4. 국내총생산(GDP) 대신에 소득에 초점을 두면 무엇보다도 교역조건 변화의 효과를 파악할 수 있다. Hamada and Iwata (1984)는 수입가격이 수출가격보다 더 빠르게 상승할 경우 GDP물량이 생활수준을 과대평가할 수 있다는 점을 지적한 최초의 연구들 중 하나였다. Kohli (2004)도 교역조건 변화와 GDP물량 간의 연관성을 검토한 후 26개국을 대상으로 한 실증분석에서 교역조건의 변화로 인해 GDP 물량과 실질소득의 누적적인 격차가 상당한 규모에 달할 수 있다는 점을 보였다. 이와 관련한 실증분석 연구로 Diewert and Lawrence (2006)와 Diewert, Mizobuchi and Nomura(2009)를 들 수 있는데 이들 연구는 산출물 가격의 효과가 수입가격에 대한 수출 가격의 상대가격, 즉 대외 교역조건의 변화에 국한되지 않는다는 점을 보였다. 즉, 소비재 단위로 표시된 실질소득은 국내 소비재와 국내 투자재 등 국내 재화간의 상대가격의 변화에 의해서도 영향을 받는다는 점을 지적하였다.