4) 포트폴리오 제한(portfolio limits)
□ 법률 조항은 범주에 따른 최대 투자한도(ceilings)를 포함하며, 투자되는 자산에 따라 안전성, 수익성 및 유동성에 대해 prudential principles를 준수함. 또한 법률 조항은 허용(admitted)되거나 권장되는(recommended) 자산 목록을 포함할 수 있음. 이러한 체계에 따라 특정 투자 범주가 엄격히 제한될 수 있음.
○ 특정한 환경에서는 허용된/권장된 자산 및 시장 목록에 대해서만 투자가 이루어질 수 있음. 선택 사항일 경우, 허용된/권장된 목록과의 차이에 대해 회사에 설명을 요구할 수 있음.
○ 적정한 보증이 없는 대출, 비상장주식, 이해상충 리스크가 존재하는 주식, 비유동적 자산, 투명성이 결여된 투자 등과 같은 특정 투자 범주와 이러한 범주에 속한 자산을 다량 보유하고 있는 회사나 투자 수단에 대한 투자는 제한되어야 함.
○ 최대 투자한도(ceilings)와 달리, 최저 투자한도(floors) 설정은 금지되어야 함. 최저 투자한도는 연금 펀드가 특정 자산 범주에 투자하도록 강제할 수 있기 때문임.
□ 적절한 분산투자, 자산-부채의 일치(asset-liability matching) 또는 그 외 널리 적용되는 위험 관리 기술·방법을 저해하는 포트폴리오 제한은 금지되어야 함. 특히 자산과 부채 성격의 일치(만기, 듀레이션, 통화 등)는 매우 중요한 사항임.