□ 미국 확정기여(DC) 플랜을 대표하는 401(k)의 운용자산 중 절반 이상이 뮤추얼펀드에 투자
― 401(k) 플랜의 뮤추얼펀드 투자비중은 1995년 30.8%에서 2009년에는 55.0%로 증가
□ 401(k) 플랜을 포함한 미국 퇴직자산들이 보유하고 있는 뮤추얼펀드 자산의 상당부분이 주식에 투자
― 2009년 기준 401(k) 플랜의 뮤추얼펀드 투자액은 1조 5,150억달러인데, 이중 58.8%인 8,900억달러가 주식에 투자
― 개인형퇴직연금(IRA) 계정이 보유한 뮤추얼펀드 자산도 약 55.6%가 주식에 투자
― 여타 퇴직자산들도 비슷한 투자 유형 보유
⦁ 대표적인 퇴직자산들이 보유한 뮤추얼펀드가 주식에 투자한 자산을 모두 합하면 총 2조 9,260억달러로 전체 자산의 약 59.3%
□ 특히 DC 플랜들이 보유한 주식형 뮤추얼펀드의 총비용이 대단히 낮은데, 이는 장기 투자의 특성을 잘 반영
― DC 플랜들이 보유한 뮤추얼펀드는 일반 뮤추얼펀드에 비해 평균 보유기간이 대단히 긴 것으로 알려져 있음
⦁ 그 결과 운용보수 및 판매보수를 포함한 총비용(TER: Total Expense Ratio)이 플랜 운용성과에 결정적 영향을 미침
― 이는 DC 플랜 보유자들이 뮤추얼펀드의 비용에 대단히 민감하게 반응할 수 밖에 없도록 함
― 401(k) 플랜이 투자한 주식형 뮤추얼펀드의 총비용도 대부분 1% 미만에 몰려 있음
⦁ 이는 미국 DC 플랜 가입자들이 ETF, 인덱스펀드 등 비용이 낮고, 시장을 잘 추종하는 펀드를 선호한다는 것을 의미