3. 제조업의 기술수준별 산업군 부채상환능력 분석
이하에서는 제조업에 속하는 대기업과 중소기업을 기술수준별로 4개군, 즉 高기술(high-technology), 中高기술(medium high-technology), 中低기술(medium low-technology), 低기술(low-technology) 산업군으로 추가 구분하여, 각 산업군별로 이자보상배율, 영업이익율, 차입금의존도 추이를 분석한다.
먼저 대기업을 살펴보면, 高기술산업군의 경우 이자보상배율이 타 산업군에 비하여 상당히 높은 수준에서 큰 폭으로 변동하는 모습을 보이고 있다. 외환위기 직후인 1998년에 高기술산업군 대기업의 이자보상배율은 1.1배에 불과하였으나, 1999~2001년 등락을 경험한 후, 2002년 이후부터 급등하여 2004년에는 무려 21.9배에 달하였으며, 그후에는 6~10배 수준을 기록하고 있다(그림 17 참조). 이러한 高기술산업군 이자보상배율의 급등락은 정보기술산업(IT) 부문 시장에서의 수요의 큰 변동성 등에 기인한 영업이익율이 크게 영향받았기 때문이다. 中高기술, 中低기술, 低기술산업군의 대기업 이자보상배율은 외환위기 이전에 비해서는 높은 수준을 보이고 있으나, 이러한 채무상환능력 개선이 영업이익률의 부분적 개선에도 기인하나, 주된 요인은 부채감축노력과 저금리정책 등에 따른 이자비용절감 효과에 기인한 것으로 사료된다.
중소기업의 경우에는 高기술산업군의 이자보상배율이 2001년에 IT 시장의 급격한 침체에 따른 영업이익 적자의 영향으로 -0.5배까지 하락한 후, 2004년에는 1.5배까지 회복되었으나, 타 산업군에 비하여 가장 낮은 수준이며(그림 18 참조), 특히 영업이익률의 경우 2001년 이후부터 현재까지 연속적으로 타 산업군에 비해 가장 낮은 수준을 기록하고 있다.