Ⅳ 종합 평가
□ 최근 국제원자재가격이 높은 오름세를 지속하고 있는데, 이는 중국기업의 수익성 저하와 함께 수출단가 상승으로 수출에도 부정적 영향
ㅇ 다만 최근 글로벌 수요 회복세와 아세안5개국의 생산차질이 맞물리면서 원자재가격 상승이 수출에 미치는 영향은 미미한 편
ㅇ 따라서 국제원자재가격 상승이 중국 수출물가 상승을 통해 글로벌 인플레이션 압력을 높일 수 있다는 데 보다 주목할 필요
□ 중국경제가 원자재 최대 수입국으로 부상함에 따라 원자재 관련 규제와 친환경 정책 기조가 특정 원자재가격의 변동성을 확대시킬 소지
ㅇ 중국도 최근 탄소중립 정책을 강화하면서 석탄 등 일부 원자재 가격이 급등하였으며, 구리 등 친환경 산업과 관련이 높은 원자재 수요도 꾸준히 증가할 가능성
ㅇ 한편으로는 원자재가격 상승으로 기업 수익성이 악화되고 전력난 등이 가시화되면서 중국정부의 시장 개입도 확대되고 있으나 중장기적 개입효과는 제한적
□ 이에 더해 개별 원자재의 수급 불균형이 더욱 악화될 수 있으므로 이러한 점에 유의하여 모니터링을 지속할 필요
ㅇ 특히 전세계적으로 생산시설 대상 환경 규제를 강화하고 생산 증가에도 상당기간이 소요되어 공급부족이 당분간 지속될 전망(Jefferies)