富蘭克林投顧:聯準會動向變化加劇美股震盪 多元且擇機布局
富蘭克林證券投顧表示,儘管美國聯準會在3月會議維持年內將降息三次的預估,但隨最新CPI、PCE等通膨數據再次回升,市場對通膨疑慮重燃,多數聯準會官員也認為應在降息上保持謹慎,不需急著降息,有官員預期年內可能僅會降息一次,甚至部分官員已開始提及在必要情況下將進一步升息,這些鷹派言論導致市場重新調整降息預期。
根據芝商所FedWatch 4月25日的數據,首次降息時點的預估進一步遞延到9月,而非先前的6月,這也代表今年上半年存在不會降息的可能性,而年內降息次數也下修至一次,這樣的預期可能再次推升公債殖利率,進而影響美股估值,並在短線加劇美股震盪情勢。
富蘭克林證券投顧表示,儘管今年第1季 GDP季增年率僅1.6%,不如預期,但主要是受耐久財消費季減1.2%、存貨減少195億美元、出口僅成長0.9%但進口卻大增7.2%所影響;不過,國內服務支出成長4%,服務進口大增9%,住宅投資更成長13.9%,創2020年第4季以來最大增幅 ,整體數據顯示美國「商品需求溫和減緩、服務需求保持強勁、房市浮現復甦跡象」的態勢,不代表美國經濟真的已經轉疲。
先前聯準會在3月會議上修今、明、後三年美國經濟成長率,消除經濟衰退擔憂,惟較高的GDP及通膨數據回升可能提高市場對公債殖利率的預估,加上降息預期遞延、中東地緣政治不確定性仍存、企業財報帶來干擾,短線仍可能加劇美股震盪情勢。
但放眼長期,強勁AI需求仍可望延續,應用範圍也愈來愈廣泛,與其相關的晶片設計與製造、半導體設備與材料、伺服器、高頻寬記憶體(HBM)甚至是軟體、電力等領域都將同步受惠;Factset 4月19日數據顯示,2024年史坦普500指數各類股以科技、通訊服務等類股的企業獲利成長動能最佳,均可望成長超過15%,仍是值得持續關注的領域,而整體史坦普500指數企業獲利則預計將在2024年四個季度分別成長0.5%、9.4%、8.7%、17.7%,全年成長10.7%,是支撐美股的重要因素。
富蘭克林證券投顧表示,儘管利率動向、經濟和地緣政治不確定性等因素仍可能干擾市場,但持續看好美股中長期發展,在美股回檔修正時擇機布局,並採取定期定額方式介入。