2 주요 특징
① 금융위기 때보다 빠른 반등
□ 국제원자재가격은 극심한 경기 위축에도 불구하고 완화적 통화정책 영향 등으로 금융위기 때보다 하락폭은 작고 반등속도는 빠른 편
ㅇ 금융위기 때는 위기 발생후 6개월 만에 반등하고 회복속도도 매우 완만했으나 금번에는 반등시점 및 회복속도 모두 빠르게 진행
■ 부문별로 차이를 보이는데 에너지는 금융위기 때보다 반등시점은 다소 빠르나 전체적으로 유사한 움직임을 보이는 반면 비에너지는 소폭 하락에 그치고 빠르게 반등하는 모습
② 비철금속·곡물가격에 대한 중국 영향력 확대
□ 금융위기 이후 국제원자재시장에서 중국의 영향력이 커지는 가운데 비철금속에서는 시장흐름을 좌우
ㅇ 전체 세계수요에서 중국 수요가 차지하는 비중을 보면 비철금속(53.2%, 2019년 기준)은 절반을 상회하고 곡물(24.1%)도 상당한 수준
■ 이에 따라 중국 영향력이 큰 비철금속 및 곡물을 중심으로 가격이 빠르게 회복
■ 비철금속은 중국 제조업 경기의 빠른 회복으로 여타 국가의 수요 감소가 상쇄되고 있으며 곡물도 중국 홍수에 따른 작황 부진, 사료 수요 회복 등으로 대두를 중심으로 수입이 크게 확대
③ 미 달러화 및 위험자산 선호와 높은 상관관계
□ 국제원자재가격과 미 달러화간 음(-)의 상관관계는 최근 2∼3년간 뚜렷하지 않았으나 코로나19 충격 전후 강화되는 모습
ㅇ 2008년 이후 상관관계(6개월 기준)는 -0.4 정도로 점차 약화되는 추세였으나 최근에는 -0.9로 크게 강화
ㅇ 미 달러화 약세가 투자수요와 연관된 위험자산 선호 강화(risk-on)와 맞물린 점이 상관성을 높이는 요인으로 작용