Ⅳ. 우리나라 수출입에 대한 해외충격 파급효과 분석
1. 이용자료 및 분석모형
우리나라와 교역상대국의 양자간 수출입 행태에 있어 직 · 간접 무역연계성의 역할을 분석하기 위해 IMF의 Direction of Trade Statistics(DOTS)로부터 2002~2010년 기간 중 우리나라의 교역상대국별 실질수출입 자료를 이용하였다. 실증분석 모형은 국가간 무역규모를 설명하는 전통적인 중력모형(gravity model)에 기반을 두되, 실질수출입 패널 데이터의 지속성, 그리고 종속변수인 실질수출입과 설명변수 간의 내생성문제 가능성을 통제하기 위하여 다음과 같이 동태패널 모형을 기본모형으로 설정하였다.
설명변수 Zjt는 중력모형에서 기본 설명변수로 이용되는 교역상대국의 실질GDP, 일인당 실질GDP 규모와 함께 추가로 우리나라와 상대국 간 FTA 체결여부, 우리나라의 상대국 대비 실질실효환율, 우리나라와 상대국 간의 금융연계성 지표 및 상대국에 대한 FDI 등을 포함하며 그 외에 해외충격 변수로 미국 3년 만기 국채금리, 글로벌 유동성, VIX 지수 등을 고려하였다.