Ⅱ. 글로벌 금융위기 이후 기업 신용여건 변화
1. 기업 신용증가율 추이
글로벌 금융위기 직후 급락을 보였던 우리나라 제조업 기업의 신용증가율은 2011년 이후 지속적으로 하락하다가 2016년부터 상승세를 보이고 있다(〈그림 1〉).
기업의 전반적 자금조달 여건을 나타내는 자금사정지수도 2011년 이후 악화되는 모습을 보이고 있다(〈그림 2〉).
기업규모별로 보면, 대기업의 경우 2013년 이후 자금사정이 개선되거나 악화되는 변화가 뚜렷하지 않으나(12년 92 → 18년 92), 중소기업의 경우 지속적으로 악화(82 → 73)되는 것으로 조사되었다.
2. 수요 요인
2011 ~ 16년중 우리나라 제조업 기업의 신용증가율 하락은 수요 감소의 영향을 크게 받았다.
글로벌 교역 부진이 지속되면서 제조업 기업을 중심으로 매출과 유형자산 증가율이 크게 하락하였다(〈그림 3〉).
2010년 전년대비 17%에 달했던 제조업 기업 매출 증가율이 2015년 –2.8%로 하락하였으며, 유형자산 증가율도 2010년 10%에서 2014년 3%까지 하락하였다.
기업 수익성을 나타내는 영업이익률, 이자보상 비율 등도 경기 부진 영향으로 2010년 이후 2014년까지 하락세를 보였다(〈그림 4〉).
2016년 이후에는 기업 매출과 유형자산 증가율이 회복세를 보였으나, 2018년에 다시 주춤한 모습을 보였다.
기업 수익성은 이자비용 하락, 국제 원자재 가격 하락 등의 영향으로 2014년 이후 가파른 상승세를 보이다가 2018년 이후 둔화되었다.