또 다른 경로로는 선진국 통화정책 완화로 글로벌 금리가 하락하면 신흥국 기업들의 미래 수익의 현재가치가 상승하여 신흥국으로 자금이 유입되면서 주가가 상승하는 자산가격경로(asset price channel)가 작동하는데, 이는 신흥국 주식시장 등 금융부문에서 작동하는 경로이다.
Ehrmann and Fratzscher(2009) 등에 따르면 금융개방도가 높은 국가일수록 동 경로가 강하게 작동한다.
마지막 원유가격경로(oil-price channel)에서는 선진국 통화정책 완화로 신흥국 금융상황이 개선되면서 소비, 투자가 증가하는 등 수요 측면이 활성화됨에 따라 원유 등 기업들의 요소가격도 상승하고 이로 인해 물가가 상승한다.
뿐만 아니라 미국의 완화적 통화정책으로 달러가 절하되면 상대적으로 통화가 절상된 원유 수입국들은 원유 수입을 증가시키기도 하고, 통화 절상으로 인해 보유한 금융자산의 가치가 상승함에 따라 부의 효과로 원유 및 기타 원자재 수요를 증가시키기도 하는데 이는 모두 원유 및 기타 원자재 가격 상승을 야기한다(Yoshino and Hesary, 2014).
이외에도 최근 미국 통화정책이 글로벌 은행의 투자 행태 및 미 달러에 미치는 영향을 중심으로 한 은행대출경로(bank lending channel), 위험선호경로(risk-taking channel) 등에 대한 연구도 활발하다(Cetorelli and Goldberg, 2012; Bruno and Shin, 2015; Bräuning and Ivashina, 2020 등).
다수의 기존 연구들에도 불구하고 중국 통화정책이 한국에 어떠한 경로를 통해 영향을 미치는지에 대해 구체적으로 분석한 연구는 부족하다.
한ꞏ중 간 교역은 수직적 무역구조가 강한 특징을 보이고 있으며, 중국은 아직 자본시장이 완전히 개방되지 않고 완전 자유 변동환율제도를 채택하고 있지 않아 통화정책의 국제파급영향이 선진국과 다를 가능성이 높다.
따라서 한ꞏ중 간 수직적 무역구조의 특성을 고려하여 무역경로를 세부적으로 나누어 분석하는 한편, 기존 문헌들이 분석한 금융경로 및 원유가격경로들이 작동하는지를 점검할 필요가 있다.