참여에 있어서 효능감이 주요 변인이 될 수 있다(Finkel & Muller, 1998; 박선희, 주정민, 2004; 강내원, 2004 등의 주장을 하종원, 2006: 374의 연구로부터 다시 인용함). 효능감은 개인이 특정한 행위를 함에 있어서 행동을 행하기전에 ‘그것을 할 수 있을 것이다’는 마음과 행동을 행 한 후 ‘그로 인해 상황이 달라질 수 있을 것’이라고 믿는 신념체계(belief system)라고 볼 수 있다(Bandura, 1977: 193). 이는 개인의 역량(skills)과 밀접한 관련을 가진다고 볼 수 있다. 즉, 개인이 특정한 행위를 하는 것은 그에 대한 효능감을 크게 느낄 경우 혹은 해당 분야에 대한 지식이 많을 경우라고 해석해 볼 수 있는 것이다. 암호화폐 거래 등을 하는 개인은 지식 혹은 개인적인 경험 등에 의해 효능감이 높아질 수 있고, 그에 따라 참여라는 직접적인 행동으로 이어질 수 있는 것이다. 참여가 단순한 호기심 등의 발로로 일어날 경우도 배제할 수는 없으나, 대체적으로 귀인이론(attribution theory)에 따르면 경험에 기인한 것이라고 판단해 볼 수 있다(Kelley, 1973). 따라서 본 연구에서는 참여를 한 개인은 암호화폐에 효능감 혹은 지식을 가진 것으로 가정하고자 한다.