(2) 주택거래량과 주택가격 변동성
일반적으로 주택가격이 상승하는 시기에는 주택 구매수요가 증가하여 주택거래량도 증가하는 반면, 주택가격이 하락하는 경우에는 주택소유자들이 손해를 보고 팔지 않으려는 경향(loss aversion)으로 인해 주택거래량이 감소하는 패턴을 보이게 된다.
2010년 1월 이후 서울의 주택거래량과 주택실거래가격지수의 패턴을 살펴보면, 주택의 거래량이 증가하는 경우에는 주택가격이 상승한 반면, 주택거래량이 감소하면 주택가격이 하락하는 경향을 보이고 있다. 반대로 주택가격 변동에 따라 주택거래량이 변화했을 수도 있다.
이러한 점은 서울지역의 경우 주택가격상승을 기대하기 어려운 상황에서는 주택거래량이 늘지 않을 가능성을 보여주고 있다. 반대로 정부의 의도대로 주택거래가 증가할 경우에는 도리어 주택 가격이 상승할 가능성도 있다.
따라서 정부가 5ㆍ10 대책을 통해 ‘주택거래 활성화’와 ‘집값 안정 기조’를 동시에 달성하려는 것은 매우 어려운 과제라고 할 수 있다.