3. 향후 엔화 전망
최근 급격하게 엔화가 약세를 나타내고 있으나, 이러한 약세가 장기적으로 지속될 것으로 보이지는 않는다. 이유는 다음과 같다.
첫째, 현재의 엔화 약세 현상은 외환시장에서의 수급에 의한 것이 아니기 때문이다. 정권차원에서 중앙은행을 통제하여 무제한적인 양적 완화를 통해 통화의 가치를 절하시킨데 따른 것이다. 일본의 양적완화는 정부의 국채발행을 통해 이루어진다. 현재 방출되고 있는 엔화는 국채 발행을 통해 조달하는 국민들의 부담인 것이다.
둘째, 현재의 양적완화정책은 일본 경제의 구조적 문제점에 대한 근본 대책이 없는 단기적인 처방에 불과하기 때문이다. 그동안 일본의 장기침체 원인으로 지적되어 온 인구 고령화와 인구 감소로 인한 내수시장 축소, 기업의 과당 경쟁, 혁신 능력 상실 같은 문제에 대한 대책이 빠져 있는 상황에서 금융정책에만 의존한 엔화 약세는 지속되기 어렵다.
현실적으로도 아베 정부는 인구 문제 해결책의 하나인 이민 확대 정책에 대해서는 논의조차 하지 않고 있다. 일종의 자유무역협정인 환태평양동반자협정(TPP)에 대해서도 농민 표를 의식해 부정적인 입장이다.
셋째, 현재 일본정부가 표방하는 아베노믹스는 일본은행에 물가상승률 2% 목표를 달성할 때까지 무제한 금융 완화를 통해 디플레이션을 벗어나자는 데 초점이 맞추어져 있다는 점이다. 이는 외환정책을 한시적으로 운영하겠다는 것으로 일본 역시도 지속적인 엔화 약세를 유지할 의지가 없음을 보여주고 있다.