다음에서는 금융감독의 실질적인 품질이 갖는 중요성에 대해 살펴보고자 한다. [그림 2]는 금융위기 이전 국가별 금융감독 지배구조 지수에 대한 평가와 위기 중 경기침체 폭 간의 관계를 정량적으로 살펴보고 있다. [그림 2]에서 보듯이, 소위 선진적 금융감독 지배구조를 갖춘 것으로 인식되었던 주요 선진 국가에서 오히려 금융위기와 그에 따른 경기침체의 부정적 영향이 컸었음을 보여준다. 이는 명목상의 지배구조 등급이 아니라 감독의 실질적인 품질이 중요함을 시사하는 것으로 이해할 수 있다. 일례로 상대적으로 낮았던 명목상의(de jure) 지배구조 등급에도 불구하고 글로벌 금융위기를 잘 극복하였던 것으로 평가받는 캐나다의 사례는 법·규정에 기초한 평가지표(de jure measure) 보다는 현실에서 실제 작용하고 있는 실질적인(de facto) 지배구조의 개선이 금융안정의 관건임을 시사한다. 이는 Masciandaro, Pansini, and Quintyn(2011)에서도 논의하였듯이 금융시스템의 실패를 예방하기 위해서는 명목적인(de jure) 감독품질의 향상이 아닌 실질적인(de facto) 감독품질의 개선이 필요함을 시사한다.