이러한 이론적 배경을 기금의 규모와 연결하여 계층화(hierarchy)에 따른 조직의 비경제효과를 실증 분석한 연구는 Chen, Hong, Huang and Kubik(2003)에 의해 이루어졌다. 뮤추얼펀드의 규모가 클수록 계층화에 따른 유동성 제약으로 인해 성과가 악화됨을 보였다. 의사결정에 있어 규모가 큰 펀드의 경우 관료화된 조직이 하부의 유연한 의사결정을 방해한다는 것이다.
분권화된 기업의 의사결정과 조직전체의 성과와 관련하여 Rajan, Servaes and Zingales(2000)은 각 분권화된 자원과 투자기회가 유사한 수준에서 이루어질 경우 조직 전체의 자원은 비효율적인 곳에서 효율적인 곳으로 이전되어 조직의 성과가 증대함을 보였다. 반면, 분권화된 의사결정 단위의 투자기회나 자원이 크게 차이가 나는 경우 오히려 자본은 효율적인 곳에서 비효율적인 곳으로 이전되어 조직의 성과가 악화됨을 증명하였는데, 이러한 결과는 자원과 투자기회의 격차가 클수록 하부 비효율적인 분권조직에서 정치적인 분쟁으로 이어져 비효율적인 분권조직이 가로채기를 할 수 있는 유인이 존재하기 때문으로 설명하고 있다. 물론 이러한 Rajan, Servaes and Zingales의 연구모형이 기업차원에서 이루어지기는 하였으나 기금분할에 대한 이론적 초석임은 분명하다. 기금을 분할할 경우 동일한 규모로 분리하는 것은 정치적인 분쟁의 유인을 사전적으로 차단하는 효과가 있음을 의미하기 때문이다.