민간소비지출(Personal Consumption Expenditure, PCE) 디플레이터는 국내총생산(GDP)의 구성요소 가운데 민간소비지출과 관련된 상품 및 서비스의 가격수준을 측정하는 물가지표이다. 소비자물가지수에 비해 포괄범위가 넓고 소비바스켓이 변화하는 연쇄방식으로 작성되기 때문에 소비지출 구조 변화를 빠르게 반영할 수 있다는 장점이 있다. 그러나 일반 국민에게는 친숙하지 않고 공표시점도 늦을뿐더러 시계열 수정도 잦아 대상지표로는 적절치 않은 것으로 판단되었다.
소비자물가지수는 공급충격의 영향을 상대적으로 크게 받아 통화정책으로 조절하기 힘든 측면이 있다. 그러나 지표의 포괄범위, 속보성 등이 우수하다는 장점이 있다. 특히 여타 지표에 비해 일반인들의 인지도가 높아 기대인플레이션 형성의 준거로 적합하다. 해외사례를 보더라도 물가안정목표제를 도입한 32개 중앙은행은 모두 소비자물가지수를 대상지표로 삼고 있다.
이처럼 공급충격에 민감하다는 단점에도 불구하고 인지도, 포괄범위, 속보성, 해외사례 등을 종합적으로 고려해 볼 때 소비자물가지수가 물가안정목표 대상지표로 가장 적합하다고 판단되었다.