Ⅵ. 맺음말
산업간 공행성은 이론적으로 뿐만 아니라 정책적으로도 매우 중요한 문제로 인식된다. 산업간 공행성과 관련하여 본 연구에서는 기존 연구들에서 보이는 두 가지 한계점을 해소하고자 하였다. 기존 연구에서는 첫째, 공행성의 정도가 시간에 걸쳐 변화하는 것을 고려하지 못했고 둘째, 공통충격의 유형을 구분하여 분석할 수 없었다. 본 연구는 TVP-FAVARX라는 새로운 분석기법을 활용하여 기존 연구가 지니는 한계점을 극복할 수 있었다.
본 연구의 분석 결과 우리나라 산업의 공행성에서 다음과 같은 특징들을 발견할 수 있었다. 우선 산업간 공행성이 발생하는 주된 요인은 거시경제에 발생하는 공통충격이며, 산업 고유 충격의 효과가 중간재 거래망을 통해 다른 산업으로 파급되는 효과는 매우 작은 것으로 나타났다. 산업간 공행성을 초래하는 거시경제 충격중에서는 국내경기 충격과 금리 충격의 영향력이 가장 컸으며 세계경기 충격과 국제유가 충격도 비교적 큰 영향을 미친 것으로 분석되었다. 우리나라 산업간 공행성의 절반 이상은 거시경제 충격의 직접적 효과가 아니라 산업간 중간재 거래망을 통한 파급효과에 의한 것으로 보인다. 이러한 결과는 경기안정화 정책이 산업별 경제활동에 미치는 파급효과를 평가할 때 산업간 중간재 거래망의 구조적 특징과 충격의 확산경로를 중요하게 고려할 필요가 있음을 시사한다.
각각의 거시경제 충격이 산업간 공행성에 미치는 효과는 그동안 상당한 변화를 겪은 것으로 보인다. 우선, 세계경기 충격과 국내경기 충격에 대한 산업간 반응의 유사성은 1990년대 이후 상당히 약화되었다. 경기확장기에는 긍적적 충격의 효과가 경제 내 여러 부문으로 확산되지 못하고 일부 산업에 국한되며 경기수축기에는 대다수 산업의 침체에도 불구하고 일부 산업은 빠르게 성장하는 경향이 강화되었기 때문이다.