양적완화를 도입한 2009년 3월 이전 영란은행은 적격담보 범위 확대, 채권스왑(SLS 및 DWF), 만기연장 등을 통해 금융기관에 유동성을 공급하는 조치를 취하였는데 이 경우 직매입의 경우와 달리 담보증권의 가치변동 리스크를 주로 금융기관이 부담하게 하였다. 중앙은행이 부담하는 리스크를 최소화하려는 원칙은 양적완화에도 이어졌다. 영란은행은 미 연준과는 달리 APF를 통해 CP나 회사채보다는 대부분 국채를 매입하였다.
영란은행은 금융위기 대응과정에서 금융시장에서 경색이 발생할 때 중앙은행의 유동성 공급역할을 ‘유동성 보장(assurance)’ 혹은 ‘유동성 보험(insurance)’이라는 이름으로 강조하고 있다. 영란은행의 통화정책 운영체계에 대해 설명하고 있는 단행본(Red Book, Bank of England, 2014)을 보면, 제5장 전체가 중앙은행의 유동성 공급역할에 대한 내용으로 채워져 있다. 영란은행은 이례적인 상황(exceptional circumstances)에 직면하게 될 경우 자본시장에서 증권을 매입하거나 매각하는 등 최종시장조성자로서의 역할을 수행할 준비가 되어 있다고 천명하고 있다. 유동성 보험을 제공하기 위한 수단으로는 다양한 증권을 담보로 인정하고 있으면서 만기 6개월의 장기 자금을 공급하는 Indexed Long-Term Repo(ILTR), 금융기관이 보유한 유동성이 낮은 채권을 영란은행이 보유한 유동성이 높은 채권으로 스왑해주는 DWF, 그리고 비상시 긴급대출 수단인 Contingent Term Repo Facility(CTRF) 등 세 가지가 마련되어 있다. 이러한 유동성 공급수단들은 한시적인 수단이 아니라 영구적인 수단으로 영란은행 통화정책 운영체계의 한 부분을 구성하게 되었으며, 영란은행이 금융위기 대응과정에서의 경험을 바탕으로 이러한 수단들을 고안하고 수립하였다는 데 의의가 있다.