펀드 슈퍼마켓(FundSuper-market):추이
□ 미국에서 ‘펀드 슈퍼마켓’은 1990년 초반 증권사인 CharlesSchwap에 의하여 시작
◦ CharlesSchwap의 펀드 슈퍼마켓은 직판되는 펀드들을 투자자에게 중개해주고 소액의 수수료를 징구하는 방식으로 시작됨.
◦ 이 같은 초기 펀드 슈퍼마켓의 이점은 투자자가 자신의 펀드자산 기록을 알기 쉽게 정리할 수 있다는 것이었음.
*‘펀드 슈퍼마켓’에서 구입할 수 있는 펀드는 투자자가 직접 ‘직판’경로를 통하여 구입할 수 있는 펀드였으며, 직판 경로를 사용할 경우 펀드 슈퍼마켓이 징구하는 소액의 수수료를 절감할 수 있으므로 경제적으로는 ‘직판’이 투자자에게 유리
*초기 ‘펀드 슈퍼마켓’의 ‘직판’경로에 대한 유일한 이점은 다수 펀드에 투자하고 있을 경우 모든 거래를 ‘펀드 슈퍼마켓’에 집중함으로써 자산현황정보를 쉽게 파악할 수 있다는 것에 불과
□ 초기 ‘펀드 슈퍼마켓’은 직판 경로에 대비하여 큰 이점이 없었으므로 성장이 미미하였으나 1992년 이후 수수료 징구방법이 보완되면서 판매시장에서의 비중이 증가
◦ 1992년 CharlesSchwap은 직판 펀드를 제공하는 운용사들과 새로운 형식의 보상체계를 고안
*새로운 보상체계는 투자자들이 Charles Schwap에 계좌를 설정하여 매입한 펀드에 대해서는 자산규모의 일정비율에 해당하는 수수료를 Charles Schwap에 펀드에서 지불한다는 것이었음.
*이 보상체계에 운용사들이 동의한 것은 직판에 비하여 보다 효과적으로 펀드가 판매될 수 있는 방법이라고 생각했기 때문이었으며, Charles Schwap은 펀드에서 수수료를 지속적으로 보수로 지급받는 대신 투자자에게서 징구하던 판매수수료를 폐지함.
*펀드에서 Charles Schwap에 지급하는 보수의 보수율은 0.25% 수준이며 12b-1보수로 지급되거나 계좌관리보수(record keeping fee)로 지급되고 있음.
*직접 투자자로부터 징구하는 수수료는 폐지되면서 펀드 슈퍼마켓이 보다 활성화되었으며〔그림 III-2〕에서 보듯이 2003년 현재 전체 판매시장의 약 7%를 차지하고 있는 것으로 나타남.