2. 기업의 외부자금 의존도 증대
□ 기업 수익성 저하 및 FDI 자금 유입 감소 등으로 내부자금 조달이 어려워짐에 따라 외부자금 의존도가 증대
o 과거에는 기업들이 내부유보 이익잉여금 및 FDI 등 자체 자금으로 투자자금을 상당부분 조달한 데 비해 최근에는 수익성 저하, FDI 유입 감소 등으로 외부자금에 대한 의존도가 증가
o 또한 이익중 이자상환에 사용되는 비중이 증가하고 부채상환을 위한 차입이 늘어나는 등 악순환이 형성되면서 부채가 계속 증가
□ 특히 수익성이 상대적으로 낮은 국유기업은 주로 은행차입을 통해 투자자금을 조달
o 국유기업은 자산수익률(ROA)이 2.9%(2015년)로 전체 평균에 훨씬 미달하는 데다 적자기업 비중(36.9%) 및 부채/자산 비율(61.4%)도 제조업 평균을 상회
o 이처럼 투자를 주도한 국유기업의 부채규모는 79.1조위안으로 전체 기업부채의 70.3%를 차지
― 민간기업 부채 비율도 상승하고 있으나 전체 기업중 민간기업 비중이 늘어나고 있는 상황인 점을 감안할 때 국유기업이 전체 기업부채 증가를 주도
― 제조업의 경우 국유기업의 매출비중(2007년 29.8% → 2014년 22.4%)과 순이익비중(39.8% → 21.3%)은 큰 폭으로 감소하였으나 부채비중(44.0% → 42.1%)은 소폭 감소에 그침