라.금융위기의 예측(EWS, Early Warning System)
□ 최근까지의 연구성과를 정리한 Frankel ＆ Saravelos(2010), Gramlich etal.(2010)등에 따르면 금융위기에 대한 조기경보모형은 세가지 정도로 분류 가능
○ 로짓 모형:통계적인 테스트를 통하여 금융위기의 발생 여부나 발생확률을 결정
○ 신호접근법:금융위기의 선행지표를 다수 선정하여 위기시의 임계치를 넘었는지 판단하는 방법
○ 최근 기법: BRT(binary recursive trees)기법(Ghosh＆Ghosh, 2002;Frankel＆Wei, 2004), 인공지능망과 유전자 알고리즘 기법 (Nag＆Mitra, 1999;Apoteker＆Barthelemy, 2001), 국면전환모형(Cerra＆Saxena, 2001;MartinezPeria, 2002)등
-신호접근법은 종합지수 산정 시 플러스 요인과 마이너스 요인이 상쇄되는 문제점(Evansetal.2000)이 있고 모수적접근법(로짓/프로빗)은 표본외 예측력이 낮은 것이 단점(Bhattacharyay, 2009)
□ Davis＆Karim(2008)은 동일한 패널 데이터를 이용하여 두 모형의 성과를 비교해 본 결과 다변량 로짓모형이 글로벌 조기경보시스템에 적합한 반면 신호접근법은 개별국가의 조기경보시스템에 적합하다는 결론을 내림.
○ 그 밖에 두 방식을 비교한 논문 중 Demirguc-Kunt＆ Detragiache(2005)은 두 방식 중 로짓 모형이 적합하다고 평가한 반면 Misina＆Tkacz(2008)는 신호접근법이 다소 우월하다고 결론을 내림.
○ 한편 Berg ＆ Patillo (1999)은 신호접근법의 표본외 위기예측력이 높다는 점을 보임.
⇒ 본 연구는 개별국가의 조기경보시스템에 관한 것이라는 점에서 현행 방식과 마찬가지로 신호접근법을 방법론으로 채택하는 것이 타당할 것으로 판단됨.