남미 국가들의 이러한 적극적인 환율방어 움직임이 다른 나라의 중앙은행들을 자극하면서 환율전쟁의 악순환을 초래할 것이라는 우려가 커지게 되었다. 당장 아시아 국가들 및 동유럽 국가들도 자국의 높은 실업률을 해소하고, 빠른 경제회복을 이루기 위하여 환율조정을 무기로 한 보호무역체제로 돌아설 위험이 높아졌기 때문이다.
사실 브라질은 미국·중국간의 환율전쟁을 비난하면서도 다른 한편으로는 위안화의 절상을 요구하는 상호 배치되는 입장을 취하고 있다. 하지만 양적 완화정책으로 약달러를 용인하고 있는 미국과 위안화 변동폭을 관리하고 있는 중국이 자신들의 입장을 고수하고 있는 이상, 이들 사이에서 고통을 겪게 된 신흥국들로서는 브라질과 같은 입장을 취할 수 밖에 없다. 결국 경쟁적으로 각국은 자국 통화의 평가절하를 추구할 수 밖에 없는 형편에 처하고 만 것이다.