El hashrate de Bitcoin no caerá tanto
Contrariamente a la creencia popular, es probable que esta reducción a la mitad no provoque una disminución importante en el hashrate de la red. Después de las primeras tres reducciones a la mitad de Bitcoin, el hashrate se desplomó en un 25%, 11% y 25%, y parece que muchos analistas y mineros esperan (¿o esperan?) una reducción similar del hashrate esta vez.
Este pronóstico cauteloso surge de la alta rentabilidad actual de la minería de Bitcoin , impulsada por su alto precio, y la observación de que aproximadamente el 70% del hashrate de Bitcoin se introdujo desde enero de 2022, operando bajo una economía minera que en ocasiones fue menos favorable que las ahora anticipadas después. -reducir a la mitad.
Además, se espera que el hashrate se recupere rápidamente de esta ligera caída. En los últimos tres halvings, la red recuperó sus niveles de hashrate previos al halving en un promedio de 57 días. Esta tendencia destaca una perspectiva importante: las reducciones a la mitad no deben verse como Eventos que reducen el hashrate, sino más bien como breves pausas en la implacable trayectoria ascendente del hashrate.
La solidez del hashrate se ve reforzada aún más por los continuos esfuerzos de los mineros para actualizar sus equipos con los modelos más nuevos y eficientes. Se prevé que esta estrategia no solo compensará cualquier reducción a corto plazo en el hashrate, sino que también conducirá a un aumento significativo del hashrate en los próximos meses.
En esencia, es probable que la próxima reducción a la mitad de Bitcoin sea un breve contratiempo en la trayectoria del hashrate de la red, en lugar de un revés significativo.
Los mineros de alto costo se verán obligados a actualizar sus flotas
Los datos de CoinMetrics destacan que la mayor parte de la industria opera actualmente con máquinas relativamente ineficientes como el Antminer S19J Pro. Estos mineros requieren un costo operativo de $0,05/kWh o menos para mantener márgenes de ganancia bruta saludables después de la reducción a la mitad.
Sin embargo, con la tasa de alojamiento promedio en los Estados Unidos justo por debajo de $0,08/kWh, como lo indica Hashrate Index , muchos mineros con sede en los EE. UU. podrían enfrentar desafíos de FLOW de caja después de la reducción a la mitad y, por lo tanto, verse obligados a realizar actualizaciones masivas de su flota.
El lanzamiento de Bitmain de sus nuevas máquinas, incluidas la S21, T21 y S21 Pro, cada una con eficiencias inferiores a 20 J/TH, llega justo a tiempo para la reducción a la mitad. Este desarrollo está impulsando a muchos proveedores de hosting con sede en EE. UU. a presionar a sus clientes para que cambien de los modelos S19J Pro a S21. Dadas las altas tarifas de alojamiento en los EE. UU., este impulso puede verse como una necesidad más que una elección.
Con referencia al gráfico anterior, es evidente que es poco probable que los modelos S19J Pro generen un FLOW de caja positivo cuando se alojan a $0,08 por kWh, considerando que su costo directo de producción de Bitcoin es de $75,000. Por lo tanto, los mineros que enfrentan mayores gastos operativos deben hacer la transición a hardware más eficiente, como el Antminer S21 o modelos similares, para mantener la rentabilidad.
Si bien la actualización a las últimas máquinas permite que las operaciones continúen incluso en entornos de alto costo, no es una estrategia viable a largo plazo. La necesidad de actualizar constantemente el hardware, a menudo antes de que se recuperen las inversiones anteriores, subraya la insostenibilidad de tal enfoque.
Mi mensaje subyacente es claro: si necesita utilizar hardware de última generación para mantener un FLOW de caja positivo, sus costos operativos son demasiado altos.
Los mineros encontrarán formas creativas de aumentar las ganancias
La minería de Bitcoin es ONE de los Mercados más libres y competitivos a nivel global, un mercado que el propio Adam Smith admiraría. Esta competitividad inherente alimenta una búsqueda incesante de innovación, especialmente durante períodos desafiantes como los Eventos de reducción a la mitad. En respuesta a las presiones ejercidas por la reducción a la mitad, los mineros están adoptando algunas de las estrategias más inventivas para maximizar la utilidad de sus recursos existentes.
Una de esas estrategias es el underclocking, un proceso en el que se reduce el consumo eléctrico de las máquinas para aumentar la eficiencia energética y reducir costes. Este proceso, que puede ser facilitado por firmware de terceros como LuxOS , mejora significativamente la eficiencia de la máquina, una adaptación crítica en un entorno donde los márgenes son reducidos. Es probable que el movimiento hacia el underclocking cobre impulso.
Además, la búsqueda de una mayor rentabilidad va más allá de los ajustes operativos e incluye nuevos enfoques de generación de ingresos. Un ejemplo convincente proviene de Hashlabs en Finlandia, donde estamos llevando a cabo un proyecto que aprovecha varias fuentes de ingresos para impulsar la rentabilidad minera.
En Finlandia, hemos diversificado nuestros flujos de ingresos para incluir la venta del calor residual de nuestros mineros a un sistema de calefacción urbana, ganar honorarios por contribuir a la estabilización de la red eléctrica y vender estratégicamente electricidad al mercado durante períodos de altos precios al contado. Estos canales de ingresos auxiliares están reforzando significativamente la rentabilidad de nuestra operación minera.
La próxima reducción a la mitad actuará como un catalizador, impulsando a los mineros de todo el mundo a emular a Hashlabs explorando e implementando estrategias creativas para aumentar sus ganancias.
Algunos mineros se diversificarán y dejarán de dedicarse a la minería.
La feroz competitividad que define el estado actual de la industria minera está impulsando a muchos, especialmente a los mineros públicos, a explorar nuevos horizontes. Cada vez más, hay un movimiento hacia la informática de IA, con empresas como Iren y Hive Digital Technologies a la cabeza.
Se espera que la tendencia hacia la diversificación cobre impulso en los difíciles meses venideros. Sin embargo, la dinámica de la industria minera es cíclica. Las predicciones de un mercado alcista en 2025 presagian una reversión de esta tendencia de diversificación. A medida que el valor de Bitcoin aumenta potencialmente, los mineros pueden dejar de lado sus estrategias de diversificación en favor de maximizar los retornos de la minería, sumergiéndose nuevamente en la refriega con renovado vigor para extraer valor de cada hash.
Este cambio entre la diversificación y la minería enfocada refleja los flujos y reflujos más amplios del mercado. Las estrategias de los mineros evolucionan con el mercado, equilibrando el aprovechamiento de oportunidades inmediatas en nuevas industrias y preparándose para el próximo aumento en la rentabilidad de la minería de Bitcoin .
La minería de Bitcoin se volverá más descentralizada geográficamente
Actualmente, Estados Unidos controla una parte sustancial del hashrate global, representando el 40%, mientras que China y Rusia también son actores clave, contribuyendo con el 15% y el 20%, respectivamente. Sin embargo, la industria está cambiando gradualmente hacia un modelo más disperso globalmente, impulsada por la búsqueda perpetua de eficiencias de costos, especialmente de electricidad más barata.
Mientras los mineros se preparan para la próxima reducción a la mitad, muchos están explorando Mercados mineros emergentes en África, América Latina y Asia, donde la electricidad es excepcionalmente barata. Por ejemplo, Bitfarms está avanzando a pasos agigantados en Argentina y Paraguay; Bitdeer está ampliando su capacidad en Bután; Marathon ingresa a Emiratos Árabes y Paraguay; y Hashlabs ofrece soluciones de alojamiento en Etiopía.
El inminente evento de reducción a la mitad actúa como un catalizador para la migración de hashrate, lo que obliga a los mineros a aventurarse más allá de las naciones desarrolladas para asegurar fuentes de electricidad más económicas. Este movimiento hacia una red minera más descentralizada geográficamente está destinado a tener un profundo impacto positivo en Bitcoin. Al distribuir el hashrate de manera más uniforme en todo el mundo, la minería de Bitcoin no solo será menos susceptible a los riesgos regulatorios regionales y las fluctuaciones de los costos de energía, sino que también se alineará más estrechamente con el espíritu descentralizado que sustenta al propio Bitcoin .
Poco impacto en el precio del Bitcoin
Se espera con impaciencia la próxima reducción a la mitad de Bitcoin como posible desencadenante del próximo mercado alcista. Sin embargo, teniendo en cuenta que la tasa de emisión anualizada actual se sitúa en un nivel ya exiguo del 1,6%, y con casi el 94% de todo Bitcoin ya en circulación, es probable que el impacto de oferta previsto por esta reducción a la mitad tenga un impacto mínimo en el precio de Bitcoin .
El impacto de los shocks negativos de oferta en halvings anteriores fue profundo, especialmente durante el primer halving, cuando la emisión anualizada se desplomó del 25% al 12,5%, y en el segundo, cuando cayó del 8,4% al 4,2%. Sin embargo, en esta próxima reducción a la mitad, la disminución del 1,6% al 0,8% representa un cambio mucho menos significativo en comparación con los cambios dramáticos observados en ciclos anteriores.
No malinterpretes mi posición; Todavía preveo un mercado alcista tras esta reducción a la mitad. Sin embargo, la creciente demanda, y no la escasa caída de la oferta, será el principal factor que impulse el aumento de los precios.
Me gusta la analogía de Dylan LeClair de la reducción a la mitad como un " Publicidad global", sugiriendo que su principal efecto sobre el precio del bitcoin no es tanto el resultado inmediato de una disminución de la oferta sino más bien la mayor atención de los medios y el entusiasmo de los inversores que genera. Esta mayor conciencia podría estimular la demanda, convirtiendo la reducción a la mitad en una profecía autocumplida de sentimiento alcista del mercado.
Esta perspectiva también se alinea con las ideas de Daniel Polotsky que cuestionan la continua relevancia del ciclo de cuatro años de bitcoin. Si bien las fluctuaciones en la demanda persistirán, el impacto de los cambios en la oferta es cada vez más insignificante.
En este punto, la tasa de emisión de Bitcoin se ha vuelto tan baja que su oferta tiene un efecto mínimo en su precio, que ahora está influenciado principalmente por la demanda. Si bien la narrativa en torno a la reducción a la mitad sigue siendo un fuerte impulsor y se espera que impulse a Bitcoin hacia un nuevo mercado alcista, es probable que esta influencia disminuya en el futuro. Como resultado, es probable que Bitcoin eventualmente se desacople del ciclo de reducción a la mitad de cuatro años.
¡Que empiece la reducción a la mitad!
Tengo grandes recuerdos de la reducción a la mitad en 2020. La atmósfera dentro de la comunidad Bitcoin estaba llena de anticipación a medida que nos acercábamos al momento en que el subsidio en bloque se reduciría a la mitad. Este evento crucial provocó una increíble ola de optimismo durante el verano de 2020, preparando el escenario para el monumental mercado alcista de 2021. Aunque sigo siendo escéptico de que la modesta reducción en la oferta debido a esta reducción a la mitad altere significativamente el equilibrio de precios de bitcoin, la perspectiva de Que despierte una mayor demanda y el entusiasmo de los inversores es algo que espero con impaciencia.
Desde el punto de vista de un minero, la reducción a la mitad presenta más que un simple Rally potencial del mercado; es una oportunidad para hacer introspección e innovar dentro de nuestras operaciones. Nos impulsa a explorar nuevas metodologías para reducir costos y mejorar la eficiencia, asegurando nuestra supervivencia y éxito en este campo altamente competitivo. La reducción a la mitad no es sólo una prueba de resiliencia sino un catalizador para la evolución dentro de la comunidad minera.
Mientras esperamos la próxima reducción a la mitad, es esencial recordar el espíritu Core de Bitcoin. Bitcoin no fue creado para los mineros; su corazón late por los hodlers. Sin duda, los mineros desempeñan un papel crucial al dar servicio a la red Bitcoin y garantizar su solidez. Sin embargo, el verdadero espíritu de Bitcoin reside en su capacidad de empoderar a sus poseedores, proporcionando una alternativa descentralizada a los sistemas financieros tradicionales. La anticipación y el entusiasmo por la reducción a la mitad resuenan no sólo entre los mineros sino en toda la comunidad de entusiastas e inversores de Bitcoin .
Entonces, a medida que nos acercamos a este evento fundamental, aceptemos la reducción a la mitad con los brazos abiertos y un espíritu de innovación. Es un recordatorio del panorama dinámico de Bitcoin, un testimonio de su resiliencia y un faro de los emocionantes desarrollos que aún están por venir. Para todos los hodlers y mineros por igual, preparémonos para la reducción a la mitad. ¡Dale!