Ⅳ 향후 전망
□ 향후 국제원자재가격은 글로벌 경기 회복, 위험자산 선호 지속 등 가격변동의 공통요인에 크게 영향을 받으며 지난해 하반기부터 이어진 상승세를 당분간 이어갈 것으로 예상
ㅇ 중국이 2021년에도 견조한 성장세를 이어가는 가운데 글로벌 경제도 백신 보급 등으로 경제활동이 점차 정상화되면서 세계원자재 수요를 견인할 전망(Goldman Sachs, ‘20.12월)
ㅇ 위험자산 선호 경향도 완화적 통화정책, 대규모 경기부양 등에 힘입어 안정된 수준을 보이면서 글로벌 투자자금의 원자재시장으로의 유입을 지속시켜 전반적으로 가격상승 압력을 높일 전망(Citi, ’20.12월)
□ 다만 개별 원자재시장은 공통요인 외에 시장별로 나타나는 개별요인에도 영향을 받음에 따라 상승 움직임이 차별화된 모습을 보일 전망
ㅇ 먼저 유가는 OPEC+ 감산, 미 셰일생산 둔화 등으로 누적된 공급과잉이 해소되는 가운데 글로벌 경기개선에 따른 수요 회복에 힘입어 향후 국제원자재가격 상승을 주도(Goldman Sachs, ‘20.12월)
ㅇ 비철금속 및 곡물가격의 경우 가격상승 압력이 상당 기간 해소되지 않겠으나 단기간 내 급등한 점을 고려할 때 지난해 하반기의 가파른 오름세는 다소 진정(JP Morgan, ‘20.12월)
ㅇ 한편 금가격은 경기 회복과 여타 개별요인이 상승압력으로 작용하겠으나 위험자산 선호 경향이 작년 하반기 이후 가격하락 요인으로 작용하고 있음에 따라 향후 상승․하락 전망이 엇갈리고 있는 상황