Ⅰ. 서론
1. 한국의 소비자물가 상승률은 2007년 이후로 높아지는 추세를 보이고 있는 가운데 상승과 안정을 반복하는 모습을 보이고 있다. 
특히 소비자물가상승률이 2011년에는 물가상한인 평균 4.0%를 기록하였으나 2012년 1월∼9월 중에는 2.3%로 안정화되는 모습을 나타냈다. 
이같은 인플레이션의 움직임은 국제원자재 가격 등 대외요인이 한국 물가에 상당히 큰 영향을 미치고 있음을 의미한다. 
주지하다시피 한국의 대외개방도는 수입이 GDP의 50%를 차지할 정도로 높아 국제원자재 가격, 환율 등이 국내물가에 영향을 미칠 수 있는 여지가 큰 상황이다. 
이와 같은 점은 대외요인이 물가안정을 달성하기 위한 통화정책 수행에 제약요인으로 작용할 수 있음을 의미한다. 
이러한 점을 고려할 때 해외물가가 국내물가에 전가되는 정도 및 시차 등을 분석할 필요성이 크다고할수 있다. 
한편 주요 선진국의 확장적인 통화정책의 영향 등으로 앞으로 상당기간 환율 변동성이 높은 수준을 지속할 것으로 예상됨에 따라 환율변동이 국내물가에 미치는 영향에 대해서도 관심이 높은 상황이다. 
2. 이에 본고에서는 해외물가가 국내물가로 어떠한 경로를 통해 전가되는지, 즉 전가정도는 어떠한지를 분석해보았다. 
이를 위해 우선 수입물가가 국내물가에 미치는 영향을 경로별로 상세하게 분석함으로써 해외물가의 주된 전가경로를 확인하는 한편 환율이 국내물가에 미치는 순효과(환율전가율)를 추정하였다. 
물가전가 단계별 전가율을 살펴보기 위해 가공단계별 생산자물가와 소비자물가에 대한 환율전가율을 각각 추정하였다. 
한국은 1998년 이후 두 차례의 경제위기를 겪으면서 물가구조를 포함하는 경제구조가 영향을 받았을 가능성을 배제할 수 없다. 
따라서 경제구조의 변화에 따라 환율전가율이 변화하였을 가능성을 검토하기 위해 1990년대와 2000년대 이후로 기간을 구분하여 분석해 보고 위기기간 중 환율전가율이 변하였을 가능성도 함께 살펴보았다. 
끝으로 환율이 상승할 경우와 하락할 경우 전가율의 크기가 다른지, 즉 환율전가율에 비대칭성이 있는지에 대해서도 실증적으로 검토해보고 정책적인 시사점을 도출해 보았다.