內房保交樓恐缺資4萬億
高盛:銀行僅貸款4690億 行業調整未見底
儘管中國住建部開宗名義指今年「保交樓」的工作進入攻堅期,但啃下「硬骨頭」非易事。上周中國人民銀行出爐的3月信貸數據增速回落,即使3月個人按揭利率首次低於企業貸款利率,僅錄3.71厘,但由銀行放貸的3月新增居民中長期貸款只有4,516億元(人民幣‧下同),按年少增1,832億元。有外資大行分析估計,民營房地產開發商的「保交樓」任務面臨4萬億元的資金缺口,這令尚未觸底的房地產行業雪上加霜。
去年另一券商野村證券曾指,當時估計約有2,000萬套待完工和延遲交付的預售房,填補資金缺口料高達3.2萬億元。為救房企,中國自去年第四季已不斷推行放寬樓市措施,甚至今年初建立城市房地產融資協調機制,由各地政府列出融資項目「白名單」,允房企憑入選「白名單」的地產項目向內銀申請貸款。
籲改善融資條件 需求復常
不過,昨日有外媒引述高盛經濟學家王立升為首撰寫的報告指,截至3月底,銀行提供的信貸支持總額為4,690億元,遠低於確保交樓所需金額。隨着內房危機持續,去年推行樓市鬆綁措施對一手樓影響正消退,追蹤內房行業的不少指標惡化,開發商的資金狀況仍捉襟見肘。
高盛補充指,今輪穩樓市政策的力度「似乎相當小」,而目前房地產行業尚未達到該行預期的「L形」走勢的底部。想改善現況,中國政府需從開發商的融資條件着手,令住房需求恢復至「正常」水平,還應緩解房地產建設投資的萎縮程度。但經該行測算,若政府在房企融資條件、居民買樓信心、房企建設投資這3個領域作出重大規劃,將產生巨大成本,遠高於迄今為止的資金安排。
假設地方政府和國有企業能以市價的50%購買開發商的庫存,將供應量降至2018年的水平,高盛料需7.7萬億元。
萬科傳抵押1300億資產借貸
至今中方勒住「爛尾樓」的企圖愈趨明顯,國務院副總理何立峰上周六起一連兩日在鄭州調研房地產工作,並主持召開座談會,強調要加快推進房地產融資協調機制落地見效,「能進盡進」之餘,對已納入「白名單」項目要積極給予資金支持,做到「應貸盡貸」,以保障項目按時建成交付,穩定樓市預期。對暫不符合「白名單」要求的項目,也要加緊拿出有針對性的解決方案。在開發貸款和預售樓帳款方面,更要優化帳戶管理和資金監管,確保封閉運行,嚴防違規挪用。
惟房企資金周轉緊張的消息不斷,市傳萬科企業(02202)正準備提供總值約1,300億元的資產包作為抵押品,以尋求新的銀行貸款,該企雖回應指沒聽說,但有內媒指萬科將對資產進行分類與結構優化後,再視乎情況做資產處理,部分優質重資產、運營情況良好的物業如有需要,可能在適當時考慮出讓。昨日該企H股股價曾破底,低見3.74港元,收報3.82港元,連挫4日,累插13.37%。
不斷賣產償債的富力地產(02777)公布,可能出售持有英國倫敦項目的富力國際地產投資悉數股權一事,買賣雙方昨已按此前披露大致相同的條款訂立最終協議,除臨時股東會已通過、特別決議案已獲現有票據持有人所需的多數批准之外,其他先決條件並未獲達成或豁免。擬議交易的估計時間表仍相同,惟完成時間可能有變。