가계의 경우 가계유동성과 부채상환능력을 평가할 수 있는 지표로 금융부채/금융자산 비율, 금융부채/가처분소득 및 지급이자/가처분소득 비율을 이용하였다. 다만 가처분소득 소득 및 지급이자 통계는 국민소득통계 등의 연간 금액을 분기자료로 보정하여 이용하였음을 유의하기 바란다. 기업 부문의 경우 자본적정성을 나타내는 자기자본비율, 단기 부채상환능력을 보여주는 유동비율 및 순이자보상비율 등의 지표를 선정하였다.
거시경제 관련지표로는 소비자물가지수, 실질 주택가격지수, M2, L(광의유동성), Lf(금융기관유동성) 등의 통화량지표 등이 포함되었다. 또한 기존 경기대응완충자본 관련 연구에서 조기경보지표로서의 가능성을 보인 바 있는 건설투자/GDP 비중, 설비투자/GDP 비중도 함께 분석해 보았다.
기존 연구에 의하면 대외부문 지표 역시 금융불안 예측 능력이 우수한 것으로 나타난 바 있다. 이에 따라 본 연구에서도 세계 경제성장률, 세계 CPI 그리고 글로벌 금융변동성 지수인 VIX, 국내 및 국가간 글로벌 신용 등을 대외부문 분석 지표로 포함하였다. 또한 우리나라의 단기 외채지불능력을 나타내는 단기외채/외환보유액 비율과 경상수지/GDP 비율도 대외부문 지표로 고려하였다.
마지막으로 금융시장 가격 지표로 주가지수와 회사채스프레드를 고려하였으며 금융불안상황이 가장 빠르게 반영되는 금융시장의 변동성지표로 주가 변동성, 국채수익률 변동성, 원/달러 환율 변동성 등의 자료를 이용하였다. 변동성 지표는 모두 일일변동성을 지수가중이동평균법(EWMA)에 의해 구한 후 3개월 이동평균 값으로 분기 변동성을 산출하는 방식을 적용하였다.
한편 신호분석의 예측 대상이 되는 시점에 대해서는 먼저 조규환 외 (2013)를 참조하여 외환위기가 발생하였던 1997년 4/4분기, 카드 사태 시기인 2002년 4/4분기 그리고 글로벌 금융위기가 심화되었던 2008년 3/4분기를 금융불안정 심화 시기로 정의하였으며 추가로 글로벌 불황 및 증시침체로 인한 투신사 특별융자 지원 등이 발생했던 1992년 2/4분기도 금융불안시점으로 분류하여 분석을 실시하였다. 1990년대 초반 불황의 경우 주식시장 등 금융 부문의 충격에 의해 시작되었다는 점, 이를 제외하고 분석할 경우 NTS 비율이 전반적으로 높아져 지표의 성과평가가 모호해질 수 있다는 점을 고려하였다.