IV. 우리나라 자료를 통한 실증분석
본 장에서 실증분석을 위한 자료는 명목이자율(산업은행 발행 산업금융채권 1년물)과 소비자 물가지수(CPI)이다. 인플레이션은 CPI의 전년 동기 대비 상승률로 정의하였다. 자료원은 한국은행의 경제통계시스템(http://ecos.bok.or.kr)이며 분석기간과 주기는 1991년 3월에서 2015년 6월까지 월별이고, 외환위기로 인한 구조변동 가능성을 고려하여 외환위기 기간을 제외하고 외환위기 이전 기간(1991.3～1997.9)과 외환위기 이후 기간(1999.3～2015.6)으로 구분 비교 하였다.
다음 절에서는 먼저 사후적 실질 이자율의 내생성을 검정해 보기로 하는데 이 경우 사후적 실질 이자율이 실질이자율의 대용변수로 한계를 갖기 때문이다.