Criteria, el holding inversor de La Caixa, va a entrar en el capital de la firma de cosmética Puig en el marco de su salida a Bolsa, si bien se desconoce el porcentaje que podría tomar en el grupo, según han informado fuentes conocederoras de la operación. La oferta pública de venta (OPV) ya ha logrado la sobresuscripción del libro de órdenes, tras la apertura del mismo a primera hora de este viernes.
En este sentido, las fuentes han subrayado que «ha habido mucha demanda», lo que garantiza la operación, ya que hay órdenes suficientes por parte de inversores para cubrir el tamaño de la oferta fijado en 2.610 millones de euros.
Según ha avanzado este viernes La Vanguardia, que cita fuentes próximas a la operación, el brazo inversor de La Caixa acudirá a la oferta de Puig para tomar una participación «relevante» en la compañía de cosmética. Fuentes de Criteria han declinado pronunciarse al respecto.
El porcentaje del capital de Puig que sale a la venta es del 32%, pero la familia fundadora mantendrá el 91,4% de los derechos de voto, como informa este viernes OKDIARIO. Asimismo, el rango de valoración de la compañía para la operación, de entre 12.700 y 13.900 millones, no ha contado con el respaldo de ningún experto independiente.
La decisión de La Caixa de acudir a la oferta supone un espaldarazo para atraer a otros inversores institucionales a la oferta de Puig, que comenzará a cotizar el próximo 3 de mayo. Para la colocación, ha fijado un rango de precios de entre 22 y 24,50 euros por acción, según consta en el folleto remitido por la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y autorizado por el organismo supervisor.
La firma de cosmética fijará el precio definitivo el próximo 30 de abril para la que será la OPV más grande en Europa en lo que va de año.
Puig ofrecerá en la oferta de acciones nuevas (OPS) el número de títulos necesarios para obtener unos ingresos brutos de aproximadamente 1.250 millones de euros, al tiempo que el accionista mayoritario de la sociedad, Puig, S.L., controlado por Exea (sociedad patrimonial de la familia Puig) hará lo mismo en una oferta secundaria de acciones viejas (OPV) para obtener unos ingresos brutos de aproximadamente 1.360 millones de euros.
Además, Puig S.L., el accionista vendedor concederá a Goldman Sachs, actuando como agente de estabilización, una opción de compra, en nombre de los 'managers', de acciones de sobre-adjudicación (green shoe) de aproximadamente hasta el 15% del tamaño de la oferta base por un importe máximo de 390 millones de euros.
En opinión de la compañía, convertirse en una empresa que cotiza en Bolsa implica un «mayor nivel de escrutinio» por parte de los inversores, analistas, reguladores y el mercado en general, «garantizando que las próximas generaciones de la familia Puig estén sujetas a los estándares más altos posibles mientras dirigen la compañía en la dirección estratégica correcta», según destaca en el folleto.
«Esto permitirá a la firma competir mejor en el mercado internacional de la belleza durante la próxima fase de desarrollo. Como resultado de la oferta, las estructuras corporativas y de capital de la sociedad se alinearán mejor con las de las mejores empresas familiares del sector de la belleza 'premium' a escala mundial, que cuentan con un fuerte núcleo accionarial vinculado en la mayoría de los casos a sus familias fundadoras, lo que fomenta un enfoque de pensamiento a largo plazo», subraya la compañía.
Asimismo, la empresa cree que convertirse en una empresa que cotiza en Bolsa implicará «una mayor visibilidad y conocimiento», lo que debería proporcionar a la empresa «herramientas útiles» para la atracción y retención de talento, al tiempo que abre el acceso al capital como otra fuente de financiación para apoyar la estrategia de crecimiento de las marcas y la cartera de la empresa.
Dividendo del 40%
Respecto a la retribución a sus accionistas, el grupo señala que no ha aprobado ninguna política de dividendos. No obstante, indica que tiene la intención de distribuir dividendos en efectivo en un futuro próximo «de manera prudente», el primero de ellos posterior a su oferta en 2025 y con cargo a los resultados de 2024.
En este caso, prevé mantener un 'pay out' (ratio de dividendo sobre beneficio atribuible) de aproximadamente el 40%, en línea con su historial en dividendos, lo que no afectaría a sus objetivos de continuar haciendo crecer su negocio y ejecutando su plan de negocios. Antes de la salida a Bolsa, Puig ha pagado a la familia un dividendo de 186 millones, como también informó OKDIARIO.
A futuro, el folleto destaca que se evaluará si introducir una política de dividendos, «dependiendo de sus resultados futuros y necesidades de financiación».
Goldman Sachs Bank Europe SE y JP Morgan SE actúan como 'joint global coordinators' y 'joint bookrunners' de la oferta. Banco Santander, BofA Securities Europe, BNP Paribas y CaixaBank actúan como 'joint bookrunners', mientras que BBVA, en colaboración con ODDO BHF, y Banco de Sabadell actúan como 'co-lead managers'.
La compañía y el accionista vendedor acordarán determinados compromisos de no disposición ('lock-up') con los 'managers' durante un periodo comprendido entre la fecha de firma del contrato de aseguramiento y 180 días naturales a partir de la admisión.