그런데, 일반적인 모형을 사용한다고 하더라도 이자율의 움직임을 결정하는 과정(process)이 경제상황이 변함에도 불구하고 고정되어 있다고 가정하는 것은 너무 제약적일 수 있다. 따라서 경제상황에 따라 이자율 모형이 달라질 수 있도록 하는 좀 더 일반적인 모형을 사용해 실증분석을 하면 경제상황에 따라 이자율의 움직임을 설명하는 모형이 정말로 달라지는지 알아볼 수 있으며, 그렇다고 하면 어떠한 모형이 각 상황에 더 적합한가도 찾을 수 있을 것이다. 특히 최근의 금융위기나 유럽 여러 나라 정부들의 부채로 인한 위기, 그리고 이전의 아시아 금융위기 등 여러 경제적인 사건들을 겪으면서 우리나라 단기 이자율의 움직임들이 크게 달라진 듯 보이기 때문에 이러한 시기들에 적용할 수 있는 이자율을 설명하는 모형 또한 달라졌을 것이라고 여기는 것이 더 합리적일 것이다. 뿐만 아니라 한국은행은 통화정책을 1997년 이전에는 통화량목표제에서 1999년부터는 본격적으로 콜금리를 명시적인 운용목표로 삼다가 2008년 3월에 정책금리를 한국은행 기준금리로 변경했다. 이러한 통화정책의 변화가 금리의 움직임에도 영향을 주었으리라 쉽게 짐작할 수 있다. Choi (2015b)는 기간에 따라 한국의 단기 이자율의 확산과정이 변했을 수 있다는 증거를 제시하고 있다.