▒ 분석결과 한국의 장수리스크는 1조 ~ 1.5조 원 수준으로 추정되며, 연금보험 준비금의 1%미만인 것으로 나타남.
○ 위와 같은 가정을 바탕으로 계산한 장수리스크는 1조 1천억 원 수준이며, 장수리스크 측정 시 사망률 변화를 민감하게 할 경우 장수리스크는 1조 4천억 원 수준으로 증가함.
○ 장수리스크 규모 추정은 가정에 따라 민감하게 변화할 수 있으므로 정확한 추정은 어려우나 분석결과 약 1조~1.5조 원 수준으로 추정됨.
○ 모형에 의해 추정된 연금 책임준비금은 195조 원 수준으로 업무보고서 상에 나타난 준비금 157조 원보다 큰 금액이나, 이러한 차이는 표준책임준비금과 달리 Lee-Carter 모형을 이용한 현행추정 위험률을 사용하기 때문임.
- 또한 생명보험산업 요약 데이터를 사용하였기 때문에 실제 준비금과 오차가 발생함.
▒ 한편 유럽 Solvency II의 충격 방식과 같이 모든 연령의 사망률이 기대값보다 20% 개선되는 것으로 가정하는 경우 장수리스크는 3조원 수준으로 증가함.
○ Solvency II의 20% 충격방식은 VaR(99.5%)을 가정한 것으로 우리나라와 같이 VaR(99%)보다는 보수적인 접근법임.
- 모든 연령의 사망률이 기대값보다 10% 개선되는 것으로 가정하는 경우 장수리스크는 1.5조원 수준으로 나타남.
○ 장수리스크는 측정방법과 적용한 사망률모형에 따라 다르게 측정될 수 있으므로 보다 정교한 분석이 필요할 것임.