(3) 공적분검정(cointegration test)
검정 결과 휘발유의 경우 5%의 유의수준에서 미국-프랑스 및 이탈리아-스페인의 가격이 공적분을 갖는 것으로 나타났으며, 기타 국가사이에서는 공적분 관계가 없는 것으로 분석되었다. 이는 같은 화폐단위를 사용하는 유럽권역의 국가 사이에서도 휘발유가 격의 결정은 국가마다 독립적으로 결정되고 있음을 보여주는 것이다.
경유의 경우에는 보다 많은 국가 사이에서 공적분 관계가 있음을 보여준다. 5%의 유의 수준에서 미국-일본, 캐나다-일본, 프랑스-일본, 독일-일본, 이탈리아-일본은 2개월의 시차를 갖는 모형에서 공적분 관계가 있음을 보여주었다. 일본을 중심으로 5개국간의 경유가격 변화의 정도가 동조성이 있음을 보여준다. 이 밖에도 캐나다-프랑스, 캐나다-독일, 캐나다-이탈리아의 경우에는 4개월의 시차 모형에서 공적분 관계를 보여주었으며, 미국-스페인 사이에서도 이러한 관계가 나타났다.