2. 은행 자산구조 동조화에 따른 리스크 변화의 실증분석<br>은행부문의 리스크는 은행들의 결합도산확률(JPOD), CDS 예상손실 등 다양한 변수들을 활용하여 종합적으로 추정하는 것이 적절한 접근방식이나, 본고는 은행자산구조 논의에 주안점을 두고 있는 데 맞추어 비교적 단순한 접근방식을 이용하고자 한다.<br>이에 제Ⅱ장, 제Ⅲ장에서 논의한 바와 같이 금융안정 관점에서 대형은행의 자산운용행태가 과거보다 중요해진 점을 감안하여, 국내 5개 대형은행(SIFI)들의 자산구조 동조화에 따른 리스크 변화를 실증분석하고 이를 통해 시스템리스크 가능성을 추정하고자 한다.<br>가. 몬테칼로(Monte carlo ; MC) 시뮬레이션<br>MC 시뮬레이션 방법은 특정 상품 또는 위험요소들에 대해 일정한 분포를 가정하고 모수(parameter)를 추정한 후 이를 토대로 난수(random number)를 추출하여 가상적 분포를 만드는 기법으로, 다양한 상품들을 포함하는 포트폴리오 분석에 유용한 것으로 평가되고 있다.<br>이에 5개 대형은행을 대상으로 자산구조의 이질성을 유지하였던 2000년대 초반(2001~03년)과 동질화가 심화된 기간인 최근(2012~14년) 기간을 대상으로 가계대출, 기업대출, 유가증권으로 축약한 은행 자산구조 하에서 MC 시뮬레이션 방법을 이용하여 위험-순익 비율의 확률분포를 비교한다.<br>은행 간 자산운용 동조화 결과 은행의 순익대비 위험이 커지거나 위험의 변동성이 확대되는 경우 시스템리스크 발생 가능성이 높아지는 것으로 볼 수 있기 때문이다.<br>분석에 앞서 먼저 각 연도의 자산 항목별 구성비에 관련된 통계량을 시산한 결과는 〈표 8〉과 같다.<br>2000년대 초반(2001~03년) 5개 대형은행의 기업대출, 가계대출, 유가증권운용 비중은 각각 평균 26.5%, 27.5%, 23.2%로 비슷한 수준을 보였으며, 은행간 비중의 표준편차는 각각 2.6%p, 8.8%p, 4.5%p 수준을 보였다.<br>그러나 최근(2012~14년)에는 기업대출, 가계대출, 유가증권 운용 비중이 각각 평균 31.6%, 34.0%, 13.8%로 가계대출 비중이 크게 상승하고 기업대출 비중도 소폭 상승한 반면 유가증권 비중은 큰 폭 하락한 것으로 나타났다.<br>이와 함께 기업대출, 가계대출, 유가증권 운용 비중의 표준편차는 1.3%p, 3.9%p, 1.3%p로 2000년대 초반 대비 약 절반 이하의 수준으로 축소되어 은행간 자산구조의 동조화가 상당히 심화된 것으로 확인되었다.