원자재 시장 분석에 대한 학계 및 주요 정책기관의 관점
원자재 상품의 수익률은 대체로 글로벌 유동성 및 글로벌 교역과 높은 상관관계를 갖는 것으로 분석(Miranda-Agrippino and Rey 2022 등)되고 있다(〈그림 6〉, 〈표 2〉).
특히, Delle Chiaei(ECB), Ferrara(Banque de France), and Giannone(FRB NY)는 원자재 가격 변동이 2000년대 이후 글로벌 요인에 의해 상당부분 설명된다고 주장하였으며, 캐나다 중앙은행과 호주 중앙은행 연구진 또한 유사한 연구결과를 발표한 바 있다(Bilgin and Ellwanger 2017, Cunningham and Smith 2019).