▒ 채권구조
○ life catastrophe bond
- 채권유형: 원금연동형
- 원금 상환액(〈표 1〉 참조): 원금이 보장되지 않고, 5개 국가(미국, 영국, 프랑스, 이탈리아, 스위스)의 사망률을 이용해 만든 지수에 의해 결정됨. 사망지수가 채권 만기 기간인 3년 동안 2002년 대비 1.3배를 넘지 않으면 원금이 전액 상환됨. 하지만 사망지수가 미리 설정한 임계치(2002년 대비 1.3배)를 0.01만큼 넘을 때마다 5%의 원금이 상각되어 사망지수가 2002년 대비 1.5배를 넘으면 원금 전액이 상각됨.
- 이자지급액: 장수리스크와 상관없이 분기마다 3개월 LIBOR보다 135bp 높은 수준으로 설정
- 만기: 3년
- 발행액: 4억 달러
○ 2010년: 원금연계형 장수채권 (principal-at-risk longevity bond)
- 채권유형: 원금연동형
- 원금 상환액: 영국과 미국의 해당인구집단 간의 사망률 차이를 기초로 하여, 사망률 차이가 일정 수준 이상이 되면 원금 손실이 발생
- 이자지급액: 장수리스크와 상관없이 6개월 LIBOR보다 472 bp 높은 수준으로 설정
- 만기일: 2017년 1월
- 발행액: 5천만 달러