3.3. 네트워크 맵 구성
(1) 네트워크 맵 작성 방법
ARDL의 기본모형에서 각각의 채널에 대한 개별 설명변수들의 유의한 선행시차를 식별할 수 없는 것은 개별 설명변수들이 집합적으로 각 채널의 종속변수와 일종의 균형 상태를 이루고 있기 때문인 것으로 판단된다.
기본모형에서 유의한 변수로 선정된 설명변수들을 대상으로 Pair-wise Granger Causality Test 및 Cross Correlation 결과에 근거하여 네트워크 맵(Network Map)을 작성하였다.
본 분석에서 만드는 네트워크 맵은 실증분석을 위한 기반/틀(frame)로 이해되어야 하는데, 이 틀을 기반으로 각 link에 대한 보다 세밀하고 엄밀한 추가 분석을 수행해서 필요한 정보를 얻을 수 있을 것이다.
예를 들어, 금융투자수지 맵에서는 고빈도 데이터 활용이 가능한 원/달러 환율, 스왑스프레드, CDS간 관계를 고빈도 데이터로 분석하여 보다 정밀한 관계에 대한 미시적 정보를 얻을 수 있을 것이다.
여기서 네트워크 맵은 다음의 3단계 과정을 거쳐 작성하는데,
  (1단계) Pair-wise Granger Causality 검증 결과를 이용하여 유의한 인과관계 식별
  (2단계) 1차 식별된 인과관계 중 이론 또는 상식에 부합하지 않는 인과관계 제거
  (3단계) 2차 선별된 인과관계에 대한 Cross Correlation 결과를 이용하여 최종 인관 및 선행관계 식별