□ 반면, 장기투자는 시장충격을 흡수하여 변동성 완화에 기여
― 장기투자자는 주가에 대한 단기적인 충격에 반응하지 않으므로, 장기투자자의 비중이 높을수록 군집적 행태나 과잉반응이 감소
― 장기투자자의 중장기 관점에서 역추세추종전략(contrarian trading strategy)은 주가가 하락할 때 매수하고 주가상승할 때 매도함으로써 가격의 변동성을 완화
― 국내 실증분석에 따르면, 대표적인 장기투자자인 국민연금이 국내주식시장에서 시장안정자 역할을 수행한 것으로 나타남(남재우, 남재현, 이지현, 2008)
□ 또한 장기투자는 기업에게는 위험자본의 안정적인 공급처가 됨
― 신기술을 개발하고 신산업을 육성하기 위해서는 장기적인 관점에서 꾸준한 투자가 요구됨
― 장기투자자는 이에 필요한 자금을 공급하고 위험을 분산함으로써 경제 내 성장동력 창출에 기여
□ 장기투자자는 기업지배구조의 개선에 기여할 수 있음
― 기업지배구조는 법제도, 기업의 관행·문화와 관련된 문제로 장기적 관점에서 접근해야 할 사항임, 따라서 단기투자자는 이러한 이슈에 대해 무관심한 ‘무임승차문제‘발생
― 따라서 장기투자자는 기업가치 제고를 목표로, 기업과 일상적 관계를 구축하고 경영에 관여함으로써 기업지배구조 개선에 기여
□ 따라서, 중위험·중수익 금융상품 활성화를 통해 장기투자문화의 정착을 도모하는 것은 자본시장의 건전한 발전에 도움이 될 것으로 기대됨