한편 지난해 하반기 들어 불거진 글로벌 반도체 경기 둔화에 대한 우려는 반도체 의존도가 높은 우리나라에 일시적으로 더 부정적인 영을 미쳤을 가능성이 있다. 일부 해외 투자 및 분석기관들은 메모리 반도체의 전방산업인 비메모리 반도체의 공급차질과 PC, 서버 등완성품 수요 둔화로 작년 하반기부터 메모리 반도체 공급과잉 및 D램 가격 하락을 예상하였으며, 이러한 반도체 경기 둔화 우려 등의 영향으로 메모리 반도체 의존도가 높은 국내 반도체 주식에 대한 외국인 투자자의 순매도가 증가하였다. 그러나 작년 11월 들어서는 외국인이 순매수로 돌아서는 등 반도체 경기 전망에 대한 우려가 다소 해소되는 모습이다.
한편 내국인의 해외직접투자 및 포트폴리오 투자자금 유출도 작년 들어 주식을 중심으로 증가세가 확대되며 원화 절하 요인으로 작용하였다. 특히 작년 중 우리나라의 해외 주식투자는 기타 금융기관(비은행) 및 비금융기업(개인 등)을 중심으로 크게 증가한 모습이다.