이와 같이 본고에서 설정한 사이클 식별 방식에 따라 2013~2017년중 제6순환이 별도의 금융사이클 순환으로 식별되었으나, 해당 순환의 변동폭이 여타 사이클에 비해 매우 작고 순환의 정점이 기준선(0)을 소폭 상회하는 데 그친 점을 감안하면 해당 순환을 금융사이클 상승기중 일시적으로 나타난 소순환으로 분류할 수도 있을 것으로 판단된다. 이 경우 현재 금융사이클 국면은 글로벌 금융위기 이후 하강 국면이 종료된 2014년 이후 약 8년, 32분기의 장기 상승 국면이 지속되고 있는 상황으로도 이해할 수 있다.
한편 금융취약성지수(FVI)10)와 본고의 금융사이클을 비교해 보면, 1990년대 중반 이후 외환위기, 신용카드 사태, 글로벌 금융위기시까지 두 지표가 거의 유사한 움직임을 보이다가 본고에서 정의한 제6순환 시기에 다소 차별화된 움직임을 보이고 있음을 확인할 수 있다. FVI지수의 경우 본고에서 고려하고 있는 민간신용뿐 아니라 주식, 채권, 부동산 등 자산가격, 금융기관의 복원력 상황 등을 종합적으로 고려한 종합지수인 만큼, 글로벌 금융위기 이후 크게 개선된 대외지급 및 금융기관 손실대응능력 등이 지수 안정화에 기여한 바가 컸던 것으로 볼 수 있겠다. 이후 제7순환에 들어서는 두 지표 모두 상승세를 보이고 있다.
특히 코로나19 이후 우리나라의 금융사이클의 심도를 판단해보면, 가계신용과 기업신용의 동반 증가로 인해 사이클 진폭이 매우 빠른 속도로 확대되고 있는 상황으로 평가된다. 실제 HP필터 방식으로 산출된 실질신용갭(실질신용-장기추세치)의 진폭을 통해 판단한 제7순환 확장 국면의 심도가 과거 신용카드 사태 및 글로벌 금융위기 당시 수준을 웃도는 것으로 나타났다. 2021년 3/4분기말 실질신용갭률(실질신용갭/실질신용, λ=25,000 적용시)이 5.1%로, 신용카드 사태(2002.4/4분기말 3.4%)와 글로벌 금융위기(2008.4/4분기말 4.9%) 수준을 상회하였다. 부문별로는 기업신용갭과 가계신용갭 모두 코로나19 이후 가파르게 확대되는 모습을 보이고 있다.