(2-②) 실증 분석：경상수지 항목별 결정요인 분석<br>앞서 실증분석에서 살펴본 변수들을 이용하여 경상수지 구성항목별(상품수지, 서비스수지, 본원소득수지) 결정요인을 추가로 분석해보았다.<br>〈표 6〉의 분석결과에서 보는 바와 같이 대부분의 요인들은 상품수지에 유의한 영향을 미치고 있다. 또한 일부 변수의 경우 본원소득수지와 서비스수지에 대해 유의한 설명력을 갖는 것으로 추정되는데, 먼저 기대수명·고령화속도가 본원소득수지 개선요인으로 작용할 수 있는 것으로 추정되었다. 이는 노후대비를 위해 국내 저축뿐 아니라 해외 저축도 늘어날 수 있는 바, 해외증권투자에 따른 배당수입이 늘어날 개연성이 존재하기 때문이다. 또한 순대외자산 축적시 해외직접 투자 및 간접투자에 따른 배당소득 등의 창출로 본원소득수지가 개선될 수 있다. GVC 전방참여의 경우, 해외 현지법인 설립과 연계되어 있어 투자배당 수입증대를 통해 본원소득수지 개선요인으로 작용할 개연성이 있다. 그리고 제조업 의존도가 높아질수록 상품수지는 흑자를, 서비스수지는 적자를 보이는 경향이 있는 것으로 추정되었다.<br>일반적으로 개별 요인의 경상수지에 대한 영향은 상품수지를 통해 나타날 것으로 인식되나, 위와 같이 서비스수지와 본원소득수지를 통할 수도 있는 만큼 향후 항목별 결정요인에 대한 심도 있는 분석이 필요한 것으로 사료된다.