Ⅰ. 검토 배경
글로벌 금융위기 이후 장기국채금리 하락 등의 영향으로 전 세계적으로 회사채 시장의 규모가 빠르게 확대되었다. 전 세계 55개국의 회사채 발행잔액은 2007년 말 7.7조 달러에서 2012년 9월 말 11.7조 달러로 1.5배 증가하였다.
특히 아시아 신흥시장국에서는 국채시장의 인프라 개선, 채권 투자수요 증대 등이 가세하여 회사채 발행이 큰 폭 증가하였다. 아시아 주요 10개국의 회사채 발행잔액은 2007년 말 0.6조 달러에서 2012년 9월 말 1.7조 달러로 2.6배 증가하였다.
회사채 시장 확대에 따라 기업의 직접금융 의존도(회사채 발행잔액/〈회사채 발행잔액+대출 잔액〉)가 높아지고 GDP 대비 회사채 잔액 비율도 상승하였다. 기업의 직접금융 의존도는 한국(2007년 말 32.6% → 2011년 말 37.8%), 중국(2007년 말 3.7% → 2010년 말 8.7%) 등에서, GDP 대비 회사채 발행잔액 비율은 한국(2007년 말 24.0% → 2012. 9월 말 44.1%), 말레이시아(40.9% → 49.9%) 등의 국가에서 큰 폭 상승하였다.
본고에서는 금융위기 이후 우리나라 회사채 시장의 현황 및 확대 배경 등을 살펴보고 시사점을 도출하였다. 먼저 Ⅱ장에서 우리나라 회사채 시장 현황을 살펴본 다음 Ⅲ장에서는 회사채 발행 확대 배경을 설명하고 요인별 기여도에 대한 실증분석을 실시하였다. 마지막으로 Ⅳ장에서는 회사채 시장 성장의 긍정적인 영향과 잠재 리스크를 살펴본 후 시사점을 제시하였다.