나. 시장 효율성 증대
□ ATS는 인원을 줄이는 대신 고성능 컴퓨터 시스템을 갖추고 상대적으로 신속한 주문체결과 낮은 거래비용을 무기로 기존 거래소를 압박하게 될 것임
○ ATS는 수수료(fee)를 낮게 설정하고 빠른 주문체결을 통해 시장지연(market timing) 비용과 시장충격(market impact) 비용을 줄임으로써 거래소와 경쟁할 수 있음
- ATS는 정규거래소 및 여타 ATS와 경쟁하기 위해 거래수수료 및 브로커 중개비용 등 명시적 비용(explicit cost)을 인하하였음
○ 정규거래소는 ATS가 갖고 있지 못한 상장이나 공시 기능을 제공하여 ATS를 돕고 ATS는 대량 거래(block trade)에 따라 발생할 수 있는 시장 충격을 흡수하는 역할을 함으로써 정규거래소에서의 거래 안정성을 보완하는 시장 체계를 갖출 수 있을 것임