결국 2008년 9월 15일 미국의 대표적 투자은행인 리먼브라더스가 파산보호를 신청하면서 2008년 글로벌 금융위기가 시작되었으며 한 달도 안되어 미국달러 금리가 두 배 가까이 폭등하는 등 전세계 금융시장의 충격은 극심하였고 이는 유럽과 아시아의 실물경제 충격으로도 이어졌다.
글로벌 금융위기의 책임은 미국의 금융시장 관리부실에도 어느 정도 있었지만 위기 시에 안정자산에 집중하는 해외투자자금은 상당한건전성을 유지하던 동아시아 국가에서 이탈하여, 오히려 위기의 진원지인 미국으로 향했다. 이는 동아시아 국가들로 글로벌 금융위기의 충격이 전파되는 경로였다.
2008년 금융위기는 전세계 기축통화를 발행하는 동시에 신흥국의 주요 시장역할을 하는 미국이 진원지인 만큼 세계 경제에 미친 영향은 동아시아의 일부 국가가 진원지였던 1997년 아시아 외환위기보다 심각했다.
2008년 금융위기의 충격은 외환시장의 환율불안을 통해 국내 금융시장으로 확산되었다. 외환자금조달여건이 악화되자 국내 금융사들은 재무건전성 악화를 우려하여 자금공급에 소극적인 태도를 보이면서 국내 금융경색이 본격화될 조짐을 보였다. 회사채 금리는 2008년초 5%대에서 11월 말에는 9%에 육박하며 기업 자금조달이 어려워지며 금융부문의 불안은 실물경제 악화로 이어진 것이다. 이에 2007년 5.7%였던 GDP 증가율은 2008년 2.2% 을 거쳐서 2009년 상반기에는 -3.17%까지 감소한다.