Ⅳ. 경제충격에 대한 주요 거시경제변수의 반응<br>본 장에서는 금리, 재정정책, 유가, 세계교역량 변화 등 경제충격이 주어졌을 때 모형 내에서 GDP, 소비자물가, 경상수지 등 주요 거시경제변수의 탄성치를 모의실험을 통해 도출하였다.<br>1. 금리 충격<br>콜금리를 25bp 인하할 경우 1차연도 GDP는 0.06%, 소비자물가는 0.03% 상승하는 것으로 추정되었다.<br>기준금리 조정 후 경제성장률과 물가상승률은 각각 4분기에 가장 크게 확대되는 것으로 나타났다.<br>이는 VAR 모형의 경우 기준금리 충격에 대하여 경제성장률과 물가상승률이 각각 4분기와 4~6분기 이후 가장 큰 영향을 나타내는 것과 유사한 결과이다.<br>2. 재정정책 충격<br>재정지출승수는 분석 모형 및 기간, 지출 유형 등에 따라 상이하나 대체로 정부소비가 가장 크고, 다음으로 정부투자, 이전지출 순인 것으로 알려져 있다.<br>모형의 추정결과 정부소비, 정부투자, 이전지출을 실질기준으로 1조원 늘렸을 때 1차연도 실질 GDP는 각각 0.85조원, 0.64조원, 0.20조원, 3년 평균 각각 0.91조원, 0.86조원, 0.33조원 늘어나는 것으로 나타났다.<br>정부소비와 정부투자의 3년 평균 승수는 평균적인 재정승수로 볼 수 있는 산업연관표의 부가가치유발계수와 대체로 비슷한 수준이다.<br>산업연관표상 부가가치유발계수는 정부소비(0.9내외)가 정부투자(0.8내외)보다 높으며 1보다 작은 것으로 나타난다.