Ⅳ. 국내경제에 대한 파급영향
1. 원자재가격의 파급경로
원자재 수입의존도가 높은 우리나라의 경우 원자재가격 상승은 국내경제에 비용충격으로 영향을 미친다. 원자재 슈퍼사이클은 물가상승률과는 양(+)의 상관관계(0.32)를 갖는 반면 성장률과는 음(-)의 관계(-0.12)를 보인다.
[물가 파급경로]
국제원자재가격 상승은 시차를 두고 수입 중간재가격 상승을 거쳐 최종적으로 소비자물가 상승을 초래한다. 품목별로 살펴보면 원유가격 상승은 국내 석유류 가격 인상을 통해 소비자물가를 자극하며 금속가격 상승은 금속제품 등 관련 상품의 가격 상승을 통해 생산자물가 및 소비자물가를 상승시킨다. 또한 국제곡물가격 상승은 가공식품가격, 외식비 등을 통해 국내 소비자물가에 영향을 미친다.(〈표 5〉)
[기대 인플레이션 경로]
또한 원자재가격 상승은 경제주체의 기대인플레이션을 자극하여 생산자물가 및 소비자물가 상승으로 이어진다. 이는 원자재가격 상승세가 지속될 경우 경제주체의 물가상승에 대한 자기실현적(self-fulfilling) 기대가 형성되면서 실제 인플레이션을 상승시킬 수 있기 때문이다. 예를 들면 1960~80년대 미국의 경우 기대인플레이션 상승이 물가와 실업률의 관계를 나타내는 필립스 곡선의 상향이동을 초래하였다.(〈그림 21〉) 또한 경제주체의 물가상승에 대한 관심 증가가 인플레이션을 가속하는 요인으로 작용할 수도 있다.(〈그림 22〉)