2. 상장기업이 실물경제에서 차지하는 비중
(상장기업 전체)
주식시장의 실물경제 대표성은 상장기업의 부가가치, 고용이 전체 GDP 및 취업자수에서 차지하는 비중을 통해서도 평가해 볼 수 있다.
2000년 이후 우리나라 상장기업 부가가치의 전체 GDP대비 비중은 10%대를, 상장기업 고용의 취업자수 대비 비중은 4%대를 유지하고 있는데 이는 미국 수준을 상당폭 하회한다(〈그림 5, 6〉).
(상장기업 산업별)
한편, 상장기업이 해당 산업의 부가가치 및 고용에서 차지하는 비중을 보면 산업별로 상당한 차이가 있다.
2015~20년중 상장기업 부가가치의 해당 산업 GDP대비 비중은 제조업이 17.1%로 서비스업 6.5%보다 상당폭 높다.
특히 IT제조업은 30.9%에 달하는 반면 개인서비스업은 0.9%로 미미한 수준이다.
상장기업 고용의 해당 산업 취업자수 대비 비중도 유사한 양상이다.
제조업과 서비스업이 각각 16.9%, 2.0%로 제조업이 훨씬 크며 특히 IT제조업은 41.1%에 이른다.
반면 개인서비스업의 경우 0.2%에 불과하다(〈표 3〉).
이처럼 우리나라 주식시장과 실물경제의 산업구조가 상반되고, 상장기업이 실물경제에서 차지하는 비중도 낮은 점을 고려할 때 우리나라 주식시장이 실물경제를 대표하는 데에는 일정 정도 한계가 있을 것으로 보인다.
특히 실물경제에서 중요성이 높아지고 있는 서비스업의 경기 상황이 주식시장에 제대로 반영되지 않을 가능성이 있다.