나. 예비적 저축(precautionary saving) 효과
위험회피 성향의 경제주체들은 불확실한 미래소득에 대비하여 저축을 늘림으로써 안정적인 소비여력을 마련하고자 한다. Carroll(1997)은 불확실한 노동소득을 가진 가계의 경우 향후 예측 불가능한 지출 가능성에 대비하여 소비를 이연하고 예비적 저축을 늘린다는 점을 소비모형을 이용한 시뮬레이션 분석을 통해 보였다. Carroll·Samwick(1998)은 PSID(Panel Study of Income Dynamics) 자료를 사용하여 미국 가구들이 실제로 예비적 저축 행태를 보이고 있다는 사실을 실증분석을 통해 제시하였다. 이명훈·최창규(2000)는 우리나라에서도 불확실성이 증대할 때 예비적 저축 효과가 증가한다는 점을 실증분석을 통해 제시하였다. 한편 본고에서 측정한 불확실성 지표와 최근 소비성향간의 관계를 살펴본 결과 한국의 불확실성 수준이 높아지는 2012년 이후 소득 수준이 낮은 1·2분위를 중심으로 소비성향이 낮아지고 있으며(〈표 1〉), 가계저축률은 2011년 이후 조금씩 상승하고 있는 것으로 나타났다(〈그림 15〉).