□ (부동산경기에 연결된 주요 리스크요인 고려) 중국정부는 부동산경기와 밀접히 연관되어 있는 다음과 같은 리스크 요인을 고려하여 부동산경기 안정에 세심한 주의를 기울일 것으로 예상
o 지방정부부채: 지방정부채 발행을 통해 최근 부채상환 압력이 다소 완화되었으나 이는 본질적 문제해결이 될 수 없다는 점에서 지방정부의 주요 수입원인 토지사용권 매각대금이 여전히 중요
o 기업부채: 기업부채 비율이 급증하고 있는 가운데, 특히 상장기업의 상당 부분이 부동산업과 관련되어 있어 부동산업 경기가 기업 실적에 직결
― 비금융 상장기업의 총자산 34조위안중 부동산업 및 관련 산업(인테리어, 철강, 건자재 등)의 자산이 41%를 차지
o 금융기관 건전성: 부동산 대출이 계속 증가하는 가운데 자산관리상품 및 신탁상품 등 부외거래를 포함할 경우 약 35%가 부동산 대출이라는 점을 감안할 때 부동산경기 부진은 금융기관 건전성에도 악영향을 미칠 가능성
― 최근 한계기업 구조조정 등으로 부실채권 증가 우려가 커지고 있는 금융기관의 자산건전성을 더욱 악화시키는 요인으로 작용할 소지
→당분간 지역별로 이원화된 부동산 규제가 지속될 것으로 보이는 가운데 중국정부의 경기부양 의지 및 풍부한 유동성 등을 감안할 때 부동산경기의 급격한 둔화 가능성은 낮으며 부동산시장의 성장동력으로서의 역할도 유지될 전망