나. 각 변수 장단기 변동 상관관계<br>□ 생산지수, 어음교환액, 부도금액, 자금곤란지표 간 상관관계를 계산하여 변수 간 어떤 형태의 선형관계를 지니고 있는지를 판별<br>□ 우선 장기추세 간 상관관계 계산결과에 따르면, 중소기업의 생산지수는 어음교환액 및 부도금액과 음(negative)의 관계를 형성하고 있으며, 그 절대값이 상당히 높음을 알 수 있음.<br>○ 이러한 결과는 어음이 장기의 관점에서 볼 때 중소기업의 생산 활동에 부정적인 영향을 미치고 있음을 의미<br>○ 어음교환액과 부도금액 간에는 양의 높은 상관관계를 보이고 있는데, 어음의 발행이 발행자의 능력을 선별함이 없이 이루어지고 있음을 의미함.<br>□ 생산지수와 자금곤란지표 간 상관관계는 0.5의 값을 보이는데, 이는 중소기업 생산지수가 증가하는 상황에서 자금조달이 원활히 이루어지지 않음을 의미<br>○ 단기자금시장의 원활한 기능문제, 호황기 어음의 과다발행문제 등에 대한 검토 필요<br>○ 자금곤란지표는 장단기 추세를 막론하고 어음교환액에 대하여 높은 음의 상관관계를 보이고 있는데, 이는 어음이 자금조달의 한 대체수단으로서의 가능성을 보여주는 것임.