壽險業3月逆勢大賣股債585億 手筆居首季之冠
銀行業與證券業者3月同步大舉加碼台股,銀行業還大舉加碼債券,壽險業者則持續2月的「逆勢操作」基調,反手繼續大賣台股和債券,根據金管會發布的最新統計,倘若從匯率、價格波動等指標計算,壽險業者在3月大賣台股400億、亦同步減碼海外債券451億,令人矚目之處在於,壽險業者卻在3月隨著央行升息帶來的台債價格波動,反向加碼台債364億,投資偏好變化可見一斑。
而不只減碼台股,壽險業也在3月將國外股票投資獲利了結、落袋為安大約98億,由上述的數據加總,合計全體壽險業者在3月淨減碼股債585億,可說是今年首季以來減碼幅度最大。
根據金管會公布最新統計,壽險業者在國內股票部位增加966億,不過考量到加權指數3月上漲7.00%,因此扣掉股票增值部分推算,實際上是減碼400億;至於國外股票部位增加62億,若考量到S&P500指數3月上漲3.10%,扣掉股票增值部分推算反而減碼98億。
國內外債券部位增加2556億,考量到匯率3月台幣貶值1.31%,並以國內外部位有88%是海外債、大約10%放在必須計算評價損益的非AC部位等前提來計算,匯兌收益是2437億,若再以3月參考債券價格變動最具指標性的Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF這檔美債ETF價格,該ETF在3月上漲1.43%,綜合這些匯率因素跟債券價格因素的影響,估算3月壽險業者對海外債減碼451億。
而令人矚目的另一個動向,則是壽險業者隨著三月台灣央行升息,在台債價格出現大波動之際,反手加碼台債;業者指出,目前壽險業者的國內外部位有12%是台債,3月台債部位帳面增加304億,但若考慮到十年期以上台灣公債價格在3月下跌2.38%,有評價損失60億,等於壽險業加碼台債更多,推算在3月對台債加碼364億。
金融業者指出,壽險業者在第三季大賣股債,一方面是落袋為安,另一方面是為了美化季報數字,尤其很多大型壽險金控,壽險公司是獲利主力來源,三月是首季最後一個月,基於作帳需求不只賣台股,連同海外股票、債券一起大賣。
例如,壽險業者在2月大手筆加碼國外股票238億,但3月已賣出98億;壽險業者在2月加碼海外債約505億,3月則趁海外債券價格上漲逾3%,反手賣出451億,等於2月加碼的量約9成賣出;反而是台債,繼2月加碼209億之後,3月再加碼364億,已連續二個月加碼共計573億。
而令人矚目的是,壽險業者在3月雖然大舉賣出海外債券,但另一方面則繼續加碼國內的債券ETF(主要為美債),最主要基於降避險成本,因此寧可從新台幣ETF切入的方式來加碼海外債,這也使壽險業者的債券ETF規模,從2月的1兆5301億繼續上竄至1兆5984億元,加碼683億,力道遠甚於1月加碼133億,占資金運用比重也從4.8%站上5%。
而在現金部位上,儘管壽險業者減碼國內外股票和海外債,但由於大買國內債券ETF,及持續加碼台債,因此,壽險業者的3月國內現金部位再從2月的3463億降至3108億,減幅355億更高於2月。