반면에 유럽중앙은행은 전통적인 통화정책과 비전통적인 통화정책이 비순차적이며 상호 보완적인 것으로 간주하고 있다. 정책금리는 유럽중앙은행의 단일목표인 물가안정을 유지하는 데 적절한 수준으로 유지하고, 반면에 비전통적인 통화정책은 전통적 통화정책의 파급경로에 발생하는 제약에 대응하는 목적으로 사용하고 있다. 따라서 출구전략 시 비전통적 통화정책을 먼저 거두어야 할 필요가 없다고 판단하고 있다. 이러한 유럽의 견해는 De Fiore and Tristani(2014)에 잘 나타난다. 저자들은 전통적인 이자율 정책이 하한에 도달하여 선제적 안내(forward guidance)를 사용하거나 비전통적인 통화정책의 예로서 신용정책(credit policy)을 펼 수 있는 경우에 최적통화정책의 조합을 찾고자 한다. 이들의 결론은 정책금리가 하한에 도달하기 이전에 신용정책을 펴는 것이 최적이며 이 결론은 두 정책이 상호 보완적이라는 유럽중앙은행의 시각과 부합한다.
우리는 이 글에서 이론적인 측면에서의 고찰보다는 미 연준과 유럽중앙은행의 행동이나 말에 나타난 비전통적인 통화정책의 수행원칙을 고찰함으로써 비전통적인 통화정책은 물론 통화정책 일반에 대한 이해를 높이고자 한다.