1차 상승기(1972년~1974년, 10분기)는 중동 전쟁 발발로 원자재 중 원유가 가장 큰 폭으로 상승하였다. 2차 상승기(1976년~1980년, 16분기) 중에는 2차 오일쇼크로 인해 유가가 높은 오름세를 보였으며 금·은 가격도 고인플레이션에 따른 수요 유입 등으로 상승하였다. 가장 최근의 3차 상승기(2002년~2011년, 38분기)는 세계경제가 저물가·고성장을 지속하는 가운데 중국이 원자재시장에서 차지하는 비중이 확대되며 나타났다. 한편 세 차례의 하락사이클은 공통적으로 성장 둔화, 기술 혁신에 따른 생산증가 등이 맞물리면서 발생하였다.(World Bank 2020, Buyuksahin et el., 2016)
장기(20~70년 주기) 시계에서 원자재 슈퍼사이클을 살펴보면 원자재가격은 1870년 이후 네 차례의 순환을 보였다.(〈그림 15〉) 연구자에 따라 차이가 있지만 대체로 장기사이클을 1차(1890~1930년), 2차(1930~1960년대 초·중반), 3차(1960년대 초·중반~1990년대 중·후반), 4차(1990년대 중·후반~)로 구분한다.(〈표 4〉) 장기 슈퍼사이클 상승기와 하락기는 평균적으로 각각 15년과 16년간 지속되는 것으로 나타난다.
1차 장기 슈퍼사이클은 19세기 후반 미국의 산업화와 2차 산업혁명으로 인한 대량 생산, 2차 사이클은 2차 세계대전 직전의 글로벌 재무장(rearmament)에 주로 기인하였다. 또한 3차 사이클은 1950~60년대 유럽과 일본의 산업화, 4차 사이클은 중국의 본격적인 세계경제 진입이 주요 동인으로 작용하였다. 이처럼 주요 경제권의 산업화, 기술혁신 등이 원자재 장기사이클을 주도하는 요인이라는 견해가 지배적이다.(Erten and Ocampo 2013; Cuddington and Jerrett 2008 등)