Ⅲ. 수출상황 판단지표별 점검
본 장에서는 현재의 수출상황을 판단할 수 있는 지표들을 수출 사이클, 수출 경기 확산지표, 선행 지표, 여건 지표로 나누어 살펴보았다(〈표 4〉).
1. 수출 사이클
먼저 우리나라 전체 수출 및 품목별 경기순환을 측정하여 현재 수출 경기의 국면(phase)과 심도(depth)에 대해 평가해 보았다.
수출 사이클은 Double HP Filtering 기법으로 추출한 수출물량지수의 순환변동치를 기준으로 판별하였다.
그리고 수출 경기 전환점은 순환변동치가 6개월 전후 기간중 최대·최소값을 가지는 시점으로 구분하고, 전체 순환주기가 15개월 이상인 경우 최종 순환주기로 선정하였다.
상기 기준으로 우리나라 수출 사이클을 측정한 결과, 1990년대 이후 7번의 수출(물량기준) 경기 순환이 있었으며 현재는 8번째 순환(2020.4월 이후)의 상승국면에 위치한 것으로 나타났다.
수출 사이클을 수출금액지수를 이용하여 측정해보더라도 물량기준과 국면판단은 유사하였다(〈그림 6〉).
이는 수출물량뿐 아니라 수출단가도 수요가 주요 동인으로 작용하며 순환변동하고 있음을 시사한다.
우리나라 수출 사이클의 평균 순환주기는 4년 4개월정도로 상승국면이 1년 11개월, 하강국면이 2년 5개월 가량 지속되는 것으로 추정되었다.
현 수출 사이클의 경우, 상승국면이 2021.12월 현재 1년 8개월째 진행중으로 아직 과거 평균 지속기간(1년 11개월)에 미달하고 있다(〈표5〉).
현 상승국면의 심도(depth)도 살펴보면, 현재 수출물량의 장기추세대비 갭은 +1.7% 정도로 과거 정점 평균(+2.5%)을 상당폭 하회하는 수준이다.
이를 감안하면 현재 수출 경기가 상승국면에서 정점을 통과하지 않은 것으로 보인다.
한편, 재화수출 GDP의 저점 대비 상승폭도 코로나19 확산 이후 최근 (21.4/4분기)까지는 31.8%로, 과거 위기 이후 정·저점간 진폭(39.1%~61.5%)을 상당 폭 하회하는 것으로 나타났다.
이어서 품목별 수출 사이클도 살펴보았다.
각 품목의 순환국면을 추정하여 경기순환도에 나타낸 결과, 주요 품목들과 전체 수출(물량 기준)은 밀접한 공행성을 보이는 가운데 현재 대다수 품목들은 수출 경기순환에서 상승 국면내 확장기에 위치하는 것으로 추정되었다.
지난 1년간의 변화를 보면, 2020.12월에는 다수 품목들이 회복기에 위치해 있었으나 2021.12월 현재 대부분 확장기로 이동한 것으로 나타났다(〈그림 7〉).
다만 주요 품목중 화공품과 철강은 현재 수축기에 위치한 것으로 나타났다.
화공품은 코로나 확산 직후 급증했던 의약품, 진단키트 수출 둔화에, 철강은 중국의 부동산 경기 둔화, 전력난 등에 기인한 것으로 파악된다.
한편, 과거 수출 경기 정점에서 품목별 순환국면 분포를 보면 둔화 품목이 확산되는 경향이 나타났는데, 현재는 이와 달리 확장 품목이 대다수인 것으로 추정되었다(〈표 6〉).