2월
정책금리 결정과 관련하여 위원들이 논의한 주요 내용은 다음과 같다.
위원들은 국내외 금융·경제 상황을 종합적으로 고려할 때 다음 통화정책방향 결정 시까지 기준금리를 현 1.75% 수준으로 유지하는 것이 바람직하다는 데 의견을 같이 하였다.
일부 위원은 국내경제와 세계경제의 성장 둔화세가 예상된 범위 내에서 진행되는 가운데 물가 오름세가 둔화된 만큼 이번에는 기준금리를 현 수준에서 유지하고, 대내외 여건 변화를 좀 더 지켜보는 것이 바람직하다는 견해를 나타내었다.
지난 통화정책방향 결정회의 이후 주요국에서는 제조업과 투자부문의 부진이 좀 더 깊어진 반면 서비스업과 소비부문에서는 양호한 흐름이 계속되고 있다고 평가하였다. 또한 미국 통화정책 정상화 관련 우려 진정, 미국 연방정부 셧다운 종료 등으로 금융시장의 리스크 회피심리와 경제주체들의 불안심리가 완화되고 있는데, 이러한 움직임이 시차를 두고 소비와 투자 심리의 개선을 통해 실물경제와 선순환이 되는 경우가 많았다는 점에서 긍정적인 변화로 보인다고 판단하였다. 그러나 미·중 무역협상 등 주요국 정책 불확실성이 여전히 높은 상황인 만큼 관련 여건 변화를 좀 더 지켜볼 필요가 있다는 의견을 나타내었다.
국내경제는 수출감소 폭이 확대되고 실업률도 가파르게 상승하면서 경기에 대한 우려가 고조되었으나, 수출감소 중 상당 부분이 석유제품과 IT제품의 단가하락에 기인하고 있으며, 실업률 상승도 노인일자리정책과 관련된 불규칙 요인에 의해 영향을 받은 것으로 보인다고 판단하였다. 또한 재정지출이 성장률의 급격한 둔화 리스크를 완충하는 역할을 할 수 있을 것으로 기대하였다. 다만 지난해 하반기 이후의 세계경제 성장률 둔화가 교역재 부문에 집중되고 있는 상황에서 만일 이러한 흐름이 주요국 보호무역주의와 연결되어 진행되는 것이라면 한국의 수출환경 자체가 변화하고 있을 가능성이 있고, 국내적으로도 노동시장의 구조변화에 영향을 미칠 수 있는 여러 미시적인 정책이 시행되고 있는 가운데 민간부문의 고용부진이 장기화되고 있다는 점에서 국내경제의 잠재성장률 추정에 있어 보다 신중한 접근이 필요해 보인다고 지적하였다. 소비자물가는 오름세가 크게 둔화되었고 당분간 1%를 상당폭 하회할 가능성이 커 보인다고 평가하였다. 그러나 최근의 국제유가 움직임, 국내 공공요금 인상 계획 등을 고려할 경우 공급 측 요인에 의한 하방압력은 점차 줄어들 것으로 전망하였다. 또한 소비자물가와는 달리 경기민감 물가지수가 상승세를 보이고 있고, 관리물가 제외 근원인플레이션과 기대인플레이션이 안정적인 모습을 나타내는 점은 주목할 만하다고 평가하였다.