나.국내 자산유동화시장 부진 원인
1)시장 및 제도적 요인
(1)조달금리 및 발행비용
□ 주택저당증권(MBS)를 포함한 ABS발행 스프레드가 전반적으로 높은 수준을 유지하고 있기 때문에 자금조달을 원하는 발행자의 입장에서 비교우위 상실
○ ABS 발행 스프레드는 신용도와 발행기간 등 여러조건에 의해 달라지기 때문에 일반적으로 비교하기는 어려우나 여타 자금조달 수준에 비해 절대적인 우위를 점하지 못함.
○ 회사채 스프레드 감소시 무보증회사채 발행이 금융회사 입장에서 더 유리한 결과를 낳는 경우가 발생
□ 뿐만 아니라 ABS등을 이용한 자산유동화에는 주간사 수수료 및 신용평가사 수수료 등 고정비용이 존재하기 때문에 추가적인 비용으로 인한 자금조달 비용 상승
○ 일반적으로 자산유동화에 따르는 고정비용은 일회성 비용으로 30bp정도 수준으로 발생하는 것으로 알려짐.