참고 III-2.
근원물가 상승률 둔화의 배경 및 시사점
2017년 이후 근원물가(식료품·에너지 제외) 상승률이 둔화되는 가운데 금년 들어서는 0%대 수준으로 낮아졌다. 보다 긴 시계에서 보면, 우리나라 근원물가 상승률의 둔화는 「2012~15년」과 「2017년 이후」의 두 시기에 나타났다. 이를 경제협력개발기구(OECD) 주요국과 비교해 보면, 2012~15년 중에는 우리나라 근원물가 상승률이 주요국과 동반하여 하락한 반면 2017년 이후에는 주요국이 상승한 것과 달리 둔화되는 모습을 보였다. 이는 두 시기 중 근원물가 상승률이 각기 다른 요인의 영향을 받아 둔화되었을 가능성을 시사한다. 이하에서는 우리나라 근원물가 동향을 주요국과 비교해 본 후, 실증분석을 통해 근원물가 상승률이 둔화된 배경을 점검해 보고자 한다.
( 주요국과의 비교 )
먼저 우리나라 근원물가 흐름을 자세히 살펴 보기위해 품목별 상승률의 추이를 OECD 국가와 비교해 보았다. 2012~15년 중에는 우리나라 상품 및 개인서비스 물가 상승률이 주요국과 동반하여 둔화되었으며 공공서비스 물가도 큰 폭의 마이너스 상승률로 전환되었다. 2017년 이후에는 집세 및 공공서비스 물가 상승률이 하락세를 보이면서 주요국 수준을 크게 하회하였으며 금년 들어서는 개인서비스 물가도 오름세가 다소 둔화되었다. 이는 2012~15년 중에는 글로벌 경기둔화, 상품 및 노동시장 구조변화 등 글로벌 요인이 근원물가 상승률 둔화에 큰 영향을 주었고, 2017년 이후에는 국내 요인이 상대적으로 큰 영향을 미쳤을 가능성을 시사한다.