(평가 및 시사점)
최근 통화증가율은 신용을 통한 통화공급이 모든부문, 경로, 형태별로 크게 확대되고 서로 영향을 미치면서 빠르고 지속적으로 상승하고 있다. 특히, 코로나19의 장기화로 대내외 불확실성이 증대된 가운데 경제주체들의 높아진 수익추구 성향이 자산가격 상승 기대와 맞물리면서 자산가격 요인에 의한 통화수요가 크게 확대된 것으로 분석되었다. 완화적 금융여건 하에서 자금조달 비용이 하락하고 통화보유의 기회비용이 낮아지면서 통화 공급 및 수요를 동시에 확대시켜 통화 증가를 가속화한 것으로 추정된다. 아울러 기업의 통화보유 확대가 금융기관의 신용공급 여력을 확충시켜 가계로의 신용공급을 재차 증가시키는 등 통화량 확대의 순환 메커니즘이 작동하고 있는 것으로 판단된다. 이러한 통화증가율 상승세가 지속될 경우 민간의 신용증가세가 보다 강화되면서 자산시장으로의 과도한 자금 유입이 이루어질 가능성이 있다는 점에 유의할 필요가 있겠다.