위탁운용사는 경영안정성, 운용실적, 운용전략 및 프로세스, 운용조직 및 인력, 위험관리 체계 등이 고려되어 선정된다. 선정과정은 예비심사, 제안서심사 및 구술심사를 거쳐 최종 선정 여부가 결정된다. 일정한 기준에 의하여 이루어지는 위탁운용사의 선정방식은 i) 사전에 정한 심사기준에 따라 다수의 후보에 대하여 일정한 시점에 일괄적으로 심사하는 일괄방식, ii) 대체투자와 해외투자에 있어 투자의 특성을 고려하여 단일후보에 대하여 심사하는 건별방식, iii) 기금의 증식을 위하여 기금운용위원회가 필요하다고 인정하여 정하는 방식 등이 있다.