라)종금사 및 투신사
□ 종합금융회사(이하 종금사)의 경우 1996년 당시 금융소득종합과세의 도입이 자금유출입에 미친 영향은 미미한 것으로 분석
○ 96년 상반기 중 종금사의 어음매출은 주식시장이 침체를 지속하는 가운데 기관 및 개인투자가들의 주식투자 기피 현상을 반영하여 비교적 높은 신장세 유지
○ 동 기간중 CMA의 증가도 두드러졌는데 이는 주식시장의 침체지속에 따라 CMA가 단기투자수단으로 선호되었기 때문
○ 96년 2분기 중반부터 어음매출의 증가세는 둔화되었는데 이는 신탁제도개편 등의 영향으로 기업어음이 기관투자가의 투자대상으로 부적합해졌기 때문
○ 같은 이유로 어음매출과 유사한 추세를 보이던 CMA는 96년 하반기에 전분기 대비 감소세를 보인 반면, 투자금융회사의 종금사 전환으로 한도가 폐지된 종금사 자발어음이 큰 폭으로 늘어나면서 종금사의 수신 증가에 기여
□ 97년 이후 금융소득종합과세의 유보 또한 종금사의 자금이동에 영향을 미치지 못한 것으로 보임.
○ 동제도의 실시 유보에 따라 종금권으로의 자금유입이 기대되었으나, CMA와 어음매출은 외환위기로 인한 종금사의 신뢰도 저하, 신용경색, 자금퇴장현상(cash hoarding)등으로 인해 지속적으로 감소