본 연구에서 사용한 모형경제의 특징은 다음과 같다.
사전적으로 동질적인 가구들은 매기 개별적 소득충격과 지출충격을 받고 서로 다른 선택을 통해 이질성을 띄게 된다.
모형 내에서 가구는 매기 주택의 보유 여부 및 크기, 담보대출의 크기, 신용대출 혹은 저축의 크기, 소비 수준, 채무조정 여부를 선택하게 된다.
대출계약을 맺는 과정에는 LTV와 DTI 규제한도 내에서만 주택담보대출을 이용할 수 있고, 신용대출한도 내에서 신용대출을 이용할 수 있다.
모형 내의 부채 보유 가구는 채무를 전액 변제하는 대신 채무조정을 선택할 수 있다.
신용회복위원회의 개인워크아웃제도와 법원의 개인회생제도의 특징을 반영한 채무조정제도를 모형화하였으며, 채무조정 중인 가구는 저축과 대출이 모두 금지되는 대신 최소한의 소비수준을 보장받고 잔여소득으로 대출을 상환하는 것으로 가정한다.
또한 잔여채무를 모두 상환하지 않더라도 일정한 확률로 채무조정을 완료하여 기존의 채무에서 면제받을 수 있도록 모형화하여 현실 제도의 평균변제기간에 대한 특징도 반영한다.
외생적 충격에 따른 실험을 용이하게 하도록 저축, 담보대출, 신용대출의 이자율과 주택의 단위면적당 가격, 효율성 단위당 노동소득이 외생적으로 주어지는 부분균형모형을 이용하고, 이러한 모수들의 변화가 장기적, 단기적으로 가계의 부채규모와 채무조정 유입과 관련된 통계량들에 미치는 영향을 실험을 통해서 분석한다.
본 논문에 사용된 모형은 Livshits et al.(2007)과 Chatterjee et al.(2007)의 가계부채와 채무조정을 다룬 해외 연구에 기반하였다.
이들 연구는 신용대출에 대해 개인파산이 가능한 미국의 Chapter7 파산제도를 분석하기 위하여 비동질적 가구로 구성된 모형경제를 구성하였으며, 이를 통해 파산제도의 변화에 따른 모형 경제 내의 후생변화를 분석하고 있다.
이들의 대표적 선행 연구가 발표된 이후로 비동질적 가구로 구성된 가계부채의 기본모형을 확장한 후속 연구들이 꾸준히 등장하고 있다.
그 중 대표적인 것으로 Hatchondo et el.(2015), Chatterjee and Eyigungor(2015)와 Mitman(2016)을 들 수 있다.
Hatchondo et el.(2015)는 신용대출이 아닌 주택담보대출에 대한 파산이 가능한 모형경제를 구성한 후 책임한정(비소구적) 주택담보대출의 존재 유무와 LTV 규제가 주택담보대출에 대한 파산확률과 주택에 대한 수요에 미치는 영향을 분석한다.
Chatterjee and Eyigungor(2015)은 장기담보대출에 대한 파산이 가능한 모형을 통해 글로벌 금융위기 시기의 압류위기(foreclosure crisis)를 분석한다.
Mitman(2016)은 Chapter7 파산과 Chapter13 회생 및 주택에 대한 압류(foreclosure)가 모두 일어날 수 있는 모형경제를 통해 최근 미국의 채무조정제도의 변화에 따른 효과를 분석하였다.