국제수지 결정요인별 기준시점 직전 5년간 추이 및 과거 위기 시점과의 ‘Gap비율’ 추이는 아래 그림과 같이 나타났다.
위 〈Figure 12〉에서 보여지듯이, 세계GDP와 한국GDP의 위기 발생 직전 움직임과 갭비율이 현재 상태를 기초로 볼 때 상당히 유사한 변동 흐름을 보여주고 있으며, 본 연구의 위기상황 시나리오에서 중요한 결정요인으로 파악된 달러인덱스와 원/달러 환율의 경우 위기 상황과 유사한 추이(trend)를 나타내고 있으므로 위기 발생의 환경이 조성되고 있다고 볼 수 있다.
(2) 위기상황 시나리오
분석 대상으로 경상수지가 적자로 반전되면서, 금융시장 충격이 동시에 들어오는 시나리오를 가정할 때 가장 발생 가능성이 높은 결정요인은 현재로서는 중국경제 경착륙으로 인한 세계GDP의 급격한 하락으로 판단된다.
경상수지의 경우 위기시점 대비 개선요인으로 작용하고 있는 한국GDP, CRB가 과거 추세로 단기간 내 상승할 가능성은 낮기 때문에 현재 악화요인으로 작용하고 있는 글로벌 경기 하락(세계GDP), 강달러 지속(달러인덱스)되는 상황을 가정하는 것이 합리적이며, 이러한 전제를 충족시키는 세부 시나리오는 중국경제 경착륙일 것으로 판단된다.
금융투자수지의 경우 대폭 변동 가능성이 낮은 스왑스프레드, 금융기관총대출 비율과 개선요인으로 작용하고 있는 내외금리차를 제외하면, 현재 악화요인으로 작용하고 있는 한국경제성장률 하락(한국GDP), 강달러 지속(달러인덱스)되는 경우 이를 지속하게 만드는 세부시나리오 역시 중국 경제 경착륙으로 인한 세계경제 침체일 것으로 판단된다.