레버리지(leveraged) ETF, 역(inverse) ETF에 대해서는 수익률 변동성 확대로 인한 거액 손실 가능성을 우려하였다. 또한 ETF 대상 인덱스 확대에 따른 리스크도 주목하였는데 예컨대 기초 인덱스 상품의 유동성이 부족할 경우 ETF와 해당 인덱스 상품 간 원활한 가격조정 메커니즘 작동에 애로가 발생할 수 있다는 점을 지적하였다.
또한 ETF를 활용하는 증권대여 물량이 증가함에 따라 시장 불안 등으로 ETF 공급에 차질이 발생하면 ETF 차입자가 약속된 시점에 해당 ETF를 반환하지 못해 결제에 실패할 리스크도 상승하고 있다고 우려를 표명했다. 아울러 작은 사건 등으로 불안심리가 촉발되면 투자자들이 개별 주식들에 대한 전망과 상관없이 ETF를 매도함으로써 짧은 시간 내 시장유동성을 고갈시키고 가격폭락을 초래할 수도 있다고 지적하였다.