人行重申堅持實施正常貨幣政策 未來國債買賣操作採雙向模式
中國財政部發文指出,支持人民銀行於公開市場操作中逐步增加國債買賣。人行官員指出地堅持實施正常的貨幣政策,買賣國債與發達經濟體央行的量化寬鬆操作是截然不同。
人行有關部門負責人接受官媒《金融時報》訪問指出,央行在二級市場進行國債買賣,可作為一種流動性管理方式和貨幣政策工具儲備,而中國國債市場規模已居全球第三,流動性明顯提高,令央行可以在二級市場開展國債現券買賣操作,但同時指,未來國債操作會以雙向模式,與被迫大規模單向買入國債,來實現貨幣政策目標的其他央行相異。
另外,就長期國債收益率不斷下行,該名官員解釋,相關現象的底層邏輯,是市場上「安全資產」的缺失,隨著未來超長期特別國債的發行,資產荒情況會有緩解,長期國債收益率也將回升。
人行官員亦指出,內地長期國債收益率主要反映長期經濟增長、通脹預期,但同時亦受到供求關係等其他因素擾動,長期國債收益率,將運行在與長期經濟增長預期相匹配的合理區間內,當前中國經濟長期向好的基本面沒有改變。固定利率的長期限債券久期長,對利率波動比較敏感,投資者需要高度重視利率風險。