渣打料聯儲今年減息3次
美國上月通脹數據高過預期,渣打北亞區首席投資總監鄭子豐認為,受惠移民、居民消費支出向上,以及全球製造業復甦將延長美國經濟的擴張,從首季經濟數據顯示,美國軟着陸機會最大,預料美歐央行或於年中開始減息,故維持聯儲局今年或減息3次共0.75厘的預測。
日股上望47000點
渣打發表今年第二季度市場展望,給予日、美股票超配的評級。鄭指,美國企業表現出強大的定價能力,料淨利潤續錄穩健增長。受美息下調的預期影響,債市吸引力將不如股市,美10年期國債收益率一年內或跌穿4厘,惟短債仍然吸引,建議適度進取投資組合配置股、債佔比分別為60%及33%,其餘為另類資產(5%)和現金(2%)。
鄭子豐稱,即使撇除「科技七雄(Magnificent 7)」,美股盈利增長及動力仍強勁,參考過往數據,美股在大選年表現通常較佳,不過短期或受累市場修正減息節奏;他同時看好科技、通訊及能源等行業。
他又指,目前日股股值仍偏低,約25%的公司市帳率低於一倍,同時資產負債表強勁,淨現金的公司佔比高達41%;加上日本央行仍維持寬鬆立場,企業管治改善亦將利好股價表現。該行給予標指及日股的目標分別為5,790點及47,000點,較現價各有約12%及19%上升空間。
對港股後市審慎
至於港股方面,鄭子豐指出,港股市場經歷完深度調整,部分主要成分股表現不佳,特別是地產股的減派息影響。不過,港股短線有機會反彈,對中長期仍抱持審慎態度,年內或在17,000至19,000點的區間波動,一年目標為18,100點水平。
中國股票則維持中性看法,投資者持倉偏低加上估值極度壓縮,仍然是吸引因素,惟需繼續面對房地產市場低迷等結構性挑戰。過去幾個月內地陸續宣布有利的財政政策,直言任何政策驚喜「都可能牽動投資者的情緒」。