▶실물경제로의 리스크 전이
□ 글로벌 스테이블코인이 지급수단으로 널리 사용될 경우, 지급이 원활히 이루어지지 않으면 실물경제 활동에 부정적인 영향이 초래될 수 있음
ㅇ만약 글로벌 스테이블코인이 금융시장의 청산‧결제수단으로 사용된다면 결제 지연 등은 금융안정에 위협이 될 수 있음
― 글로벌 스테이블코인시스템이 비정상적으로 작동할 경우 이를 대체할 수 있는 지급결제수단(현금 포함)이 충분한지에 따라 부정적 파급영향의 수준이 결정
□ 가치저장수단으로 사용될 경우, 글로벌 스테이블코인의 가치변동은 보유자에 대해 부의 효과(wealth effect)를 발생시킬 수 있음
ㅇ일반적으로 경제주체들이 부의 효과를 반영해 지출계획을 조정하기 때문에 경제 전반에 영향을 줄 수 있음
ㅇ또한 글로벌 스테이블코인으로 표시된 차입금이 있는 경우, 글로벌 스테이블코인의 가치변동은 차입 기업의 자산가치에 영향을 미칠 수 있음
□ 은행 및 기타 금융기관이 서비스 제공 목적 등으로 글로벌 스테이블코인을 보유(글로벌 스테이블코인 익스포져 직접 노출)하는 경우 글로벌 스테이블코인의 가치 하락시 손실이 발생할 수 있음
ㅇ예금보험 적용 대상이 아니거나 중앙은행의 긴급자금지원이 없을 경우 이러한 중개기관은 자금이탈에 더욱 취약해 글로벌 스테이블코인 시스템 전반에 대한 신뢰 약화로 이어질 수 있음
□ 글로벌 스테이블코인 준비자산 규모가 금융시장에 중대한 영향을 미칠 수 있을 정도로 커질 가능성이 있음
ㅇ글로벌 스테이블코인의 준비자산을 운용하는 과정에서 채권과 같은 금융자산을 대규모로 매입·매도하면서 이들 자산의 가격(수익률)이 변동할 수 있음
― 글로벌 스테이블코인 발행자가 보유자의 상환 요청에 응하기 위해 신속하게 자산을 매각해야 하는 극단적인 상황이 발생하는 경우, 준비자산의 투매로 인해 수탁은행(custodian banks)의 원활한 자금조달에 어려움을 초래할 수도 있음
ㅇ 또한 위기시, 글로벌 스테이블코인이 법정통화의 대체재 역할을 한다면 통화주권이 훼손될 수 있음