專家點評:美通脹風險續牽動股市
中港的復活節及清明節假期終於完結,港股假期間夾雜的交易日缺乏投資氣氛,走勢也不能代表大戶意向,因此本周才是港股第二季的真正開始。適逢本周投資焦點多且重要,不排除環球以至港股會出現較大的波動。
首先,本周算是超級央行周,有新西蘭央行、加拿大央行、南韓央行以及歐洲央行等將公布利率決議。值得留意的是,市場預計歐洲央行6月降息0.25厘的可能性幾乎是100%,加上歐元區3月通脹率已下降至2.4%,故該行很可能在本周發出即將降息的信號。不過,就算歐洲央行有減息的預期,惟歐元走勢上未見明顯改變,近月維持於1.074至1.097水平區域。須留意歐央行議息後發布的消息會否出現新形勢。
就業市場勁 或推遲減息
另一方面,上周五在美國3月非農數據公布後,利率掉期市場下調今年美國聯儲局減息預期,掉期市場將完全定價聯儲局降息的首次日期從7月推遲至9月。美國利率期貨定價該局今年將降息兩次,非農數據再次燃起經濟動力的同時,投資者又怕帶來控制不了的通脹風險。
數據很爆嗎?美國3月非農就業職位新增30.3萬個,創下去年5月以來的最大增幅,遠超市場預期的增加21.4萬個。最新的非農報告表明,聯儲局在抗通脹問題上應該保持更多耐心。
美國總統拜登在白宮發表的聲明中表示,3月非農就業報告是「美國復甦的一個里程碑」,而美國白宮經濟委員會主任布雷納德也表示,這是一個非常令人鼓舞的報告,表明美國經濟可以繼續擴張。美國3月失業率為3.8%,符合預期,平均時薪按月上漲0.3%,亦符合預期。
港股短線支持位16200
部分美國經濟學家認為美國經濟衰退的可能性愈來愈低,此份非農數據並不是作為對未來息口變化的預估,重點應放在美國的強勁經濟面上。本星期美國將公布3月份消費物價指數(CPI),CPI一方面直接影響聯儲局對未來息口政策決定,另一方面再配合美國非農數據,整體可看到美國經濟狀況的全貌,趨勢變得更立體。
港股方面,恒生指數在假期後方向仍然欠奉,投資者觀望情緒容易理解。假如美國本周因CPI高於市場預期而推遲減息時間,或是利率維持高位更長時間,大戶基本上是沒有必要走入港股,資金可大安旨意繼續留在不用任何風險的固定高利率存款內,更何況中美息差的闊度也要延長好一段時間。恒指過去一個月支持於16,200點,但同時受制於17,200點,走勢上未見突破,短期具影響力的因素或是美國CPI。