⦁ 장수채권의 경우 투자자에게 장수위험을 헷지하는 이점을 제공하므로 일반 채권에 비해 가격(수익률 또는 할인율)이 높음(낮음)
― 그러나 이 채권은 충분한 수요자(투자자)를 발굴하지 못해 2005년 말 철회되었는데, 실패 이유는 다음과 같이 추정됨
⦁ 기본적으로 장수채권의 가격이 높은 것으로 판단함
⦁ 주된 수요 계층인 연금보험 사업자들이 보유한 연금부채에 대한 규제가 약해 장수위험을 이전 거래할 필요성을 인식하지 못함
⦁ 증권이 기초한 장수위험 지수가 실제 연금보험 사업자들이 노출된 장수위험과 충분히 일치되지 못하는 베이시스 위험(basis risk)때문일 수도 있음
― 한편 이 채권의 기본적 역할 분담은 다음과 같음
⦁ EIB는 공적 금융기관으로서 높은 신용등급을 바탕으로 채권의 발행자 역할을 담당함
⦁ BNP Paribas는 투자은행으로서 증권인수 업무를 담당하고 시장위험 등의 투자위험을 담당하는 역할을 수행함
⦁ Partner Re는 재보험회사로서 장수위험을 담당함
― 설계 구조는 다음과 같음
⦁ 기본적 구조는 EIB가 투자자에게 채권을 발행하는 것임