□ 국제증권관리위원회기구(IOSCO)(2015b)도 운용사가 상품 투자 전 및 보유기간 중에 상품의 신용도를 내부에서 자체적으로 분석하는 절차를 정비하는 것을 권고
○ 위탁운용자는 수익자에 대한 신의성실 의무(fiduciary duty)가 있고 신의성실 의무에 투자의 신용위험에 대한 이해가 포함됨을 강조
○ 외부 신용등급이 신용분석의 유일한 기준이 되어서는 안되며 신용등급을 사용할 때도 평가 방법론, 모수, 기초 정보ㆍ가정을 이해하고 평가할 수 있어야 함.
○ 투자전략의 성격ㆍ규모ㆍ복잡성, 투자채권의 유형과 비중 등을 종합적으로 고려하여 신용위험을 분석하는 절차를 마련하고, 적절한 내부 신용위험 분석이 이루어지지 않는 채권에는 투자하지 않는 것이 바람직하다고 제시 
○ 한편 유럽연합(EU), 브라질, 남아공 등은 운용사가 채권 투자 전 자체적으로 채권의 신용위험을 분석하고 실사(due diligence)하는 것을 의무화
□ 아울러 IOSCO는 위탁운용사가 신용평가사 신용등급을 활용하는 방법과 정도를 공시하는 것을 모범규준으로 제시
○ 포트폴리오의 전반적인 신용위험, 투자자의 펀드 위험 프로파일 선택, 펀드 투자유니버스 결정에 있어 특정 신용등급을 하한선으로 설정하여 설명하는 관행이 존재
○ 신용등급과 이를 보완하는 외부 신용정보를 참조하는 방식과 내부 신용평가 프로세스를 투자설명서와 홍보 문서에 공시
○ 편입 채권, 거래상대방, 담보, 보증ㆍ보강회사를 평가하는 데 신용등급을 활용할 수 있는데, 구체적으로 신용등급 활용도 공시는 투자국가별, 자산유형별, 투자계약 종류별(예: 일임 여부)에 따라 달라질 것임.