o 중국의 GDP성장률과 원자재 수입량간 상관계수는 양(+)의 상관관계를 유지하는 가운데 금융위기를 전후로 크게 상승
□ 이에 따라 국제원자재가격의 약세 지속이 자원수출국의 실질구매력 약화를 통해 글로벌 경기 회복세를 제약할 전망
o 자원수출 신흥국에서는 에너지 및 자원관련 투자 위축 및 재정여력 약화 등으로 성장세가 제약
― 이를 반영하여 2012년 이후 국제원자재가격과 경제성장률간 상관관계를 보면 신흥국에서는 양(+0.79)의 상관관계가 뚜렷
□ 국제원자재가격과 경제성장률간의 관계를 보기 위해 5변수 벡터자기회귀모형(VAR)을 추정한 결과, 원자재가격의 하락은 단기적으로 선진국과 신훙국의 성장률 모두에 부정적 영향을 미치며 특히 신흥국에 대한 파급효과가 더 큰 것으로 분석
o 또한 중국경제의 성장세 둔화는 국제원자재가격에 상당 기간(4분기 내외) 유의적인 하방압력을 미치는 것으로 추정