3. 지방자치제의 영향
지역별 고정효과 분석결과를 보면, 지방자치제 실시여부를 나타내는 더미변수의 회귀계수가 양의 값을 나타내고 있으며, 통계적으로도 유의미한 값임을 확인할 수 있다. 또한 지역, 연도별 고정효과 분석결과를 보면, 1997년과 1998년, 1999년은 1993년부터 1996년 동안의 기간과는 절편의 차이를 나타내고 있으며, 그 차이의 방향은 양의 방향이라는 점에서 지방자치제가 실시된 1995년보다는 1997년 이후부터 지방정부의 재정지출이 증가하는 가시적인 변화가 나타나고 있다 말할 수 있다. 이는 예산순환기간이 3년으로서, 1995년 6월 27일에 지방자치단체장 선거가 이뤄졌다 하더라도, 실제로 민선 자치단체장이 자치단체의 예산편성에 영향력을 행사할 수 있게 된 것은 1996년부터라 보아야 하며, 1996년에 편성되는 예산은 1997년 예산이라는 점이 반영된 결과라고 볼 수 있다.
결국 지방자치제를 통해 지역주민의 지지를 유도해야 하는 민선 자치단체장이 등장하게 되면서 지방세의 증가를 통한 재원마련보다는 국가로부터의 교부세 지원을 통한 재원마련에 힘을 쏟게 되고, 이러한 지방자치단체의 정치적 경향이 끈끈이 효과를 발생시키는데 중요한 원인이 될 수 있는 가능성을 확인할 수 있다.