□ 단기외채 급증의 주요 원인인 국내 선물환 매도의 증가와 외국계 은행의 재정거래 증가는 만기불일치 문제가 생기지 않는다는 점에서 외환위기 당시와 차이점이 존재
○ 단기외채 증가는 수출기업과 해외투자펀드의 선물환 매도 증가로 인한 외은지점 중심의 선물환 매도 대응 포지션 증가에 기인한 것으로 외환위기 당시와는 차이가 있음.
○ ’07년 외은지점은 269.5억달러의 단기외채(본지점 차입)가 증가하면서 전체 단기외채 증가액의 60.5%를 차지
- 외은지점의 단기차입 증가는 2006년 이후 조선업체 중심의 수출호황과 글로벌 증시호황으로 인한 해외투자펀드 판매증가로 인한 선물환 매도 수요 증가가 주요인
- 국내 스왑시장의 재정거래 유인 증대로 인해 외은지점의 본지점 외화차입 증대도 단기외채 증가의 주요인으로 작용
○ 또한 국내기업 및 자산운용사의 선물환 매도 포지션 조정은 만기 도래시 반대거래를 통해 자동적으로 해소될 수 있고, 외은지점의 차입금 증가는 본점 차입이 대부분을 차지하여 유동성 부족 등의 문제를 일으킬 가능성이 낮았음.
□ 국내 금융섹터 성장 모멘텀이 대외부채에서 국내부채로 변화되면서 대외발 건전성 우려가 완화됨.
○ 외환위기 이전 국내 금융기관의 단기외채가 기업들의 장기외채로 제공되었으며, 이를 이용한 대규모 자본재 수입이 성장을 견인
○ 반면 외환위기 이후는 가계 및 중소기업들이 대출증가를 통하여 성장을 도모함으로써 건전성에 대한 우려가 상대적으로 낮아짐.
- 가처분소득 대비 금융부채의 비율이 1.48배로 증가한 이유는 외환위기 후 자영업자 급증과 이들의 운영자금 수요급증이 주요인임.