4. 통화관련 파생상품시장
가. 통화스왑시장
통화스왑(CRS; Currency Swaps)은 둘 또는 그 이상의 거래기관이 사전에 정해진 만기와 환율에 의거하여 상이한 통화로 차입한 자금의 원리금 상환을 상호 교환하는 거래이다.
통화스왑은 환리스크 헤지 및 필요 통화의 자금을 조달하는 수단으로 주로 이용되고 있다.
금리변동에 대한 헤지 및 특정시장에서의 외환규제나 조세차별 등을 피하기 위한 수단으로 활용되기도 한다.
일반적인 통화스왑거래 메커니즘을 설명하면 다음과 같다.
예를 들어 A는 달러화 자금을, B는 엔화 자금을 각각 유리한 조건으로 차입할 수 있는데 A는 엔화 자금이, B는 달러화 자금이 필요하다고 가정하자.
이 경우 A는 달러화 자금을, B는 엔화 자금을 각각 차입하고동 차입자금을 상호 교환한다.
차입자금에 대한 이자는 최초 차입자가 지급하는 것이 아니라 자금이용자(A는 엔화 자금, B는 달러화 자금)가 대신 지급하고 만기가 되면 최초 차입자가 차입원금을 상환할 수 있도록 달러화 자금과 엔화 자금을 재교환함으로써 통화스왑이 종료된다.
거래만기는 3개월부터 20년물까지 다양하지만 1~5년물이 주로 거래된다.
최소거래단위는 1천만달러이며 1천만달러 단위로 증액할 수 있다.
시장에서는 주로 고정금리부 원화와 변동금리부 외화를 교환하게 되는데 변동금리로는 만기 6개월 LIBOR가 이용된다.
나. 선물환시장
선물환거래는 일방적인 선물환 매입 또는 매도거래인 단순선물환(outright forward)거래와 선물환거래가 스왑거래의 일부분으로서 일어나는 외환스왑(swap forward)거래로 구분된다.
단순선물환거래는 다시 만기시점에 실물의 인수도가 일어나는 일반선물환거래와 만기시점에 실물의 인수도 없이 차액만을 정산하는 차액결제선물환(NDF; Non-Deliverable Forward)거래로 나누어진다.