최근 유럽중앙은행(ECB) 내부에서도 유로에 대한 제도적 시스템(institutional system)상 미비를 인정하는 움직임이 나타나고 있다(Mersch 2013). Maastricht 조약은 시장기능에 대한 당시의 지나친 믿음에 기초하여 체결되었으며, 유로화 도입 회원국 사이에서도 거시경제적 불균형이 재정불균형에 선행하여 발생하였으나 모호한 정책협력을 제외하고는 이에 대한 대처방안이 조약에 기술되어 있지 않았다는 것이다. 또한 유로지역내 감독체계와 금융정책의 조화가 충분한 수준으로 이루어지지 못하는 등 금융부문에 대한 정책적 일관성이 유지되지 못하였고 시스템적 리스크를 다루기 위한 제도적 장치도 없었다는 점을 지적하고 있다. 이에 따른 반성의 결과 유로지역 차원에서 SSM (Single Supervisory Mechanism), SRM (Single Resolution Mechanism) 등 제도적 보완도 추구되고 있다. 그러나 통화정책에 한정할 경우 유로시스템 내에서 중앙은행의 임무나 역할은 원칙적인 관점에서는 물가안정의 범위에서 크게 벗어나지 않고 있다. 다만, 최근 유로지역에서 낮은 수준의 물가상승률이 상당 기간 지속되자 ECB 내부에서 비전통적 통화정책을 강화해야 할 필요성이 있다는 공감대가 형성되어 가고 있는 것으로 보인다. ECB는 2013년 11월 이후 정책결정문(introductory statement)에서 유로지역의 낮은 인플레이션이 상당기간(prolonged period) 지속될 수 있는 위험을 지적하고 있으며, 2014년 4월 이후 7월 현재까지 매월 이러한 위험에 대응하기 위해 비전통적 통화정책을 사용할 수 있다고 명시적으로 언급하고 있다. 또한 ECB는 최근 영란은행과 공동으로 유로지역의 ABS 시장을 활성화시키기 위한 정책방안을 발표하였는데 그 목적으로 자원배분의 효율성 제고, 은행의 자금조달 수단 다양화를 통한 안정성 강화, 완화적 통화정책의 유효성 강화 등이 거론되었으나 물가안정은 직접적으로 거론되지 않았다(BOE and ECB 2014 및 ECB and BOE 2014 참조). 2014년 6월 ECB는 정책금리를 0.25%에서 0.15%로 인하하는 한편 은행의 기업 및 가계 대출 지원을 위해 TLTRO(targeted longer-term refinancing operations)를 도입하고, ABS 단순매입을 위한 사전작업을 강화하겠다고 밝혔다(홍경식 외 2014 참조).