(자본이동과 은행의 위험선호 경로)
세계 무역과 자본거래에서 차지하는 미 달러화의 중요성으로 인해 미국의 통화정책은 곧 세계의 통화정책이라는 특징을 가지고 있으며 이런 의미에서 선진국 중앙은행의 저금리는 국가간 자본이동을 일차적으로 촉발하는 핵심 요인이라고 할 수 있다. 국제자본 이동은 흔히 자본유입국의 경기호황과 과도한 신용팽창을 초래한다고 알려져 있는데 이러한 자본이동의 배경에는 국제은행들의 위험선호 경로가 주된 역할을 하며 이 경로를 통해 선진국의 통화정책이 전 세계로 파급된다.