Notowania
WALUTY
GIEŁDA
SUROWCE
Jedno z trzech największych biur podróży bije rekordy przed wakacjami. Eksperci: kupuj
Biura podróży czeka okres wakacyjnych żniw. Eksperci pod lupę wzięli touroperatora Rainbow i przyznają, że biznes jest zaskakująco mocno zyskowny. Odnotowali, że w ubiegłym roku wzrost cen wycieczek był znacznie wyższy niż koszt ich organizacji. Oceniają, że obecne rekordowe notowania na giełdzie mogą być jeszcze bardziej śrubowane.
Powoli zbliżają się wakacje. Część osób już ma plany i zarezerwowało hotele w Polsce i za granicą. Inni związane z tym wydatki mają jeszcze przed sobą. Przeciętny Kowalski z niepokojem patrzy na cenniki i stan konta. Z kolei dla organizatorów turystyki to czas żniw.
Jednym z trzech największych touroperatorów w Polsce jest Rainbow. Firma od 2007 r. jest obecna na warszawskiej giełdzie, ale jeszcze nigdy nie była wyceniana tak wysoko, jak teraz. Gdy wchodziła na warszawski parkiet, jedna akcja kosztowała 6,99 zł. W piątek po południu było to 99 zł (3,5 proc. więcej niż w czwartek), a przed południem notowania nawet przekroczyły przez chwilę 101 zł.
Przekłada się to na rynkową wycenę biznesu Rainbow na poziomie 1,44 mld zł.
Akcje Rainbow pierwszy raz przekroczyły 100 zł i zdaniem analityków biura maklerskiego Banku Pekao na tym rajd może się nie skończyć. W raporcie z 10 maja wycenili jedną akcję spółki na 120 zł z rekomendacją "kupuj". Potencjał do wzrostu w perspektywie kolejnych 12 miesięcy to kolejne 20 proc.
Ceny wycieczek wzrosły szybciej niż koszty
"Biorąc pod uwagę obecne otoczenie rynkowe oraz dane operacyjne spółki, znacząco podwyższamy nasze prognozy finansowe" — czytamy.
Eksperci przewidują, że w kolejnych latach znormalizowany poziom marży netto Rainbow może wynieść około 2,7-3 proc. (wobec 2 proc. poprzednio). Wskazują, że "silny bilans i znaczące poziomy FCF powinny pozwolić na wypłatę wysokiej dywidendy".
Zobacz też: Planowałeś wakacje i odwołali wycieczkę?
W ocenie analityków, ostateczny poziom marży brutto w ubiegłym roku wyniósł około 16,6 proc., czyli o 3 pkt proc. powyżej ich założeń. Oznacza to, że wzrost cen wycieczek był znacznie wyższy niż koszty wycieczek. W ubiegłym roku biznes był silnie wspierany przez korzystne kursy walutowe i ceny paliwa lotniczego.
"W tym roku dodatnia delta jest już mniejsza, ale nasze szacunki nadal sugerują, że koszty wycieczek rosną tylko nieznacznie szybciej niż ceny (w tym momencie nie ma spadków). Na początku maja nastąpił znaczny wzrost cen wycieczek, co może być sygnałem równowagi podaży i popytu na rynku. Presja konkurencyjna wydaje się na niższym poziomie" — oceniają.