Both the short and long-term interest rate differentials vis-à-vis the euro area increased in the course of 2003, reflecting the relatively rapid improvement in the economic outlook and rising inflation expectations (see Chart 27).
Les différentiels de taux d’intérêt à court et à long termes vis-à-vis de la zone euro se sont accrus au cours de 2003, reflétant l’amélioration relativement rapide des perspectives économiques et des anticipations d’inflation en hausse (cf. graphique 27).