다만, 미달러화대비 환율의 스프레드로 측정된 상대국통화의 거래비용은 분석방법에 따라 결과가 다소 엇갈리는 모습을 나타내었다. 상대국통화의 거래비용이 높을수록 상대국통화 결제비중이 낮아지고 원화 또는 매개통화의 결제비중이 높아지는 것으로 확인된 FML 모형의 추정결과가 외환시장에서 거래비용이 낮은 통화를 결제통화로 더 선호한다는 기존 이론에 더 부합되는 것으로 보인다.
이어서, 상대국의 금융부문 발전도가 높을수록 미달러화와 비교하여 상대국통화를 이용한 거래의 편이성이 상대적으로 증가함에 따라 상대국통화의 결제비중이 높아지는 것으로 분석되었다.
끝으로 미국 더미변수의 추정계수를 보면, 미국의 경우 미달러화가 매개통화가 아닌 상대국통화로 분류되는 특성에 맞게 여타국에 비해 상대국통화 결제비중이 높고 매개통화 결제비중이 낮은 것으로 나타났다. 이는 미달러화가 가장 널리 사용되는 국제통화라는 점에서, 미국이 여타 교역국에 비해 자국통화를 무역거래시 결제통화로 활용하는데 유리한 위치를 점하고 있음을 확인하는 결과라고 할 수 있다.