萬科遭標普降級 展望「負面」
2024年04月10日 19:02
東網電視
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國際信貸評級機構標普把萬科企業(02202)的長期發行人信用評級由「BBB+」降至屬於非投資級別(垃圾級別)的「BB+」,並將其全資子企萬科地產(香港)的長期發行人評級由「BBB」降至垃圾級別的「BB」。
這次標普降級,意味連繼穆迪及惠譽在內3大國際評級機構,已先後將萬科貶為「垃級債」。標普預期,萬科的房地產銷售和利潤率疲軟,加上土地收購放緩,將削弱該企的競爭地位。即使認為萬科將擁有充足的流動性來應對2024年的債務到期問題,但明年公司還面臨債務到期高峰,屆時326億元人民幣的境內債券和兩批總計36億元人民幣等值的境外債券到期。據標普評估,截至去年底,該公司可動用現金為363億元人民幣(下同)。
以淨債務與除息、稅、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)之比率衡量的槓桿率計,標普料今明兩年萬科將飆升至5.2倍至5.4倍,去年槓桿率已由2022年的2.9倍飆升至4.2倍。
至於對萬科的「負面」展望,主要反映行業長期低迷的情況下,該企合約銷售額在未來12個月可能進一步下降的預期。今年起3年合約銷售總額料降至2,700億至2,800億元,較2023年的3,760億元大降逾2成。