첫째, 자본이동관리 정책이 환율 등 자율적인 대외 조정(external adjustment) 장치를 무력화시키는 수단(예를 들면, 자국 통화의 약세를 인위적으로 유지하는 수단)으로 쓰일 가능성이 있다. 둘째, 과도한 자본유입을 겪고 있는 국가가 자국의 금융안정을 위해 시행한 자본이동관리 정책이 다른 신흥시장국으로의 자본유입을 늘려 해당국의 금융안정을 해칠 가능성이 상존한다. 마지막으로, 통화, 거시건전성정책을 포함한 자본공급국의 정책 변화가 자본유입국이 처한 상황을 더욱 악화시킬 가능성 또한 상존한다.
이처럼 일방적인 자본이동관리 정책이 여타국에 영향을 미칠 수 있으므로 다자간 정책공조의 원칙과 관련하여 다음 사항이 고려될 필요가 있다. 우선, 자본유입국이 자본이동관리 정책을 시행하면 부정적인 외부효과를 유발하는 것은 사실이나 과도한 자본유입으로 인해 해당국의 금융안정이 위협받을 우려가 있는 경우에는 적절한 조치가 필요하다. 다만 특정국가의 자본이동관리 정책으로 인해 동 정책을 시행하지 않는 여타국으로 자본유입이 지나치게 늘어나는 등 다른 나라에 유의미한 영향을 미치는 경우에도 외부효과를 고려하지 않는다면, 모든 나라들이 자본규제를 필요 이상으로 과도하게 실시하게 되고 이는 모두에게 비효율적인 결과를 초래하게 됨을 명심할 필요가 있다. 한편 자본공급국의 입장에서는 정책공조 유인이 적기 때문에 그만큼 협력을 이끌어 내기 어려우나, 모든 국가에게 효율적인 결과를 얻기 위해서는 자본유입국과 자본공급국간 공조가 필수적이다. 그러나 현실적으로 정책공조는 이론적인 논의보다는 훨씬 어려운 것이 사실이므로 관련 룰(rule)도 상황에 따라 유연하게 적용될 필요가 있다. 경직적인 룰보다 신축적인 룰을 통해 상황에 따라 적절히 대처할 필요가 있으며 모든 국가들의 이익에 부합되는 다자간 원칙을 기준으로 삼아야 할 것이다.
결과적으로 자본이동관리 정책에 관한 현실적인 정책공조는 다음과 같아야 한다. 첫째, 자본유입국은 자본이동의 흐름을 바꾸거나 타국에 위험을 전가시킬 수 있는 정책을 수행하려고 할 때는, 이러한 외부효과를 감안하여 정책을 수행해야 한다. 둘째, 급격한 자본유입이 여러 나라에 공통된 상황이라면 개별 국가들의 입장에서는 자본이동관리 정책을 엄격하게 적용할 필요는 없다. 셋째, 자본공급국은 자국의 통화 및 거시건전성정책을 변경하고자 할 경우 자본유입국이 겪게 될 거시경제 및 금융안정 관련 위험 등 부정적 파급효과를 고려하여 정책을 결정할 필요가 있다. 또한 자본공급국은 거시건전성정책 등 금융규제를 시행할 때 자국 금융기관들이 타국(자본유입국)에 초래할 위험에 대해서도 고려할 필요가 있다.
결국 자본이동관리를 위한 다자간 정책공조란 관련 국가들이 일방적인 정책에 따른 외부효과를 부분적으로나마 내재화할 수 있도록 유도하는 것이라 할 수 있다.