Ⅳ. 맺음말
본고에서 분석한 주요 결과는 다음과 같다. 
첫째, 한국은 다른 신흥국들에 비해 비거래요인에 의한 負의 순국제 투자 잔액 규모가 매우 큰 것으로 나타났으며 특히 외국인 주식투자의 평가익이 이를 주도하였다. 
우리나라에 대한 외국인 투자가 높은 평가익을 기록하고 있는 것은 한국 경제가 그만큼 성장했다는 증거이기도 하다. 그러나 다른 한편으로 負의 순국제 투자 잔액 증가는 한국 대외투자의 수익성이 상대적으로 낮은 데에도 기인한다. 
둘째, 유입자본의 구성상 한국은 수시유출입성 자본의 비중이 2000년대의 경우 83%에 달하여 신흥국 평균인 49%를 크게 상회하고 있다. 
셋째, 한국의 수시유출입성 자본 유입 속도가 신흥국 평균보다 더 빠른 것으로 나타났다. 
이를 유형별로 보면 차입이나 채권 투자의 경우는 유입자본의 지속성이 짧은 점이, 그리고 주식투자의 경우에는 유출입 규모가 큰 것이 변동성을 높이는 주된 요인이다. 
넷째, 우리나라에서 자본 유입은 실물경기와 陽의 상관관계를 갖는 경기순응성이 관찰되는데 유형별로는 채권 투자와 차입에 의해 주도되고 있다. 
두 종류의 자금은 실물경기에 1~2분기 선행하고 있으며 채권 투자는 장기적 경기변동, 차입은 단기적 경기변동과 상관관계가 더 높은 것으로 나타났다. 
이러한 분석 결과를 통해 향후 국제자본이동에 대한 대응 정책 설계와 관련하여 도출되는 시사점은 다음과 같다. 
먼저, 한국은 수시유출입성 자본의 비중이 높을 뿐만 아니라 유입 속도도 신흥국 평균보다 빠르므로 이러한 변동성을 완화시킬 수 있는 건전성 정책수단을 지속적으로 개발할 필요가 있다. 
특히 자본 유형에 따라 지속기간의 장기화를 유도하거나 유출입 규모의 지나친 변동을 완화할 수 있는 방안을 강구할 필요가 있다. 
또한 채권 투자나 차입의 경우 경기순응성이 두드러지는 만큼 이들 자금에 대해서는 경기순응성을 완화시키는 방향으로 건전성 정책수단을 조절할 필요가 있다. 
둘째, 수시유출입성 자본은 금융불안 시에는 빠른 속도로 유출되므로 이에 대비하기 위해서는 금융기관들이 자체적인 유동성 완충장치를 갖추도록 유도할 필요가 있다. 
지금까지는 금융기관들이 위기 시에 주로 중앙은행의 외환보유액에 의존하는 유동성 관리 관행을 보여 왔으나 향후에는 1차적인 외화 유동성 경색은 금융기관 스스로 해결해 가도록 환경을 바꾸어 나갈 필요가 있다. 
셋째, 장기적으로 금융기관의 대외자산 운용능력을 확충하는 등 경쟁력 강화를 지속적으로 추진할 필요가 있다. 
2000년대 중 한국의 순국제 투자 누적 평가손실이 분석 대상 40개 신흥국 중 3위라는 사실은 국가 전체의 포트폴리오 전략 면에서 개선할 여지가 있으며 이는 금융기관의 경쟁력 향상을 통해 해결될 수 있을 것이다. 
금융기관의 대외자산 운용능력 확충은 다른 한편으로는 외화 유동성 경색을 스스로 해결하는 첫걸음이 되기도 할 것이다.