나) 개별 펀드 차원에서의 규모의 경제
□ 개별 펀드 차원에서의 규모의 경제 효과는 우선 펀드 규모가 클수록 성과가 개선된다는 주장이 존재
― 이는 펀드 규모가 커짐에 따라 연구 및 상품 개발에 필요한 자원을 더 많이 확보할 수 있다는 점과 관련
□ 개별 펀드 차원의 규모의 경제 효과를 지지하는 대부분의 주장들은 주로 비용효율성과 관련되어 있음
― Rea et al.(1999)은 소규모 펀드에 비해 대규모 펀드의 운영비용(operating fee)이 실제로 적게 발생함을 실증적으로 보임 (〈그림 Ⅵ-2〉참고)
― Latzko(1999)는 뮤추얼펀드의 평균비용곡선이 하향 추세를 보이고 있는 점을 들어, 펀드 규모 증가에 따른 비용효율성이 존재함을 제시 (〈그림 Ⅵ-3〉 참고)