4. 한국은행 환매조건부매매시장
미국, 유로지역 등 주요 선진국 중앙은행들은 환매조건부매매를 주된 공개시장운영 수단으로 활용하고 있다.
이는 RP매매가 증권을 담보로 하기 때문에 신용리스크가 작고, 유동성 상황에 따라 유동성조절 방향과 규모, 만기, 금리 등을 탄력적으로 조정할 수 있기 때문이다.
또한 RP매매는 증권단순매매보다 시장금리 등 금융시장에 직접적으로 미치는 영향이 작고, 다양한 금융기관이 참가할 수 있는 장점이 있다.
한국은행도 RP매매를 주된 공개시장운영 수단의 하나로 이용하고 있다.
한국은행은 일시적인 유동성 과부족을 조절하기 위한 수단으로 RP매매를 활용하기 때문에 통화안정증권, 통화안정계정에 비해 단기로 운용된다.
RP매매는 RP매각과 RP매입으로 구분되는데 한국은행은 유동성을 흡수하기 위해서는 RP매각을 실시하고 유동성을 공급하기 위해서는 RP매입을 실시한다.
RP매각의 경우 한국 은행이 보유채권을 금융기관에 매도하면서 일정기간 후에 그 채권을 되사기로 하는 계약을 체결한다.
따라서 RP매각 시점에서는 한국은행이 금융기관의 유동성을 흡수하게 되고 RP 매각 만기도래 시점에서는 채권 환매수를 통해 다시 유동성을 공급하게 된다.
이와 반대로 RP매입의 경우 한국은행이 금융기관 보유채권을 매입하면서 일정기간 후에 그 채권을 되팔기로 하는 계약을 체결한다.
따라서 RP매입 시점에서는 한국은행이 금융기관에 유동성을 공급하게 되고 RP매입 만기도래 시점에서는 채권 환매도를 통해 유동성을 흡수하게 된다.