( 공급여건 평가 )
□ 지난해 하반기 이후 주요 금속원자재 생산은 금속원자재가격 하락에 따른 생산기업 경영여건 악화 등으로 줄어드는 모습을 보이고 있으나 감산규모는 크지 않은 수준
o 2011년 이후 금속원자재가격 하락으로 생산기업의 수익성이 급속하게 악화됨에 따라 중소업체를 중심으로 생산 감축, 비용 절감 노력 등이 지속되고 있으나 메이저 기업들은 원가경쟁력 및 판매영향력(selling power) 등의 우위를 바탕으로 감산에는 적극 나서지 않는 것으로 파악
― 메이저 기업들은 시장점유율 확보 등을 위해 니켈을 제외하고는 금년 생산 목표를 전년보다 오히려 확대할 것으로 예상
o 지난해 하반기 이후 생산감소 규모는 구리가 10.3만톤(2015.11월 →2016.2월), 알루미늄 68.8만톤(2015.8월 →2016.2월), 니켈 1.3만톤(2015.7월 →2016.2월)으로, 동 감소규모는 2015년 총생산량 대비 각각 0.4%, 1.2% 및 0.7% 수준에 불과
― 또한 금년 들어 금속원자재가격 반등으로 기업의 생산감축 계획량도 축소되는 추세(Deutsche Bank)
□ 주요 IB들은 철광석 및 니켈의 공급은 금년까지 감소하다 2017년 이후 반등하지만 구리, 알루미늄의 공급은 금년부터 완만한 증가 추세를 이어갈 것으로 전망
o 철광석과 니켈의 경우 과잉공급과 재고누적이 심각하여 금년에는 생산량이 축소되었다가 2017년부터 반등하겠으나 증가율은 매우 완만한 수준에 그칠 전망
o 구리는 연간 1%대 중반의 증가율을 보이겠고 알루미늄은 3%대 중반의 비교적 견조한 증가세를 보일 것으로 예상
□ 한편 주요 금속원자재 생산기업의 투자액은 2016년 273억달러, 2017년 232억달러로 고점이었던 2013년의 1/3 수준으로 감소할 것으로 예상되어 장기적으로는 금속원자재 가격 상승 요인으로 작용할 전망
o 금속원자재가격이 기업투자보다 1~2년 선행하는 경향이 있어 최근 금속원자재 가격 하락이 생산기업의 투자액 감소 전망에 영향을 미친 것으로 보이며 이는 장기적으로 공급능력 축소를 통해 가격 반등을 유발할 가능성