W nadchodzącym tygodniu poznamy kilka kluczowych danych makroekonomicznych. Będzie to nie tylko inflacja, ale i krajowe dane o PKB. "Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu będzie zaplanowana na środę publikacja wstępnego szacunku PKB w Polsce w I kw. Prognozujemy, że dynamika PKB zwiększyła się do 1,2 proc. rok do roku z 1,0 proc. w IV kw. ub. r." - piszą analitycy Credit Agricole.
"Głównym czynnikiem dynamizującym wzrost gospodarczy pomiędzy IV i I kw. było ożywienie konsumpcji związane ze wzrostem realnych wynagrodzeń gospodarstw domowych. Nasza prognoza kształtuje się wyraźnie poniżej konsensusu (1,8 proc.), a tym samym jej materializacja będzie lekko negatywna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji"
Zdaniem analityków Credit Agricole mogą one osłabić złotego. Dlaczego?
Dalsza część artykułu pod materiałem wideo
Po umocnieniu nadejdzie osłabienie?
Jak czytamy w raporcie, w ubiegłym tygodniu kurs EURPLN spadł 4,2984, co oznaczało umocnienie złotego o 0,6 proc. Kurs euro do złotówki kształtował się w wyraźnym trendzie spadkowym wspierany przez umocnienie euro względem dolara.
"Wzrostowi kursu EURUSD sprzyjał wzrost oczekiwań na obniżki stóp procentowych w USA, do czego przyczyniła się m.in. publikacja wyższych od oczekiwań tygodniowych danych o liczbie wniosków o zasiłki dla bezrobotnych w USA. Piątkowa konferencja prezesa NBP A. Glapińskiego miała ograniczony wpływ na kurs złotego" - czytamy w raporcie.
Credit Agricole przytacza opublikowane w piątek decyzje agencji Fitch i S&P o utrzymaniu ratingu Polski oraz jego perspektywy. Ratingi są neutralne dla kursu polskiej waluty. To może się jednak wkrótce zmienić.
W tym tygodniu kluczowa dla złotego będzie zaplanowana na środę publikacja wstępnych danych o PKB w Polsce, która może przyczynić się do lekkiego osłabienia złotego. Oczekujemy, że przewidziane na ten tydzień pozostałe publikacje z polskiej i ze światowej gospodarki będą neutralne dla kursu złotego - piszą analitycy Credit Agricole.
Możliwe więc, że dolar znów wzniesie się ponad graniczną wartość 4,0 zł, a euro odbije się od granicy 4,30 zł.
Krajowe dane o PKB w centrum uwagi
W ubiegłym tygodniu 2-letnie stawki IRS zmniejszyły się do 5,44 (spadek o 12pb), 5-letnie do 5,03(spadek o 19pb), a 10-letnie do 5,13 (spadek o 17pb). W ubiegłym tygodniu doszło do spadku stawek IRS w ślad za rynkami bazowymi. Wynikało to z tego, że zwiększyły się oczekiwania części inwestorów na obniżki stóp procentowych przez główne banki centralne - czytamy w raporcie.
Posiedzenie RPP, a także piątkowa konferencja prasowa prezesa NBP A. Glapińskiego nie miały istotnego wpływu na krzywą.
"Opublikowane w piątek decyzje agencji Fitch i S&P o utrzymaniu ratingu Polski oraz jego perspektywy są neutralne dla krzywej. Uważamy, że w centrum uwagi rynku będzie zaplanowana na środę publikacja krajowych danych o PKB. W przypadku realizacji naszej niższej od konsensusu rynkowego prognozy dany mogą przyczynić się do spadku stawek IRS. Uważamy, że pozostałe publikacje z polskiej i ze światowej gospodarki będą neutralne dla krzywej" - zuważają autorzy analizy.
A co z inflacją? Jej odczyt również poznamy w środę. Wskaźnik może wzrosnąć. "Wstępne dane za kwiecień wskazały na wzrost krajowej inflacji do 2,4 proc. r/r, widzimy jednak rewizji do 2,5 proc. r/r w finalnych danych" - piszą analitycy PKO BP.
Ich zdaniem inflacja bazowa najpewniej nadal się obniżała - według naszych prognoz spadła do 4,0 proc. r/r (kons.: 4,1 proc. r/r) z poziomu 4,6 proc. r/r odnotowanego w marcu - czytamy w poniedziałkowym raporcie.