2) 사업부문 및 수익 구조
□ Jefferies Group은 주요 자회사인 Jefferies ＆ Company, Inc. 외에도 다수의 자회사 및 손자회사를 두고 있으며, 각 자회사는 자본시장 부문과 자산운용 부문으로 구분되는 사업 영역에서 유기적인 관계를 유지하며 수익을 창출함
― 자본시장 부문(capital market segment)은 Jefferies의 주요 수익원으로서 여러 자회사의 유기적인 네트워크를 통해 업무 시너지를 창출함
· 자본시장 부문은 다양한 금융상품의 판매, 트레이딩 및 관련 리서치 업무를 담당하는 증권 업무(securities activities)와 인수, M＆A, 자문 등을 담당하는 투자은행 업무(investment banking activities)로 구분
― 최근에 새롭게 진출한 자산운용 부문(asset management segment)에서는 다양한 사모투자펀드에 자산운용 서비스를 제공하여 수익을 창출
· 미국에 기반을 둔 사모 자산운용관련 자회사로는 Jefferies Asset Management, LLC와 Jefferies Capital Management, Inc.가 대표적
□ 최근 5년 간 이자수익이 급격히 증가하였으나, 전통적으로 Jefferies의수익은 위탁매매 및 자기매매, 투자은행 등 자본시장 부문에서 창출됨
― 금융위기 전인 2006년까지는 투자은행, 위탁매매, 자기매매 등 자본시장 부문이 전체 수익의 대부분을 차지
― 그러나 최근 글로벌 금융위기에 따라 이자수익의 비중이 급격히 증가한 반면, 투자은행, 자기매매 등의 비중은 급감
· 2004년 이자수익은 1.3억달러 수준으로 전체 수익의 11%에 불과하였으나, 2008년에는 7.5억달러로 전체의 약 43%를 차지함
· 한편 자기매매 수익은 2004년에는 약 31%를 차지하였으나, 2008년에는 전체의 5%에 불과한 8천7백만달러를 기록하였으며, 투자은행 부문, 자산운용 부문 등의 수익비중도 소폭 하락함
· 투자은행 및 자기매매 비중이 줄어든 대신 이자수익 비중이 늘어난 것은, 글로벌 금융위기의 여파로 자산운용을 극히 보수적으로 가져간데 따른 것으로 판단됨