한편 기업의 지출 여력이 전반적으로 확대되는 가운데서도 일부 국가에서는 지출 여력이 축소 추세를 보이는 등 국별로는 상당한 차이를 나타내었다(〈그림 7〉 참조). 일본, 독일 및 오스트리아의 지출 여력은 가파른 증가세를 보이고 핀란드, 스웨덴 및 벨기에도 상당 폭의 플러스를 유지한 반면, 프랑스, 이태리 및 포르투갈은 마이너스 폭이 더욱 확대되었다. 이는 투자보다는 주로 저축의 수준 및 변동의 차이에 기인한 것이다. 〈표 4〉에서 볼 수 있듯이 국가별로 투자는 대체로 비슷한 움직임을 나타내었으나 저축은 큰 차이를 보였다. 일본, 독일 등과 같이 지출 여력이 큰 폭의 플러스를 지속한 국가들에서 기업 저축은 GDP의 15% 내외에 달한 반면, 프랑스, 이태리 및 포르투갈의 경우 10%를 하회하는 수준을 기록하였다. 이와 같은 국가 간 기업 저축의 격차는 저축이 기업의 수익성을 반영한다는 점에 비추어 볼 때 경쟁력과 큰 연관성을 갖고 있을 것으로 보인다. 실제로 산업 경쟁력이 높을수록 기업의 저축 및 지출 여력도 커지는 경향을 보이고 있다. 이에 대한 보다 엄밀한 분석은 제 Ⅲ장에서 다루기로 한다.