2. 기본모형 추정결과
〈표 6〉의 (1)열에 제시된 기본모형 추정 결과를 보면, 우리나라 실질수출은 직전연도의 실질수출이 유의한 설명력을 가지는 것으로 추정되어 지속성을 나타낸 가운데, 교역상대국의 경제규모가 크고, 경제발전단계가 높을수록, 상대 실질실효환율이 낮아 실질원화가치가 상대국에 비해 낮을수록 우리나라의 실질수출이 평균적으로 유의하게 늘어났으며 FTA 체결 시에도 수출이 증가하는 관계를 보였으나 유의성은 낮았다. 이러한 요인들을 통제한 후에도 직접수출결합도(DEI) 및 간접수출결합도(IEI)가 높을수록 실질수출이 유의하게 증가하는 가운데, 직접수출결합도가 간접수출결합도에 비해 영향력이 큰 것으로 추정되었다.
결합도에 따라 다르게 나타났는지 살펴보기 위해 2008~2010년 연도 더미변수에 직·간접 무역결합도를 교차하여 추정식에 포함하였다. (2)열에 나타난 결과에 따르면 글로벌 금융위기의 충격이 가장 뚜렷하게 나타난 2009년중 실질수출이 유의하게 감소하였으나, 실질수출과 직·간접 수출결합도의 정(+)의 관계는 글로벌 금융위기 전후로 유의한 차이를 보이지 않는 것으로 나타났다.
한편, 수입측면을 분석한 결과는 〈표 6〉의 (3)열에 제시되어 있다. 먼저 교역상대국의 경제규모가 클수록, FTA를 체결한 경우 우리나라의 실질수입이 평균적으로 유의하게 늘어났으나 경제발전정도와 실질실효환율의 영향은 유의하지 않았다. 이러한 설명변수를 통제한 후에도 직접수입결합도(DII)가 높을수록 실질수입이 증가하는 것으로 나타났으나, 수출의 경우와 달리 간접수입결합도(III)의 영향은 유의하지 않은 것으로 나타났다. 이를 통해 수입측면에서는 간접적인 무역연계성의 역할이 크지 않고, 직접적인 무역연계성의 역할이 보다 중요한 것을 알 수 있다. 다음으로 (4)열에서 볼 수 있듯이 글로벌 금융위기 기간 중의 영향을 살펴본 결과, 2009년 실질수입이 유의하게 감소한 것으로 나타났지만 감소 정도는 직·간접 수입결합도에 따라 차이를 보이지 않아 실질수출의 경우와 유사한 결과를 보였다.
그러나 글로벌 금융위기 동안의 연도더미만을 이용하여 금융위기가 직·간접 무역결합도를 통해 수출입에 미치는 영향을 충분히 분석하기에는 한계가 있다. 따라서 보다 구체적인 위기파급 경로로서 환율, 금융연계성, 해외직접투자를 통한 무역연계성의 역할 및 해외충격이 직·간접 무역연계성을 통해 실질수출입에 미친 영향을 분석하였다.