Ⅳ 종합평가 및 시사점
□ 2014년 하반기부터 급속하게 진행된 금번 국제유가 하락기(2014.6~2016.1월)는 1980년 이후 5차례의 유가하락기중 1980년대 중반 하락기(1985.12~1986.7월)와 원유시장 여건이 여러 면에서 유사한 것으로 나타남
o (공급측면) 유가하락기 진입 이전 고유가에 따른 채산성 호전으로 생산비용이 높은 북해산 원유(1980년대 중반), 셰일오일(금번) 등을 중심으로 비OPEC의 원유생산이 급증
— OPEC 산유국은 시장점유율이 하락함에 따라 생산량 조정합의를 포기하고 시장점유율 경쟁에 돌입
— 유가급락 이후 OPEC의 감산협의가 시도되었으나 정치적 대립, OPEC의 시장지배력(유가조정 능력) 약화 등으로 인해 성과를 거두지 못함
o (수요･금융측면) 세계경제 성장률이 낮아지면서 원유수요 증가세가 둔화(80년대 중반에 비해 금번 하락기에 원유수요가 더 부진)되는 모습
— 또한 고물가에 대응한 미 연준의 금리인상(80년대 중반), 양적완화 종료(금번) 등으로 유가와 부(-)의 상관관계를 보이는 달러화가 강세 지속