이러한 분석결과로부터 다음과 같은 몇 가지 정책적 시사점을 도출할 수 있다.
첫째, 금융위기 이후 국내 금융시장에 대한 글로벌 요인의 영향이 커진 만큼 글로벌 요인의 영향력에 대한 면밀한 분석과 더불어 통화정책 운영시 주요국의 경기 및 이에 따른 통화정책 변화 등에 보다 유의할 필요가 있다.
둘째, 글로벌 요인의 영향력이 확대될 경우 변동환율제 하에서도 자유로운 자본이동과 독립적인 통화정책의 동시 달성이 어려울 가능성이 있다는 최근 학계의 주장(Rey 2015, 2016 등)을 감안한다면, 외환부문 거시건전성 정책을 통해 지본유출입 변동성을 완화할 경우 국내 통화정책의 유효성이 제고되는 효과도 기대할 수 있을 것으로 보인다.
셋째, 최근 미국의 통화정책에 대한 외환스왑시장 가격변수의 민감도가 약화되었으나, 이는 경상수지 흑자 기조 등에 기인한 현상일 가능성에 유의할 필요가 있다.
따라서 가급적 적정 수준의 경상수지 흑자 기조가 지속될 수 있도록 노력함으로써 외환수급상황 안정을 도모하는 것이 중요하다.
마지막으로 본 연구의 한계와 개선 방향을 정리하면 다음과 같다.
본 연구는 일별 금융가격 변수를 이용하여 미국 통화정책 충격의 국내 영향을 실증 분석하였다는 측면에서 의의가 있다.
그러나 보다 고빈도 자료의 장기 시계열 획득의 어려움으로 통화정책 충격 이외의 금융·경제 이벤트들의 영향을 완벽히 통제하지 못해 연구결과의 정확도가 다소 미흡할 가능성이 내재해 있다.
따라서 향후 보다 세부적인 통계자료를 획득하여 실증분석을 실시하는 한편, 주가 등 여타 금융·실물 변수로 추정 대상을 넓혀 다양한 시도를 해볼 필요가 있겠다.