es en es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es es gl es es es es es es es es es en es es en es en es pt es es es en es es es es es es fr pt es es es es es en en en en en en en en en en en en es en es en en es en en en en en es en en en en en en en es en es en en gl en en en en en en en en en es de en en en en en en es en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en es en es es en es en es en es en es en es en es en en en en es en en en en en en en es en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en es es es es es es en es es en es es en es es es es es es es es es es es es en en es en en es en it es pt es pt es pt es es es es es es es pt gl fr fr es es es es es es es es pl es es es es es es es es es es es es en es es es es es es es es es es es gl es es es gl es es
En el presente artículo mostramos una clasificación pormenorizada de las principales Derivados Financieros, categorizándolas por tipología de producto. El Derivado Financiero es un producto financiero generado a partir de otros de naturaleza más sencilla –subyacente- (Tipo de Interés, Divisa,…), basándose en principios de apalancamiento por los que su negociación resulta mucho menos costosa en términos de asignación de recursos, es decir, en la mayoría de los casos no se requiere de un desembolso del importe nominal del Instrumento Derivado contratado.
Podemos agrupar los Derivados Financieros en diez grandes grupos, en los cuales existen sub categorías de productos en función de la Estructura de los mismos.
En este artículo haremos incidencia en los principales Derivados Financieros comercializados por las Entidades Financieras a los Inversores Minoristas (Personas Físicas y Pymes)
A continuación mostramos la Clasificación de los Principales Derivados Financieros:
Swaps de Tipo de Interés
– Basis Cross Currency Swaps
– Floating Rate Currency Swap
– Cross Currency Coupon Swap
– Call Money Swap
– Constant Maturity Swap
– Opciones Forward Start
Las Entidades Financieras a lo largo del último lustro han fomentado la comercialización de Derivados Financieros entre los Inversores Minoristas (Personas Físicas y Pymes), inicialmente con el principio de ofrecer productos de cobertura a las financiaciones dispuestas por los mismos (Préstamos al Consumo, Préstamos Hipotecarios, …) ligadas generalmente a un Tipo de Referencia Variable (Euribor).
Esta acción comercializadora de Derivados Financieros entre Inversores Minoristas fue fomentada e impulsada desde la Comunidad Económica Europea (CEE) en el año 2003, con el principal fin de dar a los Inversores Minoristas principalmente la posibilidad cubrir la posiciones de financiación (Préstamos) de los mismos mediante esta tipología de productos bancarios y de inversión.
Entre los productos comercializados por las Entidades Financieras podemos destacar los siguientes:
Los Futuros son principalmente Contratos mediante los cuales dos partes se comprometen y obligan una a comprar y la otra vender un Activo determinado en una fecha futura a un precio prefijado. Son conocidos como Derivados Financieros de 1º, Generación.
Los Futuros son Categorizados en función del Tipo de Activo Subyacente al que vayan ligados: Futuros sobre Índices Bursátiles, Futuros sobre Acciones, Futuros sobre Materias Primas, Futuros sobre Bonos y Futuros sobre Tipos de Interés, son principalmente los Futuros sobre Índices Bursátiles, Futuros sobre Acciones (Renta Variable) los mas comercializados entre los Inversores Minoristas.
Los Swaps, o también conocidos como Permutas Financieras, son Acuerdos por los cuales dos partes pactan intercambiar dos corrientes de pagos de intereses en la misma (Swap de Tipos de Interés) o en diferentes monedas (Swap de Divisas). Dichas Corrientes puede ser ciertas o no en el momento del acuerdo, pero en todo caso en dicho acuerdo quedan establecidas las bases sobre las que serán calculadas.
Los Swaps de Tipo de Interés, han sido sin lugar a dudas uno de los Derivados Financieros más comercializados por las Entidades Financieras entre los Inversores Minoristas. La comercialización de esta tipología de Derivado Financiero ha sido realizada bajo diversas denominaciones en función de la Tipología de Swap de Tipo de Interés: Swap Bonificado, Permuta Financiera de Tipos de Interés con Tipo Fijo Creciente y Convertible a Tipo Variable, Clip, Swap Bonificado de doble barrera, Swap creciente con barrera y compensación…
Los Caps, son opciones de tipo de interés consistente en una cadena de opciones Call sobre Tipos de Interés (FRA) existentes durante un periodo de tiempo determinado, con el mismo strike o tipo de interés del ejercicio.
Estas Opciones también conocidas como “Techo”, han sido comercializadas generalmente ligadas a financiaciones de tipo se interés variable, buscando fijar a Medio Plazo (3/5 años) un Tipo de Interés Máximo a pagar por la financiación adquirida por el Inversor Minorista.
Los Collars o también conocidos como “Túnel”, son una combinación de la compra (Venta) de una opción CAP y simultáneamente una Venta (Compra) de una opción Floor. La comercialización de este tipo de Derivado Financiero ha sido la de proveer de una cobertura ante el movimiento de tipos de interés a través de la compra de una Opción CAP y la Venta de una Opción Floor “Suelo”, con el fin de abaratar la adquisición de dicho Derivado.
Las Entidades Financieras han comercializado esta tipología de productos a Inversores Minoristas con el principal fin de dotar de cobertura a las financiaciones variables de los mismos, fijando un Tipo de Interés Máximo y un Tipo de Interés Mínimo a pagar por el adquirente del Collar. Estos productos, generalmente, se han comercializado ligadas a operaciones de financiación variable del adquirente, teniendo estos productos derivados una Prima o Coste Cero.
Definidos el concepto, el alcance y el objetivo de los Derivados Financieros más comercializados entre los Inversores Minoristas (Personas Físicas o Pymes) definimos, brevemente, el resto de Categorías de Derivados Financieros a nivel meramente informativo:
– Forward: Contrato mediante el cual dos partes se comprometen a comprar y vender un activo determinado en una fecha futura a un precio prefijado en el momento de la contratación.
– Opción: Acuerdo por el cual el comprador adquiere un derecho de comprar (Call) o vender (Put) un activo específico a un precio determinado (Precio de Ejercicio o Strike) durante un tiempo estipulado o en una fecha determinada.
– Opción CALL: Opción que da derecho a quien la posee a comprar un activo subyacente en el futuro a un precio determinado.
– Opción PUT: Opción que da derecho a quien la posee a vender un activo subyacente en el futuro a un precio determinado.
– Opciones Exóticas: Opción Financiera que no es americana o europea o que siéndolo, incorpora alguna particularidad adicional determinante en la liquidación final. La denominación de exótica se corresponde a toda opción cuyo pay off final, no es simplemente la diferencia entre el precio del activo subyacente y el strike (o viceversa) al vencimiento de la misma o durante la misma.
– Floor: Son Opciones de Tipo de tipo de interés consistente en una cadena de opciones Put sobre Tipos de Interés (FRA) existentes durante un periodo de tiempo determinado, con el mismo strike o tipo de interés del ejercicio.
– Swaptions: Se trata de una Opción sobre un Interest Rate Swap (IRS). El comprador del Swaption adquiere el derecho a comprar o vender un IRS en el futuro a un strike determinado.
– Credit Default Swap (CDS): Contrato de Opción bilateral , por el cual, una de las partes (Comprador de la Protección) paga una cantidad periódica a la otra (Vendedor de la Protección) a cambio de recibir de ésta un pago, que solo se producirá, si ocurre un evento de crédito (impago, quiebra, entrada en mora, reestructuración) relativo a la entidad financiera o al activo de referencia del CDS.
Colombia como objetivo de inversión para España
Brasil: motor de recuperación mundial
Las Líneas de Mediación ICO
La aplicación de la Normativa MIFID en España
Afectados Swaps. Conceptos de Cobertura y Especulación-Legorburo Consultores
Test MIFID: Test de Idoneidad y Test de Conveniencia
Deja una respuesta Cancelar la respuesta
Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *
Guarda mi nombre, correo electrónico y web en este navegador para la próxima vez que comente.
C/ Velázquez, 126. 3º B. 28006 Madrid
91 561 44 67
Fax: 91 563 36 68
Twitter Linkedin Youtube Slideshare
Fondo de recapitalización para empresas afectadas por covid-19, gestionado por Cofides: 1.000.000.000 € para Pymes y Medianas Empresas.
CODIGO DE BUENAS PRÁCTICAS, DE 12 DE MAYO DE 2021
Ayudas Covid-19. Entidades gestoras de Líneas de Avales ICO.
Suscríbase a nuestro boletín Gratuito
Deja este campo en blanco, por favor.
Acepto el tratamiento de datos para enviar el boletín informativo
Utilizaremos sus datos para enviar el boletín informativo. Para más información sobre el tratamiento y sus derechos, consulte la política de privacidad
Legorburo Consultores S.L. © Copyright 2021 | Aviso Legal | Condiciones de contratación | Condiciones de uso | Política de privacidad
Utilizamos cookies propias y de terceros para mejorar nuestros servicios.
Puedes obtener más información, o bien conocer cómo cambiar la configuración, en nuestra Política de Cookies
Puedes aceptar todas las cookies pulsando el botón “Aceptar” o configurarlas o rechazar su uso clicando en ajustes.
Cerrar los ajustes de cookies RGPD
Esta web utiliza cookies para que podamos ofrecerte la mejor experiencia de usuario posible. La información de las cookies se almacena en tu navegador y realiza funciones tales como reconocerte cuando vuelves a nuestra web o ayudar a nuestro equipo a comprender qué secciones de la web encuentras más interesantes y útiles.
Las cookies estrictamente necesarias tiene que activarse siempre para que podamos guardar tus preferencias de ajustes de cookies.
Si desactivas esta cookie no podremos guardar tus preferencias. Esto significa que cada vez que visites esta web tendrás que activar o desactivar las cookies de nuevo.
Activar o desactivar las cookies
Esta web utiliza Google Analytics para recopilar información anónima tal como el número de visitantes del sitio, o las páginas más populares.
Dejar esta cookie activa nos permite mejorar nuestra web.
Activar o desactivar las cookies
¡Por favor, activa primero las cookies estrictamente necesarias para que podamos guardar tus preferencias!