반면, 산업간 공행성의 시간에 걸친 변화 여부 및 특징에 관한 연구는 국내･외의 연구들에서 찾아보기 힘들다. 해외연구의 경우 Foerster et al.(2011)을 들 수 있는데, 이들은 미국의 경우 생산지수 증가율의 산업간 상관계수가 1980년대 중반을 지나면서 이전 시기의 절반 이하로 하락하였으며 이는 공통충격의 효과가 감소하였기 때문이라고 주장하였다. 하지만 이들은 산업간 공행성 약화가 구체적으로 어떤 공통충격(유가, 통화정책, 재정정책 등) 효과가 변하여 발생한 것인지에 대해서는 분석하지 않았다는 한계를 지닌다. 황선웅(2013a)은 우리나라의 경우 전산업 평균 수준에서 측정한 산업간 공행성은 1997~98년 경제위기를 전후하여 크게 변하지는 않았으나 수출 산업과 내수 산업간의 공행성은 2000년대 들어 지속적으로 약화되고 있음을 보였다. 하지만 동 연구는 거시충격중 어느 충격의 효과가 약화 혹은 강화되고 있는지를 분석하지는 못했다.
본고에서는 다양한 경제 충격에 대해 우리나라 산업이 유사하게 반응하는 정도가 어떻게 변해 왔는지를 분석하였다. 본고에서 사용한 분석 모형은 Hwang(2013)의 시변모수 요인확대 벡터자기회귀모형(Time Varying Parameter Factor Augmented VARX 이하 TVP-FAVARX) 모형을 원용한 것이다.