나. 교환비율(rapport d'échange)
합병 또는 분할에 있어서, 주식이나 지분의 배정 비율은 대부분의 경우에 관련 회사 간의 협상 종결 시에 타협의 결과에 따라 결정된다. 이에 따라 위에서 언급한 다양한 기준에 의하여 각 참가회사의 종합적인 평가를 하여 총액이 나오면, 이것을 각 참가회사의 자본을 구성하는 주식이나 지분의 수로 나누어서 각 참가회사의 각 증권의 단일가치(valeur unitaire de chaque titre)가 결정된다. 이와 같이 프랑스의 합병 또는 분할의 실무에서 단일가치로 부르는 이유는 매우 객관적으로 정확한 가치는 하나뿐이기 때문이다. 이것을 기초로 각 참가회사의 주식이나 지분의 확정적 교환비율이 산정되고, 이 교환비율이 발행주식의 수를 결정하게 된다.