Ⅲ. 슈퍼사이클 진입가능성 점검
1. 슈퍼사이클 사례 분석
본 장에서는 최근 관심이 높아지고 있는 원자재가격의 슈퍼사이클 진입 여부를 살펴보고자 한다. 현재 시장을 중심으로 슈퍼사이클 진입여부에 대한 상반된 견해가 병존하는데, 이는 친환경 산업의 파급영향, 글로벌 경기 회복의 지속성 등에 대한 견해 차이에 주로 기인한다. 일부는 친환경 투자 확대를 배경으로 하는 그린경제(Green Economy)가 산업 전반의 인프라 투자 확대로 이어져 구리, 니켈 등 연관 원자재뿐만 아니라 원자재 전반의 상승사이클을 유발할 수 있다고 주장한다. 반면 다른 한편에서는 신흥국 경제가 과거 슈퍼사이클을 주도했던 수준의 고성장세를 회복할 가능성이 크지 않고 곡물, 원유 등의 경우 증산 등을 통해 공급이 수요확대에 충분히 대응할 수 있다고 보고 있다.
중기 시계(8~20년 주기)에서 국제원자재가격은 1960년 이후 세 차례의 상승기와 순환주기(cycle)를 나타냈다.(〈그림 14〉) 1·2차 상승기는 지정학적 리스크 부각에 따른 공급측 요인, 3차 상승기의 경우 중국 중심의 수요증가가 중기 슈퍼사이클의 주요 변동 요인으로 작용하였다.