나. 금융시스템의 특징
□ 금융시장에서의 규제에 관한 이론의 검토를 위해서는 금융시장의 특징이 어떤 것인지 파악하는 것이 출발점이 됨. 
□ 금융시장은 첫째, 리스크와 불확실성이 중요한 시장임. 그 이유는, 본질적으로 금융시장의 작동은 알 수 없는 미래의 상황과 맞물려 이루어지기 때문임. 
― 금융자산에 대한 가격책정(pricing)을 포함하여 금융거래에 관한 의사결정에 있어서는 미래에 대한 예상(expectation)이 중요한 역할을 함. 
― 다른 한편, 미래의 상황에 대한 불확실성(uncertainty)은 경제주체들로 하여금 미세한 정보에도 과도한 반응을 초래하게 될 가능성이 있음. 
□ 둘째, 금융시장에서는 정보비대칭성이 매우 중요한 이슈가 됨. 정보비대칭성은 역선택(adverse selection)과 도덕적 해이(moral hazard) 등의 문제를 초래할 수 있음. 
― 이로 인해, 금융기관과 자금 수요처 사이에 레몬 문제(Lemon problem)가 발생할 수 있고, 신용할당(credit rationing)의 문제가 초래될 수도 있음. 이는 대출 등 펀딩이 필요한 상황에서 펀딩이 이루어지지 않거나 불합리한 기준에 의해 선별적으로 투자가 이루어지는 결과를 가져올 수 있음. 
― 정보비대칭은 예금자와 금융기관 사이에서도 문제될 수 있음. 예금자가 예금된 금원에 관한 금융기관의 의사결정에 대해 충분한 정보가 없다면, 예금자와 금융기관 사이의 대리인 문제(agency problem)가 중대한 문제가 될 가능성이 있음.