Por Esteban Rafele –
A partir de junio, el Banco Central (BCRA) deberá empezar a saldar o renegociar la deuda en yuanes equivalente a u$s5000 millones con el Banco Popular de China (BPC), correspondiente al uso del tramo de libre disponibilidad del swap entre ambas entidades.
El acuerdo mantuvo confidencialidad en cuanto a plazos y tasas de interés, pero Cenital pudo saber que los vencimientos comienzan a correr a los 12 meses de haber iniciado el uso de los yuanes de libre disponibilidad. Ese plazo se cumpliría en las primeras semanas de junio. La tasa, trascendió entonces, era Shibor (2,5%) más entre 200 y 400 puntos. El cargo resultaba inferior a la que cobraba el FMI por el crédito de facilidades extendidas, que, con sobrecargos incluidos, rondaba el 8%.
Los vencimientos serán en cascada, en distintas fechas, hasta octubre. Bajo la gestión de Miguel Pesce, el Banco Central usó yuanes para pagar importaciones, principalmente con contrapartes chinas. Fue un recurso de emergencia para paliar, en parte, los efectos de la sequía del año pasado y su impacto en la oferta de divisas. Según fuentes del sector privado que hicieron operaciones de manera habitual, los últimos pagos en moneda china fueron en octubre. El Fondo Monetario Internacional (FMI) había relevado el uso del equivalente a unos u$s3800 millones hasta agosto inclusive.
Pesce y su par chino firmaron la última renovación del swap el 2 de junio de 2023, por el periodo de tres años. El intercambio de monedas entre ambos bancos centrales cumple una década y fue renovado y ampliado en reiteradas ocasiones, incluso por la gestión Cambiemos. Actualmente, totaliza unos 135.000 millones de yuanes, equivalente a u$s19.000 millones. Son más de dos tercios de las reservas brutas. El exministro de Economía, Sergio Massa, y Pesce rompieron el vidrio y acudieron al matafuegos para sostener la actividad ante la escasez de divisas.
En los meses previos, el Banco Central había autorizado e incentivado la apertura de cuentas en yuanes, en reuniones y capacitaciones con bancos y operadores de comercio exterior. También había ofrecido a los importadores la ventanilla china para cancelar los ahora extintos SIRA que estaban pendientes. No bien se firmaron los papeles, la operatoria comenzó, pero como el BCRA contaba con un remanente de yuanes propios, es difícil precisar el momento exacto del inicio de la deuda. Las operaciones se masificaron a partir de la segunda quincena de junio y para comienzos de julio ya se contabilizaban pagos en yuanes por el equivalente a u$s2400 millones. El BCRA mantuvo públicas las transacciones por un tiempo breve, como forma de mostrar "poder de fuego" en el mercado cambiario. Luego dejó de reportarlo de manera desagregada.
En octubre, en una nueva gira oficial que encabezó el expresidente Alberto Fernández, los funcionarios celebraron un acuerdo para disponer del equivalente en moneda china a otros u$s6500 millones. Pero la incertidumbre electoral y el posterior cambio de gobierno detuvieron la operación. Ante la incertidumbre, China no dio el OK final y el segundo tramo nunca se activó.
Con el inicio de la gestión de Javier Milei en la Casa Rosada, los roces con el gigante asiático fueron permanentes. La Embajada de Beijing criticó a la canciller Diana Mondino por haber recibido a una delegación taiwanesa, algo que para China es considerado un fuerte desaire.
Pero los últimos cruces están bien frescos. Días atrás, la delegación diplomática refutó al vocero Manuel Adorni y al ministro de Defensa, Luis Petri, quienes habían denunciado una actividad pesquera ilegal de un buque chino. El sábado 31, en una entrevista con La Nación, el embajador estadounidense Marc Stanley, afirmó: "Me sorprende que Argentina permita que fuerzas armadas chinas operen en Neuquén". Petri adelantó que el Gobierno inspeccionará la base construida en esa provincia para investigaciones científicas: "La comisión nacional de actividades agro espaciales puede inspeccionar para dar garantías de que se estén realizando actividades científicas y no militares. Lo vamos a hacer, la decisión es garantizar que se cumpla con el convenio", afirmó.
En paralelo, la falta de fondos frenó la construcción de las represas Néstor Kirchner y Jorge Cepernic en Santa Cruz, a cargo de la UTE que encabezan la china Gezhouba y la argentina Eling, y por la cual China ya desembolsó u$S1850 millones de los u$s4514 millones comprometidos. Las obras se frenaron por falta de avances en la firma de adendas contractuales, que bloquearon un desembolso por u$s520 millones. La tensión escaló semanas atrás, pero Cenital supo que hubo gestos de distensión por parte del Gobierno, en instancias técnicas. Ahora, el Ministerio de Economía debe dar el aval para reiniciar los contratos.
En este contexto, el BCRA deberá decidir si salda los u$s5000 millones en yuanes o busca refinanciarlos. La primera opción contribuirá a sanear el balance de la autoridad monetaria, aunque dilatará la salida del cepo cambiario. El BCRA recompone reservas, aunque el cronograma de pagos a importadores implica deudas por casi u$s 10.000 millones, monto similar a las divisas que compró desde el inicio de la gestión de Santiago Bausili. En la última semana de marzo, las reservas brutas cayeron por el pago a organismos internacionales (la CAF, el Club de París y el BID, entre otros) y por el pago en garantía para apelar un fallo adverso en Londres, por los bonos cupón PBI, según Portfolio Personal.
En una entrevista con Bloomberg difundida este jueves, Milei consideró que el swap «es un acuerdo que tiene que ver con el intercambio comercial» y que «la relación comercial (entre los países) no se ha modificado». Consultado sobre los incentivos que tendría el gobierno chino de renovar la línea con un gobierno que lo llamó «asesino», replicó: «¿En qué se modificaron las relaciones comerciales? En nada, por lo tanto, es un contrafáctico».
La renegociación del crédito está sobre la mesa, pero con el ruido político en el medio. Cenital consultó al Ministerio de Economía y al Banco Central. Al cierre de esta edición, no había obtenido respuesta.
Fuente Cenital