Ⅳ. 평가 및 시사점
회사채 시장 성장은 자본시장 발전, 기업의 자금조달 수단 다양화, 통화정책 파급 시차 단축 등과 같은 긍정적인 효과를 가져오나 기업 자금조달의 불안정성 증대, 금리 상승 충격에 대한 취약성 증대 등의 문제점도 수반하므로 이에 유의할 필요가 있다.
1. 회사채시장 성장의 긍정적 효과
(자본시장 발전에 기여)
우리나라 자본시장(주식+채권)에서 회사채가 차지하는 비중은 2007년 말 7.4%에서 2013. 4월 말 9.1%로 빠르게 상승하였다.
회사채 시장의 성장은 국채시장 발전과 선순환 구조(virtuous cycle)를 형성하면서 자본시장 발전에 기여한다. 먼저 국채시장의 발전은 신용 채권에 대한 준 거 금리(reference rate)를 제공할 뿐만 아니라 발행 및 유통 관련 인프라 구축을 통해서 회사채 시장의 규모 확대 및 만기 장기화 등에 기여한다. 또한 회사채 시장은 국채 대체 투자수단을 제공함으로써 국채에 대한 수요 쏠림 현상을 완화시켜 국채금리의 과도한 하락을 제한한다.
우리나라는 주요국에 비해 채권시장에서 차지하는 회사채 비중이 높아 전체 자본시장 발전에 있어 회사채 시장의 중요성이 크다고 하겠다.