나. 신시장의 기능 및 일반적 역할
〇 자금순환을 보호하기 위한 “구조적 완결성”을 내재적으로 가지고 있는 제도금융권 또는 주시장이 제공하지 못하는 역할 담당
― ① 혁신형기업의 직접자금조달시장:신생, 지식집약적 첨단기술, 성장형산업 등에서 일반적으로 나타나는 높은 정보비대칭성을 해결하여 혁신형기업이 시장에서 직접적으로 자금조달을 수행할 수 있는 폭 넓은 인프라로서의 역할 담당
― ② 투자자의 새로운 투자대상 시장:제도금융권 또는 주시장을 이용하는 투자자보다 위험선호가 높은 투자자들이 자금을 공급할 수 있는(즉, 투자할 수 있는)시장 및 제도적 기반 제공
― ③ 벤처캐피털의 자금회수시장:벤처캐피털이 보유한 주식을 신시장에서 IPO를 통해 매각할 수 있게 하여, 벤처캐피털 투자의 마지막 단계인 회수단계를 제도적으로 완결
∙ 혁신형기업이 안정적으로 자신의 주식을 발행할 수 있는 시장(즉, 신시장)이 존재하면, 벤처캐피털시장의 건전성도 달성할 수 있음
∙ IPO 시장의 활력은 벤처캐피탈 투자를 결정하는데 있어 가장 중요한 요인임(Jengand Wells(2000))
― ④ 가교시장:주시장으로 진입하는 경로 또는 주시장으로부터 퇴출되는 경로로서의 기능
∙ 신시장의 이러한 성격은 이제 많이 약화되고 있음