3. 장수위험(longevity risk) 관리 수단 도입
가. 장수위험의 개요
□ 세계적으로 대부분의 국가에서 개인의 미래수명 변수의 평균 및 분산이 모두 증가되는 추세에 있음
― 평균의 증가는 연금지급 부담의 증가를 의미함
⦁ 전반적인 인구의 수명이 연장되며 조기퇴직이 증가하는 추세인데, OECD 국가의 경우 60-64세 인구의 노동참여율은 1970년대의 70~90% 수준에서 근래에는 29~50% 수준으로 급감함(Creighton et al., 2005)
― 분산의 증가는 장수위험 헷지비용의 증가를 의미함
⦁ 개인 미래수명에 대한 예상치 변수의 변동성이 증가하고 있는데 (Booth et al., 2002), 이는 예측의 정확도를 감소시키므로 모형위험(model risk) 또는 계수위험(parameter risk) 등으로 지칭됨
□ 특히 한국의 경우 주요국과 비교할 때 장수위험 노출이 심각함 (김미선 등, 2009)
― 장수위험을 개인이 예상한 은퇴기간과 예상치 못한 은퇴기간의 비율로 계산할 때 한국의 장수위험 정도가 높음
⦁ 이 비율의 추정치가 미국 0.37, 일본 0.35, 영국 0.33, 한국 0.87임
― 한편 이 비율은 연령대가 높을수록 증가하고, 낮을수록 감소함
⦁ 이는 현재 시점의 고연령층의 장수위험이 더 심각함을 의미하며, 따라서 장수위험 관리가 당장의 시급한 문제임을 의미함