El 19 de abril, o cuando un minero de Bitcoin extraiga el bloque número 840.000, la cantidad de Bitcoin (BTC) que entre en circulación se reducirá a la mitad, de aproximadamente 900 por día a 450. Este evento, conocido coloquialmente como reducción a la mitad (a veces, reducción a la mitad), se avecina grande en la mentalidad de Bitcoin , una de esas cosas que hace que Bitcoin Bitcoin. Tal vez porque solo ocurre en los años bisiestos (hasta ahora), los bitcoiners tienden a esperar la reducción a la mitad más que la mayoría de los feriados Cripto como el Bitcoin Pizza Day o el aniversario de la publicación del libro blanco de Satoshi Nakamoto. Pero no durará para siempre.
Este resumen es parte del paquete "El futuro de Bitcoin" de CoinDesk .
Una vez que se extraigan los 21 millones de bitcoins, la reducción a la mitad habrá cumplido su propósito y cesará (probablemente en 2140). ¿Por qué Nakamoto lo hizo así? ONE sabe. Al igual que no hay una idea real de por qué eligió un límite de 21 millones o el 9 de enero como día de lanzamiento. Hay muchas, muchas estimaciones que intentan dar sentido a estos elementos aparentemente arbitrarios del diseño de Bitcoin. Porque si hay ONE seguro sobre Bitcoin es que tiende a dividir opiniones.
Y por eso, ante un acontecimiento tan esperado como la reducción a la mitad, ciertamente hay cosas sobre las que discutir. ¿Está "valorado" (es decir, la reducción en la oferta de bitcoins que ingresan al mercado provocará un Rally )? ¿La reducción de ingresos llevará a la quiebra a los mineros de Bitcoin ? ¿ Será esta vez diferente ?
CoinDesk recurrió a la comunidad Cripto para expresar su opinión:
¿Precio incluido?
Haseeb Qureshi, socio director de Dragonfly Capital:
Soy un nihilista que reduce a la mitad desde hace mucho tiempo. La reducción a la mitad es *lo que significa* que Bitcoin sea deflacionario. Se ha descontado desde la primera vez que alguien compró Bitcoin porque tiene un suministro fijo. El momento de la reducción a la mitad se ha fijado desde que Bitcoin se lanzó por primera vez hace seis años.
La gente que dibuja gráficos y arcoíris y todas esas tonterías sobre un evento que de manera determinista ha ocurrido cuatro veces (en un activo que ya sube casi todos los años) son tonterías pseudocientíficas. Pero sea como sea, es una buena historia.
Austin Campbell, profesor asistente de la Columbia Business School:
A medida que Bitcoin gane más terreno en las Finanzas tradicionales, los Eventos que fueron impulsores de ciclos pasados, como la reducción a la mitad, dejarán de tener tanto impacto, si es que tienen alguno. Los asignadores de carteras piensan en términos de varios años y varias décadas, y el impacto de Eventos como la reducción a la mitad será atenuado a medida que este segmento de mercado crezca, al igual que cualquier mercado que pasa de ser nuevo a ser convencional ve volatilidad debido a pequeños Eventos idiosincrásicos disminuye a medida que la liquidez y aumento de escala.
Azeem Khan, cofundador de Morph :
Mi Opinión personal es que la reducción a la mitad probablemente ya esté incluida en el precio. Hemos visto entradas de capital institucional durante meses desde que se aprobó el ETF al contado de Bitcoin . E incluso antes de eso, estábamos viendo entrar mucha liquidez al mercado sin ver señales tradicionales de que el comercio minorista estaba comprando, con cosas como Coinbase como la aplicación número ONE en la App Store. Para mí, eso indicaba que ya estaba entrando dinero institucional. No son tontos y probablemente hayan estado comprando antes de esto. Larry Fink no llegó a donde está por accidente.
Mi filosofía personal en este espacio ha tendido a ser que cuando todos están de acuerdo en que algo va a suceder, generalmente no sucede. De manera similar a cuando ELON era un payaso en SNL bombeando $ DOGE en 2021 y todos habían acordado que iba a ganar $ 1, se descartó.
El enfoque de inversión que sigo siempre ha sido el del costo promedio en dólares. Elija una cantidad que esté dispuesto a perder, establezca una compra automática para esa cantidad de los activos sobre los que haya investigado, continúe comprando a largo plazo cada X período y nunca mire el precio. Si está invirtiendo con un enfoque a largo plazo en mente, esto le ayudará a superar el 99% del ruido que ve de los adictos al juego, algunos de los cuales resultaron ser los ganadores de la lotería de Cripto Twitter al alejarse a lo largo de los años.
Sin precio en
Edan Yago, fundador de Sovryn :
Definitivamente no tiene precio. Ni siquiera cerca. Esta es la reducción a la mitad más importante desde la primera. Esta reducción a la mitad traerá nuevos activos a Bitcoin en forma de Runas y en el próximo ciclo los Bitcoin Rollups agregarán escalabilidad y programabilidad a Bitcoin. El espacio de bloques de Bitcoin pasará de ser un recurso informático barato a ser el recurso informático más escaso del mundo.
Ogle, fundador de Glue :
Creo que esta reducción a la mitad es distinta de las anteriores debido al aumento significativo de capital que ingresa al mercado debido a las aprobaciones del ETF. Por lo tanto, se produce una reducción de la oferta debido a la propia reducción a la mitad, combinada con una mayor demanda de los ETF; los principios económicos básicos dicen que esto debería resultar en un precio más alto. Supongo que la reducción a la mitad se ha descontado parcialmente, pero no creo que la gente se dé cuenta de la magnitud de la presión de compra que está llegando a través de los ETF y, en mi opinión, esa presión de compra tendrá un impacto significativo en el precio de BTC al alza. .
Desarrollador tío Rockstar, colaborador CORE de BTCPay :
Teniendo en cuenta los datos históricos (aumento del 9,575% después de 2012, 3,233% después de 2016 y 667% después de 2020), no se trata de si el precio BTC/USD aumentará después de esta reducción a la mitad, sino de cuánto. No dudes en citarme al respecto.
Esta vez es diferente
Ed Hindi, director de inversiones de Tyr Capital :
Bitcoin sigue siendo un activo apocalíptico viable en 2024, ya que su correlación con el oro aumentó recientemente y los inversores continúan diversificándose lejos de los activos financieros tradicionales. El ETF está actualmente encabezando este Rally apocalíptico y deberíamos esperar que se alcancen los 120.000 dólares en los próximos meses a medida que la geopolítica global continúa deteriorándose y las clases medias continúan encontrando formas de proteger su riqueza.
Creemos que la acción del precio en el futuro y después de la reducción a la mitad será diferente de Eventos pasados, ya que hay nuevas variables que afectan a Bitcoin. La combinación de una situación geopolítica incierta, flujos agitados de ETF al contado de EE. UU., un apalancamiento récord y una recalibración de la Regulación monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. creará una combinación explosiva y conducirá a condiciones de mercado extremadamente volátiles. No nos sorprendería ver que BTC cotice a un precio tan bajo como $55 000 y tan alto como $75 000 en las próximas semanas. Sin embargo, seguimos siendo muy optimistas hasta final de año y consideramos que 120.000 dólares es un objetivo realista.
Roger Ver, creador de Bitcoin Cash:
No pasó nada especial en las últimas tres mitades. No espero que esta vez sea diferente.
Kadan Stadelmann, director de Tecnología de Komodo Platform :
La mayor diferencia entre la reducción a la mitad de 2020 y la reducción a la mitad de 2024 es la creciente demanda institucional. Antes del halving anterior, las instituciones estaban al margen. El mercado estaba dominado por inversores minoristas. Desde entonces, la dinámica del mercado ha cambiado drásticamente. Por ONE , MicroStrategy no realizó su primera compra de BTC hasta agosto de 2020. En abril de 2024, la empresa supuestamente posee 214.246 BTC (aproximadamente 13.625 millones de dólares). De los 21 millones de bitcoins que existirán alguna vez, alrededor del 12,27% pertenecen actualmente a empresas privadas y que cotizan en bolsa, ETF y países.
Adam Blumberg, cofundador de Interaxis :
La reducción a la mitad probablemente tendrá un impacto en el precio, ya que tenemos una demanda mayor que nunca por parte de inversores de ETF, hodlers de Bitcoin e incluso corporaciones, y estamos combinando eso con una oferta nueva decreciente. También veremos un impacto en los mineros que tienen enormes desembolsos de capital y electricidad, y verán su producción reducida a la mitad.
Impacto en la minería
Esta reducción a la mitad podría no tener precedentes en cuanto a cómo afecta el hashrate total de la red de Bitcoin. Es posible que no veamos que ningún hashrate se desconecte después de la reducción a la mitad, o que veamos la menor disminución en la tasa de hash de la red después de cualquier otro evento de reducción a la mitad en la historia de Bitcoin. Los márgenes mineros no serán tan buenos después del halving como lo son ahora, obviamente, pero no serán horrendos. Y si el nuevo protocolo de token fungible de Runes tiene un impacto significativo en las tarifas de transacción, entonces los márgenes serán lo suficientemente saludables como para KEEP en línea a los mineros con costos más altos durante más tiempo.
A modo de comparación, la tasa de hash de Bitcoin disminuyó un 15% después del halving de 2020, un 5% después del halving de 2016 y un 13% después de 2012.
JOE Downie, director de marketing de NiceHash :
Esta reducción a la mitad es diferente, probablemente veremos menos volatilidad que las anteriores, por varias razones: una es que la minería de Bitcoin es mucho más fuerte que nunca en términos de hashrate, otra es el nivel de legitimidad que Bitcoin ha adquirido recientemente. a fondos institucionales y ETF, además del hecho de que mucha gente está en modo de "esperar y ver qué pasa". Esto crea una base mucho más estable para que BTC mantenga su valor actual y aumente gradualmente a lo largo de este año. Puede haber cierta volatilidad a corto plazo durante la siguiente semana o dos después del halving, pero espero que las cosas se estabilicen rápidamente después de eso.
Troy Cross, profesor de filosofía en Reed College:
Hay dos lados de la historia de la reducción a la mitad: el impacto en los precios y el impacto en la minería. En cuanto al precio, no tengo nada que decir. El "shock de oferta *debería* tenerse en cuenta, pero cada vez que he pensado eso y cada vez me he equivocado. No pretendo leer la psique colectiva. Todos anticipan que todos los demás son irracionales y *no* poniéndole precio, ¿quién sabe qué pasará?
Recientemente tuiteé sobre las tenencias de Bitcoin del gobierno de EE. UU., más de 200.000 bitcoins, y gran parte de ellos incautados en la Ruta de la Seda. En términos del impacto en la oferta, eso es al menos tan importante como el evento de reducción a la mitad.
Pero en lo que respecta a la minería, la reducción a la mitad sí me entusiasma.
La reducción a la mitad obligará a los mineros a buscar energía aún más barata de la que ya tienen. Algunos mineros se hundirán y venderán sus equipos a aquellos con operaciones más eficientes.
El punto de equilibrio para ejecutar un ASIC de manera rentable casi se reducirá a la mitad. Los mineros empezarán a realizar recortes con más frecuencia, especialmente en sus máquinas más antiguas.
Lo que suceda a continuación depende de la acción del precio de bitcoin, pero si los precios no aumentan dramáticamente, veremos una caída en el hashrate mientras los ASIC encuentran hogares más baratos, y luego la minería se asentará en su papel de "escarabajo pelotero", consumiendo solo energía desperdiciada y varada.
Las diferencias entre un consumidor de energía sensible a los costos como Bitcoin y los centros de datos tradicionales o centros de datos de inteligencia artificial (o en realidad cualquier otro consumidor de electricidad) ya son claras, pero después de la reducción a la mitad, la flexibilidad de bitcoin (cerrar cada vez que aumentan los precios de la electricidad) y su oportunismo, al encontrar focos de energía actualmente varados y bloqueados por limitaciones de transmisión, será aún más dramático.
Efectos sobre la adopción
Peter Todd, fundador de OpenTimestamps y desarrollador de Bitcoin CORE :
La reducción a la mitad es una de las partes más tontas de cómo se diseñó Bitcoin . Si se va a reducir el subsidio con el tiempo, la forma correcta de hacerlo es gradualmente, en lugar de aplicar un shock al sistema cada cuatro años. Afortunadamente, las tarifas son cada vez más altas, por lo que el riesgo de obtener ganancias se está reduciendo. Ojalá ONE vaya bien.
Afortunadamente, las tarifas son cada vez más altas, por lo que el riesgo de obtener ganancias se está reduciendo. Ojalá ONE vaya bien.
Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy Digital :
La reducción a la mitad de Bitcoin es el mecanismo programático que crea y refuerza la cualidad más famosa de Bitcoin: su escasez. Si bien esta cuarta reducción a la mitad en las nuevas emisiones diarias de ~900 BTC a ~450 BTC es pequeña en términos absolutos y en relación con la flotación diaria de BTC de $10-$25 mil millones, no obstante, los precios se fijan en el margen. Pero más allá de cualquier impacto en la oferta (que creo que es marginal), esta es la primera reducción a la mitad en la que los principales administradores de activos estadounidenses están educando sobre Bitcoin, y no hay mejor educación Bitcoin que aprender sobre la reducción a la mitad. Se trata, en primer lugar, de un acontecimiento narrativo (un momento cuatrienal del mercado) y, en segundo lugar, de un acontecimiento de oferta, aunque creo que ambos aspectos tendrán un impacto.
Tatiana Koffman, socia general de Moonwalker Capital y autora del boletín Myth of Money :
El impacto más significativo de la reducción a la mitad de Bitcoin es su influencia en el consumo de energía y la dificultad de extracción de Bitcoin, lo que inherentemente respalda un precio base más alto para la Criptomonedas.
Este fenómeno puede compararse estrechamente con la minería de oro, donde el principio de escasez juega un papel crucial. A medida que se extrae más oro, las reservas restantes se vuelven cada vez más escasas, lo que hace más difícil y costoso encontrar y extraer nuevos depósitos. Esto requiere más inversión en exploración y maquinaria avanzada para extraer y procesar el oro.
De manera similar, la escasez de Bitcoin se diseña a través de un algoritmo de ajuste de dificultad que reduce a la mitad las recompensas mineras aproximadamente cada cuatro años. Esto no sólo reduce la velocidad a la que se introducen nuevos Bitcoins, sino que también ajusta la dificultad de la minería para mantener una tasa constante de creación de bloques, independientemente de la potencia computacional total de la red. Este mecanismo garantiza que a medida que Bitcoin se vuelve más escaso, el esfuerzo y el costo de extraerlo aumentan, lo que respalda su precio con el tiempo.
El mecanismo de reducción a la mitad es fundamental para preservar la integridad de Bitcoin como reserva de valor. Subraya la naturaleza deflacionaria de la criptomoneda, que es fundamental para su valoración a largo plazo y la seguridad de su red. Al reducir intencionalmente la afluencia de nuevos Bitcoins, los Eventos de reducción a la mitad refuerzan el estatus de Bitcoin como equivalente digital del oro, convirtiéndolo en una opción potencialmente atractiva para las generaciones futuras que buscan una preservación confiable del valor frente a las monedas fiduciarias inflacionarias.
Bradley Rettler, profesor de filosofía de la Universidad de Wyoming:
La reducción a la mitad de Bitcoin tiene dos propósitos. El primero es atraer la atención, atrayendo así cada vez más personas a la red. El segundo es asegurarle a la gente que las reglas siguen mandando.
Anil Lulla, cofundador de Delphi Digital :
Creo que la reducción a la mitad es siempre un gran evento de marketing integrado en Bitcoin cada cuatro años. Obviamente tiene un impacto en su oferta, pero más que eso hace que todos presten atención al activo y a cómo funciona. Creo que esta reducción a la mitad es muy especial debido a dos cosas (1) el ETF y (2) el renacimiento de Bitcoin que está sucediendo en este momento. El ETF es sencillo y tiene una amplia cobertura, por lo que me centraré en (2). Ordinales, Runas y BRC-20. No creo que el ecosistema Bitcoin haya tenido tanto entusiasmo en años. Está generando mucha atención, experimentación e innovación hacia Bitcoin en un momento en el que es muy necesario.
Burak Tamac, profesor adjunto de la Universidad Estatal de Montclair:
La reducción a la mitad de Bitcoin reduce las barreras a la adopción de tres formas clave:
1. El concepto no sólo es fácil de entender, sino que necesitamos algo con lo que contrastar cuando aprendemos nuevos conceptos.
2. Comparar la reducción a la mitad con la oferta monetaria fiduciaria resalta el contraste directo entre ambas. Sin embargo, estos dos factores por sí solos no impulsarán una rápida adopción masiva. Aquí es donde el tercer punto se vuelve crucial:
3. También es muy fácil de explicar. Los nuevos bitcoiners pueden comprender rápidamente y compartir el concepto de manera convincente con otros.
Lo que distingue a esta reducción a la mitad es que no sólo los bitcoiners sino también las principales instituciones financieras han estado educando a sus clientes sobre su importancia.
Lo que dicen los críticos
Molly White, autora del boletín Citation Needed :
Aunque los asesores de inversión responsables a menudo advierten que "el desempeño pasado no es garantía de resultados futuros", ese es en gran medida el tipo de proceso de pensamiento que se utiliza en las predicciones sobre la reducción a la mitad. "El número aumentó la última vez, por lo que el número vuelve a subir". Explicadores más sofisticados podrían profundizar en la oferta y la demanda, sugiriendo que el cierre gradual del grifo de Bitcoin en medio de una demanda aproximadamente constante es lo que hace subir los precios. De cualquier manera, algunas personas están invirtiendo en Bitcoin con la creencia de que obtendrán retornos garantizados del doble de su dinero, si no mejores.
Estas personas harían bien en ser un BIT más cautelosas.
Gwern , erudito: Bitcoin ha sido aburrido durante mucho tiempo. No puedo pensar en nada sobre Bitcoin en los últimos cuatro años sobre lo que realmente me emocionaría escribir. Incluso cosas como que Lightning gime lentamente deberían haber sido noticias viejas en 2020.
Bennett Tomlin, jefe de investigación de Protos :
La reducción a la mitad de Bitcoin cumple la importante función de reducir los incentivos para desperdiciar energía en Bitcoin y garantizar que muchos mineros de Bitcoin mal administrados se vean obligados una vez más a enfrentar los desafíos económicos de sus negocios.
Bitfinex'ed , crítico de Tether :
No son los Eventos los que dictan el precio de las Cripto, los precios en este mercado los determinan los jefes del mercado, en particular Tether y sus coconspiradores.
Si desea una cita de una persona influyente, Giancarlo Devasini, director financiero de Tether.
" Los Mercados ilíquidos como el Bitcoin son presa fácil de manipulación", ya que el principal par comercial es Tether y no el dólar estadounidense, los precios son los que él quiera que sean.