참고 I-2
주요국 통화정책 운영 현황
2019년 8~11월 중 주요국의 통화정책 운영 상황을 보면 전반적으로 완화기조가 확대되었다. 미 연준은 글로벌 불확실성과 낮은 물가상승압력을 고려하여 정책금리를 인하하였다. 유럽중앙은행(ECB)은 대기성 수신금리를 인하하고 11월부터 자산매입을 재개하였다. 영란은행은 정책금리를 동결하고 종전의 정책기조를 유지하였으며, 일본은행은 물가목표 달성을 위해 완화적 통화정책 기조를 지속하겠다는 의지를 강화하였다.
구체적으로 살펴보면 미 연준은 9월 및 10월 FOMC 회의에서 정책금리 목표범위를 연속으로 인하(2.00%~2.25% → 1.50%~1.75%)하였다. 노동시장은 강세를 지속하고 경제활동이 완만한 확장세를 보이고 있으나 경제전망과 관련한 글로벌 여건의 불확실성과 낮은 물가상승압력을 고려한 결정임을 밝혔다. 아울러 10월 비정기 회의에서는 지급준비금을 충분히 공급하기 위해 매월 600억 달러 규모의 재정증권(T-Bills)을 매입하고 환매조건부증권(RP)매입을 개시하겠다고 결정하였다.
유럽중앙은행(ECB)은 9월 정책위원회 회의에서 대기성 수신금리를 인하(-0.4% → -0.5%)하고 정책금리를 현재 또는 더 낮은 수준으로 유지하는 기한을 종전의 ‘2020년 상반기까지’에서 ‘인플레이션 전망치가 전망기한 내에 목표에 근접할 때까지’로 변경하였다. 또한 자산매입(월 200억 유로)을 11월부터 재개하고 TLTRO Ⅲ의 조건을 완화하는 한편 지급준비금에 대한 차등부리 시스템을 도입하기로 결정하였다. 10월 정책위원회 회의에서는 이와 같은 정책 기조를 유지하기로 결정하였다.