匯通天下:美元本季有調整壓力
踏入第二季,美元迄今累升約1.62%,但相信美元強勢或已接近轉捩點。目前才剛進入美國數據季節性轉弱時期,往績顯示,第一季經濟數據利好美元的因素未必能在第二季持續,美國數據動力及預期均在第二季較弱,而美元往往跟隨下跌。
美國國債拋售潮或已近尾聲,減少債息大升空間之餘,亦限制美元表現。雖然較預期強的通脹數據令市場推遲聯儲局減息時間預測,但該局官員的言論亦未有完全排除減息可能性,加上環球採購經理指數(PMI)反彈令大宗商品價格做好,亦提升短線環球經濟增長的預測,不利美元表現。
大宗商品價漲有利澳元
此外,地緣政局對匯市有一定影響,但預期局勢不會全面和廣泛升級。綜合以上因素,給予本季美元較淡的觀點,美匯指數3個月內有機會下試104.91,大宗商品貨幣或可在第二季跑贏,澳元或跑贏其他十國集團(G10)貨幣。
銅價和中國股票做好,加上鐵礦石價格反彈改善澳洲貿易條件,為澳元利好因素。雖然近期澳元兌美元下跌反映避險情緒,但環球再通脹主題和大宗商品價格上升有助支持澳元。
此外,澳洲本地因素維持正面,即使按揭利率上升,就業市場緊張支持消費市場保持強靭。若中東衝突升級,有機會導致環球避險情緒升溫,澳元或跌至今年低位0.6343附近,但若跌穿該水平有機會引發大量買盤趁低吸納澳元,可望帶動澳元上試0.65水平。
日政府干預圓匯機會增
另方面,日圓兌每美元早前跌至接近155水平,令市場質疑日本政府的外匯政策方向,惟仍然相信日本財務省有機會於日圓跌穿155關鍵水平前會入市干預。回顧2022年9月和10月份日本當局入市干預匯市後,日圓曾升約500點子。