Ⅱ. 기업 취약성 현황
주요국의 정부, 비금융 기업, 가계의 GDP대비 부채(대출금 기준)구조를 살펴보면 미국, 일본, 독일, 영국 등 주요 선진국은 일반정부의 부채비중이 비금융 기업과 가계의 부채비중을 상회하였다(〈그림 1〉 참조).
먼저 비금융 기업 부채비중을 보면 미국, 독일은 글로벌 금융위기 이후 완만한 상승세를 보이고 있는 반면 일본은 큰 변동이 없으며 영국은 하락세를 보였다.
한편 비금융 기업의 DSR(Debt to Service Ratio, 전체 수익 가운데 빚을 갚는데 사용하는 수익 비율)를 살펴보면 미국, 일본, 독일, 영국 모두 글로벌 금융위기 이후 하락세를 보이고 있다.
반면 한국은 경제주체들 중 비금융 기업의 부채비중이 가장 높으며 이를 주요국과 비교해 보면 중국 다음으로 높은 수준이나 글로벌 금융위기 이후 100% 수준에서 안정되어 있다.
DSR은 40%대로 주요국 중 가장 높은 수준이나 최근 하락세를 나타내고 있다.
따라서 이러한 지표들을 보면 한국의 비금융 기업 부채수준이 뚜렷이 취약한 수준은 아닌 것으로 보인다.
비금융 기업의 여타 부채관련 비율을 살펴보면 대부분 안정적인 흐름을 보이고 있다(〈그림 2〉 참조).
「단기부채/부채」는 2000년 이후 하락세에 있으며 「부채/현금흐름」은 글로벌 금융위기 이전에 비해서는 높은 수준이나 위기 이후 500% 수준 내외에서 등락하고 있다.
「부채/자본」도 위기 이전에 비해 다소 상승하였으나 2010년부터는 하락세에 있다.
또한 「부채/매출액」과 「부채/자산」도 20~30% 수준에서 안정적인 모습이다.
한편 「유동부채/총부채」는 금융위기 이후 이전 수준을 하회하고 있으며 「총부채/자본」 및 「유동자산/자산」의 경우 글로벌 금융위기 전후 크게 달라지지 않았다.