□ 거품붕괴 초기 부실채권의 상당 부분은 차입(부동산담보대출)을 통해 부동산에 대거 투자한 부동산업, 건설업, 도소매업 등에 집중됨.
○ 거품붕괴의 영향을 비교적 적게 받았던 제조업 및 여타 기업의 경우도 장기간에 걸친 경기침체의 영향으로 수익성이 악화되어 부실채권이 추가 발생
□ 거액의 부실채권 발생으로 인해 은행의 금융중개기능이 크게 위축되어 금융완화정책의 효과를 상쇄
○ 부실채권의 발생으로 인해 은행신용의 금리(대출금리－콜금리)에 대한 반응(민감도)이 저하
○ 이에 따라 콜금리가 인하되어도 은행신용이 확대되지 않아 설비투자나 내구재지출은 증가하지 않게 됨.
□ 부실채권으로 인해 신용채널기능이 저하된 상황임에도 불구하고 일본은행이 금리인하라는 전통적 방식을 고수했다는 것은 부실채권문제에 대한 과소평가나 이해부족에 기인
○ 부실채권에 대한 근본적 해결책 마련이 지연된 원인은 호송선단방식의 금융행정에 대한 과신에서 비롯
○ 또한 부실채권의 영향에 관한 이해부족의 원인은 금융정책의 파급 경로에 관한 이론적·실증적 연구의 축적이 부족했다는 것에 기인