Ⅱ. 경기 순환적 측면：확장국면 초기
국내 건설경기는 1970년대 이후 총 5회의 경기순환을 나타내었으며, 대체로 지난해 말 최근 순환기(제6순환)의 저점 부근에 도달한 것으로 추정된다(〈그림 4〉). 다만 이와 같은 필터링에 의한 순환변동 추출은 방법의 속성상 계열의 끝단 추정 결과가 불안정(end-point bias problem)한 한계를 가지기 때문에 이하에서는 건설활동 관련 다양한 지표의 움직임, 정부정책 기조 등을 종합적으로 고려하여 순환변동 측면에서 현재 건설경기의 상황을 판단해 보고자 한다.
▶선행지표
건설투자에 선행하는 건축허가, 건설수주 및 건축착공 등 건설활동 관련 주요 선행지표들의 순환변동을 도출해 보면, 모든 지표가 이미 확장국면에 진입한 것으로 나타났다.
건설활동의 경우 통상적으로 사업 주체가 건축 인허가를 취득한 뒤 시공사와 계약을 체결(수주)하고 공사에 착수하는 순서로 진행되며 이들 지표는 통계적으로 건설투자와 뚜렷한 선후행 관계를 가진다(〈그림 5〉). 지표간 시차상 관계수를 계산해 보면, 건설투자에 대해 건축
허가는 6~7분기, 건설수주는 4분기, 누적착공면적의 경우 2분기 정도 선행하는 것으로 나타났다(〈그림 6〉).
최근의 경기순환에서 건설수주(19.2/4분기)는 10분기 이전부터, 건축허가(20.1/4분기)와 누적착공(20.4/4분기)은 7분기 및 4분기 이전부터 이미 저점을 형성하고 확장국면에 진입한 것으로 추정된다(〈그림 7〉). 따라서 이들 지표와의 시차상관을 고려할 때 건설경기도 순환변동 측면에서 확장국면에 진입하였을 가능성이 높은 것으로 판단된다.