한편 Carvalho(2006)는 기존 TDP 모형에 기업별 가격변경주기의 이질성(heterogeneity)을 추가적으로 고려한 모형을 빈도구성 효과(frequency composition effect)와 전략적 상호작용 효과(strategic interaction effect)를 통해 분석하고 가격변경주기가 이질적인 경우 동질적인 경우에 비해 통화정책의 물가에 대한 영향은 축소되나 생산갭에 미치는 영향은 확대됨을 보였다.
빈도구성 효과는 가격변경 주기가 짧은 부문(가격경직성이 낮은 부문)이 가격조정의 초기과정을 주도하다가 이후 가격변경 주기가 긴 부문(가격경직성이 높은 부문)이 후기과정을 주도하는 것을 말한다.
전략적 상호작용 효과는 가격변경 주기가 짧은 부문이 미래의 가격수준으로부터 과도하게 이탈하지 않기 위해 가격변경 주기가 긴 부문을 고려하는 반면 가격변경 주기가 긴 부문은 짧은 부문으로부터 영향을 받기는 하지만 속성상 가격변경주기가 길어서 전자의 영향을 상대적으로 적게 받는 것을 말한다.
이러한 연구결과는 이후의 연구에서도 확인된다. Carvalho and Schwartzman(2015)는 가격변경 주기의 이질성이 존재하는 경우에는 이질성이 없는 경우에 비해서 선택효과가 약해지고 통화정책이 생산갭에 미치는 영향은 커진다는 결과를 제시하였다.
또한 Nakamura and Steinsson(2008), Midrigan(2011), Alvarez et al.(2016)은 실제 개별가격 변화의 분포를 도출하여 가격변경주기의 이질성이 실재하는 것을 보인 다음 이러한 이질성으로 인해 통화정책의 실물효과가 확대된다는 결과를 도출하였다.
한편, Lee and Park(2017)은 이질적 가격변경주기 경제에서는 동질적 가격변경주기 경제에 비해 명목이 자율이 인플레이션에 상대적으로 약하게 반응하여도 유일무이한 안정적 균형을 얻을 수 있음을 보였다.
위와 같은 이론적 모형 중심의 연구흐름과 함께 개별가격(disaggregated price)의 경직성 여부에 대한 실증적인 연구도 진행되고 있다.
그러나 실증 연구들의 개별가격 경직성 여부에 대한 결과는 일치하지 않는다.
개별가격이 상당히 신축적이라는 연구로는 Bils and Klenow(2004)가 대표적이다.
이들은 개별품목의 평균적인 가격지속기간이 4.3개월에 불과하기 때문에 개별가격의 움직임은 집계가격과 달리 상당히 신축적이라고 주장하였다.
이밖에 Kackmeister(2001), Klenow and Kryvtsov(2008) 등도 개별가격의 지속기간이 전통적인 가격경직성 모형에서 상정하는 것보다 상당히 짧음을 확인한 바 있다.
반면, 개별가격이 경직적이라는 연구로는 Carlton(1986), Cecchetti(1986), Blinder, Canetti, Lebow and Rudd(1998) 등이 있다.
최근 연구로는 Nakamura and Steinsson(2008), Klenow and Kryvtsov(2008) 등을 들 수 있는데 이들은 할인판매(sales)에 기인한 가격 변화를 제외한다면 가격의 지속기간은 상당히 길어지게 된다고 주장하였다.
2. 이질적인 가격변경주기 모형하의 통화정책의 효과
가. 가격변경주기의 이질성에 따른 통화정책 유효성 변화
나. 가격경직성 완화의 영향