【明報專訊】瑞聯銀行集團首席策略師韋立民(Norman Villamin)在上文建議,中國可以參考日本及韓國近年成功發展醫藥、晶片及文化娛樂等新興產業的經驗,積極發展新興產業,取代房地產成為經濟增長亮點,當中,他認為,中國與日本及韓國現時同樣面對人口老化問題,料中國政府及企業在醫藥以至健康護理(healthcare)領域會增加投資,可以留意有關投資機會。
不論在去年初疫情防控措施放寬、經濟復常後,抑或是在今年3月全國「兩會」後,中國政府均沒有像2008年金融海嘯後推出「4萬億投資」般,以大水漫灌的積極財政政策刺激經濟增長,只是推出針對性政策支持個別行業,瑞聯韋立民對此政策方向表示認同,指中國現時須解決的是結構性問題,宜積極發展新興產業,取代房地產成為經濟增長亮點,即使這需要數年時間才可取得成績,但此政策方向是十分正確的。
在今年3月全國「兩會」上,中國人口老齡化是熱點話題之一。韋立民分析,人口老化不止是中國面對的問題,德國、韓國這方面的挑戰同樣巨大,而日本此情况更尤其明顯,可見這是全球很多大型經濟體的共同問題,故他認為,關鍵是如何面對及解決此問題。
全球市值最大醫藥股多屬歐美
雖然在2020年3月至2021年上半年美國疫情大爆發、聯儲局減息至零水平及重啟量寬(QE)印錢救市期間,部分熱錢亦流入港股,令不少中資生物科技股熱炒,更出現相關新股首次公開發售(IPO)集資熱潮,惟隨着聯儲局在2022年3月以來大幅加息5.25厘,聯邦基金利率上端現已升至5.5厘,資金成本急漲,加上不少中資生物科技股亦缺乏盈利支持,故股價已由2021年高位大跌逾九成。
以上周五收市價計,全球市值較大的醫藥股,包括駿利亨德森健康護理和生物科技團隊投資組合經理Andy Acker在《Money Monday》第439期(3月11日出版)封面故事認為可留意減肥藥熱賣的諾和諾德(Novo Nordisk,美:NVO)及禮來(Eli Lilly,美:LLY),市值分別達5534億美元及6905億美元;強生(Johnson & Johnson,美:JNJ)、默克(Merck,美:MRK)及艾伯維(AbbVie,美:ABBV),市值分別達3564億美元、3186億美元及2946億美元;作為比較,中國市值最大之一的醫藥股是恒瑞醫藥(滬:600276),市值僅2658億元人民幣,只有上述美國或歐洲同業幾分之一至十幾分之一。
籲年輕人投身醫藥健康護理業
就上述問題,韋立民認為,正正由於中國目前缺乏世界級醫藥以至健康護理企業,料政府及業界均會在此領域加大投資。
他續說,與人口老齡化此熱點話題比較,中國更迫切需要解決的問題是每年有近1000萬名年輕人大學畢業後的就業問題,他認為這些大學畢業生可以投身醫藥以至健康護理行業,而非像過往般由房地產相關行業來大量吸納這些勞動力。
官媒去年底報道,國家發改委已啟動「十五五」規劃、即第十五個五年(2026至2030年)規劃的前期研究,梳理提煉「十五五」時期需要及早謀劃、着力研究的重大課題問題。韋立民估計,除了製藥以至健康護理行業外,中國未來一段長時間擬發展哪些新興產業,有關政府規劃將提供重要投資啟示。
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