美3月PCE憂喜參半 市場仍抱持Fed今年9月降息希望
鉅亨網編譯段智恆 2024-04-26 22:53
美國最新公布報告顯示通膨溫和上升,其中聯準會 (Fed) 青睞的通膨指標加速成長,加劇物價壓力持續的擔憂可能延後首次升息時間,而這也意味著高利率還會持續更長一段時間。不過 3 月溫和的通膨數據仍支撐市場信心,預料 9 月首次降息的機率為 60%。
具體來看,美國商務部周五 (26 日) 公布數據顯示,3 月個人消費支出 (PCE ) 物價指數年增 2.7%,高於市場預期的 2.6% 與前值 2.5%;按月來看成長 0.3%,符合市場預期且前值持平。
Fed 最在意的通膨指標、剔除能源和食品價格後的 3 月核心 PCE 年增 2.8%,高於市場預期的 2.6%,與前值持平;按月來看成長 0.3%,符合市場預期且與前值持平。繼昨日嚇壞市場的第一季 PCE 升溫後,3 月核心 PCE 是鴿派官員支持提前降息的最後機會,然而數據顯示通膨仍居高不下。
值得注意的是,3 月剔除住房和服務通膨的「超級核心 PCE」年升 3.5%、月升 0.39%,兩者均較前月加速成長,其中運輸服務和其他服務是最大推動因素。
同日公布的另一份數據顯示,美國 3 月個人支出月增 0.8%,高於預期的 0.6% 與前值持平,而經通膨調整後月增 0.5%,為今年以來最大增幅,與上修後前值 0.5% 持平; 3 月個人收入月增率從 2 月的 0.3% 升至 0.5%,符合預期。另外,3 月儲蓄率降至 3.2%,為 2022 年 10 月以來新低。
分析指出,報告顯示 3 月消費者支出強勁,緩解昨日數據透露第一季通膨飆升且經濟成長放緩,掀起金融市場一片停滯性通膨討論的擔憂,不過這也可能讓 Fed 今年沒有降息打算。
美國通膨經歷去年下半年完美降溫後,證明通膨比預期更加頑強,並且已經連續三個月的數據如此證實,但是溫和的通膨增速再加上符合預期的表現,Fed 最快在 9 月降息的機率仍有所攀升。
Independent Advisor Alliance 投資長 Chris Zaccarelli 表示,報告出爐後市場應該對於停滯性通膨的擔憂鬆了一口氣,有鑑於通膨水準上升,這應該是今年的新常態。
摩根大通經濟學家 Bruce Kasman 認為,在高利率的情況下經濟表象良好,同時通膨壓力持續存在,雖然 Fed 可能不會再有升息打算,但短期內要降息的可能性不大。
根據芝商所 FedWatch 工具顯示,Fed 在 9 月降息 1 碼 (25 個基點) 的機率為 45.6%、降息 2 碼 (50 個基點) 的機率為 14.5%,維持利率不變的機率為 38.6%。
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