af en en en en en en en en de af af af da af af af nl af nl af af af af nl af af af af af af en tr en en en en en en en en tr en en tr en en tr en en tr en en en en fr en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en az en en en en en en en en en en en en nl en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en fi en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en fr en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en nl en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en fi en en en en en en en en en en en en en en en en fr en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en tr en en en en en en en en en en en en ja en nl es it en en it nl en pt it sv en it it pt en en en en mk en en en en en en en en en en en en pl en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en de en en en en en en en en en en en en az en ca en en en da en en en en en en km af af af nl af af af af nl id af af af sv af af km en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en nl en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en da en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en en tr en en tr en en tr en en tr en en en en fr en en en en en en
Rentekoers : verligting in die vooruitsig?
You may be trying to access this site from a secured browser on the server. Please enable scripts and reload this page.
Turn on more accessible mode
Waste Want: 'n Besigheid wat haweloses bemagtig
Die afswaai in besigheidswinste en die implikasies daarvan
Waarom 'n evaluasie van die verpakking van jou waarde-aanbod nodig is
Gee voordat jy verwag om te ontvang
Kennis van jou kliente kan verkope verbeter
Skiet jouself in die voet met sosiale media
Die Spinasiekoning van Khayelitsha: 'n Storie oor persoonlike oorwinnings, entrepreneurskap en gemeenskapsorg…
Verborge verkoopsgeleenthede tydens verskillende lewenstadia
Rentekoers : verligting in die vooruitsig?Currently selected
Wat is die optimale regstruktuur vir jou besigheid?
Jaarlikse verlof wat tydens kraamverlof oploop
Van 'n internetkafee in 'n stowwerige township, tot 'n bekroonde besigheid
Die maak van blinde oproepe is 'n mors van tyd
verligting-in-die-vooruitsig Rentekoers : verligting in die vooruitsig?
It looks like your browser does not have JavaScript enabled. Please turn on JavaScript and try again.
Sanlam Private Wealth Mauritius
Sanlam Private Wealth UK
Sanlam Asset Management Ireland
Choosing a Financial Planner
Buy and Sell Solution
Retirement for Business Owners
Why a Financial Planning Review?
Small and Medium Businesses
Business Continuity and Risk Management
Business Continuity and Risk Management
Create Your Business Plan
Why You Need A Business Mentor
How to Buy a Small Business
Creating a Business Plan
The Business Turnaround Book
Your Annual Business Game Plan for Success
Payments and Debit Order Collections
Daily Prices & Fund Values
South Africa Home Sanlam Investments Sanlam Private Wealth Glacier by Sanlam Sanlam BlueStar
Sanlam Namibia Sanlam Mozambique Sanlam Tanzania Sanlam Uganda Sanlam Swaziland Sanlam Kenya Sanlam Zambia Sanlam Private Wealth Mauritius
Sanlam UK Sanlam Private Wealth UK Sanlam Securities UK Sanlam FOUR Sanlam Asset Management Ireland
Investor Relations Home Share Information
Life Insurance Disability Cover Severe Illness Income Protection Funeral Cover Go Cover Medical Aid Gap Cover Short-term Insurance
Choosing a Financial Planner Financial Planning Process Needs Assessment Wills & Trusts
Saving for Retirement Retirement Preservation Retirement Income Retirement Fund Members
Investing for Growth International Investments Education Planning Unit Trusts Share Trading Tax-free Investments
Sanlam Private Wealth Glacier by Sanlam
Buy and Sell Solution
Retirement for Business Owners
Why a Financial Planning Review?
Small and Medium Businesses
Business Operations Business Advice Business Continuity and Risk Management Employee Wellbeing Personal and Family
Business Operations Business Advice Business Continuity and Risk Management Employee Wellbeing Personal and Family
Economic Overview Business Tips Labour News Estate Planning Good News Story
Before You Start Getting Started Create Your Business Plan Why You Need A Business Mentor Final Checklist
Financial Fitness Analysis 1-2-3 of Business Business Fitness Analysis Financial Planning Calculators How to Buy a Small Business Creating a Business Plan The Business Turnaround Book Your Annual Business Game Plan for Success
Group Risk Benefits Medical Scheme Options
Retirement Fund Administration Umbrella Solutions ACA Retirement Fund Benchmark Survey Protection Focused Solutions
Active Management Multi Management Passive Management Capital Management Life Pooled Investments International Protection Focussed Solutions
Payments and Debit Order Collections
Local Offshore Commodities Currencies
Daily Prices & Fund Values
Financial Results Reports Share Information
Working at Sanlam Career Opportunities How We Recruit
Kids Design and Culture Sport Business Media Awards
Individual Investors Financial Planners
South Africa Home Sanlam Investments Sanlam Private Wealth Glacier by Sanlam Sanlam BlueStar
Sanlam Namibia Sanlam Mozambique Sanlam Tanzania Sanlam Uganda Sanlam Swaziland Sanlam Kenya Sanlam Zambia Sanlam Private Wealth Mauritius
Sanlam UK Sanlam Private Wealth UK Sanlam Securities UK Sanlam FOUR Sanlam Asset Management Ireland
Investor Relations Home Share Information
Call Centre: 0860 SANLAM / 0860 726526
General Enquiries: +27 (0)21 947 9111
CoZa Image Carousel Library
AF South Africa Wills
Alexander Forbes Botswana Online Wills
Retirement for Business Owners
Small and Medium Businesses
Sedert die Suid-Afrikaanse Reserwebank die eerste rentekoersverhoging van die huidige siklus vroeg in 2014 aangekondig het, het die rentekoers stadig maar seker boontoe gebeur. Tot dusver het die Bank die repokoers met ŉ kumulatiewe 200bp verhoog in reaksie op die volgehoue swakheid van die Rand, wat inflasieverwagtinge aangevuur het. Die impak was beduidend, veral aangesien die effektiewe skulddienskoste vir ŉ gegewe vlak van die prima oortrekkingskoers, wesenlik hoër is ná die wêreldwye finansiële krisis, vergeleke met die geskiedenis vóór die krisis.
Maar as die Bank se inflasievoorspelling akkuraat sou wees, is daar rede om te glo dat ons die einde van die siklus van rentekoersverhogings bereik het. Die voorspelling (in Julie 2016 uitgereik) toon hooflyn-verbruikersprysinflasie wat van 6.3 persent in Junie 2016 na ŉ hoogtepunt van 7.1 persent in 4Q16 styg, voordat dit in 4Q17 na 5.5 persent verstadig. Intussen word verwag dat kerninflasie in 4Q16 ŉ toppunt van 6.1 persent sal bereik, voordat dit teen 4Q17 na 5.2 persent sal verlangsaam. Veronderstel dat die Bank se repokoers onveranderd bly op 7 persent tot en met Desember 2016. Dit impliseer ŉ reële repokoers in die omgewing van 1.5 persent, indien die nominale repokoers vir die hooflyn-inflasievoorspelling vir 4Q17 aangepas word. Dit blyk hoog genoeg te wees, in die lig van die beduidende swak toestand van die Suid-Afrikaanse ekonomie.
In onlangse opiniestukke het ek die ontluikende afname in korporatiewe wins in Suid-Afrika en die verreikende implikasies daarvan, uitgelig. Besighede sal waarskynlik koste besnoei – die loonrekening ingesluit. Dit sal waarskynlik groei in werksgeleenthede strem (of selfs ŉ volkome afname in werksgroei tot gevolg hê) en gevolglik ook finale verbruikersuitgawes deur huishoudings, wat inderdaad in reële terme in 1Q16 met 1.3 persent (geannualiseerd) gesak het.
Terselfdertyd, gegewe dalende winste en verswakte besigheidsvertroue, het die groei in die private sektor se beleggingsbesteding skerp gedaal – met 4.4 persent en 6.8 persent (geannualiseerd) in 4Q15 en 1Q16 onderskeidelik. Die opbrengs op kapitaal is eenvoudig nie hoog genoeg om besighede aan te spoor om beleggingsgroei betekenisvol te lig nie.
Dit is ŉ klomp slegte nuus, maar dit hou wel goed in vir die rentekoersvooruitsigte. Daar is geen noemens-waardige aanvraagsdruk wat inflasie kan verhoog nie.
Voorts is die positiewe teenkant van afnemende binnelandse finale aanvraag, die ontluikende verbetering in ons handelsbalans, en dus ons lopende-rekeningsaldo. Daar was ŉ treffende verbetering in die handelsbalans oor die afgelope maande. Die oorskot van R18.7 miljard wat in Mei 2016 aangeteken is, is die hoogste sedert die huidige datareeks vir die handelsrekening die eerte keer in 2010 gepubliseer is.
Saam met die verwagte bykomende verslapping in monetêre beleid in die VK, Japan en moontlik die Euro-gebied (weens die sentrale banke se reaksie in die nadraai van die besluit van VK-stemgeregtigdes om die Europese Unie te verlaat), behoort dit die Rand-wisselkoers te ondersteun. Dit is belangrik, omdat Suid-Afrika ŉ klein, oop ekonomie is en die geldeenheid ŉ sentrale rol in die inflasieproses speel. ŉ Bestendige Rand sal baie help om die verwagte verhoging in inflasie na die einde van 2016 toe, te beperk.
Die Reserwebank behoort dus met die huidige vlak van sy repokoers tevrede te wees en sal dus waarskynlik vir ŉ verlengde tydperk daarby hou op voorwaarde dat die ekonomie herbalanseer (soos in ŉ wesenlike verbetering in die lopende-rekeningsaldo gesien kan word), die Rand stabiel bly en die inflasievoorspelling vir die medium tot langer termyn goed onder die boonste perk van sy inflasieteikenomvang bly.
Handelsoorskot skiet uit in Mei 2016
Bron: SA Doeane en Aksyns
Wat kan verkeerd loop? Een risiko is die moontlikheid van skerper rentekoersverhogings deur die VSA se Federale Reserwebank as wat tans deur finansiële markdeelnemers verwag word. ŉ Verdere risiko is ‘n moontlike verlaging van Suid-Afrika se soewereine skuldgradering in buitelandse geldeenhede. Indien dit sou oorspoel in die verwagting van verdere verlagings in die land se gradering, sal bykomende afwaartse druk op die Rand, en dus opwaartse druk op inflasie, moontlik wees.
Daar moet egter onthou word dat Suid-Afrika se skuldgraderings in binnelandse geldeenheid (wat betrekking het op 90 persent van die totale regeringskuld) hoër is as die gradering vir buitelandse geldeenhede (met die kommerwekkende uitsondering van Fitch Ratings), terwyl die Rand, na my mening, wesenlik ondergewaardeer bly. Indien die invloei van buitelandsekapitaal ná ŉ afgradering gestrem sou word, sal binnelandse finalebesteding waarskynlik swak bly. Dit sou help om ŉ bietjie van die opwaarste druk op pryse in te perk. Hoewel die Reserwebank waarskynlik op hierdie scenario sal moet reageer, sal die Bank dus nie noodwendig hardhandig hoef op te tree nie.
Brexit-stem lei tot waardevermeerdering vir Rand
Op stuk van sake en gegewe die huidige inligting blyk dit dat die Reserwebank naby die einde van sy verhogingsiklus in die rentekoers is. Derhalwe weerspieël my basis scenario geen verandering in die Bank se repokoers na die einde van 2017 toe nie. Maar hierdie uitkoms is slegs moontlik indien addisionele skokke wat inflasie verwagtinge aanwakker of die Bank se inflasievooruitskattings beduidend verhoog, vermy word.
Geskryf deur Arthur Kamp, Beleggingsekonoom, Sanlam Beleggingsbestuur
It looks like your browser does not have JavaScript enabled. Please turn on JavaScript and try again.
It looks like your browser does not have JavaScript enabled. Please turn on JavaScript and try again.
It looks like your browser does not have JavaScript enabled. Please turn on JavaScript and try again.
It looks like your browser does not have JavaScript enabled. Please turn on JavaScript and try again.
Daily Prices & Fund Values
Buy and Sell Solution
Retirement for Business Owners
Why a Financial Planning Review?
Small and Medium Businesses
Payments and Debit Order Collections
Financial Advisery and Intermediary Services Act (FAIS)
Principles and Practices of Financial Management (PPFM)
Promotion of Access to Information Act (PAIA)
Conflicts of Interest Policies in Terms of FAIS
Sanlam Life Insurance Limited is a Licensed Financial Services Provider and a Registered Credit Provider.
Sanlam Private Wealth Mauritius
Sanlam Private Wealth UK
Sanlam Asset Management Ireland
Sanlam Life Insurance is a licensed financial service provider.