〈참고 2〉 자동차 부품업체의 고용 및 투자에 관한 실증분석
해외직접투자가 국내 기업의 고용 및 투자에 미치는 영향을 파악하기 위해 해외투자 경험이 있는 자동차 부품업체를 대상으로 실증분석을 실시하였다. 전체 자동차 부품업체의 거시자료를 이용할 경우 개별 기업의 매출액, 부채비율 등 경영성과를 통제하기 어렵고 연간 자료의 시계열이 짧아 유효성 있는 분석이 어렵다. 이에 따라 본고의 실증분석에서는 개별 업체의 재무제표를 활용하여 고용 및 투자 결정요인에 관한 Pooled-OLS 분석을 실시하였다. 기존 연구에서는 해외직접투자를 실시한 그룹과 실시하지 않은 그룹간의 성향 차이를 고려하기위해 DID(Difference-in-Difference) 추정법을 사용하는 경우가 많으나(홍장표(2012)등), 금번 실증분석에서는 분석 대상을 해외직접투자 경험이 있는 기업으로 한정함으로써 분석 방법을 단순화하고 투자 시점 이후 고용 및 투자 변화 분석에 초점을 맞추었다.
실증분석은 국내에 상장된 91개 자동차 부품업체 중 해외직접투자 경험이 있고 금융감독원에 제출한 사업보고서에서 투자 개시 시점을 파악할 수 있는 53개 업체를 대상으로 하였다. 분석 대상 기간은 2005~2016년(12개년)으로, 관측치는 총 636개이며 KIS-value에서 제공하는 업체별 재무제표 등 경영공시정보를 각각 이용하였다. 실증분석을 위해 이은석 외(2012)에 따라 다음과 같은 고용 및 투자 행태식을 추정하였다.