IV. 맺음말
외환위기를 계기로 자유변동환율제도가 시행되고 자본자유화가 급진전되면서 원화환율의 변동성이 크게 확대되었다. 본고에서는 이러한 환율변동성 확대가 우리나라 수출에 미치는 영향을 수출물량에 대한 직접효과와 수출단가를 통한 간접효과로 구분하여 살펴보았다.
실증분석결과 환율변동성 확대는 직접효과를 통해 수출물량에 부정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 품목별로는 정보통신, 가전, 기계류, 화공품, 경공업에 부정적 영향을 초래하는 것으로 추정되었다. 반면 반도체, 자동차, 철강, 석유제품의 경우 유의한 결과를 도출해 내지 못하였다. 환율변동성의 영향이 품목별로 다른 것은 환위험 흡수능력, 수입원자재 의존성, 다국적 기업성 등 환율변동성이 수출에 미치는 영향력의 크기를 결정하는 요인들이 품목별로 상이하기 때문이다. 수출 전체적인 관점에서 보면 취약한 환위험 흡수능력이 수출에 부정적 영향을 미치게 된 주된 요인인 것으로 나타났다. 한편 환율변동성 확대가 수출단가에는 별 영향을 미치지 못하는 것으로 분석되었다. 우리 수출상품의 대부분이 세계시장에서 일본, 중국 등 주요국 상품과 경쟁하고 있는 상황에서 수출가격 인상은 가격경쟁력 약화 및 거래처와의 신뢰저하 등으로 이어져 수출에 불리하게 작용하기 때문이다.
이상의 분석결과를 종합해 볼 때 수출의존도가 높은 우리나라로서는 환율변동성이 지나치게 확대되지 않도록 노력할 필요가 있다. 이를 위해서는 무엇보다도 자본자유화 정도에 비해 상대적으로 거래규모가 제한적인 외환시장의 기반을 확충해 나가는 것이 중요하다고 하겠다.