▶현물환율과 선물환율
현물환율(spot exchange rate)이란 외환거래 당사자가 매매계약을 체결한 후 통상 2영업일 이내에 외환의 결제가 이루어지는 환율을 말한다. 반면 선물환율(forward exchange rate)은 외환의 매매계약 체결일로부터 2영업일 경과 후 장래의 특정일에 결제가 이루어지는 환율을 말한다. 선물환율은 금리평가이론(covered interest rate parity)에 따라 두 통화간의 금리차와 일치하게 되므로 다음 산식에 의해 이론값이 산출된다.
국내금리가 해외금리보다 높은 경우 스왑레이트는 양(+)의 값을 가지며 미달러화가 원화에 대해“선물환 프리미엄 상태에 있다”라고 말한다. 반대로 국내금리가 해외금리보다 낮아 선물환율이 현물환율을 하회하는 경우 미달러화가 원화에 대해“선물환 디스카운트 상태에 있다”라고 말한다.