II.펀드판매경로의 이론적 논의
1.펀드판매경로의 의의
가.펀드판매경로의 구성요소
□ 펀드상품의 판매는 투자자의 펀드투자를 가능하게 하는 과정을 뜻하며 ①수익증권의 판매·매매중개(brokerage)서비스 ②투자상담·자문 서비스 등의 두 가지 서비스로 구성
◦ 펀드상품의 판매는 유가증권의 일종인 수익증권을 투자자에게 판매하여 투자자의 펀드투자를 실현시키는 과정을 의미
◦ 따라서 유가증권 판매과정에서 일반적으로 발생하는 증권의 판매·매매중개 서비스가 필수적으로 포함됨.
◦ 또한 유가증권의 판매는 일반적으로 해당 유가증권의 투자가치에 대한 판단을 전제로 한 과정이므로 ‘투자가치에 대한 판단’을 보조하는 투자자문이 밀접하게 연계되기 마련임.
□ 이론적으로 볼 때 판매·매매중개 서비스는 펀드상품 판매에서 필수적인 요소이나 투자자문 서비스는 투자자의 선택에 따라 제외되거나 첨가될 수 있는 선택적 서비스
◦ 수익증권의 판매·매매중개 서비스는 투자자의 펀드투자에 반드시 수반되는 서비스이므로 펀드상품 판매의 필수적 구성요소
◦ 반면 투자자문 서비스는 투자자의 특성에 따라 필요성에 차이가 있고 충분한 투자정보와 분석능력을 지니고 있는 투자자의 경우 불필요할 수도 있는 서비스