▶소비성향이 낮은 고소득층의 저축 증가
지난해 가계저축이 한계소비성향이 낮은 고소득층에서 상대적으로 크게 늘어남에 따라 누적된 저축이 소비로 전환되는 데 상당기간이 소요될 가능성이 있다. 지난해 저소득층은 고소득층에 비해 근로소득이 크게 감소함에 따라 전체 소득의 증가세가 부진하였다(〈표 7〉). 이에 따라 지난해 전체 가계저축이 늘어난 데에는 소비성향이 낮은 고소득층의 저축 증가가 상대적으로 더 크게 기여한 것으로 추정된다(〈그림 15〉).
▶가계저축률 level-up 가능성
금번 위기로 인해 가계의 높은 위험회피성향이 지속되는 경우 높아진 저축률이 일부 고착화(level-up)되면서 pent-up 소비의 재개를 제약할 가능성이 있다. 글로벌 금융위기 이후에도 소득·고용 관련 불확실성이 확대되면서 국내 가계저축률의 수준이 높아진 바 있다(임진, 2016; 정인환, 2014; 〈표 8〉). 미국에서도 글로벌 금융위기 이후 불확실성 확대에 따른 예비적 저축 증대, 가계대출 제약 등으로 저축률 수준이 상승한 것으로 평가된다(Mian et al., 2013; Goldman Sachs, 2020; 〈그림 16〉). 이를 감안할 때 금번 위기가 장기화되고 소득 및 고용 여건 개선이 지연된다면 가계가 불확실한 미래에 대비하려는 경향이 강화되면서 소비 개선이 제약될 소지가 있다.