2. 기금운용기구 통합에 대한 논의
이러한 스웨덴 AP의 분할 취지는 기금분할을 통해 공적연금의 시장영향력을 분산시키고 기금 간 경쟁을 통한 기금운용 효율성을 제고하는데 목적이 있었다. 그러나 기금별 자산배분이 각각의 독립적인 의사결정기구의 결정 하에 독립적으로 마련되었음에도 불구하고 최종수익률 결과가 거의 유사한 것으로 나타나고 있으며 결과적으로 지나친 경쟁구도가 오히려 투자전략 동질화 및 이로 인한 위험분산 효과가 미비해지는 결과를 가져왔다. 또한 분할 조직을 운영하는데 드는 비용은 지속적으로 증가하여 기금분할의 효과가 기대에 못 미치고 운영비용의 가중이 초래되면서 현 분할운용 정책에 대한 비판적인 여론이 스웨덴 내에 형성되고 있다. 특히 2009년 11월말 재정부 산하 연구기관인 ESO가 기금의 재통합을 제안하는 연구결과를 발표하였는데 ESO는 AP1 ~ AP4의 통합으로 연간 4.7 bps의 비용 절감 효과가 발생하며 규모의 경제로 인해 효율성이 크게 개선될 수 있다고 전망하였다. 또한 성공적인 통합을 위해서는 기금이 정부로부터 독립적으로 운영되어야 하며 전문가 위주로 이사회를 재구성하는 등 현 지배구조를 대대적으로 개혁해야 한다는 의견을 제시하고 있다.