한편 Choi and Pritchard(2003)에서는 미국 증권감독위원회(SEC)의 의사결정이 제한적 탐색(bounded search), 제한적 합리성(bounded rationality), 사후 과잉 확신 편향(hindsight bias), 프레임 효과(framing effect), 과잉 확신(overconfidence), 확증편향(confirmation bias), 집단사고(group think) 등과 같은 행태경제학적 편향(behavioral bias)에 취약한 것으로 평가하였다. 일례로, 상기 목록 중 제한적 합리성과 관련하여서는 수집하는 수많은 정보에 비해 이를 처리하는 능력의 한계로 인해 금융시장의 문제점을 정확히 파악하는데 어려움이 있으며, 주요 어젠다에 있어서도 포괄적인 검토를 수행하고 완결 짓지 못하는 것으로 평가하였다.