3. 원화강세의 주요 원인과 전망
1) 원인
원화가 강세를 나타내는 주요 원인은 당연한 말이지만 국내에 유입되는 외환이 많기 때문이다. 국내에 유입되는 외환은 크게 무역수지로 대표되는 무역흑자가 자본수지로 대표되는 외국계 투자자본의 유입이 주된 요인이다.
이미 우리나라는 최근 몇 년째 사상 최대의 무역흑자를 기록하고 있다. 실제적으로 2006~2007년 연평균 77억달러 수준이었던 경상수지 흑자규모는 지난해 799억달러로 늘었다. 순수외환보유액만 연간 최고치를 갱신하며 2014년 5월 말 기준, 3,500억 달러가 넘었다.
여기에 경제위기가 다소 진정되면서 외국인 투자로 인한 자본의 유입도 크게 증가하는 상태다. 과거 한동안 유지되었던 1,020선은 지난 6월 유럽중앙은행에서 유로존에 대한 기준 금리를 마이너스 금리 수준으로 크게 인하하면서 무너졌다. 하지만 이는 일시적인 현상에 의한 것이 아니라, 그동안 미국과, 유럽, 일본 등에서 시행하고 있는 환율 전쟁의 한 부문으로 선진국들의 경쟁적인 금리 인하 정책에서 우리나라 통화가 상대적으로 부각되고 있는 것에 기인한다.
더구나 안전자산으로의 자금 이동과 함께 글로벌 저금리 기조에서 수익을 찾고자 하는 투자자의 입장에서 우리나라가 가장 적합한 투자처로 지목되고 있어 향후에도 외국인 자금의 유입은 지속될 것으로 보인다.
이미 주식·채권 시장에 유입되는 외국인 자본 규모도 2013년의 경우만 보아도 45조 원 순매수로 확대되고 있는 추세이며, 이 같은 현상은 앞으로도 지속될 것으로 예측된다.