title: ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА УЗБЕКИСТАНА И ЕГО
text: 749
  развитием рыночных отношений в целом. Институциональное становление
  фондового рынка Республики Узбекистан связано с развитием его
  законодательной базы. В ее эволюции выделяются следующие этапы развития
  фондового рынка Узбекистана.
  Первый
  этап
  (1991-1993
  гг.,
  обозначим
  его
  как
  стартовый)
  непосредственно обусловлен началом перехода к рыночным отношениям в
  экономике,
  этапом
  создания
  нормативно-правовой
  основы
  рыночной
  экономики и связан с зарождением самого фондового рынка Узбекистана как
  такового. Этот этап связан с постепенным переходом от административно-
  командной системы и реформированием банковской системы Узбекистана
  применительно к рыночным условиям. Коммерческие банки стали, на наш
  взгляд, одними из первых представителей институциональных инвесторов на
  зарождающемся фондовом рынке Узбекистана.
  Второй этап
  (1994-1996 гг., обозначим его как этап накопления)
  институционального становления и развития фондового рынка Республики
  Узбекистан отмечен бурным развитием рынка акций, связанного с началом
  широкомасштабной приватизации, а также обращением векселей. В марте 1996
  года впервые выходит в обращение облигационный займ для предприятий и
  организаций в виде государственных краткосрочных облигаций (ГКО). В этот
  период были приняты основные законы по регулированию отечественного
  фондового
  рынка
  (Законы
  Республики
  Узбекистан
  «О
  механизме
  функционирования рынка ценных бумаг» от 25 апреля 1996 года и «Об
  акционерных обществах и защите прав акционеров» от 26 апреля 1996 года).