- Coinbase dijo que los Cripto se verán impulsados por factores macroeconómicos en el corto plazo.
- Las reducciones a la mitad anteriores estuvieron acompañadas de otros catalizadores del ecosistema de Criptomonedas que actuaron como vientos de cola.
- El crecimiento de los inversores que utilizan Bitcoin como cobertura macro ha reducido la volatilidad en este ciclo, según el informe.
Es más probable que la dirección de los Mercados de activos digitales después de la reducción a la mitad de Bitcoin (BTC) esté impulsada por factores macroeconómicos, incluso cuando los fundamentos Cripto siguen siendo sólidos, dijo Coinbase (COIN) en un informe de investigación el jueves.
"Estos factores son en gran medida exógenos a las Cripto e incluyen mayores tensiones geopolíticas , tasas más altas a más largo plazo, reflación y deudas nacionales en aumento", escribió el analista David Han.
La reciente correlación elevada de altcoins con Bitcoin subraya esto, escribió Han, "lo que indica el papel ancla de BTC en el espacio incluso cuando BTC reafirma su posición como un activo macro".
Si bien las reducciones a la mitad anteriores históricamente han impulsado un mercado alcista, "estos aumentos cíclicos a menudo han ido acompañados de otros catalizadores del ecosistema que proporcionan vientos de cola adicionales", según el informe.
Si bien las Cripto se han visto en gran medida como una clase de activo de "riesgo", Coinbase dice que "la continua resistencia de bitcoin y la aprobación de fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado ha creado un grupo bifurcado de inversores (para Bitcoin en particular), ONE que ve a Bitcoin como un activo puramente especulativo, y otro que trata a Bitcoin como un 'oro digital' y una cobertura contra el riesgo geopolítico".
El crecimiento de los inversores que utilizan Bitcoin como cobertura macro explica en parte la magnitud reducida de los retrocesos en este ciclo, añade el informe.
El gigante de Wall Street Goldman Sachs (GS) expresó un sentimiento similar en un informe la semana pasada. Dijo que "se debe tener precaución al extrapolar los ciclos pasados y el impacto de la reducción a la mitad, dadas las condiciones macroeconómicas prevalecientes".