나. 선별적 유동성 공급을 통한 부동산으로의 자금 유입 억제
인민은행은 시장 친화적인 방식으로 단기 자금시장의 유동성을 조절하는 한편, 위기상황에 대응하여서는 특정 부문을 중심으로 선별적 지원을 확대하였다.
공개시장운영(RP 매매) 등 시장 친화적인 방식으로 통상적인 유동성을 조절하고 있으며, 공개시장운영은 7~28일물 RP매매가 단기 유동성 공급의 주요 수단으로 활용되고 있으며, 16.1월에는 매주 2회에서 매일 1회로 운영 빈도를 대폭 확대하였다.
새로 도입한 대출제도를 통해서는 기업부문에 대한 유동성 공급을 확대하였다.
구조개혁 침체기 이후 MLF, PSL 제도를 통해 중소기업에 장기자금을 공급하고 있으며, 금번 경기 하강기에도 이러한 제도를 통한 지원이 크게 증가하였다.
과거 위기시마다 대규모 유동성 공급으로 통화량과 부동산 가격이 급등하는 등의 부작용이 있었으나, 〈Figure 7〉 및 〈Table 2〉에서 보듯이 금번 위기시에는 선별적 지원 전략을 활용함에 따라 통화량 증가와 부동산 시장으로의 자금유입이 다소 제한적인 모습을 보였다.