《經濟通通訊社16日專訊》中信建投研報表示,當前人行平價縮量續作MLF與地量等額
續作逆回購,更多是資金面寬鬆確認的體現。今年2月人行超預期調降5年期LPR利率,近期
陸續有中小銀行跟進下調存款利率,本質上已完成實質降息。目前貨幣政策進入觀察期,短期內
進一步寬鬆概率不大,預計4月資金利率或在政策利率附近或略往上5個基點運行。
下一步人行操作與資金面走向取決於本輪國內穩增長政策發力效果與美聯儲局操作。國內方
面需觀察經濟數據恢復的可持續性,海外方面關注美國就業強勁與通脹數據黏性延緩美聯儲局降
息對人行降息的掣肘。展望第二季,伴隨著政府債發行加快,預計人行更多採取降準或投放
MLF對沖,降息空間則相對有限。(sl)