지금까지 선행연구는 기업의 투자의사결정에 초점을 두고 있으며 의사결정의 과정에서 정보의 이전문제를 중심으로 다루고 있다. 따라서 펀드나 기금의 의사결정과정 특히 전략적 자산배분을 시행하는 과정을 묘사하는 이론적 연구는 많이 이루어지고 있지 못하다. 따라서 대부분은 기업의 틀 내에서 펀드나 기금의 운용방식을 설명하고 있지만 기금의 운용방식이 기업의 투자의사 결정과 성격이 다른 부분이 존재하기 때문에 이에 대한 기금차원에서의 문제제기와 분석 모형도 필요하다고 볼 수 있다.
본 연구는 다음과 같이 구성된다. Ⅱ장에서는 해외의 거대 공적연금기금에 대한 현황과 거대기금운용에 따른 대처 방안을 비교하고 기금분할에 대한 논거로써 제시되는 이슈들을 정리한다. Ⅲ장에서는 Stein(2002)의 모형을 자본시장에 대한 자산배분 문제로 전환하여 다른 방식으로 동일한 문제에 대해 접근하고자 한다. 동시에 Ⅳ장에서는 전 세계 공적연기금 중 유일하게 분할운용 방식을 선택하고 있으며 최근 통합논의가 진행되고 있는 스웨덴의 AP 사례분석을 통해 본 연구의 정책적 함의를 예측하고자 한다. 그리고 마지막에서 결론을 도출한다.