환율변동성과 수출의 관계를 모형을 통해 실증분석하기에 앞서 상관분석과 Granger 인과관계 검정을 통해 양자간의 관계를 대략적으로 살펴보았다. 시차상관분석 결과 환율변동성은 2개월후의 수출물량 증가율 및 3개월후의 수출단가 변동률과 가장 높은 음의 상관관계를 보였다.
Granger 인과관계 검정결과 환율변동성이 수출물량에 대해 분석대상의 모든 시차구조(1~5개월)에서 일방적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 수출단가에 대해서는 1~2개월 시차구조에서 일방적 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 이상과 같은 시차상관 및 인과관계 분석결과를 종합해 보면 원화환율의 변동성 확대가 수출에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있는 것으로 판단된다.