【明報專訊】美國聯儲局將於本港時間周四(5月2日)公布議息結果,近月美國通脹降溫速度放慢,市場近日主流預期至年底美國只會減息25點子(1厘等於100點子),花旗上周五下調美國全年減息預測幅度,不過仍較市場鴿派,減息幅度預期由125點子降至100點子,啟動減息時間由6月延至7月。報告指自6月議息前,只有4月通脹數據公布,聯儲局官員需延至7月會議,才能對判斷通脹放緩更有信心。
早前美銀和德銀將聯儲局首次減息時間,預期延至12月,上周五公布聯儲局最重視的核心個人消費支出(PCE)物價指數,按年上升2.8%與上月持平,惟高於市場預期,芝商所FedWatch工具顯示,利率期貨市場預期今年聯儲局減息一次的機會高達39.5%,全年不減息的機會亦增至20.2%,如3月聯儲局點陣圖預期減息3次的機會率,降至9.8%。
市場普遍預期,下周聯儲局會維持利率在5.25厘至5.5厘的20多年高位不變,焦點將在主席鮑威爾在記者會對息口的說法,ING銀行首席國際經濟學家James Knightley認為,當局本周言論將不可避免地比3月份更鷹派,雖然仍提及預期會調整利率,但承認需要觀察數個月才能減息。
過去兩年,美國聯儲局、歐洲央行和英倫銀行三大央行合共上調其政策利率1475點子,因為美國經濟表現強於預期,彭博經濟研究最新估計顯示,至2025年底減息幅度僅有575點子,不到過去兩年加息幅度的四成。不過,市場對歐洲和英國央行減息預期仍然較大,據貨幣市場估計,上周五預期至年底將分別減息69點子和43點子。標準銀行G10貨幣策略師Steven Barrow認為,歐洲息率下行概率較美國大,看好德國債價多於美債。