4. 각국의 정책대응 평가<br>미국과 영국은 물가상승이 비용요인에 크게 기인한다는 판단으로 임금인상 억제, 임대료 상한 설정 등으로 주로 대응하면서 재정과 통화정책을 모두 완화적으로 운용하였다. 그 결과 석유파동 기간중 급격한 물가상승뿐만 아니라 그 이후 물가안정을 도모하는 과정에서도 높은 실업률 등의 경제불안을 경험하였다.<br>반면, 독일은 인플레이션(물가상승세 지속)을 통화적 측면에서 파악하여 정부는 경기둔화에 대응하여 재정지출을 확장적으로 운용하고, 중앙은행은 통화정책으로 인플레이션 기대심리의 안정을 적극 도모한 결과, 경기와 물가가 비교적 안정적인 흐름을 유지하였다.(〈표3〉 참조) <br>이같은 미국·영국 및 독일의 정책대응 사례는 물가충격 발생시 중앙은행은 인플레이션 기대심리 안정을 도모하는 데 주안점을 두고 정책을 운용하는 것이 중장기적 시계에서 거시경제 안정에 긴요하다는 점을 시사한다.(Nelson (2005), Nelson (2007) 등)