나. 회생불가 예외 인정(Aegean/Olympic II, 2013)
□ 기업결합 불허 결정 후 2년이 경과한 2013년 에게항공은 올림픽항공 인수를 재차 추진하였는데, EU 집행위원회는 그리스의 전반적 경제상황의 악화 및 그로 인한 항공 수요의 급감, 올림픽항공의 재정 파탄 등 2011년 기업결합 불허 이후의 시장상황 변화를 종합적으로 고려할 때 회생불가 예외의 인정요건이 충족되었다고 판단하여 2013.10월 기업결합을 승인하였음
□ 집행위원회는 우선, 올림픽항공의 악화된 재정상황을 감안할 때 당해 기업결합을 통해 에게항공에게 인수되지 않으면 조속한 시일 내에 시장에서 퇴출될 것이 유력하다고 보았음(요건 ①)
◦ 올림픽항공은 지속적으로 큰 폭의 적자(heavily loss-making)를 기록해 왔으며, 경영난 극복을 위해 2012.6월 23대로 감축한 항공기 보유대수를 2013.9월 15대로 추가 감축할 예정에 있었음
◦ 또한, 2011년 불허 결정 당시와 달리 모그룹 Marfin은 수익성이 좋지 않은 올림픽항공을 더 이상 재정적으로 지원할 여력이 부족하며, 항공수요의 악화가 단기간 내 개선될 가능성이 적은 상황에서 다른 자회사들에게로 투자를 전환하지 않고 올림픽항공에 계속 자금을 투입할 인센티브 역시 희박함