(3)상장기업의 신뢰성 확보
□ 시장의 투명성을 확보하기 위한 제도적 장치를 추가로 마련
○ 상장기업을 위한 멘토링을 통해 거래소 의무규정을 이행하고 보완하도록 지명자문기관인 노마드나 스폰서 및 거래참가자 제도 등을 도입(AIM, DB의 Entry Standard, Alternext, Catalist)
— 상장 전에는 경영진, 기업지배구조, 사업 지속가능성, 자금조달능력, 자본금 등을 기준으로 컨설팅 역할
— 상장과정 전반을 계획하고 관리해 기업과 상장 일정 협의, 상장 제출 서류준비 협조, 필요한 경우 기업에게 브로커, 법조인, 회계사 등 소개
— 상장후에는 기업이 거래소 규정을 준수하고 있는지 감시
○ 공모 후 주요 주주들에게 지분매각 제한(lock-up)기간 요구
— 코스닥시장은 상장 후 1년간 최대주주 등 지분매각 제한
— TSX-V는 신규상장 기업의 주요 관계자 주식(Principal Securities)은 가치주(Value Securities)와 과잉주식(Surplus Securities)으로 구분되어 모두 지분매각 제한
○ 엄격한 상장폐지 요건 부과
— 별도로 상장폐지요건(de-listing standards)을 두지 않고 대신 일단 상장된 기업이 지속적으로 상장을 유지하기 위해 만족해야 할 “상장유지요건”(listing maintenance standards)을 제정해 상장법인으로 하여금 시장관리에 보다 능동적으로 대응하도록 유도(NASDAQ, TSX-V)
— 지명자문사(NOMAD) 유지, 감사보고서 제출 등 명시적 폐지요건을 제도화하고 비규제적(unforced)상장폐지(M&A, 자진상장폐지)유도(AIM)
— 소속부에 따라 상장요건을 달리해도 상장폐지요건은 동일하게 적용(JASDAQ의 NEO)