미국 통화정책의 국제적 파급효과 연구는 국제금융 분야에서 중요한 연구주제로 다루어져 왔다. 
이는 미국이 기축통화국일 뿐만 아니라 금융시장 영향력, 경제규모, 교역량 면에서도 큰 비중을 차지하고 있기 때문이다. 
벡터자기회귀 (vector autoregression, 이후 VAR) 모형을 사용한 연구로 Kim (2001)은 미 통화정책 충격이 미국 제외 G-6 국가의 경제변수에 미치는 영향을 분석하였으며, Maćkowiak (2007)은 미국의 통화정책 충격이 신흥시장국의 산출과 물가에 미치는 영향을 분석하였다. 
이러한 영향을 국제적 자산가격 동조화를 통한 글로벌 금융사이클 (global financial cycle)의 관점에서 분석한 Rey (2013), Rey (2016)는 미 통화정책이 이러한 사이클의 형성에 기여한다고 주장하였다. 
2008년 글로벌 금융위기 이후 미 정책금리가 0% 근방금리하한 (zero lower bound)까지 하락하여 전통적 통화정책이 작동하지 못하자 이에 대한 대안으로 실시된 비전통적 통화정책의 국제적 파급효과에 대한 연구가 활발하게 진행되었다. 
Bowman et al. (2015), Chen et al. (2016), Tillman (2016), Anaya et al. (2017), Hajek and Horvath (2018) 등이 그 예로써, 이들은 비전통적 통화정책의 식별을 위해 일별자료의 활용, 신용스프레드와 기간스프레드의 활용, Qual VAR, shadow 정책금리의 활용 등 다양한 방법을 사용하였다. 
이들 연구에 따르면 미국 비전통적 통화정책이 해외 국가의 경기 팽창 및 금융시장 강세를 유발하였으며, 비전통적 통화정책의 축소는 반대의 결과를 불러일으켰다고 지적한다. 
그러나 충격의 시점 및 국가별 특성에 따라 미국 비전통적 통화정책의 영향은 상이하다. 
한편 본 연구의 주요 동기인 미국 통화정책 정상화에 따른 긴축효과와 관련하여 Aizenman et al. (2016)은 비전통적 통화정책 테이퍼링 (tapering) 뉴스가 신흥시장국 자산가격에 미치는 영향을 분석하여 금융시장 접근성이 높은 국가가 이러한 뉴스에 더 민감하게 반응하는 결과를 얻었다. 
또한 Dedola et al. (2017)은 36개국 거시・금융변수 분석을 통해 미 통화긴축이 해외 국가들의 환율 절하와 산출 감소를 초래하는 경향이 있으나, 환율 이외의 금융변수 (자산가격, 자본유출입)의 반응에는 상당한 차이가 있음을 발견하였다.