ANÁLISIS – Carlos Seggiaro*.- El último informe del USDA para los granos del mundo, en principio neutro, disparó, junto a otras noticias, bajas generalizadas, tanto en Chicago como en la Argentina, particularmente para la soja.
Esto se debió a la confluencia de dos elementos. En primer lugar recortes menores a los esperados en los niveles de stocks, y en segundo lugar, una señal de alarma en relación al probable ritmo de las compras de China, que son la base del sostenimiento de los precios a nivel global.
¿Cuál es el problema en China? Que sus indicadores económicos, conocidos recientemente, confirman que hay un proceso de desaceleración en marcha, que podría limitar el ritmo de expansión de sus compras de materias primas de aquí en adelante, ritmo de compras que se había mostrado muy activo en los últimos meses. La semana pasada, el Gobierno Chino confirmó que su objetivo para el 2014 es que la economía crezca un 7,5 %. La cifra parece alta (y lo es comparada con el resto del mundo), pero hay que decir que, de confirmarse, sería la tasa de crecimiento más baja de los últimos 25 años.
¿Cuál es el riesgo visto desde la Argentina? Que justo cuando comience a aparecer la cosecha sudamericana (básicamente en Argentina y Brasil) China muestre alguna desaceleración en su ritmo de compras. Tiene que quedar claro que China seguirá creciendo y seguirá comprando materias primas. Lo que expresa un riesgo es la posibilidad concreta de que "baje un cambio" en su ritmo de compras, justo cuando aparezca la producción sudamericana en el mercado internacional.
Mientras tanto, y en sintonía con el mismo análisis, hay que decir que el USDA pronosticó que la cosecha argentina de soja se ubicará en torno a las 54 millones de toneladas, a la par que bajó el pronóstico para Brasil, para situarla en 88,5 millones. Sumando a Paraguay y Bolivia, el pronóstico del USDA es que la cosecha sudamericana de soja se ubicará entre 156 y 158 millones de toneladas. Un nuevo récord.
* El autor pertenece a Seggiaro & Asoc., Consultores de Empresas – Más info en www.seggiaroyasociados.com.ar.