Ⅱ 금번 유가하락기의 국제유가 변동 추이
□ 국제유가(Brent 기준)는 공급과잉 우려가 고조된 2014.7월부터 하락세를 보여 금번 유가하락 기간(2014.6~2016.1월)중 72.5% 하락
º 2016.1월 배럴당 30.8달러를 금번 유가하락기의 최저치로 전제
o 이후 금년 2월부터는 빠르게 반등한 다음 40달러 내외 수준에서 등락
( 2014년 하반기 급락 )
□ 국제유가는 2014.6월 정점을 기록한 이후 글로벌 경기둔화 우려, 미 연준의 양적완화 종료 전망 등으로 공급과잉 상황이 부각되면서 급락하기 시작
o 미국의 셰일오일을 중심으로 비OPEC 산유량이 크게 늘어난 상황에서 OPEC 산유국들의 기존 생산량 유지 결정(2014.11월)으로 공급과잉 완화에 대한 시장의 기대가 크게 약화
o 미 연준의 양적완화 종료 전망에 따라 2014년 중순 이후 미 달러화 가치가 절상되기 시작하면서 선물시장에서는 유가하락을 예상하는 매도포지션이 급증
― 2014.6~15.1월중 달러화 지수는 15% 절상(2014.6월 80.5 → 2015.1월 92.5)되었으며 비상업용 원유선물순매수(건수)는 37% 축소(2014.6월 43.7만계약 → 2015.1월 27.5만계약)