본 보고서에서 바라보는 우리나라 물가 상방 리스크는 다음과 같이 요약된다. 첫째, 코로나19 위기 극복을 위해 과잉 투입한 유동성이다. 우리 정부는 확장적 재정정책을 통해 엄청난 규모의 재정부양책을 시행해 오고 있으며, 한국은행도 최근 기준금리 인상을 단행하였지만 아직 0%대의 저금리 정책을 유지하고 있다. 더욱이 가계부채 급증에 따라 기준금리 인상 규모와 시기를 결정하는 것이 매우 어려운 상황이다. 둘째, 세계 시장에서 원유, 천연가스, 석탄류 등의 에너지 및 원자재 가격이 급등하고 있는 데다가 백신효과로 전 세계 비즈니스 사이클이 상승세에 있어 총 수요가 증가하고 있다. 이에 휘발유 등 차량용 연료 가격이 치솟고 있으며, 올 4분기부터 시행하게 될 원가연계형 전기 요금제는 우리 물가 상방 리스크를 더욱 높일 것이다. 셋째, 수입의존도가 높은 미국과 중국의 물가가 계속 상승하고 있다. 미국의 경우 올 5월부터 소비자물가 상승률이 5%를 넘어서고 있으며, 중국의 산업부문 생산자물가 상승률은 국제 유가 및 원자재 가격상승, 호주와의 무역 갈등에 따른 발전용 석탄 가격급등으로 최근 10%를 넘어섰다. 이에 우리 수입물가지수가 빠르게 오르고 있으며, 전반적인 물가수준이 더욱 상승할 수 있다. 끝으로, 최근 고물가 기조는 북미 지역뿐만 아니라 전 세계에서 동시에 진행되고 있다. 특히, 주요 유럽국가뿐만 아니라 OECD 회원국들도 공통적으로 높은 물가상승률을 기록하고 있어 대외환경에 영향을 많이 받는 우리 경제로의 전이 가능성은 높다고 보아야 할 것이다.