▶높은 기대인플레이션 형성의 배경
기업들이 지난 1년간 인플레이션을 과대인식하고 향후 인플레이션에 대해 높은 기대치를 형성하게 된 배경으로는 다음의 세 가지 이유를 생각해 볼 수 있다.
첫째, 코로나19 발생 이후 원자재가격의 상승으로 기업들의 체감물가가 높아진 점이다.
2021년 1월 중(설문조사 시점) 주요 원자재가격 상승률을 살펴보면, 2019년 평균 대비 알루미늄 11.6%, 구리 32.5%, 니켈 27.9%, 철광석 78.4%, 옥수수 34.3%, 목재 124.0% 등으로 큰 폭의 상승을 나타낸다.
코로나19 발생 이후 수요감소에 따라 급락했던 원유가격도 2020년 4월 이후 반등하여 가파르게 상승하였다(〈그림 13〉 참조).
이러한 원자재가격의 상승은 원자재 수입의존도가 높은 우리나라의 경우 비용충격으로 국내경제에 영향을 미친다고 알려져 있다.
본 설문조사에서도 대부분의 기업이 원자재 가격상승이 가격인상에 중요한 영향을 미친다고 응답하여 원자재가격에 크게 영향을 받는 것으로 나타났다.
이러한 점을 고려해 보면, 기업들은 경영성과와는 직접적인 관련성이 낮은 일반물가 수준 대신 일부 원자재 가격움직임 등에 기초하여 향후 인플레이션 수준에 대해 판단했을 가능성이 높다.
설문조사 이후 실제로 실현된 생산자물가는 2021년 11월 현재 전년동기대비 9.6% 상승하며 2011년 이후 최고 상승률을 보였다(〈그림 14〉 참조).