Ⅰ 검토 배경
□ 글로벌 금융위기 이후 완화적인 통화정책 등으로 기업들의 금융비용 부담이 대체로 완화되었음에도 불구하고 글로벌 교역 및 성장률 둔화 등으로 기업경영환경이 어려워지면서 경영성과가 부진한 모습
o 세계경제성장률은 2007년까지는 4~5%대의 견조한 흐름을 유지해 왔으나 위기 직후 0%대로 급락한 이후 2012~15년중에는 3%대 초·중반에 머물고 있음
― 글로벌 교역도 위기 이후 미약한 경기회복세와 이에 따른 수요 부진 등으로 신장세가 둔화
o 기업의 전세계 평균 이자비용증가율 은 각국의 금융완화정책에 힘입어 낮은 수준을 유지하고 있으며, 영업이익 및 매출액 증가율도 낮아지는 추세
□ 이처럼 이자비용 감소에도 불구하고 기업 수익성이 악화됨에 따라 영업활동에 의한 이익으로 이자비용을 감당할 수 있는 정도를 나타내는 이자보상비율 이 기업들의 경영성과를 판단하는 데 중요한 지표로 부각
o 전세계 평균 이자보상비율은 위기 직후의 큰 폭 하락에서 반등하였으나 여전히 위기 이전 수준을 하회하면서 정체되는 모습
― 이자보상비율을 금융비용부담률과 매출액영업이익률로 구분해 보면, 금융비용부담률은 큰 변동이 없는 반면 매출액영업이익률이 위기 이전 11%대에서 위기 이후 9% 내외로 하락
→ 글로벌 금융위기 전후 미국, 일본, 독일 등 주요국과 스페인, 포르투갈, 이탈리아 등 유럽 재정취약국의 기업 경영성과를 이자보상비율을 통해 분석