2) 학문적 정의
□ 부실기업은 경제적 부실(economic distress) , 기술적 지급불능(technical insolvency) , 혹은 파산(bankruptcy) 상태에 있는 기업을 포괄하는 개념 (Weston and Bringham(1981) )
― 경제적 부실이란 수익성 저하가 원인이 되어 나타나는 기업의 투자와 자본조달 정책의 비효율성을 의미
□ 기업의 총수익이 총비용에 미달하거나, 기업의 평균투자수익률이 자본조달비용에 미달하거나, 기업의 실현수익률이 업종평균 투자수익률에 미달하는 경우 중 하나
― 기술적 지급불능이란 기업이 유동성 부족으로 인해 만기가 도래한 채무를 상환하지 못하는 상태
― 파산이란 실질적 지급불능 상태 혹은 법원에 의해 파산선고가 내려진 법적 상태