〈참고 1〉
국제원자재가격과 글로벌 경제간 상관관계
□ 국제원자재가격은 소비자물가에는 2개월 선행, 상품교역량에는 1개월 선행, 산업생산과는 동행하는 등 경제활동과 높은 상관관계를 시현
ㅇ 특히 금융위기 발생 이듬해인 2009년부터 2011년까지 3년간 국제원자재 가격과 물가, 교역 및 산업생산과의 시차상관계수는 0.86∼0.90에 달해 장기 평균(0.61∼0.68)을 크게 상회
□ 품목별로 보면 원유는 물가, 교역, 산업생산 등 경제활동 전반과 높은 상관 관계를 보이는 가운데 비철금속은 교역 및 산업생산, 곡물은 물가와 매우 높은 상관성
ㅇ 원유 및 비철금속은 수요가 경기변동에 민감한 가운데 공급은 수요 변화에 맞추어 생산량 조절이 어느 정도 가능함에 따라 가격이 교역 및 산업생산과 유사한 흐름을 이어가는 경향
ㅇ 곡물의 경우 수요는 경기변동에 비교적 덜 민감한 반면 공급은 기상이변, 병충해 발생 등으로 예측이 쉽지 않고 수확량 조절도 비탄력적이어서 경기변동보다는 작황 등에 더 크게 영향
ㅇ 금은 안전자산 등 금융상품의 성격이 강하고 경제활동과는 낮은 상관관계를 보이는 편인데 금융위기 직후(2009∼11년)에는 높은 연관성을 보인 바 있음