□ 한편 업력별 신규투자 현황을 살펴보면 중간회수시장의 미비 등의 이유로 후기기업에 대한 투자비중이 상대적으로 높은 상황<br>○ 미국의 경우 M&A를 통한 자금회수가 활발하게 이루어지고 있는 반면, 우리나라의 경우 벤처캐피탈의 투자자금 회수는 주로 코스닥시장 IPO에 의존<br>○ 이에 따라 벤처캐피탈 투자도 IPO가 가시권에 있는 후기기업에 주로 집중되는 경향