2. 단기조달금리로서의 CD금리
(1) CD 거래의 추이
CD는 1961년 현 씨티뱅크가 대규모 발행을 개시하면서 유통시장이 활성화되어, 국채나 기업어음(CP)과 함께 단기금융시장의 주력상품이 되었다.
국내에서는 1974년 처음 도입되어 1984년경 시중은행이 발행을 시작하고, 증권사와 종금사가 이를 중개하면서 본격적으로 활성화되었다. 이후 꾸준히 증가하던 CD 거래 규모는 1997년 지급준비의무가 CD에 부과되자 큰 폭으로 감소한 바 있다. 지급준비의무는 CD의 단기상품으로서의 경쟁력을 저하시켰고, 은행은 외환위기로 기업의 신용위험이 증가하자 단기고금리상품을 통한 자금조달에 소극적이었던 것에 기인한다.
한편 2002년 이후 장단기금리차가 축소되면서 일시적으로 CD 발행이 늘어나다가 2005년 이후 ｢공사채등록법｣상 등록대상 유가증권으로 발행할 수 있게 되고, 2009년 금융당국이 은행의 예대율 규제를 강화하면서 CD 발행은 다시 급감하였다.
이와 함께 금융당국의 대출금리 억제정책과 은행의 예금유치가 확대되었던 것도 배경으로 작용하였다.