외평채의 발행으로 적자가 발생하는 이유는 우리나라가 발행하는 외평채의 금리가 국제 조달금리에 비해 높기 때문이다. 즉, 외평기금의 조달금리(외평채 금리)가 실제 운용금리(미국 국채금리)보다 높아서 발생하는 현상이다.
이는 외환시장에서 외평기금으로 조성된 달러를 매입하면서 달러의 가치를 ‘완만하게’ 미세조정하기 위하여 상대적으로 높은 금리를 지불하는 데서 나타난다. 이를 통해 매입된 달러는 우리나라 외환보유액의 증가로 나타난다.
2011년 5월 말 기준 우리나라의 외화보유액은 3,050.8억달러에 이르고 있어 전세계 외환보유국 중에서 7위 수준이다. 외환보유액의 적정수준 유지에 대한 중요성은 이미 과거 1997년 외환위기와 2007년 글로벌 금융위기를 겪으면서 크게 인식되고 있다.