2) 회사채 부문
□ 기업공개(IPO)시장과 마찬가지로 회사채 발행 규모도 GDP와 밀접한 관계를 보이고 있으며, 상관계수도 0.910으로 매우 높게 형성 (〈그림 Ⅳ-4〉 참고)
― 국가별로는 미국(15조 달러)을 비롯하여 독일(7조달러), 영국(3.5조달러), 프랑스(3.3조달러), 캐나다(1.2조달러), 일본(1.1조달러) 등 선진국에서 채권 발행 규모가 크게 나타남
― 우리나라 회사채 발행 규모는 5,473억달러로, 인도네시아(633억달러), 브라질(1,337억달러), 멕시코(2,301억달러), 인도(2,795억달러) 등 여타 신흥국에 비해서는 높게 나타남
□ IPO와는 달리 신흥국보다는 선진국에서 회사채 발행 규모가 큰 주된 이유는 신용도가 높은 대기업들이 선진국에서 보다 많기 때문인 것으로 판단됨
― 금융기관들의 채권 발행 규모가 크다는 점 또한 선진국 채권시장의 규모가 크게 나타나는 원인의 하나
□ 국가별 비교에 이어 지역별 비교를 살펴보면, 북미 지역의 회사채 발행 규모가 평균 5.5조달러로 압도적으로 많았으며, 서유럽(1.4조달러)이 그 다음으로 많았음 (〈그림 Ⅳ-5〉 참고)
― 회사채 발행 규모뿐만 아니라 회사채의 발행건수도 북미와 서유럽에서 가장 많은 것으로 나타남
□ 한편, 회사채 건별 규모(발행 규모/발행건수)를 보면, 서유럽, 북미 지역에서 높게 나타남 (〈표 Ⅳ-2〉 참고)
― 반면, 남미, 아시아 지역에서는 회사채 발행 건별 규모가 작은 것으로 나타났는데, 특히 우리나라의 회사채 건별 규모는 아시아 지역 평균보다도 훨씬 낮은 수준인 것으로 확인됨
□ 다음으로 GDP에 대비한 회사채 시장 규모를 보면, 우리나라의 순위가 서유럽, 북미에 이어 3위 수준임을 알 수 있음 (〈그림Ⅳ-6〉 참고)
― GDP 대비 회사채 시장 규모는 서유럽이 14.48%로 가장 높고, 다음으로 북미 지역이 7.51%로 높고, 우리나라는 5.89%로 아시아(4.5%)와 동유럽(3.71%), 남미(1.98%) 등 신흥국보다도 높은 수준
□ IPO와는 달리 우리나라 GDP 대비 회사채 발행 규모가 높았던 이유는 우리나라가 다른 신흥국 국가들에 비해 재벌과 대기업 중심의 산업구조를 가지고 있기 때문인 것으로 보임
― 중소기업들에 비해 상대적으로 신용등급이 높은 대기업의 경우 회사채 발행비용이 낮아 손쉬운 자금조달수단으로 활용