3) 대리인 문제 해결을 위한 방법
이와 같은 공적연금의 대리인 문제를 효과적으로 통제하기 위한 방법으로 첫째, 의사결정 통제기능과 의사결정 관리 기능을 분리하는 방법이 있다. 실제로 각국의 공적 및 사적연금은 이 두 가지 기능을 분리하여 의사결정 통제 기능은 수탁자이사회에, 의사결정 관리 기능은 펀드 운용자(fund manager)에게 부여하는 지배구조를 갖추고 있다. 한편 확정기여형의 경우에는 개별 연금 가입자가 자신의 계정 운용에 직접 책임을 지고 있기 때문에 소유와 지배가 분리되지 않고, 따라서 대리인 문제가 발생하지 않는다. 그러나 소유자가 직접 투자를 행하지 않고 간접투자에 의존하는 경우에는 소유자와 펀드운용자 사이에 대리인 문제가 발생할 가능성이 높다.
둘째, 공적연금 지배구조상의 대리인 문제를 방지하는 장치로서 외부적 장치보다는 내부적 장치가 더 중요하다. 공적연금은 본질상 국가가 사업주체가 되는 독점사업이고 따라서 다른 상품이나 서비스 시장에서와 같은 경쟁 매카니즘이 존재하지 않는다. 또한 기업지배구조에 있어서 자본시장이나 기업지배권 시장을 통한 규율이 존재할 수 없다는 것이다. 따라서 외부적 통제시스템보다는 내부적인 통제시스템의 중요성이 더욱 커진다. 특히 공적연금의 의사결정 과정에 있어서 이 과정을 통제하는 수탁자이사회의 역할이 지배구조상의 핵심을 담당하게 된다.
마지막으로 공적연금 지배구조에서 반드시 고려해야 할 사항은 정부의 역할과 관련된 것이다. 특히 사적연금에 비해 소유분산도 더 크고 따라서 공적연금 가입자 혹은 수익자(급부자)의 대표성이 사적연금에 비해 훨씬 더 제한적이기 때문에 수탁자이사회 내 정부의 영향력이 커질 수 있다. 같은 맥락에서 정부는 공적연금의 관리자로서 그리고 연금 적자에 대한 최종 책임을 부과 받는 존재로서 펀드 운용에 있어서 다양한 역할을 수행한다. 뿐만 아니라 연금가입자의 이익에 반하는 정책적, 정치적 영향력을 행사할 수 있다. 따라서 연금펀드의 운용의 독립성을 확보하는 지배구조를 형성하는 것이 중요하다. 이와 같은 관점에서 공적연금펀드의 지배구조와 대리인 문제 해결에 있어서 고려해야 할 사항들을 좀 더 구체적으로 살펴보자.