앞서 살펴본 우리나라 부채관련 다양한 지표의 변화 추이를 종합해보면 대체로 안정적인 모습을 나타내어 기업 취약성이 뚜렷이 높아졌다는 점을 발견하기 힘들다.
다른 한편으로 기업 부실예측 이론에서 도산(default)의 결정요인으로 작용하는 재무지표 중 이용가능한 지표를 살펴보면 최근 기업의 도산 가능성이 증가하고 있음을 알 수 있다(〈그림 4〉 참조).
「영업이익/총자산」과 「현금성자산/총자산」비율이 하락하고 있어 도산확률이 높아지고 있으며, 「순운전자본/총자산」은 거의 횡보하고 있어 도산확률을 하락시키지는 않았다.
\한편, 영업이익 변동성은 증가하고 있어 도산확률을 상승시키고 있다.
또한 도산까지의 거리(distance to default)를 보여주는 z-점수(z-score)가 글로벌 금융위기 중 크게 줄어들었다가 이후 증가하는 모습을 보였으나 2015년에는 다소 큰 폭으로 감소하여 최근 들어 기업의 위험이 증가한 것으로 나타났다.
이러한 상황은 실제 기업의 워크아웃 및 도산관련 통계를 통해서도 확인된다.
KIS-Value에 등록된 워크아웃 및 회생 개시 기업수는 글로벌 금융위기 이후 증가하기 시작하여 최근 200개 이상 수준을 보이고 있으며 실제 법인 도산(파산, 회생) 신청건수도 글로벌 금융위기 이후 빠르게 증가하고 있다.