마지막으로, 자본관련 거시건전성 규제가 변동하는 경우에도 정책금리가 대출규모 및 대출금리에 미치는 영향력은 대체로 변화가 없는 것으로 추정되었다.
정책금리 인하에 따라 은행이 대출을 확대하려고 할 때 규제자기자본비율 및 규제레버리지비율이 높은 상황에서는 자금조달비용이 높은 자본을 많이 확보해야 함에 따라 대출확대가 제약될 수 있다.
그러나 다른 한편으로 정책금리 인하가 자본의 조달비용을 유의하게 낮추는 경우에는 대출확대가 용이하게 이루어질 수 있다.
이러한 상반된 효과가 서로 상쇄됨에 따라 자기자본비율 및 레버리지비율 규제의 강화가 통화정책의 은행대출경로 유효성에 큰 영향을 주지 않았을 가능성이 있다.
한편, 유동성비율 규제가 강화되면 정책금리가 신규대출에 미치는 영향력이 약화될 수 있는 것으로 추정되었다.
은행이 정책금리 인하 등에 따라 대출을 확대할 때 강화된 유동성비율 규제 하에서는 자금조달비용이 상대적으로 높은 장기부채의 활용도를 높여야 하므로 대출확대가 제약된다.
다른 한편으로, 정책금리 인하 시 장기부채는 단기부채보다 크게 하락하지 않는 경향이 있으므로 장기부채의 조달비용과 전체 자금조달비용이 크게 낮아지지 않음에 따라 대출확대가 용이하게 이루어지기 어렵다.
한편, 본고는 대표적 금융기관을 가정함에 따라 금융기관간 상호 전염효과에 따른 위기의 전파과정을 분석하지는 않았다.
이러한 부분은 향후 모형의 개선 등을 통해 추가적으로 분석해 볼 필요가 있다고 하겠다.