다른 일부 위원은 변화된 경제상황에 맞추어 기준금리 정책의 조정이 필요하며, 이에 기준금리를 1.25%로 인하하는 것이 적절하다고 판단하였다.
지난 회의 이후 대내외 환경이 보다 부정적인 방향으로 전개되는 모습이라고 평가하였다. 대외적으로는 세계교역 둔화세의 지속으로 주요국의 실물경제에 부정적인 영향이 파급되는 가운데 미·중 무역분쟁 등 기존 위험요인의 불확실성이 커지고 있는 데다 홍콩 사태 등 새로운 지정학적 위험요인이 나타나고 있다고 언급하였다. 이에 따라 세계경제가 올해 하반기 중 회복될 것이라는 당초 예상에서 벗어나 둔화를 지속하거나 추가로 침체될 것이라는 우려가 대두되고 있다고 지적하였다. 또한 예상을 넘어선 세계교역 부진의 장기화와 이로 인해 촉발된 세계경제의 둔화는 지정학적 위험과 상호작용하며 최근 들어 경제주체의 심리에 부정적 영향을 미치고 있다고 판단하였다. 선진국에서는 주식시장에서 채권시장으로의 자금 이동이 나타나고 있고, 신흥국에서는 국제투자자금의 유출로 금융자산 가격이 하락하고 환율변동폭이 높아졌는데, 이는 국제금융시장의 안전자산 보유심리가 높아지고 있음을 시사한다고 진단하였다.
이처럼 세계경제 환경이 예상보다 부정적인 전개를 지속하면서 국내경제에서도 수출의 부진이 다소 심화되고 있으며, 수출과 밀접히 연관된 설비투자의 부진이 지속되고 있다고 평가하였다. 또한 상반기 완만하였던 민간소비의 증가세가 하반기에는 예상보다 위축될 조짐을 보이고 있다고 우려하였다. 명목임금 상승률이 견실한 상승세를 유지하고 있는 점은 긍정적이나, 가계 전체의 소득여건과 소비심리 개선에 미치는 영향은 제한적으로 보인다고 평가하였다. 이러한 흐름을 전체적으로 평가할 때, 7월 조사국의 올해 2.2% 성장률 전망의 하방위험이 커졌다고 판단하였다.
물가는 매우 낮은 수준을 지속하고 있는데, 길게 보면 실제 물가상승률이 목표인 2%에 미치지 못하는 상황이 2013년 이후 계속되어 왔다고 언급하였다. 특히 올해 들어서는 소비자물가 상승률과 더불어 근원물가상승률이 0%대에 머무르면서 새로운 국면의 물가부진 상황이 전개되고 있다고 진단하였다. 우리 경제의 부진이 장기화될 위험이 높아지고 있어 이러한 물가부진 상황이 내년 중에도 이어질 가능성이 높아지고 있다고 우려하였다. 낮은 물가상승률이 지속될 경우 경제주체의 기대인플레이션 하락을 초래할 위험이 있다는 점을 상기할 때, 기대 인플레이션 관리를 위한 적극적 대응이 필요하다고 강조하였다. 구체적으로는 직접적인 통화정책 수단인 기준금리 변경만이 아니라, 유사한 문제에 봉착한 주요 중앙은행이 활용하고 있는 포워드 가이던스(forward guidance) 등 보다 적극적인 커뮤니케이션 정책수단을 발굴하고 활용하는 방안을 검토할 필요가 있다는 견해를 밝혔다.