김대철 외(2008)의 연구도 임금함수를 통한 기대연금자산을 구축하여 분석에 활용하였는데 분석결과 순기대연금자산이 가구순자산을 구축하는 것으로 나타났다. 특이할만한 점은 소득이 많을수록 탄력성의 절대치가 감소하는 것으로 추정되었다. 이는 국민연금 초기가입자인 중고령층의 연금 수익률이 좋고, 국민연금이 가진 소득재분배 기능으로 저소득층에서 사적저축을 연금으로 대체할 유인이 더 높기 때문으로 보았다.
전승훈·임병인(2008)은 기대연금자산과 개인연금간의 상관관계를 살펴보았지만 유의미한 관계를 발견하지 못하였다. 이들은 국민연금 개혁으로 연금자산이 줄어도 개인연금이 증가한다는 인과관계를 발견할 수 없기 때문에 국민연금 가입자의 노후불안정이 우려되고, 이는 여러 번 개혁을 거친 직역연금 대상자도 마찬가지라고 지적하였다.