Ⅳ. 자본유출입
외국인 증권투자자금은 2017년 들어 국내외 경기회복세와 글로벌 투자심리 개선에 힘입어 큰 폭으로 유입되었다. 우리 경제의 견조한 성장세, 기업실적 개선 기대 등은 앞으로도 외국인의 국내증권투자자금 유입 요인으로 작용할 것으로 보인다. 다만 주요국 통화정책 정상화, 북한 관련 지정학적 리스크 등으로 자본유출입 변동성이 확대될 가능성에는 유의할 필요가 있다.
거주자 해외증권투자는 경상수지 흑자 지속에 따른 풍부한 외화유동성을 바탕으로 꾸준히 증가하고 있다. 선진국 증권에 대한 투자가 여전히 큰 비중을 차지하고 있으나, 최근 일부 투자자를 중심으로 고수익 목적의 신흥국 증권투자도 늘고 있는 모습이다.
외국인 국내증권투자 순유입 지속
2017년 1∼11월중 외국인의 국내증권투자 자금은 211억달러(주식 121억달러, 채권 90억달러) 순유입되었다.
주식자금의 경우 글로벌 투자심리 개선, 국내 기업들의 실적 개선 기대 등이 주요 유입요인으로 작용했다. 다만 8월 이후 전기전자업종 중심의 차익실현성 매도세와 북한 관련 지정학적 리스크의 영향으로 8∼9월중 단기 유출되는 등 유입세가 둔화되는 모습이다.
채권자금의 경우 미달러화 약세 및 차익거래유인 확대 등에 힘입어 순유입되었다. 그러나 8월 이후에는 차익거래유인이 축소되고 북한관련 지정학적 리스크가 부각됨에 따라 만기도래자금의 재투자 부진 등으로 유출 전환되었다(그림 Ⅳ-1).
투자주체별로 보면 주식의 경우 민간자금이 글로벌 펀드를 중심으로 큰 폭 유입된 반면, 공공자금은 대체로 유출세가 이어지는 모습이다. 
채권은 공공자금이 중앙은행을 중심으로 유입된 반면, 민간자금은 차익거래 목적의 상업은행을 중심으로 상반기 중 큰 폭 유입되었다가 하반기에는 대규모로 유출되는 모습을 보였다(그림 Ⅳ-2, 그림 Ⅳ-3).
2017년 11월말 외국인 주식투자자금 잔액은 634.4조원으로 시가총액의 33.8%를 차지하고 있다. 동 비중은 전년말(31.7%)보다 2.1%포인트 상승한 것이다. 11월말 외국인 채권투자 자금 잔액은 99.6조원으로 전체 발행잔액의 5.5%를 차지하였는데 이는 전년말(5.2%) 대비 소폭 상승한 수준이다.
우리 경제의 견조한 성장세와 기업실적 개선기대 등을 감안할 때 앞으로도 외국인의 국내증권투자자금이 꾸준히 유입될 것으로 예상된다. 다만 주요국 통화정책 정상화, 북한 관련 지정학적 리스크 등으로 자본유출입 변동성이 확대될 가능성에는 유의할 필요가 있다.