e-mail, telefone, WhatsApp, SMS, a respeito de ofertas, produtos e novidades, nos termos da Política de Privacidade abaixo.

### PRIVACIDADE

4.1. A privacidade de suas informações é de grande importância para nós, e temos como política respeitar a confidencialidade da informação e a privacidade das pessoas. Esta Política estipula como ocorre as operações de tratamento de dados pessoais da Expert Online. em conformidade com as leis e regulamentações vigentes.

4.2. A nossa Política de Privacidade é regularmente revisada para assegurar a conformidade com novas leis, regulamentações e tecnologias, para que assim reflita qualquer mudança às nossas operações e práticas de negócio.

4.3. Esta Política de Privacidade aplica-se às atividades de tratamento da informação pessoal eventualmente coletada antes, durante e depois do Evento.

4.4. Ao optar pela inscrição no Evento, é necessário que os seguintes dados sejam informados:

- Nome Completo;
- CPF;
- E-mail;
- Telefone;

4.5. Podemos coletar os seus dados pessoais para a seguinte finalidade:

a) Criação de conta na plataforma:

Necessitamos verificar a sua identidade de forma a validá-lo como cliente. O uso da sua informação pessoal é necessário para criarmos a sua conta em nossa plataforma de conteúdo digital, possibilitando seu acesso ao conteúdo publicado, para que assim consigamos executar os serviços e cumprir com as nossas obrigações contratuais.

b) Para fins comerciais:

Podemos utilizar os seus dados pessoais e contatá-lo para oferecermos produtos e serviços do Grupo XP Inc., e garantirmos que está atualizado sobre as oportunidades do mercado financeiro adequadas a seu perfil.

c) Para fins publicitários:

Podemos ter a necessidade de usar os seus dados pessoais para enviar comunicações de marketing por e-mail, telefone, WhatsApp, SMS, e Messenger para assegurar que esteja sempre informado sobre produtos e serviços do Grupo XP Inc. Ao consentir sobre esta Política, você concorda que os conteúdos de cunho informativo e publicitário supramencionados poderão ser recebidos através de canais acessíveis por meio dos dados pessoais informados.

4.6. Os dados informados não serão compartilhados a uma terceira parte, exceto:

- para atendimento à medida necessária dentro dos termos das leis, regras ou regulações aplicáveis;
- perante a existência de obrigação de divulgação;
- se os nossos legítimos interesses empresariais exijam a divulgação; ou
- a pedido do cliente, mediante o seu consentimento.

4.6.1. Caso aplicável, as entidades terceiras para as quais são compartilhadas informações pessoais de forma a desempenhar os serviços contratados, devem executar o processamento de forma a garantir o cumprimento com as obrigações legais. Ainda assim, exigimos que as organizações que manuseiam ou obtêm esses dados pessoais, reconheçam a criticidade desta informação, assumam respeitar todos os direitos individuais de privacidade e cumpram com todas as leis relevantes de proteção de dados.

4.6.2. Como parte do uso dos seus dados para os fins acima mencionados, podemos divulgar a sua informação pessoal a:

a) Demais empresas do Grupo XP Inc., nos limites das finalidades estabelecidas nesta política;

b) Entidades terceiras tais como prestadores de serviços de pagamentos, comerciais e consultores especializados contratados para serviços administrativos, financeiros, legais, segurança, pesquisa e outros serviços;

c) Escritórios de Agentes Autônomos de Investimentos que possuem vínculo contratual com o Grupo XP Inc. para fins de prospecção de clientes.

4.7. As suas informações pessoais são tratadas em território nacional e em países que possuem legislações semelhantes e equivalentes. Além disso, mantemos cláusulas específicas para assegurar o correto tratamento e alinhados as leis e regulamentações brasileiras.

4.8. Implementamos medidas protetivas razoáveis contra ameaças físicas, administrativas e técnicas para proteger suas informações pessoais de acesso, uso e divulgação não autorizados. Por exemplo, criptografamos ou anonimizamos certas informações pessoais confidenciais, também exigimos que nossos fornecedores protejam tais informações contra acesso, uso e divulgação não autorizados.

4.9. As suas informações pessoais serão mantidas durante o tempo necessário para cumprir com os fins para os quais as informações são tratadas ou por outros motivos válidos para reter suas informações pessoais, como por exemplo o cumprimento de obrigações legais.

4.10. Se desejar realizar a consulta dos seus dados pessoais que são tratados em nosso ambiente, acesse a área logada do site. As finalidades para os quais os dados são tratados estão descritas neste documento. Em caso de dúvidas adicionais, encaminhe um e-mail para [expert@xpi.com.br](mailto:expert@xpi.com.br).

4.11. Se desejar alterar seus dados pessoais, o mesmo poderá ser feito acessando a área logada do site.

4.12. Se desejar que não realizemos mais o processamento da sua informação pessoal, acesse a área logada do site e solicite o encerramento de sua conta.

4.13. Encarregado Pelo Tratamento de Proteção de Dados:Possuímos um responsável pela proteção de dados o qual inspeciona questões relacionadas a esta Política de Privacidade. Caso tenha alguma dúvida sobre como consultar seus dados e exercer seus direitos de titular, nos contate pelo e-mail: [expert@xpi.com.br](mailto:expert@xpi.com.br).

4.14. A sua informação pessoal poderá ser divulgada se solicitada por regras, regulamentações e se acreditarmos que essa divulgação é necessária para proteger os nossos direitos e cumprir com outros procedimentos, ordens judiciais, processos legais comunicados ou para estar em conformidade com corpos governamentais ou outras entidades reguladoras. Não somos responsáveis pelo uso indevido ou perda dos dados pessoais que não temos acesso ou controle. Ficamos também isentos de responsabilidade diante do uso ilegal e não autorizado dessa informação como consequência de uso indevido ou desvio das suas credenciais de acesso, conduta negligente ou maliciosa como consequência de atos ou omissões da sua parte ou de alguém autorizado em seu nome.

### INFORMAÇÕES ADICIONAIS

5.1. É proibido compartilhar o link de participação, bem como a sua utilização para fins promocionais ou institucionais, sem o consentimento expresso e por escrito da XP e/ou das empresas do Grupo XP Inc., sob pena de pagamento de multa no valor de R$ 90.000,00 (noventa mil reais), sem prejuízo do ressarcimento à título de indenização.

5.2. O titular e/ou portador do ingresso declara expressamente que leu, entendeu e concordou com este Regulamento e está plenamente consciente dos direitos e deveres aqui descritos.

5.3. O participante teve acesso, leu e compreendeu com o inteiro teor do (a) Código de Ética e Conduta, (b) Política de Compliance, (c) Política Corporativa de Prevenção e Combate à Lavagem de Dinheiro, ao Financiamento do Terrorismo e Ocultação de Bens, Direitos e Valores e (d) Política Anticorrupção, disponíveis no link: [https://www.xpi.com.br/sobre-a-xp/compliance/](https://www.xpi.com.br/sobre-a-xp/compliance/), em conjunto denominadas (“Políticas”), as quais são parte integrante deste Regulamento, para todos os efeitos legais;

5.4. Fica desde já estabelecido que a XP, as empresas do Grupo XP Inc. e os demais participantes cumprem integralmente com os princípios e diretrizes estabelecidas pelo Pacto Nacional pela Erradicação do Trabalho Escravo, concordando em cumprir e fazer cumprir, conforme o caso, com (a) respeitar o direito de livre associação e negociação coletiva de seus funcionários; (b) respeitar e promover a diversidade, abstendo-se de todas as formas de preconceito e discriminação, garantindo que nenhum empregado, fornecedor, parceiro e cliente receba tratamento discriminatório em função de sua raça, cor de pele, origem étnica, nacionalidade, posição social, idade, religião, gênero, orientação sexual, condição física, mental ou psíquica, estado civil, opinião, diretriz política, entre outros; e (c) defender e apoiar a erradicação da exploração sexual, assim como coibir o assédio sexual e moral em sua força de trabalho.

5.5. Para os fins desse Contrato, Grupo XP Inc. consiste na XP Inc., suas Controladas e Coligadas, consideradas em conjunto.

5.6. Fica desde já estabelecido que o presente Regulamento poderá ser cedido e/ou transferido, parcial ou integralmente, entre as empresas e afiliadas do Grupo XP Inc., mediante o prévio e expresso aviso aos participantes do Evento.

5.7. Fica eleito o foro da Capital do Estado de São Paulo, para solução de conflito ou discussão referente ao presente Regulamento.