환율 변동성의 경우 변동성이 낮은 유로화 더미를 추가한 결과 선형모형 및 FML 모형 모두 환율 변동성 증가는 상대국통화 결제비중을 증가시키는 것으로 나타났다. 이는 우리 수출기업들이 높은 환율 변동성에 직면했을 때 현지가격 안정화 전략을 선택함으로써 수출물량의 변화를 최소화하고자 노력함을 시사한다.
다음으로 〈표 5〉에서 나타난 수입부문에서의 여러 설명변수들의 강건성을 살펴보면, 시장점유율의 경우 전반적으로 유의성이 약화되거나 일부 부호가 바뀌는 모습을 보였다.
이는 수입에서의 높은 시장점유율은 상대국 제조업 부문의 높은 경쟁력 뿐만 아니라 원자재를 공급하는 독과점적 지위에 의해서도 발생할 수 있는데, 통화 및 환율제도로 지역을 구분할 경우 상기 두 가지 효과가 서로 다른 방향으로 작용함에 따른 결과로 추정된다. 예를 들어 독일이 기계 및 수송장비 부분에서 국내 시장점유율이 높다고 할 때 이는 협상력 우위를 통해 유로화(상대국통화) 결제비중을 높이는 요인으로 작용할 수 있는 반면, 원유 주공급지인 사우디아라비아의 경우 미달러화 결제비중이 높게 나타난다. 한편, 환율 변동성이 높은 경우 수출과 마찬가지로 두 모형 모두 상대국통화 결제비중을 높이는 것으로 나타났다. 이는 외국 수출기업들은 환율 변동성이 높아질 경우 우리 수출기업들과 달리 자국통화 결제를 통해 환위험을 회피하려는 전략을 취하고 있음을 시사한다.