Ⅱ 이자보상비율 현황 및 변동요인 분석
◆ 국가별 이자보상비율을 보면 글로벌 금융위기 이후 미국, 일본, 독일은 위기 이전 수준을 상회하고 있는 반면 스페인, 포르투갈, 이탈리아는 위기 이전 수준을 하회
o 미국, 일본 및 독일의 경우 금융비용부담률이 낮은 수준을 유지하는 가운데 매출액영업이익률이 위기 이전보다 높아지거나 크게 낮아지지 않은 데 기인
― 반면 유럽 재정취약국인 스페인, 포르투갈, 이탈리아는 금융분절화 현상으로 금융비용부담률이 높은 가운데 매출액영업이익률이 하락하여 이자 보상비율이 하락
o 위기 전후 국가별 이자보상비율 변화를 기여도를 통해 비교해 보면, 대체로 기업수익성(매출액영업이익률)이 국별 이자보상비율을 좌우한 주요 요인으로 작용
1. 이자보상비율 현황
□ 위기 전후의 이자보상비율 수준을 국가별로 비교해 보면 유럽 재정취약국 기업들의 이자보상비율이 위기 이후(2012~14년 평균) 미국, 일본 및 독일의 기업들에 비해 낮은 수준인 데다 위기 이전(2003~06년 평균)보다 하락
o 전산업과 제조업 모두에서 미국, 일본 및 독일 은 위기 이후의 이자보상비율이 이전 수준을 상회하고 있으나 스페인, 포르투갈, 이탈리아 등 유럽 재정취약국의 이자보상비율은 이전 수준을 하회