Ⅰ통화신용정책 운영 여건
1. 세계경제
세계경제 성장세 둔화
세계경제는 성장세가 다소 완만해지는 움직임을 나타내었다. 미국은 노동시장 개선, 확장적 재정정책 등에 힘입어 고용과 소비가 호조를 지속하면서 잠재성장률 수준을 상회하는 견실한 성장흐름을 보였으며, 일본은 투자증가에 힘입어 3/4분기의 일시 부진에서 벗어나는 모습을 나타내었다. 그러나 유로지역은 대외수요 감소에 새로운 환경규제 시행에 따른 자동차부문 생산차질, 기상이변 등이 이어지면서 회복세가 다소 미흡하였으며, 중국은 구조개혁 지속, 미·중 무역분쟁 심화 등의 영향으로 지난해 4/4분기 중 성장률이 6.4%로 낮아져 경기둔화 흐름이 이어졌다. 한편 인도와 ASEAN 5개국은 민간소비 및 투자를 중심으로 각각 7%대 및 5%대의 양호한 성장세를 지속하였으나, 터키 등 일부 취약 신흥시장국은 금융불안 등의 영향으로 성장률이 크게 낮아졌다.
국제유가 큰 폭 하락 후 소폭 반등
지난해 10월 초 80달러대 중반까지 상승했던 국제유가는 미국의 이란 제재 예외국 허용, 주요 산유국의 공급물량 증가, 글로벌 경기둔화 우려 및 미국 연방정부의 부분적 업무정지 등에 따른 원유선물 투자심리 위축 등으로 50달러대 초반까지 하락하였다. 금년 들어서는 국제유가가 OPEC의 감산 개시, 글로벌 투자심리 회복 등으로 완만하게 상승 전환하여 60달러 수준을 기록하였다.
국제금융시장 변동성 확대 후 축소
지난해 10월 이후 크게 확대되었던 국제금융시장의 변동성은 금년 들어 축소되었으며 일부 취약 신흥시장국의 금융불안이 다소 완화되었다.
미국 국채금리는 미 연준의 금리인상 기조 관련 불확실성이 증가한 가운데 글로벌 경기둔화 우려로 하락하였다. 독일 국채금리는 유로지역 경제지표 부진에 EU-이탈리아 간 예산안 갈등, 브렉시트 관련 정치적 불안 등이 가세하면서 하락하였다.
선진국 주가는 미국 주요 기업들의 실적 부진, 글로벌 경기둔화 우려 등으로 크게 하락하였다. 반면 지난해 10월까지 큰 폭의 하락세를 보였던 신흥시장국 주가는 11월 이후 하락세가 주춤하며 선진국에 비해 상대적으로 낮은 변동성을 보였다. 한편 금년 들어서는 선진국과 신흥시장국 주가가 모두 미·중 무역협상 진전 기대, 미 연준의 금리인상 속도 조절 가능성에 따른 투자심리 회복 등의 영향으로 반등하였다.
미 달러화는 유로지역의 경제지표 부진, 브렉시트 관련 불확실성 등으로 유로화에 대해 소폭 강세를 나타내었다. 반면 엔화에 대해서는 등락을 반복하다가 지난해 12월 중순 이후 미국의 정치적 불확실성 증대, 글로벌 경기둔화 우려에 따른 안전자산 선호 강화로 약세폭이 확대되었다.