Many other shocks hit the economy besides exchange rate changes and these must be taken into account in the policy-making process.33 And the MCI must be used with care because of the various caveats set out above in this paper.
Les effets des termes de l’échange sur l’orientation de la politique monétaire dans une économie où l’on vise certains taux d’inﬂation sont étudiés de manière approfondie dans un article de Archer (1993).