Дисконттық облигациялар АҚШ-тың бағалы қағаздар нарығында алғаш рет 1960 жылдары инвесторлардың елдің салық заңнамасында бірнеше түсік бар екенін байқауының нәтижесінде пайда болды, бұл пайыздық мөлшерлемені, атап айтқанда, күрделі пайызды бірнеше жыл бойы есепке алмады. 1980-ші жылдары кеңінен таралды. АҚШ үкіметі олқылықтарды тез арада жойған кезде, нөлдік ұзақ мерзімді облигациялар сақтандыру компаниялары мен зейнетақы қорлары үшін басымдыққа ие болды. Нөлдік облигацияларда купондар болмағандықтан, федералды салыққа жыл сайын купон емес, облигацияның өзінің номиналдары арасындағы оң айырмашылық салынады, яғни жылдың басында және соңында оның жинақталған құны. Осылайша, облигация қымбаттаған жағдайда (стандарттық жағдай) несие берушіден жинақталған құнға салық салынады, ал арзандатылған жағдайда несие берушілер салық төлемейді. Қарыз алушы (компания) өз кезегінде жинақталған құнды салық салуға дейінгі табысынан шегереді, осылайша салық ауыртпалығын азайтады. Нөлдік облигацияларға, егер несие беруші нөлдік облигация шығарылған штаттың аумағында тұратын болса, штаттар мен муниципалитеттердің қосымша салықтары салынбайды. РФ және ТМД елдері 1990-шы жылдары пайда болды.
1960 жылдары АҚШ-тың бағалы қағаздар нарығында қандай облигациялар пайда болды?
Дисконттық облигациялар