投等債抗震 法人喊加碼
根據歷史經驗,當市場遭遇逆風時,投資等級債都會逆勢上漲。法人表示,美國經濟依舊穩健,但美國中小企業營運備受挑戰,而投資等級債的企業以大型企業為主,防禦能力較佳,一旦市場出現負面消息時,投資等級債較能吸引資金流入,逆勢上漲,加上聯準會利率政策轉向,債市行情值得期待,建議投資人可加碼布局。
根據理柏統計,美國投資等級債的波動度遠低於美股、美國非投資等級債以及長天期投資等級債;除此,十年以上的投資等級債的年化標準差更高於非投資等級債,屬波動較大的資產,因此建議投資人應布局平均存續期間在6-8年之間的投資等級債基金。
歷史經驗顯示,美國股票最大季跌幅高達21.9%,顯著高於美國投資等級債的跌幅7.4%。瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示,由於股市波動度較高,通常會為本金帶來較大的風險,而投資等級債的波動度較低,有助於提供較多的保護。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊指出,由於市場預期貨幣政策轉向,投資等級債連續五個月吸引資金淨流入,且淨流入金額呈現顯著成長趨勢;此外,信用評等較高的投資等級債違約率相對低,1998年來平均違約率僅0.09%,最高不超過0.4%,故只要有折價買進機會,獲利都值得期待。
野村投信表示,2024年至今因為聯準會降息時程預期延後,美國公債殖利率持續反彈走高,短期殖利率反彈對存續期間較長債種帶來壓力,但高殖利率反而創造更佳買點,從去年美國十年期公債殖利率高點起算,主要債種仍均有不錯表現,美國投資級公司債自2023年10月19日至4月中旬已上漲7.6%,顯示殖利率走高時反而是布局時機。
即便啟動降息的時間延後,對投資等級債仍是正向,投資等級債的持有者反而可享受更久的高殖利率優勢。野村投信建議投資人應趁美債殖利率仍在高檔時持續加碼,短期擁有高殖利率收益,中長期更有機會參與降息後帶來債券價格上漲的資本利得機會。