I. 머리말
일반적으로 기업의 부채가 과다할수록 예상하지 못한 수요 감소 및 금리인상 등과 같은 외부 충격이 발생할 때 기업이 위험에 처할 가능성이 높아지게 된다.
이에 따라 기존 연구에서는 기업 부채비율 등 부채와 관련된 양적지표를 활용하여 기업의 재무상태 뿐만 아니라 경제전체의 리스크를 분석하는 경우가 많았다.
그러나 한국의 경우 1997년 외환위기의 주원인으로 지목된 기업의 과다차입을 제한하기 위해 단기간 내에 부채비율 200%미만을 달성하고자 하였다.
현재까지도 공정거래법상 지주회사의 부채비율은 자본총액의 200% 이내로 제한되고 있음에 따라 기업들의 부채비율은 표면적으로 안정된 모습을 보인다.
그러나 기업도산관련 이론에서 거론된 대부분 지표들은 부채관련 양적지표들과는 달리 대체로 향후 도산 가능성이 높음을 시사하고 있다.
최근 부각되고 있는 기업 부실 문제도 과다차입에 의한 부채문제에 있다기보다는 글로벌 경기침체에 따른 기업의 수익성 하락에 있는 것으로 보인다.
또한 채권은행의 구조조정 대상 기업 선정 기준에도 부채와 직접적으로 관련된 지표는 없다.
이에 본 연구에서는 부채관련 양적지표를 포괄하면서 거시적으로 기업부문의 부실 혹은 취약 정도를 파악할 수 있는 지수를 개발하고자 하였으며 동 지수가 기업 부실화에 어떤 영향을 미치는지를 분석해 보았다.
본 연구는 다음과 같이 구성된다.
2장은 기업의 취약성 정도를 살펴보았으며 3장에서는 취약성 지수 산정 방법론을 알아 보았다.
4장에서는 취약성 지수를 산출하고 동 지수가 기업 부실화에 미치는 영향을 분석하였다.
마지막 장에서는 요약 및 시사점을 제시하였다.