〈그림 3〉은 국제금융시장이 인식하는 리스크의 대표적인 지표인 VIX(변동성 지수)를 보여주고 있다.
VIX는 앞서 〈그림 1〉과 〈그림 2〉에 나타난 우리나라 환율이나 차익거래유인의 모습과 마찬가지로 3월 초부터 빠르게 상승하였다가 3월 하순부터는 계속해서 하락하는 모습을 보이고 있다.
따라서 3월 하순 시작 외환보유액은 20.3월중 90억달러 감소하였다.
공개된 20.1/4분기중 외환당국의 순거래는 59억달러 순매도였다.된 우리나라 외환시장의 안정화가 3월 19일 체결된 통화스왑 덕분인지, 아니면 VIX에도 나타나듯이 국제금융시장 불안이 진정된 덕분인지 확실하지 않다.
뿐만 아니라 국내에서도 통화스왑 이외 여러 가지 정책들이 동원되었다.
외환시장과 관련된 정책으로만 한정하더라도 선물환 포지션 한도가 확대되고, 외환건전성 부담금 납부가 일시적으로 면제되었으며, 외화유동성 비율 규제도 완화되었다.
외환보유액을 풀어서 시장에 공급하기도 하였다.
이처럼 비슷한 시기에 발생한 수많은 조치들의 영향을 구분하고 우리나라와 미국 간에 체결된 통화스왑의 효과만을 정확히 추정하는 것은 쉽지 않은 일이다.