□ (SEF의 정의) 스왑실행기구(SEF)는 다수 참여자로부터 매수ㆍ매도 호가가 제시되고 이를 기초로 주문 및 체결 기능을 갖춘 전자적 기반의 거래 시스템 또는 플랫폼을 뜻함
― SEF의 경제적 기능은 경쟁매매 환경을 갖춘 전자적 기반의 매매체결 플랫폼 또는 거래소와 유사
· SEF는 거래 참여자간 장외파생상품 체결 서비스를 제공하는 시스템 또는 플랫폼으로 적격 거래소(Designated Contract Market; DCM)를 뜻하지는 않음
· 미국내 파생상품시장 적격 거래소(DCM)로는 CME, CBOT, NYMEX, COMMEX 등이 존재
― SEF는 다수의 참여자가 참여하여 장외파생상품 매수 및 매도 주문을 수행할 수 있고 참여자들이 복수 호가를 선택하여 가격 우선, 수량 우선 원칙 등에 따라 주문 및 체결을 수행할 수 있어야 함