澳洲央行將調整貨幣政策執行方式 迎接「後緊縮時代」
澳洲準備銀行(央行)助理總裁肯特(Christopher Kent)2日表示,澳洲央行將停止目前機制,不再為銀行的超額準備金設定最低利率,也不再設定交換結算帳戶(ES)利率,將逐步轉向「充裕準備金」機制,透過在公開市場的附賣回操作,以接近基準利率的價格,滿足銀行業的準備金需求。
他說,「根據充裕準備金機制,準備金的供應會隨需求變動而增減,對(基準的)現金利率和其他貨幣市場利率的影響不大」,「我想強調的是,這個決定對當前或未來的貨幣政策立場沒有影響」,也和目前的量化緊縮途徑無關,只會牽動央行達成貨幣政策立場的方式。
肯特表示,澳洲央行接下來將決定的步驟,包括附賣回操作的價格、頻率及其他面向,以及可能用來供應準備金的其他工具。
隨著澳洲央行在疫情期間收購的公債將陸續到期,資產負債表預料將萎縮超過1,000億澳幣(650億美元),如今轉向「充裕準備金」機制,也顯示各國央行都正大幅調整執行貨幣政策的方式,力求在縮小資產負債表、減少干預金融市場、同時又避免流動性短缺之間取得平衡。
歐洲央行(ECB)、英國央行及瑞典央行都已宣布類似的操作架構轉向計畫,ECB已表示,會保留目前利率引導機制,同時讓銀行業在決定營運所需的流動性時,擁有更大的發言權。
澳洲央行3月維持基準利率於4.35%不變,暗示2022年5月以來升息13次的貨幣緊縮行動可能已結束,該央行本月2日公布的3月會議記錄並未提到支持升息的主張,為2022年5月啟動升息以來首見,但也表示若要排除未來升息的可能性,仍需要時間強化對通膨的信心。
多數經濟學家認為,澳洲央行已幾乎完成升息,接下來將是降息,但近期還不太可能啟動寬鬆貨幣政策,下次於5月開會時預料將按兵不動。市場認為該央行今年只會降息0.38個百分點,可能8或9月才會開始降息。