2. 모형에 근거한 기존 조기경보시스템의 한계
1997년 아시아 외환위기 이후 금융위기를 사전에 포착하여 조기에 수습하기 위한 목적으로 조기경보시스템(EWS, Early Warning System)에 대한 학문적 연구가 다양하게 이루어져 왔다. EWS 모형에 대한 연구는 주로 Probit/Logit 모형에서 시작되어 신호접근법(Signals Approach), STAR(Smooth Transition Autoregressive), 국면전환(Markov Switching) 모형으로 전개되었으며 2000년 중반에는 인공신경망 모형까지 확장되었다. 그러나 이러한 노력에도 불구하고 결과적으로 기존의 EWS 모형은 2008년 글로벌 금융위기를 예측하는 데 있어 별다른 성과를 나타내지 못하였다. 이는 기존의 EWS 모형들이 주로 과거 위기사례를 중심으로 구축된다는 점에서 미래에 발생할 새로운 형태의 위기를 예측하는 데에는 한계가 있을 수 밖에 없음을 나타내는 것으로 그만큼 계량적 모형에 의존하는 조기경보시스템 운영의 유용성이 아직은 충분하지 못함을 보여준 것이라 하겠다.