□ 고령화가 진행됨에 따라 저축성향이 낮은 노년층 및 비근로계층의 비중이 확대되므로 경제 전체의 저축률이 하락
― 생애주기가설(life cycle hypothesis)에 따르면 소비자는 전 생애에 걸쳐 일정수준의 소비생활을 영위하도록 행동
⦁ 소득이 없거나 적은 유년층 및 노년층은 저축보다 소비가 많은 음의저축을 하는 반면, 소득수준이 높은 청장년층은 양의 저축을 함
― 따라서 고령화가 진전되면 저축성향이 낮은 노년층 및 비근로계층의 비중이 확대되므로 민간부문의 저축률 하락이 예상
― 더불어 고령화의 진전으로 조세수입은 줄어드는 반면, 노년층에 대한 사회복지지출이 확대되기 때문에 정부부문의 저축률 하락 예상
□ 한편 저출산·고령화에 따른 노동공급 감소와 저축률 하락은 생산성 및 저축을 감소시켜 투자 위축을 초래
― 노동력의 양적질적 저하로 인한 생산성 하락은 자본수익률을 하락시키며 저축감소는 국내 투자재원을 축소시켜 투자 위축을 초래