美股最錢線/蘋果雖被看衰 毛利或遭低估
今年以來,投資人有很多不看好蘋果的理由。2024年至今股價下跌9%,而同期史坦普500指數上漲8%。
美國商銀分析師莫漢(Wamsi Mohan)在最新報告中認為投資人可能再度犯錯,「投資人歷來低估了蘋果的毛利率,這種情況似乎正在重演。」
他表示,蘋果的長期利潤率潛力仍然吸引人,並且如果回顧歷史,可以看到華爾街在這方面的預測往往低估。例如2018年,共識預測的蘋果毛利率為39%,但實際結果卻是44%。
展望未來,他認為蘋果在產品業務方面有望提升毛利率約180個基點,服務業務方面也有望提高150個基點。
隨著服務部門在蘋果公司的占比越來越大,整體財務狀況將受益。這是因為例如廣告和iCloud訂閱等業務整體而言比硬體更具獲利性。
莫漢表示,「隨著業務的不斷擴張,看到蘋果正在內部生產服務器晶片,並減少對公共雲端提供商的依賴,從而節省成本,」這可能會推升服務部門的毛利率。
與此同時,在產品方面,如果蘋果使用自有的通訊晶片,它的毛利率可能會有所提升。此外,消費者選擇了更昂貴的iPhone型號,這些型號的利潤更高。
莫漢寫道,「消費者選擇了更高價的高端設備,但我們預計蘋果將逐步提高單一硬件設備的定價,這也可能會增加毛利率。」
而摩根大通分析師查特吉(Samik Chatterjee)表示,雖然iPhone的中國銷售出現疲軟,而且最近取消研發汽車,不過在經歷最近的虧損和從人工智慧(AI)獲益的潛力之後,投資人可能對其目前的估值更加滿意。
摩根大通分析師預測,由於即將推出的AI功能,iPhone將在2026年出現強勁的銷售周期。蘋果執行長庫克最近告訴投資人,預計今年稍後將發布AI產品。預計蘋果將在6月的全球開發者大會上發佈這個消息。(財經新聞組)