3. 가계부채의 변화
고령화가 가계의 소비나 저축, (순)자산에 미치는 영향에 대한 연구는 비교적 활발한 반면 가계부채에 미치는 영향에 관한 논의는 상대적으로 많지 않다.
가계부채 규모를 연령별로 도식화해 보면 전형적인 패턴은 주택 매입 등으로 자금수요가 증가하는 30대 전후에 부채 규모가 가장 큰 역U자형을 나타낸다.
이는 생애주기가설과도 부합하는 형태이며, 미래 기대소득을 바탕으로 주택서비스 등 현재 소비를 적정 수준으로 유지하려는 소비평활화 활동의 일환으로 부채가 증가함을 의미한다.
이러한 역U자형의 연령별 가계부채 구조로부터 인구 고령화가 진전될수록 부채규모가 상대적으로 작은 노령 인구의 비중이 늘어나 경제 전체의 부채 증가세도 약화될 것임을 유추해 볼 수 있다.
그러나 특정 시점의 연령별 가계부채가 역U자형이더라도 시간이 흐르면서 전체 연령층의 부채의 절대적 규모가 커지는 경우 인구 고령화의 진행에도 불구하고 가계부채의 증가세가 약화되지 않는 현상도 나타날 수 있다.
Crawford et al. (2012)은 캐나다에서 이러한 현상이 나타남을 보여 주었다.
Brown (2016) 및 Fasianos and Kinsella (2017)는 미국에서 고령층의 부채가 상대적으로 더 많이 증가하는 현상을 보고하였다.
본 장 제1절에서 설정한 모형으로 패널 자료(27개국, 1995~2014년) 분석을 실시한 결과(〈표 4〉), 고령화가 부채 증가율에 미치는 영향이 유의하지 않은 것으로 나타났다.
이와 같이 부채 증가율과 고령화 지표 간의 관계가 뚜렷하지 않은 것은 통상적으로 가계의 부채 증가가 주택 등 자산의 취득과 연계되어 있고 고령층의 자산 매입 행태가 국가별로 상당한 차이를 보이는 데 기인하는 것으로 보인다.