반대로 국제유가 충격에 대한 산업간 반응의 유사성은 1990년대를 지나면서 빠르게 증대되었다. 이는 향후 국제유가가 급등할 경우 우리 경제의 여러 산업이 침체에 빠져들 가능성이 높음을 시사하므로 국제유가 충격에 대한 시스템적 위험을 낮추려는 노력이 필요하다. 금리충격에 대한 산업간 반응도 1990년대 들어 그 유사성이 빠르게 증대된 후 최근까지 상당히 높은 수준에서 유지되고 있다.
글을 마무리하면서 본 연구의 한계와 후속 연구 방향을 정리하면 다음과 같다.
첫째, 분석 자료와 분석 방법을 달리하면 본 연구에서 발견하지 못한 새로운 특징이 관찰될 수 있다. 본 연구보다 더 세분화된 산업 분류 체계를 이용하면 산업간 공행성의 패턴과 경제 충격의 영향력이 다르게 관찰될 수 있다. 산출, 물가, 수출 등의 산업간 공행성은 GDP 공행성과 얼마나 다른지도 확인할 필요가 있다. 로그 차분 자료를 이용하거나 수준 변수 공적분 모형을 이용할 경우에도 분석 결과가 달라질 수 있다. 기술 충격과 환율 충격 등 본 연구에 포함되지 못한 추가적인 구조 충격을 고려하거나 촐레스키 분해가 아닌 다른 식별 방법도 이용될 수 있을 것이다. 회귀계수들의 변화 뿐 아니라 오차항 분산의 변화도 허용하는 모형, 주성분 기법이 아닌 최대우도추정법 등으로 비관측 공통요인을 식별하는 모형, GVAR 방식이 아닌 다른 방식으로 산업간 상호의존성을 고려하는 모형 등도 대안적 모형으로 고려될 수 있다.
둘째, 본 논문은 각각의 거시경제 충격에 의한 산업간 공행성이 전산업 평균적 수준에서 그동안 어떻게 변화해 왔는지에 초점을 두었다. 특정 거시경제 충격에 의한 산업간 공행성이 전반적으로 상승 또는 하락하고 있는 중에도 일부 산업들의 공행성은 그와 반대되는 변화를 겪을 수 있다. 본 논문은 연구의 초점이 흐려지는 것을 피하기 위해 325개 개별 산업쌍의 상관계수 추이를 일일이 논의하지 않았다. 클러스터 분석 등을 이용한 그룹 간 추이 분석도 수행하지 않았다. 이러한 세부적 양상에 관한 심층 분석은 후속 연구의 몫으로 남겨둔다. 한편, 본 논문은 거시경제 충격의 효과 변화를 초래한 원인에 대해 몇 가지 해석을 제시하는 했지만 그러한 가설의 타당성을 통계적으로 검정하지는 않았다. 구조변화의 원인에 관한 다양한 가설을 체계적으로 정리하고 각 가설의 현실 설명력을 통계적으로 엄밀히 살펴보는 후속 연구가 이어지기를 기대한다.
셋째, 구체적 정책 대안에 관한 고민이 뒤따라야 할 것이다. 산업간 선순환 구조를 강화해야 한다는 주장은 많은 연구자들에 의해 제기되었지만 아직까지 뚜렷한 성과는 거두고 있지 못한 것으로 보인다. 국제유가의 효과에 관한 본 연구의 분석 결과는 에너지 효율성 제고 정책도 더 적극적으로 추진될 필요가 있다는 시사점을 제공한다. 본 연구는 산업간 중간재 거래망이 경제충격의 파급과정에 큰 영향을 미친다는 것을 확인하였다. 각각의 경제충격이 구체적으로 어떠한 산업간 링크를 거쳐 확산되는 경향이 강한지를 파악하여 그에 근거한 정책을 수립하고 추진할 필요가 있다.