To guarantee that the rate of interest only rises by a small amount ( α is small), the monetary authority must inject funds into the ﬁnancial intermediary to make up for the loss of funds due to the rise in Q 3 . The rise in the interest rate that occurs with all this produces a fall in output and employment.
Aﬁn de veiller à ce que le taux d’intérêt ne s’accroisse que dans une faible mesure (la valeur de α est peu élevée), les autorités monétaires doivent fournir des fonds à l’intermédiaire ﬁnancier pour compenser la perte de dépôts due à la hausse de Q 3 . L’augmentation du taux d’intérêt qui accompagne ce processus entraîne une diminution de la production et de l’emploi.