나) 전문화 및 특화 필요성과 개선방안
□ 우리나라 증권산업이 지속적으로 발전하기 위해서는 위탁매매 중심에서 수익다변화를 갖춘 증권사로의 변모가 요구됨
○ 미국의 경우 위탁매매 수수료 자율화에 따라 수익성이 약화된 70년대 전후 투자은행 업무영역이 크게 확장되었다는 점은 위탁매매 수익이 한계에 도달한 국내 증권산업의 방향이 투자은행 업무나 수익다변화에 있어야 한다는 점을 시사함
□ 국내 증권산업이 주어진 자본력에서 규모의 경제와 효율성을 증진시킬 수 있는 방안은 다름 아닌 전문화와 특화임
○ 모든 증권사의 자본력 확충과 대형화는 과잉투자의 부작용을 낳을 수 있음
○ 투자은행이 평판과 전문성을 갖추기 위해서는 충분한 자본력을 보유하거나 특화 전략을 취함으로써 비용을 절감해야 함
* 특화전략은 특정한 부문에 자원을 집중함으로써 작은 규모에도 평판 구축이 가능하며 작은 자본력에서도 경쟁력을 갖출 수 있음
○ 현재와 같이 금융의 글로벌화와 경쟁이 치열해지는 시장 환경에서는 전문성과 평판을 통해 자신의 고유한 특화시장을 구축하는 것이 성공의 필요조건임
□ 중소형 증권사뿐 아니라, 현재의 자본력에서는 몇몇 대형 증권사까지도 특정 분야에서 전문화하는 것이 바람직함
○ 상당수의 글로벌 투자은행이 초창기에 특화와 전문화에 성공하면서 대형 투자은행이 되었다는 점을 주목해야 함
* Goldman Sachs는 M＆A 자문과 PI부문에서, Merrill Lynch는 CMA의 개발과 자산관리부문에서, Morgan Stanley는 M＆A와 LBO 분야에서 전략적인 경쟁력 확보를 통해 글로벌 투자은행의 발판을 마련함