그런데 외환위기 이후의 기간을 포함한 연구결과에는 원/달러 환율상승이 수출, 수입에 미치는 효과에 일관성이 없다. 윤성훈(2007)은 수출함수를 품목별로 추정하였는데, 그 결과 원/달러 표본기간 내(1992년 1/4분기~2004년 4/4분기)에서 환율이 10% 상승하면 전기기기, 차량, 통신, 철강, 기계류 등 우리나라 주력 수출품의 수출물량이 0~3% 정도 늘어나는 것을 발견하였다. 그런데 VAR 모형을 이용한 강삼모(2007)의 실증분석 결과에 따르면 외환위기 이전(1991년 1월~1997년 6월)에는 원/달러 환율의 상승이 유의적으로 무역수지를 개선시키는 효과가 있었으나 외환위기 이후의 기간(2001년 1월~2006년 6월)에서는 그 효과가 사라졌다. 이재열·한희준(2001)은 1988년 1/4분기~2000년 3/4분기의 표본기간을 이용하여 수출함수를 품목별로 추정하였는데, 정보통신기기와 승용차 등의 일부 수출품목을 제외하고는 원/달러 상승이 수출물량에 미치는 장·단기적 영향이 매우 약하다는 결과를 얻었다. 원/달러 환율의 변동이 수출 또는 무역수지에 미치는 영향이 약하다는 위의 결과는 외환위기 이후 수출과 수입의 가격 탄력성이 낮아져서 마샬-러너 조건의 충족이 미흡하기 때문인 것으로 판단된다.