Ⅲ. 우리나라 기관투자가의 군집행위 및 경기순응성 점검
7. 이하에서는 기관투자가 현황을 살펴보고 글로벌 금융위기 전후 기간(2008~2009년)을 중심으로 기관투자가의 군집행위 및 경기순응성을 점검하는 한편 기관투자가 유형별 차이의 원인을 살펴보기로 한다.
1. 기관투자가 현황
8. 기관투자가(institutional investors)는 경제 내에 축적된 다수의 저축을 모아 자산위탁자를 위해 동 자금을 금융시장에 공급하는 금융회사들을 지칭한다.
국가별 금융제도에 따라 기관투자가의 구체적인 범위는 상이하겠지만 우리나라의 경우 투자운용사, 보험, 공적연금(국민연금 등), 신탁계정 등이 이에 해당한다.
9. 우리나라 기관투자가의 자산규모는 2000년대 이후 빠른 성장세를 보이면서 지난해부터 국내은행의 규모를 상회하기 시작하였다.
이는 위기 이후 구조조정, 자본·유동성 규제 강화, 디레버리징 진행 등으로 성장 정체를 겪고 있는 은행과 달리 기관투자가는 글로벌 금융위기 이후에도 빠른 성장세를 지속한 데 기인한다.
2014년말 현재 기관투자가의 자산규모는 2,243조원(GDP 대비 151.0%)으로 국내은행(2,199조원)을 넘어섰다.
한편 종류별로는 보험이 860조원(비중 38.4%)으로 가장 큰 비중을 차지하며, 다음으로는 공적연금(652조원, 29.0%), 투자운용사(432조원, 19.3%) 및 신탁(299조원, 13.3%)의 순(2013년말 기준)이다.
10. 지난 10여 년간 우리나라 기관투자가의 자산운용 패턴을 보면 저금리 기조, 경쟁 심화 등의 영향으로 수익성 제고를 위해 위험자산 보유비중을 꾸준히 늘린 반면 안전 및 기타자산은 점차 줄이고 있다.
2013년말 현재 위험자산 비중은 투자운용사 및 공적연금이 큰 폭 상승(2003년말 대비 각각 +27.9%p 및 +26.3%p)하였으며, 생보사 및 신탁계정은 소폭 상승(각각 +2.2%p 및 +1.4%p)하였다.
반면에 동 기간에 안전자산 및 기타자산의 비중은 대체로 하락하였다.
안전자산은 투자운용(-18.5%p) 및 공적연금(-15.9%p)이 하락하였고, 기타자산은 신탁계정(-24.3%p) 및 생명보험(-12.2%p)을 중심으로 모두 하락하였다.