通膨難達Fed目標 瑞銀估利率不降反升
鉅亨網編譯段智恆 2024-04-16 02:30
外媒周一 (15 日) 報導,瑞銀集團 (UBS Group AG) 策略師表示,美國經濟強勁成長和通膨居高不下的雙重因素加大了聯準會 (Fed) 升息而非降息的可能性,這將使明年的借貸成本最高升至 6.5%。
雖然瑞銀的基本預測是今年將降息兩次,但瑞銀現在認為,通膨未能降至 Fed 目標水準的可能性越來越大,促使 Fed 重新升息,並引發債市和股市的深度拋售。隨著美國近期數據顯示出全球最大經濟體出乎意料的強勁,市場已經減少了對政策寬鬆的押注。
包括 Jonathan Pingle 和 Bhanu Baweja 在內的瑞銀策略師在一份報告中表示:「如果經濟成長保持彈性,通膨停留在 2.5% 或更高的水準,聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將在明年年初再次升息,到明年年中達到 6.5% 的聯邦基金利率。」
瑞銀的觀點顯示,各大銀行正在接受這樣一種可能性,即自上世紀 80 年代以來最激進的升息周期——將 Fed 的利率提高到 5.5%——可能還沒有結束。瑞銀已經調低了對美國今年降息 275 個基點的激進預期,目前預計僅 50 個基點。
策略師們預料,隨著基準殖利率「大幅走高」,美國公債殖利率曲線將大幅趨平,股市將下滑 10% 至 15%。
在此之前,美國上周公布的通膨數據強於預期,周一公布的美國 3 月零售額也超過預期。這導致了一系列熱點數據,加劇了人們對通膨正變得根深蒂固的擔憂。交易商大幅削減了對 Fed 將在 12 月前降息 41 個基點的押注,低於年初時的 150 個基點。
瑞銀策略師表示:「投資人正處於擔心經濟可能過熱的早期階段。在高通膨的情況下,我們預估政府債券將出現拋售,信貸息差將擴大,從而導致本益比大幅下降。」
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