滙豐投資峰會|美聯儲前「鷹王」料年內溫和減息3次 首要遏通脹
HSBC滙豐(0005)投資峰會進入第二日,素來被視為美聯儲重磅「鷹王」的James Bullard出席討論時表示,相信美國經濟「軟著陸」可能性大,稱除卻利率調整外,仍有充足的政策工具可使用。
因此他預計年內不會採取大刀闊斧,而是「溫和減息」,不過仍可減息3次,並稱每次減息若在50至100個基點是可以接受。因如若一次減息250個基點,恐市場會有激烈反應。
他又稱,美國當下通脹降低至2.8%,當前的貨幣政策已然可以用成功來形容,目標是將通脹率維持在2%至2.2%左右,目前已然在接近這一目標,不過美國當前首要任務仍是遏制通脹,並料大選對於經濟政策的影響有限。
謹慎減息 不會大刀闊斧
他強調,對於減息問題,需綜合考慮多項經濟指標,例如經濟基本面、通脹遏制情況、非農就業數據等,態度小心謹慎,不會馬力全開減息。他預計每次減息若在50至100個基點是可以接受的,如若一次減息250個基點,恐市場會有應激反應。
不過他也表示,預計年內可以減息3次,且稱這種預測為基本情況,經濟數據表明,已然可以開啟減息。
美國大選影響政策有限 抗通脹為首要目標
不過他也坦言,市場對於美國大選的情緒過分渲染,大選其實對於財政、貨幣等政策的影響有限,仍然以經濟數據為最首要考慮。
James Bullard表示,當前拜登政府仍然在努力遏制通脹,目前通脹已經降低至2.8%,不過距離2%的目標仍然有所差距,但美國可以使用的政策工具並非利率調整一種,相信美國經濟可以實現「軟著陸」,希望在未來24個月內,核心通脹率維持2%至2.2%。
他憶述,2010至2019年,是歷史上非常罕有的「黃金十年」,通脹與利率均低,屬歷史罕見。其預計,未來通脹波動性會上升,但仍然會有較好的波動控制。此外,他建議全球央行都定期審查框架,管理好通脹預期,並指出阿根廷、 委內瑞拉就是管理不善的例子。
量化寬鬆未退出舞台
對於量化寬鬆政策(QE),James Bullard直言,其實政策比較實用,但是市場並不推崇,因此如何繼續操作,他本人暫未有具體意見。他表示,美國達拉斯聯儲主席洛根(Lorie Logan)曾在2019年推崇該政策,且目前聯邦公開市場委員會亦不乏參與過第一波量化寬鬆的啟動者,2022年該政策曾被重新啟用,可見其實QE政策沒有退出舞台。
他續指,從長期而言,生產力、人口及安全資產仍非常關鍵。不過他也表示,美國擁有遍佈全球的安全資產,擁有較好的財政自癒能力,料伴隨通脹回落,人口勞工等問題均可改善。