Como e onde investir na Bolsa de Valores hoje?
Na Bolsa de Valores, é possível comprar ações, cotas de ETFs e FIIs, assim como BDRs unitários e com aplicação baixa para começar a montar a sua ...
free float
São compostos por uma lista de empresas ponderadas conforme o valor de mercado de cada uma, o <anchor>free float</anchor> ou outros fatores. Os índices permitem que investidores avaliem o desempenho geral do mercado em relação ao passado e tomem decisões informadas sobre como investir.
Free float: conheça esse conceito antes de invesitir
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# Free float: não invista em ações sem conhecer esse conceito

Equipe Toro Investimentos

Atualizado: 10/07/2024 às 15:34

8 min de leitura

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_O free float é a parcela das ações de uma empresa que está disponível para livre negociação no mercado, ou seja, que não está nas mãos de acionistas majoritários ou controladores._

* * *

O número serve como um indicador de liquidez e governança corporativa, já que quanto maior o free float, mais fácil é a negociação das ações e maior a transparência na gestão da empresa.

O free float também pode afetar o preço das ações, já que um índice reduzido pode limitar a oferta de ações no mercado e elevar as cotações.

Quem deseja investir em uma empresa de capital aberto, sobretudo para o longo prazo, deve estar atento às questões de liquidez, governança corporativa e como se dão as relações de poder e controle na companhia.

> Além dos múltiplos fundamentalistas que dizem se a empresa é bem administrada, também é preciso estudar como ocorrem as decisões e quem são os decisores.

Neste artigo, você vai aprender sobre um indicador de governança essencial para ser acionista de uma empresa na Bolsa: o free float. Falaremos sobre o que significa esse termo, como analisá-lo e para o que ele serve na prática para escolher bons investimentos. Vamos lá?

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## O que é o _free float_ e seu objetivo?

Se você acompanha o blog da Toro, viu que trouxemos em outro conteúdo os conceitos de [acionistas majoritário, minoritário e controlador](/bolsa/acionista/), isto é, quem detém a maiores e menores parcelas do capital de uma empresa.

Por meio desses conceitos, observamos quem tem maior poder de voto nas assembleias das empresas por ser dono da maior parte das ações.

Mas não são todas as ações de uma empresa que podem ser compradas na Bolsa de Valores. É aí que entra o _free float_.

> _Free float_ é um jargão do mercado financeiro que diz qual é o número percentual das ações de uma companhia que está em livre circulação e negociação na Bolsa de Valores.

Em outras palavras, **o _free float_ é a quantidade de papéis que estão livres para qualquer investidor, seja institucional ou individual**.

O restante é considerado como “fora de circulação” e pertence aos administradores e controladores que não vendem os ativos por qualquer motivo, além das [ações em tesouraria](/bolsa/acoes-em-tesouraria/) e as ações de classe especial.

### Por que observar o _free float_ antes de comprar ações?

Assim sendo, **esse indicador mostra o nível de abertura do capital de uma empresa que lançou suas ações na Bolsa**, uma vez que, quando ela faz o [IPO](/bolsa/ipo/), não foi obrigada a colocar todo o seu patrimônio de uma vez em negociação.

> Por essas características, trata-se de um importante indicador de governança, liquidez e do risco de um investimento em ações.

Quando o free float é baixo, há menos ações em negociação e, logo, há menor [liquidez](/investimentos/liquidez/) (facilidade de comprar e vender).

Da mesma forma, haverá maior concentração do poder e as decisões dos controladores – aqueles com as maiores fatias da empresa – podem afetar a [volatilidade](/trading/volatilidade/) dos papéis com maior intensidade.

Uma vez que o total de ações estiver mais fracionado, será preciso que um grande número de acionistas faça um movimento significativo para mexer com os preços das ações. Assim, as cotações desse papel tendem a ser mais estáveis (menos voláteis).

Por fim, do ponto de vista da governança corporativa, as empresas com maiores free floats são mais abertas e isso tende a reduzir a concentração de poder e favorecer a participação dos minoritários, refletindo melhor percepção sobre o nível de governança.

### _Free float_ ON x PN

Além disso, é fundamental também notar as variações de _free float_ nas [ações ordinárias (ON) e preferenciais (PN)](/bolsa/tipos-de-acoes-ordinaria-preferencial/). Então, ao analisar esse indicador, considere também qual é o tipo de ação que você está estudando.

Como somente as primeiras dão direito a voto nas assembleias, é mais comum notar que os controladores ou fundadores tendem a reter mais ações ON e, caso possua, as PN podem ter um _free float_ maior.

Um crítica muito comum no mercado é quando uma empresa lança apenas ações preferenciais ou units na Bolsa e mantém as ações ordinárias fora de circulação, aumentando a concentração no controle, o que pode representar um mau aspecto de governança.

### _Free float_ x _tag along_: qual é a diferença?

Uma importante distinção que você também precisa conhecer sobre as caraterísticas de governança é sobre _free float_ x _tag along_.

Como vimos, **o _free float_ é um valor percentual de quantas ações estão em livre circulação.** Já **o _tag along_ representa uma espécie de proteção legal para os acionistas em caso de troca de controle da sociedade anônima (SA).**

Ações com _tag along_ permitem que os minoritários possam se desfazer da sua participação na empresa se desejarem, quando o controle for vendido, e receber do comprador ao menos 80% do que pagou pelas ações do bloco de controle.

**SAIBA MAIS**:

➡️ [O que é e por que as empresas fazem recompra de ações?](/bolsa/recompra-de-acoes/)

➡️ [O que é, como calcular e para o que serve o Lucro Por Ação (LPA)?](/bolsa/lucro-por-acao-lpa/)

➡️ [O que é e como funciona o desdobramento de ações (split)?](/bolsa/desdobramento-de-acoes/)

## Qual é o _free float_ ideal de uma empresa?

Agora que você já domina o conceito e para o que ele serve, deve estar se perguntando se existe um valor ideal para o _free float_.

> Como vimos, quanto maior esse indicador, haverá mais liquidez, menos volatilidade e melhor percepção de governança.

Contudo, **não existe um número mágico ideal para todas as empresas**. É preciso considerar como a empresa foi formada, se ela já passou por trocas de controle, se já foi comprada por outra companhia, comparar com concorrentes do mesmo setor e se a concentração de poder traz algum prejuízo adicional à administração.

### Há um valor mínimo para o _free float_?

Então, via de regra, o _free float_ também será uma métrica importante considerada pela Bolsa de Valores do Brasil para classificar a empresa nos seus [segmentos de listagem](https://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/solucoes-para-emissores/segmentos-de-listagem/sobre-segmentos-de-listagem/), um ranking comparativo de níveis de governança.

> O _free float_ mínimo que a B3 exige para que uma empresa esteja na Bolsa é de 25% e, assim sendo, quanto mais próximo a isso, mais concentrado será o controle.

Sobre o _free float_ e os segmentos de listagem, eles seguem as seguintes regras:

**Níveis 1 e 2:** _free float_ mínimo de 25%.

**Novo mercado:** _free float_ de 25% ou 15%, caso o ADTV (average daily trading volume) seja superior a R$ 25 milhões.

**Bovespa Mais e Mais Nível 2:** _free float_ mínimo de 25% a partir do 7º ano de listagem.

Confira, na tabela a seguir, alguns exemplos de _free float_ entre as empresas mais negociadas do [Ibovespa](https://blog.toroinvestimentos.com.br/bolsa/ibovespa/) atualmente:

EmpresaCódigo_Free float_AmbevABEV327,85%WegWEGE335,30%MultiplanMULT344,63%ItaúITUB452,89%SuzanoSUZB353,39%IguatemiIGTI1155,05%BradescoBBDC462,53%PetrobrasPETR463,38%Isa CteepTRPL464,18%ItaúsaITSA466,54%AssaíASAI369,36%ValeVALE395,15%3R PetroleumRRRP396,58%B3B3SA396,77%Fonte: Status Invest – Dados de dezembro/2022

Lembrando que os exemplos acima não são necessariamente indicações de compra dos Analistas da Toro ou representam a sua opinião sobre o _free float_.

Para conferir quais são as empresas que nossos especialistas sugerem para este ano, confira nosso conteúdo sobre [os melhores investimentos da atualidade](https://blog.toroinvestimentos.com.br/investimentos/melhores-investimentos/).

Por fim, **esteja atento ainda que essa não deve ser a única métrica para a avaliar a governança de uma companhia**. Inclua na sua análise também questões como:

- Aspectos de [ESG](https://blog.toroinvestimentos.com.br/bolsa/o-que-e-esg/).
- Análise do setor da empresa.
- Segmento de listagem.
- Composição acionária.
- Satisfação e reclamações de clientes e funcionários.
- Remuneração dos executivos.
- Denúncias e escândalos envolvendo a empresa.
- Entre outros.

## Como calcular o _free float_ de uma empresa?

Como o _free float_ é um indicador percentual, seu cálculo será bastante simples. Basta seguir a seguinte fórmula:

**_Free float_ = (ações em livre circulação ÷ total de ações) × 100**

Mas a boa notícia é que não precisa ficar fazendo continhas para cada empresa que você estudar. No [site da B3](https://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/renda-variavel/empresas-listadas.htm), você consegue verificar qual é o número de ações em circulação no mercado e o valor percentual já calculado.

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