【明報專訊】退休5年後,阿里巴巴(9988)創辦人馬雲上周三(10日)發表題為《致改革致創新》的內部信,稱集團已重返健康成長軌道,刺激股價飈升。過去幾年,阿里一直「捱打」,受到反壟斷法及同行競爭困擾,股價反覆插水,但相信最壞情况過去,有望重新上路。
自2020年底中央叫停阿里旗下螞蟻金服上市後,集團走不出反壟斷罰款陰霾,股價連番下挫,以2022年10月低位60.25元計算,相比2020年的歷史高位309.4元,一度蒸發81%,傷了不少股民的心。
力撐改革 擬搭上AI快車
撇除中央打壓因素,阿里幾年前的發展部署,錯估了形勢,因內房債連環爆煲,中國經濟隨之放緩,令打「消費升級」主意的天貓遇上逆風,故馬雲去年上半年曾直言,阿里情况十分嚴峻,其一業務變革方向是「回歸淘寶」,意味轉攻「消費降級」、「下沉市場」(即三線以下城市)。
同時,其他電商冒起,如在美國上市的拼多多(美:PDD),其用戶可通過團購的方式,向賣家或廠家下單來獲得大幅折扣,可謂「食盡」消費降級趨勢,阿里的市佔率自然遭蠶食。至於阿里去年初原定的分拆大計,正式暫告一段落,上月底決定撤回旗下物流子公司菜鳥的IPO計劃,而阿里雲和盒馬亦先後擱置上市。
經歷幾年低潮後,馬雲在上周發布的內部信表示,高度肯定蔡崇信和吳泳銘組成的新管理層的變革勇氣,稱阿里已重回健康成長軌道,並支持繼續改革。文中指出,過去一年阿里最核心的變化,不是去追趕KPI,而是認清自己,重回顧客價值軌道;透過向大公司病開刀,阿里重新回歸效率至上、市場至上,變得簡單和敏捷。他還聲言,AI時代剛剛到來,一切才剛開始,阿里正當其時,換言之,該公司亦有意搭上AI快車。
多家券商唱好 花旗籲買入
此外,上周多家證券商「大合奏」唱好阿里,其中花旗認為,阿里重點投資低價策略吸引消費者需求和購買頻率,相信可推動業務成長,維持「買入」評級,予目標價122元。由此可見,阿里已捱過最艱難時期,打低價的戰略較前清晰,加上馬雲再次開腔惹憧憬,且作為內地科網龍頭,現價預測市盈率不足9倍,相比美國同業動輒30至40倍,折讓似乎有點誇張,因此現水位相當值博。技術上,阿里一度重上50天線,動力轉強,惟近5個月未能擺脫68至77元區間,先看能否突破區間頂部,一旦破位不妨追入。
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