日本若捍衛日圓 墨比爾斯稱必敗 策略師說升5日圓方休
日本大型券商策略師認為,如果日本當局決定干預匯市,可能會以日圓兌美元匯率升值5日圓為目標。新興市場教父墨比爾斯(Mark Mobius)則認為,日本官方捍衛日圓是在打一場贏不了的仗。
上周日圓兌美元觸及約34年來最低價位,官員紛紛加強放話不容投機操作。日圓匯率周二一度跌到151.80,跌破日本當局2022年進價干預的價位,當年是1998年以來首次阻貶日圓。
墨比爾斯接受彭博電視訪問時說,他預料日圓還會走貶,那些做空日圓的人可能會賺到錢。他說:「 日本央行現在在考慮採取不同的做法,但他們是否有信心真正對政策做番驚人調整,尚有待觀察。」
野村證券日本外匯策略主管後藤祐二郎說:「如果當局像2022年那樣動用數兆日圓來干預,可能會使日圓兌美元升值4-5日圓。」
日本2月底止外匯存底為1.15兆美元。根據高盛估算,在不出售長期證券的情況下可動用來干預的金額約為1,750億美元。
日本財務省2022年9月和2022年10月三次操作共動用9兆日圓(590億美元)。頭一次干預時,日圓兌美元匯率較盤中低點回升逾5日圓,升至盤中高點140.36。
大和證券首席貨幣策略師多田出健太說:「根據日圓的供需情況計算,1兆日圓的干預規模,可能會讓日圓兌美元拉抬略少於1日圓,」「他們可能希望看到至少升值5日圓。」
美國銀行策略師山田修甫和 Meghan Swiber 上個月在一份報告中寫道,如果美元升至152-155日圓區間,或者1個月的隱含波動率從目前的約8%上升至10%以上,日本干預貨幣市場的風險會增加。
此外,日圓貶值也受到散戶投資人資金外流的影響。由於日本引進新的日本個人儲蓄帳戶(NISA),今年前兩個月日本透過投資信託購買海外股票超過了1兆日圓。
從更廣的面向來看,日本的投資人和企業正將更多現金投資海外收益較高的項目。彭博分析日本國際收支數據發現,在六個月來算,日本資金流動的廣義指標基本餘額(basic balance)逆差達到2.2兆日圓。