Los líderes de un fondo de gestión de activos de California pidió a un comité especial de Bally's Corp. rechazar una oferta de compra del fundador de Standard General y presidente de Bally's, Soo Kim, y volver a sus raíces de construcción de casinos.
K&F Growth Capital, con sede en Manhattan Beach, envió una carta en la que criticaba la oferta de Standard General para adquirir la empresa privada y esencialmente afirmaba que tres grandes proyectos emprendidos por Bally's, incluida la reconstrucción del Tropicana en Las Vegas, son demasiado para que la empresa los asuma de una sola vez.
"Las apuestas a corto plazo en enormes proyectos de urbanización sin financiación, la fallida implementación en línea en Estados Unidos, el bajo desempeño de los casinos de la región, un balance excesivamente sobrecargado con escasas perspectivas de mejora a corto plazo y las decisiones irresponsables de asignación de capital han llevado a las acciones y los bonos a un punto de desinterés por parte de la comunidad inversionita", afirmaron el martes Dan Fetters y Edward King, socios gestores de K&F, en una carta dirigida a la junta directiva de Bally's.
Fetters y King recomiendan que Bally's se asocie con desarrolladores de casinos experimentados para continuar con el proyecto del Tropicana y la construcción de un casino en Chicago y abandone la búsqueda de una licencia en el sur del estado de Nueva York.
El Tropicana cerró el martes tras casi 67 años de funcionamiento y se espera que el hotel-casino sea demolido para dar paso a un estadio de béisbol de la Major League Baseball de mil 500 millones de dólares y 33 mil asientos para el traslado de los Oakland Athletics. Nueve acres están destinados al estadio y la empresa ha dicho que planea construir un resort contiguo en los 26 acres restantes del campus del Tropicana.
Los representantes de Bally's no respondieron a una solicitud de comentarios sobre la propuesta rival enviada por correo electrónico.
La carta de K&F enumeraba una alternativa de seis pasos a la propuesta de Kim de comprar las acciones restantes de Bally's por 15 dólares la acción.
Detalles del plan alternativo de K&F:
- Rechazar la propuesta de adquisición de Standard General. "Recomendamos al Comité Especial de la Junta de Bally's que rechace la propuesta de adquisición interesada e infravalorada de Standard General. Es contraria a los mejores intereses de todas las partes interesadas, ya que ofrece una fracción del valor que de otro modo pudiera alcanzarse".
- Volver a centrar la gestión en la disciplina operativa básica. "Solo podemos suponer que la distracción de Chicago, Nueva York y Las Vegas ha impedido a la administración sénior optimizar el rendimiento básico, ya que Bally's es el único operador regional importante que no ha aumentado sus márgenes en relación con los niveles anteriores al COVID".
- Monetizar las operaciones interactivas internacionales no esenciales y usar los ingresos para desendeudarse.
- Eliminar el riesgo de construcción y de operación en Chicago, Las Vegas y Nueva York. "Bally's no debe, ni tiene la capacidad autónoma, para estar en el negocio de los proyectos de 'apostar la empresa'. Proyectos de la magnitud de Chicago, Las Vegas y Nueva York requieren un equipo con amplia experiencia en el desarrollo de proyectos de gran envergadura (más de mil millones de dólares), experiencia en el trato con (y una base de datos de) clientes de destinos de lujo, y un balance con capacidad para financiar el proyecto y mantener la propiedad". La carta también decía que Las Vegas "crea una nube de incertidumbre para el futuro previsible, ya que Bally's no tiene capacidad para financiar el desarrollo al mismo tiempo que construye Chicago y puja por una licencia en Nueva York".
- Centrar las operaciones interactivas en Estados Unidos en los productos de casino y eliminar más inversiones en la adquisición de productos deportivos. "La estrategia empleada en los últimos tres años ha sido un desastre sin paliativos".
- Instituir una estrategia de fusiones y adquisiciones sustancialmente más disciplinada y centrada en la rentabilidad.