Ⅴ. 종합평가
노동시장 내 임금상승 압력이 코로나 이후 낮아졌다가 최근 들어 점차 상승하고 있다. 구체적으로 지난해 하반기부터 지속성이 높은 상용직 정액급여와 산업간 공통요인의 임금상승률 기여도가 늘어나면서 상승 모멘텀이 확대되는 모습이다. 또한 임금과 관련된 주요 변수들(고용지표, 기대인플레이션 등)도 임금상승 압력을 높이는 방향으로 변화하고 있다.
임금-물가 간 전가효과 분석 결과, 물가상승 충격은 시차를 두고 임금상승에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 임금상승 충격은 특정 품목 물가(외식제외 개인서비스)에 주로 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났으나, 선행연구들에 따르면 물가상승률이 높은 시기에 노동비용이 더욱 쉽게 물가에 전가되는 것으로 알려져 있다.
이를 감안할 때 높은 물가 상승세와 고용회복이 지속될 경우에는 올해 하반기 이후 임금상승률이 높아질 가능성이 있다. 경우에 따라서는 물가상승 → 임금상승 → 물가 추가상승의 악순환 가능성도 배제할 수 없다. 물가상승이 임금상승으로 이어지는 이차효과의 부정적 영향을 완화하기 위해서는 무엇보다 경제 주체의 인플레이션 기대심리를 안정적으로 관리하는 것이 중요하다.