Obniżka stóp procentowych na horyzoncie? "Mogłaby pojawić się przestrzeń"
— Rada Polityki Pieniężnej jednomyślnie wskazuje na wysoki realny wzrost płac jako główny powód utrzymywania stóp procentowych na niezmienionym poziomie w całym 2024 r. — poinformował w rozmowie z ISBnews członek RPP Ludwik Kotecki. Zostawia jednak kredytobiorcom nadzieje na obniżki i to nawet już w tym roku.
Już od kilku miesięcy Rada Polityki Pieniężnej (RPP) nie dotyka się stóp procentowych i w ostatnim czasie eksperci widzieli nikłe szanse na to, by do obniżek miało dojść w tym roku. Ludwik Kotecki z RPP zaznacza jednak, że jest taka możliwość, choć pod konkretnymi warunkami.
— Monitorowanie płac jest obecnie kluczowe. Rzadko się zdarza, by Rada prezentowała całkowicie jednomyślną opinię. Chciałbym to podkreślić, że obecnie jest bardzo silna w tej chwili spójność, zbieżność poglądów wszystkich członków Rady w kwestii wynagrodzeń i rynku pracy jako kluczowego czynnika determinującego obecnie politykę pieniężną. Cała Rada dosyć mocno akcentuje kwestie wynagrodzeń. Płace są kluczowe, znajdują się w centrum niepokoju Rady, gdyż płace ciągle bardzo mocno rosną w ujęciu nominalnym — dynamiki nominalne są bardzo wysokie przy relatywnie niskiej inflacji — mówi Kotecki.
— Luka między wzrostem nominalnym wynagrodzeń a inflacją w Polsce jest tak duża, że prędzej czy później zobaczymy jakiś efekt tych dużych wzrostów wynagrodzeń we wzroście cen. Trudno sobie wyobrazić, że inflacja znajdzie się w celu w warunkach, gdy wynagrodzenia będą rosły dwucyfrowo, a tak dzieje się od kilku dobrych miesięcy, nawet dłużej niż kilku miesięcy. Realne wynagrodzenia rosną nam w okolicach 10 proc. — to są bardzo poważne wzrosty. Za tym nie nadąża przecież produktywność — dodał.
To wszystko sprawia, że "scenariuszem bazowym" Ludwika Koteckiego jest brak podwyżek w tym roku. — Natomiast jednak widzę, że jest jakaś mała szansa, że obniżka stóp procentowych mogłaby nastąpić w tym roku, ale jest to uzależnione od tego, jak będzie się dalej rozwijać sytuacja na rynku pracy — od tego w głównym stopniu zależą decyzje — podkreślił.
— Po drugie, jakie będą efekty bardzo wysokich wzrostów wynagrodzeń dla inflacji — jak będą płace się przekładać na ścieżkę inflacji. Jeżeli nastąpi obniżka stóp procentowych w tym roku — to minimalna, o 25 pb, a w przyszłym roku — może jakaś kontynuacja. Jeżeli obniżka stóp procentowych nie nastąpiłaby w tym roku — to szanse, na to, że ona nastąpi na początku przyszłego roku, trochę rosną. Ale wydaje mi się, że nie wystąpią warunki i nie będzie to wciąż czas na mocne cięcie stóp w I połowie 2025 r. — zapowiedział członek RPP.