Ⅲ 향후 유로지역 은행의 자금운용 전망
1. ECB의 추가 완화조치 및 경기회복에 따른 대출확대 예상
□ ECB가 금년 3월 발표한 추가 금융완화 조치가 본격적으로 시행됨에 따라 유로지역 은행의 자금조달 여건이 개선되고 민간에 대한 신용공급이 증대될 전망
o 주요 정책금리 인하로 은행 대출금리가 더욱 낮아지면서 대출수요 증가 예상
o 또한 TLTRO II 시행으로 대출자금의 일부를 ECB로부터 저리(기준금리, 현행 0%)로 조달하는 것이 가능해짐에 따라 은행의 자금조달 비용 및 대출 금리가 하락하여 대출확대 유인이 증대될 전망
― TLTRO I의 경우 도입(2014.6월) 이후 2015년말까지 3,010억유로가 은행에 지원된 가운데 은행의 기업대출금리가 지속적으로 하락하고 기업대출잔액 감소폭(전년동월대비)이 축소
― TLTRO II는 TLTRO I보다 유리한 조건으로 지원되므로 은행의 자금조달 및 대출 증가 효과가 클 것으로 예상
□ 또한 유로지역 실물경제가 완만한 회복세를 지속할 것으로 예상됨에 따라 가계 및 기업의 대출 수요도 증대될 전망
o ECB, IMF 등은 2016년 및 2017년중 유로지역 경제가 1% 중반대의 완만한 성장세를 보일 것으로 예상하였으며, 경기에 대해 후행성을 보이는 가계대출의 증가 예상
― 시차상관분석 결과, 유로지역의 은행대출 증가율은 GDP 증가율에 3분기 후행하는 것으로 나타남