3. 가계부채가 차입가계의 소비 및 부실에 미치는 영향
일반적으로 부채 증가는 소비를 늘리는 데 긍정적으로 기여(flow effect)하지만 소득흐름과 괴리된 채 부채수준이 높아지면 채무상환부담 증대 등을 통해 소비를 제약(stock effect)하는 것으로 알려져 있다.
차주의 DSR이 상승할 경우 소비 임계수준을 상회하는 고DSR 차주가 늘어나게 되며, 이는 차주의 소비성향 하락으로 이어질 수 있다.
DSR 수준이 높았던 2016년과 그이후 상황을 보면, 2016년 당시 DSR 수준이 소비제약 임계치(45.8%, 후술 참고)를 상회하였던 차주는 2017년 이후 소비성향이 하락한 반면 동 임계치를 하회하였던 차주의 경우 상승한 것으로 나타났다.
한편 DSR이 높아진 상황에서 소비 축소, 자산 매도, 추가 차입 등을 통해서도 대출 원리금을 상환하지 못하는 경우 대출 부실로 이어지게 된다.
2012~21년중 가계대출 연체율은 DSR 수준에 비례하여 높아지는 것으로 분석되었다(그림 Ⅱ-6).
이하에서는 이러한 특성을 바탕으로 주택보유 여부, 자산가격 변동 등이 차입가계의 소비 및 부실에 미치는 영향을 실증분석하였다.