□ 주택담보대출이 일시상환 대출을 중심으로 구축되어 있는 경우 이와 유사한 증폭 현상이 발생할 가능성이 존재
― 대출에 대한 담보물로서 주택은 은행이 보유한 다른 자산에 비하여 유동성이 떨어지는 자산이며 금융 감독 당국은 대출 잔액이 담보자산 가치의 일정 비율을 넘어서지 못하도록 담보인정비율(LTV) 규제를 부과
― 일시상환 주택담보대출의 만기가 도래하는 경우 담보 주택의 가치는 시장가치로 재평가되는데 대출의 만기가 일양분포(uniform distribution)를 따르는 경우 매 순간 만기가 도래하는 대출이 존재하고 이는 주택에 대하여 연속적으로 시가평가가 이루어지는 것으로 해석할 수 있음.
― 일시상환 대출의 경우 Cifuentes, Ferruci, and Shin(2005)에서 자산시장에서의 충격 증폭과 그로 인한 금융시스템 불안정성 확산의 필요조건으로 제시한 조건들이 모두 만족됨을 확인할 수 있음.
― 분할상환 주택담보대출 시장도 충격증폭에 요구되는 전제조건을 만족시킬 가능성을 배제할 수 없으나 시간의 경과에 따라 원금상환으로 인하여 대출 잔액이 감소하기 때문에 LTV 규제를 충족시키기 위하여 담보 주택을 처분해야할 필요성이 감소할 것