V. 금융투자회사의 규모별 업무 적합성 검토
1. 금융투자회사의 업무 구분
□ 앞서 살펴본 바와 같이, 향후 국내 금융투자업은 소수의 대형사와 다수의 중소형사의 영역으로 시장이 분할될 전망
― 이 장에서는 금융투자회사의 업무를 세부적으로 분류한 다음, 이들 업무가 종적으로 차별화된 시장 내에서 어떤 규모의 금융투자회사에 적합한지를 검토
· 이를 통해 대형사 및 중소형사에게 적합한 업무를 찾아낼 수 있을 것으로 기대
― 한편, 종적 차별화를 가져오는 금융투자회사의 속성에는 규모(즉, 자본력) 이외에도 여러 가지가 있을 수 있으나, 여기에서는 논의의 단순화를 위해 규모의 차이에 따른 종적 차별화에만 초점을 둠
· 금융투자회사의 주요 기능 중 하나가 위험의 인수 및 관리에 있다는 점을 감안할 때, 자본력의 차이는 금융투자업에서 종적 차별화를 가져오는 가장 큰 요인이 될 수 있다는 점도 고려
□ 금융투자회사의 업무는 대리인(agent)으로서의 역할에 초점을 두고 다음과 같이 분류
― 즉, 금융투자회사는 유가증권을 발행하는 기업(issuer)과 해당 유가증권에 투자하는 투자자(investor) 사이에서 대리인으로의 역할을 수행한다는 점에서, 기업 관련 업무 및 투자자 관련 업무로 대별 가능
― 이 중 기업과 관련한 업무로는 유가증권 인수, 자문 등의 투자은행(IB)업무가 대표적이며, 투자자와 관련한 업무에는 위탁매매, 펀드판매, 자산관리, 장외파생상품업무 등으로 구분 가능
· 금융투자회사가 수행하는 대리인의 역할과는 거리가 먼 자기매매(Principal Investment 또는 Trading)는 분석대상 업무에서 배제
― 이러한 기준에 따라, 금융투자회사의 분석 대상 업무는 〈표 Ⅴ-1〉과 같이 정리됨