3. 공급 요인
금융위기 이후 기업부문 신용증가율 하락의 공급요인으로는 크게 기업실적 악화와 구조조정 추진에 따른 신용위험 확대, 바젤 III 등 글로벌 금융규제 강화, 주택시장 호조에 따른 가계대출 쏠림 현상 등을 들 수 있다. 
기업실적 악화에 따른 신용위험 평가 강화, 정부 당국의 구조조정 추진 등은 신용위험에 대한 투자자의 불안 심리를 높여 금융기관의 자금 공급 감소 요인으로 작용하였다(한국은행, 2016).
기업실적 악화로 채무불이행 우려가 높아진 가운데, 동양그룹 사태 등을 계기로 신용위험 평가가 강화되면서 조선·해운, 건설, 철강 등 업황 부진 산업을 중심으로 많은 기업의 신용등급이 하향 조정되었다. 
또한, 정부 당국의 구조조정 추진으로 구조조정 대상 기업 수가 2012년 133개에서 2015년 229개까지 증가하면서 신용위험 우려가 높아졌다(〈표 1〉).
2016년 이후 구조조정이 성과를 보이고 신용위험에 대한 우려가 완화되면서 신용등급 하락 및 구조조정 대상 기업 수가 감소하였다. 
이에 따라 기업에 대한 은행의 신용공급 여력도 증가한 것으로 평가된다(이재복 외, 2018). 다만, 구조조정 속도는 기업규모에 따라 차이를 보였다. 
대기업의 경우 구조조정 대상 기업 수가 2015년 54개에서 2018년 10개로 크게 감소한 반면, 중소기업의 경우 2016년 176개까지 증가한 후 2018년 180개로 소폭 증가하였다. 
BIS 자기자본비율 규제 등 글로벌 금융규제 강화는 2014년 이후 금융기관의 위험자산 축소 압력으로 작용하였다. 이에 따라 국내은행의 BIS 자기자본비율(자기자본/위험가중자산)이 2014년 이후 지속적으로 상승하였다(〈그림 5〉).
은행의 위험회피 성향 강화는 상대적으로 회계투명성 및 재무정보 신뢰성이 낮은 중소기업 신용대출 위축으로 이어지면서(이시은, 2018), 상대적으로 신용위험이 낮은 담보·보증 대출 비중이 높아졌다. 
중소기업의 담보·보증 대출 비중이 2009년 45%에서 2018년 65%로 20%p 상승한 반면, 상대적으로 신용위험이 낮은 대기업의 경우 같은 기간 담보·보증대출 비중이 26%에서 34%로 8%p 상승하는데 그쳤다(〈그림 6〉).
한편, 2014년 이후 본격화된 주택시장 호조는 기업대출 공급에 부정적 영향을 미쳤다. 
주택담보대출 수요가 확대되면서 금융기관은 상대적으로 위험가중치가 낮은 가계 및 부동산 대출 비중을 확대한 반면 중소기업 대출 비중은 축소하였다. 시중은행의 총대출 중 가계대출(주택담보대출) 비중이 2008년말 51.5% (34.1%)에서 2016년말 54.7%(40.4%)로 상승하였으며, 중소기업(개인사업자 제외)대출 비중은 24.6%에서 16.1%로 하락하였다. 
정부는 이러한 가계부채 쏠림 현상이 기업 등 생산적 부문으로의 자금 공급을 위축시킨다는 인식하에 다양한 정책을 수립·시행하였다(〈표 2〉).
특히, 가계·기업부문 예대율 규제 차별화, 자본규제 부담 완화 등을 통해 금융기관의 기업신용 공급 인센티브를 강화하고 중소·중견, 유망 스타트업 기업에 대한 정책금융 공급 지원 방안을 마련하였다.