[총수요 관점]
경제활동 형태별로 살펴보면 소비를 중심으로 한 내수 위축이 경제성장 둔화의 주요 원인으로 나타난다. 내수의 성장기여도가 위기 이전에 비해 1.8%p 감소한 가운데, 소비의 성장 기여도 감소폭(-1.2%p)이 투자(-0.6%p)에 비해 높게 나타났다(〈그림 3〉 참고). 한편, 경제활동 주체별로 살펴보면 정부수요보다는 민간수요의 성장기여도 감소가 두드러진다. 정부수요의 경우 위기 전후 큰 변동이 없는 반면 민간수요는 위기 이전 대비 2.1%p 감소하였다. 민간부문의 소비, 투자, 순수출 항목 모두 성장세가 둔화된 가운데 소비의 기여도 하락세(-1.2%p)가 가장 두드러지게 나타난다(투자-0.6%p, 순수출 -0.4%p).
[총공급 관점]
총공급 측면에서 보면 저성장 지속은 자본,노동 등 투입요소의 양적 확대를 통한 성장이 한계에 다다른 상황을 생산성 개선으로 극복하지 못해 성장잠재력이 소진된 결과라 볼 수 있다(김도완 외, 2017; 국회예산정책처, 2020b). 우선, 우리나라 경제가 성숙단계에 진입하면서 노동과 자본투입의 양적 확대가 한계점에 근접하고 있다(남충현·송상윤, 2020; 국회예산정책처, 2020b). 저출산·고령화의 영향으로 핵심노동인구(25-49세) 및 생산가능인구 비중(15-64세)이 하락세에 진입하면서 가용한 노동공급 규모는 점차 축소되고 있다. 또한 투자율과 자본량의 증가세가 둔화되면서 물적자본의 성장 기여도 역시 하락하는 양상이다(〈그림 4〉 및 〈그림 5〉 참고).