□ 신용평가사의 경쟁구조
― 대부분 국가의 경우 신용평가사는 3~5개 내외로 과점적 경쟁구조를 지니고 있음
⦁ 글로벌 시장의 경우에는 글로벌 big 3의 영향력이 큰 시장구조로 인하여 신규 신용평가사의 진입이 어려운 상황에서 자연스럽게 과점적인 경쟁구조가 형성
⦁ 한국을 포함한 local credit market의 경우에는 신용시장의 규모가 크지 않아 신규 진입의 효익이 낮고 규제적인 진입장벽이 높기 때문에 진입규제 등을 통해 과점적 시장을 형성
― 외견상의 경쟁은 시장점유율이며, 내재적으로는 명성 및 시장의 신뢰도와 같은 질적인 요소가 주요 경쟁 요소로 작용
― 외견상 경쟁요소가 크게 작용할 경우 신용등급 상향, 신용평가 질의 저하 및 무임승차자(free rider) 문제 등이 발생할 소지가 있음
⦁ Becker and Milbourn(2011)의 연구에 따르면 신용평가사 간의 경쟁심화가 신용등급의 질을 떨어뜨리는 결과를 가져왔다고 주장하고 있음
⦁ 적정한 규제 하에서 신용평가사 간의 품질 경쟁을 촉진하는 방향으로의 경쟁 촉진이 필요하며, 수수료수입 확대 경쟁은 신용평가의 품질을 떨어뜨리는 요인이 될 수 있음