亞幣回穩韓元彈逾1% 高盛:走勢仍受美元主導 亞幣迎來貶值潮
鉅亨網編譯陳韋廷 2024-04-18 15:43
亞幣本周遭強勢美元重創,即便今日反彈仍接近數月低點,印尼盾 (IDRUSD) 是本周迄今表現最差的全球貨幣,在聯準會 (Fed) 發言增強美元吸引力並引發拋售後,印尼盾走貶超過 2%。
高盛分析師 Danny Suwanapruti 在最近發布的研究報告中指出,美元正主導亞幣走勢,雖然亞洲經濟成長率近幾個月回升,且通膨放緩與宏觀政策緊縮本應進一步支持本國貨幣,但主導宏觀市場的主題仍是 Fed 利率政策,及其對美國基準利率跟美元的影響,目前對 Fed 降息的預期與年初形成鮮明對比,為美元進一步走升打開空間,韓元、馬來西亞令吉跟印尼盾在美元上行時最為敏感,若美元繼續上漲,這些貨幣貶值風險最大,但印度盧比的敏感度降低。
美元兌韓元日前一度走升至 1400 韓元的關鍵價位,創 2022 年 10 月來新高,兌日圓也曾一度觸及 154.78 日圓,連四個交易日創 1990 年來新高,而印尼盾為跌幅最猛烈亞幣之一,周二 (16 日) 一度重挫逾 2% 至四年低點,美元兌越南盾匯率周二也一度觸及 25295,創歷史新高,菲律賓披索周三 (17 日) 兌美元貶至 2022 年底來首見的 57 披索價位,加劇菲國央行阻貶壓力,印度盧比也持續走低,兌美元在周三晚間貶至 83.69 盧比的歷史低點。不過,值得一提的是,在美元升值期間,人民幣兌美元匯率相對保持穩定。
高盛預計,在貨幣大幅貶值時,最積極捍衛本幣的兩家央行是印尼和菲律賓央行,印尼央行甚至願意進一步升息以維持印尼盾的穩定,菲國央行前年已透過連續升息表達阻貶披索的決心,因這兩個國家為經常帳赤字、通膨率較高且外債較高的經濟體,本幣大貶恐危及經濟穩定,而南韓與泰國等出口導向型經濟體則將更能容忍貨幣疲軟。
面對來勢洶洶的貶值,亞洲各國央行紛紛緊急行動,日韓官員周三相繼對匯市進行口頭干預,日本財務大臣鈴木俊一、南韓財長崔相穆在華府會面後共同表示,準備採取措施防止貨幣市場的過度波動,泰國央行也試圖透過口頭干預來阻貶泰銖,泰國央行近期也表示將繼續密切關注匯市波動。
相較於日韓泰口頭干預,印尼央行則直接下場,透過出售高收益證券並買入印尼盾來阻貶,並稱將干預現匯市場和國內無本金交割遠期外匯 (NDF) 市場,並始終在市場上維護印尼盾穩定。
此外,有分析人士指出,考量到印度的外匯存底處於歷史最高水位,印度央行可能會利用這一彈藥來遏制任何形式的過度波動。
亞洲多數經濟體通膨回落,為央行降息創造了條件,但迫於貨幣貶值壓力,新興市場央行不敢貿然行動,多數國家的升息行動去年便已告終,但若是美國持續延後降息時間,新興國家延後降息甚至轉向升息的可能性就越大。
摩根士丹利指出,若亞洲央行先 Fed 一步降息,貨幣將進一步承受貶值壓力,恐對通膨造成上行壓力,因此,亞洲央行料將等待 Fed 開始降息後再開始行動。
國際貨幣基金 (IMF) 表示,美元走強將導致亞洲經濟體資本外流、進口價格上漲、金融環境收緊等。若美元升值 10%,新興國家實質 GDP 一年後將下滑 1.9%,對經濟負面影響將持續兩年以上。
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