2. 금리준칙 내생화
모형 내 테일러 준칙 형태의 금리준칙을 설정하여 기준금리의 결정과정을 내생화하고 모형이 예측하지 못한 외생적인 충격을 통화정책 충격으로 식별하도록 구조화 하였다.
이는 금융시장 발달에 따른 시장의 기준금리에 대한 기대경로가 강화되는 현상과 더불어 성장, 물가 등 거시경제 여건의 변화에 대응하여 기준금리를 조정하는 중앙은행의 행태를 반영한 것이다.
한편 국고채(3년) 금리를 내생변수로 추가하여 회사채와 국고채 간 스프레드를 식별할 수 있게 되었다.
또한 가계대출금리와 기업대출금리를 내생화함으로써 가계대출과 기업대출이 일률적으로 회사채 수익률에 의해 결정되었던 기존의 모형을 개선하였다.
3. 환율 내생화 및 통화정책 신용경로 고려
원/달러환율을 내생변수로 설정하여 소규모 개방경제에서 거시변수의 파급경로를 반영할 수 있도록 하였다.
예를 들어 재정지출이 확대될 경우 경상수지가 악화되어 원/달러환율이 절하되는 경로와 기준금리 인하시 외자유출로 환율이 절하되는 경로가 경제성장에 미치는 영향이 반영될 수 있게 되었다. 모형의 안정성을 높이기 위해 국제수지표상 경상수지, 자본수지 등을 이용하여 환율 변화를 설명하였다.
또한 가계신용 및 주택가격과 총수요 부문 간 상호작용을 보완하여 통화정책의 신용경로가 작동할 수 있도록 모형을 구성하였다.