Ⅱ 종합평가 및 시사점
( 종합평가 )
□ 지난해 이후 본격화된 미·중 무역갈등은 대내외 불확실성 확대 및 경제 심리 위축 등을 통해 중국 실물경제에 어느 정도 영향을 미친 것으로 평가
ㅇ 수출 부문의 증가세가 4/4분기중 뚜렷하게 둔화되고 제조업 PMI가 2018.12월 이후 3개월 연속 기준치 이하를 기록한 것이 대표적 징후
ㅇ 최근 양국간 무역갈등이 완화조짐을 보이고 있으나 완전한 협상타결이 쉽지 않고, 합의사항 이행에 시간이 소요되는 점 등을 감안할 때 미·중갈등은 당분간 중국경제의 대외리스크 요인으로 작용할 전망
▪ 일례로 중국이 향후 6년간 1조달러 이상의 대미수입을 통해 2024년에 대미무역수지를 0(zero)으로 한다는 제안의 경우 다양한 제약요인 존재
□ 다만 미·중 무역갈등과 성장세 감속으로 우려를 낳았던 부채 및 부동산 관련 리스크가 단기간 내 대규모 부실화 및 경착륙 위험으로 확대될 가능성은 제한적인 것으로 판단
ㅇ 2018년중 회사채 디폴트 금액이 급증하였으나 중국 채권시장의 규모를 감안할 때 아직은 미미한 수준
▪ 부동산시장의 경우도 가격 안정기조가 유지된 가운데 거래측면에서 부진 조짐에 대해서는 부분적인 규제 완화조치로 관리 가능한 모습
ㅇ 다만 잠재리스크 축소를 위한 디레버리징 및 부동산 규제 등 중국 정부의 안정화정책이 당초 계획에 비해 지체 또는 약화될 수 있다는 지적이 제기