中資股近年表現呆滯,加上中央積極鼓勵企業提高分紅,令紅利成為投資者的主要收入來源
。標普道瓊斯指數因子和主題指數總監葉佳勝表示,「紅利是投資股票市場收益非常重要的組成
部分」,而無論從派息比率或派息金額來看,中資股都較十多年前慷慨。
葉佳勝接受專訪時表示,直至2022年聯儲局加息之前,市場經歷了十多年的低利率環境
,傳統會派息的資產類別都偏向低息,加上標普中國A股紅利機會指數自2021年2月以來跑
贏滬深300指數,因此吸引市場廣泛關注紅利指數。
*高股息組合跑贏大市,波動更低*
從該行收集的數據顯示,現時追蹤A股各種紅利指數的ETF管理資金規模(AUM)超過
400億元人民幣,按年差不多翻倍,且追蹤相關指數的ETF數量也不斷上升。
他指出,標普中國A股紅利機會指數於2005至2023年期間,年率化複合回報率達
17﹒31%,高於滬深300指數的8﹒57%,若計及價格收益、紅利及紅利再投資的總收
益,A股紅利機會指數為25﹒26%,高於滬深300的21﹒8%,反映紅利對收益的重要
性。
標普道瓊斯曾將1999年2月至2023年底的A股股票以同等市值比重分成6組,當中
企業的排名依據派息的高至低分成5組,剩下一組為沒有派息的企業,結果顯示高股息組合一組
跑贏大市及低股息組合,而且歷史波動率也較低。
葉佳勝指,從過去美股標普500指數的收益來看,價格收益與標普中國A股BMI指數相
若,但由於紅股的回報更高,令美股的總收益跑贏A股,反映「紅利是投資股票市場收益非常重
要的組成部分」,可說是投資者的另一種收入來源。
*A股派息比率達38%,超美日股*
中央近年鼓勵企業提高分紅,葉佳勝稱,2010年A股市場的派息比率只有25﹒3%,
但2022年已升至37﹒9%,甚至較美國的36﹒6%及日本的32﹒2%更高,而且會派
發股息的中資企業數目,也由2010年的897家,增至2022年的3193家,同時過去
十年中資股的年度股息增幅達10﹒6%,明顯高於全球平均的4﹒7%,反映中資企業更願意
利用股息回饋股東,而且出手也更闊綽。《香港經濟日報》