Ⅱ 2017년 국제 원자재 시장 전망
1. [원유 시장] 2017년 원유 시장은 3대 변수(수급여건, 미 행정부의 에너지정책, 달러화의 향방)의 변화에 좌우
 (수급여건 개선) 신흥국 중심의 원유수입 증가, 감산합의에 따른 원유 공급 둔화 등으로 금년 중 원유수급이 균형수준에 가까울 전망
ㅇ 중국, 인도 등을 중심으로 자동차 산업이 호조를 보이면서 원유 수요의 50% 이상을 차지하는 수송용 수요가 확대
ㅇ 공급과잉 해소여부에 대해서는 예측기관별로 전망이 다소 상이하나 2016년에 비해서는 수급여건이 개선될 것으로 예상
- 다만, 산유국들간의 감산 이행여부 불투명 등의 불확실성 존재
º 〈참고 1〉 「산유국의 감산합의 이행 정도」참조
원유 과잉생산량 전망(백만배럴/일)
ㅇ 셰일오일 생산량의 경우 최근의 유가 반등으로 감소세를 멈춘 가운데 미완성 유정 감소, 시추기 수 증가 등을 고려할 때 향후 증가할 가능성
 (미 행정부 에너지 정책) 미국 트럼프 정부의 에너지 자립정책은 셰일산업지원, 원유 생산 규제 완화 등을 통해 원유 생산을 확대시킬 가능성
미국 트럼프 대통령 에너지 관련 대선 공약
 (금융) 원유가격에 큰 영향을 미치는 달러화의 움직임과 투자자금의 유출 가능성 등 금융여건이 원유가격의 주요 변수로 작용
ㅇ 달러화는 미 연준의 금리인상 등으로 강세 압력을 받을 전망
ㅇ 최근 원유 선물옵션의 순매수 포지션이 과거 유가급락 전의 고점 수준까지 높아져 향후 불확실성 증대 시 투자자금이 급격히 조정될 우려
▶ [종합의견] 2017년 국제유가는 지난해보다는 높을 것으로 보이나 셰일오일 생산 증가, 달러화 강세 등으로 배럴당 50달러 초중반수준 전망
ㅇ 다만 OPEC 산유국들이 감산을 이행하지 않을 경우 공급과잉 우려 증대 및 투자자금 유출 등에 따라 급락 가능성 존재
주요기관의 유가 전망(Brent유 기준, 달러/배럴)