Ⅰ. 검토배경
글로벌 금융위기 이후 지속된 미국의 양적완화(Quantitative Easing, 이하 QE)가 축소될 가능성이 제기되면서 국내외 금융시장에서 불확실성이 증대되는 모습을 보였다.
지난 6월 19일 미국 연방준비제도이사회(FRB) 버냉키 의장이 금년 하반기부터 QE를 축소(이하 QETapering) 하기 시작하여 2014년 중 중단할 수 있음을 시사하면서 우리나라를 포함한 대부분의 국가에서 주식·채권·통화 가치가 하락하는 현상이 발생하였다(그림 1).
최근 들어서도 QE Tapering 이행 시 기와 관련한 논의가 계속되고 있는데, 동 이슈가 부각될 때마다 국내외 금융시장이 이에 민감하게 반응하면서 가격변수의 변동성이 확대되는 움직임을 보이고 있다.
향후 국내 실물경제가 호전되지 않은 상황에서 미국의 QE Tapering이 본격화될 경우에는 국내 금융시장 가격변수의 변동성이 더욱 확대될 우려가 있다.
이러한 금융시장의 불확실성 증대는 다양한 경로를 통해 금융 시스템의 중추를 이루는 은행의 경영안정성에 적지 않은 영향을 미치게 될 것이다.
금융시장의 불확실성 증대는 금융상품에 대한 시장 참가자들의 수요를 변화시킴으로써 은행의 자금조달 구조에 영향을 줄 수 있다.
기업의 자금 수요 및 은행의 대출태도를 변화시켜 은행의 자금 운용에도 영향을 미칠 것이다.
시장금리 상승으로 대출금리가 상승하면 차주의 채무 상환 부담이 늘어나면서 은행의 자산 건전성이 악화될 가능성이 있다.
이와 함께 가격변수의 변동성 확대는 은행 수익성에도 적지 않은 영향을 미칠 것으로 예상된다.
국내은행의 경우 자산 초과 갭(금리부 자산〉금리부 부채) 상태에 있어 금리 상승 시 이자이익이 증가하겠지만 자산 건전성 악화로 인한 대손비용의 증가, 보유채권의 평가손실 등을 감안하면 수익성이 저하될 가능성이 있다.
본고에서는 금융시장 불확실성 증대가 국내은행의 경영 전반에 미치는 영향을 차주별 세부자료 등을 활용하여 심층 분석하고 정책적 시사점을 제시하였다.