가. 리스크 확대
(1) 재무 리스크
1) 주가 변동성
□ 전통형 상품의 부진 속에서 생명보험 성장을 견인한 변액보험의 초회보험료는 주가지수에 아주 민감하게 반응함.
○ 주가지수가 1,700대 수준으로 높았던 FY2007의 경우 변액보험 초회보험료 규모는 4조 9천억원을 상회하였으나, 1200대 수준으로 하락한 FY2008에는 1조 8천억원 수준으로 급락함.
□ 국내 주식 시장의 수익률 변동성은 연 24~30% 수준에 달해 변동성이 매우 높은 특징을 보임.
□ 자본시장이라는 외부 여건의 변동에 따라 보험회사의 신계약 규모가 급등하거나 급락하게 되고, 이와 연계된 손익 변동성도 확대됨.
○ 그 결과 주력 상품이 금융시장과 민감하게 연계된 투자형 상품에 지나치게 쏠려 있을 경우 외부 충격 시 경영성과가 급락하는 불안정한 사업구조를 갖게 됨.