나. 금리스왑시장
금리스왑(IRS; Interest Rate Swap)은 차입금에 대한 금리변동 위험의 헤지(hedge)나 차입비용의 절감을 위하여 두 차입자가 각자의 채무에 대한 이자지급의무를 상호간에 교환하는 계약으로서 일반적으로 변동(고정)금리를 고정(변동)금리로 전환하는 형식을 취한다.
금리스왑거래는 통화, 원금 및 만기가 같은 부채구조를 가지고 있는 두 당사자간의 거래가 대부분으로 통화스왑거래와는 달리 계약당사자간에 이자지급 의무만 있고 원금상환 의무가 없다.
자금의 흐름도 원금의 교환없이 이자차액만 주고 받는 것으로 당초의 자금조달과는 관계가 없는 별도의 계약에 의해 거래가 성립된다.
금리스왑은 원금을 교환하지 않기 때문에 채권투자 등에 비해 자금부담과 신용위험(credit risk)이 낮다.
일반적으로 금리스왑시장의 가장 중요한 기능은 금리변동 위험을 헤지할 수 있는 수단을 제공해 주는 것이다.
즉 고정금리부 자산과 부채의 듀레이션(duration) 불일치로 인하여 발생하는 금리변동 위험을 헤지하기 위해 금리스왑거래가 이용된다.
예를 들어 고정금리부자산이 부채보다 많은(적은) 경우 금리스왑거래에서는 채권매도(매수)와 같은 효과를 갖는 고정금리 지급부(수취부) 거래를 실시하면 금리변동 위험이 감소된다.
금리스왑의 거래만기는 3개월부터 20년물까지 다양하나 1~5년물이 주로 거래된다.
일반적으로 최소거래단위금액은 100억원이며 100억원 단위로 추가된다.
고정금리와 변동 금리는 3개월마다 교환되며 동 변동금리는 금융투자협회가 발표하는 최종호가수익률 기준 CD(91일물)금리를 주로 이용한다.