외환위기 기간 중 크게 높아졌던 원화환율의 변동성은 이후 안정되었다가 소폭 확대되는 국면이 반복되는 양상을 보였다. 그러다가 2008년 하반기 글로벌 금융위기가 발생하면서 변동성이 다시 크게 확대되었는데 이는 다른 나라에 비해 상대적으로 과도한 것으로 분석되었다. 2008~09년중 일본, 유로 등 선진 5개국과 인도, 태국 등 신흥 15개국의 달러화대비 환율을 대상으로 변동성의 크기를 비교한 결과 선진국은 물론 우리나라와 같이 외환위기를 경험했던 다른 나라보다도 원화환율의 변동성이 높았던 것으로 나타났다. 외환위기시 급격한 환율변동을 경험한 우리나라는 외환보유액 확충 등 대외충격에 대한 대응능력을 꾸준히 제고하여 왔음에도 불구하고 글로벌 금융시장 불안 등 대외충격 발생시 환율변동성이 다른 나라에 비해 높은 특징을 나타내고 있다.