달러인덱스대비 원화 재정 환율(=원달러 환율/달러인덱스)에 대해서도 동일한 분석을 실시하였다. 달러인덱스를 구성하는 국가들은 유로존(가중치： 57.6%), 일본(13.6%), 영국(11.9%), 캐나다(9.1%), 스웨덴(4.2%), 스위스(3.6%)로서, 이들 국가들의 경제변수, 즉 통화량(M1), 산업생산지수, 단기금리를 달러인덱스 산출시 적용된 비중(괄호내)으로 가중평균하여 분석에 이용하였다. 단기 금리(3개월물)의 경우 데이터의 가용성을 고려하여 국채 또는 은행간 금리를 이용하였다. 충격반응 분석 결과, 국제원자재 가격 및 여타 외환시장 내 수급여건 등이 환율 변동에 주요한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 특히 국제원자재 가격 상승의 경우 원/달러 환율과는 달리 달러인덱스 대비 원화 약세로 이어졌는데, 이는 해외 원자재 의존도가 높은 우리 경제 구조상 비용상승 및 이에 따른 경상수지 악화 등의 부정적 영향이 반영된 것으로 해석된다. 국내 통화공급 또한 단기적으로 원화 가치 하락을 유발하나 그 효과가 비교적 빠르게 소멸하는 것으로 나타났다.