EU기능조약에 따르면 ESCB의 임무는 세 가지로 구성된다. 우선 ESCB의 주된 임무(primary objective)는 물가안정 유지이다. 다음으로 ESCB는 물가안정 유지 임무를 침해하지 않는 범위내에서 EU의 일반적인 경제정책에 협조하여야 하며, 마지막으로 ESCB는 자유경쟁에 기반한 개방적인 시장경제의 원칙을 따를 임무가 있다(보다 자세한 사항은 ECB 2011 및 ECB 2006을 참조).
물가안정 유지 임무는 통화정책의 역할과 범위 그리고 한계에 대한 현대 경제학의 이론과 실증분석 결과를 반영하고 있다. 즉 통화정책은 궁극적으로 물가수준을 결정할 수 있을 뿐이고 실물변수에 대해서는 장기적인 영향을 미칠 수 없다는 경험과 이론이 물가안정이라는 단일 임무를 ESCB에 부여하는 데 바탕을 이루고 있다(ECB 2006, p.46). 다만 EU기능조약은 물가안정의 정의를 기술하지 않고 있다. 이러한 점을 반영하여 ECB는 설립 직후인 1998년 10월 물가안정에 대한 수량적 정의를 발표한 바 있다. 이에 대해서는 유럽중앙은행(ECB) 통화정책 전략에서 다루기로 한다.