다. 시장정보의 투명성 및 투자자 간 공정성 확보 문제
□ ATS 도입으로 시장분할, 정보의 투명성, 투자자 보호 등의 측면에서 부작용이 유발될 가능성도 제기됨
○ 거래가 복수의 시장으로 분할됨에 따라 개별 시장의 유동성 축소로 인한 비효율적 가격발견, 시장간 복수 가격 형성 등의 문제점이 발생될 가능성이 높음
○ 정보의 비대칭성 확대 등으로 인한 상대적 불이익의 발생 가능성도 있음
□ 해외의 경우, 최선집행의무의 부과, IT 기술의 발달, 거래규모에 비례한 정보공개 의무 강화 등을 통해 이러한 부작용을 축소하고 있음
○ Smart Order Routing, Intermarket Trading System 등 최선 호가를 검색하고 주문을 이전 시킬 수 있는 전산기술을 지속적으로 개선하고 있으며, 이는 시장분할 문제 등을 해결하는 실질적인 기반이 될 수 있음
○ 각국 감독당국은 ATS들의 정보공개 수준을 제고하기 위한 노력을 하고 있음