위의 <그림 2>를 보면 담보 채권자는 그 보호 정도에 따라 위험회피 성향이 크게 달라지는 점을 쉽게 알 수 있다. 예를 들어 담보가치가 계약상의 채무 상환액(R)을 모든 영역에서 상회하는 완전한 담보 채권자의 경우 언제나 R을 수령하기 때문에 채무자의 위험에 대해 전혀 감독할 유인이 없다. 이에 비해 담보가치(K)가 계약상의 상환액(R)에 미달하는 불완전한 담보채권자의 경우 계약상의 상환액에서 담보 가치를 차감한 금액인 R-K과 관련해서는 위험 회피 성향을 보이게 된다. 따라서 이 불완전한 무담보 채권자는 영업성과가 R-K 이하로 실현될 극단적 위험에 대해서는 위험을 통제할 유인을 보유하고 있다.