2. 주식시장
주가는 2017년 하반기 들어 북·미간 긴장 고조, 차익실현 등으로 약세를 보이다가 9월 중순 이후 기업실적 개선, 글로벌 증시 호조, 북한 관련 지정학적 리스크 완화 등 대내외 여건이 호전되면서 다시 큰 폭 상승하였다. 주가 변동성은 북한 관련 지정학적 리스크의 전개 양상에 주로 영향을 받으면서 소폭 등락 하였다.
주가 큰 폭 상승
코스피는 2017년 들어 견조한 상승 흐름을 지속하다가 7월말 이후 북한 관련 지정학적 리스크 증대, 차익실현 등으로 약세를 보였다. 특히 북·미 간 잇따른 강경 발언과 북한의 6차 핵실험(9월 3일)이 이어지면서 한반도를 둘러싼 북한 관련 지정학적 리스크에 대한 투자자들의 경계심리가 크게 높아졌다. 9월 중순 이후에는 북한이 추가로 도발하지 않은 가운데 글로벌 주가 강세, 기업실적 개선 기대 등이 이어지며 11월 3일 사상 최고치(2,558.0)로 상승하였다가 차익실현 등의 영향으로 하락하여 11월 30일 현재 2,476.4를 기록하였다(그림 Ⅱ-7).
코스피200 변동성지수(V-KOSPI200)는 대체로 안정된 모습을 보이다가 8월 중순 북·미간 긴장 고조 등으로 금년중 가장 높은 수준으로 상승하였다. 이후 빠르게 하락하였으나 북한 관련 지정학적 리스크의 전개 양상에 주로 영향을 받으면서 소폭 등락하는 모습을 보였다(그림 Ⅱ-8).
외국인의 국내주식 투자(유가증권시장 및 코스닥시장)는 금년 하반기 들어 차익실현, 북한 관련 지정학적 리스크 증대 등으로 3개월(7∼9월) 연속 순매도를 보이며 상반기의 순매수 흐름에서 반전되었다. 그러나 10월 이후에는 북한 관련 지정학적 리스크에 대한 경계감 완화, 국내외 경기 회복, 기업이익 증가 등에 힘입어 순매수로 전환되었다. 한편 국내 주식시장 시가총액에서 외국인 보유주식이 차지하는 비중은 11월말 현재 33.8%이다(그림 Ⅱ-9).
PBR 및 PER은 주요국 대비 낮은 수준
국내 주가 수준을 기업의 청산가치 및 수익성에 비추어 보면, 주가순자산비율(PBR)은 11월말 현재 1.06배로 전년말(0.93배) 대비 상승하였다. 반면 주가수익비율(PER)은 같은 기간중 기업이익이 큰 폭으로 늘어나면서 9.97배에서 9.06배로 오히려 하락하였다(그림 Ⅱ-10).
주요국과 비교한 PBR 및 PER은 11월말 기준 선진국은 물론 주요 신흥시장국에 비해서도 상당폭 낮은 수준을 유지하고 있다(그림Ⅱ-11).