El proyecto blockchain EigenLayer no entró en funcionamiento en la red principal de Ethereum hasta el martes , pero ya se había convertido en ONE de los protocolos más grandes de la red, con 12 mil millones de dólares en depósitos de usuarios, un tema HOT en parte debido a su muy promocionada innovación de "retomar ", una nueva Tecnología que podría marcar el comienzo de cambios dramáticos en la forma en que los protocolos Cripto activan su seguridad.
Una inspección más cercana revela que EigenLayer aún no ha activado la mayoría de las características Core que hacen que el proyecto sea notable, incluido su sistema de recompensa y su mecanismo de "reducción" de misión crítica.
En el mundo de las Cripto, en rápido movimiento y con mucho dinero, EigenLayer ha atraído un nivel de interés de inversionistas, desarrolladores y medios que es RARE: además de sus depósitos por valor de $15 mil millones al momento de esta publicación, Eigen Labs, el desarrollador del proyecto, recaudó una La asombrosa suma de 100 millones de dólares del gigante de riesgo Andreessen Horowitz el año pasado.
También existe una industria artesanal de nuevas empresas (llamadas "servicios validados activamente" (AVS)) que están esperando conectarse al aparato de seguridad de EigenLayer, así como nuevas empresas de "retoma de líquido" que buscan aprovechar el éxito de EigenLayer, que ya genera miles de millones de dólares en sus propios depósitos.
EigenDA, un protocolo de disponibilidad de datos creado por Eigen Labs, fue el primer AVS que se lanzó en EigenLayer, lanzado el martes junto con el resto del protocolo EigenLayer. Mientras otras redes AVS esperan entre bastidores (por ahora, solo se les permite "registrarse"), se supone que EigenDA es una prueba de concepto de lo que EigenLayer eventualmente permitirá para otros servicios: una forma para que las redes basen su propia seguridad en Ethereum.
Sin embargo, en el estado actual, posiblemente todavía larvario, de EigenLayer, EigenDA se basa en un modelo de seguridad sorprendentemente convencional. El protocolo está controlado por un conjunto de operadores distribuidos globalmente, pero no serán castigados financieramente si actúan de manera deshonesta, un componente Core del supuesto modelo de seguridad de EigenLayer. El protocolo tampoco T recompensas a los depositantes, lo que se supone que es el principal incentivo para volver a apostar.
Sreeram Kannan, fundador y arquitecto jefe de EigenLayer, reconoció en una entrevista la semana pasada que el lanzamiento se llevaría a cabo sin alguna funcionalidad crucial, sino que se realizaría mediante un lanzamiento "por fases" en un cronograma no especificado.
"Estamos permitiendo que el mercado de EigenLayer se desarrolle y estabilice antes de introducir pagos dentro del protocolo y recortar la red principal a finales de este año", dijo EigenLayer el martes en su hilo de lanzamiento.
El uso de las llamadas ruedas de entrenamiento no está fuera de la norma en Cripto , particularmente dada la cultura experimental de la industria: cuando a una startup se le confían miles de millones de dólares en depósitos de usuarios, el enfoque de Silicon Valley de "moverse rápido y romper cosas" no Realmente no es suficiente.
"Hay muchos otros proyectos que simplemente toman atajos y se disparan y tienen un riesgo mucho, mucho mayor que este", dijo Mike Silagadze, director ejecutivo de Ether.fi , un servicio de recuperación de líquidos que ha depositado 3.800 millones de dólares de sus usuarios. ' fondos en EigenLayer. "Creo que, en comparación con otros proyectos Cripto , esto se ha medido razonablemente".
El estado actual de EigenLayer
EigenLayer se centra en la " restauración ", una forma de reutilizar la seguridad de la cadena de bloques Ethereum para cubrir protocolos adicionales, estos AVS. Técnicamente, cómo funciona es que los inversores pueden tomar el éter (ETH) que han apostado en la cadena principal de Ethereum y luego volver a aplicarlo (o "volver a apostar") para asegurar los AVS; podrían ser puentes blockchain, intercambios de Cripto o instalaciones de almacenamiento de datos.
El beneficio para los inversores de EigenLayer, llamados "restakers", es que obtienen una tasa de rendimiento adicional además del interés que ya reciben por apostar ETH. Los AVS obtienen la ventaja de la "seguridad compartida".
Kannan da el ejemplo de 100 protocolos blockchain, cada uno de los cuales está asegurado por una participación por valor de mil millones de dólares.
Imagine que "en lugar de que cada uno de los protocolos tuviera mil millones de dólares apostados por separado, hubiera 100 mil millones de dólares apostados comúnmente en 100 protocolos", dijo Kannan. "Para atacar ONE protocolo, ahora se necesitan 100.000 millones de dólares en lugar de 1.000 millones de dólares".
Esa es la idea, al menos. La esencia real del sistema de seguridad EigenLayer sigue siendo más teoría en este momento que realidad, al igual que las piezas del diseño de EigenLayer que se supone pagan intereses a los depositantes.
Tomemos, por ejemplo, la función de "corte" que se encuentra en el centro del sistema de seguridad de EigenLayer. La reducción es parte integral de EigenLayer: garantiza que las redes construidas sobre el protocolo puedan penalizar a los operadores si actúan de manera deshonesta, revocando la totalidad o una parte de sus depósitos renovados.
Pero la reducción no se incluyó en el lanzamiento de EigenLayer esta semana, y en una entrevista, Kannan no pudo dar un cronograma firme sobre cuándo estaría listo; más allá de eso, sería a finales de este año.
También quedan grandes interrogantes sobre cómo funcionará realmente todo esto, incluido cómo y en qué proporción se quemarán y distribuirán los tokens recortados una vez que hayan sido revocados. Para que los AVS se basen en EigenLayer, estas preguntas eventualmente deben tener respuesta.
"Aunque la reducción completa no está activa, ejecutaremos este sistema en versión beta y nos aseguraremos de que la gente pueda usarlo, y tal vez tengamos copias de seguridad redundantes y otras cosas", dijo Kannan.
Otro elemento aún por definir de la programación de EigenLayer es su sistema de "seguridad atribuible", un mecanismo alternativo que Kannan planea utilizar para protegerse contra Eventos de cisne negro que amenazan con acabar con el aparato de seguridad del protocolo. La función existe para abordar el riesgo potencial de contagio: la idea de que un evento de corte provocado por un AVS podría dañar la seguridad de todos los demás AVS.
La seguridad atribuible funciona de manera muy parecida a un seguro (los fundadores de Cripto crean nuevos términos tan rápido como crean nuevos tokens) y, en principio, surgirá un nuevo mercado actuarial con precios para cada uno de los AVS, aparentemente vinculados a su riesgo percibido.
"Un servicio basado en Eigenlayer puede entrar y decir: 'De estos 100 mil millones de dólares que están totalmente en juego, quiero una atribución particular de 3 mil millones de dólares'", explicó Kannan. "Ahora, el trabajo de EigenLayer como protocolo es garantizar que incluso si todos los demás AVS se agotan simultáneamente, podré redistribuir la cantidad de 3 mil millones de dólares a este AVS".
Pero cuando se le pidió que definiera cómo el mercado de seguridad atribuible a EigenLayer realmente fijará el precio de las cosas en la práctica, Kannan dijo que su equipo "no ha publicado" nada al respecto todavía.
Luego está el sistema de tarifas de EigenLayer: la fuente de ingresos que utilizará para recompensar los intereses a los depositantes, que se supone que es el principal incentivo para volver a adquirir fondos.
Kannan dijo en una entrevista con CoinDesk que el sistema de tarifas está en la parte superior de la lista de prioridades de su equipo y debería ser fácil de implementar, pero su ausencia significa que los usuarios no podrán ganar intereses por volver a apostar con AVS.
En ausencia de esta característica Core , los miles de millones de dólares depositados en EigenLayer hasta ahora han sido el resultado del sistema de puntos de la plataforma: EigenLayer imprime puntos de fidelidad que los inversores esperan que eventualmente sean convertibles en tokens Cripto reales.
Hasta el lanzamiento de EigenLayer esta semana, muchos comerciantes y usuarios de Cripto simplemente buscaban estos puntos: ganándolos depositando activos en EigenLayer y protocolos de recuperación de líquidos como Ether.Fi y, en algunos casos, comprando los puntos directamente y negociándolos con un apalancamiento de 40x a través de protocolos Cripto de terceros dirigidos a quienes buscan riesgos.
"En retrospectiva, probablemente diría, hombre, realmente deberíamos haber atenuado el tono porque se volvió realmente loco", dijo Silgadze de Ether.Fi . "Las Cripto son una locura, por lo que la gente las llevó demasiado lejos".
Mirando hacia el futuro
Sin recortes, tarifas ni seguridad atribuible, EigenDA, actualmente el único AVS, está muy lejos de lo que finalmente se prevé para EigenLayer.
En el NEAR plazo, EigenDA será operado por una comunidad de validadores, pero esos validadores no correrán riesgo de ser recortados; esto significa que no estarán incentivados financieramente para actuar honestamente (que es, bueno... el objetivo de EigenLayer). "seguridad mancomunada").
Kannan dice que la mayoría de las características principales de EigenLayer llegarán a finales de este año, pero a algunos les resulta difícil tomar esas estimaciones al pie de la letra.
"En algunos casos, solo hay problemas de ingeniería, en los que te BAT la cabeza y eventualmente lo resuelves", dijo Silgadze. "Y luego están los problemas de investigación [...] donde literalmente no se conoce ninguna solución". ".
Cuando se trata de esos problemas de investigación, "es difícil respetar los plazos", dijo Silgadze, "porque son problemas sin resolver que se están tratando de resolver".
La falta de claridad en torno al estado de la pila técnica de EigenLayer ha provocado una creciente frustración entre algunos desarrolladores de EigenLayer que solicitaron el anonimato para discutir el tema con franqueza, junto con la confusión de los usuarios sobre dónde se encuentra actualmente EigenLayer en su ambiciosa hoja de ruta.
También existe la preocupación de que el diseño de EigenLayer equivalga a una "rehipotecación", una práctica frecuentemente criticada de las Finanzas tradicionales donde la garantía se reempaqueta para obtener mayores rendimientos potenciales, pero también un mayor riesgo de pérdidas. (Kannan refuta vehementemente este argumento, afirmando que, entre otras cosas, EigenLayer es diferente de la rehipotecación convencional porque otorga a los usuarios un control total sobre sus activos).
"Creo que necesitamos mejorar en la comunicación de los cambios y nuestra hoja de ruta hacia el ecosistema EigenLayer más amplio", dijo Kannan. "No esperábamos estar a esta escala en la que hay tantos proyectos que dependen y están en desarrollo de nuestro código base".
Calvin Liu, director de estrategia de Eigen Labs, dice que acoge con agrado el escrutinio.
"Cuando algo tiene TON publicidad, es cuando debes examinarlo más de cerca y ser más escéptico. Lo aprecio y llevo esa visión a otros proyectos todo el tiempo", dijo Liu en un mensaje en Telegram. "Confío en que con el tiempo defenderemos esa opinión. Y doy la bienvenida a ese empujón: a largo plazo sólo nos hará mejores".