가. 고정환율제도(1945년 10월 ~ 1964년 5월)
1945년 해방 이후 우리나라의 외환시장이 형성되던 초기단계의 환율제도는 공정환율(official exchange rate)을 중심으로 한 고정환율제도로서 복수환율제도와 단일환율제도가 번갈아 시행되었다.
1945년 10월 미 군정당국은 원조 및 대민간채무 변제에 적용할 공정환율을 결정·고시하였으나 민간의 대외거래가 인정되지 않음에 따라 동 환율은 일반 거래에는 적용되지 않았다. 정부수립 후인 1948년 10월「외국환 및 외국증권 등 통제에 관한 건」을 제정하면서 12월 대충자금(對充資金) 환율을 450圓으로 책정하였으며 1949년 6월에는 정부보유 외환에 대해 공정환율을, 기타 외환에 대해서는 일반환율을 적용하는 복수환율제도를 채택하였다.
1949년 11월 단일환율을 모색하기 위한 시도로서 외환경매제의 경매율을 공정환율로 채택하여 달러당 900圓의 환율이 형성되었다. 1950년 4월에는 이원화되어 있던 환율을 은행율로 단일화하고 경매에 의해 환율을 결정하였으며 6·25전쟁과 더불어 대충자금 환율을 중심으로 한 공정환율로 복귀한 후 1950년 11월 2,500圓, 1951년 11월 6,000圓으로 각각 인상하였다.
1953년 2월 100：1 비율로 통화개혁을 실시하여 원(圓)을 환( )으로 변경하였으며 1962년 6월에는 10：1로 통화개혁을 실시하여 환을 다시 원으로 변경하고 단일고정환율제도를 유지하였다. 이후 단일변동환율제도가 실시된 1964년 5월 이전까지 공정환율을 중심으로 환율의 실세조정을 위한 수 차례의 평가절하를 단행하였다.