원/달러 환율 큰 폭 상승
원/달러 환율은 중국의 코로나19 봉쇄조치 완화 등으로 투자심리가 개선되며 5월 말 1,230원대로 하락하였다. 그러나 이후 높은 인플레이션에 따른 미 연준의 긴축기조 강화 기대, 유로지역 경기둔화 우려 등으로 미 달러화가 강세를 지속함에 따라 빠르게 상승한 후 7월 중순부터는 1,300~1,310원대에서 등락하였다. 8월 중순 이후에는 중국 경기둔화 우려, 인민은행의 완화적 통화정책 등에 따른 위안화 약세, 연준 주요 인사들의 매파적 발언 지속 등의 영향으로 재차 상승하여 8월 하순경에는 1,340원을 상회하는 높은 수준을 나타내었다. 이러한 원/달러 환율의 상승은 주로 글로벌 금융시장에서의 미 달러화 강세에 기인한 것으로 여타 주요국 통화도 미 달러화 대비 비슷한 정도의 약세를 나타내었다.
원화의 명목실효환율 지수는 일본은행의 완화적 통화정책 지속에 따른 엔화 약세, 유로지역 경기둔화 우려로 인한 유로화 약세에도 불구하고 미 연준의 긴축 강화 기대에 따른 미 달러화 강세, 외국인 주식 매도자금 환전 수요 등의 영향으로 7월 중순까지 하락하였다. 이후에는 중국 경제지표 부진, 인민은행의 완화적 통화정책에 따른 위안화 약세 등 상승요인과 ECB의 금리인상에 따른 유로화 약세폭 축소, 미국과 일본의 장기금리 격차 축소에 따른 엔화 약세폭 축소 등 하락요인이 엇갈리며 등락하였다.
원/달러 환율 변동성(전일대비 변동률)은 미 연준의 긴축 강화 기대, 글로벌 경기부진 우려 등의 영향으로 확대되면서 2021년 평균(0.32%) 수준을 상회하였다.
스왑레이트(3개월)는 6월 중 미 연준의 정책금리 인상 등에 따른 내외금리차 역전, 기관투자자의 해외투자 목적 외화자금수요 등의 영향으로 빠른 속도로 하락하였다. 7월 이후에는 내외금리차 역전폭이 추가 확대되었으나 외국인의 금리차익거래 및 기업의 환헤지 목적 선물환 매입58)에 따른 외화자금공급 등으로 대체로 상승하였다. 8월 들어서는 기업의 환헤지 목적 선물환 매입 지속에 따른 외화자금공급에도 불구하고 내외금리차 역전폭 확대 기대, 기관투자자의 해외투자 목적 외화자금수요 등으로 소폭 하락하였다.
유동성(M2) 증가세 둔화, 금융상황지수 긴축 전환
M2(광의 통화) 증가율(평잔, 전년동월대비)은 기업대출의 높은 증가세 지속에도 불구하고 가계 및 국외 신용 증가세 둔화 등의 영향59)으로 6월 8% 후반 수준으로 낮아졌다. 한편 금융상황지수60)는 주가 하락세가 이어진 가운데 기간스프레드61)가 7월 들어 축소되었으나 여전히 높은 수준을 유지함에 따라 소폭의 긴축기조로 전환되었다.