이러한 시장의 불신을 반영하듯 현재 ‘기준금리 상승 → 단기금리 상승(call, CD) → 중장기금리 상승(국채)’으로 전달되는 이자율 전달경로가 크게 약화된 양상이다. 이번 3월 금통위의 기준금리 인상 결정 이전에 시장은 금리인상에 대한 예상을 선반영하여 CD금리가 미리 오르는 모습을 보였다. 또한 금리인상에도 불구하고 국고채 수익률은 오히려 하락했다.
정책당국의 정책결정이 시장의 신뢰를 얻지 못할 경우 경제의 불확실성은 더욱 커지게 되며, 정책수단도 더 이상 시장에 영향을 미치지 못하게 된다. 금리의 경우 시장을 움직이는 기본 요소로서, 정확한 예측에 의한 선제적 대응이 가장 중요한 부분이라고 할 수 있다. 향후 한국은행의 행보가 더욱 주목되는 이유다.