패널모형 추정 결과 월세주거비 등 주택시장 관련 변수는 모두 가계소비에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났으며 월세주거비 및 전세가격 상승은 소비를 감소시키는 반면 매매가격 상승은 소비를 증대시키는 것으로 추정되었다. 월세주거비가 실질 기준으로 1% 상승할 경우(소비자물가보다 1%p 추가 상승시) 월세주거비를 제외한 가계소비가 0.02% 감소하였으며 전세의 경우에는 0.45% 감소하였다. 다른 연구에서와 같이 매매가격의 부의 효과는 유효한 것으로 나타났으며, 처분가능소득의 계수(소비의 소득 탄력성)는 0.28로 추정되었다. 또한 처분가능소득과 금리의 소비에 대한 양(+) 및 음(－)의 효과가 뚜렷하게 나타나 일반적인 소비행태식 실증분석 결과와 큰 차이가 없었다. 특히 소득구간별 분석에서는 월세주거비가 주로 저소득층 소비에 부정적 영향을 미치는 것으로 분석되었으며 전세는 전 소득계층의 소비에 모두 영향을 미치는 것으로 나타났다. 한편 저소득층의 소득대비 이자비용 및 그 2차항의 계수가 양(+) 및 음(－)으로 나타나 부채가 증가할수록 소비가 늘어나다가(유동성 효과) 부채 부담 등으로 소비가 다시 감소하는 부채의 소비에 대한 비선형적 효과는 저소득층에서만 유의한 것으로 분석되었다. 
이와 같이 월세주거비의 소비에 대한 영향이 소득구간별로 차이나는 이유는 소득수준이 낮을수록 월세 비중이 높게 나타나는 데 주로 기인한 것으로 판단된다. 
또한 연령대별로는 월세주거비의 경우 가구주 연령이 39세 이하인 가구에서 소비에 대한 부정적 영향이 가장 유의하였으며 전세는 전 연령층의 소비에 영향을 미치는 것으로 추정되었다.
이와 같은 연령대별 월세주거비의 영향은 연령이 낮을수록 월세 비중이 높게 나타나는 데 주로 기인한 것으로 보인다.