2. 가계부채가 소비에 미치는 영향
일반적으로 가계부채가 소비에 미치는 영향은 유량효과(flow effect)와 저량효과(stock effect)의 상대적 크기에 의해 결정되는 것으로 볼 수 있다. 
여기서 유량효과는 가계부채가 증가하면서 발생하는 효과이며, 저량효과는 가계부채 규모에 변화가 없더라도 가계부채의 수준에 따라 발생하는 효과를 지칭한다. 
가. 유량효과(flow effect)
가계 차입이 증가하면 차입가계의 소비 증가 등을 통해 경제전체의 총 소비도 증가할 가능성이 높다. 
소비목적의 가계차입이 증가하면 차입가계의 소비가 직접 증대되며, 부동산 구입목적의 차입이 증가하는 경우에도 내구재 구매 등을 통해 경제전체의 소비가 증가할 것으로 예상할 수 있다. 
한편, 가계대출의 재원이 여타 가계의 저축을 통해 주로 조달되면 여타 가계의 소비감소가 초래되어 총소비가 증가하는 효과가 작을 것으로 예상할 수 있다. 
일반적으로 가계부문이 흑자경제주체이고, 자금순환표를 보면 2000년대 초 이후 가계부문에서 부채보다 금융자산이 더 큰 폭으로 증가하였다는 점을 감안하면 증가한 가계부채의 상당부문은 여타 가계의 저축으로부터 조달되었을 가능성이 높다고 하겠다. 
다만, 2006년 이후 기업의 현금보유가 크게 증가하였음을 감안할 때 가계부채가 증가하면서 가계부문 뿐만 아니라 기업부문으로부터도 상당한 규모의 자금이 조달되었을 가능성이 높다. 
그러나 가계대출자금이 대부분 금융중개기관을 통해 공급되므로 기업 자금 중 구체적으로 얼마만큼이 가계부문으로 유입되었는지를 산출하기는 어렵다. 
가계대출 증가 시 기업부문의 저축증가 또는 대출감소가 동반되는 경향이 있는 지를 살펴보기 위해 상관계수를 통해 측정해 보았다. 
측정결과, 가계대출의 증가와 기업저축 증가 및 기업대출 감소 간 상관관계가 비교적 높게 나타났다. 
이는 가계대출의 재원이 가계부문 외에서도 상당부분 공급될 가능성이 있음을 의미하므로 가계대출의 증가가 총소비 증가를 유발하면서 GDP 증가에 기여하는 효과가 있을 것으로 추정된다.