3.2. ‘관계금융’의 효과
커뮤니티은행의 ‘관계금융’은 다음과 같은 경로를 통해 지역 중소기업들의 혁신을 촉진하는 것으로 판단된다. 첫째, 소재 지역 중소기업들과 가깝고 친밀한 관계를 맺고 장기 신용을 제공함에 따라 이들이 혁신에 전념할 수 있게 된다. 독일의 중소기업은 대부분 매우 협소한 분야에 전문화함으로써 최고 품질 제품을 생산하는 데 주력하는 경향이 있다. 기업의 규모가 작은 만큼 좁은 분야에서 장기간 헌신하고 장기적 안목에서 경영함으로써 혁신에 성공할 가능성을 높일 수 있다. 그런데 커뮤니티은행에서 ‘관계금융’을 제공받는 중소기업의 경우 혁신을 위해 소요되는 자본을 관련 대기업에 의존하지 않아도 된다. 이러한 사정들을 반영하여, 독일 중소기업들 중에는 대기업과 대등한 협력관계를 맺고 ‘품질 향상’과 ‘공정 혁신’을 달성하는 경우가 많다고 한다. KfW의 중소기업패널자료에 의하면, 2010∼2012년 중 공정 혁신을 수행한 중소기업은 전체의 18%였으며, 모방 기술과 독창 기술에 의한 제품혁신을 달성한 기업은 각각 전체의 16%와 6%였다(KfW 2014a, p.2). 또, 독일에서는 창업이 빈번하지 않지만 부도기업도 많지 않은데 이러한 점은 독일 기업이 기술의 계승 발전을 통해 번영을 추구하는 데 따른 것으로 보인다(OECD 2012).
둘째, 커뮤니티은행의 고객 기업은 불황기에도 고용을 유지할 수 있으며 불황을 거치면서 더욱 강한 기업으로 거듭날 수 있다. 또한, 근로자들이 안정된 고용 환경 속에서 전승되는 기술을 연마하고 생산경험을 축적할 수 있기 때문에 경험축적(learning-by-doing)을 통한 제품 품질 향상이나 생산 공정 개선이 가능해진다. 
실제로 독일 중소기업들은 ‘관계금융’에 힘입어 대기업에 못지않은 높은 혁신 성과를 거두고 있다고 한다. 2010년 독일 중소기업 중 제품 혹은 공정 혁신에 성공한 기업의 비중이 EU평균(각각 38.4%)보다 훨씬 더 높은 63.2%에 달하였다(EC 2014a p.14). 또한, 2001∼2011년 중 독일 중소기업의 평균 ROE는 14.2%로 프랑스(9.2%), 이탈리아(4.9%) 중소기업뿐만 아니라 자국 대기업(10.3%)보다 더 높았다(Banque de France 2014).