□ 법제화 커버드본드와 구조화 커버드본드
○ 파산절연과 이중상환청구권을 가능하게 하는 근거를 법률에 의할 것인지 유동화구조를 이용할 것인지에 따라 법제화 커버드본드와 구조화 커버드본드로 분류됨
○ 법제화 커버드본드는 독일식 커버드본드가 대표적인데, 기초자산을 금융기관 내부에 보유한 채로 담보부채권을 발행하는 형태임
- 법제화 커버드본드와 관련하여, 2012년 6월말 기준, 33개국이 커버드본드 발행을 위한 법률을 시행하였으며, 미국 등은 입법 추진 중임
○ 구조화 커버드본드는 특수목적기구(special purpose vehicle)와 같은 도관체(conduit)를 이용하여 담보자산을 외부로 양도 또는 신탁(유동화)시키고, 자산보유자가 유동화증권에 대한 보증을 제공함으로써 투자자가 이중상환청구권을 보유하게 됨
- 영국식 커버드본드가 대표적인데 2003년 영국에서 법제화 커버드본드의 발행구조를 모사하여 구조화발행되기 시작하여 네덜란드, 미국, 캐나다, 일본 등으로 확산되었음