3. 엔화 국제화 노력과 아시아 채권시장
3.1 최근의 엔화 국제화 진전 노력
일본의 경우, 아시아 금융위기 이전에는 엔화 국제화를 위한 정부의 능동적인 노력보다는 엔화 절상과 금융시장 개방에 대한 외부적인 압력으로 엔화 국제화가 진행되었다. 따라서 일본의 엔화 국제화는 엔화 절상에 따른 수출산업에 대한 부정적인 효과, 그리고 국내 금융시장에 미치는 영향 등을 고려하여 더디게 진행된 측면이 있으며, 주로 동경 역외시장과 유로엔시장 활성화에 집중되었다. 이와 같은 일본의 방침은 1997년 아시아 금융위기와 1999년 유로화 탄생을 계기로 바뀌어 이후 엔화 국제화 논의를 재개하고, 특히 역내 금융협력 차원에서 국제화를 추진하였다. 그러나 일본 국내 금융시장의 낮은 개방도와 잔존하는 금융규제, 잃어버린 20년의 장기불황과 재정적자에 따른 엔화에 대한 신뢰성 저하, 무역거래에서의 미국 달러화 위주의 결제 관행 등으로 일본 정부가 의도한 만큼 엔화 국제화가 진전되지 못하고 있다.