최근 한국의 잠재성장률이 하락한 것은 글로벌 제조업 생산의 부진과 세계교역량의 감소에 기인하는 것으로 판단하였다. 앞으로 우리 경제의 성장세는 기저효과가 점차 소멸되면서 낮아진 잠재성장률 수준으로 회복되겠지만, 민간소비의 지속성이 담보되지 않을 경우 회복시기가 더 지연될 수도 있다고 우려하였다.
이런 상황에서는 선제적으로 보다 확장적인 거시경제정책을 펼치는 것도 고려해 볼 수 있으나, 통화정책의 경우 금융불균형 누증 리스크가 여전히 잠재해 있는 점, 그리고 재정정책 면에서는 고령화 대비를 위한 장기계획 수립이 선행될 필요가 있다는 점에서, 현 시점에서는 신중할 필요가 있다는 견해를 밝혔다. 우선 금융불균형은 특정 부문의 부적절한 거시건전성 규제나 과도한 확장적 거시경제정책으로 경제가 흡수할 수 있는 정도를 넘어선 과잉투자가 발생할 때 나타나는 부작용이라고 진단하였다. 투자의 과잉은 가동률 부진과 물가하락으로 이어질 수 있으며, 금융불균형이 대내외 충격에 의해 가파르게 조정될 경우 금융위기를 유발할 수 있다는 점에서 유의해야 한다고 강조하였다. 한국은 상대적으로 높은 저축률을 유지하고 있지만 자산과 부채가 빠른 속도로 확대되며 부동산시장에 쏠리고 있고, 이에 따라 고령화 준비를 위하여 마련한 부동산자산의 실질구매력이 계속 하락하면서 실질 저축갭은 오히려 확대되고 있다고 지적하였다.
다음으로 한국의 재정여력은 다른 선진국들에 비해 상대적으로 양호한 편이라고 평가하였다. 물론 고령화 문제를 고려할 때 재정여력에 대해 신중히 판단할 필요는 있지만, 성장세의 구조적인 하락충격을 완화하고 취약계층을 보호하는 것이 우선은 필요하다는 견해를 나타내었다.
종합하면 거시경제정책의 수위와 조합을 고려함에 있어 우리 경제의 체질이 약화되면서 정책 부작용이 쉽게 유발될 수 있는 점, 그리고 최근의 수요부진이 경기적 요인보다는 구조적인 성장세 약화에서 비롯됐다는 점에 유의할 필요가 있다고 판단하였다. 그러므로 이번 회의에서는 기준금리를 동결하여 지금의 거시경제정책 조합을 유지하는 것이 바람직하다는 입장을 밝혔다.