^ Original-Research: DATRON AG - von BankM AG Einstufung von BankM AG zu DATRON AG Unternehmen: DATRON AG ISIN: DE000A0V9LA7 Anlass der Studie: GB 2023, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 06.05.2024 Kursziel: EUR 17,82 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Ausblick bestätigt, stärkere zweite Jahreshälfte erwartet Die testierten Geschäftszahlen 2023 der DATRON AG (ISIN DE000A0V9LA7, Open Market, DAR GY) haben die vorläufig vermeldeten Zahlen bestätigt, der Konzernüberschuss (vor Minderheiten) ist sogar EUR 70k besser ausgefallen als vorläufig erwartet. Die ebenfalls berichteten Q1-KPIs lagen durchgängig unterhalb der Vorjahreswerte und spiegeln u.E. das schwierige Makroumfeld für Maschinenbauer wider. Auch wenn der Auftragseingang in Q1 2024 unter den Erwartungen lag, rechnen wir bei DATRON mit einem stärkeren zweiten Halbjahr. Dies deckt sich auch mit den Branchenerwartungen, wobei die Schwankungen bei den Branchenpeers i.d.R. ausgeprägter sind. Die Erklärung ist, dass bei DATRON der Fokus auf dem Leichtmetallfräsen liegt und somit wachstumsstarke und weniger zyklische Endbranchen adressiert werden. Unsere Schätzungen haben wir nach Q1 feinjustiert, auch im Hinblick auf die Abschreibungsmechanik. Die DATRON-Aktie ist mit einem 2024er KGV von 9,72 (Median der Peer Group 14,63) weiter günstig. Unser Kursziel steigt, getragen von der DCF-Analyse, deren Ergebnis vom Rolleffekt profitiert. Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von EUR 21,02 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2024 und 2025 im Mittel einen Wert pro Aktie von EUR 14,62. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze ermitteln wir einen Fairen Wert pro Aktie von EUR 17,82. Damit bestätigen wir unser Anlageurteil "Kaufen". Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29603.pdf
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