설명변수 X는 시간 가변변수(time varying)를 의미하고 Z는 시간 불변변수(time invariant)를 나타낸다. X₁와 Z₁은 외생변수(exogenous)를 나타내고 X₂와 Z₂는 내생변수(endogenous)를 의미한다. 본 연구의 변수 중에서 코로나19 신규 확진자 수와 사회적 거리두기 2단계 정책시행은 외생변수이면서 시간 가변변수인 X₁에 속한다. 지역별 산업구조와 특성을 나타내는 변수들은 내생변수이면서 시간 불변변수인 Z₂에 속하게 된다. Hausman-Taylor 모형은 먼저 고정효과를 적용하여 모든 계수값의 일치추정량을 산출한 후 고정효과 모형에서 생성된 잔차(residual)를 종속변수로 설정하고 외생변수를 설명변수로 하는 도구변수를 산출한다. 이후 처음에 산출한 고정효과 계수와 도구변수 계수를 활용하여 2SLS로 확률효과 GLS(random-effects GLS)분석을 진행하게 된다(박선영·이충기, 2016).