El analista Pablo Zuanic, de Zuanic & Associates, esboza el potencial transformador de la nueva legislación en el sector del cannabis medicinal en Alemania y prevé un crecimiento del mercado desde una base de 28.000 pacientes en 2023 hasta un valor de EUR 1.700 millones en 2025.
Zuanic subraya la realidad matizada que subyace a la "legalización" del cannabis en Alemania, un enfoque gradual y por fases hacia la plena legalización.
La fase inicial permite la posesión, el cultivo doméstico y los clubes sociales, aunque la venta al por menor sigue estando prohibida, lo que plantea riesgos y beneficios potenciales.
Una segunda fase especulativa podría introducir la venta en determinadas zonas. Ahora, surge una pregunta para los inversores: ¿qué impulsa este aumento previsto en el mercado alemán de la marihuana medicinal y cómo cambiará el número de usuarios de cannabis medicinal que pagan en efectivo?
Principales beneficiarios de la oleada
Las previsiones de Zuanic se basan en la hipótesis de que el 1% de los cerca de 85 millones de habitantes de Alemania se convertirán en usuarios de marihuana terapéutica, lo que supone un fuerte aumento respecto al 0,03% actual.
Señala que el acceso más fácil y los precios más bajos, facilitados por las clínicas y farmacias en línea, junto con el nuevo panorama normativo, son los principales motores de este crecimiento.
"El cannabis medicinal ya era legal a nivel federal en Alemania, lo que facilitó la cotización en NASDAQ de los LP canadienses debido a sus actividades en Alemania. Los recientes cambios legislativos han facilitado a los médicos la prescripción de cannabis, ya que el cannabis medicinal se ha eliminado de la lista de estupefacientes, agilizando el proceso de prescripción", escribió Zuanic.
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Aurora es reconocida por liderar el mercado en efectivo, mientras que Tilray destaca por su dominio en el sector reembolsado.
Curaleaf International Holdings Limited, propiedad parcial de Curaleaf CURLF, con su filial alemana Four20 Pharma, está dispuesta a aprovechar sus conexiones, abasteciéndose de productores canadienses y de otros países.
"Entre los operadores multiestatales estadounidenses, una filial de Curaleaf, Curaleaf International Holdings Limited (68,5% propiedad de Curaleaf; los propietarios del otro 31,5% no han sido revelados) posee un importador alemán (Four20 Pharma), que se abastece de productores canadienses y de otros países", escribió Zuanic.
Destacó otras entidades, como la mayor farmacia en línea del sector privado, Grunhorn, Little Green Pharma, con suministro desde Dinamarca, y el productor nacional de marihuana medicinal Demecan.
Clubes sociales de cannabis en Alemania
"Los adultos podrán unirse a 'clubes sociales de cannabis' (de hasta 500 miembros) en los que los socios organizarán y cultivarán cannabis para consumo personal, distinto del cultivo doméstico, con un límite de extracción de hasta 50 gramos al mes (30 gramos para quienes tengan entre 18 y 21 años). Las cuotas de los socios cubrirán los costes del club, y los individuos sólo podrán unirse a un club", señaló Zuanic.
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"Creemos que los clubes pueden tener un impacto más significativo en el mercado ilícito que afectar al mercado existente de marihuana medicinal, ya que la ley no permite a los productores de cannabis existentes apoyar o asociarse con estos clubes", concluyó.
Vía Benzinga, traducido por El Planteo
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