Fed官員上月已擔心通膨放緩停滯 普遍支持縮表速度放慢一半
根據Fed周三(10日)公布的會議記錄,「一些」官員在3月19-20日的會議甚至提出了一種可能性,即當前的5.25%至5.5%的政策利率「限制性比期望中要少,這可能會增加總需求的動能,並帶來通膨上升壓力」,這種邏輯可能會被用來為再次升息辯護。
Fed在上月公布的預測顯示,沒有任何官員打算升息,預期今年降息三次,而且為期兩天的會議是在股價創歷史新高、市場利率下降的背景下召開的。
但會議記錄反映了Fed官員正在因應複雜局面,他們正在爭論哪一邊風險更大,是貨幣政策長期過緊而損害經濟,還是Fed過早放寬政策而無法使通膨率回到2%的目標?
記錄顯示:「與會者普遍指出,他們對高通膨的持續性感到不確定,並表示近期的數據並未增強他們對通膨持續下降至2%的信心。」
一些Fed官員繼續認為,住房通膨等重要項目將開始放緩,其中「幾位」官員表示,生產率的提高可以讓經濟成長維持強勁,同時通膨繼續下降。
「許多」官員表示,他們在「評估近期移民趨勢將如何影響」經濟方面遇到了阻力。Fed工作人員在調高美國經濟成長展望時,也提到了這一因素。
但會議記錄整體顯示,Fed對通膨之役的狀況日益擔憂,儘管在年初時,抗通膨似乎已經穩操勝券。
記錄指出,「與會者注意到,有指標顯示經濟動能強勁,而且近幾個月的通膨數據令人失望」,同時重申他們在降息前,必須對通膨持續放緩有更多的信心。
另外,官員也開始討論放慢縮減資產負債表的步調,但沒有做出決定。儘管多數官員認為縮表進展順利,但「盡早開始放慢縮表步調會是深謀遠慮的」,主要是有鑑於2019年縮表時造成的市場動盪。
Fed目前縮表步調是每月減持至多達600億美元到期公債和最多350億美元到期的抵押擔保證券(MBS),也就是到期後拿回的資金不再進行投資。
記錄顯示,「與會者普遍支持將每月縮表步調,從近期的整體步調減少約一半」,而公債會是行動的重點。