2. 영국
1970년대 영국 정책당국도 미국과 마찬가지로 인플레이션을 유가 상승 등 비용요인에 기인한 것으로 평가하면서 강력한 가격 통제정책을 시행하는 한편 재정 및 통화정책은 확장적으로 운영하였다.(Nelson and Nikolov (2004))
영국 정부는 고용증대를 위해 공공투자 확대·소비세 인하 정책을 시행하였으며, 인플레이션에 대응하기 위해서 공공부문 가격인상 억제(71~72년), 임대료 상한제(74년), 임금인상 억제(74~79년) 정책 등을 실시하였다.
한편 통화정책 측면에서는 제1차 석유파동 기간 중 실질 정책금리가 1975년중 -15% 수준까지 하락하고 통화량 증가율이 두 자리수를 상회하는 등 통화정책의 완화기조는 오히려 심화되었다. 이러한 완화적 재정·통화정책 기조 하에서 소비자물가는 20%대 중반 수준까지 큰 폭으로 상승하였다.
가파른 물가 오름세는 1979년 대처 수상이 집권한 이후 영국 정부가 가격통제 정책을 폐지하고 영란은행이 금융완화기조를 축소함에 따라 점차 안정화되기 시작하였다.