España continúa siendo un destino de inversión preferente en la zona euro, pero la subida acelerada de los tipos de interés y la inestabilidad regulatoria ha frenado las operaciones en empresas españolas a niveles de hace tres años. Según datos preliminares de SpainCap, asociación que agrupa a 160 firmas de capital privado y capital riesgo, el primer trimestre de este año se cerró con un volumen de inversión de 1.191 millones de euros que fueron a parar a 229 operaciones, de las cuales solo 23 representaron importes de entre 10 y 100 millones de euros.
Hay que tener en cuenta que los inversores extranjeros son la principal fuente de financiación para compañías de crecimiento en nuestro país. Tres de cada cuatro euros que se invierten en el ecosistema español provienen de fuera de nuestras fronteras. Los expertos coinciden en que España está de moda, con valoraciones, además, muy atractivas para los fondos internacionales, pero no se puede pasar por alto que el dinero es temeroso y se paraliza ante la incertidumbre política y, sobre todo, regulatoria o fiscal como ha sucedido en los últimos años. A ello se suma un coste de financiación mucho más elevado a raíz de la subida de las tasas de referencia en la zona euro hasta niveles del 4,5% que, previsiblemente, bajarán el próximo mes de junio en la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE).
Con estos ingredientes, la inversión durante los tres primeros meses del año en compañías con alto crecimiento llegó a los 1.190 millones, lo que representa un caída del 45% respecto al año pasado, cuando alcanzó los 2.172 millones de euros. En los años anteriores, la cifra fue de 2.136 millones para el comienzo de 2022, muy similar, y se situó en los 1.125 millones en 2021, a pesar de que este ejercicio terminó marcando máximos en términos nacionales y también europeos.
"No somos los primeros de la lista a nivel europeo", afirmó Elena Rico, presidenta de SpainCap, y apuntó a la necesidad y a la capacidad de España para seguir trabajando en conseguirlo, con un ecosistema en el que se estarían fraguando "doce posibles unicornios", que son empresas cuya valoración supera los 1.000 millones de euros.
Ignacio de Garnica, socio de private equity de PWC, reconoció durante el congreso anual de SpainCap celebrado este viernes en Madrid, que 2023 fue "un año convulso, con caída en las inversiones (...) pero creo que la estabilidad ya la tenemos aquí. La economía ha aprendido a vivir con tensiones geopolíticas. Muchos procesos que fueron retrasados el año pasado hará que lo que queda de año será muy bueno. Volverá el ritmo de capital privado del año 2021", confía De Garnica.
El año pasado la inversión tanto en capital privado como en capital riesgo (empresas en sus primeras etapas de crecimiento) alcanzó la cifra de 6.709 millones de euros, en un total de 844 inversiones. De ellos, más de 5.000 millones de euros provino de fondos extranjeros con 166 operaciones, mientras que los fondos privados nacionales invirtieron 1.470 millones de euros y los fondos públicos españoles otros 197 millones.
"Movilizar inversión"
Nadia Calviño, presidenta del Banco Europeo de Inversiones (BEI), finalmente estuvo presente en el acto a través de un vídeo, aduciendo "problemas de agenda". La ex ministra de Economía anunció la que será "la primera inversión en un fondo basado en España" de estas características. Se trata de un fondo que persigue invertir cerca de 1.000 millones de euros en compañías tecnológicas de alto crecimiento. Dicho vehículo forma parte de una iniciativa europea para impulsar las start ups de este sector y cuenta con unos fondos disponibles de unos 3.750 millones de euros para todos los países europeos.
Asimismo, Calviño defendió la necesidad de "movilizar un gran volumen de inversión para que Europa se mantenga a la vanguardia (...) y aprovechar todos los recursos de inversión" y entiende que es "un mensaje especialmente relevante a dos meses de las elecciones europeas", concluyó.