(2) 후행기업의 생산성 정체 심화
후행기업의 생산성 정체는 개별 후행기업의 생산성이 선도그룹으로 수렴하는 속도가 둔화되었는지 여부를 통해 살펴볼 수 있다. 이를 위해 2000~15년 기간을 대상으로 개별 후행기업의 생산성 증가율이 프런티어 생산성과의 갭 등에 의존하는 슘페터식 기술수렴 모형(Aghion·Howitt 1998)을 추정하였다. 분석 결과, 제조업과 서비스업 모두 프런티어에서 멀수록 후행기업의 생산성 증가율이 더 높은 것으로 나타났는데, 이는 후행기업 생산성이 프런티어에 수렴하고 있음을 시사한다. 그러나 후행기업 생산성이 프런티어로 수렴하는 속도는 점차 둔화되고 있는 것으로 나타났다(〈그림 6〉). 추정된 계수를 이용하여 후행기업이 프런티어와의 갭의 절반을 따라잡는데 소요되는 기간(half life)을 시산해보면, 제조업은 2000~04년중 1.6년에서 2011~15년중 2.1년으로, 서비스업은 2.4년에서 3.1년으로 늘어난 것으로 나타났다.
이와 같은 후행기업의 생산성 정체는 기존 후행기업의 신규기술 도입 유인이 약화됨과 더불어 신규기업 진입·한계기업 퇴출 등을통한 후행기업내 자원재배분의 효율성이 저하되었음을 시사한다. 이러한 메커니즘을 보다 구체적으로 살펴보기 위해, 개별 후행기업을 업력(age)을 기준으로 네 부문으로 나누어 부문별로 상대적인 생산성 추이 및 기업수 비중의 변화를 분석하였다. 구체적으로 업력이 0~5년인 경우 청년기업으로, 6~10년은 중년기업으로, 업력이 10년 이상이고 2년 연속 영업이익이 적자일 경우 한계 장년기업으로 구분하였고, 나머지 기업은 여타 장년기업으로 분류하였다. 분석 결과, 후행그룹의 경우 청년·중년기업은 생산성이 빠르게 개선되면서 최근에는 여타 장년기업 수준에 근접하였으나 한계 장년기업의 생산성은 지속적으로 감소한 것으로 나타났다. 그러나 기업수의 비중을 보면 생산성이 빠르게 개선되는 최근 진입기업(청년·중년기업)의 비중은 줄어드는 반면 생산성이 저조한 한계 장년기업의 비중은 증가세를 지속한 것으로 나타났다(〈그림 7〉). 선도그룹의 경우에도 상대적 생산성과 기업수 비중이 대체로 유사한 패턴을 보였으나 그 정도는 후행그룹에 비해 완만하였으며, 최근에는 청년·중년기업의 비중이 소폭의 증가세로 전환된 것으로 나타났다(〈그림 8〉). 이와 같이 후행그룹 내에서 신규기업의 진입 및 비효율적 기업의 퇴출이 약화되고 기존기업의 기술향상도 부진한 것은 제도 및 기술적 요인으로 인해 시장의 역동성(dynamism)과 경쟁압력(contestibility)이 저하되었음을 시사한다.