國際評級機構標普將內房股萬科(2202)(深000002)評級由「BBB+」下調至「BB+」,因其競爭地位減弱和槓桿率飆升,展望則維持負面。
該行預期,萬科的銷售和利潤率疲軟,加上土地收購放緩,將削弱公司的競爭地位。在2024-2025 年預期萬科槓桿率將維持在 5.2 倍-5.4 倍的高企。
不過該行相信,萬科將擁有充足的流動性來應對 2024 年的債務到期問題,主要流動性來源將包括可動用現金、正經營現金流、自銀行渠道新增的商業房地產貸款,以及資產處置收益。 此外,該行預計萬科將與境內外銀行保持牢固的關係。
標普將萬科的長期發行人信用評級從「BBB+」下調至「BB+」,並將其子公司萬科(香港)長期發行人信用評級從「BBB」下調至「BB+」,又將萬科香港優先無抵押票據的發行評級從「BBB」下調至「BB」。
該行指,對萬科的負面展望反映了其預期,即在行業長期低迷的情況下,萬科的合約銷售額可能在未來 12 個月進一步下降。 如果萬科未能執行其資產處置計劃,其財務狀況也可能會惡化。
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