III. 자료 및 방법론
1. 자료
본 연구의 표본기간은 2006년부터 2018년 6월까지 월단위이다. 단 금융업종의 투자펀드에 대한 자금유출입 자료는 한국은행에서 제공하는 자금순환표를 활용했으며 기간은 2009년부터 2018년 3월까지로 분기단위이다. 사모펀드의 구조적변화 시점은 CUSUM 테스트로 살펴보았고 검증 결과 사모펀드의 구조적변화 시점은 2016년 3월로 도출되었다. 따라서 구조적변화 이후의 표본기간은 ‘16년 3월 이후부터 ’18년 6월까지로 하였다.
주요변수들은 사모펀드 유형별 증가율, 금융시장별 수익률, 금융업종별 수익률, 그리고 금융안정지표들이다. 사모펀드 증가율은 금융투자협회가 제공하는 종합통계시스템(FreeSIS)을, 금융업종별 수익률은 FnGuide를 각각 활용하였다. FSI와 JPoD등 금융안정지표는 한국은행에서 제공받았으며 금융시장 수익률은 FnGuide, KIS채권평가, 제로인, 한국은행 등에서 제공받았다. 금융업종별 사모펀드에 대한 자금흐름은 한국은행과 금융투자협회 자료를 혼합해 만들었다.
〈표 2〉 변수 기초통계량