Ⅰ. 검토배경
건설투자(이하 ‘건설경기’와 혼용)는 변동성이 크고 경기순환이 뚜렷해 국내 경기변동에 큰 영향을 미치는 부문 중 하나이다. 건설투자는 전체 GDP에서 차지하는 비중이 15%(21년 기준)정도이나 확장국면(15~17년)에서의 성장기여율은 39.5%(기여도 1.1%p, 연평균 기준)로 매우 높고 한번 확장기에 들어서면 상당기간 지속되면서 경제성장률을 높이는 요인으로 작용해 왔다. 또한 생산 및 고용 연계성도 타 부문에 비해 높아 경제적 파급효과도 큰 것으로 평가된다.
최근의 건설경기 흐름을 보면 2018년 이후 장기간의 조정기를 지속하다 2021년 하반기중 회복되는 모습을 보였으나, 금년 1/4분기 들어 다시 부진한 흐름을 이어가고 있다(〈그림 1〉). 특히, 과거 건설투자 조정기(2018~2020년중)와는 달리 최근의 경우 건설수주, 준공후 미분양 주택수와 같이 건설 수요를 대표하는 지표가 양호한 수준(〈그림 2〉,〈그림 3〉)에 있음에도 불구하고 건설투자는 회복세가 견고하지 못한 모습이다. 이와 같이 건설수요와 건설투자가 서로 다른 움직임을 보이는 이유로 건설 자재 및 노동력, 건설현장 환경변화 등 공급 측면에서의 여러 제약요인이 거론되고 있다. 이에 본고에서는 현재 건설투자 상황을 순환변동 측면과 공급제약 측면에서 평가하고 향후 전망에 대한 시사점을 도출해 보았다. 이를 위해 우선 Ⅱ장에서는 경기순환 측면에서 현재 건설경기가 어떤 위치에 있는지 살펴보았다. 다음으로 Ⅲ장에서는 건설경기의 회복을 제약하는 공급측 요인을 건설 자재, 노동력 등 투입요소 및 이와 관련된 건설 현장에서의 환경변화를 중심으로 살펴보았다. Ⅳ장에서는 Ⅱ장과 Ⅲ장에서 설명한 각각의 요인들이 최근의 건설투자에 미치는 영향을 구조 VAR 모형 등 계량모형을 이용하여 분석하였다. Ⅴ장에서는 분석결과를 바탕으로 향후 전망에 대한 시사점을 도출하여 보았다.