(3)미국과 영국의 규제상 차이
□ 미국에서도 영국에서 원칙중심규제에 대하여 이루어지고 있는 것과 유사한 문제제기가 이루어지고 있음. 
□ 여기서는 주로 미국과 영국에서 이러한 차이가 발생한 원인은 미국과 영국 시장의 근본적인 구조적 차이를 반영한 것이라는 설명이 이루어지고 있음. 
― 첫째, 소매금융시장과 도매금융시장의 차이임. 
∙ 미국은 세계에서 가장 큰 소매금융시장을 보유하고 있지만, 영국은 기관 또는 지배주주중심으로 구성되어 있다는 것임. 
∙ 따라서 미국은 일반 투자자들의 쉬운 이해를 위하여 보다 구체적인 규정과 규칙을 필요로 하지만, 영국에서는 대규모 기관들이 보다 일반적인 원칙을 잘 다룰 수 있다는 것임. 
∙ 결국 미국에서는 일반투자자들의 시장참여를 확보하기 위하여 매우 엄격한 규제를 유지하고 높은 수준의 제재를 부과할 수밖에 없다는 것임. 
― 둘째, 소송제도의 차이임. 
∙ 미국은 영국에 비하여 훨씬 많은 사적 소송이 이루어지는 나라로서, 미국의 개인이나 기업 또는 규제대상기관들은 허용되는 행위와 허용되지 않는 행위가 무엇인지를 사전에 명확히 그리고 구체적으로 알 수 있기를 희망함. 
∙ 따라서 명확한 규정은 사적 소송으로부터 안전항(safe harbour)을 제공해 주는 것임. 
∙ 규제기관에 의한 집행이 주로 이루어지는 국가에서는 규제기관과 규제대상자간의 협의 등을 통하여 어느 정도 명확한 해석기준을 확보할 수 있지만, 주로 사적 소송에 의한 집행이 이루어지는 국가에서는 이러한 해석기준의 확보가 사실상 불가능하거나 많은 비용을 요구하게 되어 결국 규제대상자들은 원칙에 대한 극히 보수적인 해석에 의존할 수밖에 없다는 것임.