(2) 영국의 ILG(Index-Linked Gilt) 사례
□ 영국은 1970년대 중반 당시 가속화되는 인플레이션에 대응하여 1981년 선진국 중 최초로 물가연동국채(Index-Linked Gilt: ILG)를 발행
― 1981년 3월 영국은 명목가치 십억파운드, 년 2회 2% 이자율 지급에 만기 15년물(2% Index-Linked Treasury Stock 1996)인 물가연동국채를 단일가격 경매(single price auction)로 발행
― 영국의 물가연동국채의 경우 최소 4~5년에서 최장 50년까지 다양한 만기로 발행되고 있음
⦁ 단일가격 경매는 채권 인수 희망자들이 다양한 금리와 인수물량을 적어내면, 정부가 발행하려는 물량에 맞게 낮은 금리부터 순차적으로 올라가 해당 물량이 맞물리는 금리에 전체 발행물량을 발행하는 방식
□ 물가연동국채는 8개월 전 지수를 사용한 소매물가지수(Retail Price Index: RPI)에 연동하고 주식시장에서 거래
― RPI는 영국 가구가 소매 목적으로 구입한 상품과 서비스 가격변화의 평균으로 정의
― 그러나 초기의 주식보유는 영국의 연금 사업과 관련된 연금펀드 또는 비슷한 기관에게 한정했지만 1982년 3월에 주식보유에 관한 제약규정이 사라짐