□ 로짓모형 추정 결과는 다음의 표에 제시하였음
― 분석 결과, 기존 산업발전법상 구조조정대상 기업 기준을 나타내는 “D2(회사채 신용등급 투자부적격 여부) ”, “D4(자본잠식 여부) ”는 통계적으로 매우 유의하게 부실 가능성을 높이는 것으로 나타남
∙ 회사채 신용등급 투자부적격 여부가 매우 유의하게 나타났는데(t-값=9. 13) , 이는 직관적․상식적으로 당연한 결과 → 이미 그 기업의 부실화 가능성이 신용지표인 회사채 신용등급에 충분히 반영
∙ 다른 변수들이 유의한 것으로 나타난 것은 회사채 신용등급에서 많은 부분을 반영하지 못했다고 해석하는 것은 무리가 있음
∙ 회사채 신용등급 투자부적격 여부는 회사채 발행 기업에 대해서만 적용될 있는 개념이기에, 회사채를 발행하지 않은 기업의 부실 요인들이 기타 기업 부실화에 영향을 미치는 유의한 요인으로 나타났을 가능성
― 분석 결과, 새로 추가하여 살펴본 부실 징후 기업 판단 기준 중 “D6(기업어음 신용등급 투자부적격 여부) ”, “D8(유동자산과 단기차 입금 비교) ”는 통계적으로 매우 유의하게 부실 가능성을 높이는 것으로 나타남