〈참고〉
셰일오일 공급여건 점검
□ 생산원가, 자금조달 및 판매여건 등 제반 공급여건이 개선됨에 따라 금년 들어 셰일오일 생산량이 큰 폭으로 증가
ㅇ 그간의 셰일오일 경기 부진에 따른 부가비용(장비임대료, 인건비 등) 하락, 생산성 향상 등으로 손익분기유가가 과거 정점대비 3/4 수준으로 낮아짐
ㅇ 2016년 하반기 유가가 50달러 수준으로 상승하면서 에너지부문 회사채 금리가 빠르게 낮아지고 은행여신 규모도 증가로 반전
ㅇ 셰일오일 업체의 상당수가 금년중 판매물량을 배럴당 50~60달러 수준에 헷지한 데 힘입어 현물가격 하락에도 불구하고 공급량 유지가 가능
□ 주요 예측기관들(CERA, EIA)은 2017~18년중 미국(셰일오일 비중 약 60%)의 원유생산량 전망치를 기존 전망(2017.3월) 대비 상향 조정
□ 다만 생산성 정체, 미국 통화정책 정상화에 따른 시중금리 상승, 헷지물량 축소 등이 예상되는 내년중 공급여건은 금년에 비해 악화될 가능성
▪ 기존 셰일오일 유정은 생산성이 높은 지역을 중심으로 개발되었기 때문에, 신규유정의 생산성이 기존 유정에 비해 낮을 전망(CERA, 2017.5월)
▪ 금년 6월말 현재 1.3% 수준인 미달러 Libor 금리(3개월)가 2%로 상승할 경우 중소 셰일오일 업체의 신규자금 조달 이자비용이 30% 이상 증가할 것으로 추산(CGEP, 2017.5월)
▪ 2018년 셰일오일 총생산량(일평균 615만배럴 가정) 대비 헷지율은 7%에 불과한 것으로 추정(Bloomberg, 2017.3월)