I. 머리말
일반적으로 혁신(innovation)이란 오래된 풍속, 관습, 조직, 방법, 관념, 아이디어 등을 완전히 바꾸어 새롭게 하는 것을 의미한다. 이러한 점에서 금융혁신(financial innovation)이란 금융거래와 관련된 전통적인 활동, 방식, 관행, 조직 등 금융부문 전반에 걸쳐 제도적 틀과 수행방식 및 대상 수단을 바꾸는 것으로 정의 할 수 있다. 금융혁신은 스스로 반응하여 갑자기 이루어지는 것이 아니라 금융시스템의 대내외 요인들의 자극에 상호작용하면서 진화적인 조정과정을 거친다.
금융혁신의 유형은 크게 ①상품혁신(product innovation), ②과정혁신(process innovation) ③기관혁신(institutional innovation) 또는 조직혁신(organizational innovation)과 같이 세 가지 형태로 구분된다. 먼저 상품혁신은 기존 제품에 상품의 특성이나 사용과 관련하여 현저하게 개선하거나 새로운 상품의 도입을 말한다 (예： 옵션, 선물, 변동금리형 모기지, 순수할인채권, 유로채 등). 과정혁신은 재화와 서비스를 보다 편리하고 저렴한 방식(고품질·저비용)으로 생산하거나 제공하는 것을 의미하며 정보통신기술(Information, Communication and Technology, 이하 ICT)의 급속한 발전에 힘입은 지급결제분야의 혁신이 대표적인 사례에 해당된다 (예： 신용카드, POS 단말기, 전자자금이체, 자동출납기, 전자증권거래 등). 그리고 기관혁신이 새로운 형태의 혁신적인 금융회사를 설립하는(예： MBNA 전문 신용카드회사, Charles Schwab 할인중개회사, 인터넷뱅킹 등) 것이라 한다면, 조직혁신은 이보다 작은 범위의 혁신으로서 기업의 사업관행, 작업장이나 대외관계 등의 측면에서 새로운 조직구성 방식의 실행과 관련이 있다 (예： MMF처럼 새로운 형태의 금융서비스를 제공하기 위한 조직상의 변화).
최근 가상통화와 블록체인 등 금융과 기술이 쌍방향으로 결합되면서 핀테크(FinTech)를 중심으로 한 금융혁신이 급속히 진전됨에 따라 금융상품과 금융시장에 엄청난 변화가 일어나고 있다. 이러한 금융상품과 금융시장에서 촉발된 1차적변화는 금융시장에서 혁신적인 금융상품을 취급하는 새로운 금융기관이 설립되고(2차적 변화) 이에 따른 관련법규 제정과 중앙은행제도, 금융감독제도, 지급결제 제도 등의 금융하부구조(3차적 변화)에도 순차적으로 변화와 제도정비가 불가피해진다 (즉, 상품혁신 및 과정 혁신 → 기관혁신 → 제도혁신).
기존의 금융혁신 관련연구를 보면 대체로 금융혁신의 긍정적 효과가 큰 것으로 보고 있으나, 글로벌 금융위기 이후 부정적 효과에 대한 경각심이 높아지면서 금융혁신의 긍정적인 측면과 부정적인 측면에 대한 논쟁이 다시 점화되었다. 금융혁신이 금융안정에 미치는 영향은 아직까지 이론적으로 확립된 것은 없으며 한 나라의 금융시스템 발전단계나 처해 있는 금융경제 상황에 따라 종합적으로 결정되어야 할 문제이다. 따라서 본 연구에서는 OECD국가들의 금융부문 자료를 이용하여 금융혁신이 성장성, 수익성, 안정성 등에 미치는 파급영향을 실증분석해보고 이를 토대로 금융혁신이 금융안정에 미치는 정책적 시사점을 도출하고자 한다.