Осы макроэкономикалық жағдайда нақты пайыздық мөлшерлемелерді бағалардың төмендеуі күтіліп отырғандықтан, ақша билігінің кез келген әрекетімен одан әрі төмендетуге болмайды. Егер жалпы баға деңгейі төмендейді деп күтілсе, бәрі қолма-қол ақшаны ұстауға бейім келеді, өйткені бұл дефляция деңгейіне тең нақты табысты арттырады. Нақты пайыздық мөлшерлеме ақша ұсынысының ұлғаюына қарамастан номиналды пайыздық мөлшерлемесі нөлге тең деңгейден төмен түсе алмайды. Осылайша, ақша билігі инвестицияларды нақты пайыздық мөлшерлемені төмендету арқылы ынталандыруға қабілетсіз болып шығады.
Нақты пайыздық мөлшерлеме неден төмен түсе алмайды?
номиналды пайыздық мөлшерлемесі нөлге тең деңгейден