(손실함수 이용한 위기신호 임계치 산정, EWI-N3)
□ 위기선행지표 선정 및 예측시계 조정은 조기경보지수(EWI)-N2_TM3와 동일한 방식을 따르되 가중합산된 종합조기경보지수의 위기발동 임계치를 기존의 85% 기준 이외에 손실함수를 최소화하는 방식으로 산정
○ ECB의 Alessi＆Detken(2009), BIS의 Borio＆Drehmann(2009)등이 손실함수를 조기경보지수 작성에 이용할 것을 제안
○ 가중치를 10%씩 증가시키면서 조기경보지수 계산
○ 비교를 위해 종합조기경보지수의 잡음-신호비율을 최소화하는 임계치도 산정(EWI-N3_NSR)하여 비교
□ 잡음-신호비율을 최소화하는 방식(EWI-N3_NSR)은 기존의 85% 기준(EWI-N2)과 유사한 82% 임계치를 채택한 반면 손실함수를 최소화하는 방식은 대체로 기존방식보다 낮은 59~82%의 임계치를 채택
○ 이러한 결과는 기존의 85% 기준이 제1종오류에 비교적 낮은 가중치를 부여하고 있는 것으로 해석 가능
○ 손실함수로부터 도출한 임계치를 이용하여 위기신호를 발동할 경우 제1종오류에 대한 가중치가 아주 낮지 않으면 기존 방식보다 자주 경보를 발동하게 되는 것으로 나타남.
□ 다만 손실함수의 구조상 가중치가 일정 수준을 넘어서면 임계치에 큰 변화가 발생하는 비선형성(nonlinearity)가 존재하여 이 방법론을 실제 위기 예측에 활용하는 데에는 한계가 있을 것으로 판단
□ 손실함수를 반영한 모형에서 나타난 결과는 조기경보지수가 85% 임계치보다 다소 낮은 값을 가지더라도 위기예방을 중시(즉, 제1종 오류에 높은 가중치 부여)한다면 위기 예방책을 강구해야 하는 이론적 근거를 제공해 주는 이해할 수 있음.