□ (MTF의 정의) 다자간 거래시설(MTF)는 금융투자회사(investment firm) 또는 시장 운영자(market operator)가 다수의 참여자들로부터 금융투자상품의 매수와 매도주문을 수취하여 주문ㆍ체결 기능을 제공해주는 다자간거래시스템(multilateral system)으로 정의
― MTF는 미국 ATS(Alternative Trading System)와 매우 유사한 개념으로정규 거래소와 달리 상장 기능이 없는 전자적 기반의 대체거래플랫폼을 뜻함
· 2007년 MiFID 시행으로 MTF 개념이 도입되었으며, 당시 거래소 시장의 집중 의무가 폐지되고, 거래 시장간 경쟁 촉진, 시장의 투명성 강화, 최우선체결(best execution) 보장 등이 제도화됨에 따라 저비용과 빠른 속도를 제공하는 MTF의 거래 비중이 증가
· 2015년 기준 유럽의 MTF는 153개로 정규거래소 숫자인 104개보다 약 1.5배 이상 많으며 거래 비중 기준으로 MTF가 전체 시장의 40% 내외를 차지하는 것으로 알려짐
― 정규 거래소(Regulated Market)와 달리 금융투자회사(investment firm)가 MTF를 운용할 수 있도록 허용
― MTF에서는 주식, 채권, 파생상품, 차액결제상품, 이산화탄소배출권 등 금융투자상품으로 열거된 상품들 모두 거래할 수 있음
― MTF는 거래 상대방이 제시한 매수ㆍ매도 호가를 기초로 재량적으로 특정 참여자끼리의 체결을 권유할 수 없음