Ⅰ. 검토배경
경기침체기에 소비의 일부는 미래 소득 불확실성 증대, 소비심리 위축 등으로 미뤄졌다가 경기회복기에 되살아나는데, 이처럼 소비가 억 눌렸다가 되살아나는 현상을 이른바 pent-up 소비라고 부른다(Mayland, 1988; Beraja and Wolf, 2021). 가계는 경기가 위축될 경우 자동차, 전자제품 등 현 시점에서 반드시 구매하지 않아도 되는 물품에 대한 소비를 미루었다가, 소득 및 경기 불확실성이 어느 정도 해소된 후 이에 대한 소비를 재개하는 특성이 있다.
최근 들어 국내외 경기회복 기대가 높아지면서 이러한 pent-up 소비가 어떠한 양상을 나타내고 그에 따라 향후 경기회복에 얼마나 기여할 지에 대한 관심이 증대되었다. 금번 위기의 특성상 지난해 크게 위축되었던 소비의 회복은 감염병 확산 및 백신 보급의 전개양상, 가계의 소득·고용 여건 등에 주로 영향을 받을 것으로 보인다. 이에 더해 금번 위기로 인해 억눌렸던 소비가 향후 되살아나면서 소비 회복에 적지 않을 영향을 미칠 것으로 예상된다. 
금번 위기에 따른 소비 위축은 가계저축의 큰 폭 증가로 이어졌다. 지난해 미국, 유로지역 등 주요국에서는 정부 지원 등에 힘입어 가계소득이 늘어난 가운데 소비가 크게 위축되면서 가계저축률이 상당폭 상승하였다(〈그림 1〉, 〈그림 2〉). 이에 비추어 볼 때 국내 가계저축률도 상당폭 높아졌을 것으로 추정된다. 이처럼 이례적으로 크게 늘어난 가계저축(excess saving)이 소비 증가로 이어질 것이라는 예상이 일반적이지만, 향후 소비는 가계의 소득·고용 여건 및 소비심리 변화, 재화·서비스 소비의 회복속도, 가계의 저축행태 변화 등 다양한 요인의 영향을 받을 것으로 보인다. 주요 연구에서도 향후 pent-up 소비가 나타나는 정도에 대해 다양한 견해가 제기되고 있다. 
이에 본고에서는 먼저 코로나19 위기가 소비에 미친 영향을 알아보고 pent-up 소비가 되살아날 가능성을 살펴보고자 한다. 아울러 향후 pent-up 소비에 영향을 줄 수 있는 주요 여건을 점검하고자 한다.