Por Gustavo López, director de la Consultora Agritrend
El Chicago Board of Trade (CBOT) se fundó en 1848, es el mercado de futuros y opciones más antiguo del mundo. En el CBOT originalmente sólo se comercializaban productos agrícolas básicos como trigo, maíz y soja. luego, pasó a ofrecer opciones y contratos de futuros sobre una amplia gama de productos, incluido el oro, la plata, los bonos del tesoro de EE.UU. y la energía.
En la actualidad solo los commodities agrícolas representan el 6% de las carteras mundiales de futuros, las principales son las actividades financieras. La ubicación de Chicago era estratégica por su proximidad a las tierras de cultivo y la buena infraestructura de ferrocarriles.
por ende, los agricultores conseguían en esa ciudad accesibilidad y comodidad para la entrega de sus mercancías.
"Cuando unificaron los aranceles de exportación en el complejo sojero, los productores perdieron plata"
Pero los problemas de oferta, demanda, transporte, y almacenamiento, sin embargo, condujo a una caótica situación de comercialización y al lógico desarrollo de los mercados de futuros. En 1865, la CBOT incorporó la negociación de acuerdos estandarizados a los que llamó contratos de futuros. así, se introdujeron al mundo financiero dichos instrumentos que buscan eliminar la incertidumbre.
El contrato a futuro permite pactar hoy el precio de una transacción que se concretará más adelante. en consecuencia, los productores ya no corren el riesgo de que la cotización de su mercancía caiga, por ejemplo, por algún factor climático. Más de 50 diferentes contratos de opciones y futuros de commodities son negociados por los más de 3.600 miembros, a través de contratos abiertos a voz cantada y por medios electrónicos (etrading).
Ya prácticamente el 100 por ciento del volumen total del mercado se produce de forma electrónica. Hoy Chicago es el mercado de referencia internacional para los granos. Por año se estima pasan mas de 25 cosechas mundiales de soja, 15 de maiz y cerca de 6 de trigo entre los futuros y opciones lo cual totalizan mas de 30.000 millones de toneladas o el equivalente a 12 cosechas de todo tipo de granos mundiales.
China: la ley del "plato vacío"
A efectos de calcular los precios de exportación (fob), los operadores locales consideran las cotizaciones en Chicago del mes en cuestión, más o menos una prima generalmente acordada en el momento de la operación. Una vez definido el precio fob y, descontado los derechos de exportación y los gastos, se transforma en el precio local (fas).
En este mercado concurren todo tipo de operadores: productores, industriales, exportadores etc., con el propósito de "cubrir" sus riesgos ante las fluctuaciones de los precios, y muchos de ellos actuando simplemente como "especuladores", es decir persiguiendo el objetivo de maximizar sus beneficios en la compra venta.
Este gran volumen de operaciones, la mayoría de ellas sin entrega física de la mercadería, da un gran marco de transparencia en la formación de los precios y una enorme liquidez lo cual permite ingresar y salir del mismo sin mayores restricciones.
Los meses de operación de cada contrato están diseñados para que coincidan con las temporadas de siembra y cosecha de cada materia prima, para garantizar que los operadores puedan obtener protección durante los períodos críticos de las temporadas de cultivo. Es, sin dudas, el verdadero aunque virtual granero del mundo