먼저, 경기상황에 따라 노동시장 성과의 차이가 보인다는 연구를 살펴보자. 여기서 노동시장 성과는 주로 임금과 일자리 매칭 정도이다. Bowlus, A.J.(1995)는 NLSY(NAtional Longitudinal Survey of Youth)자료를 이용하여 경기순환에 걸친 일자리 매칭 수준을 분석하고 그것이 노동시장에서 어떻게 작동하는지에 대해 분석하였다. 분석 결과 일자리 매칭 수준은 경기변동에 따라 변동하며, 임금을 통해 노동시장에 내부화된다는 것을 밝혔다. 즉 경기불황기에 미스매칭이 더 잘 일어나며, 주로 초임에 영향을 미친다는 것을 보였다. 또한 Beaudry, P. & Dinardo(1991)과 Grant, D. (2003)는 NLS(National Longitudinal Survey)자료를 이용하여 현재 임금은 근로자가 채용된 시점에서 노동시장 조건에 의해 영향을 받지 현재 노동시장 상황에 의해 영향을 받는 것이 아니라는 것을 보였다. Grant, D.(2003)는 이에 더하여 초기 노동시장 진입 시 임금에 대한 암묵적 계약의 효과가 남녀 모두에게 유사하게 나타남을 보였다.