□ 그러나 자본력에서 열세인 소형 금융투자회사가 대형사와 마찬가지로 모든 업무, 모든 고객을 목표로 하는 전략을 택한다면 경쟁력을 갖기 어려움
― 따라서 소형 금융투자회사는 특정 업무 또는 특정 고객을 상대로 제한된 자본을 효율적이고 집약적으로 활용하는 특화의 필요성이 대두된다고 할 수 있음
다. 금융투자회사 규모별 현황을 통해 본 시사점
□ 대형사의 경우, 자본력 부족으로 적극적인 위험인수를 감당하기 어려우며, 이로 인해 단순상품(plain vanilla) 중심의 저부가가치 투자은행(IB)업무 및 위탁매매업무 중심의 사업구조가 지속되고 있음
― 대형사의 자본력 취약은 시장선도자(price leader)의 등장을 어렵게 만들고, 그 결과 거의 모든 분야에서 저가출혈 경쟁이 지속
― 현재와 같은 상황이 개선되려면, 비교적 풍부한 자본력을 갖춘 소수의 대형사들이 출현하여 시장을 선도할 필요
□ 한편, 소형사의 경우 자본력이 현격히 부족함에도 불구하고 대형사와 동일한 고객·상품·업무를 두고 전방위적으로 경쟁
― 그 결과 어떤 부문에서도 뚜렷한 강점을 나타내지 못한 채, 효율성이 저하되는 상황이 이어지고 있음
― 이와 같은 상황을 타개하기 위해서는 특정 부문에 초점을 두는, 기존과는 상이한 전략 수립 및 집행이 요구됨
· 전문화되고 특화된 소형사들이 다수 출현할 경우, 다종다양한 고객의 욕구가 충족됨으로써 자본시장 저변이 확대되는 긍정적 효과를 기대할 수 있음
□ 결과적으로 향후 국내 금융투자업의 경쟁력이 제고되기 위해서는, 대형 금융투자회사가 출현하는 한편으로, 특정 업무에 전문화된 중소형 금융투자회사도 다수 존재할 필요
― 실제로 금융투자업이 발전한 나라에서는 예외 없이 소수의 대형사와 특화된 다수의 중소형사가 활동 (자세한 내용은 Ⅳ장 참고)
― 한편, 금융투자회사의 대형화 및 전문화가 이루어지기 위해서는, 시장분할이 이루어짐으로써 대형사 시장 및 중소형사 시장으로 시장이 양분될 수 있어야 함
― 다음 장에서는 대형화 및 전문화의 전제 조건인 시장분할에 대한 이론 및 시장분할에 필요한 요건 등에 대해 살펴보기로 함
― 아울러 국내 금융투자업에서 시장분할에 필요한 요건들이 어느 정도 갖추어졌는지, 즉 대형화 및 전문화가 달성될 여건이 어느 정도 마련되었는지에 대해서도 살펴보기로 함