□ 한국형 기업지원목적주식회사(BDC) 도입 시 효과적인 중소기업 자금조달과 함께 투자자의 효익 증대 가능
― ‘분리과세하이일드 펀드’보다 효과적인 중소기업 자금조달과 함께 투자자의 효익 증대 가능
• 분리과세 하이일드 펀드는 ① 국내 자산 중 채권에 60% 이상 투자하며, ② BBB+ 이하 채권 또는 코넥스 주식에 30% 이상 투자하고 ③ 펀드 투자소득에 대해 원천세율(15.4%)을 적용한 분리과세 적용
― 분리과세하이일드 펀드는 비우량회사채 및 코넥스 시장 활성화를 위해 도입이 되었으나 실질적인 기여는 미약함
• 국내 하이일드채권은 유통시장 기반이 취약하여 투자자의 조기 환매 요구에 대응하기 위한 투자가치가 있는 비우량회사채에 대한 선별적 투자가 이뤄지고 있음 (비우량 회사채 중 BBB급 비중이 98% 이상)
― ‘15년 초 3조원까지 설정되었던 펀드 설정액이 최근 금리 상승기에 대한 수익성 둔화 우려로 감소하고 있음