2. 기술금융 개괄
(1) 개념
기술금융(Innovation Financing)이란 기술혁신의 전 과정인 ‘기술개발, 창업, 사업화, 성장’ 단계에서 소요되는 자금을 아이디어나 기술에 대한 가치평가를 기반으로 공급하는 이러한 기술금융의 형태는 투자와 대출로 크게 구분되고 중소·벤처기업의 발전단계에 맞추어 제공된다. 투자형태의 기술금융은 초기사업화 단계에서 해당 자산이 창출하는 미래수익에 기초하여 벤처캐피탈 등이 자금을 제공하는 반면, 대출형태의 기술금융은 주로 중소·벤처기업의 성장단계에서 은행이 재무정를 기초로 원리금 등 채무상환 능력을 평가하고 자금을 공급한다.
(2) 주요 특징
기술금융은 기업의 기술개발과 원활한 경영활동을 가능하게 하여 국민경제에 긍정적인 외부효과를 가져오지만, 일반적으로 시장에서 필요한 자금수준보다 과소 공급되어 시장실패로 이어질 가능성이 높다.
시장실패가 발생하는 이유는 기술금융의 수요자와 공급자 간에 아이디어나 기술에 대한 정보의 비대칭성으로 인하여 자금공급자의 역선택 문제가 발생할 수 있을 뿐만 아니라 기업의 기술개발 및 사업화 과정에서도 많은 불확실한 요소들이 내재되어 있어 사업의 실패 위험도 높기 때문이다.
이에 따라, 기술금융의 공급자는 기술보유기업이 제공하는 정보에 의존하기 때문에 잘못된 평가를 할 가능성이 있고, 기술금융 수요자는 자금을 제공받은 이후 기술개발이나 회사경영을 소홀히 하는 대리인 문제(agency problem)가 발생할 가능성이 높다.
결국 기술금융 공급자는 재무상태 및 경영실적 등 물적 담보를 중요시하고 기술 등의 무형자산에 대한 평가를 기반으로 하는 투자나 대출은 기피하는 경향을 가지게 된다. 특히, 물적 담보가 부족하거나 경영실적이 없는 중소·벤처기업의 창업이나 사업화 단계에서 기술금융이 과소 공급될 가능성이 높다.