□ 단기적인 관점에서 본다면 주택담보대출은 주택시장의 추이와 애무 밀접하게 연관되어 있음.
― 주택가격의 상승은 자산효과(wealth effect)와 자본이득(capital gain)에 대한 기대라는 두 가지 경로를 통하여 주택담보대출에 영향을 미침.
∙ 자산효과는 주택가격의 상승이 주택보유자로 하여금 소비능력이 중대하였다는 믿음을 가지게 하고 종국적으로 소비를 증가시키는 현상을 의미하는데 주택가격의 상승은 그 자체로는 현금흐름의 증가를 의미하지 않으므로 저축 축소나 부채 증가를 통하여 증가된 소비에 대한 요구를 충족시킴.
∙ 자본이득에 대한 기대는 향후 주택 가격이 상승할 것이라는 기대를 가진 경제주체는 가격이 상승하기 전에 미리 주택을 구입하여 가격상승 기대가 실현되는 경우 차익을 얻으려는 노력을 전개할 것인데 주택구입에 소요되는 자금을 차입으로 충당하는 경우 주택담보대출이 증가
― 반대로 주택담보대출의 증감이 주택시장의 전개에 영향을 주는 통로가 존재
∙ 주택담보대출 증가는 주택구입에 필요한 자금을 보유하지 못한 가구의 주택구입 욕구를 현실적인 수요로 전환시킴으로써 주택 수요 증가와 주택가격 상승을 촉발시킬 수 있음.
― 주택가격 부침에 따른 주택구입 행태 변화는 현재와 가까운 미래의 시장 상황에 대한 전망을 기반으로 이루어지는 전략적 의사결정의 결과이므로 단기적인 관점에서 양자 간의 상관관계를 파악할 수 있을 것임.