통제변수를 포함하여 유량효과와 저량효과의 영향력을 추정한 결과는 〈Table 6〉과 〈Table 7〉에 나타나 있다. GMM 모형의 J-Test에서 과다식별제약이 유효하다는 귀무가설이 기각되지 않는 것으로 나타나 사용된 도구변수가 적절하다고 볼 수 있다. 그리고 OLS의 경우 모형의 전반적인 설명력을 나타내는 조정 R^2가 비교적 높게 나타났다. 주요 설명변수와 여타 통제변수들의 추정계수 부호는 예상과 부합하고 있으며 OLS와 GMM 모형의 추정결과가 대체로 유사하지만 GMM의 경우 유의성이 다소 높게 나타났다. 가계부채 증가율 계수는 유의한 양의 값을, 가계부채비율은 유의한 음의 값을 갖고 있어 가계부채의 유량효과는 소비와 경제성장을 촉진하는 방향으로, 저량효과는 억제하는 방향으로 영향을 주고 있음을 시사한다.