Ⅳ. 분석결과
1. 단위근 검정(Unit root test)
ARDL Bounds Testing을 이용한 변수들 사이의 공적분 관계를 분석하기 위해서는 개별 시계열 자료의 적분 차수가 I(0) 또는 I(1)이어야한다. 공적분 검정에 앞서 가성회귀(Spurious Regression)를 최소화하기 위한 단위근 검정을 시행하였다. 만일 단위근이 존재한다는 귀무가설을 기각하지 못하고 비정상적 시계열(non-starionary)일 경우 1차 차분(1st differencing)과 상수항과 추세를 포함한 단위근 검정으로 안정적인 시계열을 분석할 수 있다. 본 연구에서는 Levin, Lin, & James Chu(2001)이 제안한 Group unit root test를 이용하였고, 그룹 단위근 검정 결과 시계열 변수들을 1차 차분한 결과 모두 5% 유의수준에서 안정적인 시계 열인 것으로 나타났다.