나. 레버리지의 측정(measurement)
□ 재무레버리지비율(financial leverage ratio)은 총자산과 자기자본을 감안하여 주로 계산하는 방식으로 난내거래 혹은 대차대조표에 나타난 차입(borrowing)효과를 계산
○ 대차대조표에 제시된 난내자산과 자기자본의 비율을 중심으로 계산하는 것으로 난내거래 상의 차입에 따라 결정
○ 은행권의 Tier 1 자본비율 혹은 단순자기자본비율 계산에 주로 활용
□ 시장레버리지비율(market leverage 혹은 economic leverage ratio)은 자산·부채가치의 변동으로 초래될 수 있는 레버리지 위험을 고려한 방식에 해당
○ 자산 혹은 부채가치의 변화에 따른 레버리지를 감안한 경우로 지급보증 등과 같은 우발적 채무 혹은 난외거래에 의한 부채규모의 증가 등을 고려한 형태
○ 시장레버리지비율은 자산 혹은 부채의 계리(book)에 비해 시장상황에 따라 초래될 수 있는 자산 혹은 부채의 변화를 고려한 형태
○ 시장레버리지비율의 계산에 있어서 핵심이슈는 다양한 난외거래의 자산 및 부채의 범위를 결정하기 위한 포트폴리오 효과 혹은 상계(netting) 등에 대한 결정과 밀접히 관련
□ 내재레버리지비율(embedded leverage ratio)은 회계 상 표기되지 않거나 파악되지 않은 것으로 인해 초래될 수 있는 자산 혹은 부채의 변화를 고려하는 것에 해당
○ 대출연계 펀드에 대한 소수 지분의 경우 재무제표에 표기된 지분을 초과하여 레버리지가 창출될 가능성이 존재