2. 금융기관 사유화 및 부실채권 정리
체코슬로바키아 정부(1993년부터는 체코 정부)는 은행의 사유화를 시도하였으나 그 속도는 매우 점진적이었다. 초기의 은행 사유화는 바우처를 통해 대중에게 매각되는 방식으로 진행되었으나 정부는 여전히 대부분의 구국유은행의 주요 소유주로 남아있어 완전한 사유화가 이루어지지 못하였다. 1992년 ZB는 총 주식의 52%가 외국인 투자자에게 매각되고 잔여분이 바우처 사유화로 판매되어 최초로 사유화가 이뤄진 은행으로 기록되었다. 하지만 이후에도 은행사유화가 활발히 진행되는 모습은 아니었다. 1996년에는 상위 4개 은행 주식 (KB, CS, IPB, CSOB)의 상당 비율이 바우처를 통해 사유화 되었으나, 각 은행에 대한 정부의 지배주주권은 그대로 존속되어 완전한 의미의 사유화는 이때도 이루어지지 않았다.
외국은행들의 진입도 점차 증가하였다. 1991년에는 8개의 외국인 소유 은행이 영업을 시작하였으며 1992년에는 4개의 외국은행들의 지점이 체코슬로바키아에 설립, 영업을 개시하였다. 지점을 설립한 외국은행들의 수는 더욱 증가하여 1993년에는 10개의 외국은행이 체코에 지점을 설립하였다. 그리고 같은 해 외국인 소유의 은행의 수도 10개로 증가하였다. 그러나 이후 1997년까지 외국인 소유 은행의 설립이나 체코 내 지점을 개설한 외국은행의 지점 수는 거의 정체 상태에 머무르게 되었다.
체코 정부는 금융위기에 직면하였던 1997년에 이르러서야 기존 국유은행의 사유화를 적극적으로 추진하게 되었다. 즉 은행 사유화의 지연과 국유 은행의 사유화시 외국인 참여 배제가 금융위기의 한 원인으로 평가되면서 체코 정부는 외국인을 참여시킨 은행 사유화를 1997년부터 강력하게 추진하였다. 특히 금융위기 때문에 경화가 필요한 점도 이를 가속화시킨 계기가 되었다. 먼저 체코 정부는 IPB 보유주식의 36%를 전략적 투자자인 외국인에게 매각하기로 결정하였다. 외국인 투자자가 대규모 은행에 대해 실질적인 소유권을 인수한 첫 번째 경우는 1997년의 IPB의 매각으로 Nomura International에 30억 코루나(CZK)에 매각되었다. 1998년 말 체코정부는 CSOB, CS 그리고 KB의 주식을 다량 매각하기로 결정하여 IPB, CSOB, CS, KB를 각각 일본의 노무라(1997), 벨기에의 KBC(1999), 오스트리아의 Erste(2000), 프랑스의 SG(2001)에 매각하었다. 이러한 은행사유화의 결과, 외국 자본의 비중이 급격히 증가하여 전체 주식의 55%, 은행 자산의 72%가 외국인에 귀속되었다. 그러나 IPB의 경우, 부실채권이 지속적으로 누적되자 체코 중앙은행 (CNB)은 강제관리를 도입, 이를 CSOB에 매각하였다.