o 적합성원칙의 구성의무
• 합리적 근거 적합성(reasonable-basis suitability)
— 금융투자업자는 합리적인 조사를 통해 투자권유 대상 증권이나 전략에 내재되어 있는 잠재적인 위험과 수익을 이해하고 있어야 하며(금융상품 조사의무, Know your securities),
— 금융투자업자는 해당 상품의 투자권유가 최소한 일부 투자자들에게는 적합하다고 믿을 합리적 근거가 있는 경우에만 투자권유를 할 수 있음
• 고객별 적합성(customer-specific suitability)
— 금융투자업자는 Rule 2111(a)에 제시된 고객의 투자성향 요소 및 재정적 능력을 고려해 투자 권유한 상품이 해당 고객에게 적합하다고 믿을 만한 합리적 근거가 있어야 한다는 의미.
• 양적 적합성(quantitative suitability)
— 브로커-딜러가 고객 계좌에 대해 통제권을 보유하고 있는 경우, 해당 브로커-딜러의 투자권유 결과 고객이 체결한 여러 건의 금융거래가 개별적으로 보거나 종합적으로 파악해 보더라도 고객의 투자성향에 비해 과도하거나 부적합하지 않다고 판단할 합리적 근거가 있어야 한다는 의미임
o 적합성 원칙은 고객별 적합성원칙을 제외하고는 기관투자자를 포함한 모든 투자자에게 적용되며(FINRA Rule 2111(2)), 고객과 계약 등을 통해 배제할 수 없음(FINRA Rule 2111.02).