(월세대비 매매가격)
전세의 경우 갭투자 유인의 영향을 받을 수 있음을 고려할 때 월세가격이 주거서비스의 가치를 측정하는 데 보다 부합한 것으로 볼 수 있다. 다만 월세는 전세에 비해 임대차 거래에서 차지하는 비중이 낮다는 점은 주거서비스의 가치를 나타내는 지표로서 한계로 볼 수 있다.서울의 매매가격/월세 비율이 지방에 비해 높다. 과거에는 아파트의 매매가격/월세 비율이 낮았으나 아파트 가격이 빠른 속도로 상승하면서 2015년 이후 단독주택을 상회하고 있다(〈그림 22〉).
▶추정 내재가치 대비 매매가격
주택수요는 가계가 효용을 극대화하는 과정에서 결정되고 주택 공급은 외생적으로 이루어지는 주택시장 구조모형을 설정하였다. 이러한 구조모형을 통하여 추정한 주택의 내재가치 대비 매매가격 비율을 주택의 자산가치로 이용하였다. 내재가치 대비 매매가격 비율은 지역별로 서울, 유형별로 아파트에서 높게 나타났다. 변동폭도 지역별로 서울, 유형별로 아파트가 큰 모습을 보였다(〈그림 23〉).
이상과 같이 다양한 방법으로 주택의 내재가치를 평가한 뒤 자산가치를 살펴본 결과, 내재 가치 평가방법과 관계없이 지역별로는 서울, 주택유형별로는 아파트의 자산가치가 상대적으로 높은 것으로 나타났다.