-¿Qué puede suceder en este país imprevisible en los próximos meses?
Tiscornia: Estamos en una situación complicada. Se combinan cuestiones locales con temas del exterior. A esta altura, son más los desbarajustes argentinos los que están pesando. Estamos lidiando con lo que el gobierno de Macri intentó evitar cuando asumió: la crisis del ajuste ante el excesivo gasto público que generó el kirchnerismo, combinada con atraso cambiario. Si no podemos reducir el GP, vamos a seguir teniendo problemas. El peso de la carga impositiva recae sobre las empresas que tienen a sus trabajadores en blanco, muchas de las cuales son exportadoras. De esta manera, se redobla aún más la presión de la mochila que implica el sector público.
Rapetti: Agregaría el déficit de cuenta corriente, es decir que la economía gasta más dólares de los que recibe. Gastamos más de lo que producimos. Argentina tiene una propensión saludable por la igualdad y la justicia social pero la economía no banca genuinamente eso. Se devalúa para ajustar el faltante de dólares a través de la devaluación. Esto acelera la inflación haciendo que por arriba vaya el tipo de cambio, en el medio vayan los precios y por debajo, los salarios. Cae el poder de compra de los sueldos, lo que reprime el gasto, el consumo y la inversión.
Tetaz: La Argentina está en peligro desde hace 70 años. La constante es construir un Estado de Bienestar que no estamos dispuestos a financiar. Al principio se financia con impuesto inflacionario y luego con deuda externa. Además, tenemos un fenómeno de ilusión de riqueza. Cambiemos no tiene un modelo de desarrollo. Si hubo un intento por normalizar la macroeconomía. Es imposible desarrollarse con una macro totalmente desordenada como la que tenía Argentina.
-¿En qué se equivocó el gobierno de Mauricio Macri?
Rapetti: En creer que se ordenaba en un año. Partieron de un diagnóstico muy equivocado. Primero, que la inflación era el principal enemigo. El nivel inflacionario que tenía el Gobierno al asumir no era impedimento para el crecimiento. Segundo, la velocidad de la desaceleración inflacionaria. Sabiendo que había muchos precios atrasados -dólar y tarifas-, las metas que pusieron fueron incongruentes. Lo único que hicieron fue usar al tipo de cambio como ancla y esa fue la razón por la cual se atrasó, generando la crisis de faltante de dólares actual.
Tiscornia: El Gobierno tenía muchas restricciones al momento de asumir. El diagnóstico que tenían en algún punto era correcto. La idea del gradualismo era razonable. Tal vez fue demasiado gradual. Se apuraron con los ahorros que generaron por el aumento de tarifas, que fueron muy costosos políticamente, pensando que iban a contar mucho financiamiento porque generaban confianza. Hubo una inconsistencia entre esa lentitud en bajar el déficit fiscal y una meta de inflación demasiado ambiciosa. La forma de compensar entre esas dos medidas fue el aumento del stock de las Lebac.
Tetaz: La inflación es un cáncer que es casi prioritario eliminar. Tenemos un déficit muy grande; cuando se nos acaba el financiamiento externo y queremos financiarlo acá, tenés que chuparte la mitad del financiamiento que hay en Argentina para todas las empresas y la actividad productiva y se ahoga cualquier proyecto. La inflación se come al ahorro de manera tan sistemática que la única manera de protegerse es consumiendo. Inclusive por encima de las posibilidades de uno. No está desconectada la tasa de ahorro tan baja con los niveles de inflaciones tan altos.
-¿Qué opinión tienen del futuro en el corto plazo?
Tiscornia: Moderadamente, cautelosamente optimista.
Rapetti: La mitad de los chicos en Argentina son pobres. Si no se resuelven estos problemas, no podemos ser optimistas. Cuando pensamos en el ajuste, tenemos que pensar en esto. Es central. La llave de este problema es el sistema previsional, que se lleva alrededor del 35% del gasto público.
Tetaz: No identificamos dónde está el verdadero problema. En el corto plazo, tengo información que no puedo revelar que me hace ser un poco más optimista que mis compañeros de mesa respecto de que esta crisis coyuntural tenga alguna salida en el aspecto financiero.
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