2. 미 연준 통화정책 정상화 가속과 금융시장 충격
최근 미 연준 통화정책 정상화가 상당히 빠른 속도로 진행되는 모습이다.
미 연준은 미국 고용지표가 견조한 회복세를 보이는 가운데 우크라이나 전쟁과 코로나19에 따른 글로벌 공급망 훼손 등으로 인플레이션 우려가 크게 높아짐에 따라 예상과 달리 2021년 11월 테이퍼링을 개시하고, 금년 3월 정책금리를 25bp 인상하였다.
5월에는 2000년 5월 이후 처음으로 50bp 빅스텝 인상을 전격 단행하고 이후 정책금리 인상을 추가하면서 대차대조표 규모도 축소해나가기로 하는 등 통화정책 정상화를 서둘러 진행하고 있다.
이는 2014~19년 통화정책 정상화에 비해 매우 빠른 속도로 진행되는 것이다(그림 Ⅰ-1, 표 Ⅰ-1).
이에 따라 국내외 금융시장에서는 위험회피성향 강화 등으로 가격변수가 큰 폭으로 등락하였다.
국제금융시장에서는 미국 국채금리(2년물)가 미 연준이 처음으로 테이퍼링을 언급한 2021년 6월 FOMC 회의 이후 완만한 상승세를 보이다가 12월 회의 이후 가파르게 상승하였다.
미 달러화(DXY 기준)도 2021년 6월 회의 이후 완만하게 상승하다가 2022년 3월 정책금리 인상 후 2022년 5월 12일까지 가파르게 상승한 후 소폭 하락하였다.
미국 주가(S＆P500)는 2022년 1월 3일 사상 최고치를 기록한 후 큰 폭으로 하락하였다(그림 Ⅰ-2).