다음으로 〈Figure 3〉∼〈Figure 5〉는 내재 유동성 추이(중앙값)와 모형에 사용된 개별 유동성의 추이를 나타내며 음영부분은 내재 유동성의 40%〜60% 구간을 나타낸다. 내재 유동성은 실물경제 여건을 반영하는 동시에 각 개별 유동성 공통의 움직임에 대한 정보를 포함하기 때문에 균형 유동성으로 해석할 수 있다.
먼저 (실질)M2의 경우 2002년 이전까지 내재 유동성보다 다소 낮은 수준에서 등락하였다. 이후 내재 유동성 수준으로 회귀하였으며 글로벌 금융위기 직전인 2006년〜2008년 기간에는 내재 유동성에 비해 높은 증가율을 기록하였다. 글로벌 금융위기 기간 중에는 실물 경기침체로 내재 유동성이 크게 하락하였지만 M2의 경우 적극적인 확대 재정 및 통화정책 등에 힘입어 내재 유동성 보다는 높은 증가율을 기록하였다. 그러나 2010년∼2011년 전후 일시적으로 M2 증가율은 내재 유동성보다 낮은 수준을 보였는데, 이는 부동산 등 자산가격 회복세가 과거의 경기회복기와 다르게 부진하여 유동성 수요가 감소한 데 다 글로벌 금융위기 시 실물부문 여건에 비해 늘어난 유동성을 회수하는 과정에서 발생한 것으로 볼 수 있다. 2012년 이후에는 M2 증가율이 다시 내재 유동성 수준을 회복한 것으로 나타났다.
(실질)LF의 경우도 M2와 마찬가지로 대략 2002년 이전까지 내재 유동성보다 소폭 낮은 증가율 수준에서 등락하였지만 그 이후 글로벌 금융위기 직전부터 위기기간 중 다소 높은 증가율을 보였다. LF 역시 글로벌 금융위기 이후 회복과정에서 일시적으로 내재 유동성보다 낮은 증가율을 보였으나, 대략 2012년 이후로는 경기회복에 충분한 유동성이 공급되면서 내재 유동성보다 다시 높은 증가율을 기록하였다.