Posteriormente obtuvo nominaciones a Mejor Actor por interpretar al músico Johnny Cash en la película biográfica Walk the Line (2005) y por su papel como Freddie Quell, un veterano alcohólico obsesionado con el sexo de la Segunda Guerra Mundial en la película dramática The Master (2012), este último le ganó la Copa Volpi al Mejor Actor.
Joaquin Phoenix recibió una nominación al Mejor Actor por interpretar a Freddie Quell en The Master.