2. Mutual Fund에 대한 SEC의 감독(등록의무와 공시의무)
투자회사법의 기본 전제는 면제되는 투자회사가 아닌 한 등록을 요구하는 것이며, 또한 자금관리자의 이익상충(conflicts of interest)으로부터 투자자를 보호한다는 것이다. mutual fund는 SEC에 의한 규제감독의 대상이 되기 때문에 그 지분인 증권을 판매하는 경우에는 SEC에 등록신고서(registration statement)를 제출하여야 하며 각 fund는 투자자에게 사업설명서(prospectus)를 교부하여야 한다.
일반적으로 운영회사(management company)가 mutual fund를 조성하고 별도의 판매회사가 판매를 하는 것이 전형적인 형태인데, mutual fund가 직접 증권을 판매하는 경우에도 마찬가지로 판매하는 증권을 1933년 증권법에 따라서 SEC에 등록하여야 하며, 이는 직접 투자자에게 판매하는 경우나 판매회사를 통한 경우나 마찬가지이다. 왜냐하면 mutual fund의 증권을 broker나 dealer를 통하여 시장에 매각하는 경우에 broker와 dealer는 기본적으로 1933년법과 1934년법의 적용을 받는 동시에 1940년 투자회사법의 적용을 동시에 받기 때문이다. 투자회사도 증권회사에 관한 1933년 증권법상 규정과 공개회사에 관한 1934년법 규정의 규제를 받으며, 따라서 1933년법과 1934년법상 공시의무를 이행하여야 한다.