2. 외국인 국내증권자금 유출입 동향과 특징

가. 글로벌 금융위기 이후 외국인 증권자금 유출입 동향
글로벌 금융위기 이후 주요국의 완화적 통화정책 기조로 풍부해진 글로벌 유동성 등을 바탕으로 외국인의 국내증권투자도 꾸준히 늘어났다. 2009년 1월~2021년 11월중 외국인 증권투자자금이 1,931억달러 순유입되었으며 이 중 채권자금이 대부분(1,487억달러, 77%)을 차지한 가운데 주식자금은 444억달러(23%) 순유입되었다. 채권자금의 경우 미 연준의 통화정책 정상화나 국제금융시장의 변동성 확대에도 불구하고 대체로 장기투자자인 국외 중앙은행, 국부펀드, 국제금융기구 등 공공자금을 중심으로 지속적으로 순유입되는 모습을 보였다. 다만, 테이퍼 텐트럼 이후 미국의 장기 시장금리가 빠르게 상승하였던 2013년 8~12월중에는 채권 자금이 5개월 연속 순유출되기도 하였다.
주식자금도 주요국의 통화정책 정상화에 따른 영향이 뚜렷하지 않은 가운데, 채권자금과는 달리 평상시에는 순유입되다가 국제금융시장 불안기에는 대폭 순유출되는 패턴을 반복하여왔다. 글로벌 금융위기 이후 외국인 주식자금이 단기간에 대규모로 순유출된 시기를 살펴보면 ① 유럽 재정위기 및 미국 신용등급 하락(11 년), ② 중국발 금융시장 불안(15년), ③ 북한 리스크(17년), ④ 미·중 무역분쟁(18년), ⑤ 코로나 19 팬데믹(20년) 등의 리스크 이벤트가 발생했던 시기였다. 이와 같이 단기간에 외국인 주식 자금이 대규모로 순유출된 배경에는 미 연준 금리인상 등 주요국의 통화정책 기조변화의 직접적 영향보다는 국제금융시장의 리스크 혹은 대내외 지정학적 이벤트 발생 등이 더 큰 요인으로 작용한 것으로 보인다.
한편 외국인의 국내증권투자 잔액을 보면 주식은 2008년말 3,258억달러에서 2021년 11월말 6,077억달러로 증가하였으며, 같은 기간 채권은 649억달러에서 1,745억달러로 늘어났다. 특히 주요국 중앙은행들의 위기 대응을 위한 대규모의 확장적 통화정책으로 글로벌 유동성이 빠르게 확대되는 시기에는 외국인의 국내 증권투자 잔액이 더 가파르게 증가하는 모습도 나타나고 있다.