2. 단기금융투자펀드(MMF)의 성장과 쇠퇴
1970년대에 접어들면서 판매수수료가 없는 no load funds"가 그 규모를 비약적으로 증가시키기 시작하였고, 2003년에는 마침내 판매수수료를 지불하는 “load funds”의 규모를 추월하기에 이르렀는데, 이는 머니마켓펀드(money market fund)의 성장과 관련성이 있는데 MMF는 수수료를 부과하지 않았기 때문이다.
그런데 이러한 MMF는 역시 수수료를 부과하지 않는 다른 단기저축상품들과 경쟁하게 되었는데, 투자자들은 필요에 따라 수시로 입출금을 하게 되었고 또한 단기투자에 대한 실질적인 수수료의 부과는 MMF의 사정을 힘들게 만들게 되었다. 결국 1980년대 중반에 접어들면서 투자자들은 equity와 장기투자펀드로 이동하게 됨으로써 MMF는 그 인기를 점점 상실하게 되었다.