FED, l'inflazione vischiosa mette in discussione i tagli dei tassi
di Redazione Lapenna del Web 23 apr 2024 ore 10:48 Le news sul tuo SmartphoneGeorge Brown - Senior US Economist di Schroders - ritiene che la domanda che ogni investitore si pone è se la Federal Reserve taglierà i tassi quest'anno, dopo che l'inflazione core degli Stati Uniti, per il terzo mese consecutivo, ha sorpreso al rialzo a marzo. Secondo l'esperto, attualmente, i mercati dei future prevedono meno di due tagli dei tassi nel 2024, dopo averne scontati fino a sei o sette a gennaio.
Il presidente della Fed Jerome Powell, riporta George Brown, non si è opposto al cambiamento delle aspettative di mercato. Lo stesso, dopo i dati sull'inflazione di marzo, ha ammesso che "probabilmente ci vorrà più tempo del previsto" prima che la banca centrale abbia la fiducia necessaria per iniziare ad allentare la sua politica.
Pertanto, seconda George Brown è difficile dire se l'allentamento si materializzerà quest'anno e che eventuali tagli saranno subordinati all'esistenza di prove decisive che l'inflazione sta convergendo verso l'obiettivo. Per tale motivo, scrive l'esperto, non solo sarà richiesto un indebolimento dell'inflazione sequenziale, ma la decisione dipenderà anche dal raggiungimento di un migliore equilibrio delle condizioni del mercato del lavoro. George Brown si aspetta che a ciò seguiranno altri due tagli, nelle riunioni di dicembre e marzo.
Tuttavia, l'esperto crede che, in seguito, il comitato farà fatica a giustificare ulteriori tagli dei tassi, con l'inflazione che a quel punto dovrebbe essere al livello target, mentre la disoccupazione probabilmente rimarrà bassa. "Ciò significa che il FOMC avrà probabilmente raggiunto gli obiettivi del suo duplice mandato, di stabilità dei prezzi e piena occupazione", ha aggiunto George Brown.
L'esperto ha evidenziato che questo ciclo di tre tagli fornirebbe un allentamento cumulativo di 75 punti base, la stessa entità del 2019, che a sua volta era stata modellata sull'adeguamento di metà ciclo effettuato a metà degli anni Novanta.
Secondo l'esperto, esiste anche una discreta probabilità che il FOMC non allenterà affatto la politica monetaria quest'anno. Infatti, Geroge Brown attribuisce una probabilità del 40% a questo scenario; si tratta di un rischio che, secondo il suo giudizio, è attualmente sottovalutato dal mercato. "Inoltre, se l'inflazione iniziasse a riaccelerare, la prossima mossa del comitato potrebbe non essere un taglio, bensì un rialzo", ha avvertirto l'esperto.
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