한편 자본순유입 비율이 피부양인구비율과 관련하여 경제성장률에 미치는 영향이 유소년인구 피부양비율 및 노년인구 피부양비율간에 차이가 있는지 살펴보았다. 〈표 9〉에서 볼 수 있듯이, 노년인구 보다는 유소년인구 피부양비율과 자본순유입간의 교차변수가 보다 유의하게 피부양인구비율 상승의 경제성장률 하락효과를 상쇄하는 것으로 나타났다.
다음으로 Lane and Milesi-Ferretti(2007)의 국외자산(external wealth of nation) 통계를 활용하여 자본순유입 비율과 피부양인구비율간 교차변수를 이용한 분석을 수행하였다. 앞서의 Feldstein and Horioka의 저축률-투자율 상관관계 분석에서 볼 수 있듯이 1990년대 이후 국가간 자본이동은 매우 활발해져왔다. 이는 이전의 저축과 투자의 차이, 즉 경상수지의 변동에 기인한 자본이동 뿐만 아니라 자본계정의 자유화에 따른 자본이동도 영향을 미쳤기 때문일 것이다. 이런 점에서 자본순유입 잔액을 이용하여 자본유입의 변동을 보다 포괄적으로 반영한 본장의 분석은 앞 장에서 상대적으로 좁은 범위의 자본유입 통계를 이용해서 분석했던 추정결과를 보완한다고 할 수 있다. 동 스톡 통계자료는 IIP(International Investment Position) 통계에 기초하여 구축되었으며 IIP 통계 활용이 여의치 않은 경우에는 IMF의 IFS(International Financial Statistics) 및 BOPS(Balance of Payment Statistics) 통계 등을 활용하여 과거 시계열을 연장하였다. 본고에서는 매년 국외 총부채에서 국외 총자산을 차감한 뒤 해당연도 GDP로 나누어 자본 순유입 잔액 비율을 계산하고 5년간의 연평균 자료를 구축하였다. 5년간의 시차변수를 감안하는 경우 1980년부터 2010년까지의 자료가 실증분석에 활용되었다.