금융안정에 미치는 영향
◈글로벌 스테이블코인과 관련 시스템(생태계)에 신용리스크, 만기·유동성 불일치, 운영리스크와 같은 취약성이 존재
◈개별 구성요소뿐 아니라 스테이블코인을 둘러싼 생태계 전체를 종합적으로 검토하는 것이 중요
◈ 글로벌 스테이블코인은 관련 국가내 통화금융 부문의 취약성을 증가시키고, 충격의 국가간 전이를 촉진시킴으로써 금융안정에 영향을 미칠 수 있음
◈ 글로벌 스테이블코인의 급격한 가치변동 등은 궁극적으로 여러 국가의 실물경제에 영향을 미침
(글로벌 스테이블코인 구성요소의 취약성)
□ 글로벌 스테이블코인의 가치를 안정적으로 유지하기 위해서는 시장․신용․유동성 리스크를 감소시킬 수 있는 높은 수준의 통합 리스크 관리 체계가 필요함
ㅇ 리스크를 적절하게 관리하지 못할 경우, 신뢰가 저하되어 대규모의 스테이블코인 환매 사태가 촉발될 수 있음
ㅇ 글로벌 스테이블코인에 대한 신뢰는 설계․운영방식에 대한 신뢰도에 크게 좌우되는데, 이에 문제가 발생하면 강한 환매 압력을 받을 수 있음
 ― 예를 들어 준비자산의 불투명한 관리, 공시보고서 등의 신뢰성 결여, 불안한 지배구조(준비자산과 발행자 자본의 비분리, 발행자에 대한 모호한 법적의무) 등이 문제를 야기할 수 있음
□ 금융시장 상황, 기초자산의 가격 변동 등에 따른 준비자산의 가치하락은 스테이블코인의 가치를 감소시킬 수 있어, 상시적으로 상환이 가능할 수 있도록 충분한 자금을 확보하는 데 필요한 유동성 조달 협약이 필요
ㅇ기초자산에 은행예금이 포함된 경우, 은행의 신용리스크와 유동성리스크에 노출될 수 있으며, 채권을 포함한 경우에는 시장리스크와 유동성리스크 및 발행자의 신용리스크에 노출
ㅇ또한 준비자산의 가치 하락은 스테이블코인의 약정 가치와 준비자산 가치 간의 차이를 발생시킴으로써 스테이블코인 상환을 촉발시키고, 이에 대응해 발행자가 준비자산을 투매(fire sales)하는 행동으로 이어질 수 있음