Ⅲ 과거 미국·독일의 장단기금리 역전 전후 실물지표 추이<br>□ 1980년대 후반 이후 미국과 독일에서는 각각 세 차례 장단기금리 역전과 경기 수축국면이 식별<br>ㅇ 글로벌 채권시장 및 경기 동조화 등의 영향으로 양국의 장단기금리 역전시기 및 경기수축국면 진입 시기(제1, 2, 3기)가 대체로 비슷<br>ㅇ 다만 장단기금리 역전과 경기수축국면의 지속 기간, 금리역전 발생 후 수축국면 진입까지의 시차 등은 양국간 또는 시기별로 상이<br>▪ 미국은 과거 장단기금리 역전 당시 10년/2년 금리와 10년/3월 금리가 모두 역전되었던 반면 독일은 10년/2년 금리만 역전<br>→과거 미국과 독일의 경기수축기에 선행했던 장단기금리 역전시점 전후 주요 실물지표의 전반적인 흐름을 비교