Aktualizacja: 28.05.2024 10:40 Publikacja: 28.05.2024 08:03
Jerome Powell, prezes Fed
Foto: Bloomberg
Podczas ostatniego posiedzenia FOMC, które zakończyło się 1 maja, niektórzy członkowie zastanawiali się nawet, czy „wysokie stopy procentowe mogą mieć mniejsze skutki niż w przeszłości” – stwierdzono w protokole.
BofA uważa, że Fed może poczekać do grudnia z rozpoczęciem obniżek, chociaż Gapen zauważył szereg symboli wieloznacznych, które mogą mieć znaczenie w związku z połączeniem potencjalnego złagodzenia rynku pracy i łagodzenia inflacji.
Ekonomiści tacy jak Gapen i inni z Wall Street będą się uważnie przyglądać w piątek, kiedy Departament Handlu opublikuje swoje miesięczne zestawienie dochodów i wydatków osobistych, które obejmie również wskaźnik cen osobistych wydatków konsumpcyjnych – wskaźnik inflacji, który skupia największą uwagę Fed .
Nieformalny konsensus zakłada miesięczny wzrost w przedziale od 0,2 proc. do 0,3 proc., ale nawet tak stosunkowo niewielki wzrost może nie dać Fedowi zbyt dużej pewności co do obniżek. Przy takim tempie roczna inflacja prawdopodobnie utrzymałaby się tuż poniżej 3 proc. lub nadal znacznie powyżej celu Fed wynoszącego 2 proc.
– Jeśli nasza prognoza się sprawdzi, stopa [inflacji rok do roku] spadnie zaledwie o kilka punktów bazowych do 2,75 proc. – powiedział Gapen. – Jest bardzo niewiele oznak postępu w realizacji celu Fed.
Rynki zgadzają się, choć niechętnie. Tam, gdzie inwestorzy na początku roku spodziewali się co najmniej sześciu obniżek, prawdopodobieństwo, że teraz będzie tylko jedna, wzrosło z około 60 proc. prawdopodobieństwem, zgodnie z narzędziem FedWatch Tool Grupy CME. Goldman Sachs przesunął pierwszą oczekiwaną obniżkę na wrzesień, choć nadal spodziewa się dwóch w tym roku.
Ekonomiści są podzieleni w ocenie, czy skuteczna walka z inflacją wymaga dodatnich realnych stóp procentowych. Niewielką przewagę mają ci, którzy sądzą, że tak radykalne zaostrzenie polityki pieniężnej nie jest konieczne.
Po pandemicznym odbiciu majątki giełdowych rekinów w latach 2020–2021 rosły szybciej niż WIG. Teraz obserwujemy sytuację odwrotną. W ciągu ostatnich kilku miesięcy dziesięciu czołowych prywatnych inwestorów straciło łącznie niemal 20 mld zł.
Wyprzedaż z ostatnich miesięcy zaskoczyła inwestorów, a to może jeszcze nie być koniec przeceny. Trzy sygnały z szerokiego rynku GPW wskazują, że przed nami jeszcze kilka ciężkich miesięcy, a w tym czasie należy spodziewać się nawet 20-procentowych zniżek. Na domiar złego pesymizmem tchnie także większość prognoz dla największej na świecie giełdy nowojorskiej.
Biznesowy wskaźnik koniunktury i klimatu Ifo w maju utrzymał się na stałym poziomie 89,3, takim samym jak w kwietniu. Ale poprawiły się oczekiwania firm co do następnych miesięcy.
Wartość giełdowa Niemiec wynosi ok. 2,5 biliona dolarów, a Nvidii 2,62 biliona dolarów. W tym tygodniu Nvidia zyskała 348 miliardów dolarów, co stanowi łączną wartość koncernów Siemens, Deutsche Telekom i Mercedes.