나. 사채권자인 채권자
합병계획서는 흡수회사의 사채권자의 동의를 요하지 아니하나, 사채권자총회는 사채권자가 아닌 채권자가 할 수 있는 동일한 조건 및 효과에 따라 사채권자단체의 대표자에게 합병에 대하여 이의신청을 하는 것을 위임할 수 있다(프랑스 상법 제236-15조). 이 규정은 합병이나 분할에 관하여 사채권자인 채권자를 보호하기 위하여 사채권자총회와 사채권자단체의 대표자에게 이의신청을 할 수 있는 권한을 부여하고 있다. 이것은 프랑스 상법의 주도면밀함을 보여주는 매우 우수한 입법태도라고 할 수 있다.
사채권을 발행한 피흡수회사 또는 피분할회사의 경우에, 그 회사는 합병계획서 또는 분할계획서를 사채권자총회에 회부하거나, 사채권자에게 의견을 묻지 않고 관련보상을 제안하는 선택을 할 수 있다.