나) 증권사의 해외 시장개척 필요성과 개선방안
□ 증권사가 국내시장에서 지역시장(e.g., 아시아)으로 네트워크를 확장할 때 전통적인 IB업무의 수익증대 뿐 아니라 새로운 업무의 창출과 수익성이 증대될 수 있을 것임
○ IB업무가 본질적으로는 투자자와 자금조달을 필요로 하는 기업고객들을 얼마만큼 많이 확보하여 자금과 정보의 네트워크를 활용할 수 있는지에 경쟁력이 결정되기 때문에 네트워크 구축에 대한 투자비용 지출은 장기적으로는 수익성의 원천이 될 수 있음
□ 국내시장에만 국한하는 증권사는 소규모 시장에 맞추어 투자할 수밖에 없어 대규모의 투자와 규모의 경제를 만들어 내기 어려움
○ 국내 증권사의 인수주선 업무는 5~10%의 수익비중을 차지하고 있어, 우리나라 증권사가 국내시장에 국한하면서 IB업무 중심의 증권산업을 꾀한다는 것은 다소 무리가 있음
* 따라서 증권사가 국내에서 시장을 선도한다고 하더라도 국내시장에만 국한한다면 그 투자규모는 상당히 작을 수밖에 없음
○ 해외 시장개척은 국내 증권사의 특화 전략에 있어서도 중요한 역할을 할 것임
* 중소형 증권사가 전문화와 특화 전략을 추구하기에 국내시장이 소규모라는 점에서 이들 증권사들도 해외시장 개척이 필요함
□ 스위스의 UBS가 자국 내 시장규모는 작지만 글로벌 투자은행으로 성공하였고, 독일의 Deutsche Bank가 독일시장의 한계를 극복하고자 해외시장 진출을 적극적으로 함으로써 IB 전향 후 10년 만에 최고의 CIB로 탄생한 점은 중요한 시사점을 제공
○ Deutsche Bank는 2005년 ECM과 DCM 전체 실적이 각각 세계3위, M＆A 실적이 세계6위에 위치함
○ 국내 삼성이나 현대와 같은 기업이 세계적인 기업으로 발전할 수 있었던 이유 중에 하나가 시장을 전 세계로 정하고 R＆D투자에 박차를 가하였기 때문이라는 점은 중요한 시사점을 제공함
* 투자은행은 역사적으로 성공과 실패의 과정에서 발전하였다는 점에서 지나치게 보수적인 사업전략은 투자은행의 치열한 경쟁문화에서 후퇴를 의미함
□ 증권사 해외 시장개척이 촉진되기 위해서는 정부의 규제해결 노력 및 감독기관과의 지속적인 협력이 필요
○ 해외점포 신고수리와 관련된 규제에 대한 검토, 해외시장 현지화 전략에 대한 정책적 협조 등이 지속적으로 요구됨
* 해외 시장진출은 전략적 제휴(Non-equity alliance), 합작법인(Joint Venture), 인수(Acquisition), 현지법인 설립(Start-Up) 등 다양한 현지화 전략 중에서 증권사들의 전략적 선택과 적절한 판단이 요구되지만 이에 대한 정책적인 지원과 협조 또한 중요할 수 있음