반면, 성장에 대한 우려의 시각도 존재한다. Flamholtz and Randle(1990)은 성장은 성장통(growing pains)과 같은 바람직하지 않은 결과를 초래할 수 있다고 했다. Wiklund et al.(2003)은 중소기업 대상 설문조사를 통해 대부분의 경영자는 성장의 긍정과 부정 두 가지 측면 모두 인정하고 있지만, 위기 시에는 생존능력 취약 등의 부정적인 측면이 더 많을 것으로 예상했다고 보고하였다. Davidsson et al.(2010)은 성장극대화가 기업의 이익이나 주주의 가치 극대화로 연결되지 않는다는 Ramezani et al.(2002)의 실증분석 결과를 근거로 성장이 성공을 의미한다는 성장 이데올로기(growth ideology)를 주의해야 한다고 주장했다. 또한 Davidsson et al.(2009)은 가격덤핑 등 가치창출에 의하지 않은 단순한 성장은 기업의 지속 가능성 제고에 도움이 되지 않는다고 하였다. 특히, 이들은 성장하면서 수익을 내겠다(grow profitable)는 것은 수익성 저하라는 역효과를 초래하는 바보스러운 전략이라고 했다. 이러한 우려들은 중소기업에게 성장우선전략이 반드시 바람직하지 않을 수 있음을 의미한다.