3. 신시장의 성공 요인
1)신시장의 성공 기준
□ 성공적으로 성장하는 신시장은 NASDAQ과 같이 경쟁 상태에 있는 주시장보다 더 많은 자금을 조달하고 국제적인 거래소로서 진보하는 시장임
○ 이런 시장들은 투명성이 증대되고 상장비용을 절감하며 국가간 시장통합에 관심을 갖고 협력을 추구해 글로벌 투자자들에게 다양한 기회를 제공
○ 더 많은 자금을 조달할 수 있는 신시장은 해외기업을 상장시키는데 주시장을 능가하는 추세임
□ 신시장으로 성공하기 위해서는 광범위한 투자자를 유치함으로써 성장형 벤처중소기업에게 지속적이고 안정적인 자금조달기능 수행
○ 이를 위해 시스템과 제도적 인프라 구축 그리고 투자자 저변 확대
○ 시장의 이해관계자들인 상장기업과 투자자 그리고 이들을 연결시키는 증권회사 모두에게 주시장과는 차별화된 상품과 서비스 및 위험관리 수단 등을 제공
○ 자본시장으로서의 역할을 다하기 위해 전통산업인 일반기업과의 조화를 통해 유동성과 효율성을 제고
□ 성공한 신시장은 상장비용을 절감하여 기업들이 선호하고, 건전성을 확보하여 투자자가 선호하는 시장임
○ 그 결과 신규상장과 퇴출이 활발하고 상장기업수가 많고 시가총액이 크며, 활발한 거래를 통해 거래량이나 거래회전율 면에서 유동성이 뛰어남
○ 이외에 거래소마다 개별적인 특성을 갖는 성공요인이 있어 각 신시장 전략에 따라 특성화해 발전했다는 점을 감안해 국민경제 및 사회적 기여도 등 종합적인 결과에 따라 판단해야 할 것임
□ 국내에서 높은 성과를 올린 거래소들은 국제적 수준에서 중국이나 인도와 같이 성장하는 경제에서 성장형 기업을 유치하기 위해 경쟁하고 있는 추세
○ NASDAQ과 AIM 및 TSX-V 정도만이 성공적으로 해외기업들을 상장
— 성공한 신시장 중 코스닥(KOSDAQ)은 ‘07년 말까지 해외기업으로 중국기업인 쓰리노드만을 상장시키고 ’08년 들어 일본 재일교포 기업들을 유치하는데 그침
□ 신시장으로 성공하게 되면 다양한 긍정적인 결과를 가져옴
○ 중소기업이 대규모의 안정적인 장기자금을 원활히 조달 가능
○ 벤처캐피탈의 역할과 능력을 시장에서 평가 가능토록 함
○ 고위험·고수익(high-risk, high-return)의 구조를 추구하는 투자자들에게는 훌륭한 투자대상을 제공
○ 인수기관의 가격발견 역할이 강조되면서 투자은행업의 발전도 도모
○ 신시장을 통해 해외기업과 외국인투자자를 유치해 국가이미지 제고에 기여