他專為政府籌錢!20多年來標售英國公債逾3兆英鎊
司提曼(Robert Stheeman)的第一份工作,是20歲時進入現已倒閉的一家德國銀行做實習生,操作工業切紙機,裁切掉債券上的息票。從此之後,他與債券結下不解之緣。
誰來接替他的職位尚未宣布。司提曼說他的繼任者面臨的挑戰是,確保債市的流動性和穩定性。
但這項任務日益複雜:英國今年預備大肆舉債約2,650億英鎊、英國央行將拋售先前因寬鬆政策而買進的債券,而全球各國政府正競相發行債券,所有的這些債務都必須找到買家。
債務管理局對財政政策完全沒有發言權,只負責在幕後將財政部的資金需求轉化為債券銷售的具體細節,也就是決定要標售債券的期限,確保拍賣順利進行。
2022年,時任英國首相的特拉斯(Liz Truss)宣布沒有資金支持的減稅措施,引發英國債市有史以來的最大波動; 司提曼就此事對未來政治家可能忽視市場風險提出嚴正警告說:「你無法用棍子將市場打到屈服,接受你的觀點。決策者和政治家最終需要考慮的是市場觀點。抨擊其觀點毫無意義。」
美國財長葉倫等人認為政府的額外借款是可控的,因更高的公共債負並未帶來太多利息負擔。英國政府也將要投資人買下更多債券,債務管理局的2024年籌款目標為有史以來最高(不包括2020年疫期緊急融資在內)。
要賣的債券太多,債務管理局局長必須做出艱難決定,既要保證英國國庫充盈,又不能支付過多利息。
在金融危機最嚴重時,不苟言笑的司提曼帶領的債務管理局拒絕了投資人低價投標債券,理由是這對納稅人來說價值不高。2009年3月那次標售失敗,是他負責的標售會裡唯一未能成功找到賣家的一場,引發英鎊債券暴跌,加劇英國債市十年來最動盪時期。他被要求寫信向政府解釋時表示,他的目標是保護英國納稅人。過了這麼多年,他仍然相信那個決定有其必要。