최근 전 세계적 현상인 에너지·원자재 가격 폭등도 더 이상 간과할 수 없다. Kilian(2009), Baumeister and Hamilton(2019) 연구에서 밝힌 바와 같이, 국제유가 등 원자재 가격은 세계 경제가 빠르게 회복하면서 총수요가 증가해 가격이 치솟아 오를 수 있다. 코로나19로 인한 무역 갈등 등 세계정세 변화도 상품시장(commodity market)의 공급망을 변화시키고 있어 이에 대한 불확실성도 상당히 높은 상황이다. 이러한 불확실성 증대는 예비수요 및 투기적 수요를 높여 국제 원자재 가격 및 해상운임료를 상승시키고 전 세계 물가에 파급될 수 있다. 더욱이 Ratti and Vespignani(2013)는 전 세계가 경제위기 시 쏟아부은 풍부한 유동성이 국제유가를 급반등시키는데 주요 역할을 할 수 있음을 보여주고 있다.