가. 전망 불확실성
(GDP 및 인플레이션)
전망 불확실성 지표는 국내 주요 금융기관 및 경제연구원을 대상으로 한 Consensus Economics의 ‘GDP 및 인플레이션 전망’ 설문조사 자료를 이용하여 계산된 전망치의 표준편차를 사용하여 측정하였다. 〈그림 1〉에서 보는 바와 같이 GDP 전망 불확실성은 글로벌 금융위기 기간을 제외한 전 기간동안 꾸준히 하락하는 추세를 보이고 있는 것으로 나타났다. 이는 금융위기 이후 GDP 성장률이 추세적으로 하락한 가운데 소비, 투자 등 지출항목별 변수들의 변동성이 낮아진 데 기인하는 것으로 판단된다.
인플레이션 전망 불확실성의 경우 금융위기 이전까지는 GDP 전망 불확실성과 유사하게 불확실성 수준이 축소되는 모습을 보였으나 2012년 이후에는 GDP 전망 불확실성과 달리 불확실성 수준이 높아지는 모습을 보이고 있다. 이는 유럽 재정위기와 더불어 최근 저유가 지속 여부에 따른 불확실성 확대에 기인한 것으로 판단된다.
(BSI 불확실성)
BSI 조사(제조업)에서 경영애로사항으로 ‘불확실한 경제상황’을 선택한 비중으로 계산되는 BSI 불확실성은 실제 투자의사결정을 내리는 기업들이 체감하는 경제 불확실성 수준을 반영한다. GDP 및 인플레이션 전망 불확실성과 달리 BSI 불확실성은 글로벌 금융위기 기간뿐만 아니라 2012년 유럽 재정위기와 2014년 이후 크게 확대된 것으로 나타났다.