Ⅲ 주요 신흥국의 리스크 점검
□ 코로나19의 세계적 확산으로 신흥국 경제가 대내외적인 충격을 모두 받게 됨에 따라 ① 신흥국이 현재 직면하고 있는 주요 리스크를 점검하고 ② 향후 코로나19가 어느 정도 진정된 이후 예상되는 리스크를 제시
1. 코로나19 확산에 따른 리스크
1) 주요 신흥국의 대응 및 재정상황
□ 주요 신흥국 정부는 급격한 실물경제 위축에 대응하여 각종 경기부양책을 신속하게 마련
ㅇ 인도는 취약계층 현금 및 식량지급, 의료진 지원 등의 경기부양책을 시행하고 최근 2차 대책도 발표하였으며, 브라질도 취약계층 지원 및 고용유지 등을 위한 경기부양책을 시행
ㅇ 러시아는 격리로 인한 휴가중 임금지급, 터키는 피해기업 고용지원 등을 시행
□ 일부 신흥국의 경우 재정여건이 취약한 상황에서 코로나19 대응으로 재정지출이 확대되면서 재정건전성이 더욱 악화
▪ 브라질, 남아프리카공화국 등은 재정지출 확대로 GDP대비 적자규모가 크게 증가할 것으로 예상되며, 산유국인 러시아도 유가급락에 따른 재정수입 감소로 적자 전환
ㅇ 특히 정부 부채비율이 높은 신흥국의 경우 경기위축 및 유가급락으로 재정수입이 감소하여 향후 부채규모가 더욱 확대될 전망
ㅇ 일부 국가는 정부부채 증가로 이자지급 규모가 확대되는 가운데 금리수준도 높아 재정여력을 악화시킬 소지
▪ 인도, 브라질, 남아프리카공화국 등은 GDP 대비 이자지출 부담이 높은 수준을 지속하고, 터키도 이자지출 규모가 빠르게 증가
□ 이에 따라 신흥국의 재정건전성에 대한 우려가 증대
ㅇ 이를 반영하여 신흥국 국채의 CDS 프리미엄이 전반적으로 상승
▪ 아르헨티나의 경우 코로나19 영향으로 채무상환 부담이 가중됨에 따라 대외채무재조정 합의가 교착상태에 빠지면서 CDS프리미엄이 1.7만 bp 급등(4.8일 기준)
□ 그러나 국제신용평가사들은 최근 아르헨티나 등을 제외하고는 대다수 신흥국의 신용등급을 아직까지는 한 단계 정도 하향 조정하고 지켜보는 모습