華債務佔GDP比率料創新高
儘管今年3月內地信貸增速放緩,投行中金公司亦指,當前實體融資需求偏弱,但有外媒推算內地首季宏觀槓桿率破頂!數據顯示,今年首季內地的債務總額佔國內生產總值(GDP)比例高達293.2%新高,可見經濟增速仍比債務增速慢一截。
今年宏觀槓桿率或破300%
參考國家金融與發展實驗室(NIFD)報告,去年底內地宏觀槓桿率已升至287.8%,料今年槓桿率續升。假設社會債務增速保持在10%,名義GDP增速達到6至7%,則宏觀槓桿率升幅不到10個百分點;但如果名義GDP增速只有5%,則槓桿率增幅將達14個百分點,意味全年宏觀槓桿率將超過300%,換言之,為名義GDP而戰至為關鍵。
不過,投行分析指,內地上季名義GDP按年僅升4.2%,較實質GDP增長率低1.1個百分點,連續4個季度低於實質GDP增速。與此同時,上季社會融資規模累增12.93萬億元(人民幣‧下同),按年少增1.61萬億元。政府發債方面,有內媒統計,今年首季地方政府債券發行規模約1.57萬億元,按年跌逾兩成。其中,新增專案債超過6,000億元。
人行籲推動IMF份額改革
數據顯示,今年1月、2月、3月各地發行地方債規模分別為3,844.5億元、5,599.61億元、6,294.5億元,逐月增加。新增專案債發行自2月亦明顯放量,1至3月各地發行新增專案債規模分別為567.81億元、3,465.88億元、2,307.55億元。分析指,首季發債步伐較去年同期減慢,與政府化債力度有關。
人民銀行行長潘功勝近日出席國際組織會議時,直言會有效防控金融風險,為經濟回升向好創造適宜的貨幣金融環境。對於全球經濟,他認為各國復甦仍不均衡,而目前的工作重點是實現物價穩定。他亦特別呼籲各方合作推動國際貨幣基金組織(IMF)份額改革,及支持IMF協助成員國應對債務風險。