Después de las fluctuaciones observadas la semana pasada Los mercados consolidan los niveles de rentabilidad alcanzados por el lado gubernamental con pendiente alcista y a la espera de los próximos datos macro Para comprender los movimientos de los dos principales bancos centrales, la Reserva Federal y el Banco Central Europeo.
el Desparramar Entre bonos y BTP Cayó por debajo de 140 Con mínimos a mitad de semana de 132, Pero los rendimientos de los bonos aumentaron a medida que nuestro índice de referencia se acercaba al umbral del 4%. Y el Bono un 2,6%. Por encima del 3,5% en la curva de 10 años también encontramos a Croacia, Grecia, Lituania y Eslovaquia; Mientras que sólo Alemania y los Países Bajos se quedaron por debajo del 3%. En cuanto a la media de los títulos de la UE, ha subido hasta el 3,15%. El rendimiento es del 4,35% para los bonos del Reino Unido y del 4,65% para los del Tesoro estadounidense.
En la primera parte de la semana se observaron datos del PMI de la eurozona mejores de lo esperado para abril, tal vez ya descontados, lo que no afectó la creencia de los inversores de que el BCE comenzará un ciclo de flexibilización monetaria en junio y luego seguirá adelante con nuevos recortes. Dos, tal vez tres a lo largo del año. Destacando que junio es un momento razonable para el primer recorte, el vicepresidente del Banco Central, Luis de Guindos, pidió cautela en cuanto a la continuación, teniendo en cuenta también las señales… Halcones Procedente de la Reserva Federal.
Las ventas que luego derivaron en mayores ingresos comenzaron tras las palabras del gobernador Banco Central Alemán Joachim Nagel, que confirmó las expectativas del estudio del BCE de un retorno a valores de inflación del 2% de media durante 2025, añadió que la inflación "básica" sigue siendo elevada, especialmente en el sector servicios. Por tanto, su consenso sobre reducir el tipo de interés en junio dependerá de la lectura de los siguientes datos, y no es seguro que vayan a ser más durante el año. La reacción del mercado fue inmediata con mayores rendimientos.
Nuevas cuestiones gubernamentales bajo la lente
Semana de Subastas del Tesoro Con depósitos a final de mes, a partir de cinco mil millones de euros PTB es corto Y bitbay; Y luego seis mil millones de veces tres Robots A los 12 meses con vida restante de tres, cuatro y seis meses. El rendimiento previo a la subasta de este último fue del 3,67%, frente al 3,765% de la versión del 30 de septiembre de 2024 del robot lanzado a finales de marzo. Cierre de las subastas de mediano y largo plazo, en las que se reabrieron los planes BTP de cinco y diez años más Nuevo Ccteu en siete años Un máximo de 10,25 mil millones.
A nivel de la zona del euro Alemania Con cuatro mil millones en Bonos a diez añosCÉdola 2,20%y el Grecia Por un importe de 625 millones bonos del gobierno a 26 semanas. Atenas también lanzó una confederación Nuevo 30 aniversario Del importe récord que encomendó a un grupo de bancos, al final la operación de tres mil millones se colocó al 4,125% a un precio de 98,057 que expresa El rendimiento al vencimiento es de alrededor del 4,24%.Isin GR0138018842 con valor mínimo de mil euros en múltiplos de mil
Entre las corporaciones supranacionales, laBanco Europeo de Inversionescon reseñas aaapon un gran vínculo Expira el 15 de octubre de 2031. Los primeros indicadores de un ladrón.El rendimiento se sitúa en la región de +14 puntos básicos por encima del tipo swap medio, reducido a +12 puntos básicos con pedidos superiores a 37 mil millones de euros. El pago mínimo es de mil euros en múltiplos de mil, y el domicilio también es apto para clientes minoristas e Isin EU000A3LX098.
Gran éxito en títulos. La Unión Europea Del programa próxima generaciónque vio una reapertura del 4% que finalizó en 2044 en 108.323 y un El nuevo acuerdo vence en tres años con un cupón del 2,875%. Por cuatro mil millones con EU000A3K4EW6 con el precio de emisión en 99.754. Para ambos el valor mínimo es de 1 euro en múltiplos de 1 euro.
Fue lanzado en Alemania. Ciudad Libre y Hanseática de Hamburgo El cual se financió con un bono social con vencimiento a ocho años hasta el 30 de abril de 2032, por importe de 500 millones de euros. El bono (Isin DE000A2LQPQ1) tiene una calificación aaa Se posicionó a un rendimiento de 12 puntos básicos por encima del tipo swap medio, reducido respecto de los 14 puntos iniciales. En detalle: cupón 2,875%, precio 99.479, rentabilidad 2,949%, denominación de mil euros en múltiplos de mil.
Estado federado alemán de Renania-Palatinado El 2 de mayo de 2034 se ofrecieron nuevos bonos senior a diez años. Los primeros indicios de rendimientos en la región de 18 puntos básicos por encima del tipo swap medio se redujeron a +17 puntos básicos con pedidos que superaron los 1.100 millones de euros. evaluación aaaEl pago mínimo es de mil euros en múltiplos de mil e Isin DE000RLP1486.
En cuanto a las noticias, la agencia de calificación S&P dijos La calificación de los bonos soberanos se rebaja un escalón Israel de Automóvil club británico- a A+ Respecto a los riesgos de una escalada militar con Irán. En términos de ideas emergentes, algunas de las más positivas provienen deArgentinaLa presidenta Miley "celebró" el primer superávit fiscal respecto del PIB desde 2008 durante el primer trimestre del año.
Nuevas empresas en el punto de mira
Después de un año CDP Regresó al mercado de bonos con "Yankee Bond Senior"l cinco años Destinado a inversores institucionales. De hecho, CDP lanzó con éxito una emisión senior a cinco años por valor de 1.500 millones de dólares. Ante una demanda récord con pedidos superiores a 9.900 millones de dólares, el rendimiento se fijó en 145 puntos básicos sobre la tasa de interés de los bonos del Tesoro estadounidense. Los indicadores iniciales se situaban en la zona de los 170 puntos básicos, luego se revisaron a 155. El bono (XS2810863675) ofrece un cupón del 5,875%, un precio de 99,161 y un rendimiento del 6,072%. El mínimo de operación es de 200 mil euros en múltiplos de mil. La última emisión en dólares data del 28 de abril de 2023, por mil millones de dólares con vencimiento a tres años.
Entre finanzas Banco TatraUn importante banco comercial de Eslovaquia ha emitido bonos Verde SP6NC5con Vence el 29 de abril de 2029. Y la posibilidad de ejercer la opción de compra por parte del emisor en abril de 2028. El importe de la emisión aumentó hasta los 350 millones de euros desde los 300 millones anunciados al inicio de la suscripción, con pedidos que alcanzaron los 2.200 millones de euros, lo que permitió reducir la orientación del diferencial desde + 260 puntos básicos sobre el tipo swap promedio de + 210 puntos básicos. Cupón 4,971% Precio 100. Contrato mínimo 100k€ en múltiplos de 100k, Isin SK4000025201.
Dzi hola pi Colocó un bono garantizado un Ocho años Por importe de 500 millones de euros. Es un bono garantizado, garantizado por préstamos hipotecarios. El rendimiento ofrecido se fijó en +29 puntos básicos sobre el tipo swap medio, inferior a los +37 supuestos con la orientación inicial. Los bonos bancarios garantizados con vencimiento el 31 de mayo de 2032 pagan un cupón anual total del 3%, precio 99,178 y Rendimiento 3,116%. Los pedidos recibidos durante la fase de colocación superaron los 2.500 millones de euros. El contrato mínimo es de mil euros en múltiplos de miles y denominación Aaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa Con Aisin DE000A351XW3.
Dos nuevos bonos emitido antes Goldman Sachs Denominados en dólares estadounidenses. El público relevante es el comercio minorista italiano, si la ley es válida.Ocho mínimo Está configurado para ambos en solo $100re, con Cotiza en la Bolsa de Valores Italiana. Cada uno tiene una historia. La fecha límite es el 19 de abril de 2034.de modo que su periodo inicial es exactamente de diez años. El primero ofrece un cupón total anual del 6,10%. (Esin XS2708198267). pero, El emisor se reserva el derecho de proceder al pago anticipado El capital, claramente, es el último cupón vencido, desde el primer año hasta el noveno año. Sin embargo, la segunda emisión de bonos de Goldman Sachs ofrece un cupón bruto anual fijo del 5,30%.El plazo de este bono es seguro, ya que no se espera ningún rescate. Calificaciones promedio a altas: BBB+/A/A2Aisin XS2708197533
krillanUno de los principales bancos cooperativos de Bélgica ha emitido nuevos bonos subordinados clase 11NC6 2. Se ha asignado la evaluación. Aa3 Hasta 300 millones de euros El precio de emisión se fijó en el 5,375% y el precio de emisión en el 99,715Con buen desempeño en el mercado gris en la zona de 100.25.
por Carlos Aloisioprincipales corredores de bonos
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