반면 당시 정부가 HSBC에 매각승인을 유보한 것은 부실매각, 주가조작 등의 혐의에 대해 재판이 진행되고 있는 상황이라 행정절차상 매각 제한이 필요하였다는 입장이다. 또한 론스타의 실질적인 영업이 국내에서 이루어졌으므로, 이에 대한 세금 부과는 정당하였다는 주장을 펴고 있다. 론스타는 단지 페이퍼 컴퍼니로 벨기에 법인으로서의 실체도 가지지 못하여 중재신청 자체가 무효라는 것이다.
또한 론스타의 외환은행 매입이 국내 실정법 상 산업자본인 론스타가 한국 정부를 기망해 외환은행을 인수했기 때문에 론스타의 외환은행 인수는 원인무효이기 때문에 불법적인 이득을 주장할 수 없다는 입장이다.