Ⅲ. 실증분석
1. 자료
실증분석에는 2008년부터 2014년까지 7개년 동안 지속적으로 주택담보대출을 보유하고 있는 13만 주택담보대출 차주의 데이터(balanced panel)를 활용하였다. 각 연도의 데이터는 8월 말 기준이며, 13만명은 분석기간 내에 주택담보대출 1건을 지속적으로 보유해 온 차주 중 담보물건이 아파트이고 부동산 114에서 주택가격의 확보가 가능한 차주의 수이다. 주택가격의 변화가 소비에 미치는 영향을 추정하기 위하여 해당 차주들의 소비, 소득, 주택가격, 원리 금상환액, 연령, 지역, DTI, LTV 등이 주요 통제변수로 활용되었으며, 소비는 해당 차주의 신용카드 및 체크카드의 연간사용액 합계를 대리변수로 사용하였다. 소득은 주택담보대출 자격 심사에 활용되었던 연간 소득정보이며, 소득정보가 누락된 경우에는 KCB 추정소득을 활용하였다.
〈Table 1〉 Summary Statistics
〈Table 1〉은 실증분석에 사용된 변수들의 기초통계량이다. 연간소비액(카드 이용금액)의 평균값은 약 2,125만원이었으며, 분위별로 161만원에서 6,136만원까지 넓게 분포되어있다. 연간소득의 평균은 약 3,940만원이었으며, 5%분위의 경우 1,880만원, 95%분위의 경우 7,490만원으로 집계되었다. 연간원리금상환액의 평균은 933만원이며, 76만원에서 2,065만원까지 분포되어 있는 것으로 나타났다. LTV의 평균은 29.4%이며, 5분위는 4.8%, 95분위는 61.6%로 집계되었다. DTI의 평균은 23.9%이며, 5분위 2.7%에서 95분위 69%까지 분포되어 있다.