2. 투신위탁회사의 직판채널
(1) 수익증권의 발행자
투자신탁위탁회사(우리나라의 운용회사)에 의한 직접판매는 1992년 4월에 증권투자신탁업무의 면허기준의 탄력화 조치가 취해졌을 때 당시 대장성에 의해 인정되었다.
투신위탁회사에 의한 직판이 가능하게 된 것은 1992년의 당시 대장성의 해석, 즉 투자신탁 수익증권의 발행자는 투신위탁회사라는 해석 때문이었다.
일본에서는 증권의 발행자가 직접 증권을 모집(판매)하는 행위(이른바 자기모집)는 증권업에 해당하지 않는 것으로 보기 때문에 투신위탁회사가 수익증권의 발행자이면 직접 수익증권을 판매를 하는 것이 가능하다. 그런데 구증권투자신탁법에는 수익증권의 발행자에 관해 규정이 없었다. 때문에 수익증권의 발행주체에 관해 위탁회사설, 수탁은행(수탁회사)설, 위탁회사와 수탁은행의 공동발행설이 있었으나, 당시의 대장성이 1992년 위탁회사의 면허기준을 개정하면서 위탁회사가 발행자라는 입장을 취하였고, 이를 계기로 1993년부터 은행계열의 투신위탁회사에 의한 직접모집(직판)이 개시되었다.
직판의 판매고는 1999년까지는 증가하였으나 그 후는 고전을 면치못하고 있는데, 2006년 6월 현재 공모투신의 전자산잔고에 차지하는 직판의 잔고비율은 0.7%에 지나지 않는다.
(2) 직판의 루트
직판에는 호별방문판매, 창구판매, 통신판매, 전화판매 등의 방법이 있으나, 투신위탁회사는 통상 판매원도 적고 증권회사와 같은 점포망도 갖고 있지 않기 때문에 투신위탁회사에 의한 직판은 법인이나 기관투자자 그리고 대형개인고객을 대상으로 한 이른바 도매를 하는 경우가 많다. 그러나 일부의 회사에서는 소매도 대상으로 하여 영업을 전개하고 있는 곳도 있다. 투신회사중에는 인터넷거래를 하는 곳도 있고, 전화판매를 위해 전화거래센터(콜센터)를 운영하는 곳도 있다.