Ⅲ 성장세 둔화요인 점검
1 코로나19 재확산
□ [현황] 7월 이후 델타감염 확산은 경제활동 정상화 지연에 대한 우려를 높이면서 성장의 하방리스크로 부각
ㅇ 8월 소비심리(미시건대)가 크게 위축된 점에 비추어 보면 봉쇄조치 등의 방역강화가 없더라도 소비자들이 자발적으로 대면서비스 이용을 축소할 가능성(Goldman Sachs)
ㅇ 현재 50% 수준의 백신접종률과 델타변이의 높은 감염력을 감안할 경우 감염병 확산세는 당분간 지속될 것으로 보이며 백신접종이 더딘 주를 중심으로 소비의 회복속도가 다소 느려질 것으로 예상
□ [평가] 그러나 백신의 중증방지 및 누적된 학습효과로 감염병에 대한 민감도가 하락한 데다 추가 방역강화 가능성이 낮다는 점에서 감염병의 경제적 영향은 과거에 비해 작을 것으로 평가
▪ Powell 의장도 ＂최근 감염병 영향이 줄어들고 있다＂고 평가(7월 기자간담회)
ㅇ 유동인구수도 높은 수준을 유지하면서 경제활동 정상화가 지속
2 글로벌 공급망 차질
□ [현황] 금년 들어 경제활동이 급속히 재개되는 과정에서 반도체 공급부족, 물류차질 등이 발생함에 따라 산업생산 회복세를 제약
ㅇ 반도체 공급부족：美가정의 주요 이동수단인 자동차 수요는 급증하였으나 이에 대응한 차량용 반도체 공급이 크게 부족
▪ 팬데믹 이후 비대면 생활 확산으로 IT용 반도체 수요는 급증한 반면 차량용 반도체 수요는 위축됨에 따라 관련 설비가 축소(Barclays)
ㅇ 물류 차질：선박 부족 및 하역처리 지연에 따라 운송시간이 크게 늘고 운임도 급상승한 결과, 원자재·부품을 해상수입에 의존하는 부문의 생산이 지연
□ [평가] 이러한 공급병목은 공급능력이 수요의 증가속도를 따라가지 못한 일시적 현상으로 하반기 이후 점차 완화될 것으로 보는 것이 대체적인 견해
▪ 차량용 반도체 공급부족은 차량용 반도체 증산으로 3~4분기 상당폭 해소되고 내년에는 거의 대부분 해소될 전망(Goldman Sachs, 21.6월)
ㅇ 최근 대만, 말레이시아 등 아시아 신흥국에서의 델타변이 확산으로 미국의 중간재(반도체·플라스틱 등) 수급에 추가 차질이 발생할 소지