그 밖에도 회사채 금리스프레드를 결정하는 요인으로 경기변동, 금융위기 등을 제시하는 연구결과도 있다.
경기가 호황일 경우 신용위험은 감소하고, 유동성은 증가하므로 회사채 금리스프레드와 경기변동은 밀접한 관계가 있을 것이다.
또한 금융위기가 발생한 경우 적시에 회사채를 매수, 매도할 필요성이 크게 높아질 것이며, 이러한 점에서 유동성 위험 또한 크게 증가한다고 할 수 있다.
즉, 안전자산 선호 현상(flight to quality)이 발생하는 경우 위험프리미엄이 상승하는 것과 마찬가지로, 유동성 선호 현상(flight to liquidity)이 발생하게 되면 유동성프리미엄도 상승하게 되는 것이다.
다만, 이러한 기존연구 결과에도 불구하고, 우리나라의 경우 경제환경 및 시장구조가 여타 선진국과 달라 이러한 결과가 그대로 적용될 지를 밝혀보는 것이 본고에서 실시할 실증분석의 의의가 될 것이다.