III. 자료 및 변수
1. 은행의 경영 성과
본 연구에서는 이런 선행 연구들의 시도를 절충하여 종속변수를 선정했는데, 하나의 지수를 만들기보다는 다수의 종속변수를 통해서 규제와 감독의 변화가 은행의 안정성에 어떤 경로로 영향을 주는지 가늠해보려 한다. 전 세계적으로 금융부문의 규제와 감독의 방법이 복잡하고 다양한 만큼 달성하려는 목표도 다르다. 따라서 성과의 여러 측면을 분해해서 살펴보면 규제의 영향을 구체적으로 파악할 수 있고 정책적으로도 더 실천적인 함의를 제공할 수 있을 것이다. 예를 들면, 은행 업무활동 범위에 대한 규제가 은행의 수익성은 떨어뜨리나 전반적인 자산의 질 또는 리스크 면에서는 긍정적인 영향을 준다고 가정해보자. 이 때 Z-score같이 수익성과 안정성을 동시에 고려하는 지표를 사용하는 경우에는 두 가지 효과가 서로 상쇄되어 수익성과 안정성 각각에 어떤 영향을 주게 되는지 판단하기 어렵다.
본 연구에서 은행의 성과는 Z-score의 직관을 따라 수익성, 자본적정성, 자산건전성의 세 변수로 측정한다. 수익성 변수는 총자산순수익률(ROA)를 사용하고 자본적정성은 자기자본비율로 측정한다. BankScope에서는 자기자본 비율과 관련된 다양한 자료를 제공한다. 분석에 사용할 수 있는 변수는 세 가지, 총자본비율(CAR, Total Capital Ratio), 바젤II기준 BIS 자기자본 비율(RCAP, Regulatory Capital Ratio), Tier1 BIS 자기자본 비율(TIER1CAP, Tier 1 Regulatory Capital Ratio)이다. 총자본비율(CAR)은 Equity/Total assets으로 정의되고 바젤II 기준 BIS 자기자본 비율(RCAP)과 Tier1 BIS 자기자본 비율(TIER1CAP)은 각각 {기본자본(Tier1)+보완자본(Tier2)}/위험가중자산, 기본자본(Tier 1)/위험가중자산으로 정의된다. 현재, 바젤 III 협약의 자기자본규제로 인해 각 은행들은 ‘{기본자본(Tier1)+보완자본(Tier2)-공제항목}/위험가중자산’의 비율을 8%이상으로 유지해야 한다. 그러나 본 연구의 관측 기간은 1999년부터 2013년이고 그 동안 규제 내용이 계속 바뀌었기 때문에, 바젤III 협약의 기준을 사용할 수 없었다. 본 연구에서는 바젤II기준으로 계산된 ‘Regulatory Capital Ratio’변수를 사용했다. 마지막으로, 자산의 리스크를 나타내는 변수로는 자료의 제약으로 수익의 변동성 대신 자산건전성(Asset Quality 또는 Risk)을 사용한다. 자산건전성은 주로 부실대출비율로 측정되는데 본 논문에서는 Greenawalt and F. Sinkey Jr.(1988), Wetmore and Brick(1994), VN Bhat (1996) 등의 기존 연구를 따라 대손충당금비율(LLP, Loan Loss Provision)을 사용한다.