2)현행 조기경보지수 작성 단계
(1단계:위기구간의 선정)
□ 금융스트레스지수가 위험 영역(위험임계치 초과 영역:일별 지수를 기준으로 평균+0.6표준편자(=85%)로 설정)에 위치할 경우로 금융시장 위기를 정의하여 위기구간을 선정
○ 대상기간은 1995.1월~2007.12월
(2단계:위기 선행지표의 후보 선정)
□ 자금 및 통화(11), 주식(6), 거시경제(19), 해외(13)부문의 총 49개 지표를 위기선행 지표의 후보로 선정
○ 49개 지표는 기존 연구에서 이용된 51개 변수 중 KOSPI200회 전율, KOSP200선물 계약건수 및 계약금액 등 3개 지표를 제외하는 대신 VIX를 포함
(3단계:위기선행지표의 선정)
□ 개별 위기선행지표 후보별로 신호발생과 신호구간내 실제 위기발생 여부에 따라 아래의 네 가지 경우로 구분 가능
○ 위기예측을 위한 신호구간을 12개월로 설정하여 선행지표의 t기값이 신호를 발생(즉, 선행지표의 t기 수치가 해당 지표의 임계치를 초과)하고 (t+1, …, t+12)기간 중 위기가 발생하면 올바른 위기 예측이 이루어진 것으로 판정
○ A, B, C, D의 크기는 해당 지표가 위기신호를 발현하는 임계치를 얼마로 하느냐에 따라 달라짐.
□ 각 위기선행지표 후보별로 주어진 임계치하에서 다음 수치 계산
○ 참신호확률 =A/(A+C)
○ 거짓신호확률 =B/(B+D)
○ 잡음-신호비율=거짓신호확률/참신호확률