□ 기업 정상화 사례 1:하이닉스는 빅딜의 일환으로 현대전자와 LG반도체를 흡수 합병하면서 탄생하였으나, 2001년 워크아웃에 돌입, 3차례 걸친 채무조정 중 영업이익이 흑자로 돌아서면서 2005년 워크아웃 졸업
□ 기업 정상화 사례 2:델타항공은 2005년 파산보호를 신청하였고, 강력한 구조조정을 통해 채권단으로부터 자금 지원을 받아 독자생존을 추진하였고, 2007년 파산보호에서 졸업, 그 이후에도 지속적 구조조정 노력을 경주
― 2008년 미국 항공업계 3위인 델타항공과 5위인 노스웨스트항공은 합병에 합의
□ 기업구조조정 시장의 개념 및 경제적 의의
― 기업구조조정 시장은 부실기업 및 부실징후기업에 대한 인수ㆍ합병 및 부실기업 소유 자산의 매각 등 기업의 비효율성을 제거하고 수익성을 제고하는 일체의 구조조정 활동과 관련된 주체들이 참여하는 자본시장의 하부 시장
― 부실기업 자산을 시장참가자들의 경제적 유인에 따라 청산 또는 매각함으로써 부실기업의 비효율적인 사업에 투입되는 자원의 낭비를 막고, 수익성이 높은 사업에는 필요한 자금이 공급되도록 함으로써 경제 전체의 효율성을 높이는 중요한 효과를 지님
□ 기업이 사업의 양호한 수익성에도 불구하고 일시적 외부 충격으로 인해 유동성 위기가 발생하거나, 자금조달의 어려움을 겪고, 이로 인해 적기에 필요한 투자를 하지 못하거나 차입금 상환을 하지 못하여 예상치 못하게 부실화될 가능성 상존