내부자본시장이 지나치게 활성화되어 있는 경우 외부자본시장의 발전이 저해될 가능성에도 유의할 필요가 있다.
외부자본시장에서는 투자자의 자금이 모여 기업들로 흘러가는데 자금의 공급자와 수요자 사이의 비대칭 정보 문제를 어떻게 해소하느냐가 핵심이라고 할 수 있다.
자금을 직접 중개하는 금융기관은 물론 자본시장에서 활동하는 다양한 금융서비스 회사들은 기업에 대한 정보 생산 및 감시 기능을 수행하는데 이러한 일도 자주 해봐야 know-how를 축적할 수 있다.
내부자본시장의 경우 어차피 같은 기업집단 소속이므로 비대칭정보의 문제가 훨씬 작고 이에 따라 효율적인 자금배분이 가능하지만 여기에만 의존하는 경우 경제 전체적으로 우량 기업을 찾아내고 이들에 대한 정보를 생산하는 금융회사들이 정상적으로 성장하기 어렵게 된다.
외부자본시장이 발전하지 못하면 여기서 자금을 조달해야 하는 중소기업들이 피해를 입는 것이 당연하다.
여기서 우리나라의 경우 다수의 기업집단들이 외부자본시장에 적극적으로 진출해 있다는 사실에도 주목할 필요가 있다.
