□ 한국시장의 평균 호가스프레드는 약 1.3%수준 나타나며 2008년 말과 2009년 초반의 급락과 급등시기에 최고치를 기록
○ 호가스프레드는 최우선매수호가와 최우선매도호가의 차이를 의미하는데, 이 차이가 클수록 불리한 가격에 거래를 실행해야 하며 이는 곧 거래비용이 됨
○ 주식의 거래에 있어서 거래세와 위탁매매수수료 등의 명시적 거래비용이외에, 매수호가와 매도호가의 차이에 의한 1.3%에 해당하는 거래비용을 추가로 지불해야 함을 의미
□ 코스닥시장은 소형주 시장임에도 불구하고 높은 유동성으로 인해 유가증권시장에 비해 유사하거나 낮은 수준의 호가스프레드를 보이고 있음
○ 호가스프레드는 정보비대칭의 크기와 양의 상관관계가 있어 소형주에 대해 더 크게 나타나는 것이 일반적인 현상
○ 그러나 유동성이 높을 경우 호가공급경쟁으로 호가스프레드의 크기는 감소할 수 있음
□ 한국주식시장의 주식투자인구는 2000년 약 430만 명에서 2008년 570만 명으로 크게 증가하였음
○ 동 기간 동안 유가증권시장은 40%, 코스닥시장은 24% 증가하였으며 2008년의 총 570만 명은 경제활동인구의 약 19%로 사상 최고치를 기록
○ 간접투자시장도 지속적으로 확대되고 있다는 점을 고려해 볼때 주식시장의 투자자저변은 계속 확대되고 있다고 판단됨
□ 2008년의 주식투자인구는 전년도에 비해 유가증권시장은 증가, 코스닥시장은 감소를 나타냈는데 이는 시장변동성이 커지면서 상대적으로 안정적인 유가증권시장으로 투자자 이동이 일어났기 때문으로 보임