3. 연준의 통화정책
(2018년 하반기)
□ 연준은 2018년 상반기(3월, 6월)에 이어 하반기에도 정책금리를 2회(9월, 12월) 인상할 가능성(dot plot)
ㅇ 연준은 금년 들어 경기지표 호조, 감세 및 정부지출 한도 확대 등을 반영하여 경제성장, 고용 및 물가 전망을 강화하고 이에 따라 정책금리 예상도 상향 조정
ㅇ 무역분쟁 확산 및 금융불안에 대한 우려가 제기되고 있으나 아직까지 경제전망에 별다른 영향을 미치지 않는 모습
▪ Powell 의장은 무역분쟁의 영향이 경기지표에 나타나지 않고 있다고 하면서 무역분쟁 확산 가능성을 하방리스크로 평가(6.13일, 기자간담회)
▪ 금융불안의 경우 향후 기조적으로 악화되지 않는 한 연준 전망에 미치는 영향이 제한적일 가능성
ㅇ 연준의 9월 및 12월 금리 인상에 대한 시장의 기대도 매우 높은 상황
▪ 16개 투자은행 중 13개가 2회의 금리인상을 예상하고 있으며, 선물시장에 반영된 금리인상 확률은 9월 83%, 12월 64%(6.14일 장중)
ㅇ 다만, 정책성향이 명확히 드러나지 않은 Clarida(부의장) 및 Bowman(연준이사)이 하반기부터 표결에 참여할 것으로 예상되는 점은 금리인상 횟수의 불확실성을 높이는 요인