La salida a Bolsa de Puig, la mayor contemplada este año en Europa y la más importante en nueve años para nuestro mercado, cumple el guion y se ha colocado con éxito entre los inversores. Según adelanta la agencia Bloomberg, la compañía, finalmente, ha cerrado la colocación en la parte más alta de la horquilla que se contemplaba y se estrenará, por lo tanto, en el mercado a un precio de 24,5 euros, lo que arroja una valoración de 13.900 millones de euros. La compañía hará público el resultado de la colocación mañana al cierre de mercado.
La firma de alta cosmética catalana, que tiene previsto cerrar el libro de órdenes este mismo martes, habría logrado tanto interés que la demanda habría rebasado la oferta de acciones, valorada en unos 3.000 millones de euros. Se trata de la mayor colocación en España para una salida a Bolsa desde 2015 cuando se produjo el estreno de Aena. A pesar de las cifras que se manejan para esta operación, la familia Puig seguirá manteniendo un control muy mayoritario de la compañía, a pesar de las operaciones de venta que plantea su salto al parqué, a través de una ampliación de capital y de la venta de parte de las acciones que ya existen.
La operación, que está exclusivamente dirigida a inversores institucionales, consiste en una oferta pública de suscripción (OPS) de nuevas acciones de clase B, por un valor de 1.250 millones de euros, con menos derechos políticos, y una segunda pata que es la oferta pública de venta (OPV) de acciones en manos de la sociedad familiar Exea y por la que se esperan lograr ingresos adicionales de 1.360 millones de euros.
La colocación de Puig, la mayor del mercado europeo prevista este año, supera a la de la firma suiza Galderma Group, de 2.300 millones de dólares y especializada en cuidado de la piel y dermatología, y también estará por delante de la salida de CVC Capital Partners que levantó entre los inversores otros 2.150 millones de dólares.
En lo que respecta al dividendo, la compañía aclara que no ha aprobado ninguna política de remuneración al accionista, aunque su intención sea "distribuir dividendos en un futuro cercano de manera prudente" a partir de 2025 con cargo a los resultados de este ejercicio. El payout estimado (que es el porcentaje del beneficio que se reparte entre los accionistas) será de un 40%, en línea con su política histórica de retribución.
QUIÉN ES PUIG
El grupo catalán está considerado una joya singular en el panorama nacional por su perfil único, según distintas fuentes financieras. Con 110 años de historia a sus espaldas, Puig está especializado en la venta de perfumería y moda (en menor medida) así como en ofrecer tratamientos para el cuidado de la pie y maquillaje de alta gama. Opera en 32 países, da empleo a más de 11.000 personas y cuenta con una cuota de mercado del 11% en lo que se conoce como 'perfumería selectiva' o de nicho, que son aquellas fragancias con un coste superior a las que se venden en grandes superficies comerciales. Puig forma parte de los cinco mayores vendedores del mundo. Cuenta con 17 marcas (14 de ellas en propiedad), entre las que destacan, en términos de ingresos, Rabanne, Charlotte Tilbury y Carolina Herrera, entre las más vendidas del mundo. España para el grupo representa el 7% de los ingresos. EEUU e Inglaterra son sus principales mercados.
La compañía se encuentra en plena transición de su negocio. En solo cuatro años Puig ha logrado dar más peso al resto de ramas de ingresos frente a la perfumería, que ha pasado de representar el 100% de las ventas en 2020 al 72% actual. Solo el cuidado de la piel supone ya un 10%.
Su carta de presentación a cierre de 2023 es la de unos ingresos de 4.300 millones de euros, que crecieron casi un 19% sobre el año anterior, y un beneficio neto de 465 millones de euros. Su margen operativo superó el 16,1% el año pasado. La firma cuenta con 2.000 puntos de venta de perfumería de nicho -aquellas que cuestan más de 250 euros- a nivel mundial y un 26% de ellas se producen a través de Internet.
Por marcas concretas, Puig ostenta la cuarta posición en el segmento de perfumería selectiva y la tercera en dermocosmética dentro del ámbito europeo de parafarmacia. Isdin, donde controlan el 50%, no se incluye en sus ingresos, aunque sí consolida dentro del resultado neto. En cuanto a sus fragancias estrellas, Rabanne superó los 1.000 millones de euros de ingresos en 2023 y Carolina Herrera y Charlotte Tilbury alcanzarán esta cota en el futuro, según el Plan Estratégico presentado por la compañía en enero para el periodo 2024-2027. El principal gasto de la compañía es la publicidad, con cerca de 1.340 millones de euros solo en 2023, ante costosas campañas de marketing para la venta de perfumes.