2. 실물 및 금융 사이클의 특징<br>정책당국과 학계에서는 실물사이클이 통상 4∼8년의 단기적인 주기를 가진 것으로 해석하고 있다. 이는 통화 및 재정 정책 등 거시경제정책이 정책금리 조정에 따른 신용 증감, 유효수요 증감에 따른 기업의 투자 변동 등을 통해 효과를 미치는 시계를 고려한 것으로 보인다. 또한 경기변동을 수요 또는 공급 측면의 일시적인 충격에 따라 균형 상태에서 이탈된 경제가 다시 균형점으로 복귀하는 과정으로 이해하는 전통적인 견해와도 관련있다 하겠다. 반면 금융사이클에 대해서는 기존 연구들이 실물사이클에 비해 확장기 및 수축기의 지속기간이 길고 정점 및 저점 간의 폭도 크다는 특징을 공통적으로 지목하고 있다. 실제 금융사이클 지표들을 이용하여 분석해보면 금융변수들의 사이클이 GDP 사이클에 비해 대체로 주기가 길고 진폭도 큰 것으로 관측되고 있다.(Classens et al 2011, Drehmann et al 2012)