증권회사, 보험회사의 시장리스크 증가
단기간에 채권가격과 주가가 크게 하락하는 경우 증권회사, 보험회사는 보유 유가증권의 평가손으로 인해 수익성과 자본적정성이 저하될 수 있다.
2021년말 현재 증권회사와 보험회사의 시가평가 대상 채권 규모는 각각 244.1조원, 336.8조원이며, 시장금리가 100~200bp 상승하는 경우 각각 1.6~3.3조원, 36.0~72.0조원의 평가손이 발생하는 것으로 추산된다23)24)(그림 Ⅰ-9).
채권평가손으로 인해 증권회사는 총자산순이익률(ROA)이 0.21~0.43%포인트 하락하고, 보험회사는 위험기준 자기자본비율(RBC비율)이 74~147%포인트 하락할 것으로 예상된다. 채권평가손에 따른 증권회사 총자산순이익률과 보험회사 RBC비율의 분포 변화를 보면 시장금리 200bp 상승시 증권회사의 경우 2개사의 총
자산순이익률이 음수로 하락하고 보험회사의 경우 6개사의 RBC비율이 규제비율(100%) 이하로 하락하는 것으로 나타났다(그림 Ⅰ-10).
한편 주가 하락 시 보유주식 평가손에 따른 영향도 보험회사와 증권회사가 상대적으로 클 것으로 예상된다.27) 주가가 20% 하락할 경우 보험회사와 증권회사의 주식평가손은 각각 9.2조원, 4.9조원으로 추산된다.