3. 거시경제 여건 변수와 금융안정 현안 변수 간의 관계
본 연구에서는 거시경제 여건 변수와 금융안정 현안 변수 간의 관련성에 대해서도 분석을 실시했다.
즉 거시경제 여건 변수는 금융업의 경영건전성에 직접적인 영향을 미치기도 하겠지만 다른 거시경제 여건 변수나 또는 금융안정 현안 변수들에 1차적으로 영향을 미친 후 이들 타 경제변수나 금융안정 현안 변수들이 금융업 경영건전성에 2차적, 간접적으로 영향을 미칠 수 있다.
따라서 어떤 변수가 타 변수를 지배하는가를 살펴보는 것은 흥미로울 것이다.
거시경제 여건 변수와 금융안정 현안 변수 간의 그랜저인과관계를 분석, 유의한 결과를 도출한 관계를 〈표 12〉에 정리하였다.
가계부채와 거시경제 여건 변수 간에는 금리가 1 시차를 두고 가계부채에 그랜저인과관계를 갖고 주가와 유가의 경우에는 가계부채가 이들 지표에 각각 4시차, 2시차로 그랜저인과관계를 갖는 것으로 나타났다.
또한 이자보상비율과 거시경제 여건 변수 간의 관계에서는 금리와 유가가 각각 2기, 1기 선행하여 이자보상비율에 그랜저인과관계를 갖고 주가의 경우에는 이자보상비율이 주가에 1기 선행하여 그랜저인과관계를 갖는 것으로 조사됐다.
한편 주택가격의 경우에는 앞의 분석에서와 마찬가지로 거시경제 여건 변수와의 관련성이 지극히 제한적이어서 주택가격이 주가에 1기 선행하여 그랜저인과관계가 존재하는 것으로 나타났다.
결국, 거시경제 여건 변수가 금융안정 현안 변수에 선행하기보다 금융안정 현안변수가 거시경제 여건 변수에 선행성을 갖는 경우가 더 많이 발생하면서, 금융안정 현안 변수의 변화가 거시경제 여건 변수의 변화를 이끌고, 이것이 금융업 경영건전성에 영향을 간접적, 복합적으로 영향을 미칠 것이라는 추론은 제한적으로 성립한다고 할 수 있다.
다만 금리의 경우 가계부채와 이자보상비율에 그랜저인과관계를 갖는 것으로 나타나 금리의 변화가 금융업 경영건전성에 미치는 영향이 증폭될 가능성이 존재하는 것으로 드러났다.