Ⅲ. 시산결과
1. 개관
〈그림 3〉은 ET-COIN 시산결과를 보여준다.
상품수출 및 통관수출 ET-COIN은 단기·특이 변동요소가 제외됨에 따라 안정적인 움직임을 나타내면서 각 수출지표의 기조적 흐름을 잘 포착하는 것으로 나타났다.
전기대비 증가율의 12개월 이동평균인 전년동기대비 증가율과 비교하면 3~6개월 정도 선행하면서 보다 완만하게 변동하고 있어 수출경기흐름을 빠르고 안정적으로 포착하는 모습이다.
또한 BP필터로 산출한 추세치와 비교하여 분석대상기간 끝단(end of sample)을 제외하면 대체로 움직임이 비슷해 수출의 기조적 흐름을 잘 보여주는 것으로 판단된다.
2. 안정성 및 예측력
▶끝단치 안정성
BP필터와 같이 끝단치 안정성이 낮을 경우 현재의 수출경기판단에 활용되기 어렵다.
이에 ET-COIN의 끝단치 안정성을 살펴보기 위해 분석대상기간의 마지막 시점을 2011년 1월부터 2017년 12월까지 하나씩 늘려가면서 ET-COIN을 산출한 후 각 측정치의 마지막 3개월 끝단치만을 모아 〈그림 4〉와 같이 황색 선으로 나타내었다.
그리고 전체 분석대상기간에 대해 산출한 ET-COIN의 최종측정치도 검정색 선으로 나타내었다.
비교를 위해 BP필터로 산출한 추세치도 동일한 방법으로 나타내었다.
그 결과, ET-COIN은 시계열자료 추가에 따른 끝단치 변경폭이 BP필터보다 작은 것으로 나타났다.
BP필터와 달리 ET-COIN은 매시점 측정치가 최종 측정치와 크게 다르지 않았으며 평균회귀성향도 보이지 않았다.
이러한 결과에는 BP필터가 수출지표를 직접 변동주기별로 분해해 시산되는 반면 ET-COIN은 수출지표를 대신해 정보변수를 변동주기별로 분해해 시산되는 점이 크게 기여한다.
보다 계량적으로 ET-COIN의 끝단치 안정성을 평가하기 위해 매시점 측정치를 이용해 ①직전 측정치에 대한 평균제곱근오차(RMSE), ②최종 측정치에 대한 평균제곱근오차(RMSE), ③최종 측정치와의 변화방향 일치 비율 등 3가지 평가지표를 〈표 3〉과 같이 산출하였다.
그 결과, 모든 평가지표에 대해 상품수출 및 통관수출 ET-COIN은 모두 BP필터보다 월등하였다.
특히 Christiano and Fitzgerald(2003)가 BP필터의 끝단치 안정성 개선을 위해 제시한 방법에 비해서도 ET-COIN은 끝단치 안정성이 우수하였다.
▶당분기 상품수출에 대한 예측력
ET-COIN은 월별 정보변수를 이용해 시산되므로 당분기 상품수출이 공표되기 전에 상품수출의 기조적 흐름을 미리 예측하는 데 활용될 수 있다.
상품수출 nowcasting에 대한 ET-COIN의 유용성을 평가하기 위해 ET-COIN의 상품수출 증가율에 대한 평균제곱근오차를 〈표 4〉와 같이 산출하였다.
그 결과, ET-COIN은 BP필터뿐만 아니라 ARMA모형 등 기본전망모형으로 산출한 전망치에 비해서도 상품수출 실적치 증가율(당분기 전기대비, 당분기 및 다음 분기 전년동기대비)과의 격차가 작았다.
이는 ET-COIN이 상품수출에 대한 기초전망치로서 활용가치가 높음을 의미한다.