이러한 거시건전성정책의 개념 정의에 있어 중요하게 생각해야 할 요소는 개별 금융기관 차원에서의 관점이 아닌 금융시스템 전체 차원에서의 관점(systemic-wide perspective)이다. 개별 금융기관이 자체적으로 관련 리스크를 최적으로 관리하거나 감독당국이 강도 높은 미시건전성정책을 실시하더라도 시스템 전체적 관점에서는 최선의 결과를 낳지 못할 수 있는‘구성의 오류’(fallacy of composition) 문제가 발생할 여지가 남아 있다. 즉 개별 금융기관 입장에서 내린 최적의 선택이 집합적으로는 시스템 차원에서 새로운 문제를 야기할 수 있는 것이다.
한편 이러한 시장실패 현상의 이유로 경제주체가 시스템리스크로 인한 잠재적 비용을 내재화하지 않아 발생하는 시스템적 외부성(systemic externalities)이 자주 거론되는데 구체적으로는 충격효과를 증폭시키는 경향이 있는 금융시스템 자체의 특징, 충격에 대한 취약성을 키우는 금융시스템 내 상호연계성(intercon ectedness), 그리고 충격에대해 과도한 익스포저를 유발시키는 거시-금융 상호작용(macro-financial feedback)등이 주로 그 원인으로 예시된다. 