Ⅱ. 공급병목의 물가상승압력
금년 들어 주요국 인플레이션이 빠르게 높아지고 있는(〈그림 2〉 참조) 가운데 이러한 높은 물가 오름세가 당분간 이어질 것으로 예상되면서 내년 물가전망이 큰 폭으로 상향조정되는 모습이다(〈그림 3〉 참조).
에너지가격이 최근의 높은 물가 오름세를 주도하는 공통요인으로 작용하는 가운데 우리나라와 달리 미국은 공급병목에 따른 물가 영향으로 내구재의 기여도가 크게 나타나고 있다( 〈그림 4〉 참조). 미국의 근원물가 상승률을 보면 금년 들어 공급병목의 영향이 크게 작용하면서 내구재를 중심으로 상품가격의 기여도가 큰 폭으로 확대되었다(〈그림 5〉 및 〈그림 6〉 참조).
한편 내구재 등 일부 품목에 국한되었던 공급병목이 에너지 등 글로벌 공급망의 업스트림과 물류 등 다운스트림으로 확산되면서 전방위적으로 물가상승압력을 높일 가능성이 커지고 있다. 복원력(resilience)보다는 효율성(efficiency)을 중시하는 기존 글로벌 공급망(GVC)에서는 예비적 비축 증가, 가격정보 왜곡 등에 따른 연쇄효과(knock-on effects)로 인해 공급병목의 영향이 생산단계별로 증폭되면서 사전에 예상하기 어려운 경로를 통해 물가상승압력이 파급될 수 있다. 특히 물류차질로 공급망 전반의 유통속도가 저하된 가운데 에너지 및 노동력 부족 등은 생산단계 전반에 영향을 미침으로써 병목현상 장기화에 대한 우려가 증대된 상황이다.
또한 미·중 갈등과 같은 정치적 요인이 글로벌 공급망에 영향을 미치는 데다 복원력을 중시하는 방향으로의 공급망 재편 움직임 등으로 단기간 내 공급병목 해소가 어려울 수 있다.