▶거래 메커니즘
NDF거래 메커니즘은 가격고시방법, 결제일 결정방법 등 기본거래 조건 등에서 일반선물환거래와 동일하다. 다만 일반 선물환거래와 달리 만기에 현물을 인수도하지 않고 계약환율과 지정환율(fixing rate)간의 차액만을 결제한다. 예를 들면 NDF 매입(매도)계약을 체결한 후 만기일에 환율이 상승하여 지정환율이 계약환율을 상회하면 차액을 상대방으로부터 수취(지급)하고 반대로 만기일에 지정환율이 계약환율을 하회하면 차액을 상대방에게 지급(수취)한다.
NDF의 일반적인 거래조건을 살펴보면 먼저 만기는 3영업일 이상 가능하지만 주로 정형화된 기간물(1개월물~3년물)의 형태로 이루어지고 있다. 건별 거래금액은 제한이 없으나 관행상 1백만달러 단위로 거래하는 것이 일반적이다. NDF거래의 차액정산시 기준이 되는 지정환율(fixing rate)은 당사자간 협약에 의해 결정되는데 원/달러 NDF거래의 경우 통상 직전 영업일의 매매기준율을 지정환율로 정하고 있다. 그리고 차액정산시 교환되는 통화는 미달러화로 정하고 있다.
비거주자간의 원/달러 NDF거래는 싱가포르, 홍콩, 런던, 뉴욕 등에서 활발히 이루어지는데 특히 뉴욕시장의 경우 미국 증시 및 엔/달러 환율변동 등 추가적인 시장정보가 반영된다. 따라서 전일 뉴욕시장의 원/달러 NDF거래 종가(終價)는 다음날 국내 외환시장의 원/달러 현물환율 시가(始價)를 결정하는 데 영향을 미친다.
▶거래동향
국내 외국환은행과 비거주자간의 NDF거래량(일평균 기준)은 2010년 54.4억달러에서 2015년 3/4분기 80.7억달러로 약 1.4배 늘어났다. 2015년 3/4분기 현재 NDF거래량은 중개회사를 통한 은행간 현물환거래의 76.2%에 달한다.