【一分鐘看圖論市】非農數據太火熱,6月降息機率只剩一半
鉅亨研報 2024-04-09 10:07
3 月非農數據超出預期,FedWatch 顯示 6 月降息機率已降至 53%,雖然市場仍押注最有可能 6 月降息,但機率只剩下近一半。此外,全年降息幅度預期仍在 2~3 碼之間,並以降息 3 碼機率為最高。Fed 主席 Powell 曾在 3 月 FOMC 會後記者會表示,如果強勁就業是由勞動供給增長所帶動,就不會成為擔心通膨的理由,從目前各項經濟數據來看,改變通膨下滑趨勢的因素尚未出現。
投資級債發行可望放緩,強勁需求有利表現
2024 年 Q1 美國投資級公司債發行金額約 5,290 億美元,佔全年預估發行量超過 40%,今年剩下三季平均發行金額估計為 2,236 億美元 (Q1 均量減半),3 月發行金額已較前兩月下降三成,顯示供給將逐步收緊。第一季市場需求強勁,超額認購倍數高於過去幾年均值,當供給下降可望支持投資級債價格表現。
全球金融市場重點回顧 (4/1~4/5)
【成熟市場】
- 美國 3 月非農就業數據全面超出預期
- 新增 30.3 萬人 (預期 20.0 萬人 / 前值 27.0 萬人),勞參率 62.7%(前值 62.5%) 及就業人口的上升,帶動失業率小幅回落至 3.8%(前值 3.9%),由供給帶動勞動市場供需回歸平衡下,每小時薪資年增率也持續回落至 4.14%(前值 4.28%)。
- 整體就業市場依舊穩健,並且在就業月增、勞動供給同步強勁的情況下,美國經濟維持擴張、薪資通膨放緩並存的看法不變。
- 歐元區 3 月 CPI 不如預期,強化今年降息信心
- CPI 年增 2.4%(預期 2.6%/ 前值 2.6%),核心 CPI 年增 2.9%(預期 3.0%/ 前值 3.1%)。
- ECB 3 月貨幣政策會議紀錄:預期未來幾個月通膨將持續呈下降趨勢,考慮降息的理由正在加強。ECB 官員 Pablo Hernandez de Cos(鴿派):核心情境顯示 6 月將首次降息;斯托納拉斯 (鴿派):今年有可能降息四次,每次降息 25 個基點;霍爾茲曼 (鷹派):不反對 6 月降息,且歐洲可能先於美國降息。
- 日本央行行長:實現通膨目標已經在望
- 植田和男表示,工資談判後實現 2% 通膨目標的機會在望。此外,如果匯率以難以忽視的方式對薪資通膨產生影響,將會透過貨幣政策做出回應。
【新興市場】
- 中國 3 月 PMI 數據全面回暖,新訂單強勁增長
- 財新 PMI 51.1(預期 51.0 / 前值 50.9),連續 5 個月擴張,結合週末官方 PMI 50.8,實現近 6 個月首次擴張,經濟數據出現積極信號。
- 財新新出口訂單指數連續第 3 個月位於擴張區間,官方新訂單指數 53 亦上升至擴張區間。新訂單大幅增加,得益於內外需改善、全球製造業景氣回溫。
【債匯金市】
- 各國官員密集談話後,美日債利率反彈,美元指數小幅走弱
野村證券投資信託股份有限公司|110615 台北市信義路五段 7 號 30 樓 (台北 101 大樓)|客服專線:(02) 8758-1568|野村投資理財網:www.nomurafunds.com.tw
本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書,投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭, 台端得先向本公司申訴,如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時,得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。基金投資風險包括但不限於類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等,請詳見基金公開說明書 (投資人須知)。基金可能投資承銷股票,其可能風險為曝露於時間落差之風險,即繳款之後到股票掛牌上市上櫃之前的風險。債券投資風險尚包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險等風險。基金可能對不同計價幣別進行一定程度之避險,投資人將承擔基金投資標的對不同計價幣別之匯率波動風險。投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金,須自行承擔匯率變動之風險。本基金或所投資之債券子基金,可能投資美國 Rule 144A 債券,該等債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。本基金或所投資之債券子基金,可能投資應急可轉換債券 (CoCo Bond) 或具總損失吸收能力債券 (TLAC),當發行機構出現重大營運或破產危機時,得以契約形式或透過法定機制將債券減記面額或轉換股權,可能導致基金持有部分或全部債權減記、利息取消、債權轉換股權、修改債券條件如到期日、票息、付息日、或暫停配息等變動。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw) 查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。野村投信為高盛 (原:NN (L)) 、晉達、野村基金(愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】
下一篇