Macroeconomia - Wikipedia
La macroeconomia è la branca delle scienze economiche che studia l'economia a livello aggregato, ovvero si occupa della struttura economica e della performance ...
bilancia dei pagamenti
Infine, il risparmio nazionale S è la somma di entrambi i tipi di risparmio (pubblico e privato, che sono le due “anime” di una nazione con un apparato statale e politico) S = Spvt + Sgovt. La formula è lunga ma, semplificandola, esce S = Y + NFP - C - G, ovvero S = GNP - C - G. Una formula alternativa deriva da un rimaneggiamento della income-expenditure identity, che per esteso è S = (C + I+ G + NX) + NFP - C – G: semplificando, si ottiene S = I + (NX + NFP); siccome il contenuto nelle parentesi tonde a sé si dice <anchor>bilancia dei pagamenti</anchor> correnti/current account balance CA (può essere un valore positivo o negativo), allora S = I + CA[2]. Quanto alla bilancia dei pagamenti, se le spese in liability superano le entrate (pagamenti ricevuti e investimenti per ottenere asset e a scopo di lucro), si crea uno sbilanciamento ed essa è negativa ("va in rosso"), mentre se le entrate superano le uscite la bilancia si dice che è positiva. In base a questo contesto, CA è un valore misurato con una valuta che può essere positivo o negativo. Quanto all'equazione, da essa si nota come l'aumento della ricchezza nazionale (espresso come risparmio) aumenta anche in un terzo modo: non solo la modifica del valore di asset e/o liability e indebitandosi di meno per ripagare meno debiti, ma anche investendo per acquistare asset nazionali anche all'estero, tale per cui aumenta la quantità di net foreign asset (contemporaneamente, non bisogna incrementare di colpo il livello di liability).
Bilancia dei pagamenti - Wikipedia
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# Bilancia dei pagamenti

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La **bilancia dei pagamenti** è il rendiconto in cui vengono registrate tutte le operazioni effettuate dall’ [economia](/wiki/Economia "Economia") di uno [stato](/wiki/Stato "Stato") verso l'estero, nell'arco di tempo considerato (mese, trimestre o anno), e contabilizzate in valuta nazionale.

Più tecnicamente si tratta di:

«uno schema contabile che registra le transazioni tra i residenti in un’economia e i non residenti, in un dato periodo di tempo. Una transazione è un’interazione tra due entità istituzionali che avviene per mutuo consenso o per legge e comporta, tipicamente, uno scambio di valori (beni, servizi, diritti, attività finanziarie) o, in alcuni casi, il loro trasferimento senza contropartita.»

(Banca d'Italia, [Manuale della bilancia dei pagamenti e della posizione patrimoniale sull'estero dell'Italia](http://www.bancaditalia.it/statistiche/manuale_bop_19mag16.pdf), pag. 8)

In [Italia](/wiki/Italia "Italia") la bilancia dei pagamenti è redatta dalla [Banca d'Italia](/wiki/Banca_d%27Italia "Banca d'Italia"), secondo specifiche regole dettate dal [Fondo Monetario Internazionale](/wiki/Fondo_Monetario_Internazionale "Fondo Monetario Internazionale"), che sono a loro volta sostanzialmente coerenti con le convenzioni internazionali in materia di [contabilità nazionale](/wiki/Contabilit%C3%A0_nazionale "Contabilità nazionale").[\[1\]](#cite_note-1)

## Indice

- [1Struttura](#Struttura)
  - [1.1Conto corrente](#Conto_corrente)
  - [1.2Conto capitale](#Conto_capitale)
  - [1.3Conto finanziario](#Conto_finanziario)
  - [1.4Errori ed omissioni](#Errori_ed_omissioni)
- [2La posizione netta sull'estero](#La_posizione_netta_sull'estero)
- [3Periodicità](#Periodicità)
- [4Raccordo tra bilancia dei pagamenti e contabilità nazionale](#Raccordo_tra_bilancia_dei_pagamenti_e_contabilità_nazionale)
- [5Note](#Note)
- [6Bibliografia](#Bibliografia)
- [7Voci correlate](#Voci_correlate)
- [8Altri progetti](#Altri_progetti)
- [9Collegamenti esterni](#Collegamenti_esterni)

## Struttura

\[ [modifica](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&veaction=edit&section=1 "Modifica la sezione Struttura") \| [modifica wikitesto](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&action=edit&section=1 "Edit section's source code: Struttura")\]

La bilancia dei pagamenti è articolata in tre sezioni:

1. _Conto corrente_, dove vengono registrate le transazioni relative a beni e servizi, i redditi da lavoro dipendente e da capitale, i trasferimenti correnti;
2. _Conto capitale_, analogo al [Conto del capitale](/wiki/Sec95#Conto_del_capitale "Sec95") del [Sistema europeo dei conti nazionali e regionali](/wiki/Sistema_europeo_dei_conti_nazionali_e_regionali "Sistema europeo dei conti nazionali e regionali");
3. _Conto finanziario_, analogo al [Conto finanziario](/wiki/Sec95#Conto_finanziario "Sec95") del [Sistema europeo dei conti nazionali e regionali](/wiki/Sistema_europeo_dei_conti_nazionali_e_regionali "Sistema europeo dei conti nazionali e regionali");

In ciascun conto si registrano debiti e crediti. Va notato che "debiti" e "crediti" sono tali secondo un criterio di cassa e indicano pertanto, rispettivamente, uscite e entrate di moneta. Si tratta peraltro di _flussi_ che modificano gli stock dei crediti e dei debiti in senso patrimoniale: se un paese presta denaro a un altro, vanta nei confronti di questo un maggior _credito_ (criterio patrimoniale) ma registra un'uscita di moneta (un _debito_, secondo il criterio di cassa). È questo il motivo per cui vengono classificate come debiti le uscite di moneta che aumentano i crediti (in senso patrimoniale), come crediti le entrate di moneta che aumentano i debiti.

In sintesi si intendono:

- _debiti_ (uscite di denaro dal paese in seguito ad un aumento di attività o una diminuzione di passività): ad esempio le uscite di moneta conseguenti ad acquisti di beni e servizi (importazioni), pagamenti di redditi, trasferimenti unilaterali, acquisizioni di attività non finanziarie non prodotte, aumenti di attività o diminuzioni di passività finanziarie sull'estero;
- _crediti_ (entrate di denaro nel paese in seguito ad una diminuzione di attività o un aumento di passività): ad esempio le entrate di moneta derivanti da vendite di beni e servizi (esportazioni), incassi di redditi, trasferimenti unilaterali, cessioni di attività non finanziarie non prodotte, diminuzioni di attività o aumenti di passività finanziarie sull'estero.

Si segue il metodo della [partita doppia](/wiki/Partita_doppia "Partita doppia"), registrando ciascuna transazione a debito di un conto e a credito di un altro. Ne dovrebbe risultare un saldo nullo della bilancia, che però nella pratica non si verifica in quanto le informazioni sulle varie poste sono tratte da fonti diverse. Le differenze confluiscono nel conto _Errori ed omissioni_.

### Conto corrente

\[ [modifica](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&veaction=edit&section=2 "Modifica la sezione Conto corrente") \| [modifica wikitesto](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&action=edit&section=2 "Edit section's source code: Conto corrente")\]

Il _Conto corrente_ (detto anche _[Conto delle partite correnti](/wiki/Conto_delle_partite_correnti "Conto delle partite correnti")_) registra le transazioni internazionali in merci e servizi, redditi e trasferimenti unilaterali correnti.

I crediti riportano le entrate provenienti da esportazioni di beni e servizi, nonché da prestazioni dei fattori produttivi (lavoro di residenti, capitale di proprietà di residenti) utilizzate da altri paesi.

I debiti riportano le uscite per importazioni di beni e servizi e per prestazioni di fattori produttivi non residenti.

I trasferimenti unilaterali correnti sono entrate o uscite senza contropartita che, modificando il reddito disponibile, hanno un impatto sui consumi.

Più in dettaglio:

- _merci_: qualsiasi [bene mobile](/wiki/Bene_mobile "Bene mobile") che non rappresenti un'attività finanziaria;
- _servizi_: vi sono apposite sottosezioni per:

  - _trasporti_ di merci e di passeggeri;
  - _viaggi all'estero_: soggiorni in Italia di non residenti, all'estero di residenti, per turismo o per lavoro;
  - _comunicazioni_: servizi postali e di corriere, servizi di telecomunicazione quali la posta elettronica o via satellite;
  - _costruzioni_: per le costruzioni all'estero, tra i crediti il valore globale dei servizi di costruzione forniti da residenti a non residenti, tra i debiti il valore dei beni e servizi acquistati all'estero dall'impresa di costruzioni; viceversa per le costruzioni in Italia;
  - _assicurazioni_: l'erogazione di servizi [assicurativi](/wiki/Assicurazione "Assicurazione") da parte di imprese residenti a non residenti, e viceversa;
  - _servizi finanziari_: i servizi di [intermediazione finanziaria](/wiki/Intermediario_finanziario "Intermediario finanziario") e relativi servizi ausiliari;
  - _servizi informatici e di informazione_: i servizi informatici sono relativi al [software](/wiki/Software "Software"), alla manutenzione e riparazione dell' [hardware](/wiki/Hardware "Hardware"), alla [elaborazione dati](/wiki/Elaborazione_dati "Elaborazione dati"), a servizi di [analisi](/wiki/Analisi_(ingegneria_del_software) "Analisi (ingegneria del software)") e [programmazione](/wiki/Programmazione_(informatica) "Programmazione (informatica)"), ecc.; i servizi di informazione sono principalmente quelli forniti da [agenzie di stampa](/wiki/Agenzia_di_stampa "Agenzia di stampa");
  - _royalties e licenze_: sfruttamento di brevetti, di marchi di fabbrica, modelli, disegni e [know-how](/wiki/Know-how "Know-how"); diritti d'autore su opere musicali e letterarie; diritti d'immagine;
  - _altri servizi alle imprese_: merchanting[\[2\]](#cite_note-2) e altri servizi legati al commercio, [leasing](/wiki/Leasing "Leasing") operativo, servizi vari di carattere professionale o tecnico;
  - _servizi personali culturali e ricreativi_: audiovisi, ingaggi e premi sportivi, ecc.;
  - _servizi per il governo_: si tratta di una categoria residuale che registra le transazioni in beni e servizi, non allocate altrove, poste in essere da ambasciate, consolati, unità militari, ecc.;
- _redditi_:

  - _redditi da lavoro_: le [retribuzioni lorde](/wiki/Retribuzione "Retribuzione") (salari e stipendi al lordo delle imposte sul reddito, contributi sociali a carico del lavoratore trattenuti alla fonte dal datore di lavoro) di coloro che prestano un'attività di lavoro dipendente in un paese diverso da quello di residenza;
  - _redditi da capitale_: interessi, dividendi e utili reinvestiti, con distinzione tra redditi da [investimenti diretti](/wiki/Multinazionale "Multinazionale") e da [investimenti di portafoglio](/wiki/Portafoglio_(finanza) "Portafoglio (finanza)");
- _trasferimenti unilaterali correnti_:

  - _privati_: [rimesse degli emigrati](/wiki/Rimessa "Rimessa"), pensioni erogate da enti esteri a residenti, eredità e donazioni, ecc.;
  - _pubblici_: vengono ripartiti secondo la controparte:

    - _Unione europea_: tra i debiti le imposte indirette versate all' [Ue](/wiki/Unione_europea "Unione europea") (dazi e prelievi sulle importazioni agricole, una quota dell' [IVA](/wiki/Imposta_sul_valore_aggiunto "Imposta sul valore aggiunto")), tra i crediti i contributi ricevuti dall' [Ue](/wiki/Unione_europea "Unione europea") per l'agricoltura e per la formazione professionale;
    - _altri organismi internazionali_: contributi versati/ricevuti da organismi internazionali diversi dall' [Ue](/wiki/Unione_europea "Unione europea");
    - _enti ed organismi nazionali_: vi rientrano soprattutto (tra i debiti) gli aiuti ai [Paesi in via di sviluppo](/wiki/Sud_del_mondo "Sud del mondo");
    - _altri soggetti non residenti_: tra i crediti le imposte versate da privati non residenti al fisco italiano, tra i debiti le pensioni erogate da enti italiani a privati non residenti.

Il conto relativo al 2007 presenta i seguenti importi (in milioni di euro; la mancata quadratura dell'ultima cifra è dovuta agli arrotondamenti):[\[3\]](#cite_note-3)

**Conto corrente**Crediti
Debiti
Saldo
**Merci**366.400363.4592.941
**Servizi**81.61388.591-6.978
**Redditi**63.98983.664-19.675
**Trasferimenti unilaterali correnti**20.10333.756-13.653
532.105
569.470
-37.366

Si sono quindi incassati pagamenti (crediti) per 532.105 milioni di euro, si sono eseguiti pagamenti (debiti) per 569.470 milioni di euro (in entrambi i casi, nelle forme riepilogate nel _Conto finanziario_), le uscite di denaro hanno superato le entrate di 37.366 milioni di euro.

### Conto capitale

\[ [modifica](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&veaction=edit&section=3 "Modifica la sezione Conto capitale") \| [modifica wikitesto](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&action=edit&section=3 "Edit section's source code: Conto capitale")\]

Nel _Conto capitale_ (detto anche _Conto dei movimenti di capitale_) compaiono:

- _trasferimenti unilaterali in conto capitale_, che possono essere:

  - _privati_: trasferimenti connessi all'espatrio o rimpatrio definitivo di emigrati (cosiddetta ricchezza netta dell'emigrato), remissione di debiti e altri trasferimenti non finalizzati al consumo;
  - _pubblici_: si distingue secondo la controparte:

    - _Unione europea_: contributi al Fondo per il sostegno all'agricoltura ed al Fondo di Sviluppo Regionale;
    - _altri organismi internazionali_: trasferimenti a/da organismi internazionali diversi all' [Ue](/wiki/Unione_europea "Unione europea");
    - _enti e organismi nazionali_: comprende, tra l'altro, le remissioni del debito di [paesi in via di sviluppo](/wiki/Paesi_in_via_di_sviluppo "Paesi in via di sviluppo");
- _acquisizioni e cessioni di attività non finanziarie non prodotte_: vi rientrano le entrate/uscite per transazioni relative a terreni, risorse del sottosuolo, ecc. se poste in essere da ambasciate, consolati o basi militari all'estero,[\[4\]](#cite_note-4) e ad attività intangibili (licenze, brevetti, ecc.).

Il conto relativo al 2007 presenta i seguenti importi (in milioni di euro):

**Conto capitale**Crediti
Debiti
Saldo
**Trasferimenti unilaterali in conto capitale**2.742
**Attività intangibili**69
2.673

### Conto finanziario

\[ [modifica](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&veaction=edit&section=4 "Modifica la sezione Conto finanziario") \| [modifica wikitesto](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&action=edit&section=4 "Edit section's source code: Conto finanziario")\]

Nel _Conto finanziario_ (detto anche _Conto dei movimenti finanziari_) vengono registrati:

- _investimenti diretti_: gli investimenti effettuati per acquisire una responsabilità gestionale e per stabilire un legame durevole con un'impresa che opera in un paese diverso; convenzionalmente, sono tali gli investimenti che comportano una partecipazione al capitale maggiore o uguale al 10%; sono peraltro inclusi negli [investimenti diretti](/wiki/Multinazionale "Multinazionale") anche il reinvestimento di utili, crediti commerciali, sottoscrizioni di titoli obbligazionari e prestiti;
- _investimenti di portafoglio_: gli investimenti in titoli (azioni e quote di fondi comuni, titoli di debito quali le obbligazioni e i titoli di Stato) non finalizzati come i precedenti, ma effettuati per fini speculativi;
- _derivati_: [opzioni](/wiki/Opzione_(finanza) "Opzione (finanza)"), [futures](/wiki/Futures "Futures"), [swap](/wiki/Swap_(finanza) "Swap (finanza)"), ecc.;
- _altri investimenti_: voce residuale, che comprende le transazioni finanziarie con l'estero non comprese nelle precedenti né nelle riserve ufficiali; può trattarsi di crediti commerciali, di prestiti, di flussi di banconote e di movimentazione di depositi bancari, ecc.;
- _riserve ufficiali_: attività liquide detenute dall'autorità monetaria (la [Banca d'Italia](/wiki/Banca_d%27Italia "Banca d'Italia") in quanto componente del [SEBC](/wiki/SEBC "SEBC")) costituite da crediti vantati nei confronti di paesi non aderenti all' [UEM](/wiki/Unione_Economica_e_Monetaria "Unione Economica e Monetaria") e denominati in valute diverse dall'euro (oro monetario, [DSP](/wiki/Diritti_Speciali_di_Prelievo "Diritti Speciali di Prelievo"), quota sottoscritta di partecipazione al [FMI](/wiki/Fondo_Monetario_Internazionale "Fondo Monetario Internazionale"), valute estere).

Il conto relativo al 2007 presenta i seguenti importi (in milioni di euro):

**Conto finanziario**Attività
Passività
Totale
**Investimenti diretti**-66.32729.373-36.954
**Investimenti di portafoglio**-65818.76318.105
**Derivati**386
**Altri investimenti**-61.456107.58146.125
**Variazioni riserve ufficiali**-1.524
26.138

Il conto va letto come segue:

- gli importi negativi indicano deflussi di denaro, quelli positivi indicano afflussi di denaro; un afflusso di denaro corrisponde a un aumento delle passività (si contrae un debito) o a una diminuzione delle attività (si vende parte del patrimonio), un deflusso di denaro corrisponde a un aumento delle attività o a una diminuzione delle passività;
- sono attività gli investimenti diretti all'estero, prestiti all'estero, titoli emessi all'estero ecc., sono passività gli investimenti esteri in Italia, prestiti a residenti da banche estere ecc.; per tale motivo gli importi nella colonna "Attività", in quanto deflussi di denaro, hanno spesso segno meno (e quelli nella colonna "Passività" spesso segno più), ma può capitare che vi siano importi positivi se si vendono attività acquistate in precedenza (afflusso di denaro, diminuzione delle attività); ad esempio, la variazione delle attività per gli Investimenti di portafoglio, -658, è la risultante di vendite di azioni estere per 11.017 e di acquisti di titoli di debito esteri (soprattutto obbligazioni) per -11.675;
- gli importi nella colonna "Totale" contengono le somme delle due precedenti, non sono quindi "saldi", non sono differenze tra crediti e debiti (come nel conto corrente), ma indicano un afflusso di denaro se positivi, un deflusso se negativi;
- potrebbe risultare ingannevole la voce "Variazioni riserve ufficiali", in quanto un importo negativo (deflusso) indica in realtà un aumento delle riserve (in quanto aumento delle attività della banca centrale).

### Errori ed omissioni

\[ [modifica](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&veaction=edit&section=5 "Modifica la sezione Errori ed omissioni") \| [modifica wikitesto](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&action=edit&section=5 "Edit section's source code: Errori ed omissioni")\]

La somma dei saldi del _Conto corrente_ e del _Conto capitale_, -34.693, dovrebbe essere uguale in valore assoluto, ma col segno opposto, al saldo del _Conto finanziario_. In linea di principio, infatti, ad ogni debito registrato nei primi due conti (acquisizione di un'attività, sia essa una merce, una prestazione di lavoro o un brevetto) dovrebbe corrispondere un credito finanziario (uscita di denaro o altro come mezzo di pagamento); viceversa per i crediti.

In realtà vi è una differenza, per il 2007, di 8.555 milioni di euro in quanto le informazioni sulle varie poste sono tratte da fonti diverse, con tempi di registrazione e criteri di valutazione non omogenei. Contribuiscono anche transazioni le cui contropartite sfuggono alle registrazioni ufficiali, quali il contrabbando e le fughe di capitali.

## La posizione netta sull'estero

\[ [modifica](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&veaction=edit&section=6 "Modifica la sezione La posizione netta sull'estero") \| [modifica wikitesto](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&action=edit&section=6 "Edit section's source code: La posizione netta sull'estero")\]

![](//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/8/87/Magnifying_glass_icon_mgx2.svg/18px-Magnifying_glass_icon_mgx2.svg.png)Lo stesso argomento in dettaglio: **[Posizione netta sull'estero](/wiki/Posizione_netta_sull%27estero "Posizione netta sull'estero")**.

Si tratta di un prospetto statistico che riporta le consistenze, ad una certa data, delle attività e passività finanziarie verso il resto del mondo. Non fa parte della **bilancia dei pagamenti**, ma è ad essa strettamente correlato in quanto la variazione delle consistenze rispetto ad una data precedente sono causate dai flussi finanziari e da aggiustamenti resi necessari da variazioni nei prezzi e nei tassi di cambio o di volume intervenuti tra le due date (i flussi, infatti, sono convertiti a tassi medi, mentre gli stock a tassi di fine periodo).

Ad esempio, la posizione netta sull'estero per l'Italia alla fine del 2007 risultava (importi in miliardi di euro; la mancata quadratura dell'ultima cifra è dovuta agli arrotondamenti):[\[5\]](#cite_note-5)

**Posizione netta sull'estero**Consistenze

fine 2006
Gennaio-Dicembre

2007
Consistenze

fine 2007
FlussiAggiustamentiOperatori non bancari residenti
Attività1.317,147,3-29,81.334,6
    Investimenti diretti243,847,3-0,1290,9
    Investimenti di portafoglio785,7-17,3-28,9739,5
    Altri investimenti273,519,2-0,8291,9
    Strumenti derivati14,1-1,9..12,2
Passività1,251,220,9-27,71.244,3
    Investimenti diretti198,624,8-1,3222,1
    Investimenti di portafoglio875,7-2,9-25,9846,9
    Altri investimenti148,9-4,1-0,5144,3
    Strumenti derivati28,03,0..31,1
Posizione netta65,926,4-2,1**90,3**Banche residenti
Attività397,869,1-10,7456,2
Passività637,9140,5-21,4757,0
Posizione netta-240,2-71,510,7**-300,9**Banca centrale
Attività108,118,14,5130,7
Passività1,0-0,8-0,10,1
Posizione netta107,218,94,5**130,6**Totale posizione netta-67,1-26,113,2-80,0

Si può rilevare che il totale dei flussi, -26,1 miliardi di euro, non è altro che il saldo del _Conto finanziario_ col segno cambiato (se è positivo indica un afflusso di denaro, quindi un aumento delle passività e, pertanto, va sottratto dalla posizione patrimoniale precedente). Vi sono stati, tuttavia, aggiustamenti per 13,2 miliardi di euro, dovuti prevalentemente ad una riduzione di valore delle attività per l'apprezzamento dell'euro nei confronti del dollaro e ad una riduzione del valore dei titoli a lungo termine al passivo per l'aumento dei tassi di interesse. Il peggioramento complessivo della posizione netta (aumento del debito estero netto) è risultato quindi contenuto in 12,9 miliardi di euro.

## Periodicità

\[ [modifica](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&veaction=edit&section=7 "Modifica la sezione Periodicità") \| [modifica wikitesto](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&action=edit&section=7 "Edit section's source code: Periodicità")\]

Le macro componenti del _Conto corrente_, del _Conto capitale_ e del _Conto finanziario_ sono pubblicate mensilmente nei "Supplementi" al _Bollettino Statistico_ della [Banca d'Italia](/wiki/Banca_d%27Italia "Banca d'Italia").[\[6\]](#cite_note-6) Per ciascun mese si hanno dati provvisori dopo 70/75 giorni, dati revisionati dopo 130/135 giorni. Eventuali ulteriori revisioni compaiono nel Supplemento del mese di giugno dell'anno successivo.

Vi è un'eccezione per le _riserve ufficiali_. Dopo le crisi finanziarie del [Messico](/wiki/Messico "Messico") (1994-95) e del [sud-est asiatico](/wiki/Sud-est_asiatico "Sud-est asiatico") (1997-98), il [Fondo Monetario Internazionale](/wiki/Fondo_Monetario_Internazionale "Fondo Monetario Internazionale") ha definito uno standard per la produzione di statistiche economiche e finanziarie tempestive ed affidabili.[\[7\]](#cite_note-7) Conseguentemente, a partire dal marzo 2000 la [Banca d'Italia](/wiki/Banca_d%27Italia "Banca d'Italia") pubblica mensilmente un _Comunicato sulle riserve ufficiali e la liquidità internazionale dell'Italia_, che riporta la situazione delle riserve alla fine del mese precedente.[\[8\]](#cite_note-8)

Nel mese di marzo si pubblicano le serie complete dei dati mensili relativi ai beni ed ai servizi di trasporto di due anni prima, utilizzando le revisioni dei dati del commercio estero operate dall' [ISTAT](/wiki/Istituto_nazionale_di_statistica "Istituto nazionale di statistica").

I dati completi, comprensivi cioè della posizione netta sull'estero, vengono pubblicati nella _Relazione annuale_ della [Banca d'Italia](/wiki/Banca_d%27Italia "Banca d'Italia").

## Raccordo tra bilancia dei pagamenti e contabilità nazionale

\[ [modifica](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&veaction=edit&section=8 "Modifica la sezione Raccordo tra bilancia dei pagamenti e contabilità nazionale") \| [modifica wikitesto](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&action=edit&section=8 "Edit section's source code: Raccordo tra bilancia dei pagamenti e contabilità nazionale")\]

Valgono le seguenti identità:[\[9\]](#cite_note-9)

PIL=C+I+G+(X−M){\\displaystyle \ PIL=C+I+G+(X-M)}![{\displaystyle \ PIL=C+I+G+(X-M)}](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/beba54dcc324edc0bd0f2846040b625eec10bc89)

dove (cfr. il [Conto economico delle risorse e degli impieghi](/wiki/Sistema_europeo_dei_conti_nazionali_e_regionali#Conto_di_equilibrio_dei_beni_e_servizi "Sistema europeo dei conti nazionali e regionali") del [Sec95](/wiki/Sec95 "Sec95")):

- _PIL_ è il [Prodotto interno lordo](/wiki/Prodotto_interno_lordo "Prodotto interno lordo");
- _C + I + G_ sono, rispettivamente, i consumi, gli investimenti lordi e la spesa delle [amministrazioni pubbliche](/wiki/Settore_pubblico "Settore pubblico");
- _X - M_, differenza tra esportazioni e importazioni, è il saldo delle sottosezioni "beni" e "servizi" del Conto corrente.

CAB=(X−M)+YN+TNC{\\displaystyle \ CAB=(X-M)+YN+TNC}![{\displaystyle \ CAB=(X-M)+YN+TNC}](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/a13a8b6fde0cd8d01a8553fa964d3d3bb2d0a1c2)RNLD=C+I+G+CAB{\\displaystyle \ RNLD=C+I+G+CAB}![{\displaystyle \ RNLD=C+I+G+CAB}](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/1927aac80a0e9988d818348ca81a67a3bce28836)RNLD−C−G=S{\\displaystyle \ RNLD-C-G=S}![{\displaystyle \ RNLD-C-G=S}](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/f7a30b1d78ecc3175d94f103aeeee852c90bb414)S−I=CAB{\\displaystyle \ S-I=CAB}![{\displaystyle \ S-I=CAB}](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/9bc787d4c1e7e5a543b66f2bf499760e8e90a6a8)

dove:

- _CAB_ è il saldo del Conto corrente ( _Current Account Balance_) della bilancia dei pagamenti;
- _YN_ sono i redditi netti da lavoro e da capitale dall'estero;
- _TNC_ sono i trasferimenti unilaterali correnti netti dall'estero;
- _RNLD_ è il [Reddito Nazionale Lordo Disponibile](/wiki/Sec95#Conto_della_distribuzione_secondaria_del_reddito "Sec95");
- _S_ è il [Risparmio lordo](/wiki/Sec95#Conto_di_utilizzazione_del_reddito "Sec95").

S−I+(TNK−NPNNA)=CAB+(TNK−NPNNA){\\displaystyle \ S-I+(TNK-NPNNA)=CAB+(TNK-NPNNA)}![{\displaystyle \ S-I+(TNK-NPNNA)=CAB+(TNK-NPNNA)}](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/5e57863d77e4b361d81746f3d6e4bc0715c751d1)

dove:

- _TNK_ sono i trasferimenti unilaterali in conto capitale netti dall'estero;
- _NPNNA_ sono gli acquisti dall'estero, meno le cessioni, di attività non finanziarie non prodotte ( _Net Purchases of Nonproduces Nonfinancial Assets_);
- _TNK-NPNNA_ è il saldo del _Conto capitale_ della bilancia dei pagamenti;

Trascurando il conto _Errori ed omissioni_ e gli aggiustamenti della posizione finanziaria internazionale (dovuti a variazione in volume o in valore - per oscillazioni di prezzi e tassi di cambio - delle attività e passività sull'estero) si ha:

CAB+(TNK−NPNNA)=−CF=Var(accr/add){\\displaystyle \ CAB+(TNK-NPNNA)=-CF=Var(accr/add)}![{\displaystyle \ CAB+(TNK-NPNNA)=-CF=Var(accr/add)}](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/d6bde2a074c53404bb48e0bf6cbdf92ed4c75f57)

dove:

- _CF_ è il saldo del _Conto finanziario_ della bilancia dei pagamenti;
- _Var(accr/add)_ è la variazione lorda della posizione patrimoniale sull'estero (cfr. l'accreditamento/indebitamento verso l'estero risultante dal [Conto del capitale](/wiki/Sec95#Conto_del_capitale "Sec95") del [Sec95](/wiki/Sec95 "Sec95")).

Infine:

(S+TNK)−(I+NPNNA)=Var(accr/add){\\displaystyle \ (S+TNK)-(I+NPNNA)=Var(accr/add)}![{\displaystyle \ (S+TNK)-(I+NPNNA)=Var(accr/add)}](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/91d57174c91c8c1b0af7eb9dd73f78c928e27228)

dove:

- _S+TNK_ è la variazione della ricchezza nazionale generata da nuovo risparmio e da trasferimenti unilateriali in conto capitale netti dall'estero;
- _I+NPNNA_ rappresenta l'incremento dello stock di capitale produttivo, costituito da investimenti fissi e da beni immateriali quali brevetti e licenze.

## Note

\[ [modifica](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&veaction=edit&section=9 "Modifica la sezione Note") \| [modifica wikitesto](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&action=edit&section=9 "Edit section's source code: Note")\]

1. [**^**](#cite_ref-1) Nazioni Unite, _[System of National Accounts 1993](http://unstats.un.org/unsd/sna1993/introduction.asp) [Archiviato](https://web.archive.org/web/20080706174302/http://unstats.un.org/unsd/sna1993/introduction.asp) il 6 luglio 2008 in [Internet Archive](/wiki/Internet_Archive "Internet Archive")._ e, per l'Europa, il [Sec95](/wiki/Sec95 "Sec95"). Vi sono piccole differenze relative alla stima dei servizi di costruzione e degli utili reinvestiti dai fondi di investimento; cfr. ISTAT, _I conti degli italiani_, Bologna, Il Mulino, 2001, pp. 130-131.
2. [**^**](#cite_ref-2) Acquisto, da parte di un residente, di un bene venduto da un non residente e sua successiva vendita ad un altro non residente senza importazione né esportazione.
3. [**^**](#cite_ref-3) I dati, anche per i conti seguenti, sono tratti da: Banca d'Italia, [Relazione annuale sul 2007](http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/relann/rel07/rel07it) [Archiviato](https://web.archive.org/web/20080706002915/http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/relann/rel07/rel07it) il 6 luglio 2008 in [Internet Archive](/wiki/Internet_Archive "Internet Archive")., 31 maggio 2008, [Appendice 12. La bilancia dei pagamenti e la posizione netta sull'estero](http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/relann/rel07/rel07it/appendice/app07_12_bilancia_pagamenti.pdf)\[ _[collegamento interrotto](/wiki/Aiuto:Collegamenti_interrotti "Aiuto:Collegamenti interrotti")_\], Tavola a12.1, pag. 95.
4. [**^**](#cite_ref-4) Gli acquisti di terreni e simili da parte di non residenti vengono normalmente attribuite, sia nella [contabilità nazionale](/wiki/Sec95 "Sec95") che nella bilancia dei pagamenti, a "unità residenti fittizie" e rientrano pertanto nell'economia nazionale.
5. [**^**](#cite_ref-5) Banca d'Italia, [Relazione annuale sul 2007](http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/relann/rel07/rel07it) [Archiviato](https://web.archive.org/web/20080706002915/http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/relann/rel07/rel07it) il 6 luglio 2008 in [Internet Archive](/wiki/Internet_Archive "Internet Archive")., [Cap. 12 - La bilancia dei pagamenti e la posizione netta sull'estero](http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/relann/rel07/rel07it/economia_italiana/rel07_12_bilpag_posizione_estero.pdf) [Archiviato](https://web.archive.org/web/20091007084103/http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/relann/rel07/rel07it/economia_italiana/rel07_12_bilpag_posizione_estero.pdf) il 7 ottobre 2009 in [Internet Archive](/wiki/Internet_Archive "Internet Archive")., Tavola 12.1, pag. 130.
6. [**^**](#cite_ref-6) Cfr., ad esempio, Banca d'Italia, [Supplemento al Bollettino Statistico - Indicatori monetari e finanziari - Bilancia dei pagamenti](http://www.bancaditalia.it/statistiche/indica/pimebp/pimebp08/sb36_08/suppl_36_08.pdf)\[ _[collegamento interrotto](/wiki/Aiuto:Collegamenti_interrotti "Aiuto:Collegamenti interrotti")_\], Num. 36, 13 giugno 2008, compresa l'Appendice metodologica.
7. [**^**](#cite_ref-7) SDDS, _Special Data Dissemination Standard_. Cfr. [\[1\]](http://dsbb.imf.org/Applications/web/sddshome/).
8. [**^**](#cite_ref-8) Banca d'Italia, [Le riserve ufficiali e la liquidità in valuta estera dell'Italia: maggio 2008](http://www.bancaditalia.it/media/comsta/2008/risuff_0508/risuff_0806it.pdf)\[ _[collegamento interrotto](/wiki/Aiuto:Collegamenti_interrotti "Aiuto:Collegamenti interrotti")_\], 30 giugno 2008.
9. [**^**](#cite_ref-9) Fondo Monetario Internazionale, [Balance of Payments Manual](https://www.imf.org/external/pubs/ft/bopman/bopman.pdf), pag. 13; Banca d'Italia, [Manuale della bilancia dei pagamenti e della posizione patrimoniale sull'estero dell'Italia](http://www.bancaditalia.it/statistiche/quadro_norma_metodo/metodoc/manuale_bilpag.pdf) [Archiviato](https://web.archive.org/web/20111226131027/http://www.bancaditalia.it/statistiche/quadro_norma_metodo/metodoc/manuale_bilpag.pdf) il 26 dicembre 2011 in [Internet Archive](/wiki/Internet_Archive "Internet Archive")., Appendice A, pp. 131-135.

## Bibliografia

\[ [modifica](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&veaction=edit&section=10 "Modifica la sezione Bibliografia") \| [modifica wikitesto](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&action=edit&section=10 "Edit section's source code: Bibliografia")\]

- (EN) Fondo Monetario Internazionale, [Balance of Payments Manual](https://www.imf.org/external/pubs/ft/bopman/bopman.pdf), 1993.
- Banca d'Italia, [Manuale della bilancia dei pagamenti e della posizione patrimoniale sull'estero dell'Italia](https://web.archive.org/web/20111226131027/http://www.bancaditalia.it/statistiche/quadro_norma_metodo/metodoc/manuale_bilpag.pdf), giugno 2004.
- Banca d'Italia, [Relazione annuale sul 2007](https://web.archive.org/web/20080706002915/http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/relann/rel07/rel07it), [La bilancia dei pagamenti e la posizione netta sull'estero](http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/relann/rel07/rel07it/appendice/app07_12_bilancia_pagamenti.pdf)\[ _[collegamento interrotto](/wiki/Aiuto:Collegamenti_interrotti "Aiuto:Collegamenti interrotti")_\], 31 maggio 2008.
- [F. Vianello](/wiki/Fernando_Vianello "Fernando Vianello"), “Occupazione e bilancia dei pagamenti”, in: AA.VV. _Crisi, occupazione, riconversione_, Torino, Rosenberg & Sellier, ripubblicato in: _Il profitto e il potere. Una raccolta di saggi (1974-1979)_, Torino, Rosenberg & Sellier 1979, 1977.

## Voci correlate

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- [Curva BP](/wiki/Curva_BP "Curva BP")
- [Sistema europeo dei conti nazionali e regionali](/wiki/Sistema_europeo_dei_conti_nazionali_e_regionali "Sistema europeo dei conti nazionali e regionali")
- [Dilemma di Triffin](/wiki/Dilemma_di_Triffin "Dilemma di Triffin")
- [Posizione netta sull'estero](/wiki/Posizione_netta_sull%27estero "Posizione netta sull'estero")

## Altri progetti

\[ [modifica](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&veaction=edit&section=12 "Modifica la sezione Altri progetti") \| [modifica wikitesto](/w/index.php?title=Bilancia_dei_pagamenti&action=edit&section=12 "Edit section's source code: Altri progetti")\]

Altri progetti

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- [![Collabora a Wikimedia Commons](//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/4a/Commons-logo.svg/18px-Commons-logo.svg.png)](https://commons.wikimedia.org/wiki/?uselang=it "Collabora a Wikimedia Commons")[Wikimedia Commons](https://commons.wikimedia.org/wiki/?uselang=it) contiene immagini o altri file su **[bilancia dei pagamenti](https://commons.wikimedia.org/wiki/Category:Balance_of_payments?uselang=it)**

## Collegamenti esterni

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- (IT, DE, FR) [Bilancia dei pagamenti](https://hls-dhs-dss.ch/it/articles/013838), su hls-dhs-dss.ch, [Dizionario storico della Svizzera](/wiki/Dizionario_storico_della_Svizzera "Dizionario storico della Svizzera").[![Modifica su Wikidata](//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/7/73/Blue_pencil.svg/10px-Blue_pencil.svg.png)](https://www.wikidata.org/wiki/Q140845#P902 "Modifica su Wikidata")
- (EN) [balance of payments](https://www.britannica.com/money/balance-of-payments), su [Enciclopedia Britannica](/wiki/Enciclopedia_Britannica "Enciclopedia Britannica"), Encyclopædia Britannica, Inc.[![Modifica su Wikidata](//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/7/73/Blue_pencil.svg/10px-Blue_pencil.svg.png)](https://www.wikidata.org/wiki/Q140845#P1417 "Modifica su Wikidata")
- (EN, FR) [Bilancia dei pagamenti](https://www.thecanadianencyclopedia.ca/en/article/balance-of-payments/), su [Enciclopedia canadese](/wiki/Enciclopedia_canadese "Enciclopedia canadese").[![Modifica su Wikidata](//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/7/73/Blue_pencil.svg/10px-Blue_pencil.svg.png)](https://www.wikidata.org/wiki/Q140845#P5395 "Modifica su Wikidata")

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- [Hrvatski](https://hr.wikipedia.org/wiki/Bilanca_pla%C4%87anja "Bilanca plaćanja - croato")
- [Magyar](https://hu.wikipedia.org/wiki/Fizet%C3%A9si_m%C3%A9rleg "Fizetési mérleg - ungherese")
- [Հայերեն](https://hy.wikipedia.org/wiki/%D5%8E%D5%B3%D5%A1%D6%80%D5%A1%D5%B5%D5%AB%D5%B6_%D5%B0%D5%A1%D5%B7%D5%BE%D5%A5%D5%AF%D5%B7%D5%AB%D5%BC "Վճարային հաշվեկշիռ - armeno")
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