Un bajo índice de desempleo indica una economía robusta, lo que dificulta la posibilidad de reducciones en las tasas que se mantienen en el rango del 5,25% al 5,50%.
Por Revista Summa
La tasa de desempleo en Estados Unidos se mantiene en un dato anualizado para el mes de marzo en un sólido 3,8%, descendiendo respecto al 3,9% anterior. La creación de empleo fue significativa, con 303,000 nuevos puestos en comparación con las expectativas del mercado, que anticipaban solo 214,000 empleos.
Para el Grupo Financiero ACOBO, esta estabilidad en la tasa de empleo se interpreta como una señal de fortaleza, lo que parece impulsar aún más el crecimiento económico, que alcanzó un 2,5% al cierre del 2023, superando las previsiones iniciales para el año. Este indicador laboral es seguido de cerca por la Reserva Federal (FED) y se utiliza como referencia para la toma de decisiones sobre modificaciones en las tasas de interés. Un bajo índice de desempleo indica una economía robusta, lo que dificulta la posibilidad de reducciones en las tasas que se mantienen en el rango del 5,25% al 5,50%.
A pesar de algunas correcciones que se presentaron en el mercado de renta variable, el ambiente sigue siendo mayormente positivo, lo que ha generado movimientos al alza en diversos sectores. Durante los primeros tres meses, el segmento de comunicaciones registró un impresionante avance del 18%, seguido de cerca por el sector energético con un sólido aumento del 16%. Además, el sector tecnológico mostró un crecimiento notable, superando el 10%.
En el mercado local
Además, en el mercado local, persiste una expectativa positiva en torno a la economía, lo que ha impulsado los precios de los títulos en los últimos meses. Se espera que este impulso pueda mantenerse a mediano plazo debido a la expectativa de nuevas reducciones en la Tasa de Política Monetaria. Actualmente, la tasa de referencia se sitúa en 5,25%, después de la disminución de 50
puntos base en la reunión del 21 de marzo.
ACOBO continúa anticipando que las tasas en colones tenderán a la baja en general, impulsadas por la mejora fiscal y una tasa de inflación que se mantiene en terreno negativo, cerca de -1,13%. Por lo tanto, es crucial considerar la posición en títulos ubicados en la parte media de la curva en colones.
¿Cómo le afecta a usted?
Los datos de empleo publicados hoy han moderado el optimismo de los analistas que esperaban reducciones en las tasas de interés para el primer semestre del año. Con la fortaleza de la economía, es probable que la FED posponga la disminución de las tasas hasta el cuarto trimestre del año, esto amplía las oportunidades de posicionarse en títulos que se espera que experimenten aumentos en su valoración.
Se prevé que los títulos de deuda de Costa Rica se mantengan cerca de los niveles actuales de precio en el mercado local, debido a la consolidación fiscal y a la percepción que las agencias calificadoras tienen sobre la deuda soberana local. Aunque se esperan posibles reducciones en la Tasa de Política Monetaria, se estima que serán graduales y tendrán poco efecto de revaluación en los títulos locales; por lo tanto, continuar posicionándose en la parte media de la curva se mantiene como una recomendación prudente, dada la naturaleza relativamente plana de la misma en el mercado actual.
Finalmente, el 28 de marzo la calificadora de riesgo de FITCH modificó la calificación de riesgo soberano de Panamá llevándola a BB+ desde BBB-, esta disminución era muy anticipada por el mercado, de manera que los bonos al 2026 y 2036, por ejemplo, ya se negociaban con un rendimiento de 5,97% y 7,13%.
Fondos de Inversión, ACOBO Vista SFI
Los Fondos a la Vista, tanto en colones como en dólares, continúan presentando poca volatilidad en sus rendimientos, a pesar de la reciente reducción de la Tasa de Política Monetaria por parte del BCCR. No obstante, se mantiene la expectativa de posibles disminuciones en el futuro debido al impacto que esta reducción debería tener en las tasas a corto plazo.
Nuestro Fondo a la Vista en cólones actualmente se mantiene ligeramente por debajo del 4% y el Fondo a la Vista en dólares se ubica cerca del 3,75%.
Por otro lado, el Fondo Futuro en colones, continúa la tendencia de registrar poca volatilidad en sus resultados, durante varios meses, han mantenido un crecimiento constante, lo que le ha permitido alcanzar un rendimiento cercano al 6,90% en el último año.
El Fondo Futuro en dólares, ha registrado un rendimiento acumulado ligeramente superior al 7% en los últimos 12 meses, mostrando una mayor variabilidad en sus rendimientos en los últimos meses, especialmente influenciado por los movimientos de los precios de los activos financieros en los mercados internacionales. Estos mercados enfrentan una considerable incertidumbre económica, especialmente debido al aumento de la tensión en los conflictos geopolíticos en diversas partes del mundo. Esta situación afecta aspectos como el comercio internacional, las cadenas de suministro y los precios de las materias primas, como los hidrocarburos y la energía.
La incertidumbre actual está afectando directamente los mercados de renta variable, lo que repercute en los resultados de nuestro Fondo Conexión. Durante esta semana, hemos observado sesiones con resultados muy variables, incluyendo algunos retrocesos, se espera que esta tendencia a la volatilidad persista en los próximos días. A pesar de ello, el fondo ha cerrado la semana con niveles de rentabilidad que en promedio se mantienen en torno al 23% en el último año.