(2) 상장의 필요성
□ 보험산업의 환경변화에 대응하기 위한 자본 확충이 절실한 상황
○ 국내 금융시장은 종합금융화가 활발히 진행 중이며, 글로벌 금융회사의 진출로 시장 경쟁은 더욱 치열해질 전망
– 보험수요는 전통형 생명보험에서 연금 및 자산관리서비스로 이동하고, 자산시장통합법 등장으로 금융권간 경쟁이 치열할 것으로 예상됨에 따라 미래의 선택 가능한 전략 중 하나는 대형화/종합금융화임.
– 외국계 보험회사의 진출과 시장점유율 상승은 국내 생명보험회사에게 경쟁력 강화를 요구
○ 리스크와 연계된 수익성 증대와 리스크중심 감독의 강화 추세는 책임준비금의 시가평가와 자기자본규제의 강화로 이어지면서 제도적인 자본 확충 압력도 늘어날 전망
□ 그러나 비상장 상태인 생명보험회사의 자본조달 능력에는 한계
○ 건전성 측면에서 현재와 같은 후순위채무 중심의 자본조달에는 한계가 있으며, 자본의 질을 강화하는 최근 추세와도 부합하지 않음.
○ 장기보험의 특성상 투자의 회임기간이 길어 장기 투자자 유치가 쉽지 않고, 단기적으로는 기업가치의 상당한 디스카운트(insurance discount)를 감수해야 함.
□ 자본시장에서의 생명보험회사 기업공개는 경영의 투명성과 수익성 제고로 기업가치를 제고하고 보험회사의 브랜드 가치를 높이는 효과가 있음.
○ 자본시장 상장은 기업공시와 소액주주의 감시기능 강화로 수익성 위주의 경영을 촉발하고, 이는 다시 생명보험회사의 적극적인 내재가치 등 기업가치 공시 활동 증가라는 선순환을 가져올 것으로 기대
○ 종합금융화 서비스 제공이 보다 원활해지고 경영효율성이 제고됨에 따라 소비자 편익 증대와 보험의 사회적 안전망 역할도 증대