미국은 과거 무역수지 적자와 재정적자라는 쌍둥이 적자가 가중되면서 달러화의 약세기조가 계속되었다. 이에 따라 달러화는 2002년부터 2003년 말까지 유로화에 대해서는 23%, 엔화에 대해서는 10%의 평가절하가 되었다. 그럼에도 불구하고, 위안화는 달러화에 연동되었기에 1달러당 8.28위안(元)으로 고정시킴으로써, 위안화 역시 달러와 함께 평가절하 되는 결과를 낳았다. 이로 인하여 중국은 미국뿐만 아니라 다른 여러나라와도 무역마찰을 빚었으며, 중국 내에서도 지속되는 경상수지 흑자로 인한 인플레이션 압력이 가속화 될 수 밖에 없었다.