I 검토 배경
□ 글로벌 금융위기에서 벗어난 2010년 이후 신흥국에서는 글로벌 투자자금의 유출입으로 인해 금융시장 변동성이 크게 확대되는 상황이 빈번히 발생
o 금융위기 이후 주요국의 초완화정책으로 풍부해진 글로벌 유동성이 2013년 중반까지 신흥국으로 대규모로 유입되었다가 이후 빠른 속도로 유출
■ 신흥국 포트폴리오투자자금 순유입액(EPFR 기준): 2010.1/4~13.2/4분기중 1,900억달러 → 2013.3/4~15.4/4분기중 -1,600억달러
o 이에 따라 2013년 중반 이후 신흥국은 자국 통화가치의 급락 및 금융시장 변동성의 대폭 확대를 경험
□ 특히 2010년 이후 신흥국의 대외자산ㆍ부채 규모가 빠르게 확대됨에 따라 대외요인에 의한 신흥국 금융시장 불안가능성이 증대되었을 뿐만 아니라 신흥국의 국제금융시장에 대한 영향력도 커진 것으로 판단
o 주요 신흥국(20개국 기준)의 지난해 6월말 현재 대외자산 및 대외부채(각각 14조 8천억달러, 15조 3천억달러)는 2010년말대비 각각 40.1%, 32.5% 증가(선진국의 경우 같은 기간 11.7%, 13.4% 증가)
― 특히 대외부채중 채권투자가 75.4% 증가하여 가장 큰 폭으로 확대
→ 신흥국 (대외자산+대외부채)가 전세계(52개국) (대외자산+대외부채)에서 차지하는 비중은 2010년말 19.0%에서 22.5%로 확대(+3.5%p)
o 주요 신흥국별 대외자산ㆍ부채의 GDP대비 비율 추이를 보면 2013년 중반의 taper tantrum 발생 시점을 전후로 대다수 국가에서 대외자산ㆍ부채비율이 상승에서 하락으로 전환
― 특히 2013.3/4~15.2/4분기중 대다수 신흥국에서 글로벌 포트폴리오 투자자금이 대규모로 회수되면서 대외부채비율이 대외자산비율보다 더 큰 폭으로 하락
→2010년 이후 신흥국 대외자산ㆍ부채 상황을 항목별 구성 변화 측면에서 살펴본 다음 대외부문 리스크 관련 시사점을 제시