林嘉麒:內地經濟前景聚焦工業投資
2024年04月16日 05:30
東網電視
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伊朗事先張揚向以色列發動攻擊終於發生,市場正觀望報復行動會否持續時,資產價格出現明顯變動。黃金期貨一度衝上每安士2,448美元,惟要留意的是,儘管地緣局勢緊張未見平息,但金價迅速回吐,調整至事件發生前的相若水平,似乎這一輪黃金未有如之前緊張局勢般有資金持續流入,相反部分投資者選擇在高位套現。
押注虛幣宜選Bitcoin
另方面,美元升勢凌厲,創一年半以來最大單周漲幅,突破105水平後,更持續挑戰近月高位,更衝破106水平,反映今輪的「避險」資產是美元現金。
獲利的形勢也在虛擬貨幣市場發生,比特幣近日突然從每枚70,000美元水平,曾下瀉至61,000美元水平。以太幣情況更差,從3,500美元水平下跌,一度低見3,000美元水平,即3月中旬的低位也失守。從技術走勢上看,比特幣在近月的橫行區有明顯支持,但以太幣沒有。事實上,要看資產的強弱,往往在調整時見真章,如果想趁調整買虛擬貨幣,依然首選比特幣(Bitcoin)。
減息預期降溫撐起美元
另一個支撐美元最新一輪升勢的原因,是上周三公布美國3月消費物價指數(CPI)開始。美國CPI再次超過市場預期,導致交易員削減對聯儲局減息的押注,並將當局今輪第一次減息的時間預測一再延遲,更有大行認為今年只會減息一次。
事實上,聯儲局政策前景與歐洲央行等其他全球貨幣分歧愈來愈大,歐洲央行已暗示通脹放緩,可能最早於6月降息。因此,美國通脹高於預期,美元息口高企的情況持續,變相對美元支持力更大,加上地緣局勢緊張,令美元避險地位更高。
本周焦點關注地緣局勢外,還有中國3月經濟數據、美國3月零售銷售、歐元區、英國、日本和加拿大在內的多個國家都將公布CPI。此外,聯儲局將公布經濟狀況褐皮書、國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行春季會議,美國財報季進入高峰期等。
對港股來說,內地經濟數據最重要,包括第一季度國內生產總值(GDP)、工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額等。多家機構預計,隨着春節錯月、低基數等因素的消退,3月份工業、消費等指標或會回落,但製造業和基建投資增速可能維持較高增速。
春節過後,節後的消費活動呈現自然回落,居民出行活動景氣度有所放緩是合理,預計3月社會消費品零售總額按年增速從首兩月的5.5%放緩,所以就算數據放緩,投資者的壓力也不會太大。重點關注的是,春節後企業復工復產理應加快,雖然3月製造業採購經理指數(PMI)按月上升1.7個百分點至50.8,增長動能明顯,但3月以來,粗鋼產量回落、水泥發運率回升、半鋼胎開工率維持高位。因此,工業增加值、固定資產投資的好壞,將影響投資者評估內地復甦的動力。
元宇證券基金投資總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)