주택연금의 낮은 가입률과 최근의 급격한 중도해지 증가에도 불구하고 주택연금의 소득보장효과는 매우 높은 것으로 알려져 있다. 대표적으로 여윤경(2018)은 주택연금의 평균소득대체율은 65.5%, 중앙값은 70.0%로 추정하였다. 또한, 주택연금 소득대체율에 영향을 미치는 요인들은 은퇴자연령, 배우자 유무, 교육수준 등의 인구 사회학적 특성, 주택 및 금융자산, 공･사적연금의 보유여부, 부동산 임대소득의 유무, 노후자산의 충분성 등으로 밝혀졌다. 백인걸･최경진(2020)은 주택연금의 소득보장 및 소비진작효과를 분석한 결과, 주택연금의 소득대체율은 주택자산분위별 55~89%, 한계소비성향은 0.96으로 추정되어 주택연금이 고령층의 소비를 진작시킬 수 있는 유용한 수단임을 언급하였다.