Ⅱ 주요 산유국의 최근 경제상황
1. 실물경제 부문
( 경제 성장률 하락 )
□ 지난해 대다수 산유국의 GDP성장률이 급락한 가운데 러시아, 브라질 및 베네수엘라는 큰 폭의 마이너스 성장을 기록
o 러시아의 경우 서방의 경제제재, 브라질의 경우 정정불안, 베네수엘라의 경우 초인플레이션과 과다한 대외부채 등이 저유가에 더해 성장 제약요인으로 가세
o 주요 산유국 전체의 GDP 순환변동치를 산출해보면 지난해에 금융위기 당시보다 더 낮은 수준으로 하락
( 물가상승률 상승 )
□ 러시아, 브라질, 베네수엘라 등 일부 국가는 자국 통화가치 하락 등으로 물가상승률도 크게 상승하면서 스태그플레이션이 우려되는 상황에 직면
o 한편 고정환율제(미달러페그제)를 채택하고 있는 중동 산유국의 경우 환율 변동폭이 작고 물가도 대체로 안정
― 다만 이란은 국제사회 제재에 따른 생필품 부족으로 높은 물가오름세 시현
( 경상수지 악화 )
□ 주요 산유국은 국제유가 급락의 영향으로 경상수지가 크게 악화
o 다수의 산유국은 수출에서 원유가 차지하는 비중이 50%를 상회함에 따라 국제유가 하락으로 수출규모가 크게 줄어들면서 경상수지가 적자로 전환
― 특히 원유수출 비중이 90% 이상인 이라크(GDP대비 경상수지 비율, 2014년 –2.8% → 2015년 –12.7%), 베네수엘라(5.3% → –3.0%), 쿠웨이트(31.0% → 9.3%) 등의 GDP
― 국제유가 하락(2014년 96.15 → 2015년 50.85달러/배럴, 3개 유종 평균)에 따른 수출 손실규모를 추정해본 결과, 사우디아라비아, UAE, 이라크, 쿠웨이트, 베네수엘라는 2015년중 손실규모가 GDP대비 10%를 상회
2. 정부 부문
( 재정수지 악화 )
□ 지난 2년동안 대부분의 산유국들은 유가 급락으로 재정수입이 크게 감소하였음에도 불구하고 과도한 보조금 정책과 대규모 정부사업 등으로 재정지출은 오히려 증가하면서 재정적자폭이 대폭 확대
o GDP대비 재정수지 비율을 보면, 특히 쿠웨이트(2014년 26.3% → 2015년 1.3%), 사우디아라비아(-3.4% → -21.6%), 이라크(-5.3% → -23.1%), UAE(5.0% → -5.5%) 등의 하락폭이 큰 편이며 사우디아라비아, 이라크, 베네수엘라는 재정적자 규모가 GDP의 20%를 상회
( 정부부채 증가 )
□ 적자재정 확대로 GDP대비 정부부채 비율이 크게 상승하였으며 이라크, 베네수엘라, 멕시코, 브라질의 경우 50%를 상회
o 한편 사우디아라비아(2013년말 2.2% → 2015년말 6.7%), 러시아(14.0% → 20.4%), 쿠웨이트(6.4% → 9.9%) 등은 GDP대비 정부부채 비율이 상대적으로 양호한 수준을 유지하고는 있으나 최근의 상승폭이 큰 편
o 정부부채 상환 소요 예상년수를 시산해본 결과, 대부분의 산유국에서 기간이 길어짐
3. 금융 및 대외 부문 리스크
( 자본유출 확대 및 환율 상승 )
□ 산유국의 실물경제 악화가 금융시장으로 전이되면서 자본유출이 대폭 확대되는 가운데 통화가치가 크게 하락하고 외환보유액이 감소
o 2014년 이후 브라질, 멕시코, 러시아 등을 중심으로 글로벌 포트폴리오 투자자금의 순유출이 지속되고 있는데 특히 지난해 하반기중 순유출규모가 대폭 확대
― 2014.7~16.2월중 러시아의 통화가치는 55.3%, 멕시코는 28.8%, 브라질은 44.9% 각각 하락
― 다만 금년 2월 중순 이후 국제유가가 반등하면서 통화가치가 소폭 상승
o 2000년대 이후 유가 상승과 함께 꾸준하게 늘어나던 외환보유액은 자본유출 대응과정에서 크게 감소