NBP rzuca nowe światło na inflację. W tych statystykach dalej spada
NBP ma dobre informacje w sprawie cen. Choć inflacja konsumencka wzrosła w kwietniu, inflacja bazowa spadła. To ona będzie głównym wyznacznikiem dla kształtowania się w Polsce stóp procentowych i oprocentowania kredytów w bankach.
- Inflacja konsumencka w kwietniu wzrosła z 2 do 2,4 proc., a inflacja bazowa w tym samym czasie spadła z 4,6 do 4,1 proc.
- Wskaźnik podany przez NBP jest na najniższym poziomie od trzeciego kwartału 2021 r.
- Prognozy sugerują, że to koniec spadku inflacji bazowej, która utknie w okolicy 4 proc. w drugiej części roku
- Stanie się to koronnym argumentem przeciwko wznowieniu obniżek stóp procentowych w 2024 r.
- Więcej informacji o biznesie znajdziesz na Businessinsider.com.pl
Najpierw w środę Główny Urząd Statystyczny poinformował, że podwyżki cen w Polsce przyspieszyły. W kwietniu były średnio o 2,4 proc. wyższe niż rok wcześniej, co oznacza wzrost inflacji z marca, gdy była na poziomie 2 proc.
Dzień później w czwartek po południu więcej światła na temat inflacji rzucił Narodowy Bank Polski. Pokazał wyliczenia dotyczące zmian cen tylko pewnych kategorii towarów i usług konsumpcyjnych. Najważniejszy wskaźnik to inflacja bazowa, która w kwietniu 2024 r. spadła z 4,6 do 4,1 proc. W niej wyłącza się ceny żywności i energii, które potrafią być mocno zmienne i duży wpływ na nie ma m.in. globalna sytuacja.
Inflacja bazowa ma nawet większe znaczenie niż zwykła inflacja konsumpcyjna, bo na jej podstawie można lepiej oceniać sytuację w gospodarce i prognozować przyszłe zmiany cen. To o niej kilka dni temu mówił prezes NBP Adam Glapiński i uzależniał od jej spadku oraz stabilizacji na niższych poziomach kwestię przyszłych obniżek stóp procentowych w Polsce. Na to czekają m.in. kredytobiorcy, którzy ciągle płacą dużo większe raty niż lata temu.
Kwietniowy spadek inflacji bazowej wpisuje się w dłuższy trend, rozpoczęty w marcu 2023 r. Wtedy w szczytowym momencie osiągnęła poziom 12,3 proc. W tamtym czasie jeszcze wyższa była zwykła inflacja, która przekraczała nawet 18 proc.
Inflacja bazowa. Co mówi o cenach?
NBP przypomina w komunikacie, że wskaźnik CPI (Consumer Price Index) publikowany przez GUS pokazuje średnią zmianę cen całego, dużego koszyka dóbr kupowanych przez konsumentów. To najpopularniejsza miara inflacji. Po co więc inflacja bazowa? Mówi więcej o charakterze zmian cen.
"Przy wyliczaniu wskaźników inflacji bazowej analizie są poddawane zmiany cen w różnych segmentach tego koszyka. To pozwala lepiej identyfikować źródła inflacji i trafniej prognozować jej przyszłe tendencje. Pozwala też określić, w jakim stopniu inflacja jest trwała, a w jakim jest kształtowana np. przez krótkotrwałe zmiany cen wywołane nieprzewidywalnymi czynnikami" — wyjaśnia bank centralny.
Najczęściej używanym przez analityków wskaźnikiem jest wskaźnik inflacji po wyłączeniu cen żywności, energii i paliw. Pokazuje on tendencje cen tych dóbr i usług, na które polityka pieniężna prowadzona przez bank centralny ma relatywnie duży wpływ.
Bank centralny pokazuje też wskaźniki inflacji w innych wariantach. To inflacja bazowa po wyłączeniu cen administrowanych (podlegających kontroli państwa), która wyniosła w kwietniu 2,3 proc. (wzrosła z 1,8 proc. w marcu) oraz inflacja po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych (wzrosła z 3,4 do 3,5 proc.).
Inflacja bazowa najniższa od lat
— Inflacja bazowa wyhamowała z 4,6 do 4,1 proc., czyli najniższego poziomu od trzeciego kwartału 2021 r. Jednocześnie ceny z wyłączeniem energii i żywności podniosły się w kwietniu o 0,7 proc. miesiąc do miesiąca, notując najsilniejszy skok od kwietnia ubiegłego roku — zauważa Bartosz Sawicki, analityk Cinkciarz.pl.
Podkreśla, że dokładnie rok temu kluczowy dla polityki pieniężnej wskaźnik miał szczyt na poziomie 12,3 proc., a dziś jest bliski zakończenia fazy hamowania. Ocenia, że od teraz wskaźnik przestanie być spychany przez silne efekty bazy statystycznej.
— Obecny rozpęd cen nadal uznać należy za podwyższony. Perspektywa dalszego odradzania się konsumpcji zwiastuje podwyższoną presję popytu na ceny, m.in. newralgicznych usług. W rezultacie inflacja bazowa utknie w okolicy 4 proc. r/r, a w drugiej części roku, gdy ożywienie koniunktury nabierze rumieńców, może nieznacznie przyspieszać — komentuje Bartosz Sawicki.
Jego zdaniem łącznie z odbiciem dynamiki cen konsumenckich poza dopuszczalne pasmo odchyleń od celu NBP i w okolice 5 proc. stanie się to koronnym argumentem przeciwko wznowieniu obniżek stóp procentowych w 2024 r.