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Para aquellos que son compradores sistemáticos de acciones y creen que la bolsa a largo plazo siempre sube, y consideran las acciones como una inversión a largo plazo... Les mostramos un sistema MUY RENTABLE que con cuatro operaciones al año batirán a cualquier fondo de inversión a lo largo del tiempo.
El planteamiento es muy sencillo. Partimos de la premisa de que queremos comprar una acción. En vez de comprarla, lo que hacemos es vender la obligación de venta (PUT), es decir, nos obligamos a comprar esta acción, por ejemplo a 90 días.
Por vender esta obligación recibimos un prima, si la acción sube la prima es íntegra nuestra, y repetiremos la operación al principio de cada vencimiento trimestral.
Si la acción baja, como estamos obligados a comprar, tendremos en nuestra cartera las acciones, además de la prima que hemos cobrado a principio del vencimiento.
Ahora que tenemos las acciones debemos vender la opción de compra (CALL), con ello nos obligamos a vender nuestras acciones. Por ello recibiremos de nuevo una prima.
Si la acción baja, seguimos teniendo las acciones y repetiremos la venta de CALL. Si por el contrario sube, entregaremos las acciones y volveremos al principio, venta de PUT.
La prima que recibiremos será distinta en función de la volatilidad, cuanto mayor sea la volatilidad más prima ingresaremos. Un ejemplo real:
- BBVA, cotizando a 8,43 a 75 días a vencimiento y con una volatilidad ATM del 25.06% (baja) ingresamos una prima del 4,27%.
¿Dónde pierde esta estrategia? Pues si la acción llega a valer cero. Si cae mucho y sigue cotizando lo recuperaremos con el tiempo (lo que no sucede con las acciones a no ser que suban); pero no olvidemos que la premisa era que queríamos comprar la acción.
Otro escenario desfavorable es si la acción sube mucho, aunque no perdemos, solo dejamos de ganar, ya que nosotros solamente ganaremos la prima que ingresamos, eso si, si la acción no se mueve la ingresamos igualmente.
En realidad nuestra posición es siempre la de PUT vendida, ya que empezamos la estrategia vendiendo PUT, y cuando tenemos las acciones vendemos CALL contra ellas, eso es una PUT vendida sintética como veíamos en el apartado de sintéticos: