▒ 민간 발행은 민간 금융기관이 장수채권을 발행하지만, 정부가 국가보증 형태로 장수리스크 손실의 (부분 또는 전체) 보증하는 구조임.
○ 민간 금융기관은 다른 금융기관(예, IB)과 이자율스왑계약을 통해 (부분 또는 전체) 금리위험을 헤지할 수 있음.
○ 정부가 국가보증 형태로 장수리스크 손실을 부담할 시에는 이를 전담할 별도의 정부기관이 필요
○ 민간 발행의 장점으로는 표준화되어 있지 않은 다양한 형태의 채권을 발행하여 베이시스 리스크 등을 최소화할 수 있다는 것임.
○ 하지만, 장수채권 가격이 너무 높게 책정되어 리스크 관리 수단 및 투자 수단으로서 매력을 잃을 가능성이 농후함.
- 현재 장수리스크 전가를 위한 효율적 자본시장이 형성되어 있지 않아 장수리스크에 대한 기준가격이 존재하지 않고, 발행사의 신용위험으로 인해 채권 가격이 높게 책정될 것으로 판단됨.