□ 문제는 최근의 엔화 약세가 장기적으로 지속될 것이냐에 대한 전망이 일치되고 있지 않다는 데에 있음
□ 엔화 약세가 장기적으로 지속되지 않을 것이라는 전망에는 현재의 약세가 외환시장의 수급에 의한 것이 아니라는 점, 현재의 양적완화정책으로 일본경제의 구조적 문제점을 해결할 수 없다는 점, 물가상승 2% 달성에 목표를 두고 있다는 점 등에 근거하고 있음
□ 그러나 일본의 의도와는 달리 물가상승 여파로 금리가 급등하면, 국채 가격이 폭락해 국채를 보유한 일본 시중은행들이 엄청난 평가손익을 입게 되고, 이렇게 되면 은행은 자본확충을 위해 대출에 소극적이 되고 은행발 자금경색을 초래하여 결과적으로 그동안 달러보다 안전한 자산으로 여겨왔던 엔화의 가치하락은 보다 가속화될 수 있다는 전망도 대두됨