Aktualizacja: 16.05.2024 10:54 Publikacja: 16.05.2024 09:10
Foto: Bloomberg
Problem pojawia się, gdy ceny domów spadają do najniższych poziomów od wielu lat i nagle większa część właścicieli domów znajduje się pod kreską. Ale nie jest to niczym wielkim, o ile nie muszą ich sprzedawać. Ale jeśli będą musieli to zrobić, sytuacja się komplikuje. Jeśli wiele osób straci pracę i nie będzie już w stanie spłacać kredytu hipotecznego i będzie musiało sprzedać, zrobi się trochę bałaganu, bo to jeszcze bardziej obniży ceny. W rezultacie domów będzie na rynku więcej i tańszych, co rozwiąże kryzys.
Bałagan uderzyłby głównie w podatników, którzy obecnie są obciążeni większością kredytów hipotecznych, a nie w banki. Wyjątkiem są HELOC; rząd nie wziął ich jeszcze pod swoje skrzydła. Salda HELOC są jednak nadal niewielkie.
Banki mają w swoich księgach stosunkowo niewiele kredytów hipotecznych; większość z nich sprzedają podmiotom rządowym, które przekształcają je w wspierane przez rząd MBS i sprzedają inwestorom. Brak płacenia przez banki większości kredytów hipotecznych to jedna z fundamentalnych zmian od czasu kryzysu na rynku kredytów hipotecznych. Zatem tym razem Fed może pozwolić rynkowi mieszkaniowemu działać, nie martwiąc się, że system finansowy zawali się pod ciężarem zapadających się kredytów hipotecznych. System finansowy może zostać powalony przez inne problemy, ale nie przez kredyty hipoteczne na cele mieszkaniowe.
Ekonomiści są podzieleni w ocenie, czy skuteczna walka z inflacją wymaga dodatnich realnych stóp procentowych. Niewielką przewagę mają ci, którzy sądzą, że tak radykalne zaostrzenie polityki pieniężnej nie jest konieczne.
Po pandemicznym odbiciu majątki giełdowych rekinów w latach 2020–2021 rosły szybciej niż WIG. Teraz obserwujemy sytuację odwrotną. W ciągu ostatnich kilku miesięcy dziesięciu czołowych prywatnych inwestorów straciło łącznie niemal 20 mld zł.
Wyprzedaż z ostatnich miesięcy zaskoczyła inwestorów, a to może jeszcze nie być koniec przeceny. Trzy sygnały z szerokiego rynku GPW wskazują, że przed nami jeszcze kilka ciężkich miesięcy, a w tym czasie należy spodziewać się nawet 20-procentowych zniżek. Na domiar złego pesymizmem tchnie także większość prognoz dla największej na świecie giełdy nowojorskiej.
Odzwierciedla to optymizm co do powrotu wzrostu gospodarczego. Perspektywy dla największej gospodarki Europy ostatnio się poprawiły, a badania wskazują na poprawę nastrojów.
WIG20 obronił się przed przeceną. Co więcej wzrósł o 0,4 proc. i znów wykonał kolejny krok w kierunku 2600 pkt. Jeszcze lepiej wypadł WIG zwyżkując o 0,5 proc. i notując kolejny rekord wszech czasów. Hossa trwa. Średnie firmy zyskały 0,5 proc., maluchy 0,1 proc. Oba wskaźniki zdobyły szczyty. Obroty znów poszły w górę o 300 mln do 1,7 mld zł. Wygląda na to, że Warszawa wierzy w dobre dzisiejsze dane na temat inflacji konsumentów w USA. Wczorajsze PPI i wypowiedź Powella tylko na krótko zniesmaczyły inwestorów. W Europie przeważały zwyżki. Ale duże giełdy podeszły z mniejszym entuzjazmem do liczb płynących z USA. FTSE 250 poszedł w górę o 0,3 proc., CAC 40 wzrósł o 0,2 proc. a DAX 40 spadł o 0,1 proc.
Presja na deprecjację liry wynika z deficytu na rachunku obrotów bieżących. Tendencja spadkowa, która rozpoczęła się po szczycie w lipcu ub.r., straciła dynamikę przy jedynie niewielkim spadku 12-miesięcznego deficytu kroczącego w porównaniu z lutym.