面对降佣 基金、券商如何活得更好?
公募降佣政策落地,既有助于降低投资者基金投资成本、增加其收益空间,也能促使公募机构和券商立足维护投资者合法权益,切实端正经营理念,助力资本市场高质量发展
昌校宇
4月19日,证监会发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》(以下简称《规定》),自7月1日起正式实施。《规定》是贯彻落实"1+N"政策文件部署,稳步推进公募基金行业费率改革的具体举措,包括调降基金股票交易佣金费率、降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限、全面强化基金管理人及证券公司相关合规内控要求、明确基金管理人层面交易佣金信息披露内容和要求等四个方面内容。
去年7月份,公募基金行业费率改革工作正式启动,按照"管理人—证券公司—销售机构"路径,分三个阶段稳步降低行业综合费率。目前,主动权益类公募产品费率有序降低、首批实施浮动管理费率试点产品稳步推出,预计每年为投资者节约费用支出约140亿元,标志着第一阶段改革工作行之有效。本次《规定》发布标志着第二阶段改革举措落地,以2023年静态数据测算,2024年、2025年将分别为投资者节省32亿元、64亿元成本;第三阶段规范基金销售环节收费及其他配套改革措施正稳步推进中,预计将于2024年底前推出。
新"国九条"强调,"坚守资本市场工作的政治性、人民性""突出以人民为中心的价值取向"。公募降佣政策落地,既有助于降低投资者基金投资成本、增加其收益空间,也能促使公募机构和券商立足维护投资者合法权益,切实端正经营理念,助力资本市场高质量发展。
结合证监会此前公布建设一流投资银行和投资机构"路线图"时提到的"扎实推进公募基金行业费率改革,稳步降低行业综合费率水平",未来,券商和公募机构想要打造成一流投资银行和投资机构,要念好"以投资者为本、靠投研实力取胜"十三字诀。
对于公募机构而言,需回归"受人之托、代人理财"业务本源,坚持投资者利益优先,全方位发力以更好满足人民群众日益增长的财富管理需求。一是加强投研核心能力建设,着力为投资者输出稳定、长期、可持续的投资业绩;二是守正创新,完善策略多样、需求适配的产品体系;三是提升服务投资者能力,以投资者满意度为导向谋对策、出实招。
对于券商来说,在公募机构整体对外部服务的购买力下降的情况下,券商需把维护投资者利益放在首要位置,加强证券交易、研究等服务能力建设,以牢固的业务"护城河"获取基金公司的认可。一是扩大研究服务覆盖面,增加专业化、体系化的研究服务供给。二是提升业务一体化协同能力,为基金公司提供高价值的综合金融服务。此外,券商研究业务也可从对外服务向内外兼具的均衡发展模式转变。
由此,在公募基金"降费降佣"背景下,投资者所承担的综合费率正进一步降低,而公募机构和券商的"通力合作",也有望促使投资者的回报和投资体验持续提升。
方向已明,重在行动。在稳步推进公募基金行业费率改革"三步走"的进程中,券商和公募机构需切实以投资者利益为出发点,更加聚焦投研能力建设,为努力打造成一流投资银行和投资机构策马扬鞭。
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