(양 사이클 국면이 비슷한 경우)
실물 및 금융 사이클의 국면이 유사한 경우에는 양 정책 간 조화로운 운용을 통해 최적 정책조합을 달성한다면 보다 낮은 강도의 정책 대응을 통해서도 더 높은 정책효과를 발휘할 수 있다. 예를 들어 실물 및 금융 사이클의 갭이 모두 음(-)인 경우 양 정책당국이 모두 확장적 정책을 수행한다면 통화(거시건전성)정책은 실물(금융) 사이클 외에 금융(실물) 사이클도 소폭 확대시키는 효과를 발휘하여 양 정책이 여타 정책효과 제고에 기여한다. 통화 및 거시건전성 정책 수행단위를 PU = (MP,MPP)로 표시하면 〈참고 2〉에서와 같이 정책손실규모 “L”을 최소화하기 위한 통화 및 거시건전성 정책의 최적 정책단위는 각각 40/19 및 30/19(사례 ③)로서 각 정책이 개별적으로 수행될 경우의 2.5 및 2(사례 ①)보다 정책수행 단위가 작아 낮은 강도의 정책대응으로도 그 효과가 충분함을 나타낸다.
즉 실물사이클 갭이 음(-)인 상황에서 통화정책이 확장적으로 운용되는 경우 동 정책수행이 금융사이클도 상승시키는 효과를 발휘하게 되므로 거시건전성정책의 금융사이클에 대한 대응부담이 다소 완화되는 부수효과를 거둘 수 있다.