1997년말 외환위기 이후 정부는 외환자유화를 본격화하였다. 1997년 12월 환율의 일일 변동제한폭을 폐지함으로써 완전한 자유변동환율제로 이행하였으며 1998년 5월 외국인의 국내증권투자를 완전 자유화하였다. 한편 1998년 6월에는 외환거래를 2단계에 걸쳐 전면 자유화하는 계획을 발표하고, 1999년 4월 제1단계 외환자유화 조치로 「외국환관리법」을 폐지하고 「외국환거래법」으로 대체하였으며, 2001. 1월 제2단계 외환자유화 조치를 시행하여 제1단계 자유화조치때 유보된 여행경비, 해외이주비 및 해외예금 등의 한도 폐지 등 개인의 외환거래를 자유화하였다. 2002. 4월에는 제1·2단계 외환자유화 조치에도 불구하고 남아있는 외환규제를 3단계에 걸쳐 추가로 완화하여 외환자유화를 마무리하고자 하는 계획을 발표하여 현재 이행중에 있다.