El economista Dante Sica opinaba ayer que existe la posibilidad de que el esquema de dólar barato se mantenga por dos años.
Fue en el marco de una reunión de presentación de un premio para distinguir el trabajo de las pymes que, en conjunto, generan el 70% del empleo formal y el 80% del informal.
El Secretario de pymes del ministerio de Producción, Mariano Meyer, no se escapó del tema de atraso cambiario pero dejó en claro que la baja de impuestos necesaria para que las pymes puedan ganar competitividad con el actual esquema cambiario deberá esperar hasta fin de año.
En otras palabras, el dólar barato habría llegado para quedarse por un tiempo prolongado en la economía argentina.
La fotografía indica que el dólar cuesta hoy $ 15,84, que es un precio inferior al de un año atras mientras que la inflación superó el 30%.
Para los teóricos, a ese resultado se llega porque el Gobierno decidió el camino del gradualismo en materia fiscal haciendo muy moderada la baja del déficit.
Así, el agujero fiscal se cubre este año con holgura por la recaudación del blanqueo y con la entrada de dólares producto de la colocación de bonos en el exterior.
El escenario de corto plazo promete más de lo mismo: más dólares dando vueltas y presionando sobre el atraso cambiario.
A mediados de abril,el Tesoro deberá pagar los bonos Bonar 2017. Eso implica el desembolso de US$ 7.217 millones, parte de los cuales, probablemente, los tratará de reabsorber el Estado y parte se volcará al mercado.
Además, en dos semanas comenzarán a ingresar las divisas de las exportaciones de soja y de maíz.
Y en pocos días, se conocerá el resultado final del blanqueo de capitales que dejaría un número de exteriorización cercano a los US$ 120.000 millones.
En el actual contexto cambiario, los operadores financieros miran dos temas con atención.
Uno de ellos es que en marzo habrían bajado las compras de dólares con destino al atesoramiento.
El otro será la posibilidad de que en la licitación de Letes de esta semana, el ministro de Financiamiento, Luis Caputo, tenga la posibilidad de colocar letras en dólares a un año de plazo en el mercado doméstico.
La compra de dólares para atesoramiento por parte de minoristas venía al galope desde diciembre (US$ 2.900 millones), enero (US$ 2.200 millones)y febrero (US$ 2.100 millones). En marzo se habría atenuado un poco.
Respecto de las Letes de Caputo, el tema relevante es que los bancos están buscano un lugar hacia adonde dirigir la gran cantidad de dólares que anda dando vuelta por el mercado.
El baño de dólares, además, está alcanzando a la región y con algunos resultados llamativos.
Un informe de Econviews, de Miguel Kiguel, analiza que Paraguay ya salió al mercado a buscar US$ 500 millones a 10 años de plazo y logró una tasa de 4,70%.
Y que Bolvivia consiguió US$ 1.000 millones pagando 4,50% anual.
Los bonos argentinos rinden 6,7%. Ellos tienen un riesgo país cercano a los 200 puntos y la Argentina, 450 puntos.
Los tres paíes tienen una participación similar de la deuda respecto de su PBI, entre 22 y 25 puntos, y en materia fiscal Paraguay, con un un déficit de 1,5% del PBI, mantiene la mejor perrormance.
Este año, el déficit total estimado ronda, según Kiguel, en 6 puntos.
La consultora calcula que por cada punto que baje la tasa de endeudamiento del país se ahorrarían US$ 5.800 millones que "es similar al de recaudar todos los años un blanqueo tan exitoso como el que está concluyendo en estos días".
Es curioso el momento económico: entran muchos dólares, el blanqueo aporta muchos fondos para cubrir el déficit fiscal; sin embargo, los funcionarios se esfuerzan en fogonear una reactivación que aparece de a migas.
Ayer se conoció que en enero la actividad económica bajó 0,5% respecto de diciembre y aunque subió 1,1% en el interanual, es otro indicador de pereza para dejar atrás la recesión.
Entre los economistas hay en estos días un reseteo sobre los pronósticos de crecimiento para el año.
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