요인별로 보면, 해외요인 측면에서 코로나19 확산에 따른 수요위축 등으로 큰 폭 하락한 후 주요국의 이동제한이 일부 완화되면서 반등한 국제원자재 가격은 경제활동이 점차 재개되면서 완만한 오름세를 보일 것으로 전망된다. 국내요인 측면에서는 수요측 물가압력이 약화된 가운데 경기둔화, 기업실적 악화 등으로 임금상승률은 지난해에 비해 상당폭 낮아질 것으로 예상된다. 기타요인으로는 지난해 기저효과와 금년 봄 저온현상 등으로 인한 농산물가격 상승, 돼지고기 수입 감소 등에 따른 축산물가격 오름세 등이 상방요인으로 작용할 것으로 전망된다. 정부정책 측면에서는 교육·의료 관련 복지정책 강화에 따라 물가하방압력이 이어질 것으로 예상되는 가운데, 일부 간접세 및 공공요금 인하 등이 추가 하방요인으로 작용할 가능성이 있다. 지난해 말 이후 전·월세(신규계약 기준) 상승은 집세상승률을 높이는 요인으로 작용할 전망이다.
향후 물가전망 경로 상에는 불확실성이 높은 상황이다. 상방리스크로는 주요 산유국 감산규모 증대에 따른 국제유가 상승세 확대, 코로나19 조기 진정에 따른 경기 개선세 강화 등이, 하방 리스크로는 글로벌 원유수요 둔화 지속에 따른 국제유가 회복 지연, 코로나19 장기화에 따른 내수개선 지연 등이 있다.