2 대외 안정성
▶경상수지
□ 아세안 5국의 경상수지에 대한 코로나19의 영향은 국별로 다소 차이가 있으나 관광업 부진, 해외송금 감소 등을 통해 대체로 경상수지를 악화시키는 요인으로 작용
ㅇ 아세안 5국의 2020년 GDP대비 경상수지 비율은 0.8%로 흑자를 유지하겠으나 흑자폭은 전년(1.1%)에 비해 하락할 전망(IMF)
▪ 이는 신흥국(-0.1%) 및 취약신흥국(-0.4%) 평균 대비 양호한 수준
ㅇ 국가별로 보면 태국과 말레이시아의 흑자 규모가 크게 축소되고 인도네시아와 필리핀은 중기적으로 적자 기조를 유지
▪ 인도네시아의 경우 IMF가 제시한 적정 경상수지 규모를 하회하고 있으나 그 정도는 크지 않은 것으로 평가
▶자본유출입
□ 외국인 포트폴리오 투자자금은 3월중 대규모로 유출되었으나 4월 이후에는 예년 수준의 유출입을 보이며 안정세 지속
ㅇ 코로나19 확산으로 외국인 투자자의 리스크 회피 심리가 확대되면서 아세안 5국 등 신흥국으로부터 대규모 투자자금이 유출
▪ 특히 주식형 펀드보다 채권형 펀드를 중심으로 유출이 두드러진 모습
ㅇ 6월 이후 순유입으로 전환되었으나 유입규모가 크지 않아 누적 기준으로는 연초대비 큰 폭의 순유출이 지속
ㅇ 국가별로는 태국과 인도네시아의 채권 투자자금을 중심으로 대규모 순유출 발생
□ 한편 최근 해외차입이 단기차입을 중심으로 빠르게 늘어남에 따라 대외부문의 잠재적 불안요인으로 작용할 소지
ㅇ 태국, 말레이시아 및 필리핀을 중심으로 금년 상반기중 대규모 해외차입이 발생
▪ 특히 태국의 경우 만기 1년 미만의 단기차입이 크게 늘어나 전체 차입에서 차지하는 단기차입 비중이 빠르게 확대
▶대외채무
□ 아세안 5국의 대외채무는 금년 들어 경상수지 악화, 외국인 투자자금 유출 등으로 증가
ㅇ 아세안 5국의 GDP대비 대외채무 비중이 모두 상승하였으나 말레이시아를 제외한 4개국은 모두 취약신흥국 평균(41.3%)을 하회
ㅇ 아세안5국의 총외채중 단기외채 비중도 태국과 인도네시아 및 말레이시아를 중심으로 소폭 상승(2019년 23.6% → 2020.10월 25.3%)
▪ 아세안 5국의 단기외채 비중은 베트남(18.5%)을 제외하고 모두 취약신흥국(20.3%) 수준을 상회
ㅇ 아세안 5국의 외환보유액 대비 단기외채 비율은 10월 현재 40.5%로 안정적인 수준이나(신흥국 평균 45%) 말레이시아(98.9%)의 경우 상당히 높은 수준
ㅇ 말레이시아의 경우 경상수지 흑자기조의 지속, 상대적으로 풍부한 대외자산 보유 등을 감안할 때 외채문제가 단기간내 현실화될 가능성은 크지 않을 것으로 보이나 향후 추이를 살펴볼 필요
♦ 아세안 5국은 코로나19 확산 이후 경상수지 악화, 외국인 투자자금 유출 등 일부 부정적 영향이 나타나고 있으나 경상수지 흑자가 유지되고 자본 유출입도 4월 이후 안정세를 보이고 있어 대외부문은 대체로 안정적인 것으로 평가
① 태국：경상수지 흑자가 급감하고 일부 외국인 투자자금 유출도 발생하였으나 경상수지 흑자 누적으로 대외부문 안정성은 견고한 편
② 말레이시아：금융위기 이후 경상수지 흑자기조가 이어지고 있어 기조적 불안요인은 크지 않으나 높은 단기외채 수준은 리스크 요인으로 작용할 소지
③ 베트남：경상수지가 흑자를 지속하고 대외채무도 안정적 수준을 유지하고 있어 대외부문은 안정적인 모습
④ 인도네시아：대외채무 규모는 크지 않으나 경상수지 적자기조가 지속되는 점은 리스크 요인
⑤ 필리핀：대외채무의 수준이 안정적이나 경상수지의 재차 적자전환 가능성 상존