錢進邊境債 有利可圖
美國4月非農就業數據低於預期，提升市場對於美國聯準會提前降息的期待，新興美元主權債近一周反彈約1.5%，表現更勝非投資級債券與投資級債券。過去經驗顯示，在美國利率處於停止升息至降息前的高原期，新興美元主權債與邊境市場債均有一成以上漲幅，領先新興企業債與非投資級債券。
投信法人表示，即使聯準會不會很快降息，新興美元主權債與邊境市場債券均可受惠於較短存續期與高殖利率的利多加持，保持亮眼表現。
富蘭克林證券投顧表示，上周彭博新興國家美元主權債指數反彈0.46%、新興國家當地公債換成美元反彈0.25%。美國聯準會暗示不會升息、美國公債殖利率回降，激勵新興國家債匯市反彈。投資人風險趨避情緒起伏，彭博新興國家美元主權債利差彈升5點至321基本點。
野村投信表示，聯準會主席鮑爾已明確表示未來的政策方向不是升息，加上4月非農就業數據較預期疲弱，市場預期7月降息的比例開始增加，美國公債殖利率也由高檔回跌，但無論何時開始降息，目前新興美元主權債高達8%以上的高殖利率等同已讓投資人多一份收益來源。
觀察2006至2007年與2018至2019年美國利率處於高原期的各類債券表現，邊境市場債券的漲幅均超過14%，新興美元主權債券分別上漲14.39%與12.53%，明顯優於新興企業債與美國非投資等級債。再者，從聯準會2023年7月升息以來，利率已近十個月處於高檔，近一年J.P.Morgan新興市場債券指數漲幅逾8%，可以看出即使美國聯準會不降息，新興市場債券仍能維持突出的表現。
除了高殖利率的優勢，信評調升也是吸引投資人的另一個原因。野村投信指出，2024年新興國家的信評調升動能轉佳，信評調升國家的數量已超越被調降的數量。而相較於新興市場當地貨幣債，新興美元主權債的價格與十年（2013年3月至2024年3月）平均值的折價幅度約12%，新興當地貨幣債折價幅度僅3%，新興美元主權債因折價幅度大，未來上漲空間也最值得期待。