② 기금 운용
□ 소득비례연금(IP)과 관련하여 버퍼역할을 하는 연금기금인 6개 펀드(AP펀드: 독립된 연금기금)로 균등 분할하여 운용되고 있으며 현재 AP5 펀드는 존재하지 않음.
○ 5개 AP(AP1∼AP4, AP6)가 운용중인 기금규모는 2008년말 약 7,070억 크로네로서 GDP의 약 22%에 달하고 전체 연금부채 대비 액 10%정도를 충당하고 있음.
□ AP1∼AP2의 총수익률은 2008년 금융위기 이전까지 최소 2.4%에서 최대 18.5%까지 수익률을 보였으나 금융위기 여파로 최대 -24.1%까지 감소함.
○ PP제도의 기금규모와 수익률은 2008년말 기준으로 2,3010억 크로네로서 GDP 대비 7.3%(AP7 및 민간운용 PPM 펀드 규모)임
○ 연금기금의 자산배분을 보면 투자제한이 있는 AP1∼AP4에 비해 AP6와 AP7은 상대적으로 위험이 큰 주식자산의 비중이 높음
- AP펀드(AP1∼AP2)의 투자제한 규정에 따르면 자산의 최소 30%는 저위험의 채권에 투자하고 비상장증권에의 투자는 자산의 5%가 상한임
□ 자산배분
○ 주어진 위험수준 하에서 최대의 장기 수익률 창출 목표
○ AP펀드는 자산/부채 관리(ALM) Study를 통하여 전략적 벤치마크 자산배분
- 50년 Time Horizon
- SSIA(Swedish Social Insurance Agency)에서 제공되는 시나리오와 가정을 기초로 수행함
- ALM을 통한 목표수익률을 각 펀드에 부여