Ⅲ. 분석 자료
본 연구에서는 계절조정된 실질 GDP를 이용하였다. 산업분류는 제9차 한국표준산업 분류에 의거하며 제조업은 중분류 수준에서 11개 산업으로, 농림어업, 광업, 건설업, 전기･가스･수도, 서비스업 등은 대분류 수준에서 15개 산업으로 분류하였다. 자료의 출처는 한국은행 경제통계시스템(ECOS)이다. 세계경기는 OECD 실질 GDP, 국제유가는 미달러 기준 world crude oil price를 이용하였고, 출처는 각각 OECD.Stat 및 IMF eLibrary 이다. 재정지출과 금리는 최진호･손민규(2013)가 구축한 경기조정 1인당 실질 재정지출 자료와 콜금리 자료이다. 물가로는 GDP 디플레이터를 이용하였으며 출처는 한국은행 경제통계시스템이다.
분석 기간은 1976년 3분기부터 2011년 4분기까지로 하였는데, 이는 최진호･손민규(2013)의 재정지출 자료가 2011년 4분기까지 구축되어 있다는 자료상의 한계 때문이다. 1976년 3분기부터 1985년 2분기까지는 모수들의 사전분포(prior distribution)설정을 위한 초기 연습기간(training sample)이며, 실제 추정은 1985년 3분기 이후의 자료들을 대상으로 하였다.
금리를 제외한 나머지 자료들은 대수전환하였으며 모든 변수는 Hodrick-Prescott(H-P)필터를 이용하여 추세를 제거하였다. 평탄화 수준은 Harvey and Jaeger(1993)를 반영하여 추세적 요인의 상대적 분산이 0.000625가 되도록 설정하였다. 본 논문에서는 순환성분들 간의 관계를 다루고 있기 때문에 추세를 제거하지 않은 수준변수나 로그 차분 등을 이용한 경우와 결과가 다르게 나타날 수 있다. 추세를 제거하는 방식에 따라 분석 결과가 영향을 받을 수 있다는 점을 감안하여 본고에서는 H-P필터 이외에 Baxter-King, Christiano-Fitzerald 필터와 같은 광역대역(band-pass) 필터를 이용하여 분석해 보았으나 결과는 큰 차이가 없는 것으로 나타났다.
 각 시계열은 추세 제거 후 평균이 0, 분산이 1이 되도록 정규화하였다. 따라서 이하에서 제시될 모든 결과는 한 단위 표준편차 충격에 대한 내생변수들의 반응으로 해석할 수 있다. 표준편차의 크기는 세계경기는 0.32%, 국제유가는 0.56%, 정부지출은 1.02%, 국내경기는 0.19%, 물가는 0.22%, 금리는 0.56%p이다.