▶글로별 요인과 부문별 인플레이션
글로벌 요인의 추세적 변화가 우리나라 소비자물가의 어떤 부문에 더 크게 영향을 미쳤는지 알아보기 위해 우리나라의 부문별 추세 인플레이션과 글로벌 추세 인플레이션과의 상관관계를 분석하였다.
이때 부문별 추세 인플레이션은 소비자물가의 각 상품성질별로 추정하였으며 자료의 미비 등으로 Cogley and Sbordone(2008) 방법 대신 Hodrick-Prescott 필터링을 사용하여 추출하였다.
분석 결과 글로벌 요인의 영향력은 대체로 소비자물가 전 부문에서 확대된 것으로 관찰되었다.
〈그림 14〉에서 보듯이 2013년 2/4분기 이후 상품 및 서비스 부문 모두에서 글로벌 추세 인플레이션과의 상관관계가 커진 가운데 공업제품을 중심으로 글로벌 요인의 영향력이 크게 파급된 것으로 분석되었다.
공업제품 중에는 석유류와 가공식품에 대한 글로벌 요인의 영향력이 큰 가운데 2013년 3/4분기 이후에는 출판물, 화장품에 대한 영향력이 크게 확대된 것으로 나타났다(〈그림 15〉 참조).
국내 경기에 민감한 서비스부문에 대한 글로벌 요인의 영향력도 크게 상승한 것으로 나타났는데 이는 글로벌공급망(GVC) 등을 통한 상품시장의 가격전이 뿐만 아니라 글로벌 경기동조화 현상 등에도 일부 영향을 받은 것으로 추정된다.
글로벌 금융위기 이후 글로벌 요인의 영향은 우리나라 인플레이션을 낮추는 방향으로 작용하였다.
〈그림 16〉에서 볼 수 있듯이 글로벌 요인의 영향을 비교적 많이 받는 공업제품 가격의 상승률이 크게 낮아지고 국내 물가에 대한 기여도도 크게 하락한 데서 이러한 점을 확인할 수 있다.
특히 공업제품 중 가공식품과 석유류 가격의 하락폭이 두드러졌는데, 국제 음식료상품가격지수와 국제유가가 낮은 수준을 유지한 가운데 주요 소비재 수출국인 중국의 생산자 물가 및 수출단가 약세 등이 추가로 국내 물가의 하방압력으로 작용한 것으로 추정된다(〈그림 17〉 참조).