(1) 교역경로(미국 수입수요 증가 → 각국의 대미수출 증가)
□ 미국이 세계 최대 수입국(세계 수입의 약 13% 점유, 2014년 기준)인 데다 주요 수입상대국이 선진국 및 신흥국에 고루 분포되어 있고 동 국가의 대미의존도 또한 높다는 점에 비추어 볼 때, 미국의 경기회복은 각국의 실물경기 개선에 상당히 기여할 전망
o 특히 경기회복기에 소비 증가를 주도해 온 가전 전자, 가구, 자동차 등 내구재의 수입 비중이 높다는 점은 미국의 소비 증가가 수입수요 확대를 통해 각국의 대미 수출에 기여할 수 있음을 시사
― 위기 이후 경기회복기의 내구재 소비 증가율은 평균 5.7%(전년동기대비)로 전체 소비 증가율(1.9%)을 크게 상회하였으며, 내구소비재(차량제외) 및 차량의 수입 비중은 각각 32.6% 및 30.4%로 여타 품목에 비해 수입수요에 미치는 영향력이 큼
□ 한편 연준의 통화정책 정상화에 따른 미 달러화 강세가 미국의 수입수요와 수출 등에 미치는 영향을 자체적으로 분석한 결과, 동 파급영향은 미미할 전망
o 먼저 달러화 강세가 미국의 수입수요에 미치는 영향을 추정한 결과, 달러화 가치의 변동이 미국의 수입수요에 미치는 영향은 통계적으로 유의하지 않은 것으로 분석
o 또한 Granger 인과관계 분석결과, 달러화 가치의 상승이 미국의 실질수출에 부정적 영향을 미치는 것으로 나타났으나 경제성장률에는 뚜렷한 영향을 미치지 못하는 것으로 분석
― 이는 미국의 GDP대비 수출 비중(13%, 2015.2/4분기 기준)이 높지 않은 데다 달러화 강세에 따른 수입물가 하락으로 가계 실질구매력 및 기업 채산성이 개선됨으로써 수출에 대한 부정적 영향이 상쇄되는 데 기인