Ⅴ. 결론 및 시사점
본고는 은퇴후 소비가 감소하는지를 둘러싼 은퇴-소비 퍼즐을 기존 국내외 연구들과는 달리 처치효과 분석기법을 이용하여 살펴 보았다. 그 결과 해외 연구와 유사하게 우리나라에서도 유의성은 그리 높지 않으나 은퇴에 따라 소비가 감소하며 예상치 못한 은퇴 발생시 소비가 유의하게 추가적으로 더 감소할 가능성이 있는 것으로 분석되었다. 그리고 자산분위 및 소비 비목별로 은퇴효과에 큰 차이가 있는 것으로 분석되었다. 
보다 구체적으로 본고의 추정결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 우리나라에서도 은퇴는 유의성은 그리 높지 않으나 전체 소비지출을 9% 정도 감소시키는 것으로 나타났다. 둘째, 보유자산 계층별로 보면 최하위 1분위 계층에서 전체 소비가 17% 감소하여 전체 은퇴가구의 감소폭보다 훨씬 큰 반면 다른 계층에서는 유의한 소비감소가 나타나지 않았다. 이는 1분위 계층의 경우 은퇴후 후생이 크게 감소할 가능성이 있음을 시사한다. 셋째, 소비비목별로는 차량유지비(21%) 및 대중교통비, 피복비 등 기타소비(14%) 지출의 감소가 유의하게 나타나 취업관련 지출 감소가 은퇴후 소비감소에 기여하는 것으로 분석되었다. 넷째, 은퇴하지 않은 가구를 대상으로 한 처치효과 분석을 통해 예상치 않은 은퇴의 영향을 살펴본 결과 비은퇴조건부 처치효과는 15% 감소로 나타나 은퇴조건부 처치효과에 비해 6%p 정도 감소폭이 더 큰 것으로 분석되었다. 이는 예상치 않은 은퇴 발생시 소비가 추가적으로 6% 정도 더 감소할 가능성을 시사한다. 그리고 예상치 않은 은퇴의 영향 역시 자산규모가 작은 최하위 계층에서 가장 크고 유의한 것으로 분석되었다.
이상의 분석결과는 우리나라에서도 은퇴 이전에 충분히 예상된 요인에 의해 소비 수준이 감소하기도 하지만 경기상황 변화 등 예상치 못한 충격에 의한 비자발적 은퇴도 소비 감소에 상당부분 기여할 가능성을 시사한다. 또한 이러한 예상치 못한 은퇴에 따른 소비 감소가 보유 자산 규모가 충분치 않은 하위 자산계층에서 현저한 것으로 나타난 것은 향후 은퇴자 비중 증가에 대한 대책을 수립함에 있어 특히 자산규모가 적은 최하위 자산계층 및 비자발적 은퇴자에 초점을 맞출 필요가 있음을 의미한다. 따라서 이들 취약계층에 대한 사회안전망을 확충하는 동시에, 은퇴 전후 소득 및 소비 변화폭을 완화하기 위한 임금피크제 등 임금제도 개선, 중고령층 일자리 창출 방안 등의 대책이 더욱 다양하게 강구될 필요가 있는 것으로 보인다.