Ⅱ. 최근 저축률 구성항목 추이 및 전통적 변동요인 점검
1. 최근 저축률 구성항목 추이
본고에서 논의되는 저축률(=가계순저축률)은 다음과 같이 정의된다.
저축률 구성항목별로 증감을 살펴보면 2012년부터 2016년 사이에 저축률 분모의 대부분을 차지하는 순처분가능소득(GDP 대비 비중)은 0.9%p 늘어났지만 분자에 해당하는 순저축은 최종소비지출 비중의 감소로 2.1%에서 5.0%로 두 배 이상 증가하면서 저축률은 3.4%에서 8.1%로 크게 상승하였다.
즉 최근 저축률의 증가는 소득 증가세가 둔화되는 가운데 순저축이 크게 늘어난 데 따른 결과이다.(〈표 1〉)
저축률과 동전의 양면 관계라고 할 수 있는 평균소비성향(=가처분소득 대비 소비지출액 비율)은 동기간 중 큰 폭(74.1% → 71.1%)으로 감소한 것으로 조사되었다.
나중에 다시 살펴보겠지만 평균소비성향 감소는 특히 30대 및 60대 이상에서 두드러지게 나타났다.(〈그림 3〉, 〈그림 4〉)
한편 소비심리는 기간 중 크게 하락하지 않아 저축률의 증가는 소비심리와는 큰 관련이 없는 것으로 나타났다.
한국은행에서 조사하는 소비심리지수는 2014년까지 상승하다 이후 조금씩 하락하였으나 2013~2016년 중 대체로 100이상의 값을 유지하는 등 확장적인 수준을 유지하였다.
향후 소비의 증가 또는 감소 전망을 조사하는 소비지출전망 CSI도 동기간 중 대체로 100을 상회하는 수준에서 등락한 점을 감안할 때 전반적인 소비심리는 소비를 제약할 정도로 악화되지 않았고 대체로 양호했음을 시사한다.(〈그림 5〉, 〈그림 6〉)