3) 해외 거래소들의 상장유치 경쟁에의 대응 전략 마련
□ 해외거래소들은 진입요건 및 공시요건 등 상장부담을 대폭 완화함으로써 국내외 기업의 상장을 확대하고 시장 유동성을 증가시키고자 규제가 완화된 신시장 개설
○ 해외 거래소들의 상장유치 경쟁에 적극적으로 대응해 국내 거래소의 글로벌경쟁력 강화 필요성 대두
○ 각국 거래소는 존립을 위해 경쟁우위 확보 차원에서 상장유치를 위한 경쟁 심화
○ 런던증권거래소(LSE)는 각종 규제를 파격적으로 완화한 AIM시장을 통해 해외기업을 적극 유치하여 성공하고 아시아 기업 상장유치를 강화('95. 6월 설립)
— AIM의 성공요인으로 주시장 혹은 기존 초기단계 중소기업을 위한 신시장(SME)과의 차별화를 들 수 있음(탈규제, 저비용, 기존시장과 Private Equity Fund의 중간단계 기능 수행, 투자자 세제혜택 등)
○ 독일거래소(DB, Deutsche Borse AG)의 거래소 자체 규제시장인 Open Market(Regulated Unofficial Market)에 가시성을 높인 Entry Standard 개설
— AIM과 비교시 세제혜택은 없으나, 유동성이 높은 종목은 전자거래 가능
— 상장기간 뿐만 아니라 상장 이후에도 기업의 투명성요건 충족여부 및 공시관련 조언자 역할을 하는 DB Listing Partner 지명 관련 증명서류 제출
— Admission Sponsor로부터 Entry Standard 규칙준수 약속 및 상장기업의 투명성요건 충족여부 감시 약속
— Open Market과 Entry Standard는 EU 투자자보호 규제제도가 적용되지 않으나, 감사보고서 및 반기보고서(비정형화) 제출, 회사관련 중요한 정보 공시, 재무일람표 제공 등의 의무 부과
○ 기존 Euronext 시장개편과 동시에 ‘05. 5월 개설된 Alternext시장은 Euronext 상장요건에 미달하는 중소형주를 목표로 하는 EU규제를 받지 않는 거래소 규제시장으로 시장접근이 쉽고 비용이 저렴하며, 모든 산업과 국가를 수용
— 상장을 위해서는 Listing Sponsor 지정이 필수이고, 상장유지기간 동안 보유