Ⅳ 종합 평가 및 시사점
□ 금년 들어 미국의 연이은 정책금리 인상과 달러화 강세로 신흥국에서의 외국인 자본유출 우려가 높아진 가운데 신흥국의 주가, 금리, 환율 등 금융시장 불안정성이 확대
ㅇ 금번 신흥국 금융불안은 취약 국가를 중심으로 강하게 나타나면서 신흥국 전반으로 불안이 확산됐던 과거 사례에 비해서는 심각성이 덜한 것으로 평가
▪ 미국 금리 인상이 당초 전망경로를 따르면서 기초경제여건이 상대적으로 양호한 주요 아시아 신흥국으로의 불안 전이가 제한적
ㅇ 그러나 지속기간 측면에서는 6~9개월 이내에 불안요인이 해소되면서 안정을 회복했던 과거 사례와 달리 장기간에 걸쳐 지속되고 있는 상황
□ 앞으로도 미 연준의 금리 인상 기조와 함께 취약국 중심의 신흥국 금융불안이 반복될 가능성
ㅇ 특히 미·중 무역분쟁 등에 따라 중국의 경기 둔화 우려가 심화될 경우 가격변수의 변동성이 2013년(Taper Tantrum)과 2015년(중국 경기 둔화)사례를 넘어설 가능성
▪ 미국의 추가 금리 인상은 시장에 선반영된 측면이 있지만 중국 경기 둔화 리스크는 예상치 못한 시기에 현실화될 수 있어 부정적 파급 영향이 상당한 측면
□ 우리나라의 경우 대규모 경상수지 흑자 및 외환부문의 양호한 건전성 등으로 대외리스크에 대한 위험 노출도는 낮은 수준이나 대외부문의 잠재적 리스크가 작지 않으므로 신흥국 금융불안의 전개과정에 대해 예의 주시할 필요
ㅇ 특히 금융불안의 특성상 신흥국 전반으로의 확산시 진행과정이 매우 빠르다는 점에서 신흥국에 대한 익스포저(대출, 투자) 등 위험요인에 대한 모니터링을 강화