2.상업은행과 투자은행의 겸영
가.현황
□ 투자은행은 영국의 머천트뱅크(merchant bank)에서 유래되어 최근에는 프라이빗뱅킹, 자기자본 직접투자(PI)등으로 업무범위를 확대
○ 좁은 의미의 투자은행의 고유업무는 기업이 주식을 대량으로 발행하면 이를 사들여 소액 단위로 분할한 다음 개별 투자자에게 되파는 인수(underwriting)에 있음.
○ 본래 영국의 머천트뱅크는 18세기 이후 유럽 각지에서 런던으로 이주해 온 무역업자들이 어음인수를 위해 설립한 영국 특유의 금융기관
○ 영국의 머천트뱅크는 최근에는 증권의 인수(underwriting), 운용(dealing), 위탁매매(brokerage)는 물론 소수 부유층을 대상으로 하는 프라이빗뱅킹, 기업 인수·합병의 중개·자문 등으로 업무영역을 넓혀 왔으며, 자본이득(capital gain)을 위해 자기자본을 직접 투자(principal investment)하거나 사모펀드(private equity fund)를 활용하는 것도 주요한 업무 가운데 하나임.
□ 미국은 ‘은행-증권 분리’를 원칙으로 하는 1933년 글래스스티걸 법의 영향 하에 예대업무를 위주로 하는 상업은행과 증권의 인수·운용 등 도매금융 서비스를 제공하는 투자은행으로 분리
○ 영국의 머천트뱅크는 18~9세기 미국으로 대거 진출하여 당시 미국에 존재하던 많은 프라이빗뱅크(private bank)에 커다란 영향을 줌.
○ 골드만삭스, 리먼브라더스, 모건스탠리와 같은 세계적 투자은행 역시 19세기 전반 미국 뉴잉글랜드에 둥지를 튼 프라이빗뱅크에서 출발
○ 이들은 서부 철도건설 붐을 계기로 성장하기 시작하여, 세계대공황 직후인 1933년 글라스-스티걸 법(Glass-Steagall Act)이 제정되면서 본격적인 투자은행으로 변신