〈참고 2〉 블록외생 VAR 모형
원유 등 주요 원자재가격(실질화된 수준변수)의 동학을 결정하는 공통요인을 슈퍼사이클(추세적 요인)로, 여타 부분을 일시적 요인으로 정의한 후 VAR 모형을 추정하였다(〈식 2〉). 슈퍼사이클 변화에 따른 경제적 효과 분석은 슈퍼사이클의 긴 주기를 반영해야 하므로 추정기간을 최대한 장기(1960.1~2021.1분기)로 설정하였으며 우리나라 경제상황이 원자재가격 동향에 영향을 미치지 못하는 점을 고려하여 블록외생 VAR 모형(Block Exogeneity VAR)을 추정하였다. 추세적 요인과 일시적 요인의 변동폭을 동일한 크기로 설정하여 원자재가격 상승 원인별(추세 vs 일시적 요인) 소비자물가의 반응을 비교하였다.