Ⅰ. 머리말
글로벌 금융위기 이후 비전통적 정책수단을 통해 확대되었던 글로벌 유동성이 선진국의 정책기조 전환과정에서 신흥국으로부터 다시 회수되면서, 국제금융시장이 불안한 모습을 보였다. 특히 2013년 5월 미 연준이 양적 완화규모 축소를 시사한 이후 일부 신흥국에서 급격한 자본유출과 함께 통화가치 급락, 위험프리미엄 상승 등 금융위기 가능성이 대두되고 이러한 일부 취약국의 위기가 우리나라를 포함한 여타 국가에 미칠 부정적 파급효과에 대한 우려도 높아졌다. 특히 Fragile 5국(인도, 인도네시아, 브라질, 터키, 남아공),Edge 8국(Fragile 5+헝가리, 폴란드, 칠레) 등으로 명명된 국가를 비롯하여 경제 펀더멘털이 취약하고 위기대응력이 상대적으로 낮은 것으로 평가되는 국가의 경우, 향후 국제금융시장 여건에 따라 금융불안이 재연될 가능성이 여전히 남아 있다. 일각에서는 이들 국가에 대한 우리나라의 직접적 연계성이 높지 않기 때문에 큰 영향이 없을 것이라는 견해가 있는 반면, 다른 한편에서는 일부 국가의 위기로 인해 역내경제 전체가 취약해지고 이에 따른 부정적 파급효과가 상당히 크게 나타날 수 있다는 신중론도 제기되었다.
글로벌 금융위기의 파급과정에서 실물경기의 위축에 비해 글로벌 교역규모가 보다 큰 폭으로 급감함에 따라 실물연계성을 통한 충격의 전이효과에 많은 관심이 집중되었다.