Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed), expresó que la persistente inflación durante el primer trimestre generó nuevas dudas sobre la posibilidad de reducir la tasa de interés este año sin evidencias suficientes de desaceleración económica.
De acuerdo con The Wall Street Journal, los funcionarios habían señalado que buscaban una mayor certeza de que la inflación estaba volviendo a su objetivo y eran optimistas de que uno o dos meses adicionales de datos podrían confirmar esa tendencia.
"Los datos recientes claramente no nos han dado esa mayor confianza y, en cambio, sugieren que probablemente tomará más tiempo del esperado para lograrla", afirmó Powell el martes durante una sesión moderada de preguntas y respuestas en Washington.
El futuro de la tasa de interés
Powell insinuó que es probable que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en su nivel actual, que es el más alto en 23 años, durante un período aún más largo si la inflación continúa por encima del objetivo del 2% del banco central estadounidense. Estos comentarios sugieren que no se esperan aumentos adicionales en las tasas de interés si la inflación se mantiene más firme de lo esperado.
"Creemos que nuestra política está bien posicionada para hacer frente a los riesgos que enfrentamos", afirmó Powell. "En este momento, dada la fortaleza del mercado laboral y los avances en materia de inflación hasta la fecha, consideramos adecuado darle más tiempo a la política restrictiva para que surta efecto".
La hoja de ruta
A principios de año, los funcionarios del banco central habían expresado un optimismo cauteloso sobre la posibilidad de reducir las tasas de interés varias veces a partir de mediados de año, después de que la inflación disminuyera más rápidamente de lo previsto a fines de 2023.
En diciembre, Powell cambió su enfoque, pasando de considerar si la Reserva Federal necesitaría volver a subir las tasas a cuándo podría reducirlas. Los participantes del mercado empezaron a anticipar una serie de seis o siete recortes de tasas, lo que desconcertó a los líderes de la Fed, quienes no creían que esas expectativas tan exuberantes estuvieran alineadas con sus propias perspectivas.
Sin embargo, hasta principios de este mes, los líderes de la Fed, incluido Powell, mantenían la opinión de que los recortes de tasas probablemente serían apropiados, incluso después de que la actividad económica y la contratación demostraran ser más resistentes de lo esperado.
Sin embargo, la realidad jugó un papel diferente para la Reserva Federal y la Casa Blanca, al menos hasta ahora. Debido a que la inflación fue más firme de lo previsto en los primeros tres meses del año, los inversores y los funcionarios de los bancos centrales asumen que la Reserva Federal tendrá que posponer los recortes de tasas, lo que aumenta el riesgo de que las reducciones no se produzcan hasta que la economía muestre signos más evidentes de debilitamiento.
Wall Street
Tras las declaraciones de Powell, el S&P 500 cayó ligeramente. Los inversores vendieron bonos del Tesoro, lo que provocó un aumento en los rendimientos. De hecho, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años alcanzó brevemente el 5% por primera vez desde noviembre.