라. LTV와 ‘차입제약 완화’ 효과
〈Table 6〉은 LTV를 활용한 차입제약 완화 효과의 추정 결과이다. LTV는 제1금융권의 LTV 규제 상한선인 60%를 기준으로 한 더미변수(LTV 60% 이상=1)를 활용하였다. 모형1(model 1)은 LTV 60% 이상 더미변수와 주택가격 간의 교차항(LTV 60%*house price)을 고려한 모형이며, 이 교차항의 회귀계수가 정 (+)의 값을 가져 주택가격에 대한 소비 민감도가 상승하지만 통계적으로 유의 하지 않았다. 모형2(model 2)는 LTV 60% 이상 더미변수, 소득수준 하위 5% 더미변수 및 주택가격의 교차항(LTV 60%*low income*house price)을 고려한 것이다. 주택가격 상승이 추가 대출로 이어지는 차주들의 경우 가계 자금의 유동성 문제에 직면해 있을 가능성이 높으며, 소득수준이 낮을수록 자금의 유동성 문제가 더 심각해질 것으로 보았다. 모형2에서 고려한 교차항은 모형1의 LTV 더미만을 고려한 교차항보다 계수값이 크게 나타났으나, 통계적으로는 유의하지 않았다.