환율의 효과도 이런 경우에는 반대로 나타난다. 고환율이 유지되는 경우, 일반적으로 완제품의 수출가격 하락을 통한 가격경쟁력 상승을 기대할 수 있겠다. 하지만 이와 같은 수입 유발적인 수출구조 하에서는 가격경쟁력의 상승 효과를 뚜렷하게 확인하기 어렵다. 원재료 및 부품의 가격이 올라서 이를 가격에 반영할 경우, 완제품의 가격이 향상할 것이므로 가격경쟁력을 추가적으로 얻기 어렵다. 완제품 가격에 반영하지 않는다면, 고비용에 따른 수익 감소가 뒤따를 것이기 때문이다.
무역과 관련하여 고환율정책은 수입상품, 원재료 및 에너지 가격 인상으로 인해 물가 상승과 소비위축을 초래하여 내수가 아닌 해외수출에 더욱 의존하게 되는 부작용까지 발생할 수 있다. 따라서 국민경제 전체적으로 수출을 증대하기 위한 고환율정책에 따르는 이러한 부작용에 유의해야 한다.