16.6.8 효과적인 자산운용 정책 및 ERM 체계는 복잡한 자산운용 업무(이러한 복잡한 유가증권에 대한 보증 인수도 포함)의 리스크를 적절하게 반영하는 견실한 모델을 규정해야 한다. 복잡한 구조화 상품과 연관된 非표준화된 리스크(특히 명백하게 드러나지 않는 새로운 형태의 집중리스크)를 평가하기 위한 명확한 절차가 있어야 한다.
16.6.9 복잡한 자산운용 전략의 경우, 보험사의 자산운용 정책 및 ERM 체계는 스트레스테스트나 비상계획 마련 등을 활용할 수 있고, 이를 통해 유동성이나 갑작스러운 시장변동과 같이 모델링이 어려운 리스크를 관리할 수 있다. 관련 절차를 실제로 이행하기 이전에 시범 운영해보는 것이 적절할 수 있다.
16.6.10 보험사의 자산운용 정책 및 ERM 체계는 파생상품의 활용목적을 분명히 해야 하며, 아래와 같은 경우에는 일부 유형의 파생상품에 대한 활용을 금지 또는 제한하는 것이 적절할지 검토해야 한다. 이는 특히 규제 대상이 아닌 장외파생상품의 경우에 그러하다. 신용부도스왑 등 장외파생상품의 거래상대방 리스크를 평가할 때에는 효과적인 청산소의 존재 여부를 고려해볼 수도 있다.
•잠재적 익스포져를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우
•시장 유동성 부족으로 인해 반대매매를 통한 파생상품 청산이 어려운 경우
•파생상품 가격에 대한 독립적 검증(예：외부 검증)이 불가능한 경우
•파생상품의 담보가 거래상대방에 대한 익스포져를 충분히 커버하지 못하는 경우
•거래상대방의 신뢰도가 적정하지 않은 경우
•단일 거래상대방에 대한 익스포져가 특정 금액을 초과하는 경우