□ ‘09년 제정된 자본시장법 제정의 기본 방향은 자본시장법에서 영위하거나 취급할 수 있는 금융업·금융상품의 규제를 철폐함으로써 금융혁신과 경쟁을 촉진하여 금융시장에서 ‘Big Bang'을 유도함에 있음
― 금융투자업 구조재편에 앞서 ‘경쟁’을 촉발시키고 ‘경쟁력’을 제고하는 정책 의지 속에서 경쟁을 촉발시켜 수익성을 악화시킨 후 구조재편을 유도한 후 시장지배력을 강화한 소수 증권사의 경쟁력 제고의 의지
― 그러나 ‘09년 자본시장법 제정으로 증권사 수는 증가하였으나, 리테일 시장에서의 경쟁 심화와 수익성 침체 현상이 지속
― '00년 IT 기술의 발달로 인해 온라인 특화 증권사의 시장 진입 또한 브로커리지 수수료 하락의 원인임
― 아울러, 증권사의 신규 수익원이었던 기업금융(IB) Deal에서도 미국 일본 등과 달리 저가 수수료 경쟁이 심화되고 있음
― IB Business의 핵심 업무이며 고부가가치 영역인 M＆A 자문업무에서는 국내 증권사의 포지셔닝이 미약함
• 대규모 M＆A Deal은 외국계 IB를 선호하는 현상이 뚜렷하며, 회계법인의 경우 저가 공세를 펼치며 소규모 위주의 가장 많은 Deal를 수행
• 이에 따라, 국내 증권사는 ‘외국계 IB의 reputation’과 ‘회계법인의 저가 수수료’에 밀려 시장 경쟁력 상실