Ⅱ. 경직적·신축적 물가지수의 이론적 배경
소비자물가 구성품목을 경직적 또는 신축적 물가 群으로 분류하기에 앞서, 과연 이러한 분류에 경제이론적 근거가 있는 것인지가 문제된다. 본고는 경직적·신축적 물가와 경제이론 간의 연결고리를, 주류 거시경제모형에서 인플레이션을 결정하는 ‘뉴케인지언 필립스 곡선(New Keynesian Phillips Curve)’에서 찾고자 한다. 뉴케인지언 필립스 곡선에 따르면, 당기 인플레이션은 인플레이션 기대, 유휴생산력(economic slack), 공급충격 등에 의해 결정된다. 이때 가격이 경직적으로 움직인다는 것은 당기 인플레이션이 경제상황 변화에는 둔감한 대신, 인플레이션 기대에는 민감하게 반응함을 의미한다. 자세한 내용은 아래에 있는 박스를 참고하기 바란다.
그러나 품목별로 가격 경직성에 차이가 없다고 가정하는 일반적 거시모형과 달리, 현실에서는 품목별로 가격 경직성의 정도가 다르다. 이때 메뉴비용 등으로 인해 가격변경이 용이하지 않은 경제주체는 가격 설정시 현 경제상황보다는 향후 물가상승률에 대한 예상을 중시할 것이다(forward-looking). 반면에, 가격변경이 용이한 경제주체는 경제여건 변화에 대응하여 신속하게 가격을 조정할 수 있기 때문에, 향후 물가상승률에 대한 예상보다는 현재의 경제상황을 중시할 것이다. 따라서 경직적 물가지수에는 인플레이션 기대에 대한 정보가, 신축적 물가지수에는 경제상황에 대한 정보가 각각 더 많이 포함되어 있을 가능성이 높다고 하겠다(Bryan·Meyer, 2011).