投資大戶買債 棄美轉歐
英國金融時報報導,品浩(PIMCO)、摩根大通資產管理公司和T Rowe Price的基金經理人,近幾周都增持歐洲公債。歐洲公債買盤增強,協助推升德國與美國十年期公債殖利率的差距,兩者利差擴大到2個百分點,接近去年11月來最高。
摩根大通資產管理投資長暨固定收益全球主管米榭爾說:「歐洲降息路徑比美國清楚。現在Fed難以找到降利率的經濟理由。」他透露,目前持有的歐債部位比美債多,而且醞釀加碼。
基金經理人對歐債態度轉變,反映歐美經濟走勢開始分歧。歐洲通膨緩和且經濟較弱,助長投資人對ECB今年降息次數比Fed多的看法。
期貨市場價格顯示,交易員認為ECB年底前將降息三、四次,Fed可能只降兩、三次。
今年來,隨著投資人調整對央行降息期望,大西洋兩岸公債都遭遇賣壓,走勢與價格反向的殖利率走高。
但美國債市反應更強烈,基準的十年期美債殖利率已躍升0.5個百分點至4.4%。同時,德國十年期公債殖利率僅攀升0.3個百分點至2.4%。
品浩全球固定收益投資長波爾斯說,他看好今年歐洲和英國公債表現會勝過美國公債,因為歐、英通膨矯正幅度更顯著。品浩上周五調降對今年Fed降息頻率預測,從三次下修為兩次、每次降息1碼(0.25個百分點)。
歐元區3月通膨年增率趨緩至2.4%,低於預期,強化ECB今夏將啟動降息的展望。相形之下,美國1月和2月通膨率都高於預期,10日公布的3月消費者物價指數(CPI)年增率意外升至3.5%。
T Rowe Price基金經理人費茲西蒙斯認為,ECB 6月降息機率「高」,而美國數據強可能使Fed暫緩降息,因此已減持美債、加碼包括德國公債的歐元區債券。