○ 벤처캐피탈에 대한 수요는 상대적으로 타 금융권으로부터 자금조달이 어려운 업력이 낮은 초기기업에서 높을 것이나 벤처캐피탈 투자는 회수가능성이 높은 어느 정도 성숙단계에 접어든 기업위주로 수행
— 창업 초기단계 기업에 대한 투자가 활성화하지 못한 데는 기술·리스크 평가 및 가격산정을 위한 인프라의 구축이 필요하기 때문
— 투자조합의 존속기간도 상대적으로 짧음
— 투자 실패를 용인하지 못하는 분위기도 초기단계 기업 투자에 대한 기피요인임
○ 초기기업에 대한 투자비중이 축소된 것은 제한적인 투자자금 회수수단에 기인하는 바도 큼
— 미국은 벤처캐피탈 투자자금 회수를 주로 M&A에 의존하나 우리나라는 거의 코스닥시장 IPO를 통해 이루어짐
* ’08년 들어 3월까지 미국의 벤처캐피탈 투자자금 회수수단 중 금액기준으로 M&A가 차지하는 비중이 약 90%에 달함
— M&A를 통한 투자회수의 확대를 위해서는 PEF의 활성화가 요구됨
— 완전한 사모시장을 통한 투자회수(M&A)와 완전한 공모시장을 통한 투자회수(IPO)중간의 전문적 투자자들을 중심으로 한 새로운 형태의 시장 필요
□ 신정부 벤처캐피털 정책 방향
○ ‘08. 3월 중소기업청은 연두업무보고를 통해 벤처캐피털 및 투자시장 선진화를 주요 과제로 제시
— 모태펀드 조성규모를 ’08년 8,000억원 규모에서 ‘12년까지 2조원 수준으로 확대할 계획 제시
— 벤처캐피털 및 개인투자자의 창업·벤처업 투자에 대한 세제지원을 지속 혹은 강화하기로 함
○ ‘08. 6월 대통령 주재로 개최된 제1차 중소기업 성공전략회의에서도 기술창업활성화를 위한 벤처캐피털의 역할 강조
— 벤처캐피털을 지속적으로 확충하고, 규제완화도 추진하며, 유한책임회사 제도 도입 등 벤처캐피털의 기본 틀을 전면 개편할 계획
○ 금융위원회도 제1차 중소기업 성공전략회의에서 산업은행 민영화 과정에서 신설되는 한국개발펀드(KDF)가 모태펀드 및 민간벤처펀드에 투자하여 벤처투자활성화를 지원한다는 계획 발표
— 추가 조성되는 모태펀드는 창업초기 벤처기업 등에 더 역점을 두고 지원하는 방안 검토 예정
— 거래소는 기업 성장 단계 및 산업별 특성을 감안한 다양한 코스닥 상장요건을 제시해 성장형 중소기업의 상장을 활성화할 계획 발표