[2] 통화정책 정상화
□ Trump 당선으로 불확실성은 다소 증가하였지만 금리인상을 위한 여건은 양호한 상황
ㅇ 미국 경제가 견조한 회복세를 보이면서 연준이 장기간 지속한 완화적 통화정책의 정상화를 재개할 여건이 조성
- 미국의 산업생산이 위기이전(‘07년) 수준을 회복한 가운데 국제유가 급락으로 ‘15년 0% 내외에서 머물던 물가상승률도 상승세
- 실업률 및 비농업 취업자 수 등 노동지표도 지속적으로 개선
- 3/4분기 GDP성장률이 상당폭 확대(΄16.2/4분기 1.4% → 3/4분기 2.9%, 전기대비 연율)되면서 금리인상 논의를 긍정적으로 뒷받침
ㅇ 이에 따라 연준은 ‘08년말부터 지속한 제로금리에서 벗어나 통화정책의 정상화를 추진
□ 그간의 FOMC 의사록 및 연준 주요인사의 발언들도 인상 가능성을 뒷받침
ㅇ 11월 FOMC에서 금리인상 여건이 계속 강화되고 있다고 발표되었으며, 9월 FOMC 정책금리 전망에 따르면 연준은 완만한 금리인상 진행 예상
ㅇ Trump 당선 이후에도 연준 주요인사들은 통화정책 정상화에 대해 언급하는 등 금리인상에 대한 가능성을 열어두고 있는 상황
□ 한편 시장참가자들의 금리인상에 대한 기대도 증가하고 있는 상황
ㅇ Trump 당선 이후 불확실성 증가에도 불구하고 연방기금 선물금리에 내재된 12월 금리인상 확률이 90.6%까지 상승(11.15일)
ㅇ 재정지출 확대, 노동공급 축소에 따른 임금인상 등으로 인플레이션 발생 가능성이 커져 금리인상 가능성이 높아졌다는 인식 확산
ㅇ 최근 발표된 미국의 주요 실물경제 지표들도 금리인상 가능성 뒷받침