다. 거래동향
▶국제 신용파생상품시장
국제 신용파생상품거래는 1990년대 초부터 미국 및 유럽계 금융기관 등이 신흥시장(emerging markets) 채권의 신용위험을 해소하기 위해 시작되었다. 국제결제은행(BIS)의 통계에 따르면 2007년말 58.2조달러까지 급증했던 세계 신용파생상품 거래잔액은 2008년 9월 글로벌 금융위기를 거치면서 급격히 감소하여 2014년말 현재 16.4조 달러 수준에 그치고 있다.
2014년말 현재 지역별 거래비중은 유럽이 50%로 가장 높고 미국 21%, 중남미 4%, 일본을 비롯한 아시아가 2% 순이다. 준거대상별로는 비금융기업의 비중이 34%로 가장 높고 다음으로 멀티섹터 및 금융기관이 각각 27%, 24%를 차지하고 있으며 국가대상은 15%이다. 만기별로는 1년 초과 5년 이하 상품이 전체의 76%를 차지하고 있으며 1년 이하는 18%, 5년 초과는 6%이다.
▶국내 신용파생상품시장
국내 금융기관들은 1995년부터 신용파생상품에 투자하기 시작하였다. 거래규모는 2008년 글로벌 금융위기 여파로 감소한 후 2012년부터 급증하기 시작하여 2013년에는 2008년의 2배까지 확대되었다. 이는 저금리 기조하에서 국내 증권사들이 CDS를 결합하여 상대적으로 수익률이 높은 상품을 국내 투자자들에게 경쟁적으로 판매한 데 주로 기인한다. 다만 2014년에는 CDS 프리미엄 수준이 낮아지면서 2012년 수준으로 거래규모가 축소되었다.
상품별로 보면 2013년까지는 CDS의 거래비중이 높았으나 2014년에는 CDS 프리미엄 수준이 낮아지면서 CDS 거래가 감소하고 비교적 높은 수익을 제공하는 TRS거래가 급증하였다. 조의 현금흐름을 보인다.