셋째, 미국에서 1990년대 이후 자산규모가 급속히 증가해 온 투자은행(investment banks)과 헤지펀드(hedge funds) 등 유사은행업(shadow banking)들의 경기순응적(pro-cyclical) 차입행태가 초래할 수 있는 유동성 위험, 나아가 시스템위험(systemic risk)이 과소 평가되었다는 점이다. 특히 이들 유사은행업 기관은 최소한의 자본 확보 없이 대부분의 자금을 초단기차입을 통해 조달하고, 시가평가가 적용되는 증권화‧파생상품에 집중 투자를 해 왔기 때문에 금리와 시장유동성 변화에 따른 자산가치 변동에 취약하였다.
금번 서브프라임 위기때, 부동산가격 급락에 따른 모기지관련 증권화상품 및 파생상품 등의 자산가치의 급락이 유사은행업 기관의 순자산가치(net worth)를 감소시키면서 지급불능사태를 야기하게 된 것이다. 또한 이들 유사은행업 기관들은 투자자금을 단기차입을 통해 조달하면서 수수료수입 등 단기간의 수익만을 중요시하는 영업행태에 치중해 왔다. 넷째, 위의 경제적 요인 외에도 미국 내의 주택정책과 관련된 정치적 요인도 주택가격의 버블 형성에 기여하였다(좌승희‧황상연, 2008, Gwartney, MacPherson, Sobel and Stroup, 2009).