3. 미국 연준 통화정책 정상화 시기 및 속도
□ (현황) 미 연준은 금년 12월 FOMC에서 정책금리를 0.25%p 인상한 데 이어 향후 경제여건 등에 따라 점진적으로 조정해나갈 것이라고 발표
ㅇ 연준 위원들은 2017년, 2018년 및 2019년에 각각 3회 정도(중간값 기준, 1회당 0.25%p 가정시) 금리가 인상될 것으로 전망
- 9월 FOMC에 비해 2017년 인상횟수가 증가(2회→3회)하고 장기금리가 상향 조정(2.9%→3.0%)
ㅇ 한편 금융시장(연방기금금리 선물시장)에 반영된 금리 수준은 연준 전망에 비해 다소 낮은 수준
- 주요 투자은행들도 2017년도 2회 인상을 예상하였으며, 12월 FOMC 이후에도 동 견해를 대부분 유지
미 연준의 예상 정책금리 수준(%)
□ (전망) 향후 미 연준의 정책금리 인상 폭과 속도는 향후 금융·경제여건, 새 행정부의 정책방향과 효과 등에 따라 달라질 것으로 예상
ㅇ 트럼프 정부의 적극적 재정부양 정책이 경기 및 물가 상승압력으로 작용할 경우 연준의 금리인상 속도가 빨라질 전망
ㅇ 옐런 연준 의장은 12월 FOMC 직후 기자회견에서 향후 재정정책 등이 통화정책 경로에 영향을 미칠 가능성이 있음을 언급
ㅇ 다른 한편으로 달러화 강세 및 시장금리 상승 추세가 지속될 경우에는 전반적인 금융여건 긴축 정도가 커지면서 인상 속도가 늦춰질 가능성