【明報專訊】近月市場對美國減息幅度下調,美元拆息走勢平穩,不過港元拆息近日延續自月初以來,季結需求完結後的跌勢,1個月拆息昨報3.965厘,下跌5.1點子(100點子等於1厘),自去年9月初以來首次跌穿4厘。渣打香港行政總裁禤惠儀表示,銀行資金頭寸穩定,現時息率偏高,加上外圍地緣政治等不確定性因素,客戶偏向以自有資金投資,貸款意欲不高。她預期美息會在下半年減息兩次,累降0.5厘,港元最優惠利率(P)會有條件減息一次。
港元拆息變化不大,與銀行資金成本相關的3個月拆息上升0.77點子,報4.462厘,短息回升,隔夜拆息升2.93點子報2.69厘,1周升9.02點子報3.373厘。美元拆息本月微跌,1個月企穩5.43厘水平,昨日較同期港息高達146點子,亦為去年9月以來最大。聯繫匯率下,美港息差會吸引套息交易,拉近兩者息差,上海商業銀行研究部主管林俊泓表示,月初以來港元拆息下跌多於預期,投資者早前對進行套息交易較為審慎,近期套息交易已回升。
林俊泓認為近期港元拆息偏軟,除了貸款需求較弱,加上最近兩個月北水持續流入港股,增加流入港元資金,去年底港交所(0388)招股結算改制後,亦不再因新股凍資推升拆息。不過,接近6月將有派息和半年結,加上套息交易或可將港美息差收窄至100點子,有助1個月拆息回升至約4.4厘水平。
美國通脹降溫速度放緩,期貨市場現時主流預期,聯儲局至年底只會減息一到兩次,甚至有大行認為美息或在明年掉頭回升,禤惠儀認為美國經濟好過預期,現時預期在美國第三和第四季各減一次,再度加息的看法非市場主流。
港息方面,禤惠儀稱下調最優惠利率需看美國減息時間和幅度,以及港元拆息回落步伐、資金流動性等數據。近期大型銀行削減或取消按揭現金回贈,禤惠儀稱H按封頂上限和1個月拆息相當接近,加上現金回贈對產品利潤有相當不利影響,銀行會逐步調整按揭條款,不會突然改變令市場難以消化。
去年9月各家大行將新做H按上限,調升0.5厘至4.125厘,至於會否再度上調,禤惠儀稱視乎息口走勢,但盡量希望不要為按揭業務帶來太大市場刺激,「這些在加息的時候才做,現時則在減息。」