다음으로, 학자금지원정책의 효과는 수혜자의 경제적 여건(상황)에 따라 어떻게 달라지는지를 알아보기 위해 소득분위를 조절변수로 분석한 통계분석결과를 보면 수혜학생들의 경제적 상황에 따른 정책 효과가 영향을 받는 것으로 통계적 유의 수준내에서 검정 할 수 있었다. 학자금대출자의 평균성적은 경제적 여건이 좋은 8~10  분위가 최고(평균성적이 86.6점)이고 기초생활 그룹(평균성적이 84.98점)이 최저로 나타나, 소득 취약계층에 대한 정책적 배려가 필요함을 분석결과로 도출해 낼 수 있었다. 반면 성적향상도는 고소득 그룹(8~10분위)이 0.4로 가장 낮았으며 중간소득 그룹(4~7분위)이 0.65~0.67로 가장 높게, 저소득 그룹(기초,1~3분위)이 0.53~0.57로 나타났다. 이를 통해, 학자금 대출 정책은 경제적 여건이 중간정도(4~7분위)이거나, 취약계층(기초,1~3분위)의 학생들의 학업성취도를 제고하는데 효과가 있는 것으로 정리할 수 있었다. 따라서 현재의 학자금 대출 정책은 경제적 여건이 어려운 학생들의 학업 증진을 위한 적절한 정책도구이며, 향후 경제적 취약계층을 배려할 수 있는 제도 강화가 필요함을 본 연구 결과 유추 할 수 있었다.