□ 투신사의 경우 96년 1월 금융소득종합과세의 실시에 따라 자금유입이 전망되었으나 수탁고는 오히려 감소
○ 종합과세의 시행에 따른 주식시장으로의 자금유입 증대로 주식형 수익증권의 수탁고가 증가할 것으로 예상
○ 그러나 금융소득종합과세 실시 후 공사채형 수익증권의 수탁고는 크게 증가한 반면, 주식형 수익증권의 수탁고는 오히려 감소한 것으로 나타났음.
○ 이는 주식시장이 침체를 보인데다 95년 하반기의 수익률 보장각서 파문 으로 인해 투자자들이 주식형 수익증권의 매입을 기피하였기 때문
○ 장기 공사채형 수익증권의 수탁고가 크게 증가한 것은 금리하락기에 투신사의 단기상품이 운용수익률 면에서 타 금융기관에 비해 경쟁우위에 있었기 때문으로 보임.
□ 따라서 금융소득종합과세의 영향에 따른 투신사의 자금이동 규모는 예상보다 크지 않았던 것으로 분석
○ 이는 상당수의 거액 자산가들이 종합과세 실시 전에 이미 다양한 비과세 및 분리과세 대상 금융상품을 매입
○ 당시 활용 가능했던 합의차명, 기업명의 금융상품의 적절한 활용 등 다양한 방식으로 금융소득종합과세의 회피수단을 강구하였기 때문일 가능성도 존재