2. 실증분석 연구
국제금융통합에 관한 대부분의 주요 실증분석 연구는 금융위기와 관계를 가지고 있다. 아시아 외환위기 이후 실시된 주요한 실증분석 연구는 크게 세 가지로 분류할 수 있다: (i) 금융통합의 정도 (degree of financial integration) 점검과 그 결정요인 식별, (ii) 금융통합의 영향 분석, 그리고 (iii) 역내 무역과 금융통합간의 잠재적 관계 점검 등이다. 이하에서는 이와 같은 세 가지 관점에서 기존의 실증분석 연구들을 검토하기로 한다.
가. 금융통합 정도 및 그 결정요인에 대한 실증 연구
금융통합의 정도를 평가하기 위해 다양한 방법론들이 개발되었는데 그 방법론들은 일반적으로 양적측정지표 (quantity-based measures), 가격측정지표 (price-based measures), 그리고 제도 및 규제 측정지표 (institutional and regulatory measures) 등 세 가지로 분류할 수 있다. 한편 정책의 관점에서 금융통합의 특정 지표들 (specific indicators)은 de jure 측정지표와 de facto 측정지표로 분류할 수 있다. 가장 빈번하게 사용되는 de jure 지표는 국경 간 무역과 자본의 흐름에 대한 법적 제약의 존재뿐 아니라 시장분할 (market segment)을 포함하여 금융통합의 de facto 지표는 일반적으로 금융자산의 가격 또는 양적지표에 기초한다.