마지막으로 회사채의 활용도와 거래 유인을 제고하는 노력도 지속해야 한다. RP 매매 및 대차거래 시 담보 채권으로서 회사채의 활용도를 높여 나가거나 CDS(CreditDefaultSwap)와의 연계를 통해서 회사채 거래 활성화를 유도하는 것도 바람직한 방향이다.
AsianBondsOnline의 채권시장 투자자를 대상으로 한 회사채 유동성 제고 중요 요인 설문조사「( Market Liquidity Survey 2011」)를 보더라도 시장 참가자들은 우리나라의 헤징 수단 확충, 결제 및 예탁제도 개선, 투자자 다변화 등을 중요한 요인으로 지적한 바 있다.
(고수익채권시장의 활성화 여건 조성)
자본시장 접근성이 절대적으로 취약한 혁신기업, 중소·중견기업 등이 발행하는 고수익 채권(high-yield bond) 시장의 발행여건을 개선함으로써 회사채 시장의 새로운 성장 축을 조성할 필요가 있다.
고수익 채권은 위험이 높아서 은행의 대출이 어려운 저신용 기업들이 안정적인 장기금융을 조달하는 중요한 수단으로서 동 시장의 발달은 중소·중견기업 등에 대한 정책당국의 지원 부담을 줄이고 금융위기 시에도 시스템 리스크(systemicrisk)를 완화하는 데 기여할 수 있다.
고수익 채권시장을 활성화하기 위해서는 무엇보다도 고수익 채권을 전문적으로 투자하거나 중개할 수 있는 시장조성자를 육성하여야 한다. 투자자 측면에서 작년에 도입하였던 적격기관투자가(QIB) 제도를 보다 현실적으로 개선함으로써 당초 동 제도를 도입한 취지를 살릴 필요가 있다.
이와 함께 중소기업 등의 경우 낮은 신용도에 따른 무보증회사채 발행이 어려운 점을 감안하여 고수익 채권 전용 펀드를 도입하거나 담보부 채권 발행 등을 적극 유도하고 금융불안 시에는 신용보강을 통한 지원을 강화하여야 한다. 2000년대 이후 발행하고 있는 중소·중견기업 및 건설사의 Primary-CBO(CollateralizedBond Obligation) 발행 사례는 바람직한 고수익 채권시장 육성 사례 중 하나로 평가할만하다.