□ 주시장의 신뢰가 높은 경우 주시장의 한 부문으로 기능함으로써 신시장에 대한 신뢰성 제고
○ 런던증권거래소(LSE)의 AIM이나 DM의 Entry Standard등은 주시장의 일부분임을 강조
○ TSX-V는 회계 및 세제 측면에서는 TSX의 자회사이나, 사실상으로는 한 부서처럼 운영
□ 투명성 제고를 위해 재무성과보다 지배구조를 강조하거나 적정한 정보제공을 유도해 불필요한 조건이나 제재를 줄임
○ NASDAQ은 투명성 제고를 위해 유일한 질적 요건인 기업지배구조(Corporate Governance)를 엄격하게 강화
— NASDAQ은 기업지배구조요건에서는 특히 최소한 2인 이상의 독립된 이사선임을 요구하고, 독립된 이사가 다수를 차지하는 감사위원회를 구성해, 이를 통해 회사의 경영 및 재무 상태에 관한 독립적인 평가를 하도록 요구
— 이 밖에 연례 주주총회의 개최, 주주총회시 주식 수의 33.5% 이상으로 의결, 의결권의 위임이 가능하다는 내용의 사전 서면 통지, 중요한 기업 활동에 대한 주주의 사전 승인 획득, 모든 주주에 대하여 의결권의 평등 보장 등을 요구
○ 적정한 정보제공으로 투자자가 신뢰할 수 있는 시장으로서의 이미지 구축
— 투명성 증가는 정보효율성을 높이고, 가격 변동성과 거래비용을 낮추며, 투자자의 시장에 대한 신뢰를 제고하는데 기여
— 독일거래소(DB)의 EntryStandard는 IR을 의무화해 사이버 IR 구축 의무화 또는 장려 등 IR 활동의 활성화 유도
○ 모회사와 자회사의 관계 및 거래의 투명성을 강조해 자회사 상장의 경우에도 모회사에게까지 투명성을 공식적으로 요구하기도 함(Mothers)
○ 기관투자자 중심의 시장을 표방해 자기책임투자원칙 강조(GEM)