Ⅳ. 결정요인 분석
1. 분석모형 
이하에서는 우리나라 수출시 환율전가가 업종별·시기별로 차이를 나타내는 주요 원인을 파악하기 위해 패널분석을 실시하였다. 종속변수로는 앞에서 1980년 이후 시기를 5개 구간으로 구분하여 산출한 13개 업종의 기본적 환율전가(Pass) 및 수정된 환율전가(Passr)를 사용하였다. 설명변수로는 기존의 이론적 연구를 바탕으로 생산자물가, 생산비용, 내수 비중, 총생산대비 중간재 및 수입중간재 비중, 시장점유율 등을 포함하였다. 특히 내수 비중은 수출업체의 마진율 상황을 나타내는 대용변수로 사용하였다. 이는 대부분의 수출기업들이 내수판매와 동시에 수출을 하고 있음을 고려할 때, 수출시장에서의 가격하락으로 마진율이 감소하더라도 내수판매 비중이 높을 경우 동 기업의 총마진율은 영업을 지속하기에 충분한 수준을 유지할 수 있을 것으로 생각하기 때문이다. 한편 제품의 차별화 정도 등 시변하지 않는 업종별 특성을 감안하기 위하여 산업고정효과(industry fixed effect)를 추가하였다. 변수들에 대한 구체적인 설명 및 출처는 〈표 5〉와 같다. 추정방법으로는 관측 불가능한 업종별 고정효과를 추정하는 방법들인 일차차분(First Difference Estimation, FD), 확률효과(Random Effect Estimation, RE) 및 고정효과(Fixed Effect Estimation, FE) 모형추정법을 이용하였다.
구체적인 추정모형은 식 (4)와 같다. 설명변수에 대한 예상 부호는 다음과 같다. 먼저 생산자물가(ppi)는 비용부문을 통해 수출가격에 대한 환율전가를 높일 것으로 판단된다. 한편 내수 비중(dom)이 높을수록 전가정도는 낮아질 것으로 추측된다. 이는 기업들이 국내시장에서의 판매하는 물량이 많을수록 수출시장에서 발생하는 충격을 내수시장을 통해 충분히 완화할 수 있을 것이기 때문에, 환율에 변화가 발생하더라도 수출물량과 시장점유율에 큰 변화를 야기하는 수출가격의 조정을 기피할 것이기 때문이다.