5. 종단면 임금곡선을 이용한 직종별 적정 순할인율의 추정
이제 직종별 임금상승률을 구한 상태에서 할인율에 대한 예측치만 구할 수 있으면, 직종 차이를 고려한 순할인율을 구할 수 있으며, 동시에 이렇게 구한 순할인율이 현재의 민사법정이율 5%와 얼마나 차이가 나는지를 확인해 볼 수 있다.
그런데 본 보고서에서는 할인율의 미래 예측치를 구하기 위해 앞 장에서와 마찬가지로 1994.01-2013.12(20년간)의 HB5 시계열을 이용하여 미래 30년간의 HB5 시계열을 예측한 후 예측치의 평균값을 이용하여 분석하기로 하였다. HB5 시계열의 예측에는 순할인율 시계열의 예측에서와 마찬가지로 평균복귀모형인 Vasicek모형을 사용하여 분석하였는데 HB5의 Vasicek모형을 이산형으로 표현하면 다음과 같이 표현될 수 있다.
최우추정법(MLE)을 이용하여 식(10)의 파라미터를 추정하였는데 그 결과는 [표 6-7]에서와 같았다.
이렇게 추정된 모수를 적용해, 몬테카를로 시뮬레이션을 시행하여 미래 360개월의 기간에 대한 HB5 시계열을 100,000번 생성한 뒤, 각각의 생성된 시계열 값들의 평균값을 계산하여, 이들 평균값들의 확률분포도를 확인하였다. [표 6-8]은 HB5 시계열의 미래 30년간 기간 동안의 평균값들의 확률분포를 요약한 것이다.