Ⅲ. 장수리스크 관리기법
1. 위험관리 기법의 유형
▒ 보험회사는 상품 포트폴리오 조정을 통한 자연헷지(natural hedge)로 장수리스크를 내부적으로 관리할 수 있으나, 보험수요 변화를 감안할 때 향후 한계가 있을 수 있음.
○ 자연헷지란 종신기간 사망을 담보하는 종신보험과 종신기간 연금을 지급하는 종신연금간 상품 포트폴리오 조정을 통해 장수리스크를 관리하는 방법을 말함.
○ 종신보험과 종신연금 부채는 사망률 개선에 대해 상반된 영향을 받기 때문에 보험회사는 두 상품의 비중을 적절히 유지함으로써 장수리스크를 관리할 수 있음.
○ 예를 들어, 장수리스크에 크게 노출된 보험회사는 종신보험 부채를 확대하는 상품 포트폴리오 조정을 통해 장수리스크를 내부적으로 관리할 수 있음.
○ 그러나 보험수요의 변화를 감안할 때 종신보험과 종신연금 수요가 언제나 동시에 증가할 수는 없기 때문에 자연헷지는 현실적으로 쉽지 않으며, 추가적인 관리 방안이 필요함.
▒ 보험회사는 재보험사에 장수리스크를 전가하는 재보험을 통해 장수리스크를 관리할 수 있으나, 국내에서는 장수리스크와 관련된 재보험 시장이 활성화되어 있지 않음.
○영국의 경우 2004년과 2008년 초반 사이에 260억 파운드의 연금관련 준비금이 재보험회사로 이전됨.
○ 하지만 국내에서는 보험회사의 장수리스크 전가 필요성에 대한 낮은 인식, 장수리스크 전가자(보험회사)와 인수자(재보험사) 간 가격 차이 등으로 장수리스크와 관련된 재보험 시장이 활성화 되지 않음.