(2) 과소 공급의 원인
중금리 대출 시장의 과소 공급이 발생하는 이유는 중신용자의 신용평가 인프라가 충분히 구비되지 않은 상황에서, 중금리 시장은 전통적인 신용위험 관리 기법들이 작동하기 힘들기 때문이다.
우선 〈그림 4〉에서 보듯이 2016년 12월 기준 NICE CB 신용등급 4등급의 49%, 5등급의 68%, 6등급의 60%가 금융이력이 부족한 대학생이나 주부 등의 Thin File에 해당하는 금융 이용자이다. 중신용자의 상당부분을 차지하는 이러한 Thin File의 경우 제도권 금융기관을 상대로 금융 거래를 수행한 경험이 상대적으로 많지 않고, 자산 등 상환 능력을 나타내는 핵심지표를 정확하게 측정하는 것이 어렵기 때문에 일반적인 신용평가모형의 경우 중신용자에 대한 신용공급을 거절하는 소위 제1종오류(type I error)의 확률이 지나치게 크게 나오게 되는 것이다.
서민금융 시장에 존재하는 평판위험 또한 주요한 요인으로 작용하여 왔다. 고금리에 대하 사회적 낙인(stigma)으로 말미암아 평판위험을 우려하는 잠재적 신용공급자가 충분한 이윤확보기회를 확인하고도 시장진입을 포기하는 경우가 있어온 것이 사실이다. 예를 들어 2011년 말 금융당국의 권유로 모 은행이 대부업 진출을 검토하였으나 비판적인 여론 때문에 결국 이를 포기한 사례는 평판위험으로 인한 예상 비용 규모가 매우 크다는 것을 보여주는 예라 하겠다.
마지막으로 신용 평가 관련 인프라의 부족을 주요한 원인으로 들 수 있다. 중신용자의 신용도를 반영하는 정보의 수집과 공유가 충분하지 않아 신용평가 정보가 부족하고 평가 시스템이 적절하게 구축되어 있지 않아 금융회사가 중신용자의 신용도를 정확하게 판단하는 것이 어려운 상황이기 때문이다.