일본은행의 양적완화정책은 주요국 중앙은행중 그 규모면에서 가장 크며, ETF, J-REIT 등 위험자산(주식)도 매입한다는 점에서 특색을 찾을 수 있다. 일본의 콜금리는 초단기 시장금리의 하한이라고 여겨지는 보완당좌예금 금리를 소폭 하회하는 수준에서 움직이고 있는데(〈그림 7〉 참조), 이는 일본은행에 동 예금계좌가 없는 투신사, 보험회사 등이 은행에 콜론을 제공하고 있는 데 기인한다(Bank of Japan 2011, p.19). 또한 일본은행의 통화정책 운용목표가 콜금리에서 본원통화로 변경되었음에도 불구하고 지준부리 금리는 0.1%에서 유지되고 있어, 콜금리가 여전히 0.1% 수준을 약간 하회하는 수준에서 움직이고 있음을 볼 수 있다."