나) 투자은행 및 자기매매 부문
□ 인수·주선(주식, 채권, 외화증권)과 M＆A 재무자문 수수료 수익규모는 위탁매매 수익에 대비하여 상당히 낮은 수준이며, 더욱이 투자은행 부문은 현재 시장규모의 협소함과 고정투자의 부족으로 규모의 경제를 가지고 있지 못함
○ 증권사의 투자은행 수수료 수익이 작은 또 다른 이유는 국내증권사들이 평판을 갖추지 못하고 있어 높은 수수료율을 받지 못하고 치열한 가격경쟁에 놓여 있기 때문임
□ 다른 한편, 증권사들은 국내 투자은행 시장이 작다는 이유로 과거 충분한 자본과 인력, 시스템 및 평판구축 등에서 대규모의 투자를 하지 않았다는 점은 현재와 같이 글로벌화 되어 가는 시장 경쟁에서 국내 증권사가 안고 있는 문제점이 될 수 있음
○ 향후 투자은행 부문의 시장은 국경을 넘어선 거래 및 서비스가 확대될 수 있으며 이에 따라 투자은행 부문의 시장영역이 국내에서 아시아 지역으로 확장될 것으로 여겨짐
○ 현재에도 국내 IB 부문별 실적을 보면, 해외 회사채 인수나 IPO 및 주식모집, M＆A 재무자문 등에서 글로벌 투자은행들의 시장점유율이 상당히 높다는 것을 알 수 있음
□ 국내 자기매매의 형태는 제한된 유형의 증권 트레이딩을 통해 수익을 창출하고 있다는 점도 증권사 비효율성의 요인이 되고 있음
○ 선진 투자은행의 경우 IB부문의 서비스에 파생된 PI와 다양한 금융상품에서의 자기매매를 통해 상당히 높은 이윤을 구하고 있음