정책금리 인하와 금융기관에 대한 유동성 지원 등의 영향으로 단기금융시장의 혼란이 진정되는 듯이 보였다. 그러나 가을 들어서 금융불안이 심해지는 가운데 2008년 9월 15일 Lehman Brothers가 파산하였으며, 9월 16일 FOMC가 끝난 직후에 열린 연준이사회는 시스템적 리스크 등의 이유로 뉴욕연준이 AIG(American International Group)에 지원하도록 승인하였다. 이와 더불어 정책금리의 하향 조정이 어려워지면서 ABCP, CP, MMF, ABS 등 신용시장 또한 위축되었다. 이에 따라서 미 연준은 AMLF(자금부족을 겪는 뮤추얼펀드를 지원하기 위하여 보유하고 있는 회사채를 매입), CPFF(기업 유동성 부족을 지원하기 위하여 적격 회사채를 매입), MMIFF(Money Market Investor Funding Facility: 머니마켓 뮤추얼펀드의 유동성을 보강하기 위하여 머니마켓에 투자하는 주체에 신용을 공여), TALF(Term ABS Loan Facility: ABS 및 상업용모기지담보증권(CMBS)를 담보로 대출) 등과 같은 신용시장 직접지원제도를 도입하였다.
이와 같은 조치에도 불구하고 금융불안이 지속되자, 미 연준은 양적완화정책과 오퍼레이션 트위스트(operation twist) 등 보다 더 적극적인 통화정책을 시행하였다. 양적완화(QE; Quantitative Easing)는 전통적인 통화정책인 정책금리 인하를 통한 경기부양효과가 한계에 부딪혔을 때 중앙은행이 국채 등의 자산을 매입하여 대차대조표 규모를 확대하면서 시중에 직접 유동성을 공급하는 정책이다. 미 연준은 2009년 3월 3,000억달러의 국채와 1조 4,500억달러의 MBS를 직매입하는 1차 양적완화(QE1)을 발표하고, 2010년 11월에는 6,000억달러의 장기국채를 매입하는 2차 양적완화(QE2)를 발표하였다. 2011년 10월에는 장기금리 안정화를 목적으로 단기채를 매각하는 동시에 장기국채를 매입하는 공개시장조작 방식인 Operation Twist를 시행하였다. 이후에도 경기불안이 지속되자 2012년 9월 매월 400억달러 규모의 MBS를 사들이는 3차 양적완화(QE3)을 발표하였으며, 2012년 12월에는 QE3를 확대하여 MBS 외에 국채도 매월 450억달러씩 매입하기로 하였다가 최근에는 월별 매입규모를 줄이는 양적완화 축소(QE tapering) 과정을 밟고 있다. 