한편 글로벌 위험회피 심리의 확산으로 금융시장의 변동성이 크게 확대되었는데, 이 중 원/달러 환율상승이 갖는 정책적인 함의는 다각적으로 바라볼 수 있다고 언급하였다. 이론적으로나 실증적으로 통화가치의 하락은 해당 국가의 수출경쟁력과 물가에 유의미한 영향을 주는 것으로 알려져 있는 만큼, 경기둔화 국면에서의 환율 절하가 경기와 물가에 대한 하방 리스크를 일정 부분 완충하는 역할을 할 수 있을 것이라는 견해를 나타내었다. 그러나 다른 한편으로는 대외건전성이 확보되지 않았을 경우 대외충격 발생시 통화가치의 하락이 급격하게 진행되면서 금융불안과 경제후생 손실로 귀결되는 사례가 많았음에 유의할 필요가 있다고 덧붙였다. 현재 한국의 대외건전성은 상당히 양호한 수준으로 판단되지만, 경상수지 흑자가 점진적으로 감소하는 가운데 외채비율은 완만한 상승세를 지속하고 있음을 고려할 때 대외건전성과 관련된 여러 지표들에 대해 지속적인 경각심을 갖고 모니터링해 나가야 한다고 강조하였다.
종합적으로 볼 때, 대내외 경제환경의 불확실성과 금융시장의 변동성이 확대되면서 지난 7월 전망시 우려했던 성장과 물가에 대한 하방 리스크의 실현 가능성이 상당히 높아진 것으로 판단하였다. 그러나 어느 정도의 하방 위험은 직전 회의에서의 금리인하 결정에서 이미 고려되었던 점, 금리인하의 효과가 일정 시차를 두고 파급된다는 점, 경기 대응을 위해 재정정책이 함께 확장적으로 운용되고 있는 점, 성장률 둔화가 부분적으로는 구조적인 요인에도 기인한다는 점 등을 고려할 때, 이번에는 기준금리를 변경하지 않고 1.50%에서 유지하면서 현재의 정책조합이 중기적 성장과 물가 경로에 대한 하방 리스크를 효과적으로 완충하게 될 것인지에 대해 좀 더 시간을 두고 점검하는 것이 적절하다는 견해를 제시하였다.