둘째, ‘쾌락의 쳇바퀴 모델(the hedonic treadmill model)’도 행복의 설정 값 논리와 유사한 입장을 취한다. 이 모델은 일생에서 긍정적, 부정적 사건 모두 일정 기간 동안 행복에 영향을 미칠 수는 있지만, 그 영향력은 시간이 지남에 따라 점차 감소하고 사건이 발생하기 이전의 상태로 돌아가게 된다고 설명한다(Diener, Lucas & Scollon, 2006). 예를 들면, 복권에 당첨된 사람의 행복감이 증대하려면 당첨 금액이 대략 $50,000에서 $1,000,000 사이는 되어야 하고, 그 효과는 시간이 경과함에 따라 감소하게 된다는 것이다(Brickman, Coates & Janoff-Bullman, 1978). 또한, 긍정적인 사건이든 부정적인 사건이든 현재 행복감에 유의미한 영향을 미치기 위해서는 두 달 이내에 발생한 것이어야 하고, 그 기간을 경과하면 영향력이 거의 미미해진다고 한다(Suh, Diener & Fujita, 1996).