제4절 거시건전성정책 운영체계 정립
거시건전성정책이 효과적으로 수행되기 위해서는 이를 뒷받침할 수 있는 효율적인 운영체계가 마련되어야 한다. 시스템리스크 분석도구와 정책수단이 구비되어 있더라도 이들을 잘 활용할 수 있는 운영체계를 갖추고 있지 않다면 시스템리스크를 조기에 식별하여 선제적으로 대응하는 것이 매우 어렵기 때문이다. 거시건전성정책 운영체계를 구축할 때 고려해야 할 사항은 다음과 같다.
첫째, 정책당국의 무대응 성향(inaction bias)을 최소화할 수 있도록 운영체계가 마련되어야 한다. 일반적으로 거시건전성 정책당국은 비용-편익의 비대칭성과 시스템리스크 입증의 어려움 때문에 시스템리스크가 현실화되기 전에는 가급적 대응하지 않으려는 유인을 갖게 된다. 구체적으로 시스템리스크를 억제하려는 거시건전성정책은 가계, 기업, 금융기관 등 경제주체에 즉시 비용을 발생시키는 반면 정책의 편익은 장기간에 걸쳐 서서히 나타나기 때문에 눈에 잘 띄지 않는다. 또한 시스템리스크는 식별하기도 어렵지만 경제주체들에게 동 리스크의 심각성을 입증하기는 더욱 어렵다. 이로 인한 거시건전성 정책당국의 무대응 성향을 완화하기 위해서는 거시건전성정책을 담당하는 기관에 명확한 법적 책무를 부여하고 정책수행 과정에서의 책임성 및 투명성을 강화하는 장치를 마련할 필요가 있다. 또한 거시건전성 정책당국이 정치적 압력으로부터 영향을 받지 않고 독자적으로 정책을 수행할 수 있도록 운영상의 독립성도 보장되어야 한다.
둘째, 시스템리스크는 다양한 원천에서 발생하며 금융시스템 내 여러 부문 간, 그리고 금융부문과 실물부문 간, 국내부문과 해외부문 간 상호 긴밀한 연계성에 의해 복잡한 형태로 나타난다는 점을 고려하여야 한다. 이에 따라 거시건전성 정책당국이 시스템리스크를 적시에 파악할 수 있도록 광범위한 정보에 대한 접근 권한이 보장되어야 하며 금융·경제 상황 변화에 신축적으로 대응할 수 있도록 적절한 권한이 부여되어야 한다. 이와 함께 금융안정을 담당하는 다른 유관기관과의 원활한 협조가 이루어질 수 있도록 운영체계가 마련될 필요가 있다.
셋째, 국가별 특수성이 고려되어야 한다. 나라마다 법률이나 제도가 다르고 그 토대가 되는 역사적 배경이나 사회적 의식도 다르다. 또한 각국의 경제 발전단계 및 금융시장 발달 정도가 다르고 거시경제 및 금융정책을 담당하는 기관 간 역할이 상이하다. 따라서 한 나라에 적합한 거시건전성정책 운영체계를 구축하기 위해서는 그 나라의 정치적·사회적·경제적 특수성이 반영되어야 한다. 
다음에서는 이러한 고려사항을 바탕으로 ① 거시건전성정책을 누가 수행할 것인가(수행 주체), ② 그 기관에 어떠한 권한과 책임을 부여할 것인가(권한과 책임), ③ 다른 유관 기관과의 관계를 어떻게 설정할 것인가(유관기관과의 관계)의 문제를 살펴보기로 한다.