한편 최근 2년간은 동 지수가 연초에 높아졌다가 하반기로 갈수록 낮아지는 상고하저의 모습을 나타내고 있다.
이는 각 은행들이 연초에는 경쟁은행과 비교하여 포트폴리오의 구성이 과도하게 특정 방향으로 쏠리지 않도록 리스크관리를 강화하는 전략을 구사하는 데 비해, 하반기 이후에는 저조한 수익 등을 고려하여 포트폴리오 구성을 비교적 탄력적으로 운영하는데 따른 것으로 추정된다.
〈그림 14〉는 동조화지수(HMGI)와 한국은행이 내부적으로 활용하고 있는 금융안정지수(FSII)의 추이를 나타낸다.
두 지수는 2000년대 초반 및 글로벌금융위기 직후에 비슷한 움직임을 보이지만 이들 간의 상관관계는 매우 약하여 상관계수가 0.1 이내 수준으로 확인되었다.
그러나 이는 금융안정지수에 영향을 미치는 여러 관련변수들과의 상호작용에 의해 두 지수간의 관계가 희석된 결과일 수도 있다.
따라서 금융안정상황과 관련성이 높은 다른 통제변수들을 포함하는 다변수 회귀분석모형의 설정을 통해 은행 자산구조 동조화가 다른 변수들과 함께 금융안정에 어떤 영향을 미치는지를 추정해볼 필요가 있는 것으로 판단된다.