Di seguito riportiamo l'intervista realizzata a Sante Pellegrino, trader indipendente, al quale abbiamo rivolto alcune domande sull'attuale situazione del mercato obbligazionario.
Lo Spread BTP-Bund è tornato a salire verso area 140 punti base. Quali le attese per le prossime sedute?
Lo Spread BTP-Bund si è spinto anche oltre la soglia dei 140 basis points, ma si mantiene al di sopra del supporto in area 135-137 punti base.
Spread BTP-Bund destinato a calare?
Sui valore correnti il differenziale tra il decennale italiano e quello tedesco potrebbe lateralizzare per un po', ma se si dovesse salire oltre i 145 punti base, sarà molto probabile un ritorno verso i 160 e i 170 basis points.
I mercati azionari però per il momento non vogliono scendere, quindi è molto più probabile che si vada a testare il supporto dei 128 punti base prima e dei 120 dopo e sarà solo sotto quest'ultima soglia che si aprirà uno scenario più tranquillo per l'azionario.
Focus sul rendimento del BTP a 10 anni
Il rendimento del BTP a 10 anni si sta mantenendo a poca distanza dall'area del 4%. Vede ulteriori rischi al rialzo nel breve?
Per il rendimento del BTP a 10 anni segnaliamo un supporto di rilievo in area 3,8% che si sta provando a difendere per ora.
In caso di abbandono di tale soglia, sarà probabile una flessione del rendimento verso il 3,6% prima e il 3,5% in seguito.
I BTP da tenere d'occhio
Quali sono i BTP che sta seguendo con più interesse in questa fase di mercato?
Il BTP 2067 è sul supporto dei 72 euro per contratto e si tratta di una soglia di prezzo importante che chiude un gap e che potrebbe dare l'opportunità di risalire verso la resistenza dei 75/76 euro.
Sotto i 72 euro per contratto, il BTP 2067 tornerà verso i minimi a 70 euro prima e in direzione del supporto a 68 euro in seguito.
Per il BTP 2051 siamo sul supporto dei 60-61 euro e si potrebbe rimbalzare verso quota 63 euro, ma solo oltre questa soglia si sarà positivi.
In alternativa il BTP 2053 potrebbe lateralizzare fino ai 53 euro.
Bund e Treasury sotto la lente
Come valuta l'attuale impostazione del rendimento del Treasury e del Bund a 10 anni e quali i possibili scenari ora?
Il rendimento del Treasury a 10 anni è tornato un po' a salire visto che siamo in area 4,5% e la situazione appare un po' più tesa, tanto che è atteso un ritorno verso l'area del 5%.
La corsa prospettata verso tale soglia può sembrare un po' folle, ma è giustificata dal fatto che l'inflazione negli Stati Uniti è tornata a salire.
Per il rendimento del Bund a 10 anni siamo sul supporto del 2,45% da cui i corsi hanno rimbalzato.
In caso di rottura al rialzo del 2,47%, l'obiettivo sarà di un ritorno verso il 2,5%, mentre un movimento laterale potrebbe trattenere il decennale tra il 2,47% e il 2,5%.