▶시산 결과
전산업과 산업별로 시가총액의 부가가치 및 고용비대표성 지표를 시산한 결과 전산업의 경우 시가총액이 고용보다 부가가치를 더 잘 대표하는 것으로 나타났다.
또한 시가총액의 부가가치 대표성은 2000년 이후 추세 변화 없이 비교적 안정적인 수준을 유지하는 것으로 추정되었다.
반면 시가총액의 고용 대표성은 부가가치 대표성에 비해 낮은 데다 2010년경 이후 약화되고 있는 것으로 시산되었다(〈그림 7〉).
시가총액의 부가가치 비대표성은 산업별로 양상이 크게 상이하였다.
제조업은 IT버블이 붕괴되었던 2001년경 대표성이 급격히 약화되기도 하였으나, 전반적으로 높은 수준을 유지하였다.
반면 서비스업은 대표성이 2000년대 초반에는 제조업과 비슷한 수준으로 높았으나 이후 지속적으로 약화되었다.
최근 5년간의 시가총액의 부가가치 비대표성 지표를 보면 전산업 30%, 제조업 23%, 서비스업 40% 수준으로, 이는 제조업 대표성이 서비스업에 비해 상당폭 높음을 의미한다(〈그림 8〉).
산업별 시가총액의 부가가치 대표성 변동 원인은 IT업종과 관련이 있다.
제조업의 경우 2001년 중의 급격한 약화는 IT버블 붕괴, 9.11 테러 및 아프가니스탄 전쟁 등으로 대형 IT 수출기업의 영업이익이 일시적으로 급감하였으나 시장의 기대를 반영하는 시가총액은 크게 줄지 않은 데 기인하였다.
서비스업의 경우 대표성이 지속적으로 약화된 것은 IT서비스업 중 정보서비스업체 등의 시가총액이 부가가치 비중보다 크게 나타난데 기인한다.
시가총액의 고용 대표성은 전산업과 마찬가지로 제조업과 서비스업 모두 금융위기 이후 약화된 것으로 추정되었다.
다만 대표성 수준은 제조업이 서비스업에 비해 상대적으로 높았다. 최근 5년간의 비대표성 지표를 보면 전산업 44%, 제조업 42%, 서비스업 51% 정도이다(〈그림 9〉).
금융위기 이후 제조업과 서비스업 모두 시가총액의 고용 대표성이 약화된 것은 타업종에 비해 고용유발효과가 낮은 IT업종의 시가총액이 다른 업종에 비해 빠르게 확대된 데 주로 기인한다.
제조업에서는 반도체, 전자장비 등 IT제조업체들의 시가총액 비중이, 서비스업에서는 정보기술, 게임 등 IT서비스업체들의 시가총액 비중이 빠르게 높아졌는데 이들 업종은 고용창출 효과가 다른 업종들에 비해 작은 것으로 알려져 있다.