□ 운영자금 부담 가중에 따른 자금 부족 심화
― 매출 감소에도 불구하고 구조조정의 지연으로 영업 효율성은 미흡한 상태가 지속되었고, 저가 제품 중심의 판매 정책 지향과 판매부진 지속으로 인한 매출채권 장기화, 재고 부담 지속 및 교섭력 저하로 운전자본 부담 가중
― 2001년 이후 매출 감소에도 불구하고 적절한 내부 구조조정이 가시화되지 못함에 따라 매출액 대비 판매관리비 비중이 급격하게 증가하였으며, 저가 제품 중심의 판매 전략으로 인해 매출 채권 회전기간이 장기화되고, 판매 부진으로 재고자산 부담은 증가하는 반면 매입채무는 급격하게 감소하면서 운전자본 부담은 더욱 가중
― 운전자본 1회전 기간이 2000년의 30. 7일에서 2003년에는 76. 8일까지 늘어났으며, 이러한 운전자본과 운영자금 부담의 가중은 외부차입이 증가하는 주 요인으로 작용
― 영업실적 악화로 영업상 내부창출 재원이 지속적으로 음(-)의 수치를 기록하면서 자금 부족이 심화되는 경향이 나타남
― 제1금융권 중심의 차입조달원이 2001년 이후 제2금융권, P-CBO 등으로 확대
― 상대적으로 금리가 높은 상호저축은행, P-CBO 비중의 증가로 조달 금리 또한 높아지는 경향이 나타났으며, 제1금융권 역시 금리가 상승되는 추세를 보임으로 인해 금융비용 부담이 급격히 가중