Ⅱ. 자가주거비의 소비자물가 반영 이슈
소비자물가의 정의에 비추어 볼 때, 주택임차료는 임차주택 사용(주거목적)을 위해 실제로 지출한 금액의 변화를 측정할 수 있으므로 소비자물가지수에 반영하는 데 논란의 여지가 없다. 그러나 자가주거비(owner-occupied housing services costs)는 자신의 소유주택에 거주하는 데서 얻는 주거서비스에 대한 비용으로서 직접적으로 관측가능하지 않다. 주택은 소비재(내구재)로서의 성격뿐 아니라 투자자산으로서의 성격도 지니고 있는데, 국제기구의 CPI 매뉴얼(ILO et al., 2020)에 의하면 투자자산 또는 자본재는 소비자물가 작성 대상에서 제외된다. 이러한 맥락에서 일반적으로 소비자물가지수는 자기 소유주택에 대해 자산가격의 성격이 강한 주택가격 자체가 아닌 주택이 제공하는 주거서비스의 가격(자가주거비)을 반영한다. 
자가주거비의 소비자물가 반영 필요성을 주장하는 측에서는 소비자물가지수의 대표성(representativeness) 및 현실적합도(relevance) 측면을 강조하고 있다. 즉, 소비자물가가 가계의 생계비 부담(cost of living) 변화를 측정하기 위한 지표라는 점에서 자가주거비가 포함되지 않는다면 주거비 부담이 현실적으로 지표물가에 적절하게 반영되기 어렵다고 주장한다. 실제로 한국의 주거 점유형태를 보면 자가의 비중이 가장 크게 나타난다(〈표 1〉 참조). 주요국의 소비자물가 내 주거비 비중을 보면, 자가주거비가 소비자물가지수에 포함되지 않는 국가의 경우 10%를 밑도는 낮은 수준이지만 자가주거비가 포함되는 경우에는 작게는 10%대 중반, 크게는 30%를 웃도는 높은 수준을 나타내고 있다(〈그림 2〉 참조).
소비자물가가 주거비 부담을 제대로 반영하지 못할 경우 지표물가와 체감물가 간 차이로 인해 정책당국의 커뮤니케이션이 어려워질 수 있다는 주장도 제기되고 있다. 이러한 점을 고려하여 물가안정목표제를 채택하고 있는 다수의 중앙은행은 자가주거비 포함 물가지수를 물가안정목표 대상지표로 채택하고 있는 것으로 보인다(〈부록 3〉 참조).
그러나 자가주거비를 소비자물가에 반영하는 데는 현실적인 제약요인도 적지 않다. 우선, 직접적으로 관측되지 않는 자가주거비는 추정을 통해 산출될 수밖에 없다. 그러나 국제적으로 통용되는 표준화된 추정방법이 없는 데다 추정방법에 따라 자가주거비의 추정치가 크게 달라질 수 있다. 
둘째, 추정방법에 따라 차이가 있겠지만, 자가주거비 추정에 필요한 기초자료가 적시에 이용가능하지 않을 수 있다. 소비자물가지수가 월 기준으로 작성되고 있는 상황에서 기초자료의 제약으로 인해 분기 기준으로만 작성이 가능한 자가주거비가 소비자물가에 반영될 경우 소비자물가의 통계품질(statistical quality)과 지표물가로서의 유용성(usability)이 저하될 수 있다. 
셋째, 역시 추정방법에 따라 차이가 있겠지만, 자가주거비가 반영될 경우 주택가격이 큰 폭으로 변동하는 시기에 소비자물가지수가 자가주거비의 영향을 과도하게 받아 소비자물가의 변동성이 확대될 수 있다. 
한국의 경우 이러한 현실적인 제약요인 등을 감안하여 자가주거비는 현재 소비자물가지수(주지표)에 포함되지 않고 있다. 대신 실제 주거비 부담을 보다 잘 반영하고자 통계청은 1995년 이후 주지표(총지수 가중치 1000)에 자가주거비(가중치 243.6, 현행 소비자물가지수(2015=100) 기준)를 포함한 ‘자가주거비 포함지수’(가중치 1243.6)를 별도의 보조지표로 산출하고 있다. 다만 동 지수는 자가주거비를 별도로 추정하지 않고 소비자물가지수(주지표) 내 집세(주택임차료)지수로 의제하여 집세의 가중치만을 늘려서 작성되고 있다.