16.5.2 보험사의 ALM 정책은 자산과 부채간의 상호연관성을 반영해야 한다. 또한 다양한 종류의 자산간의 리스크 상관관계 및 다양한 보험상품이나 종목간 상관관계를 고려해야 하며, 상관관계가 선형이 아닐 수도 있다는 점을 인식해야 한다. ALM 정책은 보험사가 보유한 모든 난외거래를 고려해야 하며, 보험사가 이전한 리스크가 다시 보험사로 귀속될 수 있는 상황도 고려해야 한다.
16.5.3 자산 및 부채의 유형에 따라 다양한 전략이 적절할 수 있다. 예를 들어 동일한 성질을 가진 부채를 여러 그룹으로 분류하고 각 그룹을 독립적인 단위로 간주하여 그룹별로 자산운용을 실시하는 방안이 있을 수 있다. 또한, 보험사의 자산과 부채를 전체적으로 관리하는 것도 가능하다. 상대적으로 후자가 수익 및 리스크관리 측면에서 더욱 이점이 많을 수 있다. ALM을 그룹별로 분리하여 실시하면 규모의 경제나 헤지, 다각화, 재보험 등의 이점이 상대적으로 감소할 가능성이 있다.
16.5.4 그러나 특정 유형의 보험의 경우, 부채를 통합하여 리스크를 관리하는 방안이 부적절할 수 있다. 자산이 분리되어 있거나 보험사의 여타 지급의무를 이행하기 위해 자산을 자유롭게 사용할 수 없는 경우에는, 해당 자산에 대한 별도의 독립적인 ALM 정책을 수립해야 할 수 있다.