라. 기관투자가의 장기채권 투자 증가
글로벌 금융위기 이후 안전자산선호 강화, 시장금리의 큰 폭 하락 등에 따라 금융기관 및 기관투자가의 우량 회사채를 중심으로 한 장기 채권 투자수요가 증가하였다.
연기금은 수익률 제고를 위해 채권 포트폴리오의 구성을 다양화하면서 회사채 투자 비중을 점차 확대하였고, 은행은 예대율 및 유동성 규제 등으로 대출 확대에 제약이 가중됨에 따라 채권 투자를 늘리는 가운데 수익률이 높은 우량 회사채 보유를 소폭 확대하였다.
보험사는 연금(개인·퇴직) 가입 증가, 역마진 우려, RBC(Risk Based Capital : 위험기준 자기자본) 제도 도입에 따라 장기 우량 회사채에 대한 투자를 지속하였다.
증권사도 자본시장통합법 시행 이후 대형 투자은행을 대상으로 한 증자, RP 및 ELS 등 수신 증가를 배경으로 회사채 보유 규모를 확대하였으며 저금리하에서 운용수익을 높이기 위해 국고채보다 은행채·회사채 투자를 선호하였다. 또한 이러한 투자수요와는 별도로 회사채 수요예측 의무화 제도 시행에 따른 기관투자자의 수요예측 참여 저조로 미매각 회사채를 증권사가 상당 부분 떠안은 점도 증권사의 회사채 보유 확대 요인으로 작용하였다. 이에 따라 채권 포트폴리오 내에서 차지하는 회사채 비중이 증권사에서 가장 크게 상승하였다.