[기존 연구에 나타난 한계기업의 주요 재무적 특징]
Banerjee·Hoffman(2020)이 주요 선진국의 상장기업을 대상으로 분석한 결과 한계기업은 정상기업과 비교할 때 다음과 같은 특징을 보임
○ 총자산, 유형자산, 고용 등 기업규모가 작고, 생산성이 저조하며, 유·무형자산에 대한 투자가 부진
○ 또한 부채비율이 높고, 저리대출(subsidized credit)의 수혜를 입고 있으며, 폐업 확률이 높음
[한계기업 탈출요인 분석결과]
송단비외 3인(2021)이 국내 제조업(외감기업 기준, 2001~19년 자료)을 대상으로 분석한 결과에 따르면 업력이 짧을수록, 기업규모가 클수록, 수익성이 높을수록 한계 기업에서 벗어날 가능성이 큰 것으로 나타남
○ 기업경영변화 측면을 분석한 결과 노동비용의 비중을 줄이거나 비핵심자산 매각 또는 영업관련 자산을 증가시키는 경우 한계기업 탈출 확률이 증가
○ 부채비율이나 레버리지 감축 등은 유의한 효과를 나타내지 못하는 것으로 분석