본 연구는 미국발 금융위기의 영향으로 원/달러 환율이 빠르게 상승한 2008년도 하반기를 분석대상에 포함하고 있지 않다. 따라서 2008년 하반기부터 우리나라 대내외 경제 환경이 급격히 변화하고 원/달러 외환시장의 불안정성이 크게 증가한 것을 고려하면 본 연구의 분석결과에 기반을 두어 우리나라 환율정책에 대한 함의를 적절히 도출하는 데에 한계가 있다. 이러한 한계 하에서 정책적 시사점을 논의하면 다음과 같다.
첫째, 원/달러 환율의 변동이 경상수지의 변화를 통해 경제성장에 미치는 영향이 동아시아 외환위기 이후 크게 약화되고 있으므로 거시경제정책의 도구로서 환율의 역할이 과거에 비하여 미약해졌다고 볼 수 있다. 원/달러 환율의 변동이 물가에 미치는 영향은 비교적 직접적이어서 물가관리에 있어 아직 환율은 중요한 요소로 작용하고 있는 것으로 보인다(Eichengreen, 2004). 그러나 수출의 원/달러 환율에 대한 탄력성이 점점 약해짐에 따라 원/달러 환율을 조정하여 경상수지의 변화를 통해 경제성장에 영향을 주고자 하는 정책은 그 성과가 매우 미약할 것으로 판단된다.