美債交易員押注10年期公債殖利率先重登4.5% 年末才大跌
在美國這個全球最大債券市場,愈來愈多人預測,基準的10年期公債殖利率將先回升到4.5%,達去年11月以來最高水準,價格到年末才出現大規模漲勢。
Roth MKM的Michael Darda表示,有關經濟「不著陸」的觀點開始在債市紮根。
10年期公債殖利率本周累計上漲約14個基點到4.34%左右,比2023年年末上漲逾40個基點,周三一度觸及11月以來最高的4.43%。期權市場交易員預計,本周結束時該殖利率將接近4.5%,周三的衍生品交易普遍偏向為殖利率上升進行避險。
ING Financial Markets全球債務和利率策略主管Padhraic Garvey在4月3日的報告中表示,「10年期殖利率升向4.5%的腳步看起來勢無可擋」。
4.5%是個重要的心理關卡,有些人視其為進場。例如資產管理公司Loomis, Sayles的Michael Gladhun,他和他的同事預計聯準會今年降息三到五次,推動10年期公債殖利率大約六個月內跌至3.8%-3.9%區間。
周三公布的數據顯示,美國企業上月招聘人數創7月以來最多,有一部分的人薪資成長加快。 周五即將公布的勞動數據預料會顯示3月新增非農就業21.3萬,少於2月的27.5萬。
下周公布3月核心通膨率,這可能對殖利率走勢更重要。預計核心CPI較去年同期攀升3.7%,2月時年增3.8%。
Garvey和他的同事寫道,「如果上述預測屬實,將表明美國不是一個3%通膨率的經濟體,其通膨率可能更接近4%」。