□ 투기목적의 거래자(speculator)의 경우는 투자특성상 거래세를 통한 비용에는 둔감할 것으로 예상할 수 있으나, 이들 중 고빈도 거래를 이용하는 거래자의 경우 비용증가로 인해 영향을 받을 수 있음.
○ 투기목적의 거래(speculation)는 시장가격의 변화에 관계없이 특정한 포지션을 취함으로 이익을 도모하는 거래를 의미하는데, 자산가격이 미래에 변동하는 것에 대해서 베팅
○ 일반적으로 파생상품시장을 이용한 speculation은 큰 레버리지 효과를 볼 수 있기 때문에 일반적으로 기대수익률에 비해 일부 발생하는 비용이 적어 비용에 대한 수요탄력성은 낮음.
○ 하지만 투기목적 거래의 경우 고빈도 거래가 빈번하게 발생하기 때문에 거래가 누적될 경우 일부 부담으로 작용할 가능성
□ 차익거래자의 경우 거래세를 통해 거래비용이 증가하면 차익거래기회의 발생이 감소하여 전반적으로 차익거래수요는 감소
○ 차익거래는 가격차이가 있는 둘 혹은 그 이상의 시장에서 동시에 거래를 함으로써 위험이 없는 이익을 얻을 수 있는 거래를 의미
○ 일반적으로 차익거래에서 발생하는 비용이 증가하면 차익거래유인이 감소하면서 차익거래수요는 감소