2) 회귀분석 결과
〈표-4〉는 앞에서 설정한 모형에 따라 회귀 분석한 결과를 정리한 것이다. 이 과정에서 우리는 혁신역량과 기업지배구조의 관계에 대한 기존의 대리인 이론의 가설과 역량론의 가설을 동시에 검정하기 위해 독립변수로 전문경영체제에는 1, 오너경영체제에는 0의 값을 각각 부여하는 더미변수를 사용한 회귀분석 결과도 동시에 제시하였다. 즉 기존의 대리인 이론에서는 다양성이 상대적으로 작은 오너경영체제가 그리고 역량론에서는 다양성이 큰 전문경영인 체제가 혁신역량의 창출에 유리할 것이라는 가설을 제시하고 있으므로, 전문경영체제 더미변수의 회귀계수가 음이나 혹은 양의 방향으로 통계적 유의성이 있는 결과를 나타내어야 할 것이다.
그러나 〈표-4〉에서 보는 바와 같이 전문경영체제 더미변수의 회귀계수는 통계적 유의성이 없음이 일관되게 나타나고 있다. 이러한 사실은 기업지배구조와 혁신역량간의 관계를 설명하는데 있어서 기존의 대리인 이론이나 역량론 모두가 한계가 있음을 보여주고 있다. 그러나 경영환경에 따라 혁신역량의 창출에 유리한 기업지배구조가 상이할 것이라는 우리의 가설을 검정하기 위한 단순조응여부 더미변수의 회귀계수는 3개의 회귀식 모두에서 가설에서 예측하는 바와 같이 95% 수준에서 통계적으로 유의미한 양의 값을 나타내고 있다.