美國 PPI 黏著度不亞於 CPI 法人估最快第3季降息
國泰證期顧問處分析師蔡明翰表示。因月增長細項中的證券經紀與其他投資相關費用躍漲3.1%,幅度遠高於從1.2%下跌0.1%的貨物價格,另外,能源最終需求成本也下跌1.6%,也一反近來上漲趨勢。
另外,這次PPI走勢與CPI背後相同僵固主因,在於PPI經紀與其他投資相關費用躍漲3.1%,幅度遠高於服務及能源通膨,顯示服務業漲價的強勁態勢是主導通膨僵固主因,也代表未來幾個月的下游通膨CPI數據很可能還是黏著於2%之上。
展望未來,預期FED將維持高利率水準更長時間來降低通膨壓力,最快降息實現時間點將落於第3季可能性較高。
另外,美國貿易赤字繼續擴大,其中,美國2月商品貿易收支赤字金額從674億元擴大至689億美元,雖然幅度不大、但顯示美國民眾消費需求不受FED高利率衝擊維持強勁,也反映在進口增長2.3%即使低於出口增長2.8%,但進口存量2,669億美元仍大勝出口金額1,750 億美元存量。
展望未來,貨物貿易赤字近700億美元,對比服務貿易盈餘近250億美元,顯示即使中美製造業分手,美國消費者仍相當依賴其他國家製造產品,例如AI晶片或是半導體設備,未來貿易赤字預期仍將因此繼續擴大。