市場賭美國經濟強勁將限制降息幅度 三年後利率還在這水準
▶▶▶不斷更新/0403地震 情況速報
目前市場預測到2027年時,聯邦基金利率約為3.6%,遠高於Fed預測的長期利率水位,即2.6%。
投資人如此下注,是因為美國經濟超強,迫使投資人縮小對今年降息幅度的預估;人工智慧快速發展,以及政府支出龐大,已使投資人現在預測的降息幅度遠低於之前的預測。
保德信投資管理公司固定所得部門全球投資策略專家菲利賽斯表示,「市場認為最終利率可能比Fed的預測及最近的經驗都高」。他表示,「關鍵是市場正在依據人工智慧提升生產力,以及政府支出擴張,將帶動經濟成長的背景,來預作反應」。
由於Fed即將開始降息,因此「中性利率」水位已成為焦點。美國1、2月通膨高於Fed預估,且3月製造業景氣意外出現2022年來的首次擴張。
克里夫蘭區聯邦準備銀行總裁梅斯特3日表示,她已將長期利率預測值從2.5%提高到3%。
但即使如此,Fed仍預測今年將降息3碼。主席鮑爾表示,他不認為最近的通膨數據已經顯示通膨趨向2%目標的「整個情況已真正改變」。
目前市場對未來五年的預期通膨率仍一直在2.2%附近。
高盛集團首席經濟學者哈丘斯預測,這次降息的終點水位在3.25-3.5%之間;Fed已經在上調長期利率預測,但上升的速度「比我的預測漸進得多」。
品浩集團全球固定收益部門投資長波以斯(Andrew Balls)表示,市場預測最終利率在3.6%,比他的預期要高。
市場目前預期歐洲央行(ECB)2027-29年時長期利率水位在2-2.25%之間,與長期通膨預期相符。