글로벌 금융위기 이후 많은 국가는 적극적인 통화정책 및 금리인하 정책으로 시중에 유동성을 공급하였다. 이로 인하여 각 국가들은 인플레이션의 위협 및 단기부동자금으로 인한 구축효과에 대해 우려를 제기하고, 재정상 어려움을 겪게 되면서 긴축정책을 모색하고 있는 실정이다.
하지만 금리인상을 비롯한 긴축정책은 결과적으로 자국통화의 평가절상을 유도하게 되는데, 이로부터 발생하는 대외적인 무역수지의 악화를 방지하기 위해 실행할 수 있는 정책적인 도구들은 외부 핫머니의 유입규제와 인위적인 환율방어 밖에 없다.
지난 3일(현지시간) 칠레 중앙은행이 페소화 절하를 위한 시장개입을 선언하고 나선 데 이어, 브라질ㆍ일본 등 서울 G20 정상회의에서 환율논쟁의 선두에 섰던 국가들에서도 다시 달러화와 위안화 약세에 대한 경고를 제기하기 시작한 것도 이 때문이다.