(나) 대공황(Great Depression)과 미국의 주택금융시장
□ 1930년 대공황 이전 미국의 주택담보대출시장은 현재 우리나라의 주택담보시장과 매우 유사한 형태
○ 대부분이 만기 5~10년인 단기 대출
○ 만기 도래 시 일시 상황하거나 차환으로 만기 연장
* 일반적인 LTV(담보인정비율)는 50%
○ 변동 금리 상품이 대부분
□ 대공황이후 주택시장이 붕괴하고 주택가격이 50%까지 하락하자 은행은 만기가 도래한 대출의 연장을 거부하였고 차입자들의 담보 주택은 강제처분(foreclosure)에 처해졌음.
○ 1931년부터 1935년 까지 전체주택의 약 10%가 시장에 쏟아져 나왔으며 주택시장의 기반은 와해
○ 담보물건의 가치가 하락하여 금융권 또한 막대한 손실을 입었음.
○ 이후 미국은 10년에 달하는 기간 동안 긴 침체에 빠져들게 되었
□ 장기침체에 대응하는 한 가지 방안으로 일시상환방식의 주택담보대출을 장기 모기지론으로 전환하는 정책을 추진
○ 연방주택유동화전문공사(Fannie Mae) 설립을 통하여 장기 모기지론의 유동화 시장을 지원
○ 은행들이 자산-부채 불일치에 대한 우려 없이 장기 대출에 임할 수 있는 환경 제공