또한 우리나라는 신용평가사의 신용등급 관대화 경향, 경기 관련 비대칭적 평가 관행 등으로 신용평가등급이 기업의 펀더멘털에 입각하여 적시에 조정되지 못하는 구조적인 문제점이 있음에 유의할 필요가 있다.
특히 2012년 9월 우량등급(A-등급)이었던 웅진홀딩스의 기업회생절차 신청을 계기로 신용 경계감이 높아지고 회사채 신용등급에 대한 신뢰가 저하되었다. 그 결과 우리나라 회사채 시장에서 저 신용등급 기업에 대한 접근성이 제약되고 신용등급 고저에 따라 기업 간 자금조달의 양극화가 나타나는 현상이 지속되고 있다. 실제로 글로벌 금융위기 이후 미국에서는 전체 채권에서 차지하는 고수익 채권(high-yield bond) 발행 비중이 큰 폭 증가(2007년 중 12.1% → 2012년 중 24.2%) 한 것과 달리 우리나라의 경우 동 비중이 꾸준히 하락(8.9% → 2.3%) 하는 상반된 모습을 보이고 있다.
(금리상승 충격에 대한 취약성 증가)
선진국의 예상보다 빠른 출구전략 실행으로 외국인 투자 자금이 급격히 유출되고 시장금리가 급등할 경우 회사채를 비롯해서 채권 투자를 과도하게 늘린 금융기관은 유동성위험에 노출되거나 건전성이 악화되는 등 취약성이 증가할 수 있다. 특히 회사채는 위험자산으로 인식되고 있는 만큼 투자자의 리스크 선호 성향 변화에 따라 투자방향이 급반전(suddenreversal) 할 리스크가 커서 금리 상승에 보다 민감하다.
투자자별로는 자산운용사를 제외한 대부분의 금융기관이 채권 보유를 늘린 가운데 특히 증권사의 증가 규모가 큰 편이어서 이들 기관의 금리 상승 관련 리스크가 상대적으로 크다고 하겠다. 또한 증권사는 은행·보험사 등에 비해 전체 보유채권 및 자본 대비 회사채 비중이 높고 회사채 중 당기손익인식 증권·매도가능증권 비중이 커서 금리 변동에 보다 민감한 편이다.