Stiegert & Hertel(1997)은 기업 수준(firm level data) 의 자료를 사용하였고, 실물옵션 모형을 이용하여 암모니아(anhydrous ammonia)의 최적의 생산량(capacity) 결정에 대해서 분석했다.
기존 연구와의 차별성은 첫째, 아직까지 스마트 팜 투자 사업에 대한 연구가 부족한 상황에서 현재가치법과 동적(dynamic)분석이 가능한 실물옵션 모형을 비교 분석한 것이다. 둘째, 딸기와 토마토의 최적 가격 기준을 제시하고 스마트 팜 도입 여부에 영향을 미치는 다양한 요인을 고려했다는 점에서 의의가 있다. 셋째, 민감도 분석을 통해 딸기와 토마토 가격의 변화와 할인율, 가격 변동률, 편익 비용, 생산 비용 등에 따라 최적투자임계점을 어떻게 달리 해야 하는지 보여준다는 측면에서 농가의 의사결정에 도움이 될 것이다.
본 논문의 구성은 제Ⅱ장에서 분석 모형에 대해 설명하고, 제Ⅲ장에서 실물옵션 분석에 필요한 자료에 대해 살펴보고, 스마트 팜 경제성 분석 결과를 제시한다. 마지막으로 제 Ⅳ에서 분석 결과에 따른 요약 및 정책적 시사점을 제시하도록 한다.