□ SPAC은 기업인수·합병을 유일한 목적으로 일반 투자자 및 기관투자자로부터 공모방식으로 자금을 모집하여 설립한 일종의 명목회사를 의미함
○ SPAC은 1)공모와 함께 상장, 2)정해진 기간 동안 인수합병 대상기업 발굴, 3)주주총회의 의결에 따라 대상기업을 인수·합병, 4)인수·합병이 부결되면 청산되어 초기투자자금의 대부분을 SPAC투자자에게 환급하는 구조를 가짐
○ SPAC 투자자는 1) SPAC의 IPO 시점에 SPAC의 투자대상 범위와 경영진에 대한 정보를 바탕으로 투자 여부를 결정, 2)대상기업에 대한 M＆A 시점에 대상기업에 대한 정보를 바탕으로 기업인수 합병 여부를 결정하는 2단계 투자 의사 결정 구조를 거침
○ SPAC경영진이 보유하는 일정지분은 이해일치의 수단으로 대리인문제를 완화하는 역할을 하게 되며, 공모로 모집된 자금은 인수 합병이 성사될 때까지 애스크로 계정에 예치되도록 의무화
* SPAC의 기업인수 합병 여부는 주주총회의 의결에 따르며, 일반적으로 주주총회 결과 공모주식 총수의 과반수가 찬성하고 반대주주의 반환청구권행사가 미리 정해진 비율을 초과하지 않을 때 인수 합병이 결정됨
* SPAC이 기업인수 합병 실패로 인해 청산되면 SPAC의 경영진 및 스폰서가 가지고 있는 지분과 권리는 소멸