거시변수와의 관계를 분석한 결과 경기 상승 충격시 유동성 및 내재 유동성이 증가하며 주택가격과 인플레이션에 유의한 영향을 미쳤으며, 유동성 증가충격시 인플레이션보다는 주택가격에 더 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다. 한편, 모형선택에 있어 내재 유동성에 대한 설명변수로 실물 경기지표(GDP)만을 반영한 모형이 이자율을 추가한 모형보다 더 우월한 것으로 나타났다. 추후연구로 거시경제 여건을 반영하는 내재유동성을 추정하기 위해서는 GDP뿐만 아니라 자본유입, 단기금리, 자산가격 등을 반영된 동태요소를 설정하여 추정하여 모형의 적합성을 비교할 수 있을 것이다.
본 연구는 기존의 단일 유동성 지표만을 이용하여 추정하던 유동성 추정모형에 비해 대출부분의 유동성까지 고려하여 내재 유동성을 추정하였다는 점에서 기존 연구와 차별화되며, 본고에서 추정된 내재 유동성은 시중 유동성 상황을 가늠할 수 있는 유용한 정보를 제공한다.