(붙임) 2019년 하반기 경제전망
Ⅰ. 대외 여건 점검
1. 세계경제
□성장：세계경제 성장세는 둔화흐름이 당분간 이어질 전망
ㅇ미·중 무역분쟁의 영향으로 투자심리가 약화되고 생산 부진이 심화되면서 성장세가 둔화
ㅇ앞으로도 보호무역주의 관련 높은 불확실성이 상존하는 가운데 생산 및 교역 부진이 이어질 가능성
▪다만 소비는 고용 호조, 확장적 재정정책 등에 힘입어 비교적 양호한 증가세를 유지할 전망
□교역： 부진한 흐름이 지속될 전망
ㅇ글로벌 보호무역기조에 따른 투자 부진 지속 등으로 본격적인 회복까지는 상당기간이 소요될 가능성
□미국： 양호한 성장세를 이어갈 것으로 예상
ㅇ투자와 수출이 부진한 흐름을 보이고 있지만 임금 상승 등 소득여건 개선으로 소비가 견조한 증가세를 지속
ㅇ향후에도 고용 호조가 지속되면서 소비를 중심으로 성장세를 이어갈 전망
▪다만 재정 부양효과 약화, 미·중 무역분쟁에 따른 투자심리 위축 등으로 성장률은 점차 낮아질 것으로 예상
□유로지역： 제조업생산 부진으로 성장세가 약화되었으나 점차 그 영향에서 벗어날 전망
ㅇ제조업 부진이 점차 완화되는 가운데 고용개선이 실물경기에 긍정적으로 작용할 것으로 예상
ㅇ다만 브렉시트 관련 불확실성 지속, 대미 무역갈등 등이 성장경로의 하방리스크로 잠재
□일본：성장세가 완만하게 둔화될 전망
ㅇ수출 부진으로 산업생산이 감소세를 지속
▪다만 소비관련 지표는 양호한 고용상황에 힘입어 증가세를 유지
ㅇ향후에는 대미 무역협상 관련 불확실성이 지속되는 가운데 소비세율 인상(8→10%,’19.10월)으로 소비 증가세도 둔화될 것으로 예상
□중국：성장 둔화흐름이 이어질 전망
ㅇ미국과의 무역분쟁 등에 따른 기업과 가계의 심리위축으로 성장모멘텀이 약화되는 모습
ㅇ다만 정부의 적극적 경기부양책 등으로 급격한 성장 둔화 가능성은 낮을 것으로 예상
□신흥국： 금년 중에는 성장세가 다소 약화될 전망
ㅇ아세안5국은 수출 부진으로 다소 완만한 성장세가 예상
▪미·중 무역분쟁 지속에 따라 대중국 수출을 중심으로 수출 둔화가 이어질 가능성
▪반면 소비는 저인플레이션에 따른 실질임금 상승, 사회보장지출 확대 등에 힘입어 양호한 증가세를 지속
ㅇ인도는 정치적 불확실성이 완화된 가운데 확장적 거시정책 등에 힘입어 성장세가 점차 확대될 전망
▪모디 정부는 재집권 이후 농촌경제 지원 및 인프라 투자 확대, 정책금리 인하 등 확장적 거시정책을 연이어 추진
ㅇ브라질 및 러시아의 경우 내수 부진이 이어지면서 당분간 낮은 성장세를 보일 전망
▪브라질은 연금개혁과 관련한 불안이 투자 및 소비 부진을 초래
▪러시아는 부가가치세 인상(’19.1월)과 물가 불안에 따른 실질소득 감소가 소비를 제약
