3. 환율제도의 수립과 운용
시장경제에 부합되는 환율제도의 수립은 북한의 체제이행 중 가장 초기에 해야 할 정책 중 하나이다. 체제이행이 성공하기 위해서는 무역자유화를 실시하여 상대가격체계를 국내로 수입하여 국내의 왜곡된 가격구조를 바로잡을 필요가 있다. 그리고 국내 기업을 외국과의 경쟁 환경에 노출시켜 기업의 생산성을 제고시켜야 한다. 또한 국내기업들을 위해 수출 시장을 열어주어 이를 기반으로 경제가 성장하도록 도와야 한다. 이를 위해서는 화폐의 태환화와 시장의 수요와 공급을 반영하는 자국 화폐 가치의 결정이 필수적이다. 남북통합을 염두에 둘 때 언젠가는 남북화폐가 적절한 전환율을 통해 하나의 화폐로 통일되어야 할 것이다. 점진적 시나리오의 경우의 한 가지 장점은 이 전환율이 시장에서 결정되고 시장에 의해서 검증되는 기간을 확보할 수 있다는 것이다. 따라서 화폐전환이 실시되기 이전부터 시장이 적정환율을 찾게 하는 변동환율제를 시행할 필요가 있다. 이렇게 시장에서 검증된 환율을 기초로 북한 화폐와 남한 화폐의 잠정적 교환비율을 정하고 유럽연합의 ERM (Exchange Rate Mechanism)과 같이 일정 기간 동안 이 교환비율의 상하방 밴드 사이에서 움직이는지 관찰하는 것이다. 이 기간 동안 이 교환비율이 지켜진다면 그 교환비율을 화폐전환율로 삼아 북한 화폐를 남한 화폐로 교환하는 것이다. 이러한 시장을 이용한 적정환율 결정 방식은 유럽연합회원국이 화폐동맹 즉 유로존 가입시 채택했던 방안이다.