라. 자산관리업무: 투자자(investor) 측면
□ 판매대상 펀드의 평판에 의존하는 펀드판매업무와는 달리, 자산관리업무는 금융투자회사가 보유한 양질의 상담인력, 네트워크, 그리고 브랜드(대고객 인지도)에 크게 의존
― 대규모 상담인력 확보, 리테일 네트워크망, 대고객 인지도 등의 측면에서 자본력 풍부한 대형사가 유리할 수밖에 없으며, 따라서 자산관리업무는 대형사의 영역이 될 가능성 높음
1) 국내 자산관리 시장에서 규모별 경쟁력
□ 국내에서는 자산관리시장이 태동단계에 있는 관계로 시장규모는 크지 않으나, 대형사들에 의한 시장지배가 강하게 나타나고 있음 (〈그림 Ⅴ-10〉 참고)
― FY2008 기준, 대형사 그룹의 자산관리업무 평균수익은 65억원, 중형사 약 37억원, 소형사가 약 1.2억원의 순
□ 다음으로 시장점유율을 살펴보면, 대형사 그룹이 49.9%로 가장 높게 나타나고 있으며 중형사 그룹 또한 42.7%로 비교적 높은 시장점유율을 기록 (〈그림 Ⅴ-10〉 참고)
― 중형사 그룹이 비교적 높은 시장점유율을 확보하고 있는 이유에 대해서는 후술
― 한편, 소형사 그룹의 시장점유율은 7.4%에 불과
· 자산관리업무는 금융투자회사가 영위하는 전체 업무를 통틀어 소형사 그룹의 비중이 가장 낮은 영역으로서, 자본력이 취약한 금융투자회사, 특히 소형사들이 우위를 점하기가 쉽지 않다는 것을 확인할 수 있음
□ 자산관리업무에서 대형사의 시장점유율이 높을 뿐 아니라 상대적으로 집중된 시장구조를 보임
― 전체업무의 경우에 비해 자산관리업무의 누적시장점유율이 훨씬 가파르게 상승
· 소수의 금융투자회사가 시장의 대부분을 지배하는 경향이 강함을 의미
□ 자산관리업무의 수익 상위 금융투자회사의 내역을 구체적으로 살펴보면, 대형사가 중심이 되고, 일부 중형사들도 상당한 지위를 확보하고 있음을 확인할 수 있음 (〈표 Ⅴ-6〉 참고)
― 양질의 상담인력, 네트워크, 그리고 브랜드(대고객 인지도)에 크게 의존하는 자산관리업무의 특성 상, 자본력이 뛰어난 대형사의 영역이 되는 것은 불가피
― 그러나 자본력이 다소 부족하더라도 경쟁력 있는 자산운용계열사를 확보하고 있는 경우, 자산관리시장에서도 두각을 나타낼 가능성 존재
· 실제로 자산관리업무에서 상위에 포함된 중형사들은 예외 없이 평판이 높거나 오랜 업력을 가진 자산운용사를 계열사로 두고 있는 경우
· 이는 양질의 펀드판매에서 확보한 고객을 자산관리 고객으로 편입하는 효과에서 비롯됨
― 이들 중소형사는 대부분 자산운용업무를 오랜 기간 영위해 온 곳이거나, 최근 들어 자산운용 시장에서 높은 평판을 얻은 경우에 해당