Ⅲ. 소비자물가에 대한 영향
최근 관리물가 상승률이 소비자물가 상승률을 줄곧 하회함에 따라 관리물가는 소비자물가오름세를 제약하는 요인으로 작용하고 있다. 반면 관리제외물가 상승률은 소비자물가 상승률을 줄곧 상회하는 모습이다. 소비자물가 상승률에 대한 관리물가의 기여도는 2018년 이후 마이너스를 지속하고 있으며, 금년 들어서는 그 폭이 더욱 확대되었다.
주요국과 비교해 보면, 금년 11월 현재 우리나라의 소비자물가 상승률(2017년말 대비)에 대한 관리물가의 기여도가 주요국 중 가장 큰 폭의 마이너스를 보이고 있다.이에 따라 2017년말 대비 금년 11월 현재 우리나라 소비자물가의 누적상승률은 2.4%로 EU 평균(3.2%)보다 낮은 수준이나, 관리제외물가 상승률은 4.0%로 EU 평균(2.8%)을 상당폭 상회하고 있다.
한편 과거에는 관리물가가 소비자물가의 변동성을 줄이는 데 기여한 것으로 평가되었으나, 최근에는 소비자물가의 변동성을 확대시키는 요인으로 작용하고 있는 것으로 보인다. 이는 과거와 달리 최근 관리물가 상승률이 관리제외물가 상승률과 대체로 같은 방향으로 움직이는 데 주로 기인한다. 관리물가 상승률과 관리 제외물가 상승률 간 상관계수가 지난해 플러스(+)로 전환되면서 최근 들어 소비자물가 상승률의 변동성(표준편차)도 확대된 것으로 나타났다.