2. 금융안정 현안 변수가 금융업의 경영건전성에 미치는 영향
본 연구에서는 거시경제 여건 지표뿐 아니라 금융안정과 관련된 현안 변수들이 금융업의 경영건전성에 미치는 영향도 분석했다.
최근 커다란 사회경제적 문제로 부상하고 있는 가계부채 규모와 한계기업에 대한 구조조정, 그리고 부동산가격 급등을 금융안정 현안 이슈로 간주하고 관련된 가계부채, 이자보상배율, 주택가격지수 등을 변수로 하여 이들 금융안정 현안 변수들이 금융업의 경영건전성에도 영향을 미치는가를 분석, 〈표 11〉과 같은 결과를 도출했다.
연구 결과 가계부채의 변화가 금융업의 경영건전성과 관련된 상당히 많은 변수들에 대해 선행적 역할을 하는 것으로 드러났다.
즉 가계부채는 10개 금융업종의 자본적정성, 자산건전성, 수익성, 유동성, 연체율 등에 대해 총 47개 중 27개 변수에서 그랜저인과관계가 존재하는 것으로 나타났다.
이는 앞에서의 주가, 환율, 금리, 유가가 금융업의 경영건전성에 선행하는 정도에 비해 훨씬 높은 수준이다.
반면 이자보상배율은 특수은행의 연체율에 선행할 뿐 다른 건전성지표에는 선행성을 보이지 않았다.
특히 주택가격지수는 어느 건전성지표에도 선행성을 나타내지 않았다.
이 같은 결과는 표본기간을 2006년 이후로 축소할 경우 더욱 뚜렷하게 나타났다.
10개 금융업종의 경영건전성 지표 47개 중 34개의 경우에서 가계부채가 선행하는 것으로 드러났다.
특히 자산건전성은 특수은행을 제외하고, 유동성은 생명보험을 제외하고 모든 금융업종에서 가계부채가 경영건전성 변화에 선행하는 것으로 밝혀졌다.
반면 가계부채는 은행의 수익성과 자본적정성에는 선행성 정도가 상대적으로 낮은 것으로 나타났다.