먼저, 아시아 역내 무역흐름과 포트폴리오 투자 변화는 2001-07년 전체에 걸쳐 전반적으로 정(+)의 상관관계를 보인다. 동아시아 각국과 역내 및 역내 외 지역과의 무역 - 포트폴리오 투자 변화의 동시 (contemporary) · 시차 (time-lag) 상관계수는 국별로 다소 차이가 있으나 모두 정(+)의 유의한 수치를 나타내어 8개국의 평균 상관계수는 각각 0.7을 훨씬 상회한다.
이를 국별로 살펴보면 각국의 Asia8과의 동시상관계수는 일본, 말레이시아, 그리고 싱가포르의 경우 0.9 내외로 매우 높은 수준이다. 또한 일본, 한국, 그리고 말레이시아의 경우 시차상관계수가 0.8 내외로 매우 유의한 수준이다. 한편 포트폴리오 투자에 여타지역을 포함시킬 경우 상관계수는 일본을 제외하고는 전반적으로 높은 수준을 나타낸다.
두 번째로, 포트폴리오 투자에 BIS 통계 (BIS 보고은행의 총 해외청구권)를 합산할 경우 무역흐름과 포트폴리오 투자 변화는 정(+)의 상관관계가 더욱 높아지고 유의성도 높아지는 것으로 나타난다. 예를 들어 일본의 경우 무역과 일본은행들의 해외청구권을 포함한 포트폴리오 투자변화 사이의 상관계수는 해외청구권을 포함하지 않을 때에 비해 더욱 높은 수준의 정(+)의 수치를 나타낸다.
세 번째로, 무역흐름과 포트폴리오 투자는 명확한 인과관계를 나타내지 않는다. 시계열자료의 부족으로 시차상관분석 (time-lag correlation analysis)은 1기 시차만 적용하였는데 아시아 각국의 두 가지 경우(무역이 포트폴리오 투자변화를 선도, 그리고 투자변화가 무역을 선도) 시차상관계수(time-lag correlation coefficients)는 유의한 정(+)의 수치를 나타낸다. 두 가지 시차상관계수 계열은 명확한 특징을 보이지 않는다. 이러한 분석결과를 바탕으로 무역흐름이 포트폴리오 투자 변화를 선도하는지 아니면 포트폴리오 투자 변화가 무역흐름을 선도하는지를 판단하기는 어렵다. 그럼에도 불구하고 일부국가들의 경우 무역흐름과 포트폴리오 투자 변화 사이에 상호시차 상관관계가 있다는 결과를 도출한다.