Ⅰ. 논의 배경
글로벌 금융위기 이후 대내외 불확실성이 심화되면서 과거 우리 경제의 성장세를 주도했던 투자가 전반적으로 부진한 모습을 보여 왔다.
즉 글로벌 금융위기 이후 대내외 불확실성이 높아지면서 기업은 저금리를 비롯한 양호한 차입 조건에도 불구하고 투자에 대한 의사결정을 미루는 관망 행태를 보임에 따라 투자의 부진이 심화된 것으로 분석되고 있다.
이러한 분석 결과는 대내외 불확실성이 높은 상황에서는 경제주체의 심리 변화 등 정성적 요소가 경제활동에 미치는 영향이 확대되고 실물경기지표 및 계량모형 등 통상적인 방식을 이용한 경기판단에 많은 어려움이 따를 수 있음을 시사하고 있다.
그러나 불확실성이 기업심리 변화 등을 통해 실물경제에 부정적 영향을 초래한 것으로 본 많은 연구들은 기업심리의 변화가 구체적으로 어떠한 모습으로 진행되었는지에 대한 통계적 근거가 충분히 제시되지 않아 불확실성이 실물경제에 영향을 주는 경로가 잘 설명되지 않은 것으로 보여진다.
이에 본고는 기업경기실사지수(BSI)의 여러 통계적 변화를 통해 글로벌 금융위기 이후 기업심리 변화를 살펴보고 기업심리와 투자 및 산업 생산 등 실물지표와의 관계에 적지 않은 변화가 발생하였을 가능성에 대하여 분석하였다.
아울러 BSI에서는 기업들이 매출액 등 객관적 자료를 바탕으로 생산 및 투자행태와 관련하여 응답하고 있어 개별 기업의 경기판단과 관련한 정보 시그널 기능이 우수하다는 점에 착안하여 BSI를 경기판단 및 전망에 활용하는 방안을 살펴보았다.
본고의 구성은 다음과 같다.
먼저 Ⅱ장에서는 글로벌 금융위기 이후 나타난 기업심리 변화를 BSI에 대한 여러 통계적 분석 등을 통해 살펴보고 Ⅲ장에서는 글로벌 금융위기 이후 기업심리와 투자 및 산업 생산 등 실물지표와의 관계 변화를 점검해 본다.
Ⅳ장에서는 분석 결과를 요약하고 향후 BSI의 활용방안 등을 모색한다.