2. 가계대출의 금리민감도 실증분석
① VAR 분석 결과(가계대출 총량자료 활용)
□ 최근 대출금리 상승의 가계대출 증가 억제 효과가 과거에 비해 증대
o 기간별로 코로나19 이후 기간을 포함한 전체기간에서의 대출금리 상승에 따른 영향력은 코로나19 이전 기간 추정결과보다 더 크게 나타남
o 코로나19 이후 자산투자와 연계된 대출수요가 늘어나면서 자산(주택, 주식 등) 가격 상승이 가계대출 증가에 미치는 영향력도 이전보다 확대
② Panel 분석 결과(개별차주 미시정보〈가계부채DB〉 활용)
□ (금리 수준별)가계대출 증가 억제 효과는 금리 수준이 높을수록 더 확대 
o 금리 수준별 가계대출 증가규모(차주당, 분기기준)를 보면, 
분석대상 기간(12.1/4~21.3/4분기)에 대출금리 3%수준에서 1분기 동안 차주당 평균 294만원 증가하는 모습에서, 금리가 +50bp, +100bp 상승하면 227만원, 138만원 수준으로 대출 증가폭이 크게 둔화
□ (시기별)코로나19 전후 금리 변화에 대한 민감도(기울기)를 비교해보면, 2020년 이전 시기에 비해 최근의 금리민감도가 상승한 것으로 추정 
o 코로나19 이후 자산가격 상승률과 대출금리간의 격차 확대가 가계의 레버리지 투자를 증가시킨 점이 가계대출에 대한 금리민감도를 높이는 요인으로 작용했을 가능성
□ 가계 부문별：차주별로는 ①소득이 높을수록, ②부채비율이 높을수록, ③비취약차주인 경우 등에서 금리 변화에 민감하게 반응
o 고소득 차주의 경우 대체로 양호한 신용도를 바탕으로 대출접근성이 좋은 데다, 통상 거액자금이 필요한 투자목적(부동산 구입 및 사업자금 등)의 대출비중이 높은 경향
o 또한 차주의 소득대비 부채비율(LTI) 수준별로 보면, 고레버리지 차주일수록 금리민감도가 높은 것으로 나타남
o 취약차주는 비취약차주에 비해 금리 변화에 둔감하게 반응
― 취약차주의 경우 금리민감도가 낮은 저소득 차주가 많고 생계형·신용대출 등 기타대출과 비은행권 대출 비중이 높은 데 기인
o 고연령층 대출은 금리 변화에 상대적으로 둔감하게 반응하는데 반해, 
20~40대의 저연령층은 상대적으로 높은 금리민감도를 보임
□ 금리 상승에 따른 가계대출 둔화 효과는 금리수준이 높아질수록, 금융불균형이 심화될수록 크게 나타나고 코로나19 이후 금리 상승에 따른 효과가 더 뚜렷해진 것으로 분석된 점을 감안할 때,
 그간의 기준금리 인상은 가계부채 및 금융불균형을 완화시키는 데 효과가 있었음을 시사
□ 다만 전체 가계부채에서 차지하고 있는 비중은 작지만, 생계형 대출이 많은 취약계층(저소득자, 취약차주 등)의 경우에는 금리가 오르더라도 대출 증가 억제 효과가 제한적
o 오히려 취약계층은 금리상승으로 채무상환부담이 상대적으로 더 크게 늘어날 수 있으며, 이들에 대한 대출 비중이 높은 비은행금융기관일수록 자산건전성이 저하될 우려
→가계부채 누증 완화를 위한 정책적 노력을 지속하되, 취약부문의 신용위험 증대 가능성에 대비할 필요