□ 미국 및 중국 경제의 비동조화가 글로벌 경제에 미치는 영향을 종합해 보면, 미국의 경기 회복세에도 불구하고 중국의 성장패러다임 전환에 따른 구조적 성장 둔화로 인해 향후 세계경제 성장률과 교역 신장률은 상당폭 제약될 것으로 분석
o Global 벡터자기회귀모형(VAR)의 추정결과, 미국 GDP에 대한 정(＋)의 단위충격(1 표준편차, 연율1.6%)이 발생하면 선진국을 중심으로 세계 GDP성장률이 약 0.55%p 높아지는 반면, 중국의 GDP(1 표준편차, 연율 2.5%)에 대한 부(－)의 충격이 발생할 경우에는 신흥국을 중심으로 세계 GDP성장률이 약 0.89%p 낮아지는 것으로 추정
― IMF의 미국 및 중국 GDP성장률 전망치를 근거로 향후 1~2년간 미국의 GDP 성장률이 2.8%로 높아지고 중국의 GDP성장률이 6.3%로 낮아질 경우(다른 경제 여건에는 변화가 없다고 가정)를 가정하면, 이러한 추정결과는 세계 GDP성장률이 0.22%p 낮아질 수 있음을 시사
o 또한 동 모형을 사용하여 글로벌 교역에 대한 충격 반응을 추정한 결과, 글로벌 교역의 신장세도 크게 개선되기 어려울 전망
― 미국경제의 개선(GDP 1 표준편차 단위의 정의 충격)에 따른 글로벌 교역에 대한 정(+)의 효과(+0.83%p)가 중국의 성장세 둔화(GDP 1 표준편차 단위의 부의 충격)에 따른 부(-)의 효과(-0.73%p)로 인해 상당폭 상쇄
□ 이와 같은 분석결과는 G2 경제가 동조성을 보이며 세계경제 성장세를 견인하였던 위기 이전과는 달리 향후 글로벌 경제의 회복세가 조기에 강화되기에는 어려울 수 있음을 시사
o IMF도 글로벌 위기 이후 높아진 불확실성 등으로 인해 글로벌 투자가 미약했던 데다 인구 고령화 등 구조적 요인이 가세하면서 글로벌 잠재성장률이 위기 이전에 비해 하락하였음을 지적