3. 시장 성숙도의 효과
본 소절에서는 해외투자 주식형 펀드를 통한 포트폴리오 위험 관리 효과가 주식시장의 성숙도에 의하여 영향을 받는 지 여부를 추정한다.
〈Table 9〉에 보고된 추정결과에 따르면, 해외 투자 펀드 i와 KOSPI 지수일별수익률 상관계수 가 펀드에 미치는 음(-)의 영향은 주식시장이 성숙한 국가(일본, 미국)에서 유의하게 높게 추정되었다. 이는 투자의 위험 분산에 있어서 상대적으로 주식 시장의 성숙도가 높아 위험이 낮은 일본과 미국의 투자하려는 동기가 강하여짐을 보여주고 있다.
〈Table 9〉 Effect of Market Maturity