La Fundación de las Cajas de Ahorras (Funcas) se ha sumado a la lista de organismos e instituciones que revisan al alza su previsión del crecimiento de la economía española este año. Lo ha elevado tres décimas, hasta situarlo en el 1,8%, un impulso que continuaría el próximo año, con un aumento del PIB del 2%. Esta es la parte buena de las previsiones, la no tan optimista se centra en la advertencia de la falta de inversión, que el año pasado siguió un 3,5% por debajo del nivel prepandemia, y que sigue siendo la asignatura pendiente de la economía española.
Si el 2023 cerró con un sorprendente 2,5% fue en buena parte por dos factores, el gasto público y las exportaciones. Ninguno de los dos se dará se dará en la misma proporción este año, lo que ayuda a explicar el menor incremento del PIB que se calcula. Por lo que se refiere al gasto público, con la entrada en vigor de las reglas fiscales europeas, toca frenar, y las exportaciones se verán afectadas por el mínimo crecimiento de la zona euro, destino principal de las salidas de productos y bienes españoles.
El impulso este año viene del consumo privado, que ya jugó también un papel el año pasado, pero que será más significativo en el 2024, con 1,8 puntos de aportación al PIB. Los hogares pueden seguir consumiendo en buena parte gracias a la creación de empleo, que sigue muy en positivo, ya rozando los 21 millones de afiliados, y porque pueden desembolsar parte del ahorro acumulado en el 2023.
De todas maneras, conviene señalar una precisión sobre el consumo privado. Será este año el motor de la economía, y ya ha alcanzado el nivel prepandemia, pero se ha conseguido básicamente por el crecimiento de la población. Más población, más consumo. Porque cuando se analiza el consumo real per capita, se ve como sigue siendo un 2% inferior al de finales del 2019, y si miramos el consumo real por hogar, todavía está más alejado, un 3,4% menos.
El problema más preocupante de la economía española es la falta de inversión. Lo han señalado otros organismos y también Funcas lo destaca. "Uno de los puntos que más nos preocupa es la débil evolución de la inversión", ha dicho el director general de Funcas, en la presentación de estas previsiones económicas. Este año la formación bruta de capital fijo aumentará solo un 1,1%, un nivel solo muy ligeramente por encima del del 2023.
Lo cierto es que esta falta de inversión se notará más a partir de ahora cuando el gasto público va a tener que reducirse. Está en marcha una política fiscal más restrictiva, toca también ir retirando las ayudas contra la inflación, y se les añade la prórroga de los presupuestos que, en algunos casos, impedirá realizar gastos previstos. Todo ello supone una amenaza. "Existe el riesgo de que el volumen de inversión no sea suficiente para mantener el stock de capital, lo que constreñiría la capacidad de crecimiento a largo plazo de la economía… en este sentido es de crucial importancia mejorar la ejecución de los fondos europeos", ha añadido Raymond Torres, director de Coyuntura de Funcas. Unos fondos a los que les cuesta llegar a la economía real. "Llegan más a las empresas de gran tamaña y la debilidad de la inversión se sitúa en las más pequeñas", ha añadido Torres
Respecto a las cuentas públicas, Funcas avisa que el menor crecimiento dificultará su corrección, aunque con la desactivación de las medidas antiinflación y la congelación de parte del gasto por la prórroga presupuestaria puede reducir el déficit este año al 3,2% y la deuda al 106,2%.