Los ministerios de Economía y de Transición Ecológica, que dirigen Carlos Cuerpo y Teresa Ribera, están informados sobre los avances en las conversaciones para un posible recambio accionarial en Naturgy, según han asegurado fuentes informadas. Y por la importancia de la empresa gasista para la economía española, que se considera estratégica, el visto bueno del Gobierno para la operación es imprescindible. Portavoces de ambos ministerios declinaron ayer comentar sobre el particular.
Estas conversaciones están dirigidas por Criteria, brazo inversor de La Caixa que preside Isidro Fainé, histórico accionista de referencia de Naturgy y propietario del 26,7% de su capital. El holding tampoco hizo ninguna declaración sobre la información publicada ayer por este diario. Naturgy, por su parte, se limitó a señalar que no comentaba informaciones relativas a sus accionistas.
Se trata de unos contactos avanzados con una empresa energética de Emiratos Árabes Unidos (EAU) con el objetivo de que asuma parte o todo el paquete que los fondos CIP y CVC, un 40% entre los dos, pudieran poner a la venta en un futuro inmediato.
Un acuerdo de este tipo haría inevitable el lanzamiento de una oferta pública de compra de acciones (opa) sobre el resto del capital. Según la legislación, es preceptivo lanzar una opa sobre el 100% del capital de una compañía que cotiza en bolsa "cuando se alcanza el control de una sociedad, que se define como la adquisición del 30% de los derechos de voto o el nombramiento de más de la mitad de los miembros del consejo de administración".
Hay que recordar que en las conversaciones entre Criteria y el nuevo inversor también se habría planteado la firma de un pacto para el control conjunto de la sociedad que establecería el nombramiento de un presidente ejecutivo independiente y el nombramiento de parte de los miembros del consejo. Todo se enmarcaría en la línea de lo definido por la ley de opas.
El nuevo socio debe aportar músculo financiero y capacidad industrial que aporte crecimiento
Ayer, el consejero delegado de Criteria, Ángel Simón, recalcó que el holding "tiene muy claro" que reforzará su apuesta por empresas estratégicas en las que ya están presentes, como Naturgy, CaixaBank, Telefónica o Aguas de Barcelona, manteniendo su condición de ser el primer holding inversor español en empresas industriales.
Asimismo, enfatizó que en estas compañías su filosofía pasa por asegurar que en esas compañías se estructure un accionariado estable a largo plazo y con un proyecto profesional en consonancia.
Precisamente, en Naturgy la actual composición de su accionariado puede acabar generando inestabilidad: tres fondos de capital tienen en sus manos más del 55%.
Con los dos mencionados, GIP y CVC, tanto Criteria como el equipo ejecutivo de Naturgy mantienen buenas relaciones, pero este tipo de inversores tienen tarde o temprano sobre la mesa la decisión de vender sus participaciones, que nunca mantienen indefinidamente en ninguna de las empresas en las que participan. La eventualidad de que esos paquetes de acciones de tan relevante volumen se coloquen sin ninguna mediación es precisamente lo que se trata de evitar.
La intención de Criteria es que los nuevos inversores de recambio tengan capacidad financiera y solvencia industrial, para que aporten perspectivas de crecimiento a la compañía energética.
La operación, caso de llegar a buen puerto, implicaría lanzar una opa por el 100% de la compañía gasista
A diferencia del clima de entendimiento que preside las relaciones con los dos primeros fondos de capital, con IFM, que ahora tiene el 15%, la situación es de tirantez e incomodidad desde el mismo momento de su entrada. El fondo australiano desembarcó mediante una opa no solicitada por el 20%, que finalmente se quedó en el 10%, entre otras cosas por las compras de acciones de Criteria, lo que rebajó sus expectativas. Además, las compras de acciones por parte de IFM después de su opa han ido reduciendo las acciones que se negocian en el mercado, lo que ha repercutido negativamente en la cotización.