○ 국민은행의 커버드본드 발행은 글로벌 금융위기가 안정화되지 않은 상황에서 선제적으로 실시된 것이었으나, 금융시장 환경의 변화와 금융회사 지배구조적인 갈등 등 다른 이유로 성공하지 못함
- 해외 발행을 목표로 하였으나 국내 은행의 커버드본드에 투자할 해외투자자의 저변이 공고하지 못하였으며, 향후 국내 커버드본드 투자시장에 대한 지원책이 필요함을 인식하는 계기가 되었음
(2) 한국주택금융공사 발행구조
□ 한국주택금융공사의 커버드본드 발행구조는 시중은행이 한국주택금융공사를 도관체(conduit)로 활용하여 한국주택금융공사의 주택저당채권 담보부채권(MBB)를 발행하는 방식임
○ 「한국주택금융공사법」 제31조 제3항에 의하여 투자자는 이중상환 청구권을 보장받고, 동법 제31조 제2항에 의해 도산위험에서 절연된 담보자산에 대한 우선변제권을 보장받음
- 은행은 보유하고 있는 주택담보대출을 한국주택금융공사에 양도하고 한국주택금융공사는 양수한 주택담보대출을 커버풀(cover pool)로 지정해 커버드본드를 발행함
- 초과담보 요건을 충족하기 위해 두 종류의 커버드본드(‘MBB1’, ‘MBB2’)를 발행하여 MBB1은 투자자에게 발행하고 MBB2는 발행은행이 인수하며, 커버풀에 대하여는 투자자에게 우선상환청구권을 부여하고 금리 및 환율 위험을 헤지(hedge)하기 위해 이자율, 통화 스왑거래를 체결함