KPMG 發布《2024年全球醫療照護與生技投資前景》
KPMG於22日發表《2024年全球醫療照護與生技投資前景》調查報告,醫療照護與生技業隨著疫情紅利消退而相對低迷,2023年交易量較前一年減少近兩成(17%);不過2023下半年策略投資方在醫療照護領域交易有反彈回升的趨勢,且隨著2024年通膨放緩,聯準會可能降息,在經濟軟著陸之際,將為整體交易環境帶來明顯改善。
KPMG安侯建業健康照護與生技產業服務團隊主持會計師郭欣頤觀察,大型醫療照護公司紛紛採行擴大規模策略,小型醫院及機構則是以尋求合作夥伴與資金為主,期望藉由M&A補強技術、取得關鍵資源或市場通路。
據本次調查顯示,超過六成受訪者認為2024年投資展望仍保持強勁,預估交易量較2023年為佳,半數對估值走勢樂觀看待,另有29%投資者認為估值將下降,郭欣頤指出,未來一年醫療與生醫產業需面對的隱憂仍脫離不了大環境的影響,包含通膨、利率、收購競爭,以及預期的不景氣等,許多企業正採取重大的成本削減措施、進行內部融資或取得過渡性融資,以延長其財務資金使用期。
策略投資推動醫療多元創新
在人口高齡化、慢性病增加及提升患者體驗的趨勢之下,持續推動著醫療資通訊創新需求,從而加速交易。超過六成投資者預估,AI與機器學習依舊是主要投資熱區,透過數據洞察、AI輔助,以優化臨床流程,化解醫護缺工困境,並增加診斷效率與準確度。
2023年醫療照護領域的交易量相當穩定,主要由資金豐厚的策略投資者所推動,積極尋求新產品以擁有更多市佔;反之,財務投資者雖握有閒置資金,礙於利率及融資額度影響,在醫療領域的交易大幅減少,部分私募股權基金則發現無法如期的快速整合或改善新收購的公司,許多投資者選擇專注於提高現有投資組合中公司的運營效率。預計2024年醫療方面M&A活動仍保持穩定,這些交易也許不如以往快速獲取超額報酬,但對買賣雙方頗具策略投資意義。
精準醫療已成顯學 國際藥廠百家爭鳴
儘管2023年生技醫藥產業整體交易量下滑,不過,隨著大型製藥與新興生物技術服務公司將藥物開發、製造外包,領域多元囊括臨床試驗到獲得監管批准與商業化新療法,預期這方面的人才需求將持續上升。由於細胞、基因治療發展速度緩慢且費用高昂,市場需求不如預期,許多CDMO公司面臨產能過剩,導致生技公司的設備、工廠出現出售潮,然而,生技領域投資者預估這僅是短暫衰退,細胞與基因療法仍有其潛在市場,若後期免疫療法有創新突破,將需要更多的製造產能。
精準醫療、細胞治療及癌症療法仍是重點發展項目,M&A成了產業創新研發助力,像是Pfizer於2023年收購美國癌症藥物公司Seagen,深化其在癌症領域的影響力;GSK與上海製藥公司Hansoh Pharma兩度合作協議,獲授予抗體藥物複合體(antibody drug conjugate, ADC)全球獨家開發權,使之成為精準醫療新利器。2024年投資者尋找主要以下列型態的企業做為標的,利用策略合作關係與里程碑交易以降低風險:
一、盈利相對穩健的晚期資產 (70%)
二、高度創新的早期新創(55%)
約七成投資專家對未來一年產業發展普遍持正面看法,表示2023年已進行比預期多的併購投資,而61%投資者更計劃在2024年進一步擴大交易活動,他們對經濟與產業環境的改善、尋找具潛力的標的能力依舊樂觀。
KPMG安侯建業健康照護與生技產業服務團隊主持人蘇嘉瑞提醒,生技醫藥併購活動雖活躍,但企業可能將面臨一些挑戰,例如:有限的併購標的、預測潛在收購標的未來表現,以及因應居高不下的資金成本等。
國內生技IPO創新高 市場榮景備受矚目
整體市場持續面臨監管、估值不確定性以及勞動力短缺等問題,然而,創新交易的需求卻不減反增,KPMG安侯生技顧問股份有限公司副董事長寇惠植說,2023年底國內陸續有多家生技公司完成掛牌,亦有超過15家生技公司取得國外新藥藥證,近年法規逐步鬆綁、各項租稅優惠措施,再加上主管機關大力推行,將對生技產業進入資本市場更加友善,使整體生技產業投資熱潮再起。