졸업 직후(1~8개월)에는 점선으로 표시된 ＂이직을 반영한 임금격차＂와 실선으로 표시된 ＂첫 일자리가 계속 유지될 경우 임금격차＂가 유사하게 변화한다.
이를 통해 졸업 후 8개월까지의 임금격차 변동은 주로 새로운 표본이 첫 일자리에 진입하여 발생한 것이며, 이직 및 재취업에 따른 변동이 전체 임금격차의 변동에 미치는 영향은 미미하다고 추론할 수 있다.
신규 취업자의 임금이 반영되는 효과로 임금격차가 감소하는 이유는 낮은 임금을 받는 대출 미경험자가 낮은 임금을 받는 학자금 대출 경험자보다 상대적으로 더 늦게 노동시장에 진입하기 때문이다.
이는 대출 미경험자들이 낮은 임금 제안을 조기에 수락하기보다 구직기간을 늘리기 때문으로 생각된다.
졸업 직후에는 대출 미경험자 집단의 취업자 중에서 상대적으로 높은 임금을 받는 표본의 비중이 높기 때문에 임금격차가 크게 관찰되지만, 이러한 차이는 낮은 임금을 받는 대출 미경험자들이 점차 표본에 반영되면서 감소하게 되는 것이다.
이를 좀 더 자세히 살펴보면 학자금 대출 미경험자는 경험자보다 졸업 이후 첫 일자리 취업까지의 기간이 평균 0.19개월 길었다.
이러한 차이는 대출 경험 여부에 따라 집단을 나눈 뒤, 구직기간의 분포 특성을 살펴보면 좀 더 명확해진다.
가령 50번째 백분위에 해당하는 구직기간은 두 집단이 같았지만(대출 경험자：3개월, 미경험자：3개월), 75번째 백분위에 이르면 두 집단 간의 차이는 4개월(대출 경험자：13개월, 미경험자：17개월)로 벌어진다.
아울러 구직기간이 길어질수록 첫 일자리의 임금이 낮아지는 모습을 확인할 수 있었다.
졸업 이전에 취업을 확정한 졸업자의 첫 일자리 임금은 212.2만원이었으나, 졸업 후 6개월~12개월 시점에 취업하는 경우는 180.0만원, 12개월을 초과하여 취업하는 경우는 173.3만원으로 첫 일자리에 취업하는 기간이 길어질수록 첫 일자리 임금이 점차 낮아진다.