外資:日月光下半年復甦
封測大廠日月光投控在25日舉行法說後,三家外資證券看法不一。整體而言,外資法人認為日月光第2季展望不如預期,但下半年有望復甦,目標價從136元到168元不等。
高盛證券指出,日月光投控第1季獲利優於優期,但第2季展望不如預期,主因終端市場需求復甦速度慢於預期,且營業費用上揚。日月光投控管理階層預估第2季需求仍會改善,只是速度變慢,這也呼應台積電及聯電的展望。
高盛預估,日月光投控第2季營收將季增4.2%,EPS為1.59元,下半年營收及毛利率都將改善,主要是因為AI需求的成長動能愈來愈強。
在日月光投控法說會後,高盛調降日月光投控的財務數字,預估營收成長率從年增7.1%調降到年增6.3%,全年EPS從10.22元調降到9.02元。因此,高盛雖然仍維持日月光投控的「買進」評等,但目標價從186元下調到168元。
摩根士丹利證券指出,日月光投控本身預估第2季封測材料(ATM)營收可望季增4-6%,優於大摩預估的季平,但低於法人普遍預估的7%。第2季ATM營收主要成長動能來自於先進封裝,電價上漲將使ATM毛利率下滑0.8個百分點。大摩認為日月光投控第2季為營運谷底,下半年成長動能將加快,重申「優於大盤」及150元目標價。
里昂證券則認為,日月光投控第2季的預估營收略低於市場預期。需求復甦速度慢於里昂預期,且來自於先進封裝營收的貢獻難以彌補,因此里昂將日月光投控今年預估EPS下調29%,明年預估EPS下調8%,投資評等從「劣於大盤」降至「賣出」,目標價則從110元上調到136元。
日月光投控周五(26日)下跌2.5元,收在142.5元。