中東南海戰雲密佈 亞洲小北約強勢崛起|伽羅華
天下大亂,形勢未必大好,至少對經濟和股市來說便不是好事。在中東,伊朗威脅要報復以色列對伊朗駐敘利亞外交大樓的空襲,戰火可能升級,在亞洲,美菲日元首舉行峰會,一個以抗衡中國的亞洲「小北約」安全防衛網逐步形成,南海水域隨時再起風波。
本月初以色列的空襲殺死了多名伊朗高級軍事官員,包括伊斯蘭革命衛隊精銳聖城旅一名高級將領,有傳伊朗將在48小時內攻擊以色列本土的機場和核設施,並透過阿拉伯國家傳話美國不要插手。一旦伊朗捲入以哈戰爭,以色列有可能直接攻擊伊朗本土的軍事和核設施作為報復。隨着雙方大戰一觸即發,美軍已難置身事外,據悉美軍已重新部署兩艘驅逐艦,一艘已經進駐,另一艘被重新調往當地,至少其中一艘攜帶宙斯盾飛彈防禦系統,以應對伊朗發射中程導彈攻擊以色列的威脅。
英澳德等國已就伊朗揚言報復一事嘗試與伊朗外交部部長進行溝通,試圖阻止局勢升級,美國國務卿布林肯上周初與中國外長王毅接觸,希望讓中國以作為伊朗原油重要買家的影響力,平息緊張局勢,但伊朗外交大樓被炸,如果不作反擊,等同被以羞辱,將難再在激進的什葉派勢力中立足,以色列總理內塔尼亞胡面對內憂外患,攻擊伊朗實屬孤注一擲,旨在拖美國落水,如果伊朗大舉報復,將惹來美以聯合軍事行動,但如何報復致不讓美軍落場,卻費煞思量。
以色列想讓美國捲入中東大戰
由於烏克蘭持續成功破壞俄羅斯本土的煉油設施,導致油價供應受到干擾,令國際油價繼續於5個月高位徘徊,周五紐約和布蘭特期油分別靠穩於每桶85.45美元和90.45美元,若以伊戰火升級,對美股直接影響未必太大,但它嚴重干擾中東原油供應鏈,進而推高油價,令通脹難以回落,而這將拖慢美國減息的時間表,利淡美股表現。
上周美股如坐過山車般大上大落,奉勸小心臟的投資者未來一周也不宜入場衝浪。周三通脹數據超預期,市場擔心美聯儲將推遲減息,美股應聲大跌,周四PPI數據稍為降溫,美股大升,周五則憂慮中東局勢,油價高位徘徊,隨着減息預期大減,美匯指數破106,美股回吐幾乎所有周四的升幅。
全周計,道指跌2.37%,穿三萬八關,納指與標指分別跌0.45%和1.56%,收報16,174和5,123,標指一度跌穿50天平均線,近5個月以來首次。此外,美國銀行股開展業績期,摩通、富國和花旗公布的季績整體上較預期佳,但未為美股注入強心針,尤其是龍頭股摩通股價大跌6.5%,關鍵在於該行給出的指引較預期為低,反映該行看淡銀行經營環境。
摩通向減息預期潑冷水
與上季財報相比,美國減息憧憬下跌,而經濟表現強勁,理論上銀行能夠以較高利息投放更多貸款,意味有更佳的利息收入,所以摩通應該上調全年指引,但該行仍然維持全年利息收入900億美元的預測,與市場預期上調20至30億美元大相徑庭。
據摩通解釋,上季已大幅下調減息預期,加上掌舵人戴蒙一直強調未來不確定性仍大,包括地緣政治的威脅加劇,通脹居高難下,而且今輪進行的量化緊縮,規模和影響是以往未見,該行需要作好準備。
過去一年,摩通股價升42%,今年迄今升6.2%,所以周五大跌是前期股價大升後一次修正,摩通現時市帳率1.71倍,大幅拋離富國(1.22倍)、花旗(0.56倍)和滙控(0.86倍),但以摩通往績表現,加上它更能受惠美國經濟,估值已相對合理。
歐央行暗示6月減息 歐元大跌
一如所料,歐洲3月通脹放緩,歐央行上周議息決定維持息口不變,但對6月減息的語氣愈益鬆動,兌美元一度低見1.064,歐央行先於美國減息似乎已板上釘釘,但若美國未能於下半年跟進,歐元、英鎊及日圓都將進一步貶值,對通脹的擔憂成為今年美國消費者的夢魘。
周五公布的密歇根大學消費者信心指數顯示,4月消費者的信心下跌1.5個百分點至77.9,低於預期的79.7,當前經濟條指數也下跌3.2個百分點至79.3,對未來一年的通脹預期從原來的2.9%升到了3.1%,對長期通脹預期也2.8%上升到3%,數據打破過去四個月橫行的勢態,反映部分反映消費者對通脹進展感到不耐煩。
眾所周知,美聯儲是不想收緊銀根,但面對經濟強勁,消費者對通脹預期上升,它也很難減息。有華爾街傳聲筒、《華爾街日報》 Nick Timiraos在推特X上表示,根據預測者給出的CPI和PPI模型數據,本月底公布的3月核心PCE可能會上升0.27%,按年升幅由2.8%略為降至2.7%。如果美息全年維持不變,新一輪業績期亦無甚驚喜的話,地緣政治勢態將成為人們關注的議題。
日本將加入澳英美AUKUS防務聯盟
在日美菲元首舉行峰會前,日本與美國已事先張揚升格兩國軍事同盟計劃,包括日本可能參與澳英美三方安全夥伴關系(AUKUS)防務協議的先進項目,未來雙方將建立一個工業防務合作論壇,以確定共同研發、共同生產導彈以及維護美國軍艦和飛機等領域,美與日橫跨經濟及軍事的合作,較其與其他盟國的緊係更為緊密,反映日本成為亞洲遏制中國最重要的一股軍事力量。
在AI晶片的供應鏈中,美國掌握最多晶片科技的國家,但在上游的制造卻由荷蘭的ASML、以台積電為首的台灣晶片代工業,以及日本的晶片材料產業所壟斷,隨着台積電於日本熊本建立最先進制程的生產線,以及日本加入澳英美的AUKUS聯盟,以日台為根據地的AI晶片產業正式落戶於亞洲小北約的保護傘之下,將為這個軍事聯盟提供軍事技術的強大支援,所謂「得AI ,得天下」,美國在亞洲布局圍堵中國開始成形。
【財經專欄】
資深財經傳媒人,多年來見證金融市場蛻變,在即食資訊年代,堅持深入調研和理性分析,現以自由人身份從事商業諮詢工作。
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