□ 기관투자자 관련 논의는 대체로 회사지배구조 개선을 위한 기관투자자의 주주행동주의(institutional activism)와 결부되어 진행되어 왔음
□ 최근 미국에서 나타나고 있는 회사지배구조의 변화 중 대부분이 기관투자자와 관련된 내용이라고 할 만큼 기관투자자의 주주행동주의는 중요한 요소가 되고 있음
○ 일반적으로 기관투자자가 자본시장의 주요 참가자가 되면 주식의 대중화, 기업정보의 전문적 분석을 통한 유용한 정보의 창출 등의 기여를 하게 되어 자본시장이 안정되는 효과가 있음
나. 기관투자자의 수탁자책임
□ 기관투자자는 위탁고객과 투자수익자 등의 재산을 위탁받아 관리하고 운용하는 수탁자로서 ‘수탁자책임’을 부담함
○ ‘수탁자책임’이란 위탁고객이나 투자수익자의 이익이 극대화되도록 기관투자자가 위탁받은 자산을 신의성실에 따라 충실하게 관리해야 할 책임을 의미하는 것임
○ 이는 투자 대상회사 역시 건전한 성장을 통해 투자대상의 가치를 높여 주주의 이익을 최대한 보장하도록 하여, 그 결과 위탁고객과 투자수익자의 이익을 도모하도록 유도하는 것임
○ 수탁자책임에 따라 기관투자자는 위탁고객과 투자수익자의 이익에 최우선을 두고 행동해야 할 성실한 관리자의 의무(fiduciary duty)가 부과됨