東陽、堤維西 認購熱
中東情勢持續緊繃,市場焦點轉向基本面,其中,全年營運有望持續成長的東陽(1319)、堤維西等汽車零組件股,權證券商建議,可利用中長天期認購權證,參與相關個股走勢。
東陽在AM業績方面,受惠於北美客戶庫存調整後需求回升,且通膨帶動二手車需求,以及美國前二大車險公司State Farm宣布擴大使用AM碰撞件,有助於拓展AM業務,去年AM營收即年成長15.6%,市場預期今年有機會雙位數增長,其中,第1季AM營收年成長18.5%。
在第2季方面,預估營收表現穩定,毛利率維持高檔水準,雖業外較無匯兌利益挹注,但有望認列中國廠處分利益,預估整體獲利僅小幅下降。
在今年營運展望上,AM業務可望維持增長態勢,OEM業務成長幅度相對較小,預估營收264.2億元,年增10.7%,並因營收規模提升、AM占比增加,且近期匯率走勢有利,預估毛利率32.5%,並在中國廠處分利益挹注下,市場預估稅後純益43.1億元,年增42.8%,EPS約7.3元。
堤維西去年營收表現雖是持平,但受惠匯率友善、生產效率提升、產品組合優化等利多,年度毛利率增加5個百分點至26.8%,帶動獲利創歷史新高,年度稅後淨利首次突破10億元,EPS3.3元,連續兩年創高。公司預計配發2元現金股利。
堤維西第1季雖因工作天數減少,影響稼動,但受惠匯率友善,且產品組合仍佳,毛利率約28.3%,處在相對高檔水平,並帶動季度獲利繼續創高,稅後淨利3.8億元,季增52%、年增89%,EPS約1.2元。
展望全年,堤維西將能受惠北美AM市場副廠件滲透率提高的趨勢,業績穩定成長,毛利率亦能再墊高,市場預估年度稅後淨利12.2億元,年成長12%,獲利有望繼續創高,EPS上看3.7元。