□ Vanguard, Fidelity, T. Rowe 등의 target date fund 준칙에서도 주식비중이 연령에 따라 감소
○ target date fund는 미래 특정 시점(예: 30년 후)에 청산되는 펀드로 청산시점에서의 안정적인 자산가치 극대화를 도모하는데, 이에 따라 청산 시점에 가까워질수록 주식의 비중이 낮아지고 채권의 비중이 높아짐.
○ 개인투자자는 예상 은퇴시기와 청산시기가 맞는 target date fund에 적립투자함으로써 연금(annuity)으로 사용할 수 있는 은퇴자산을 효과적으로 축적하는 것이 가능
○ 65세에 은퇴할 것으로 예상하는 개인이 대표적인 운용사인 Vanguard, Fidelity, T.Rowe가 출시한 target date fund에 투자할 경우 연령별 주식 비중은 아래 그림과 같이 2차 곡선을 띠고 점차 하락
○ T.Rowe(Vanguard) target date fund 준칙에 따르면 20세 때 주식비중은 93.5%(90.9%)에서 50세 때 82.7%(76.2%), 60세 때 68.5%(59.4%)로 점차 하향 조정