나. 호황기와 불황기 구분
〇 본 절에서는 호황기와 불황기가 5년 주기로 반복되는 경우를 가정
-실제로 해운업은 파생수요적 특성을 보유하고 있기 때문에, 전 세계 경기변동에 직접적인 영향을 받음.
-해운업의 경기순환적 특성을 반영하고, 분석의 편의를 위하여 5년을 주기로 호황과 불황이 반복되는 경우를 가정
-본 모형에서 호황기는 2015〜2019년, 2025〜2029년으로, 불황기는 2020〜2024, 2030〜2034년으로 각각 설정
〇 해운업의 호황기와 불황기에 따라 수요측면에서는 선박수요와 보증수요가, 공급측면에서는 부실률이 변동하게 됨.
〇 선박수요의 경우 호황기에 보다 높아지고 불황기에는 감소하는 경향을 보임을 반영하여, 호황기와 불황기의 차이를 1.5배로 설정
-국내 해운업의 호황기를 2006〜2008년으로, 불황기를 2009〜2013년으로 설정하였을 때, 호황기와 불황기의 선박금융 격차는 약 1.5배인 것으로 나타남.
-호황기와 불황기에 따른 선박수요 격차를 보이기 위해, 호황기에는 선박수요가 연간 5% 증가한다는 가정하에서 호황기에는 1.2를, 불황기에는 0.8만큼의 가중치를 적용