El mercado de trigo se encuentra en un momento crucial mientras se define la producción para el año 2024/25 en el hemisferio norte. A pesar de la expectativa de una disminución en la producción en varios países, la situación no parece alarmante a corto plazo, especialmente con la proyección de un menor consumo, principalmente en alimentación animal. El clima adverso en Estados Unidos, Rusia y otras regiones del sudeste europeo ha brindado fundamentos alcistas. En Estados Unidos, la calidad del trigo de invierno ha disminuido, con un aumento en las áreas afectadas por la sequía, aunque se esperan condiciones climáticas mixtas en los próximos días. Por último, la presión de venta de los fondos de inversión, combinada con la percepción de riesgos en la oferta, está generando volatilidad en el mercado debido a la cobertura de posiciones técnicas.
El mercado de trigo CBOT experimentó un significativo rally alcista la semana pasada, alcanzando niveles máximos desde comienzos de año. A pesar de una ligera baja el viernes 26 de abril, el trigo aún registró un impresionante aumento del 10 por ciento en los precios la semana pasada en Chicago, impulsado por la cobertura de posiciones vendidas debido a la falta de agua en Rusia y Estados Unidos.
La próxima resistencia es la media móvil de 200 días de 6,17. Vemos difícil que se rompa ese techo, por lo que parece una oportunidad ponerle precio a lo que quede del trigo de cosecha vieja.
CBOT en máximos del año
Las condiciones climáticas adversas en regiones clave de producción de trigo, como la Unión Europea y Rusia, han generado preocupaciones sobre una posible reducción en la producción. Esto ha provocado una percepción de escasez de oferta, impulsando los precios al alza. Además, las estimaciones de producción están siendo revisadas a la baja, lo que sugiere una cosecha más débil de lo esperado y respalda aún más los precios del trigo. Esta reducción en la oferta proyectada podría limitar la capacidad de la Unión Europea y Rusia para mantener precios bajos en el mercado internacional, lo que podría abrir oportunidades para otros exportadores, como Estados Unidos y Argentina, para aumentar sus ventas al exterior a precios más altos.
A pesar de las preocupaciones por la sequía en algunas regiones productoras de trigo, existe la posibilidad de que las condiciones climáticas mejoren, lo que podría ejercer presión bajista sobre los precios si se materializan lluvias adecuadas. Además, los niveles globales de existencias de trigo siguen siendo relativamente altos, lo que podría mitigar el impacto de una disminución en la producción en ciertas regiones. Sin embargo, la demanda de trigo podría mantenerse estancada o incluso disminuir debido a factores económicos o comerciales, lo que limitaría el potencial alcista de los precios.
Trigo firme, cosecha gruesa incierta
Los alcistas del mercado de trigo están esperando mantener parte del impulso reciente. Aunque el repunte reciente ha sido impulsado principalmente por la cobertura de posiciones vendidas, los alcistas técnicos podrían estar mostrando interés, ya que el mercado ha superado nuevamente el promedio móvil de 100 días y ha roto el canal de regresión lineal, acercándose al de 200 días.
Se rumorea que India podría importar trigo por primera vez en años, y los precios rusos se han estabilizado o incluso aumentado, impulsados por preocupaciones sobre un excedente doméstico más ajustado y preocupaciones climáticas en el sur de Rusia.
En resumen, la reciente actividad del mercado ha motivado a los bajistas a cubrir posiciones y asegurar ganancias, mientras observan de cerca el desarrollo del mercado, especialmente después del deterioro de las condiciones del cultivo de trigo de invierno en Estados Unidos.
Desafíos y oportunidades
Se pronostican mayores posibilidades de lluvias la próxima semana en el sur de Rusia y en Kansas, lo que limitó el repunte del trigo. Sin embargo, la sequía persistente en los cinturones de trigo de Rusia y Estados Unidos, junto con el clima frío en partes de Europa, han resaltado los riesgos climáticos para los cultivos del hemisferio norte.
El mercado mundial de trigo está experimentando una serie de desafíos y oportunidades que están dando forma a su dinámica actual. La persistente sequía en los cinturones productores clave de Rusia y Estados Unidos, junto con condiciones climáticas adversas en otras regiones, ha generado preocupaciones sobre la oferta global. A su vez, los recortes en las previsiones de cosecha de la Unión Europea y la incertidumbre añaden presión adicional a la situación.
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