그러나 외환위기 전후 기간을 나눌 경우 그 값에 대한 해석은 달라진다. 외환위기의 시기를 결정하는 것이 쉽지 않기 때문에 본 연구에서는 1998, 1999년을 제외한 뒤 그 전후 기간을 나누었다. 먼저 외환위기 이전에는 전체 표본의 결과와 같이 계수가 모두 양수이고 유의확률도 0으로 나타나 대출과 예금간 동반성을 부정할 수 없다. 외환위기 이후에는 비은행을 제외하고는 예금과 대출은 동반 변화하지 않는 것으로 나타난다.
이상의 결과를 요약하여 해석해보면, 외환위기 이전에는 지역별 금융시장이 분리된 것으로 볼 수 있으며 이와 같은 경향은 예금은행, 비은행금융기관 각각에서 모두 발견된다. 그러나 외환위기 이후에는 지역간 단절 정도가 약화되었다는 것을 의미한다. 특히 예금은행부문에서는 지역금융이 완전히 해소되었다. 다만 비은행금융기관은 여전히 지역금융화되어 있다. 이와 같은 점에서 경제부양 차원에서 금융정책이 필요할 경우에는 예금은행과 비은행금융기관에 차별적으로 사용할 필요가 있을 것이다.