II. 금융형태와 기금운용
금융형태는 은행, 증권 및 보험과 같은 산업 구조적 측면에서 구분이 가능하다. 하지만 이와 같은 구분은 전업주의 금융체제에서는 유효한데 금융기관이 여러 업종을 동시에 수행될 수 있는 겸업주의 체제 하에서는 유효성이 떨어진다. 겸업주의에서는 특정 업종의 핵심 업무 외 부수적인 업무의 경우 업종 구분 없이 영위가 가능하기 때문이다.
전업과 겸업주의는 특정 경제체제에서 일률적으로 선택해야 하는 것은 아니고 시대적 환경에 따라 달리 적용된다. 금융산업의 역사가 긴 미국은 전업주의와 겸업주의를 시대 상황에 따라 번갈아가며 적용해 왔다. 금융의 겸업화로 대공황이 심화된 경험을 가진 미국은 글래스-스티걸법의 제정을 통해 전업주의를 강화시켜 금융시스템 내 위험전이를 차단하고자 하였다. 하지만 이후 금융 위험관리 시스템이 발전하여 감에 따라 금융기관의 위험관리 역량이 강화되면서 겸업화가 진행되었다. 그런데 2008년 글로벌 금융위기의 원인이 금융의 겸업화에 기인한다는 분석이 대두되면서 또 다시 다양한 입법을 통해 금융의 겸업화를 약화시키는 움직임이 일어나고 있다.  
따라서 외형적인 업무 영역을 기준으로 하여 금융의 형태를 구분하는 것은 금융산업에 대한 정책환경에 따라 한계가 있을 수 있다. 보다 근본적인 관점에서 금융의 형태를 살펴보는 것이 필요하고 이를 바탕으로 기금운용 활동은 어떠한 금융형태에 속하는지 알아보고자 한다.