〈참고 2〉
코로나19 충격에 따른 미국 취약기업군 추정 방법
□ 코로나19 충격으로 기업들의 실적이 급격하게 악화될 것으로 전망되는데, 그 정도는 업종별로 상이
ㅇ 업종별 매출액은 시장참가자의 전망치를 활용하고, 영업비용은 업종별 과거 3년간 매출액 대비 탄성치를 고려하여 영업이익을 추정
― 일반적으로 매출액에 비해 영업이익이 크게 변동
□ BIS(2020)의 방법론을 차용하여 981개 분석대상기업들의 코로나19 충격에 따른 현금소진 여부, 레버리지 비율, 이자보상배율 변화를 추정
ㅇ 현금소진 여부의 경우, 매출액 충격에 따른 영업비용 변화를 추정하여 보유중인 현금 및 현금성 자산, 단기매매증권, 영업활동으로 벌어들인 매출액으로 영업비용, 단기부채, 이자비용을 충당할 수 있는지를 평가
― 단기 유동성 위험은 코로나19 영향이 본격화된 2/4분기의 업종별 매출액 전망을 적용하여 추정
ㅇ 레버리지 비율의 경우, 향후 12개월 매출액 전망치를 적용하여 필요 자금수요를 추정하되 투자등급 기업들은 단기부채 차환 외에도 추가 자금확보를 위해 부채를 더 늘린다고 가정
― 이자보상배율 변화 추정시 부채 증분에 대한 이자비용을 감안
□ 한편 업종 분류는 Bloomberg 금융지표 데이터와의 정합성을 고려하여 블룸버그 산업분류체계(BICS)를 적용