(총요소생산성)
잠재 총요소생산성은 실제 생산함수의 솔로우잔차(Solow residual)로 구해지는 실제 총요소생산성(TFP)에 HP필터링 기법을 적용하여 추출하였다. 최근의 총요소생산성 증가율은 상당히 부진한데 이는 미국, 일본, 유럽 등 주요 선진국뿐만 아니라 중국, 인도, 브라질 등 신흥국에서도 나타나는 글로벌 현상이다(Conference Board(2014)). 특히 금융위기에 따른 경기부진은 가동률과 투입노동의 활용도를 낮추어 생산성이 실제보다 낮게 추정될 가능성이 높은 것으로 보인다(Fernald and Wang(2015)). 또한 금융위기는 금융기관의 고위험·고수익 프로젝트 및 연구개발 투자에 대한 중개기능을 약화시켜 총요소생산성에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 향후 잠재 총요소생산성의 전망치는 기술 프론티어인 선진국의 금융위기 이전 10년 평균으로 추정한 장기 기술진보율 1.3% 수준(OECD(2013))에 점진적으로 수렴하는 것으로 가정하였다.