한편, 통화수요 함수를 이용하여 적정 수준의 유동성을 측정한 기존 연구들은 일관적인 실증분석 결과를 제시하고 있지 않기 때문에 적정 유동성 수준을 측정하기 위한 보다 정확한 방법이 요구되는 실정이다. Shapiro and Watson (1988), Christiano et al.(1999) 등은 통화량, 물가, 생산의 장기 관계로부터의 편차(deviation)를 이용한 벡터 오차수정 모형을 분석하고 통화량과 인플레이션의 안정적인 관계가 국가마다 다르다는 결과를 제시하였다. 또한 금융시장의 발달로 통화량과 물가와의 공적분 관계가 약화되자 동적균형모델(DSGE)을 사용하기도 하였다(Benk et al. 2009). 적정 유동성 관련 지표로 자주 사용되는 P-star는 Hallman, Porter, Small (1991)이 개발한 것으로 통화의 초과공급 정도를 파악하는데 있어서는 화폐의 유통속도가 통화량 수준보다 더 유용하다는 것을 보였다. 즉, P-star가 높은 시기에는 물가상승이 전반적으로 가속화 되는 반면 P-star가 낮은 시기에는 물가상승이 둔화된다고 하였다. Kaufmann and Kugler (2008)와 Svensson (2000)은 유로지역에서 P-star 모델이 통화량과 물가의 관계를 잘 설명한다고 하였으나, Rudebusch and Svensson (2002)은 미국에서 P-star 모델을 사용한 결과 그 설명력이 낮다는 것을 보였다.