2.유럽
가.판매경로 추이
1)개요
□ 유럽의 판매시장에도 미국과 유사하게 ‘단순판매경로’, ‘투자자문 경로’, ‘종합서비스 경로’등이 모두 존재
◦ 기능별로 볼 때 3가지 개념에 해당하는 판매경로가 모두 존재함.
*단순판매경로로서 ‘펀드 슈퍼마켓’이 있고, ‘투자자문 경로’로서 ‘투자자문인(investment adviser)'가 있음.또한 단순판매서비스와 투자자문 서비스를 모두 제공하는 ’종합서비스 경로‘가 존재함.
◦ 다만, 제도적 차이를 반영하여 구체적인 존재형태에는 미국과 차이가 있으며 특히 종합서비스 경로에서 차이가 존재
*미국이 1933년 Glass-Steagall법의 제정으로 은행업과 증권업의 분리규제를 도입하였음에 반해 영국을 포함한 유럽 국가는 금융업에 대해 겸업금지 규제를 도입한 바가 없으며 그에 따라 은행업, 증권업의 개념 구분이 없는 ‘겸업은행(Universal bank)'제도가 계속되어 왔음.
*이에 미국에서와 같은 은행업, 증권업의 구분은 없으나 업계의 업태를 기반으로 하여 관행적으로 형성된 두 가지 개념이 있음.즉 예금업무 등 결제업무를 취급하는 ‘소매은행(retail bank), 즉 일반 ’상업은행‘'과 이와 같은 소매은행 업무에는 종사하지 않는 ’프라이빗뱅크(private bank)'가 그 것임.후자의 ‘프라이빗뱅크’는 일반인을 상대로 하는 소매영업에 종사하는 ‘증권사’에 가까운 개념으로 볼 수 있음.
*유럽 국가에서 ‘종합서비스 경로’는 ‘소매은행(retail bank)', '프라이빗뱅크(private bank)', 그리고 ’보험사'등이 제공하여 왔음.
2)판매경로의 추이
유럽대륙 국가는 소매은행(일반상업은행), 영국은 독립 투자자문(IFA)가 지배적 판매경로
□ 판매경로별 시장점유율은 유럽 국가 간, 특히 영국과 유럽 대륙국가 사이에 상당한 차이가 존재
◦ 유럽 대륙국가 사이에도 적지 않은 차이가 있으나, 전체적으로 보면 유럽대륙국가의 경우 소매은행의 판매시장 점유율이 높은 편
◦ 이에 반하여 영국은 소매은행의 점유율이 현저히 낮고 ‘독립 투자자문’경로의 비중이 두드러지게 높게 나타남.
*특정 운용사와 계열관계 등이 없는 ‘독립 투자자문’경로(IFA 경로)가 전체 펀드자산의 47%(2005년 기준)가 판매된 경로인 것으로 조사됨.
*영국에서는 독립 투자자문인(또는 독립 투자자문업자)을 ‘Independent Financial Adviser(IFA)로 지칭.이들은 개인일 수도 있고 법인일 수도 있음.