3) 기관투자자의 역할미비
□ 기관투자자는 안정적인 투자를 원칙으로 하는 정보거래자이자 유동성제공자이므로 시장의 안정화에 기여하며, 충분한 지분과 기업감시 역량을 가지므로 지배구조 개선과 기업가치 제고에 기여하는 역할을 수행
○ 기관투자자는 선관주의 원칙에 따라 안정적인 투자를 기본으로 하며, 상대적으로 정확한 정보와 판단을 통해 거래하므로 불필요한 가격변동을 일으킬 가능성이 낮음
○ 또한 유동성제공자로써 잡음거래자(noise trader)나 유동성거래자(liquidity trader)의 거래로 인한 가격충격을 흡수하는 역할을 수행
○ 대주주와 특수관계인의 지배력이 높고, 다수의 소액주주의 주주권행사가 소극적인 한국의 상황에서 기관투자자의 경영권 견제 및 감시기능은 중요한 의의를 가짐
* 그러나 이는 기관투자자가 장기투자 및 가치투자의 관점에서 접근할 때에 유효할 수 있으며, 단기수익극대화의 관점에서 접근한다면 기업가치를 오히려 훼손할 수도 있음을 인식해야 함
□ 기관투자자에 의한 시장안정화와 기업가치제고는 장기투자를 활성화시키고 자금조달을 원활하게 해주며, 이는 다시 시장안정화와 기업가치제고로 이어지는 자본시장의 선순환을 창출함
○ 호주, 미국, 캐나다, 이태리 등의 기관투자자비중은 60%~80%에 육박할 정도로 기관투자자의 비중이 높음
○ 미국시장에서는 1980년대 중반에 최초로 공적 연금이 주주제안을 시작한 이래 1990년대 중반부터 기관투자자의 주주행동주의가 본격적으로 활성화되었음