〈그림 9〉를 이용하여 외환안정기구의 기본적 거래구조를 살펴보자.
외환안정기구의 최초 대차대조표는 자본금 전액을 미 국채 등 달러화로 보유하고 있는 모습이다.
즉 우측의 자본금 전액이 좌측의 미 달러화 자산과 일치하는 구조이다.
이때 수출업체가 선물환 매도를 의뢰하면 외환안정기구는 이를 부외(off-balance) 자산으로 기입한다.
그리고 선물환 매입에 따른 외화표시 자산 부채 간 불일치를 해소하기 위해 포트폴리오 조정을 시작한다.
즉 외환안정기구는 선물환 매입 금액에 해당하는 미 달러화 자산을 팔고 대신 한국의 국채와 같은 원화표시 자산을 매입할 수 있다.
이때 한국 국채에 대한 평가는 이미 언급한 바와 같이 미 달러화로 이루어지므로 대차대조표상 선물환 매입 금액과 미 달러화로 평가된 한국 국채 금액은 정확히 일치하게 된다.
이 거래를 통해 외환안정기구의 부내(on-balance) 외화 대차대조표는 매도초과 포지션 상태에 처하게 되나 부외(off-balance)를 포함한 전체 외화표시 자산과 부채·자본은 균형을 이루게 된다.
따라서 은행과는 달리 선물환을 매입하였어도 외화 차입의 필요성이 발생하지 않는다.
즉 외환안정기구는 외화자산 증가를 외화부채 증가로 상쇄시키지 않고 다른 외화자산의 감소를 통해 상쇄시킨다는 점이 은행과 다르다.