― 한편, 각 증권사는 자체 리스크관리기준을 마련하여 대체투자의 비중 제한, 채권의 신용등급별 투자한도 부여 등의 방식으로 자산운용에 따른 리스크를 관리하고 있음
□ 또한 역마진 해소 등을 위한 위험자산(대체투자상품 등) 편입비중 확대로 인해 증권사의 신용리스크, 시장리스크 및 유동성리스크 노출이 증가하고 있는 것으로 나타남
― 금년 들어 대체투자 및 AA-등급 미만 회사채 비중이 크게 증가함
o A사와 C사의 경우 대체투자 비중을 전년보다 확대(각각 23.5%→37.7%, 6.9%→32.7%)하였으며, B사도 금년 상반기 중 대체투자를 신규로 실행
o 한편, D사의 경우 AA-등급 미만의 채권 비중이 2011.3월 39.5%에서 2012.6월 72.3%로 크게 확대
〈 위험자산 편입 리스크 〉
▣ 증권사는 원리금보장ELS 발행자금의 상당 규모를 저신용채권 및 대체투자 등으로 운용하고 있어 위험자산 편입에 따른 신용 시장 유동성리스크에 노출되어 있음
― 또한 역마진 해소 등을 위한 위험자산 편입비중을 확대로 제반 리스크 노출이 증가하고 있음을 유의할 필요가 있음