셋째, 주택가격 상승에 따른 소비 진작 효과는 상대적으로 소득이 높은 주택 보유자가 더 크며, 저소득 주택보유자들은 주택가격보다 소득 증가에 더 큰 영향을 받는 것으로 나타났다. 주택가격 상승은 단기적으로 가계의 현금흐름에는 영향을 미치지 않기 때문에 현재 소비여력이 충분한 고소득자들이 주택가격의 변화에 민감하게 반응하였다. 반대로 저소득자들의 경우 보유한 주택의 가격이 상승한다고 할지라도 가계의 현금흐름이 소비를 즉각적으로 증가시킬 만큼 유동적이지 않기 때문에 그 효과는 제한적인 것으로 이해된다. 이와 같은 결과는 자산가격 상승이 소비에 미치는 영향은 유동성의 확보에 따라 달라질 수 있다는 점을 시사한다.
넷째, 소득 대비 부채상환부담 수준이 높을수록 주택가격의 상승이 소비로 이어지는 부의 효과 경로의 효과는 미미해진다. 이러한 결과는 우리나라의 가계부채시장 상황과 연결된다. 분석결과에 의하면 글로벌금융위기 이후 지속적으로 증가한 우리나라 가계부채는 차주들의 부채상환 부담을 높여왔고 이는 결국 자산가격 상승을 통한 소비 진작 정책에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 따라서 주택가격의 상승이 경기활성화로 이어지기 위해서는 주택보유자들의 충분한 소비여력이 필요하며, 이러한 관점에서 볼 때 DTI 및 LTV 규제의 완화로 인한 부채상환 부담의 상승은 주택가격 상승에 따른 소비 진작 효과를 상쇄 시킬 가능성이 있다.
다섯째, 주택가격이 상승한 지역과 하락한 지역의 주택가격 변화에 대한 소비의 민감도는 서로 상이하다. 주택가격이 상승한 지역의 주택보유자들이 주택 가격의 변화에 더 민감하게 반응하였다. 이는 주택보유자들의 주택가격 기대심리가 반영된 것으로 판단된다. 비수도권 5대 광역시처럼 주택가격이 지속적으로 상승한 지역은 향후 주택가격이 지속적으로 상승할 수 있다는 기대로 인해 소비 증가폭도 큰 것으로 판단된다. 반면, 주택가격이 하락한 지역은 주택가격 상승기대가 줄어들면서 향후 예상 자본차익이 감소하고 이에 따라서 소비에 대한 주택가격 탄력성도 감소한 것으로 해석된다.