라. 통화정책이 은행 건전성지표에 미치는 효과
통화정책은 다양한 경로를 통해 단기 및 장기에 걸쳐 은행 건전성지표에 영향을 미칠 수 있다.
정책금리가 변동하면 금융시장에서 CD 등 은행의 단기자금 조달금리, 국고채금리, 은행의 주식가격 등이 즉각 변동한다.
이러한 변화에 대응하여 은행은 자금의 조달과 운용을 변화시키며, 그 결과 은행의 자기자본비율 등 은행 건전성지표도 변동하게 된다. 본고는 통화정책이 은행 건전성지표에 미치는 영향을 모형을 통해 분석해 보았다.
분석을 위해 콜금리가 1%p 상승하였을 때 은행의 단기자금 조달금리, 안전채권 금리, 주식가격이 몇 %p 변동하는 지를 두 변수간 회귀분석을 통해 도출한 후, 그 계수값 만큼 정책금리 1%p 상승 시 은행의 단기자금 조달금리, 안전채권 금리, 자본조달비용이 상승한다고 가정하였다.
〈그림 4〉에서 보듯이 정책금리 인상은 자기자본비율과 레버리지비율을 저하시키는 방향으로(패널 (a)와 (c)), 유동성비율은 개선시키는 방향으로(패널 (b))영향을 주는 것으로 나타났다.
이는 정책금리의 인상이 자본조달비용을 높이면서 자본확대의 억제를 통해 자기자본비율과 레버리지비율 하락에 영향을 준 데 기인한 것으로 보인다.
그리고 정책금리가 인상되면 단기부채의 자금조달비용이 상승함에 따라 단기부채 사용이 억제되는 한편, 안전채권 수익률의 상승으로 안전채권 보유가 확대되면서 유동성비율이 개선될 수 있는 것으로 해석된다.