한편, 북유럽 국가들의 경우 가계부채비율이 우리나라보다 상당히 높지만 아직 경제성장이나 소비 제약이 뚜렷이 나타나지 않으며, 금융시장도 비교적 안정된 모습을 보이고 있다.
이러한 국가들이 높은 가계부채 수준을 유지할 수 있는 것은 다양한 요인에 기인하겠지만 재정건전성 및 사회복지지출과도 연관성이 있을 수 있다.
한 국가의 재정건전성이 높으면 가계부채의 부실화가 발생하였을 때 재정에서 적극적인 지원이 가능하므로 해당 국가가 높은 가계부채비율을 감당할 수 있다고 하겠다.
〈그림 3〉을 통해 북유럽 3국의 정부순부채를 보면 음으로 나타나며 덴마크와 호주도 정부 순부채비율이 매우 낮은 수준에 있는 등, 가계부채비율이 높은 국가들은 대부분 정부 (순)부채가 매우 적은 것으로 나타나고 있다.
〈그림 4〉를 보면 북구 국가들과 같이 가계부채비율이 높은 국가들은 정부의 사회복지지출비중이 높은 경향이 있다.
가계부채비율이 높더라도 정부의 사회복지지출이 많으면 가계가 소비제약에 직면할 확률이 낮아지므로 부채가 많아도 적정한 규모의 소비수준을 유지할 수 있고 가계부채가 경제에 미치는 부정적인 영향이 낮을 가능성이 있다.
다만, 정부가 적자재정을 통해 사회복지지출을 늘리는 경우에는 재정건전성이 악화되므로 긍정적인 효과가 감소할 수 있다고 하겠다.