▶물리적 리스크와 이행리스크 간 상충관계
일반적으로 탄소배출량 감축 등을 위한 이행리스크는 물리적 리스크를 줄이는 과정에서 발생하는 비용이라는 점에서 양자 간에는 상충관계가 존재한다고 알려져 있다. 그러나 보다 긴 시계에서 보면 이행과정에는 상하방 요인이 함께 존재하며, 이러한 상충관계는 탄소배출량 감축경로 등에 따라 완화될 수 있다. 이와 관련하여 일각에서는 기후변화 대응정책의 비용과 편익을 비교할 경우 전체적으로는 긍정적 영향이 부정적 영향을 상쇄할 수 있다는 주장을 제기하기도 한다. 이처럼 기후변화 대응정책은 중기적으로는 이행과정의 비용부담으로 거시경제에 부정적인 영향을 미치지만 장기적으로는 물리적 리스크를 줄이고 저탄소 산업 관련 기술진보를 통해 잠재성장률을 높임으로써 부정적 영향이 상당부분 상쇄될 가능성이 높다(IMF, 2020 등). 최근 연구에서도 기후변화 대응이 성공적으로 이루어질 경우 부정적 영향이 상당폭 축소되는 것으로 분석되고 있다(Kahn et al., 2019; Alestra 2020). NGFS(2021)의 분석결과에 따르면 2050년 탄소중립 목표가 순조롭게 이행될 경우 이행과정에서 나타난 기술진보 등의 긍정적인 효과로 이행비용이 크게 줄어들지만 감축이 뒤늦게 이행될 경우 동일한 탄소배출량 감축목표에 도달하기 위해 감수해야 하는 정책비용이 크게 증가하는 것으로 나타났다.