환율 변동성의 경우 결제통화 선택에 있어서의 대체관계를 명확하게 설명하지는 못하였으나, 대체적으로 외국 수출기업들은 원화 결제를 통해 국내가격을 안정시키는 전략보다는 자국통화나 미달러화를 이용하여 환위험을 회피하려는 경향을 나타낸 것으로 추정된다. 선형모형과 FML 모형 모두 환율 변동성이 클수록 원화 결제가 감소(통계적 유의성은 낮음)하는 가운데, 선형모형에서는 상대국통화, FML 모형에서는 미달러화 결제비중이 유의하게 늘어나는 것으로 나타났다. 한편, 환율 스프레드로 측정된 거래비용은 수출의 경우와 마찬가지로 분석방법에 따라 결과가 서로 엇갈리는 모습을 보였는데, 상대국통화의 거래비용이 클수록 상대국통화 결제비중이 낮아지고 원화 및 미달러화의 결제비중이 높아진다는 FML 모형의 추정결과가 이론에 더 부합되는 것으로 보인다. 끝으로, 미국 더미의 추정계수를 보면 수출과 유사하게 대미수입시 상대국통화(미달러화) 결제비중이 여타국에 비해 높은 것으로 나타났다.