III. 파생결합증권 관련 손익 현황
□ 투자자：’21년 중 파생결합증권 투자자의 투자이익은 규모 측면에서 전년과 유사한 수준이나 수익률(ELS 3.2% → 3.6%, DLS 1.0% → 1.6%) 측면에서 증가
o 지수 변동성 증가로 인한 쿠폰 수익률 증가 및 코로나 이후 주요 지수 회복으로 손실 상환 규모 감소하여 수익률이 증가하였으나, 투자원금이 감소하며 수익 규모는 비슷한 수준
□ 증권회사：’21년 중 증권회사의 파생결합증권 발행 및 운용 손익은 8,589억원으로 ’20년 손실(△5,337억원) 발생 이후 다시 이익 전환
o’20년 글로벌 주요 증시 급락 및 불확실성 증가로 큰 손실(20년 1분기 손익 △1.0조원) 기록 후, ’21년 증시 회복과 함께 손익도 회복
IV. Knock-In 현황
□ ’21년말 기준 Knock-In이 발생한 파생결합증권은 136억원으로 전체 파생결합증권(84.7조원)의 0.02% 수준이며, DLS(88억원)가 전체 낙인 규모의 65% 차지
oKnock-In 발생 DLS는 대부분 원유 관련 기초자산과 홍콩H지수가 함께 편입된 DLS로 ’20년 상반기 중 원유 선물 가격이 급락하면서 낙인 발생
V. 향후계획 
󰊱 증시변동성 확대에 따른 투자자 손실리스크 모니터링
o ’21년말 기준 Knock-In이 발생한 파생결합증권의 규모가 제한적(136억원)이고, ’22년 중 Knock-In이 발생하는 상품의 만기는 대부분 23년 이후인 점을 고려 시 투자자 손실 가능성은 크지 않을 것으로 전망
o다만, 최근 러-우간 갈등·美 금리상승 등으로 글로벌 증시 불안이 지속되고 있어 투자자 손실리스크 모니터링 지속
󰊲 증권회사 리스크관리 강화
o ’20년 ELS 마진콜 사태 이후 ELS 자체헤지 규모는 감소하였으나, 대규모 마진콜 등을 대비하여 증권사가 외화 유동자산을 보유하도록 하는 등 자체적인 리스크관리를 강화하도록 하고
o ELS 등이 시스템리스크로 전이되지 않도록 기초자산 쏠림, 헤지자산 운용 등 잠재적 위험요인에 대한 모니터링 강화
󰊳 제도개선방안의 안정적 정착 유도 및 시장영향 분석
o 제도개선방안이 시장에 안착될 수 있도록 유도하고, 헤지자산 내 여전채 집중도 완화 등 제도 시행에 따른 시장영향 등을 지속적으로 점검