라. 자산운용시장의 시장집중도
□ 우리나라 자산운용사의 시장지배력이 높게 나타날 것이라는 예상과 달리, 국내 자산운용업의 시장집중도는 주요국 평균에 비해 낮게 나타나고 있음 (〈표 Ⅵ-3〉 참고)
― 우리나라 자산운용업의 시장집중도 관련 지수인 CR5, CR10은 각각 37.70%, 45.29%로, 주요국 평균인 53.73%, 71.33%에 비해 낮은 편
― 시장집중도(HHI) 또한 460으로 주요국 평균보다 낮음
― 시장집중도가 높은 국가로는 포르투갈, 벨기에, 노르웨이, 핀란드 등을 들 수 있으며, 반면 미국과 영국 등은 시장집중도가 상당히 낮은 것으로 나타남
□ 전술한 바와 같이, 당초 기대와는 달리 우리나라 자산운용업의 시장집중도가 주요국 대비 낮게 나타나고 있음
― 그러나 앞서 Ferreira and Ramos(2009)의 자료를 이용하여 살펴본 결과는 자료수집 상의 문제로 인해 국가별 일관된 비교를 어렵게 할 수 있음
· 일례로, 우리나라의 경우 공·사모펀드를 모두 분석대상에 포함시킨 반면, 나머지 국가들에 대해서는 공모펀드만을 분석대상으로 하고 있음
· 이에 따라 국가별 시장집중도의 비교가 부정확해질 가능성 존재
― 더불어 Ferreira and Ramos(2009)에서는 펀드유형(주식형, 채권형, 혼합형, MMF)에 대한 구분 없이, 모든 유형의 펀드를 포괄하여 시장집중도를 계산
· 그러나 펀드유형에 따라 시장집중도가 갖는 의미가 상이할 수 있으며, 따라서 펀드유형별로 시장집중도를 별도로 살펴보는 것이 바람직