台積法說震撼…三個下修 法人分析半導體復甦不如預期
台積電昨天股價開低走高,收盤撮合前衝上當日最高價810元,惟最後一盤7,973張大單敲出,終場收平盤804元。魏哲家下修三大領域展望,嚇壞投資人,不僅台積電周四夜盤個股期貨重挫近5%,拖累台指期夜盤大跌近400點,再度摜破2萬點,周四ADR早盤也跳水跌逾5%,費半指數也重挫約1.5%。
法人分析,台積電掌握全球半導體市場脈動,其下修三大關鍵展望,透露半導體市場復甦腳步不如預期,僅AI獨領風騷。
魏哲家坦言,整體半導體市場將經歷更和緩及漸進的復甦,包括半導體與晶圓代工都正在擺脫急劇庫存調整和2023年的低基期,因而下修2024全年全球半導體市場(不含記憶體)的展望,由原先與估年增超過10%,降為增加約10%;晶圓代工業看法則由原先估計年成長20%,下修為年增15%至17%。
他認為,總體經濟和地緣政治的不確定性持續存在,可能進一步影響消費者信心和終端市場需求。
至於403大地震影響,台積電昨天晚間公告,台灣廠區在地震後的第三天結束前完全復原,但此次地震導致一定數量的生產中晶圓受影響,預計大部分生產損失將在第2季恢復。
台積電統計,此次地震總體影響,將使第2季毛利率下降約50個基點(basis points)、即0.5個百分點,並將在第2季認列扣除保險理賠後相關地震損失約新台幣30億元。
魏哲家強調,台積電仍然預期2024年會是健康成長的一年,因技術領先和廣泛的客戶群,營運將逐季成長,維持先前營收年增21%至26%的目標不變。
至於各項應用市況,魏哲家說,高效能運算(HPC)與AI應用仍強勁、手機穩健成長、PC復甦較慢、物聯網(IoT)和消費性應用仍在調整,車用也在去庫存。
魏哲家並調整對車用市場看法。他提到,三個月前預期今年車用市場會成長,如今看來將轉衰退。
AI方面最為樂觀,魏哲家並上修相關看法。他說,2028年AI相關業績將占台積電營收超過20%,此外,原本認為能見度達2027年,如今也延長至2028年,對台積電營運貢獻比重同步拉升,預期未來五年伺服器AI處理器將以 50%的年複合成長率增加。
談到本季展望,台積電預估,美元營收為196億美元至204億美元,約季增3.9%至8%,匯率假設基礎美元兌新台幣為32.3。以平均值200億美元計算,約季增6%,符合預期。
至於第2季毛利率,受電價上漲與403大地震影響,估約51%至53%、低於首季的53.1%;營益率估40%至42%,較首季42%持平至略減,呈現「雙率雙降」。
延伸閱讀