2. 리스크 완화 요인
◆ 중국경제는 지속성장을 제약하는 리스크를 완화할 수 있는 다음과 같은 요인도 병존
① 도시인구 유입 지속: 생산가능인구 감소에 따른 노동력 부족 및 수요둔화 압력을 완화
② 질적 성장구조로의 전환 노력 지속: 소비중심의 성장구조로 전환되고 있어 향후 투자가 다소 둔화되더라도 내수 성장세가 이어질 여지
③ 정부의 위기대응력: 실물경제 및 금융시장에 대한 정부의 통제력을 감안할 때 급격한 경기침체를 겪을 가능성이 크지 않다는 평가
( 도시인구 유입 지속 )
□ 중국은 최근에도 농촌 인구의 도시 유입이 이어지고 있어 향후 생산가능 인구 감소의 영향을 어느 정도 완화하고 보조적인 성장동력으로 작용할 여지
ㅇ 생산성이 낮은 농촌 노동력의 도시 이전은 도시 자본과 농촌 노동력을 결합함으로써 총요소생산성을 개선하고 도시 인프라투자를 확대
( 질적 성장구조로의 전환 노력 지속 )
□ 중국은 그동안 질적 성장구조로 전환하는 정책을 추진한 결과 투자의 성장기여도는 하락하였으나 소비의 성장기여도는 비교적 안정적인 수준을 유지
ㅇ 최근 중국의 소비 성장세는 대내외 불확실성이 확대되면서 내구재를 중심으로 다소 둔화되었으나 투자증가율보다는 꾸준히 높은 수준
― 특히 중국은 미국과의 무역분쟁에 따른 수출·투자 부진을 예전처럼 대규모 공공투자로 대체하기보다는 일정 부분 투자 둔화를 용인하며 소비중심 구조로 전환하려는 노력을 지속
▪ 이에 따라 GDP 대비 투자비중이 점진적으로 하락
ㅇ 중국의 높은 임금상승세, 정부의 사회보장 지출 확대, 젊은 세대의 소비성향 변화 등을 고려할 때 내수시장이 큰 중국경제의 소비 잠재력은 상당히 높은 것으로 평가
( 정부의 위기대응력 )
□ 중국정부의 실물경제 및 금융시장에 대한 통제력이 높아 경제불안에 대한 신속한 대응이 가능
ㅇ 중국은 금융산업 지분의 상당 부분이 정부에 귀속되어 있어 강력한 금융시장 통제력을 확보
ㅇ 중국기업의 부채는 상당 부분(67%, 2018년) 국유기업에 귀속되어 있어 디폴트 사례가 매우 적음
― 최근 크게 늘어난 채권 부도사례도 민간기업에 집중되어 있으며 부도 채권 잔액도 전체 채권 발행규모로 보면 미미한 수준
― 다만 국유기업에 과도한 의존은 장기적으로 경쟁력을 약화시켜 지속가능 성장을 저해할 가능성
ㅇ 또한 중국은 부실 금융기관에 대해 적극적으로 공적자금을 투입 
― 중국은 아시아 외환위기(1998년), 광동국제신탁투자공사 부도(1999년)로 금융시장의 불확실성이 고조되었을 당시 대규모 공적자금을 투입하며 은행 구조조정을 추진