Ⅲ. 경상수지 흑자 확대 요인 분석
1. 경상수지 결정요인
국민계정 항등식에 의하면 경상수지는 저축(S)과 투자(I)의 차이(갭)와 항등 관계를 가지므로, 경제주체들의 저축 및 투자 행태에 영향을 미치는 요인들이 경상수지를 결정하게 된다. 경상수지에 대한 대표적 이론인 시제간 접근법(Intertemporal approach)에서는 국가를 ‘합리적인 경제적 선택을 하는 주체’로 간주하여 국가 전체의 효용 극대화를 위한 저축과 투자 수준이 정해지면 그 결과로 경상수지가 결정된다고 본다.
경상수지 결정요인에 대한 기존 문헌들을 종합해보면, 인구구조, 경기, 교역조건, 신용상황 등 다양한 요인들이 경상수지에 영향을 미친다. 이들 요인은 연구 목적에 따라 달리 분류할 수 있는데, 본고에서는 우리나라 경상수지 흑자의 지속 가능성을 살펴보기 위해 요인별 지속성을 기준으로 장기 구조적 요인, 중기 거시경제 여건, 경기적·일시적 요인 및 금융 요인으로 구분하였다.(〈그림 12〉)