〈참고자료〉분할납입 워런트(Instalment Warrants)상품에 대한 수수료
□ 호주주식시장(Australian Securities Exchange)에 상장되어 거래되고 있는 분할납입 워런트는 대출 부분에 대한 자산 수수료 부과 금지가 적용되는 대표적인 상품임.
○ 분할납입 워런트는 개인 투자자나 직접 관리되는 연금 펀드(Self-Managed Super annuation Fund)가 실제 기반이 되는 주식의 취득은 여러 번에 걸쳐 분할 납입하게 하되 초기 취득시점에서부터 주요한 주주로서의 이득을 취할 수 있게 해주는 상품
○ 보통 분할 납부 중 일부를 대출에 기반을 두어 납부하기 때문에 레버리지 투자의 일종으로 평가됨.
□ 분할납입 워런트는 호주의 주요 상장 회사들을 기반으로 발행되고 고객들은 보통 두 번으로 나누어 비용을 납입
□ 첫 번째 납입(first instalment)후에는 분할납입 워런트 구매자는 기반이 되는 주식의 소유자로서의 권리를 누릴 수 있고 따라서 배당과 같은 주식 소유의 이득을 가짐.
○ 첫 번째 납부는 당시 분할납입 워런트의 시가를 기초로 하며 고객이 구매하는 순간 이루어짐.
□ 투자 기간 동안 고객은 일반 주식처럼 분할납입 워런트를 주식시장을 통해 팔 수 있음.
□ 또한, 분할납입 워런트 만료 날짜(maturit ydate)이전에 고객은 납부 완료(completion payment)라고 불리는 두 번째 납입(second instalment)을 선택함으로써 기반이 되는 주식의 정식 소유자가 될 수 있음.
□ 고객이 납부 완료하기 이전에 두 번째 납입 금액은 발행 금융회사의 limited resource loan으로 충당됨.
○ 이 대출과 관련하여서는 마진콜(margin call), 신용도 체크, 대출 서류 등이 존재하지 않음.
○ 따라서 분할납입 워런트 구매자들은 첫 번째 납입 금액 이상 손해 볼 수 없음.
□ 분할납입 워런트를 발행하는 금융회사는 제한된 소급권부 대출(limited resource loan)에 대한 이자를 소유자에게 청구함으로써 이득을 취함.