聯發科股價「四大利多催化」長線猛 瑞銀大升目標價至1550元
論壇首日，林莉鈞以台廠AI指標股聯發科為例，分析聯發科的四大利多，將催化股價長期上漲，因此將評等升至「買進」，目標價由1,070元大升至1,550元，激勵今日股價一度亮燈漲停，漲停價1,310元創歷史新高。
四大利多分別為：一、新旗艦機系統單晶片（SoC）價格下半年將大漲30%-40%，明年再漲10%-20%，帶動2024、2025年旗艦機SoC銷售額將年增83%與66%；二、聯發科與微軟合作的Windows on ARM（安謀架構）的CPU，將於2027-2028年帶來2.88-4.75億美元的專利費收入。
三、超大規模數據中心對於定製型推理晶片需求暴增，對雲端ASIC長期利好；四、汽車市場將於2027-2028年貢獻約10%銷售額。瑞銀預估，2023-2028年間，聯發科因相關新的驅動因素，將帶動營收以年複合成長率（CAGR）達29%的速度高速成長。
在新旗艦機方面，瑞銀分析，邊緣AI未來必然需要更強的運算能力，因此智慧型手機SoC中的NPU、CPU和GPU皆需要提升算力動能。另推測，邊緣AI的初步浪潮，可能將擴大聯發科在安卓高端智慧型手機的市場，與高通目前的技術相比，聯發科具頗優勢。
此外，在3奈米製中，先進晶片也可能將提高成本，預計2024年下半年新一代旗艦SoC的售價將比目前一代高出30%-40%，並且2025年價格可能再上漲10%-20%。
展望聯發科未來三至五年，瑞銀認為，聯發科可能正處於另一個增長周期的起點，驅動因素多樣，包括高端智慧手機的生成AI、CPU、WOA（Windows on Arm）PC、雲端ASIC、汽車、Wi-Fi 7、物聯網等。
此外，至2026-2027年，聯發科增長軌跡強勁，毛利率也將保持穩定。其中，每股稅後盈餘（EPS）的年複合增長率，與過去10年為11%相比，未來將約在2025-2028年將加速至17%，反映多元化業務所帶來的強勁收益成長。