연방기금금리로 대표되는 공개시장조작이 연방공개시장위원회의 결정인데 반하여, 최종대부자기능과 관련된 대부분의 비전통적 통화정책 결정은 공공부문의 성격을 강하게 띠는 연준이사회에 귀속되어 있다. 전통적인 통화정책 수단 중에서도, 지급준비율은 연준이사회에서 “결정(set)”하며 재할인율의 변경은 지역연준이 “제안(propose)”하고 연준이사회가 “승인(approve)”하는 방식으로 정해진다. 이외에도 미국의 중앙은행은 은행의 감독과 규제, 통화 공급과 지급 결제, 그리고 정부의 재정 창구의 역할을 하고 있다.
전통적 통화정책인 공개시장조작은 다음과 같은 방식으로 시행된다. 일반적으로 한 해에 8회 열리는 연방공개시장위원회에서는 연방기금금리의 목표 수준을 결정하여 발표한다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 이 수준 근처에서 연방기금금리를 유지하도록 공개시장조작을 “지시(direct)”하며, 경기동향 및 통화금융시장의 상황에 따라서 매일매일 공개시장 개입의 규모가 결정된다. 개입은 뉴욕연방준비은행의 공개시장계정을 통하여 유가증권을 매매함으로써 이루어지며, 이는 일반은행이 보유하고 있는 지급준비금에 영향을 미치는 효과를 갖는다. 금융위기 이전에, 초단기인 1일물인 연방기금금리의 변화는 금융시장에서의 이자율기대 경로를 통하여 다른 국채 시장에 영향을 미침으로써 경제 전반에 영향을 주는 방식으로 통화정책이 파급되었다.