▒ 장수채권의 발행 검토 및 발행 사례는 공적기관 관련 사례와 민간기관 관련 사례로 분류할 수 있지만, 실제 발행 사례는 거의 없음.
○ 공적기관의 주도로 장수채권 발행을 검토한 사례는 2004년 유럽투자은행(EIB)/BNP Paribas의 장수채권, 2005년 영국정부의 장수채권, 2007년과 2009년 세계은행(World Bank)의 칠레 장수채권이 있지만, 실제 발행으로 이어지지는 않았음.
- 발행 실패 이유는 장수채권의 높은 가격, 모델링 및 가격에 대한 높은 불확실성, 짧은 만기, 높은 베이시스 리스크, 제도적 지원 미흡 등으로 인해 장수채권의 수요 확보가 어려웠기 때문임.
○ 민간기관 관련 사례로는 2010년 Swiss Re의 발행 사례가 있음.
- Swiss Re 장수채권은 두 집단의 사망률 차이에 따라 원금 손실 여부가 결정되므로 한 집단의 사망률 개선 정도에 따라 손실여부가 결정되는 일반적인 장수채권과는 다른 구조를 가짐.
- 발행 성공 요인은 장수채권에 대한 높아진 관심과 더불어 장수리스크 예측방법의 신뢰도를 제고시켰기 때문으로 보임.
▒ 가장 최근의 공적기관 관련 사례인 세계은행의 칠레 장수채권 사례(2009년)에서 가장 주요한 실패 요인은 보험회사의 장수리스크 관리 유인 부재임.
○ 당시 보험회사들은 장수리스크를 경제적인 의사결정에 크게 고려하지 않았고, 감독제도 역시 장수리스크를 제대로 반영하지 못하였음.