소득분배 결정식은 〈모형3〉과 같이 장기균형관계와 단기조정과정을 동시에 분석할 수 있는 오차수정모형(ECM, Error Correction Model) 형태로 설정하였다. 대부분의 변수가 불안정한 시계열(nonstationary)임을 고려하여 Engel & Granger(1987)의 2단계 오차수정모형 방식을 적용하여 추정하였으며 장기균형식을 추정한 후 잔차항에 대한 공적분 검정을 통해 5분위 배율과 설명변수 간에 안정적인 균형관계가 존재하는 것을 확인하였다.
오차수정모형 추정결과 장기균형식 대부분의 설명변수 부호가 예상과 일치하고 높은 유의성을 갖는 것으로 나타났다. 우선 월세주거비가 상승하고 정부지출이 감소할수록 장기적으로 소득분배상황은 악화되는 것으로 분석되었다. 구체적으로 월세주거비의 처분가능소득 5분위배율에 대한 영향력은 0.5 정도로 추정되었으며 정부지출의 영향력은 -0.1로 나타났다. 또한 저부가가치 서비스업 비중도 선행연구와 동일하게 소득분배상황 악화요인임을 확인할 수 있었다. 다만 기술진보의 경우 예상과 다르게 소득불평등을 완화시키는 요인으로 나타나 기술진보가 소득분배상황에 미치는 영향에 대해서는 좀 더 엄밀한 분석을 통한 추가적인 연구가 필요한 것으로 보인다.
또한 저부가가치 서비스업 비중 확대는 다른 변수보다 소득분배상황에 미치는 영향력이 크게 추정되었는데 이는 우리나라에서 서비스업과 제조업간의 노동생산성 격차, 서비스업의 높은 비정규직 비중 등에 따른 임금 격차를 통해 소득불평등이 점차 확대되는 경로가 심화되고 있음을 시사한다.