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Hacia el año 2050, el envejecimiento de la población y la reducción de los ingresos procedentes del petróleo y el gas podrían provocar un prolongado estancamiento de la economía y un crecimiento de la deuda estatal de hasta un 250 % del PIB. Esta es la conclusión a la que han llegado los representantes de la sede de Moscú del Banco Mundial, informa el periódico 'Kommersant'.
En la actualidad la deuda estatal de Rusia se encuentra en un nivel inusualmente bajo: un 12 % del PIB. En comparación, la deuda estatal de EE UU asciende a cerca de un 101 % del PIB.
Según los investigadores, la economía rusa se ha topado con las mayores amenazas de los últimos 15 años. En particular, según se señala en el estudio, la caída del consumo privado en Rusia ha sido la más drástica desde el año 1998.
Emilia Sibireva, directora general adjunta de FinExpertiza Capital, cree que la deuda estatal interna podría crecer si se emiten, por ejemplo, bonos de deuda interna para cubrir el déficit presupuestario durante las épocas de bajos precios del petróleo, como sucedió durante los años 90.
Sin embargo, desde el gobierno no creen que vaya a repetirse ese escenario. En 1998 en Rusia tuvo lugar la peor crisis económica de la historia reciente después de que el país anunciara la suspensión de pagos de los bonos estatales a corto plazo.
Según el Banco Mundial, la devaluación del rublo ruso a finales de 2014 impidió a la mayoría de los sectores comerciales, incluyendo la agricultura y la industria transformadora, aprovechar su superioridad competitiva en los mercados externos e internos, a pesar del programa de sustitución de la importación lanzado por el gobierno.
De este modo, según opinan los economistas, durante la anterior crisis económica, la de 2009, el gobierno pudo compensar la caída del consumo privado mediante incrementando el gasto del presupuesto, pero la crisis actual no ha permitido tomar una medida similar. Como resultado, el nivel de pobreza vuelve a los índices de hace una década: un 15,1 % en el primer semestre frente al 10,8 % de 2013.
Según este escenario, la relación de la deuda y el PIB, según el Banco Mundial, se incrementará hasta un 116 % en 2050, y si el precio del petróleo baja y la población continúa envejeciendo, esta relación podría superar el 250 %.
“Los riesgos que anuncia el Banco Mundial (los precios bajos del petróleo y el envejecimiento de la población) son poco predecibles. Resulta muy complejo prever qué sucederá con el petróleo. Existe la posibilidad de reemplazar el petróleo por otro tipo de combustible, o de volvernos menos dependientes de la exportación del petróleo y el gas”, comenta Konstantín Korischenko, director del departamento de mercados de valores e ingeniería financiera de la Academia Rusa de Economía Nacional y Administración Pública, en el pasado vicepresidente del Banco Central.
Según el experto, tampoco es posible realizar un pronóstico inequívoco acerca del envejecimiento de la población. “Si nos fijamos en los procesos migratorios que tienen lugar en nuestro país, debemos recordar que en 2014 Rusia también acogió a varios centenares de miles de refugiados ucranianos, la mayoría de ellos población activa”, añade Korischenko.
La cuestión de la deuda estatal
Si los precios del petróleo mantienen su actual nivel por debajo de los índices anteriores, los expertos rusos no descartan un crecimiento de la deuda estatal.
“En teoría, la combinación de unos precios bajos del petróleo durante un periodo prolongado y de la ausencia de reformas estructurales por parte del Estado, en parte respecto al incremento de la edad de jubilación, podría producir un catastrófico incremento de la deuda estatal de Rusia respecto al PIB”, comenta Emilia Sibireva.
Según ella, nada puede predeterminar semejante desarrollo de los acontecimientos. Sin embargo, la experta advierte que es muy poco probable que la deuda de Rusia alcance estos límites, ya que para este escenario sería necesario no solo la combinación de los precios bajos del petróleo y de una escasa productividad del trabajo, sino también la ausencia total de reformas estructurales durante décadas.
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