ERM (Exchange Rate Mechanism): the exchange rate and intervention mechanism of the EMS defines the exchange rate of participating currencies in terms of a central rate vis-à-vis the ECU.
Toutefois, l’utilisation de l’écu privé diffère de celle de l’écu officiel et, en pratique, la valeur sur le marché de l’écu privé peut diverger de la valeur « théorique » du panier.