Ⅲ 주요 리스크 요인 점검
1. 통화정책 정상화
□ 미국 및 유로지역을 중심으로 통화정책 정상화 조치가 진행중
ㅇ 미국은 2015.12월 이후 총 7회(1.75%p) 기준금리를 인상한 바 있으며 금년 하반기에도 2회 추가 인상이 예상
▪ 시장에서는 내년 이후에도 4회 이상의 금리인상을 통해 금리수준을 3%대 중반까지 올릴 것이라는 전망이 대두
ㅇ ECB는 지난 7월 통화정책 결정회의에서 내년 여름까지 현 정책금리수준을 유지하겠지만 자산매입 프로그램은 금년말 종료할 것임을 확인
▪ 다만 자산매입 종료 후에도 보유채권의 만기상환자금 재투자는 지속한다는 방침
ㅇ 일본은행은 7.31일 통화정책 결정회의에서 장기국채 매입 조치를 탄력적으로 실시하여 장기 시장금리의 상승 변동을 허용한다고 발표
□ 이같은 통화정책 정상화는 본격화될 경우 대출금리 상승, 금융시장 변동성 확대 등을 통해 자금조달 측면에서 투자 여건을 제약
ㅇ 미국의 경우 기준금리 인상에 수반하여 대출금리의 동반 상승이 이어지고 있으며 특히 투자와 관련된 기업대출 금리가 상대적으로 더 크게 상승
▪ 2015.12월 금리인상 개시 이후 기업대출 금리(상위 25개 은행 우대금리기준)는 1.50%p(15.12월 3.25% → 18.5월 4.75%) 상승한 반면 모기지 금리(30년물 기준)는 0.62%p(15.12월 3.95% → 18.6월 4.57%) 상승