□ 경제고도화, 인구고령화로 인한 잠재성장률 하락은 가계소득 증가율을 둔화시켜 은퇴 대비 자산축적을 저해하는 요인으로 작용
○ 경제발전 고도화에 따른 자연스러운 성장률 하락, 인구고령화로 인한 노동인구 감소 등으로 인해 경제구조에 혁신이 일어나지 않는 한 잠재성장률은 지속적으로 하락할 것으로 예상
○ 투자ㆍ수출에 의존하는 경제구조에서 탈피하여 소비 진작, 내수 활성화, 서비스업 선진화 등을 위한 노력을 기울여 왔으나, 2000년대 가계신용의 폭발적인 증가 등에도 불구하고 GDP 대비 수출 비중은 점증한 반면, 소비 비중은 지속적으로 하락
○ 성장률이 하락함에 따라 가계의 가처분소득 증가율도 둔화되어 은퇴에 필요한 자산축적이 보다 어려워질 전망
□ 저금리ㆍ저수익률 기조 정착으로 인해 은퇴에 대비한 금융자산 축적이 보다 어려워질 것으로 우려
○ 주택버블, 투자ㆍ수출의존 경제구조, 고령화, 가계부채 등으로 인해 저금리 기조가 정착되고 있는 모습인데, 실제로 지난 12년간 주식 및 채권수익률은 하향세를 시현
○ 2010년 중반부터 은퇴 세대가 급증함에 따라 fixed income 투자수요가 크게 늘어나 채권가격 하락(금리 상승)을 저지할 것으로 예상
○ 노동인구 감소와 은퇴인구 증가로 위험자산 투자수요가 감소하고 연기금이 보유 주식을 처분함에 따라 주가수익률도 하락할 전망