시사점
한국의 양호한 기초경제여건, 대외건전성 등이 외국인의 국내채권 투자를 유발하는 가운데, 한국 통화정책 정상화 기대 등에 따른 내외금리차 확대는 외국인 채권자금 순유입 증가 요인으로 작용할 것으로 보인다.
실증분석 결과 현 시점과 같이 한국 금리가 미국 금리보다 높은 상황에서는 내외금리차가 확대될 경우 외국인의 국내채권에 대한 투자가 유의하게 증가하는 것으로 나타났다. 또한 과거 내외금리차 확대기와 비교해 보더라도 현 시기와 가장 유사해 보이는 글로벌 금융위기 이후 국내 경기 상승기에 외국인 채권자금은 큰 폭 유입되었다.
다만, 향후 내외금리차 확대가 국내 금리 상승에 의해 주도되는 경우, 미국 금리 하락에 의한 경우보다는 외국인 채권자금의 유입세가 약한 모습을 보일수 있겠다. 또한 민간부문 외국인 채권투자는 내외금리차 확대기에도 외환시장 상황에 따른 차익거래유인에 따라 자금유출입이 변동되는 모습을 보이고있어 코로나19 전개 양상, 주요국 및 국내 통화정책에 대한 기대 변화 등으로 차익거래유인이 낮아질경우 외국인 채권자금의 유출압력이 높아질 가능성을 배제할 수 없다.
이에 따라 코로나19 전개 양상, 주요국 및 국내 통화정책에 대한 기대 변화를 포함한 외환부문의 리스크 요인의 변화, 글로벌 위험선호 성향, 가격변수의 움직임 등을 면밀하게 모니터링해 나갈 것이다.