25. 앞서 간략하게 언급한 바와 같이 생산 및 판매자의 독과점 정도가 높은 경우 환율 등 비용요인의 변동시 가격이 비대칭적으로 변동할 수 있다. 이를 감안하여 환율 상승과 하락시 물가에 미치는 효과가 서로 다른지를 분석해 보았다. 즉, 비대칭성 분석을 위해 환율상승이 물가에 미치는 효과(n j=0∑β+j)와 환율 하락이 물가에 미치는 효과(n j=0∑β-j)가 서로 다른지 여부를 확인해 보았다. 추정식은 아래와 같이 설정하였다.
26. 추정결과 환율 상승 및 하락이 물가에 미치는 영향에는 유의한 차이가 없는 것으로 추정되었다. 2000년대 이후 기간에 대해 환율 상승률의 변화는 3분기까지 약 63% 정도가 생산자물가 상승률에 전가되며 환율 하락률의 변화는 약 55% 정도 전가되나 유의한 차이가 있다고 보기는 어려운 것으로 나타났다. 소비자물가의 경우에도 2000년 이후 기간을 대상으로 한 분석에서 3분기까지 환율 상승률의 변화는 7%, 환율 하락률의 변화는 14% 정도가 소비자물가에 전가되는 것으로 추정되었으나 유의한 차이는 없는 것으로 나타났다. 가공단계별 생산자최종재 물가를 설명변수로 추가하는 경우에도 환율 상승이나 하락에 대해 소비자물가에 전가되는 정도에는 차이가 없었다.