다. 환율전가율의 비대칭성
24. 현실 세계에서는 여러 이유로 인해 환율이 절상될 때와 절하될 때 가격에 미치는 효과가 서로 다른 현상 즉, 환율전가율의 비대칭성이 나타날 가능성이 높다.
미시적 차원에서 환율의 비대칭성이 발생할 가능성을 제시하는 논리는 다음과 같이 2가지로 요약된다.
첫째, 환율전가율은 수출국 통화가 평가절상(수입국 통화가 평가절하)될 때 기업들이 해외시장에서의 시장점유율을 상승시키고자 하는 의도를 지니고 있다면 높아진다.
둘째, 환율전가율은 수입국 통화가 평가절상될 때 기업들이 공급제약에 처해있거나 경쟁적 지위를 추구하는 경우 높아진다(Knetter, 1992).
26. 추정결과 환율 상승 및 하락이 물가에 미치는 영향에는 유의한 차이가 없는 것으로 추정되었다.
2000년대 이후 기간에 대해 환율 상승률의 변화는 3분기까지 약 63% 정도가 생산자물가 상승률에 전가되며 환율 하락률의 변화는 약 55% 정도 전가되나 유의한 차이가 있다고 보기는 어려운 것으로 나타났다.
소비자물가의 경우에도 2000년 이후 기간을 대상으로 한 분석에서 3분기까지 환율 상승률의 변화는 7%, 환율 하락률의 변화는 14% 정도가 소비자물가에 전가되는 것으로 추정되었으나 유의한 차이는 없는 것으로 나타났다.
가공단계별 생산자 최종재 물가를 설명변수로 추가하는 경우에도 환율 상승이나 하락에 대해 소비자물가에 전가되는 정도에는 차이가 없었다.