4. 인플레이션위험(inflation risk) 관리 수단 활성화
□ 고령화 대비 금융수단은 기본적으로 초장기 상품이나 계약을 활용할 수 밖에 없는데, 이때 물가변동 위험은 기본적으로 불가피함
― 예를 들어 연금 가입 당시 계획한 자금수급 계획이 물가 상승이 지속되는 경우에는 현저히 그 가치가 하락할 것이므로 대비 필요
가. 물가연동채권(inflation-protected bonds)의 개요
□ 전통적인 무위험채권(risk-free bond)의 수익률은 다음 세 가지 요소를 보상함
― 시장에서 요구되는 실질이자율(required real interest rate)
― 시장에서 기대되는 물가상승율(expected inflation rate)
― 물가상승 불확실성에 대한 위험보상(inflation risk premium)
□ 물가연동채권은 물가상승 위험을 제거한 것임
― 실질이자율만을 보상하며, 기대 물가상승률 및 물가상승 위험 부분에 대해서는 보상하지 아니하므로 평균적인 지급 이자율은 동일조건의 일반 채권보다 낮음