(규제의 정치경제학)
때때로 정부의 규제는 일부 민간 경제주체들이 담합(coalition)을 통해 정부로 하여금 경쟁상대인 다른 민간 경제주체들의 활동을 규제하도록 유도한 결과다. 정부 규제에는 항상 非규제대상 및 규제 회피기관에게 차익을 얻을 수 있는 재정거래(arbitrage) 기회를 제공하는 등 규제회피를 위한 인센티브가 존재하므로 규제를 완전하게 실행하기는 어렵다. 정부의 규제는 처음부터 완벽하게 설계되는 것이 아니라 새로운 상황에 맞추어 조금씩 진화해 나가는 것이라는 월터 배졋(Walter Bagehot, 1826∼1877)의 주장이 타당성을 지닌다. 즉 기존의 규제는 예측치 못한 새로운 상황 발생시 한계를 드러내게 되고 이를 보완하기 위해 새로운 형태의 규제가 등장하게 된다.