歐央行放風6月減息
預測服務通脹續高企 Euro跌穿8.4港元
或許受美國通脹超預期「啟發」,資金現押注歐洲央行今年減息幅度只有0.75厘,比3月份時憧憬有一厘變得審慎。歐央行昨一如預期維持3大政策利率不變,但議息聲明隱蔽地添加了一撮「減息條件」,就算強調「強勁的物價壓力令服務通脹居高不下」、「沒有既定息口路線」云云,「鴿味」變濃令市場認定歐央行在放風掉頭減息,歐元跌穿8.4港元。
歐央行續把存款利率、主要再融資操作利率(MRO)及邊際貸款利率(MLF)分別設於4厘、4.5厘及4.75厘,並重申緊急抗疫購債計劃(PEPP)項目下到期證券之本金今年上半年仍會全數再投資,但下半年PEPP規模平均每月縮75億歐元,預期今年底之前停止再投資。
上月初的議息聲明焦點在於調低2024年撇除食品及能源後的核心通脹預測,以及經濟增長預期,本次則在「確保政策利率維持足夠地緊縮」及「繼續按數據辦事」兩句展示抗通脹決心的套話之間,加插一段「鴿」話︰「如果政策委員會新的通脹前景評估、底層(核心)通脹動態及貨幣政策的傳導力度,可以令決策者更有信心通脹可持續地向(2%)目標邁進,就適合把幣策的限制性程度從目前水平降低」。
另外,對比上次把「區內物價(上行)壓力仍高」部分歸咎於工資增長強勁,本次聲明首段變成「工資增長正逐漸緩和,企業正以盈利吸收勞工成本部分升幅」,「融資條件仍緊,過去加息行動影響需求」則被保留。
行長拉加德透露,幾名委員準備好昨天就減息,6月將獲得更多數據,屆時會有最新預測,強化外界對歐央行6月減息的揣測。她又說,儘管未來幾個月通脹將在當前水平上波動,但明年中將降至目標水平,同時指歐元區通脹與美國有本質上的不同,諸如財政政策和政治體制。
上半年經濟料升0.4%
ING認為,工資推動的物價壓力經已見頂,預期歐央行6月開始減息0.25厘(按現時形勢早過美國聯儲局),下半年再減0.25厘兩次。歐央行德籍「鷹派」委員舒納貝爾近日講話,反映該行相信歐元區中性利率(不擴張也不緊縮)疫後已升到2.25至2.5厘,所以存款利率明年再降至2.5厘後,就會維持一段時間。然而,鑑於天然氣價下降,工資上升始終有利家庭收入和消費,歐元區經濟今年上半年會重拾0.4%的正增長,明年加速至1.4%。
Gucci搶LV高層救亡
美國10年期國債孳息差上升拉大與德國的息差,歐元昨偏軟,低見1.07美元,兌港元則低見8.3849。STOXX歐洲600指數繼續在歷史高位附近整固,昨低見502.01點,跌0.9%,法國CAC 40指數曾跌0.88%,德國DAX 30指數曾挫1.28%。
企業消息方面,開雲集團(Kering)從LVMH挖角,下月起讓LV負責傳訊及活動的副總裁卡蒂諾(Stefan Catino)擔任新設的Gucci副行政總裁一職,「定義和執行品牌戰略」,試圖扭轉Gucci銷情不如對手的困局。開雲及LVMH昨分別跌1.16%及1.02%。