□ 서민금융시장에서 적절한 위험관리를 위해서는 상당한 비용이 소요되지만 이에 상응하는 수익률을 기대하기 힘들다는 근본적인 문제점이 존재
◦ 차주의 선별이나 감시에 많은 비용이 소요된다는 유사한 어려움이 있는 벤처금융(venture capital)의 경우 기대수익률(expected return)이 이러한 적극적인 위험관리에 소요되는 비용을 감당하기에 충분할 정도로 높음.
◦ 그러나 수익성이 낮은 영세 자영업자 또는 소득이 낮은 근로자에 대한 대출이라는 특징을 감안할 때 서민금융시장에서 위험과 비용에 상응하는 수익률을 기대하는 것은 무리
□ 이상과 같은 어려움으로 말미암아 서민금융시장에서 사회적으로 바람직한 수준의 신용이 거래되지 않는 시장실패(market failure)가 발생하는데 크게 세 가지 유형으로 구분 가능
◦ 차입자의 상환능력에 대한 정보비대칭성으로 인하여 사회적으로 적절한 수준보다 작은 규모의 자금이 공급될 가능성
-금융기관의 대출의사 결정은 대출자금이 투입되는 사업의 기대수익률이 아니라 차입자의 상환 행태에 대한 기대에 의존
-금융기관이 예상하는 상환확률이 차입자의 실제 상환확률보다 낮을 때 신용이 과소 공급