1998년중 물가는 외환위기의 충격이 국내경제에 본격적으로 파급되면서 소비자물가와 생산자물가가 연평균 기준으로 각각 7.5%와 12.2% 상승하여 전년보다 오름세가 크게 확대되었다. 그러나 전년말대비 기준으로는 외환위기 발생 직후인 전년 12월중 물가수준이 급격히 높아진 데 따른 기저효과로 전년보다 뚜렷이 낮아졌다. 1~2월중 가파른 오름세를 보였던 국내물가는 3월 들어 환율 및 국제원자재가격의 하락, 내수부진, 물가불안 우려에 대처한 공공요금 인상 억제 등으로 하향 안정세로 돌아섰으며 이러한 추세는 연말까지 이어졌다. 이에 따라 전년말대비 소비자물가 상승률은 4.0%로,생산자물가 상승률은 3.6%로 각각 낮아졌다. 부동산가격은 경기 침체, 고금리 등의 영향으로 주택 및 토지 모두 큰 폭으로 하락하였다.
1999년중에는 국내경기가 강한 상승 기조를 지속하였지만 물가는 안정된 모습을 보였다. 소비자 물가가 연평균 0.8% 상승에 그쳐 물가안정목표의 하한선인 2%를 크게 밑돌았으며 생산자물가는 2.1% 하락하였다. 이처럼 물가가 안정될 수 있었던 것은 대내외 수요 증대에 대처할 수 있을 만큼 국내 생산능력에 여유가 있었고 환율 하락, 금리 안정, 노동비용 경감 등으로 생산비용도 하락하였기 때문이다. 이 밖에도 전년의 극심한 경기침체를 겪으면서 가격 경쟁이 심해지고 IT산업 및 새로운 형태의 유통산업이 성장한 것도 물가안정에 기여한 것으로 보인다. 부동산가격은 경기 호전, 정부의 부동산관련 규제 완화, 가격 상승에 대한 기대 형성 및 금리하락의 영향으로 수도권을 중심으로 주택 및 토지가 모두 오름세를 보였다.