美國企業債 買點浮現
在聯準會5月利率決策會議前,各天期美債殖利率升至4.6%至5.4%,法人表示,殖利率後續彈升幅度有限、價格修正空間小,且債券票息有機會覆蓋資本損失,降息啟動後,還有息價雙收優勢,從風險報酬比評估,美國企業債券投資價值提升、布局時點佳。
第一金美國100大企業債券基金經理人林邦傑說明,從信用基本面、資金動能觀察,持續看好美國投資級債券的投資價值,根據投資機構統計數據,第1季美國高評級債券信評調升家數達283家,同時也有七家由非投資等級調升至投資等級的明日之星,相較信評調降家數75家,兩家由投資等級調降至非投資等級的墮落天使,反應美國投資級債券信評維持正向。
由資金面觀察,至4月22日為止,美國投資級債券已連續12周資金淨流入,高殖利率吸引資金流入投資級債券。
林邦傑指出,美國大型企業營收與現金流量持穩,財務基本面維持良好,信評持穩,此外投資級債券季節供給高峰已過,市場需求穩健,現階段信用利差持續居低檔,投資價值受到機構投資者青睞。
投資策略上,林邦傑強調,適度調升公用事業、循環性消費債券配置部位,採賣短、買長,拉長存續期策略操作,持續觀察通膨變化與聯準會後續利率政策動向,債券殖利率逢高原區,宜分批建立低波動、收益資產部位。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜.德賽表示,美國通膨不易快速達標,然而考量利率長時期維持在高點對經濟的負面衝擊。
聯準會下半年應會開始降息,此時採取不短不長之中天期債的利率曝險策略,可保留後續市場若有過度反應時的調整空間。隨著債券債息收益墊高,更適合做為防禦風險性資產震盪的配置。