[Ⅳ] 실증분석 결과
[1] 실증분석 모형 개요
□ 금융완화축소가 제주지역 가계대출 및 부동산 시장에 미치는 영향을 계량적으로 분석하기 위해 베이지안(Bayesian) 벡터자기회귀(VAR) 모형을 사용
○ VAR 모형을 이용하면 금융완화축소 충격을 식별할 수 있으며 제주지역 가계대출 및 부동산 시장, 주택건설투자 및 국내 경기와의 동태적 상호관계까지 고려할 수 있음(〈참고1〉 베이지안 VAR 모형 추정방법 참조)
○ 사용변수(모형 내 변수배열 순)
― ① GDP : 종합적인 국내 경기상황을 나타내는 변수
② 가계대출금리 : 금융긴축 및 완화 상태를 가늠할 수 있는 변수
③ 제주지역 주택매매가격지수 : 부동산시장 상황을 나타내는 변수
④ 제주지역 예금취급기관 가계대출 잔액 : 제주지역 가계부채를 나타내는 변수
(‘07년 이전 자료는 추정하여 활용, 〈참고2〉 지역 가계대출 데이터 연장 방법 참조)
⑤ 주택착공실적 : 제주지역 주택건설투자를 대용하는 변수
― 일부 변수는 계절조정한 자료를 활용
* 주택매매가격지수, GDP의 경우 발표기관에서 제공하는 계절조정 자료를 사용하였으며, 가계대출, 건설 착공의 경우 Census X-12 계절조정법 사용