La principal amenaza actual para la estabilidad financiera viene de fuera, según el Banco de España. En el semáforo de riesgos que cada semestre publica la institución como parte de su informe sobre el sistema financiero, difundido este lunes, el geopolítico es ahora el único que figura en color rojo. Aparece en solitario entre tensiones en Europa, Oriente Próximo y Taiwán, mientras que la inflación persistente o la debilidad del crecimiento ya no generan tanta preocupación y pasan a ámbar.
"Los conflictos militares en Ucrania y Oriente Próximo continúan siendo focos de tensión geopolítica elevada" y "constituyen una fuente de incertidumbre de difícil cuantificación", afirma el Banco de España en su informe de estabilidad financiera de primavera. La publicación del documento coincide con el ataque de este fin de semana de Irán a Israel, que por ahora no ha trastocado la cotización del petróleo, en torno a los 90 dólares por barril en el caso del Brent.
Riesgo de "extensión regional" en Oriente Próximo
"Los mercados no están descontando una gran escalada, pero habrá que estar pendiente", indicó Ángel Estrada, director general del Banco de España durante la presentación del informe, al comentar las tensiones de este fin de semana. "También hay incertidumbre en torno a todos los procesos electorales de este año", añadió.
El informe alude a los "episodios de extensión regional de las tensiones" en Oriente Próximo y a incidentes como los ataques en el mar Rojo a buques mercantes, que encarecen los costes de transporte y ralentizan el tráfico de mercancías. "No puede descartarse un agravamiento del conflicto", asegura. Una encuesta realizada por la propia institución en el primer trimestre de este año muestra que el 60% de las empresas se encuentra preocupado por las incertidumbres internacionales.
El Banco de España cita el suministro de energía, las materias primas y las mercancías como las variables comerciales más expuestas. Los precios del gas son ahora muy inferiores a los registrados con el inicio de la invasión rusa de Ucrania, pero no ocurre lo mismo con el petróleo. También hace referencia a la tensión entre China y Estados Unidos, y a la intensificación de los ciberataques, que tienen en los bancos y en el sistema financiero uno de sus objetivos predilectos.
El Banco de España pide ajustes fiscales y presupuestarios
El informe semestral indica además que la economía española parece haber moderado su crecimiento en el primer trimestre tras la "sorpresa positiva" de finales del 2023 y destaca la elevada deuda pública como una de las principales vulnerabilidades. Si no hay ajustes fiscales y presupuestarios, la tasa de deuda sobre PIB pasará del 108% en el 2026 al 120% en el 2040. El escenario es "más adverso" que el previsto en el 2019, de modo que "es necesario comenzar en 2024 un proceso de consolidación fiscal", avisa.
El problema de la deuda se agrava con las subidas de tipos. El Banco de España calcula que el año pasado el coste medio de las emisiones de deuda pública fue del 3,4%, 2,1 puntos más, y que los intereses del conjunto del pasivo del país aumentarán en tres décimas en tres años, hasta el 2,6%.
Los hogares amortizan cerca del 3% de su deuda
La carga financiera de las empresas ha aumentado en 7,3 puntos, hasta el 16,3%, pero los hogares van mejor: su renta aumentó el año pasado un 5,5% gracias sobre todo a la subidas salariales. El Banco de España calcula que los hogares han sido capaces de amortizar cerca de un 3% de su deuda.
La ratio de deuda de los particulares sobre el PIB es del 47%, el nivel más bajo desde el 2002. Además, los hogares vulnerables, que son los que tienen una carga financiera superior al 40% de la renta, apenas aumentaron 0,7 puntos con las subidas de tipos, hasta el 11,2%.
Apenas una de cada ocho peticiones de ayuda de hipotecados prospera
El código de buenas prácticas pactado entre el Gobierno y los bancos para ayudar a los hipotecados en apuros ha tenido además un efecto "limitado", gracias en parte a la "resiliencia" de los hogares. En el 2023, la deuda refinanciada con el código ascendió a 907 millones de euros a través de 7.900 operaciones, el 0,2% del saldo hipotecario vivo. Un año antes fueron 135 millones y 1.350 operaciones.
De las cerca de 65.000 solicitudes de refinanciación conforme al código cursadas el año pasado, las materializadas apenas fueron el 12%, mientras que el porcentaje de rechazo se situó en el 43%. "Son buenas noticias que la gente no haya tenido que recurrir al código de buenas prácticas", ha afirmado Estrada. "La situación económica ha ido mejor de lo que se esperaba".
Los créditos se trasladan al doble de velocidad que los depósitos
Los créditos se trasladan al doble de velocidad que los depósitos
El Banco de España considera que las traslación de las subidas de tipos a las hipotecas ya ha quedado completada. El nuevo escenario le permite afinar sus cálculos y concluir que el 57% del alza de tipos se ha trasladado a los créditos, con porcentajes del 37% en el caso de las hipotecas, mientras que en el caso de los depósitos ha sido de apenas el 22%.
"Persistiría cierto recorrido al alza en el coste de los depósitos bancarios", señala. Es previsible que continúe el trasvase de cuentas corrientes a depósitos a plazo, y el de depósitos bancarios a fondos de inversión y deuda pública.
Petición de prudencia con los dividendos
El informe del Banco de España también reclama a los bancos "prudencia" con el reparto de dividendos y advierte de que durante el año pasado las entidades españoles elevaron la diferencia desfavorable en términos de solvencia con respecto a la medida de la zona euro. Esta brecha aumenta pese a que los bancos españoles muestran "mayores niveles de rentabilidad" que los vecinos.
"Se ha incrementado la retribución al accionista de forma notable", indica el informe. De los beneficios obtenidos por los bancos, el 44% ha ido a parar a los accionistas a través de dividendos o recompras de acciones. Todo ello, avisa el banco, "implica un menor reforzamiento de la solvencia".
La solidez de los bancos no ha aumentado de forma "significativa" y estas circunstancias "hacen recomendable que las entidades lleven a cabo una política prudente de gestión de sus beneficios que aumente su capacidad de resistencia ante posibles shocks adversos", afirma.
"Las entidades deben aprovechar esta situación en términos de resultados para mejorar su capacidad de absorción de perturbaciones", indicó Estrada. Deben hacerlo sobre todo a la vista de que "este año veremos un deterior en la calidad de los balances bancarios", añadió.