Por Gustavo López (*)
Una de las principales leyes de la economía, nos dice que los precios los granos bien están regidos por la oferta y la demanda, es decir cuando la oferta supera el consumo, se acumulan stocks y los precios tienden a disminuir, por el contrario cuando la demanda supera la oferta, se eliminan reservas y las cotizaciones de los granos suben.
El desarrollo de estas variables, llamadas en la jerga "fundamentals" están influenciadas por factores propios del producto, como por ejemplo el clima que condiciona el área y la producción, la tecnología, los consumos y ajenos al como los aspectos macroeconómicos (tipo de cambio, políticas agrícolas, restricciones, cupos etc.) Crecimiento poblacional, catástrofes (terremotos, pandemias, etc.) mercado de sustitutos (metales, combustibles financieros etc.) guerras, etc.
En los grandes mercados donde se forman los precios y se negocian los mayores volúmenes de granos como Chicago, Kansas, Dlian a los fundamentals, seguidos muy de cerca por los productores y operadores, se suman los technicals, es decir otras variables por las cuales preferentemente los especuladores analizan los mismos, ingresando o saliendo de los mercados sin argumentos muy claros.
De allí que cuando se analizan series de precios en el tiempo, se observan curvas por lo general similares al filo de un serrucho con altibajos, normalmente llamado volatilidad, en función a la recuperación o caída de las cotizaciones.
A la compra de enormes volúmenes que impulsan a la suba, se suceden ventas, por la oma de ganancias que normalmente las deprimen.
Ello se vio con claridad en este ciclo, donde las primeras expectativas de una oferta record mundial de maíz y soja, deprimió los precios internacionales.
Luego los sucesivos recortes en la producción de estados unidos, sumados a la incertidumbre en la evolución de los cultivos en el hemisferio sur, llevaron a un rebote en las mismas.
Paralelamente, la demanda, que si bien se esperaba dinámica, supero las expectativas, creciendo a niveles inesperados con la consecuente caída en los stocks, colaborando aún más a una mejora en los precios de la mayoría de los commodities.
Recordemos que tanto el trigo como el maíz y la soja, tienen cierto grado de sustitución en cuanto a su destino final como alimento animal, por lo cual el incremento en un uno de ellos se replica en cierta medida en los demás.
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Maíz y soja
En el caso del maíz, desde agosto en adelante, cuando se advirtió que la producción americana se reduciría y se vislumbraba una niña para el hemisferio sur, sumado a un incremento importante en las compras de china, llevo a que los precios a lo largo de estos seis meses crecieran en chicago mas de 80 dol/ton, alcanzando los 220 dol/ton los más altos en los últimos 7 años.
En tanto, a los 17 mill/ton proyectados de importaciones de china, cuando lo normal eran 6/7 mill/ton, los operadores privados calculan pueden llegar a 25/27 mill/ton.
Algo similar se dio en soja, donde a los ajustes de los Estados Unidos, se adiciono la merma en la producción argentina, en la brasileña y un consumo récord chino que llevó a que los precios treparan en seis meses de 330 a 503 dol/ton, otra cifra record cuando revisamos los registros de los ultimos años.
El tema es que cuando vemos estas mejoras, en el principal mercado de estados unidos, sabemos que las realidades son muy distintas para un productor en el pais del norte y para otro en argentina.
El americano a ese precio solo le resta los costos logísticos para ponerlos en condiciones de exportación en los puertos de salida del golfo, al argentino se lo castiga por la maldición de producir con derechos de exportación además de los costos de fobbing y una innumerable cantidad de impuestos accesorios.
El productor americano llega a recibir del precio de chicago de soja cerca de 480/490 dol/ton, vs un argentino que solo recibe 327 dol/ton. Es decir de tres camiones que produce uno de ellos va directamente para el estado.
Pero ello no termina allí. Los diferenciales de tipo de cambio llevan a que en definitiva el precio final en dólares libres llegue a 177 dol/ton. Por lo cual se incrementa un camión más para el estado, de acuerdo a los precios FOB de exportación.
Es decir el productor sojero, ser deleznable si los hay, oligarca terrateniente según muchos, debe pagar sus insumos, sembrar, combatir las malezas, rezar para que llueva, rezar para que no granice, poder cosechar, transportar y entejar finalmente su mercadería para recibir el 35% del total entregado.
¿No parece mucho?
Solo como una hipótesis sería interesante evaluar al menos por un momento, cuál sería el crecimiento en el área y la producción de granos de no tener estas cargas impositivas confiscatorias, y cuanto se beneficiaría el país todo con un ingreso enorme de divisas.
(*) Lic Gustavo Lopez – Agritrend SA para Mitre y el Campo