○ 관리이사회의 멤버(이사)는 적어도 하나 이상의 임시 및 영구 분과위원회의 위원이 되며, 특히 이사 전원은 투자위원회의 위원이 됨.
○ 관리이사회의 권한과 책임은 아래 표와 같음.
○ 관리이사회 내의 수시 및 상설위원회(Board Committees)는 특별 프로그램이나 프로젝트, 이수 등에 대한 보고서 및 검토를 위해 구성되었으며, 각 위원회의 검토안을 관리위원회에 추천함. 그 중, CalPERS의 실질적인 투자는 관리이사회(BOA), 투자위원회, 투자부서에 의해 이루어짐.
－ 투자부서에는 180명 이상의 투자운영진이 활동하며, 관리이사회, 투자위원회에서 주어지는 일반적인 투자방향 하에서 기금의 투자에 대한 책임을 짐.
－ 투자의사 결정시 관리이사회 산하의 투자위원회를 가이드할 CalPERS의 투자정책은 투자위원회, 투자운용진, 제 3의 계약된 외부전문가에 의해 결정됨. 각 정책들은 투자위원회 산하의 투자정책소위원회에 의해 다시 재검토되어지며, 최종적으로 투자위원회에서 판단함.
□ 이에 실질적인 투자를 책임지는 관리이사회는 기금의 투자와 경영권에 관해 독립적 권한을 가지며 정치적인 압력으로부터 보호가 됨으로써 독립성이 보장됨.
○ 투자위원회 또한 산하에 투자부서를 두어 투자에 대한 책임을 지게 되어 있어 수탁자의 의무를 다할 것으로 예상됨으로써 독립성과 책임성의 균형을 맞출 수 있게 됨.