〈星展投資展望〉Q2債優於股 看好3-5年A/BBB評級投資等級公司債
鉅亨網記者陳于晴 台北 2024-04-17 17:05
星展銀行今 (17) 日發布第二季投資展望,財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示,股市方面維持相對看淡,看好固定收益表現,尤其是投資等級公司債,年化收益率仍有約 5% 的水準。考量美國財政赤字問題可能導致公債收益率曲線陡峭,因此持續看好存續期間介於 3 至 5 年且評級為 A/BBB 的信貸。
儘管市場對美國聯準會 (Fed) 降息的預期已經從今年初的七次,降至目前的三次,但風險性資產尤其是股市持續走升,星展看好的主題包括科技、人工智慧 (AI) 和低調奢華等產業均有良好的表現。另一方面,黃金的強勁走勢也有助於投資組合的表現。
除非通膨再次意外上揚,在美國經濟軟著陸的情境下,緩慢的降息將有利於股票和信貸市場的表現,因此,星展仍然認為應持續投資,將閒置資金布局於均衡多元化的投資組合當中。
股市部分,陳昱嘉表示,企業獲利強勁和買回庫藏股措施將支持美股擴大漲勢;中國股市可望受惠於官方推出支持成長的政策;至於日股與歐股,星展分別維持中立和看淡的觀點。
星展指出,應選擇具有穩固經濟護城河獲利的企業,這些企業應包括非科技相關的產業,因為我們觀察到機會已擴散到其他產業,特別是能源和醫療保健。
債券部份,星展建議應持續布局於評級為 A/BBB 的投資等級公司債,並可考慮將少部分資金布局於信評為 BB+ 的公司債。在美國收益率曲線呈現倒掛的情況下,仍然看好存續期間介於 3 至 5 年的債券投資組合,可望提供良好的報酬。
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