(2) 국채전문유통시장
일반적으로 국채전문유통시장(IDM; Inter-Dealer Market)은 국고채전문딜러(PD) 등 시장조성 활동을 담당하는 금융기관들만 참가하는 시장이다.
우리나라에서는 1999년 3월 한국거래소내에 국고채전문딜러, 예비국고채전문딜러(preliminary PD), 국채일반딜러 등 기관투자자들의 국채 도매거래를 위해 경쟁매매시장인 국채전문유통시장이 개설되었다.
동 시장에서 거래는 국고채전문딜러 등이 한국거래소가 운영하는 국채자동매매시스템(KRX Trading System for government securities)을 통해 종목별로 매수 · 매도호가(two-way quotation)를 입력하면 거래조건이 맞는 주문끼리 자동적으로 체결된다.
국채전문유통시장(장내시장)에서의 거래실적은 개설 이후 한동안 부진하였는데 이는 채권딜러 등이 채권거래정보의 노출을 꺼려 국채자동매매시스템의 이용을 기피한 데 주로 기인하였다.
이와 같이 국채자동매매시스템 이용 부진으로 국고채전문딜러의 매수 · 매도호가가 실시간으로 제시되지 않으면서 국채자동매매시스템을 통한 가격 발견(price discovery) 기능이 제대로 발휘되지 못하는 문제가 발생하였다.
이 밖에도 국채자동매매시스템은 상대적으로 적은 주문건수에 거액거래가 수반되는 채권거래로 인해 가격복원력이 떨어지는 문제점도 나타났다.
따라서 정부당국은 장내거래 활성화 및 국고채전문딜러의 시장조성 기능 제고 등을 위해 국고채의 장내거래 의무 부과, 의무 제시 호가 개수 및 호가 갭 설정, 국고채유통시장 조성의무 부과 등 일련의 제도를 도입한 바 있다.