가. 수입물가가 생산자물가에 미치는 영향
10. 본절에서는 Gopinath and Itskhoki(2007)의 방법을 원용하여 물가의 전가효과를 분석해 보았다. 수입물가의 생산자물가에 대한 영향력은 생산자 물가에 영향을 미치는 수요요인인 실질GDP와 회사채금리 등을 설명변수로 함께 고려해서 분석해 볼 수 있다. 한편 추정기간에 따른 영향력의 차이를 보기 위해 2000년대 이후 기간 더미와 가공단계별 생산자 물가간 교차항 변수를 설명변수에 추가하였다. 본고에서 사용한 추정방정식은 아래와 같다.
11. 실증분석 결과 수입물가가 생산자물가에 미치는 영향력은 매우 큰 것으로 추정되었다. 2000년대 이후 기간에 있어 수입물가 상승률 1% 포인트 상승시 생산자물가 상승률은 3분기 후까지 약 0.5% 포인트 상승(유의수준 1% 이내)하는 것으로 나타났다. 하지만 이같은 물가 전가효과의 대부분은 1분기 이내에 나타나 전가시차는 상당히 짧은 것으로 분석되었다. 한편 2000년대 이후 기간을 대상으로 한 계수값이 1990년대 기간을 대상으로 한 계수값에 비해 소폭 하락했으나 그 변화의 유의성은 없는 것으로 보인다.