Ⅰ. 거시경제 사이클 분석의 중요성
거시경제 변수의 움직임을 살펴보면 장기 추세치(또는 적정수준)보다 높거나 낮은 상황이 반복되는 순환 현상이 나타난다. 거시 안정화 정책은 이 같은 순환에 따른 사회적 비용을 줄이고자 하는 것이며 이를 위해서는 순환현상을 분석하여 현재 경제가 처한 국면을 정확히 파악하는 것이 중요하다. 경기가 과열되고 있는 상황에서 확장적인 정책을 펼치거나 둔화되고 있을 때 긴축적인 정책을 수행한다면 경제의 변동성이 오히려 확대되는 결과를 초래할 수 있기 때문이다. 
글로벌 금융위기 이전까지 대부분의 정책당국들은 실물 변수를 위주로 거시경제 사이클을 분석하고, 통화나 재정 정책을 통해 대응해왔다. 이는 금융 부문이 실물 부문에 의존하여 변동하고 독자적으로 거시경제에 미치는 영향은 미미하다는 고전학파적 견해가 학계 내에서 주류를 형성한 데다 장기간에 걸쳐 경제안정기(Great moderation)가 지속된 데에 기인한 것으로 보인다. 
그러나 위기 이후에는 그동안 정책당국이 실물사이클에 대한 분석에만 치중한 나머지 금융과열로 인한 경제시스템 내 실물 및 금융 간 불균형 누적을 포착하는 데 실패하였고 이로 인해 글로벌 금융위기가 발생했다는 것이 공통적인 인식이다. 
또한 금융위기에 의해 초래된 경기 침체는 막대한 비용을 초래하기 때문에 정책당국자들은 실물사이클 뿐만 아니라 금융사이클을 포함하여 거시경제 사이클을 종합적으로 분석하고 통화 및 거시건전성 정책 등을 통해 적절한 대응방안을 마련해야 한다는 점에도 의견이 모아지고 있다.