이와는 대조적으로 무역이 금융을 뒤따른다는 연구들도 있다. Fukao et al. (2003)은 해외직접투자가 수직적인 산업 내 무역 (vertical intra-industry trade)에 매우 강한 긍정적인 영향을 미친다는 점을 발견한다. 그들은 또한 지리적인 거리가 수직적인 산업 내 무역에 상당히 부정적인 영향을 미친다는 점을 발견한다. Zhang et al. (2005)은 해외직접투자가 산업 내 무역, 특히 수직적인 산업 내 무역을 결정하는데 중요한 역할을 담당한다는 점을 발견한다. 다른 결정요인들은 지리적인 거리, 경제규모, 그리고 무역개방 및 무역구성을 포함한다. Ronci (2004)는 해외로부터의 자금조달 촉진, 특히 위기 기간 중의 해외자금조달이 무역을 결정한다는 점을 제안한다. 그는 대외무역금융 (external trade financing)의 중단이 위기 기간 중 무역흐름 감소의 원인이 된다는 점을 보인다. Osada and Saito (2010) 또한 금융통합이 국제무역량에 영향을 미친다는 점을 입증한다. 그들은 해외직접투자 및 증권부채의 증가가 국제무역을 자극하고 결과적으로 경제성장에 긍정적인 영향을 미친다고 주장한다.
이와 같은 연구를 바탕으로 Cowen et al. (2006)은 IMF의 무역 및 금융플로우 자료를 이용하여 일련의 아시아 국가들의 무역과 금융통합 간의 연계관계를 입증하려 시도한다. 그들은 아시아의 역내 무역과 포트폴리오 투자 수준 간에 정(+)의 상관관계를 가지고 인과관계는 불확실하다는 것을 발견한다. 또한 그들은 연간 무역과 금융 플로우 (또는 금융자산의 변동)간에는 매우 낮은 정(+)의 상관관계를 가지는 것을 보인다. 한편 Plummer and Wignaraja (2007)는 아시아에서의 경제통합 다음 단계 (post-sequencing)가 무역협정이 궁극적으로 금융 및 통화통합으로의 이동을 보완하는 방향으로 발전한다는 점을 주장한다. Capannelli et al. (2009)은 통합이 진전되는 경제에서 무역과 금융간 관계가 밀접해 질수록 그들의 시장이 더욱더 중요한 지역 경제활동의 동력이 된다는 점을 주장한다.