도덕적 해이는 자금공급을 한 후에 나타나는 정보의 비대칭성 문제다. 조달한 자금을 원래의 자금조달 목적과 상관없는 다른 용도로 사용하거나 낭비적인 지출에 사용하는 것이 대표적인 예다. 자금의 소유자와 관리자가 분리되어 있는 경우에는 이와 같은 주인-대리인 관계에 따른 도덕적 해이가 나타나기 마련이다. 도덕적 해이를 줄이기 위해서는 자금운용을 감시할 수 있는 체제를 마련하면 되지만, 이 역시완벽한 감시에는 지나치게 높은 비용이 소요된다는 문제가 있다.
정보의 비대칭성으로 인한 역선택이나 도덕적 해이는 금융시장에서 자금의 공급이 최적 규모에 비해 과소하게 이루어지는 시장실패를 가져온다. 정보의 비대칭성으로 인한 시장실패는 금융시장에서 일반적으로 나타나는 현상이다. 그러나 투자대상이 벤처기업과 같은 기술개발 중심의 초기기업인 경우나 중견기업이라 하더라도 기술개발을 위한 자금조달의 경우에는 정보의 비대칭성이 더욱 심각하게 나타날 가능성이 높다. 비용구조가 비교적 잘 알려진 생산설비 투자와는 달리 기술개발을 위한 투자의 경우에는 성공 가능성, 자금 소요액, 지출의 필요성 등에 있어서 투자자와 기업 간 정보의 비대칭성이 더욱 클 것이기 때문이다. 따라서 기술개발을 위한 자금 조달에 있어서는 정보의 비대칭성으로 인한 시장실패의 가능성이 일반 기업활동을 위한 자금조달에 비해 더욱 높다.