본 연구에서는 국소투영법(local projection)을 이용하여 이중차분(differences-in-differences) 분석을 함으로써 통화스왑의 효과를 식별하였다. 
빈도가 높은 일별 데이터를 활용한 충격반응분석으로 통화스왑을 여러 가지 다른 정책으로부터 시간순서 상으로 구분하고 통화스왑과 관련한 이벤트가 발생한 직후 환율과 차익거래유인의 움직임을 분석하였다(국소투영법).
또한, 미 연준과의 통화스왑 네트워크에 포함되지 않은 다른 주변 아시아 국가 4개국, 통화스왑 네트워크에 포함되었지만 관련 이벤트의 시기가 우리와 달랐던 국가 13개국과 우리나라를 비교하는 전략을 취하였다(이중차분법).
즉, 통화스왑과 관련한 이벤트 전과 후로 동 정책의 영향을 받는 우리나라와 그렇지 않은 비교대상 국가들의 환율과 차익거래유인이 어떻게 다르게 움직였는지 비교함으로써 우리나라에서의 통화스왑 효과를 식별한 것이다.