참고 7. 향후 인플레이션 상승 압력이 금융시스템에 미치는 영향 및 시사점
최근 미국 소비자물가지수가 전년동기대비 6.8% 상승(21년 11월)하는 등 글로벌 인플레이션 상승 압력이 커지고 있다. 주요국 물가 오름세 확대는 수입물가 상승, 기대 인플레이션에 대한 영향 등을 통해 국내 인플레이션 상승 압력을 높일 것으로 예상된다. 또한 우리나라의 경우 11월 소비자 물가상승률이 2011년 12월(4.2%) 이후 가장 높은 3.7%(전년동월대비)로 나타났다. 이러한 국내외 인플레이션 상방 압력은 통화정책의 조기 정상화 가능성을 증대시켜 국내외 금융시장의 불확실성을 확대시킬 수 있다. 이 과정에서 시장금리가 빠르게 상승할 경우 투자자의 위험선호가 급변하면서 자산가격 하락, 디레버리징 등을 통해 국내 금융시스템에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 또한 코로나19 변이 확산세 지속에 따른 글로벌 경기회복의 불확실성, 중국 경제 리스크 등으로 인해 국내 성장률의 하방리스크도 상존하는 상황이다.
이하에서는 현 경제 상황에서 예상되는 향후 국내 인플레이션 상방리스크를 점검하고, 이를 바탕으로 ① 인플레이션 충격과 ② 인플레이션 및 경기둔화가 함께 발생하는 복합충격을 각기 가정하여 동 충격들이 국내 금융시스템에 미치는 영향을 스트레스 테스트를 활용하여 점검하였다.