〈부록 2〉
우리나라 자본유입의 주기도(periodogram) 분석
시간 영역(time domain)에서의 순환 주기를 빈도 영역(frequency domain)에서의 주기도(periodogram)를 통해 분석할 수 있다.
주기도(periodogram)는 시계열 자료의 자기 공분산(autocovariances)에 푸리에 변환(Discrete Fourier transformation)을 적용하여 구하게 되는데 이때 주기도는 전체 움직임에 대한 각 빈도별 움직임의 상대적 기여도를 나타낸다.
여기서 빈도는 순환 주기와 역수의 관계(빈도=2π/순환 주기)이므로 저빈도는 긴 순환 주기를, 고빈도는 짧은 순환 주기를 의미한다.
자본 유형별 주기도를 살펴보면 직접투자 및 채권 투자는 1990년대와 2000년대에 큰 변화가 없다.
주식투자의 경우에는 2000년대 이후 저빈도(순환 주기 4분기 이상의 긴 주기)의 영향력이 전반적으로 커졌으나 빈도수가 아주 낮은 영역에서는 오히려 1990년대보다 기여도가 하락한 것으로 나타났다.
반면 차입은 2000년대 이후 고빈도(순환 주기 4분기 이하의 짧은 주기)의 전 영역에 걸쳐 기여도가 고르게 상승한 것으로 나타났다.