Ⅲ 최근 제조업 생산 부진의 배경
1. 글로벌 보호무역기조 강화
□ 최근 제조업 생산이 부진한 배경에는 글로벌 보호무역기조 강화로 교역이 둔화되는 무역경로와 함께 경제주체의 심리위축 등으로 투자가 둔화되는 불확실성 경로가 동시에 작용
ㅇ 세계경제에서 차지하는 위상이 높은 미국과 중국의 통상갈등이 불거지면서 글로벌 분업화를 주도했던 다국적기업을 중심으로 투자심리가 위축
ㅇ 기업환경의 불확실성 확대에 따른 투자 부진은 교역 비중이 상대적으로 높은 자본재(세계교역의 16.7%, 2017년 기준) 및 중간재(47.4%) 부문의 글로벌 생산 둔화로 귀결
▪ 이는 최근 생산-교역간 동조성이 크게 강화된 모습에서도 확인
유럽재정위기 국면 중국경기둔화 국면