【明報專訊】美國聯儲局今年料將進入減息周期,匯豐環球研究預測,美國降息在6月開始,全年累降0.75厘。匯豐在調整本港最優惠利率(P)方面有領導地位,對於如何決定是否跟隨美息下調,匯豐亞太區聯席行政總裁廖宜建表示,除了考慮美元的「購買力平價(PPP)」,亦會觀察市場有否資本流出;例如過往有一段時間,港元利率低於美元但沒有資金流出,便會有空間讓銀行界考慮如何更能支持實體經濟。
廖宜建表示,調整港元最優惠利率前會充分考慮各項因素,包括宏觀經濟環境、本港銀行同業拆息走勢、對本港經濟的影響、貸款人負擔能力,以及存戶的利益。他們會在避免因為美元利率較高,令所有資金流向美元資產,以及符合香港經濟的實際成本之間作平衡。對於會否完全跟隨美國減息的時間,他指各種方案都會考慮。
2022年開啟本輪加息以來,聯儲局累計加息5.25厘,本港最優惠利率累升0.875厘,不過新做按揭實際利率,則由2022年的1.5厘,上升2.625厘至現時的4.125厘。融資成本較受港元拆息影響,3個月拆息在去年11月最高曾見5.73厘的近23年高位,去年本港銀行貸款總額按年計下跌3.6%,其中在香港境外使用貸款總額下跌達10.4%。
事實上,美國降息本身也有不確定性,廖宜建指出,美國通脹在3%水平甚具韌性,全球地緣政治局勢不穩定,如紅海航道受阻等因素,反映在通脹上更難回落。另內地最近數年經濟較平靜,全球通脹放緩受惠於中國出口成本下降,不過若內地經濟節奏加快,推高商品、石油等需求,或有可能推遲美國通脹下降。匯豐預測,2025年美國將再降息0.75厘,聯邦基金利率明年底降至3.75厘至4厘區間。
料美息降至3厘 助港股吸金
港股市場在高息環境下表現沉寂,業界正在研究提升流動性措施。廖宜建認為,新股市場可以更多元化,吸引新經濟行業上市,增加活動激活市場,不需太介懷價格波動,或太多新股供應壓低價格;這些公司即使價和量較低,但它們進入公開市場,有資金可以擴大業務發展,同時透過香港資本市場,幫助私募基金、創投基金等加快公司價格發現(price discovery)的速度。他又認為,美息若降至3厘至3.5厘水平,以目前港股只有約8倍市盈率,更有空間吸引投資者入市,隨着港股出現上升動力,將吸引更多資本流入。
(香港怎麼辦)
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