聯儲放鷹暗示延遲減息
市場估年內難降多過兩次 高盛憂亞幣貶值潮
美國通脹居高不下,加上經濟仍然有過熱的迹象,聯儲局主席鮑威爾亦不得不承認有機會推遲減息,指近期的數據表明當局可能要更長時間,才有信心開始放寬貨幣政策。美元利率高企亦使得美元匯價保持強勢,安聯首席經濟顧問埃利安直言,各國央行難以應對強勢美元及美息。投資銀行高盛更警告,亞洲貨幣將會迎來一輪貶值潮。
反映利率期貨市場的芝商所FedWatch工具顯示,目前市場預期今年內減息多過兩次的機會不足20%,而聯儲局上次議息會議發表的「點陣圖」仍預計今年會減息3次。換言之,無論是聯儲局的立場乃至市場共識,在剛過去的一段短時間內都出現了巨大的轉變,關鍵在於通脹數據回落似乎不及預期。
印度盧比又新低 韓圜危
早在鮑威爾親自落場暗示或將推遲減息之前,已有多位聯儲局官員向市場「放風」,引導市場由「鴿」轉「鷹」。美匯指數周三仍企穩於106附近,一度高見106.44,惟其後略為回吐。主要亞洲貨幣全線走軟,作為目前最受歡迎的新興市場,印度盧比昨日再次刷新歷史新低,兌每美元匯價一度見83.753。
高盛分析師Danny Suwanapruti在一份報告指出,美元走勢正主導亞洲貨幣。亞洲經濟增長率最近幾個月回升,加上整體通脹普遍放緩,宏觀經濟環境本應進一步支持亞洲本國貨幣表現。然而,現時主導宏觀市場的主題卻是聯儲局的貨幣政策路徑,以及貨幣政策對美國利率和美元的影響,因此亞洲貨幣恐會進一步貶值。
高盛認為,目前對聯儲局減息預期推遲,為美元進一步上行打開空間。美元上行之時,韓圜、馬元、印尼盾最為敏感,這些貨幣貶值風險最大。至於剛刷新歷史新低的印度盧比,接下來對美元的敏感度料會降低,貶值風險反而不及其他亞洲貨幣。
著名經濟學家埃利安指出,各國央行正疲於應對不斷升值的美元,又指當美元及美息升得太高,就會衝擊其他經濟體,日本正是其中一例。雖然日本央行已加息並結束負利率政策,但由於息差壓力依然存在,日圓兌每美元正朝着155的關口進發。
日本9月或加息至0.25厘
日圓昨日曾見154.74,相當於每百日圓兌5.061港元。積弱的日圓使得日本3月出口額按年增7.3%,而進口則跌4.9%。前日本央行官員、經濟學家門間一夫估計,繼3月加息後,日本央行或在9月把利率進一步加至0.25厘。
至於同樣面對貨幣貶值風險的南韓,亦注意到危機的苗頭。南韓央行行長李昌鏞表示,近期韓圜的疲軟走勢略顯過頭,針對匯率波動問題,央行隨時準備採取穩定措施,並有足夠的資源這麼做。