[3]연말 금리상승 경계감에 따른 투자심리 위축
금년 3/4분기 들어 2015~16년과 같이 연말에 시장금리가 큰 폭 상승할 수 있다는 경계감이 형성되면서 시장의 투자심리가 위축된 점도 은행채 스프레드 확대에 영향을 주었다. 특히 시장에서는 북한 관련 지정학적 리스크와 국내외 통화정책기조 변화 가능성 등으로 연말 기관투자자의 북클로징(book-closing)이 빨라지면서 은행채 금리가 큰 폭 상승할 것을 우려5)하였다. 지난해에도 미국의 정책금리 인상 전망과 미 대선 관련 불확실성 증대의 영향으로 북클로징이 조기에 이루어지면서 채권거래가 11월부터 크게 줄어든 바 있다.
( 평 가 )
최근의 은행채 스프레드 확대는 은행에 대한 유동성 규제 강화의 영향으로 은행채 시장의 수급여건이 취약해진 상황에서 연말 금리상승 가능성에 대한 경계감 등이 복합적으로 작용한 데 따른 결과로 판단된다. 한편 향후 은행채 발행이 늘어나면서 스프레드가 추가로 큰 폭 확대될 경우 금융시장의 변동성이 커질 수 있는 만큼 이에 유의할 필요가 있다.