II. 금융혁신 관련 논의
1. 금융혁신의 의의
금융혁신에 관한 논의는 크게 개념(concepts), 동인(drivers), 효과(effects) 세 가지 측면에서 다루고자 한다. 
최근 문헌 중 금융혁신에 대한 개념에 대해 가장 보편적인 정의를 내린 Lerner and Tufano(2011)에 의하면 ‘금융혁신이란 새로운 금융수단(협의)은 물론 새로운 금융기술, 금융기관, 금융시장(광의)을 창조하고 보편화하는 행위(act ofcreating and then popularizing)’로 접근한다. 금융혁신은 통상 상품혁신과 과정혁신으로 구분되지만 이 둘은 서로 연결되어 있으므로 개별적인 의미의 혁신은 완전하게 차별화하여 구분할 수 없는 경우가 많다. 따라서 혁신이 새로운 상품과 서비스, 아이디어 등을 발명하고 확산시키는 행위를 포함한다는 점에서 ‘금융혁신은 기존 제품의 진화적인 적응(evolutionary adaptations of prior products)’이라고 설명하고 있다. 한편 대다수의 문헌에서처럼 금융혁신을 비용과 편익의 관점에서 개념적 정의를 내린 Frame and White(2004)는 ‘금융혁신이란 비용과 위험을 축소하거나 시장참가자의 수요를 더 잘 충족시키기 위해 개선된 새로운 금융 상품·서비스와 금융수단’으로 파악하고 있다. 그러나 이것도 금융혁신의 본질은 ‘새로운 금융수단’이라는 점에서 앞의 다른 일반론적인 정의들과 별반 차이가 없다. 
Arnaboldi and Rossignoli(2015)에 의하면, 금융혁신이론들은 불완전시장의 해소, 대리인비용과 정보비대칭성의 극복, 거래 및 마케팅 비용의 경감,조세 및 규제 변화에 대한 반응, Globalization의 영향, 리스크와 기술충격 등과 같은 다수의 핵심 요인들 가운데 일부만 취사선택하여 금융혁신에 대한 개념 정의를 내리거나 관련 이론과 가설을 세우고 있는 것으로 평가하고 있다. 한편Gardner(2009)는 금융혁신이 산업에 미치는 파급영향의 정도에 따라 급진적(radical), 혁명적(revolutionary), 부가적(incremental) 혁신으로 구분하고 있다. 당연히 부가적 혁신은 기존에 존재하는 상품에 대한 미약한 개선(minorimprovement)이라는 점에서 급진적이나 혁명적 혁신에 비해 리스크도 낮고 수익도 적을 수밖에 없다.