Ⅰ. 서론
□ 그 동안 국내 장내파생상품시장은 전세계적으로 가장 활발하게 거래되는 시장으로 주목받았으나 국내 장외파생상품시장은 규모가 미미하여 장외파생상품시장 활성화에 많은 관심이 집중
○ 장내파생상품에 비해 장외파생상품은 거래규모가 크고 거래당사자간 조정에 의해 다양한 계약형태가 가능하므로 향후 성장가능성도 높은 상황
○ 국내 금융회사들도 부가가치가 높은 장외파생상품에 대한 관심이 고조되고 있으나 전문성, 노하우, 제도적 뒷받침 등이 선진 금융회사에 비해 부족하여 국내 금융회사의 전문성 제고 및 규제완화를 통한 시장활성화에 많은 관심이 집중
□ 그러나 최근 들어 파생상품 및 구조화상품(structured products)으로 인한 금융회사의 부실이 증가됨에 따라 파생상품 관련 위험에 대한 관심이 고조
○ Bear Sterns에 이어 Lehman Brothers와 Merrill Lynch등 파산 또는 피인수된 투자은행(IB)의 영업모델에서 파생상품 및 구조화상품은 중요한 역할을 차지
○ 금융회사의 파생상품 및 구조화상품과 관련된 업무가 수익창출 기회 및 리스크 헷지수단을 제공함에 따라 관련 시장이 단기간에 급속도로 확대
□ 다양한 파생상품관련 이슈 중 현시점에서는 파생상품시장 활성화 측면이 부각되기보다 파생상품거래 관련 위험에 대한 인식이 점차적으로 확대되면서 파생상품과 관련된 위험관리에 대해 관심이 집중되고 있는 상황
○ 개별회사의 입장에서 시장이 확대될수록 위험관리의 중요성은 증대되며, 감독당국의 입장에서는 시장확대에 따라 금융시장에 영향을 미칠 수 있는 시스템 리스크의 발생 가능성이 높아짐.
□ 파생상품 및 구조화상품의 경우 다른 금융상품과는 달리 다양한 목적을 위해 활용 가능하지만 내재된 위험을 파악하기 힘든 경우도 존재
○ 파생상품은 투자자의 운용방식에 따라 리스크 헷지수단이 될 수도 있고 리스크를 집중시키는 수단이 될 수도 있는 양면성이 존재
○ 구조화상품은 일반금융상품 및 파생금융상품이 가지고 있는 위험을 적절히 가공하여 수익률을 증진시키는 형태로 설계하는 경우가 일반적이어서 고수익을 제공하는 구조화 상품이 내재하고 있는 위험은 파악하기 힘든 경우가 많음.
□ 따라서 금융회사의 입장에서는 개별상품의 특징을 잘 이해하고 상품별 위험관리 및 금융회사 전체의 위험관리를 적절히 수행할 필요
○ 현재 개별회사별로 진행 중인 위험관리체계의 원활한 작동을 위해 상시 점검하고 향후 발견되는 미비점을 보완할 필요