花旗下修Fed今年降息預期 仍估最快7月開始首降
鉅亨網編譯段智恆 2024-04-27 02:00
繼日前美國第一季經濟成長低於預期後,最新個人消費支出 (PCE) 物價指數增速超預期成長,讓市場擔憂可能陷入停滯性通膨。花旗集團周五 (26 日) 下調對聯準會 (Fed) 的降息預期,但仍預估今年將從 7 月開始首次降息,至年底降息 100 個基點,較先前預測 6 月開始降息 125 個基點收窄,是華爾街最溫和的預測者之一。
大多數銀行已放棄 Fed 在今年下半年之前降息的預測,包括美銀、德銀在內一些分析師預估 Fed 要等到 12 月才會開始首次降息。今年年初市場普遍預估今年至少會降息 100 個基點,因為過去 11 次連番升息將導致經濟成長放緩、通膨水準更接近 Fed 的 2% 目標。
然而,連 3 個月 PCE 物價指數加速升溫表明,通膨往 Fed 的 2% 目標邁進步伐已經停滯,首次降息的時間可能只會更晚。投資人預估今年將從 11 月開始降息一到兩次,每次幅度為 1 碼 (25 個基點),但也有越來越多人煩惱今年可能根本不會降息。
Nationwide 資深經濟學家 Ben Ayers 表示:「截至 3 月份的火熱通膨數據應該會抵消 2024 年上半年的任何降息。還有一種風險是,進一步的經濟彈性將任何利率下降推遲到 2025 年,這是明年經濟成長的關鍵下行風險。」
美國商務部周五的報告除了通膨消息外,也帶來消費者上月支出強勁的好消息,凸顯美國經濟實力。具體來看,3 月剔除通膨調整因素後的消費者支出連續的二個月成長 0.5%,創 2023 年初以來最大增幅。
下周 FOMC 將維持利率不變 上半年降息機率渺茫
美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將於下周召開貨幣政策會議,這將是自 3 月以來的首次開會。當時,FOMC 成員公布的預測中位數顯示,到今年底將降息 3 次,每次 1 碼。然而,自那以來,幾項通膨數據未能顯示出持續的進展。
外界普遍預估,FOMC 將維持利率在 20 多年來的高點。決策者在 6 月份的貨幣政策會議之前不會公布最新的預測,但很明顯,中位數官員可能不再預期今年降息 3 次。
花旗集團的 Veronica Clark、Andrew Hollenhorst 和 Alice Zheng 在一份報告中寫道:「在 6 月份 FOMC 招開貨幣政策會議之前,4 月份只有一個月的通膨數據,官員們可能要等到 7 月份才能對通膨放緩有更大信心。」
嘉信理財 (Charles Schwab) 首席固定收益策略師 Kathy Jones 表示:「他們現在願意按動,因為他們認為政策已經很嚴格了。但在周四的報告之後,我認為對他們來說,這是一種解脫,因為它沒有更高。」
LH Meyer / 貨幣政策分析分析師 Derek Tang 認為風險平衡已完全轉向通膨上行,與 3 月份相比,官員可能預估今年的降息幅度至少會減少一次,這意味著降息將推遲。
荷蘭國際集團 (ING) 首席國際經濟學家 James Knightley 表示:「Fed 下周的記者會將不可避免地比 3 月時更加強硬。」Fed 主席鮑爾可能會重申他的言論。 他們仍然會談論預期中的放緩,但承認他們確實需要在幾個月內看到這一點,然後才能鬆綁貨幣政策。
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