〈표 1〉은 금융혁신의 형태를 금융의 수단과 프로세스 측면에서 유형별로 분류한 것이다(Camelia and Angela 2011). 〈표 1〉에서 가격이나 신용 리스크의 이전 기능과 관련된 금융상품들에 유의할 필요가 있다. 특히 증권화나 Swap 상품 등과 같이 혁신적인 금융상품들은 분명 거래비용을 절약하고 유동성을 높이면서도 리스크를 분산시키는 순기능이 있다. 그러나 금융혁신으로 작아진 리스크 때문에 역설적으로 더 큰 리스크를 감수하려는 유인이 생길 수 있다. 이는 금융혁신이 한편으로 금융시스템을 통해 리스크를 널리 분산시키는 장점을 갖지만, 다른 한편으로는 리스크의 축적과 확산 과정을 통해 금융시스템의 안정성에 악영향을 끼칠수 있음을 의미한다. 즉, 상황에 따라서는 과도한 금융혁신이 양날의 칼이 될 수 있음을 잘 보여준다. 작은 충격에도 흔들리는 금융시스템의 취약성이 혁신적인 금융수단의 출현에 힘입어 개선되기도 하지만, 나중에 더 크고 시스템적인 리스크(major and systemic risk)에 노출됨으로써 오히려 금융안정 기반을 해칠 수도 있다. 지난 글로벌 금융위기 시 경험하였던 시스템적인 유동성 충격의 발발이 바로 그 예이다. Rajan(2005)에 의하면 금융시스템은 대부분의 시기에는 매우 안정적이지만, 순식간에 예기치 못한 꼬리위험이 발생함으로써 과도한 불안정으로 이어질 가능성이 상존한다고 지적하였다. 그는 혁신적인 금융수단이 과도한 위험추구와 왜곡된 인센티브 구조를 부추김으로써 오히려 금융불안을 초래할 수 있다고 보았다.
한편 〈표 2〉는 〈표 1〉의 단선적 분류를 경제주체별로 확대하여, 금융혁신의 기능적 활동(Merton 1992)과 제도적 부문 간의 관계를 나타낸 것이다. 〈표2〉에서 가계, 금융 및 비금융기업에 걸쳐 금융상품들의 종류가 많은 것을 보면,금융혁신과 관련된 핵심적 기능은 주로 자금의 pooling 및 시공간 이동과 정보비대칭성 해소로부터 나오는 것임을 잘 알 수 있다.