《經濟通通訊社25日專訊》人行日前再度提示長期國債利率風險,並就在二級市場開展國
債買賣等問題作了詳細回應,昨日債市也「心領神會」,內地中長期國債的各期限品種收益率均
出現明顯的上行,10年期國債收益率目前上行至2﹒28%,30年期國債收益率上行至
2﹒46%。
《證券時報》頭版刊文稱,人行此次想向市場傳遞的核心觀點是:當前長期限國債收益率已
經偏離基本面,不能有效地反映長期經濟增長和通脹預期;而之所以偏離基本面,主要是受政府
債階段性供求失衡等因素影響。
文章指,從政府債供給角度看,今年一季度,政府債發行節奏偏慢,供給減少明顯。與去年
同期相比,一季度政府債券發行量少近2400億元人民幣,淨融資額少約4700億元人民幣
。其中,新增專項債發行規模僅完成全年發行目標的16﹒3%,發行進度緩慢。
但隨著二季度超長期特別國債啟動發行,政府債供給偏弱的情況有望明顯緩解,供求關係的
再度調整將有利於長期限利率債向基本面回歸。長期限債券對利率波動相對敏感,投資者應注意
極端行情下的利率回調風險。(lc)