Ⅰ. 검토배경<br>국제원자재가격은 코로나19 확산으로 지난해 3~4월 중 원유를 중심으로 급락하였으나 이후 빠르게 반등하였다. 원자재 품목별로 보면, 국제유가는 지난해 하반기까지 횡보세를 보이다 금년 들어 오름세가 크게 확대되었다. 금속, 곡물, 목재 등 기타원자재가격의 경우 지난 하반기부터 시작한 상승세가 최근까지 이어지는 모습이다.(〈그림 1〉, 〈그림 2〉, 〈표 1〉)<br>이와 같은 국제원자재가격의 가파른 상승으로 인해 최근 글로벌 인플레이션 우려가 커지고 있다. 가령 금년 2~4월중 미국의 물가상승률이 크게 확대되었으며, 유로지역도 오름세가 점차 가팔라지는 모습이다. 인플레이션 우려는 통화정책의 조기 정상화 기대를 높임으로써 주식 등 금융시장에 대한 불안요인으로 작용할 수 있다. 실제 미국 4월 소비자물가상승률(4.2%)이 시장 예상(3.6%)을 크게 상회하자 발표 당일 나스닥 지수가 2.7% 급락하였다. <br>특히 최근에는 원자재가격 상승 흐름이 일시적일지, 아니면 장기간의 상승국면으로 접어드는 이른바 ‘슈퍼사이클(Super Cycle)’로 진입 할지에 대한 관심도 높아지고 있다. 만약 원자재가격이 슈퍼사이클로 진입한다면 일시적 상승에 그치는 경우에 비해 국내경제에 미치는 파급효과가 더 클 수 있을 것이다.<br>이에 본고에서는 국제원자재가격의 상승 배경을 살펴보고 슈퍼사이클로의 진입 여부를 평가한 후 국내경제에 미칠 파급영향을 가늠해보고자 한다. 본고의 구성은 다음과 같다. 먼저 Ⅱ장에서 최근 국제원자재가격의 상승요인을 분석하고 주요 기관의 1~2년 전망에 대해 살펴보았다. Ⅲ장에서는 국제원자재가격의 슈퍼사이클 진입 가능성 여부를 평가하였으며, Ⅳ장에서 원자재가격의 국내물가와 성장에 대한 파급영향을 분석하였다. Ⅴ장에서는 분석 결과를 토대로 종합 평가하였다.