다. 자본유입의 속도 상승
앞에서 언급한 바와 같이 자본 유입의 순환 주기와 진폭을 함께 고려한 자본 유입의 특징을 보기 위해 자본 유입의 속도(진폭/지속기간)를 살펴볼 필요가 있다.
〈그림 23〉에 의하면 우리나라의 전체 자본 유입 속도는 1990년대에 비해 2000년대 들어 매우 빨라진 것으로 나타나고 있다.
이는 모든 자본 유형에 걸쳐 공통적으로 나타나는 현상이며 특히 채권 투자와 차입의 속도가 빠르게 상승하였다.
이를 확장 기와 수축기로 나누어 좀 더 세부적으로 살펴보면 〈그림 24〉에 나타난 바와 같이 기간을 불문하고 모든 유형의 자본 유입 속도가 상승한 것으로 나타났다.
한편, 2000년대 이후 우리나라의 자본 유입 속도를 신흥국 평균과 비교하면 전체적으로는 유사한 수준을 나타내고 있다(〈그림 25〉 참조).
그러나 유형별로 보면 주식투자, 채권 투자, 차입 등 수시입출 입성 자본의 유입 속도는 우리나라가 더 빠른 것으로 나타났다.
이러한 모습은〈그림 26〉에 나타난 바와 같이 확장 기와 수축기로 나누어 살펴보아도 대체적으로 순환 주기 평균과 유사한 모습을 보여주고 있다.
우리나라의 수시유출입성 자본의 유입 속도(진폭/지속기간)가 신흥국 평균보다 더 빠른 요인을 순환 주기와 진폭을 감안하여 분석해 보기로 한다. 앞에서 언급된 자본 유입의 순환주기 분석에서는 채권 투자나 차입의 지속기간 특히 수축기의 지속기간이 신흥국 평균보다 짧은 것으로 나타나고 있다.
한편 자본 유입의 진폭 분석에서는 우리나라의 외국인 주식투자 진폭이 신흥국 평균보다 2배 이상 크다는 점을 확인하였다.
따라서 채권 투자나 차입의 경우 짧은 지속기간이 속도를 높이는 주요인이며 주식투자의 경우는 커다란 진폭이 속도의 차이를 낳는 주요인이다.
이러한 유입자본의 유형별 차이점은 변동성 완화 방안 논의에 유의미한 시사점을 준다고 할 수 있다.