이에 대해 리비아 정부는 국유화 조치가 주권의 행사에 해당되므로 중재재판 회부대상이 되지 않는다고 항변하였다. 리비아의 이러한 항변에도 불구하고 ICJ 재판소장은 프랑스의 르네 쟝 뒤퓌(René-Jean Dupuy) 교수를 중재재판관으로 임명하였다.
리비아 정부는 이후 중재재판절차에 참여하지 않았으나 재판은 그대로 진행되었다.
이 사안의 쟁점은 ① 리비아가 자신의 천연자원을 국유화할 권리를 보유하는지 여부, ② 주권국가인 리비아가 자신이 외국 기업과 체결한 양허계약에 구속되는지 여부, ③국유화에 관련된 분쟁은 당사국의 국내법에 의하여 규율되는지 여부였다.
이에 대하여 중재재판관은 ① 리비아는 자신의 천연자원을 국유화할 권리를 가지지만, ② 신의성실의 원칙에 따라 자신이 외국기업과 스스로 체결한 양허계약에 구속되고, ③ 국유화에 관련된 분쟁은 다른 일반 국제분쟁과 마찬가지로 당사국의 국내법에 의하여 규율되지 아니하고 국제법의 원칙을 따라야 한다고 판시하였다.
결국 중재재판관은 민간 기업과 체결한 양허계약이 리비아를 구속하며, 리비아는 양허계약 상 의무를 이행하여야 할 의무가 있음에도 불구하고 이를 위반하였다고 결정하였다.