Aktualizacja: 02.05.2024 10:38 Publikacja: 02.05.2024 09:02
Jerome Powell, prezes Fed
Foto: AFP
Jeśli Fed pozwoli na zbyt duże zmniejszenie rezerw, istnieje ryzyko wywołania zmienności na rynkach finansowania jednodniowego, podobnej do tej, którą zaobserwowano we wrześniu 2019 r. Jednak zbyt wiele rezerw pochłania kapitał bankowy i hamuje akcję kredytową, a także zapewnia utrzymanie przez Fed dużej obecności w środkach pieniężnych i skarbowych rynki repo.
Chociaż dotychczasowe spadki nie miały większego wpływu na rynek, ostatnia zmiana może mieć marginalne znaczenie. Obniżenie QT „nieoczekiwanie skutkuje wywarciem presji na obniżenie rentowności, ograniczając ryzyko wzrostu w kierunku 5 proc.” – stwierdzili analitycy Evercore ISI.
Po ogłoszeniu Fed rentowność referencyjnych 10-letnich obligacji skarbowych spadła o 9,5 punktu bazowego do 4,589 proc.
Fed nie określił jeszcze docelowej wartości swojego bilansu po zastosowaniu QT. Z zeszłomiesięcznego raportu nowojorskiego Fed wynika, że popyt rynkowy na płynność będzie kluczowym czynnikiem wpływającym na zakończenie QT, przy czym druga tura prawdopodobnie zakończy się w 2025 r., a zasoby Fed będą potencjalnie wynosić od 6 do 6,5 biliona dolarów.
Ekonomiści są podzieleni w ocenie, czy skuteczna walka z inflacją wymaga dodatnich realnych stóp procentowych. Niewielką przewagę mają ci, którzy sądzą, że tak radykalne zaostrzenie polityki pieniężnej nie jest konieczne.
Po pandemicznym odbiciu majątki giełdowych rekinów w latach 2020–2021 rosły szybciej niż WIG. Teraz obserwujemy sytuację odwrotną. W ciągu ostatnich kilku miesięcy dziesięciu czołowych prywatnych inwestorów straciło łącznie niemal 20 mld zł.
Wyprzedaż z ostatnich miesięcy zaskoczyła inwestorów, a to może jeszcze nie być koniec przeceny. Trzy sygnały z szerokiego rynku GPW wskazują, że przed nami jeszcze kilka ciężkich miesięcy, a w tym czasie należy spodziewać się nawet 20-procentowych zniżek. Na domiar złego pesymizmem tchnie także większość prognoz dla największej na świecie giełdy nowojorskiej.
Jeszcze w tym roku dziura w kasie państwa ma być tak samo wysoka jak w 2023 r. sięgając 5,1 proc. PKB. Ale od przyszłego roku deficyt sektora ma już wyraźnie spadać o średnio ok. 0,6 pkt. proc. – wynika planu finansowego państwa przyjętego przez rząd.
Jesteśmy po serii odczytów makroekonomicznych z Europy oraz Polski. Dane generalnie zaskakiwały na plus, choć w przypadku Polski mamy odczyty w zasadzie zgodne z oczekiwaniami. Co dalej z inflacją w Polsce i czy stworzy ona szanse na obniżki stóp procentowych?
Inflacja konsumencka wyniosła 2,4% w ujęciu rocznym w kwietniu 2024 r., według wstępnych danych, podał Główny Urząd Statystyczny (GUS). W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 1%, podał też GUS.
W poniedziałek na światowych giełdach dominowały zwyżki. Które na szczęście nie ominęły tym razem Warszawy. Podstawowe indeksy poszły w górę. Najwięcej zyskał WIG20 (1,2 proc.) i zamknął dzień pokonując o niemal 8 punktów poziom 2500 pkt. mWIG40 dodał 1,1 proc., a sWIG80 0,4 proc.