5)IMF의 개별국가 위기발생 모형(Crisis Risk Models)
□ 자본의 급작스런 유출(sudden stop), 금융위기(은행위기 및 외환위기), 재정위기, 성장위기 등 다양한 종류의 경제위기를 예측하는 모형
○ 선진국은 금융위기, 재정위기 및 성장위기, 개도국은 자본의 급작스런 유출(sudden stop), 금융위기 및 재정위기가 발생
□ 각 위기는 다음과 같이 정의
○ 자본의 급작스런 유출(sudden stop)은 각국의 특수성을 고려하여 대규모의 급작스런 자본유입의 반전(reversal)이 발생한 경우
○ 금융위기 중 은행위기(banking crisis)는 기업부도율이 큰 폭으로 상승하고 기업 및 금융기관의 차입금 상환에 어려움을 겪으면서 부실대출이 빠르게 확대되는 상황
○ 금융위기 중 외환위기(currency crisis)는 명목환율절하율이 30% 이상이고 전년도에 비해 절하율이 10%p이상 확대된 경우
○ 성장위기(growth crisis)는 당해년도 GDP 성장률과 직전 5년간의 평균 GDP성장률의 격차가 표본기간 중 하위 5%에 속하는 경우
○ 재정위기(fiscal crisis)는 전년도 기초재정수지(계절조정)적자가 GDP의 2.5% 이상이면서 당해연도에 GDP의 2.5% 이상 적자규모가 확대된 경우
□ 모형을 구성하는 지표는 대외부문, 공공부문, 금융부문, 기업 및 가계부문의 취약성을 나타내는 변수로 구성
○ 이들 지표 중 경제의 불균형이 점진적으로 누적되는 점을 감안하여 위기 이전의 과열(boom)에 대한 신호를 발동하는 중기지표(Medium-term variables)
○ 반면 다른 지표는 보다 가까운 장래에 불균형이 붕괴(bust)될 위험을 포착하는 근접지표(Near-term variables)
□ 신호접근법에 따라 지표를 작성하되 각 지표의 신호발동 임계치 및 가중치는 다음과 같이 결정
○ 신호발동 임계치는 제1종오류와 제2종오류의 합을 최소화하는 값으로 정하게 되는데 이 방식은 제2종오류보다 제1종오류에 더 높은 가중치를 부여하는 결과가 나타남.
○ 제1종오류를 중시하는 이유는 우선 위기가 드물게 발생하는 사건이라는 점과 위기예측에 실패하였을 경우의 비용이 잘못된 위기신호를 발동하였을 때의 비용보다 크다는 점 때문임.
○ 종합지표를 구성하는 각 지표에 부여하는 가중치는 제1종오류와 제2종오류의 합에 반비례하여 다음과 같이 정해짐.
○ 상관관계가 높은 지표들간에는 상관관계를 고려하여 가중치를 조정