2) 부정적 영향
자본시장 자유화정책에 대해서 비판의 목소리도 상존하고 있다. 무엇보다 국내 경제 및 기업들의 실적과는 상관없이 대외변수에 의해 주가 및 환율이 크게 흔들리면서 국내 금융시장이 외국인들의 투기 대상으로 전락하는 모습까지 나타나는 것이다.
실제 미국 발 서브프라임 위기가 나타나면서 지난 2008년 한 해 동안 외국인들은 33조원이 넘는 주식을 매도하여 국내 주가지수는 연초 1,124에서 한때 892선까지 추락하는 모습을 나타내기도 했다.
또한 2011년 8월만 해도 유럽의 경제위기가 표면화되자, 외국인들은 단 6일 만에 3조 2,000억원 어치의 국내 주식을 매도했다. 이로 인해 종합주가지수를 2,172에서 1,801까지 급락시키는 결과가 초래되었고 그 피해는 고스란히 국내 투자자들에게 돌아갔다.
외국인의 급격한 자금 유출입은 국내 증시 변동성을 확대시킬 뿐만 아니라, 외환시장에까지도 영향을 미치고 있다. 원화 환율의 변동성 확대는 기업뿐 아니라, 가계의 환리스크를 증대시키고 경제의 불확실성을 키워 국내 경제에 불리하게 작용하게 된다.