Obligacje pod młotek. Tym razem Ministerstwo Finansów dopięło swego
Na czwartkowej aukcji rząd uplasował obligacje skarbowe o wartości nominalnej 10 mld zł, czyli za tyle samo, ile planował. Nie powtórzyła się więc rozczarowująca aukcja z kwietnia. Jednak popyt nie był rewelacyjny i nie udało się nadrobić słabszej sprzedaży z poprzedniego miesiąca.
Ministerstwo Finansów na czwartek, 23 maja, zaplanowało jedyną w tym miesiącu aukcję sprzedaży obligacji. Jest ona o tyle istotna, że wyniki kwietniowej aukcji rozczarowały: wtedy, po raz pierwszy od dłuższego czasu, resort uplasował mniej papierów, niż wskazywały dolne widełki planowanej podaży.
Do tej pory rządowi Donalda Tuska bardzo sprawnie szło pożyczanie pieniędzy: nasze obligacje skarbowe cieszyły się sporym wzięciem i popyt wyraźnie przewyższał podaż, ale aukcja z 23 kwietnia okazała się rozczarowaniem. Uplasowano zaledwie papiery za 5,8 mld zł, a oferta opiewała na 6-10 mld zł. To pokazało wyraźny spadek popytu, choć resort finansów umniejszał znaczenie tego wydarzenia, wskazując m.in. na duże pokrycie potrzeb budżetowych (wynosiło wtedy 64 proc.). Minister finansów Andrzej Domański przekonywał również, że rząd nie jest pod presją, obserwuje rynki i dostosowuje się do nastrojów (wtedy pogorszyły się, na co wskazywał wzrost rentowności amerykańskich treausuries).
Okazało się, że majowa aukcja wypadła dobrze, ale też nie rewelacyjnie. W miesięcznym planie na maj MF wstępnie zakładał podaż na poziomie 5-10 mld zł i plan udało się zrealizować, bo na przetargu w czwartek, 23 maja, sprzedał pięć serii obligacji za 10 mld zł, przy popycie 11,5 mld zł. To oznacza, że wskaźnik bid-to-cover (stosunek zgłoszonych ofert do sprzedaży) wyniósł 1,15, czyli był taki sam jak podczas słabszej aukcji kwietniowej. Tylko, ponieważ w pierwszych miesiącach roku wskaźnik ten aukcjach Ministerstwa Finansów średnio przekraczał 1,7.
Nie udało się też nadrobić słabszej sprzedaży z kwietnia (w poprzednich miesiącach, gdy popyt okazywał się dużo wyższy od planowanej podaży na danej aukcji, MF wystawiało dodatkową pulę obligacji na sprzedaż).
Tegoroczne potrzeby pożyczkowe są rekordowo wysokie ze względu na ogromny deficyt sięgający 184 mld zł. Potrzeby netto na rok 2024 zostały zaplanowane na 252 mld zł (w 2023 r. wykonanie szacuje się na 150 mld zł), brutto (gdyby obecni posiadacze naszych obligacji nie zrolowali zapadającego w tym roku długu) mają wynieść 449 mld zł wobec około 290 mld zł w 2023 r.