(동태적 패널회귀 분석)
다음으로는 동태적 패널회귀 모형을 이용하여 고용의 질이 노동생산성에 파급되는 효과를 분석하였다. 종속변수로는 근로시간 대비 실질GDP로 측정되는 노동생산성을 사용하였고, 설명변수로는 Ⅱ장에서 산출한 고용의 질 지수를 이용하되 종속변수와의 내생성(endogeneity) 문제를 완화하기 위하여 전기값을 이용하였다. 이외에 통제변수로는 노동생산성 관련 선행연구를 참고하여 전기 노동생산성 수준, 무역개방도, 자본심화도, 고령층 인구 비중, GDP갭 비율을 포함하였다. 
〈모형 1〉에서는 설명변수로 고용의 질 총지수를 사용하였고 〈모형 2〉는 총지수 대신 5개의 부문별 지수로 확장하여 추정하였다. 〈모형 3〉, 〈모형 4〉에서는 고용의 질 지수 대신 고용의 양적 지표인 고용률과 실업률을 각각 사용하여 〈모형 1〉 및 〈모형 2〉의 결과와 비교하였다. 추정방법으로는 종속변수인 노동생산성이 지속성이 높은 변수라는 점을 감안하여 종속변수의 전기값을 설명변수에 포함하여 Arellano and Bond(1991)의 차분GMM 방식을 적용하였다. 
〈모형 1〉에 대한 실증분석 결과 이론적 예상과 마찬가지로 고용의 질 개선은 그 다음 연도의 노동생산성을 유의하게 향상시키는 것으로 추정되었다. 고용의 질을 구성하는 세부항목별 영향을 추정한 〈모형 2〉에서는 안정성, 임금, 능력개발 부문의 개선을 통한 노동생산성 제고효과가 유의한 것으로 분석되었다. 다만 근로시간은 유의한 음(-)의 부호를 보였으며, 산업안전은 유의하지 않게 나타났다.
한편 〈모형 3〉 및 〈모형 4〉에서는 고용의 양적 증가와 노동생산성 간에 유의한 음(-)의 관계가 나타났는데 이러한 추정 결과는 고용의 양적 확대만으로는 생산성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 성장잠재력 유지를 위해서는 고용의 질적 확충이 병행되어야 함을 시사한다. 통제변수들의 경우 대체로 선행연구 및 이론적 예상과 추정부호가 일치하며 유의성도 높아 모형이 강건한 것으로 판단된다.