【明報專訊】港大經管學院教授、中誠信國際首席經濟學家毛振華昨日於「香港大學中國經濟季度論壇」上指出,當前中國經濟的周期調整與結構調整尚未到位,特別是供求失衡的問題或正加劇。因此,他建議政府宏觀政策應着眼於糾正供需失衡下的價格走低,包括增加10萬億元(人民幣,下同)的消費補貼;凍結供地與房地產新開工,以推動房價盡快企穩等。
毛振華表示,從需求方面來看,去年中國消費「報復式」增長的勢頭減弱,服務消費恢復性增長或告一段落。同時,中國居民資產及負債都主要集中在房地產,當房地產投資下行、房價下行將會帶來資產負債表衰退壓力,以致消費低迷。他又表示,從生產角度來看,中國工業生產加速,主要源於外需推動和政策支撐,惟產能利用率走低,特別是高技術類及裝備製造類的產能利用率,增加產能過剩的風險。另外,製造業與基建投資加快,但或進一步加深供需失衡的問題。
籲凍供地與房產新開工
毛振華指出,當前中國市場供需失衡以致價格水平低迷,加大通縮壓力,進一步增加經濟負向循環風險。另外,資產價格水平下滑亦帶來資產負債表的收縮壓力,預計今年中國居民負債率將首次超過70%。
就當前政策而言,毛認為應着眼於糾正供需失衡下的價格走低,建議加強地方政府的GDP考核;減少基建投資,改增加10萬億元消費補貼;凍結供地與房地產新開工;通過市場化復蘇提振投資需求;鼓勵中國企業適時出海。他認為,應放棄所有大型房地產開發,因中國經過長期大規模住宅建設,以致長時間存在於供過於求狀况,認為大量的商業設施可轉化為保障房等住宅,加上人口進入拐點,形容「房地產開發的時代結束了」。他續稱,消化存量,價格下行趨勢才有可能止跌,「所以救房地產不是救開發商,這應該成為一個重要的政策。」