Ⅳ. 맺음말
2012년 이후 우리나라의 경상수지 흑자폭 확대는 장기 구조적 요인과 중기 거시경제 여건의 기여도가 증가한 것에 상당 부분 기인한 것으로 평가된다. 특히 2018~2020년중 경상수지 흑자(GDP 대비 4.1%)의 대부분은 중장기 요인이 설명하는 것으로 추정된다. 금년중 경상수지 흑자규모 역시 국제유가의 급등과 경기 회복에도 불구하고 GDP 대비 5% 수준에 달할 것으로 보이는 가운데, 앞으로 경제가 코로나 충격에서 벗어나 정상화되더라도 이러한 대규모 흑자 기조가 단기간내에 약화되지는 않을 것으로 전망된다.
향후 10~20년 정도의 장기 시계에서 보면 급속한 고령화, 사회보장지출 확대로 인해 현재 흑자의 주된 요인인 인구구조와 재정수지의 경상수지 흑자에 대한 기여가 점진적으로 축소될 것으로 예상된다. 다만 순대외자산의 경우 일본, 독일 등과 마찬가지로 경상수지 흑자를 지지하는 요인으로 작용할 것으로 보인다.
경상수지 흑자는 경제의 불균형(imbalance)을 시사할 수도 있다는 점에서 과도한 흑자는 해소될 필요가 있다. 그러나 대외의존도가 높은 비기축통화국이라는 우리나라의 특수성을 감안할 경우, 이러한 경상수지 흑자 기조는 대외안정성을 제고하는 데 기여할 수 있을 것으로 평가된다.