1. 미 국
♦ (최근 동향) 미국경제는 최근 고용 및 경제심리 호조, 감세 등에 힘입어 잠재성장률을 웃도는 성장세를 지속하고 실업률은 1969.12월(3.5%) 이후 가장 낮은 3.8%까지 하락
ㅇ 인플레이션(근원PCE물가 상승률)도 연준의 장기목표(2%)에 근접
♦ (2018년 하반기 전망) 2018년 하반기중 미국경제는 경제심리 호조, 완화적 금융여건 및 글로벌 경기회복이 이어지는 가운데 재정부양 효과가 본격화되면서 잠재수준을 상당 폭 상회하는 성장세를 나타낼 전망(2017년 2.3% → 2018년 2%대 후반)
ㅇ 수요부문별로 보면 기업투자의 급증세가 다소 둔화되겠으나 1/4분기 부진했던 개인소비와 주택투자가 개선되고 정부지출도 확대
ㅇ 고용사정은 양호한 경제성장세가 지속되면서 개선 추세를 이어가 연말경에는 실업률이 3%대 중반까지 낮아질 것으로 예상
ㅇ 인플레이션은 경제의 유휴생산자원(slack), 축소, 유가상승 등으로 가격상승 압력이 높아지겠으나 기대인플레이션 안정 등 구조적 요인이 상존하여 연준의 장기목표(2%) 수준에서 등락할 전망
♦ (주요 이슈) 최근 상승한 국제유가의 경제적 영향, 미국 보호무역정책에 대한 시장의 평가, 연준의 통화정책이 주요 관심사항
ㅇ (유가 상승의 경제적 영향) 국제유가가 상승하였으나 에너지 소비 비중 축소 및 셰일 에너지 관련 투자 확대, 기대인플레이션 안정에 따른 연준의 대응 필요성 약화 등으로 실물경제에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상
ㅇ (미국 보호무역정책에 대한 시장의 평가) 미국의 보호무역정책은 미국이 무역적자로 손해를 보고 있다는 인식, WTO체제에 대한 불신 등을 배경으로 추진되고 있으나, 통상마찰시 미국의 경제적 손실 및 피해산업의 정치적 압력증대 가능성 등 제약요인들이 상존
▪ 월가에서는 전면적 무역전쟁보다 제한적 무역분쟁 가능성이 높다고 보면서도 최근 미 정부의 조치가 예상보다 강해 불확실성이 크게 확대된 것으로 평가
ㅇ (연준의 통화정책) 연준은 2018년 상반기에 이어 하반기에도 정책금리를 2회 인상할 가능성이 높으며, 2019년 이후에는 경기과열의 정도와 중립금리 수준의 향방이 금리인상 속도, 금리인상국면의 지속 기간 및 최종 금리수준에 영향을 미칠 전망