본고에서 사용된 주요 변수는 Gal(2013), Andrews et al.(2016) 등을 따라 다음과 같이 정의하였다. 우선 개별기업의 부가가치는 매출액에서 매출원가를 차감하여 명목 부가가치를 구한 후 이를 산업중분류 수준(2-digit level)의 GDP 디플레이터로 나누어 실질 부가가치를 산출하였다. 개별기업 자본스톡은 영구재고법(perpetual inventory method)을 원용하여 전기 자본스톡에 금기의 투자를 더하고 감가상각액을 차감한 값으로 도출하였다. 이 때 실질투자는 유형자산 증감액과 감가상각액의 합으로 정의되는 명목투자를 산업중분류 수준의 총고정자본형성 디플레이터로 나누어 산출하였다.
이러한 변수에 기초하여 기업레벨의 생산성은 노동생산성(labor productivity, LP)과 함께 다요소생산성(multi-factor productivity, MFP)을 산출하였다. 노동생산성은 근로자 1인당 실질부가가치 창출정도를 나타내는 지표로 실질 부가가치를 근로자수로 나누어 시산하였다. 한편 다요소생산성은 노동, 자본 등 생산요소를 효율적으로 활용하는 기술수준을 나타내는 지표로 부가가치에서 생산요소의 기여를 차감한 잔차로 시산하였다. 이러한 다요소생산성은 추정에 기반한 Wooldridge 다요소생산성(MFP-W)과 더불어 노동소득분배율을 적용한 Solow 다요소생산성(MFP-S)을 도출하였다. MFP-W는 Wooldridge(2009) 방법론을 따라 원재료비를 도구변수로 사용하여 산업중분류별로 추정된 생산요소 계수를 적용하여 시산하였고, MFP-S는 기업경영분석의 산업중분류별 연평균 노동소득분배율을 적용하여 시산하였다. 추정된 개별기업의 생산성 분포 및 지표간 상관관계에 대해서는 〈부록 1〉을 참고하기 바란다.
그러나 이와 같이 산출된 생산성 지표는 다음과 같은 제약점을 지니고 있음에 유의해야 한다. 먼저 자료제약으로 인해 개별기업 가격이 아닌 산업별 디플레이터를 이용하여 실질 부가가치를 도출함에 따라 측정된 생산성이 기업의 시장지배력을 반영할 가능성이 있다. 또한 노동투입의 경우 근로시간이 아닌 근로자수가 사용됨에 따라 측정된 생산성이 노동 활용정도의 변화를 통제하지 못할 가능성도 있다. 마지막으로 자본투입의 경우 자본서비스가 아닌 자본스톡이 사용됨에 따라 측정된 생산성이 생산시설의 가동률 변화를 포함할 가능성이 있다.
한편 개별기업의 평균 명목임금은 사무직 근로자의 임금인 인건비와 생산직 근로자의 임금인 노무비를 합산한 후 근로자수로 나누어 산출하였으며, 이를 소비자물가지수로 나누어 실질임금을 도출하였다.