Ⅱ. 기존 문헌연구
뉴케인지안 체계에서 중앙은행의 행태는 금리준칙으로 요약되며, 중앙은행은 실물경제 및 물가안정 목표를 달성하기 위해 정책금리를 조절한다. 그러나 중앙은행이 인플레이션 상승률 보다 더 높게 금리를 올리지 못할 경우(즉 테일러 원칙이 위배될 경우), 인플레이션을 포함한 거시경제는 불안정해지고 인플레이션 지속성 계수는 1에 근접한 불안정 과정을 따르게 된다. Taylor (1999), Clarida et al. (2000), Davig and Doh (2009) 등은 1960년∼1970년대의 고(高) 인플레이션이 발생한 이유로 미연준의 통화정책이 인플레이션에 대해 적절히 대응하지 못하였기 때문이라고 분석하였다. 이러한 논의는 테일러 원칙을 따르는 적극적(active) 통화정책과 그렇지 못한 소극적(passive) 통화정책과 관련이 있다.