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Perdón por presumir, pero la noticia de la semana es una exclusiva de La Vanguardia en la que Manel Pérez adelanta la mayor operación empresarial en España desde la pandemia. Resulta que Criteria negocia la entrada en Naturgy de una empresa de Emiratos Árabes -luego se conoció su nombre, Taqa-, en un movimiento valorado en cerca de 10.000 millones de euros que provocará un muy medido cambio de control en la mayor gasista del país.
Y perdón también por el título y la imagen que ilustra este boletín, pero es que de alguna manera había que dejar constancia del papel desempeñado por el holding de Fundación La Caixa en el grupo gasista y en alguno más. Sumado al que ya representa en Telefónica o al que el Gobierno quisiera asignarle en Talgo, bien merece una accidentada reinterpretación del archiconocido poema de Gustavo Adolfo Bécquer: ¿qué es estratégica? Criteria, estratégica eres tú.
Arquitectura. El objetivo de la operación en Naturgy es reemplazar dos grandes pilares accionariales en una de las empresas más estratégicas del país. Se trata de una intervención arquitectónica de las que requieren permiso de obra, del Gobierno en este caso. Dos fondos que tienen el 40% de la compañía gasista, CVC y GIP, quieren salir del capital, y Criteria ha asumido la responsabilidad de buscar un sustituto mediante una entente que garantice la continuidad en la gestión. Por lo pronto, el relevo accionarial tiene efectos sobre el control de la empresa, por lo que, de prosperar, vendrá acompañado de una opa por el 100% del capital, explica aquí Luis Florio.
Estratégico. La palabra clave en todo esto es "estratégico", un término antaño hueco que ha quedado engordado de significado con la pandemia. Fue en ese momento en el que el Gobierno activó el escudo 'antiopas' que protegía las empresas cotizadas, golpeadas en bolsa, frente a inversores foráneos. Bajo la etiqueta de estratégico se justificaron los rescates a empresas en apuros, se dio una nueva dimensión a la SEPI -de ello habla aquí Fernando H. Valls- y se creó la fórmula actual para vetar operaciones. Cualquier movimiento en Naturgy es por descontado altamente sensible, como ya demostró la entrada con condiciones en el 2021 del fondo australiano IFM.
¿Y por qué Naturgy es estratégica? Solo unas pinceladas: gestiona los mayores contratos de suministro de gas a España por barco y por tubo, es el socio de referencia en el gasoducto Medgaz que conecta con Argelia, opera la principal red de distribución de gas y cuenta con el mayor número de ciclos combinados para producir electricidad. No puede caer en cualquier mano y Criteria ejerce de tutor en virtud de su participación histórica en el capital, ahora del 26,7%. También impone su criterio -perdón por tercera vez- en disputas como la referida a las remuneraciones de la dirección durante la última junta de accionistas, de lo que habla aquí Gabriel Trindade.
¿Y quién es Taqa? El elegido por Criteria para el gran reemplazo accionarial es Taqa, un grupo energético cotizado en bolsa cuyo principal accionista es el Gobierno de Abu Dabi, el mismo que a través de Mubadala ya controla el 60% de Cepsa y que, vía Masdar, tiene un acuerdo estratégico en renovables con Iberdrola. Sus intereses en el sector de la energía son evidentes. En Naturgy compartirá accionariado con la empresa estatal argelina Sonatrach, que tiene más del 4% de las acciones fruto de un acuerdo de renegociación de los contratos de Medgaz. La llegada del socio emiratí llegada engrosa la presencia árabe en empresas españolas, muy en boga tras el aterrizaje hace menos de un año de Saudi Telecom en Telefónica.
Es aquí donde entra en juego Criteria. El holding de Fundación La Caixa ha emergido en apenas diez días como la pieza que sostiene los grandes intereses empresariales españoles. No solo por Naturgy, sino por otras dos empresas en un momento decisivo. Siguiendo con la metáfora arquitectónica, ejerce de clave para sostener por un lado el peso del interés estratégico y por otro, el de la necesidad de recibir inversiones del exterior. Porque no se trata solo de vetar operaciones, sino también de encontrar alternativas, como se afana estos días el Gobierno por transmitir.
Eduardo Magallón ya informó hace unos días de la compra de un 5% de Telefónica por parte de Criteria para conformar junto a la SEPI un bloque español que contrarrestase el desembarco de Saudi Telecom en el capital. Salvando las distancias, es un movimiento parecido al de Naturgy por lo que tiene Telefónica de estratégico, Saudi Telecom de árabe y Criteria de compromiso. Este refuerzo desde el holding permitirá conformar un núcleo español de al menos el 15% del capital, sin contar las acciones que por su cuenta sumen BBVA y CaixaBank. Sin embargo, hay algunas diferencias importantes: Arabia Saudí entró con nocturnidad en Telefónica y sin informar de sus intenciones, mientras que Abu Dabi cuida las formas y llega a Naturgy en son de inversor a largo plazo. Se ha informado incluso al Ministerio de Exteriores para garantizar que la relación con Argelia no se ve dañada.
Talgo. La novedad de esta semana es que al Gobierno le gustaría que Criteria también ayudase a contrarrestar la opa húngara de Ganz-Mavag sobre Talgo, aunque en este caso el caballero blanco debería cabalgar sobre un caballo de aspecto industrial y el movimiento no está nada claro. Talgo tiene sus propias dificultades y necesita no solo españolidad, sino también un revulsivo para atender los contratos y evitar multas como la que ya le impone Renfe. Por lo pronto, el ministro de Transportes, Óscar Puente, ya no oculta que el Gobierno trabaja en una contraofensiva española, explica aquí Pilar Blázquez.
De una cosa no hay duda. Ya sea en Naturgy, Telefónica o en CaixaBank, donde tiene casi un 32%, Criteria es ahora un gran cimiento empresarial. Y un alivio para el Gobierno, necesitado de frentes inversores españoles, más allá del veto a diestro y siniestro.
Otras noticias de la semana
- La soledad de Grifols. Elisenda Vallejo y Rosa Salvador entrevistaron el pasado fin de semana al presidente de Grifols, Thomas Glanzmann, y al consejero delegado, Nacho Abia. Una buena ocasión para conocer el estado de la empresa tras la crisis provocada por las acusaciones de Gotham City Research. Entre los muchos titulares, uno significativo sobre la soledad de la empresa: "Hay personas que nos han dado su apoyo en privado, y habría sido estupendo que lo hubieran hecho también en público".
- Atentos al 3 de mayo. Puig ya tiene fecha para su esperado debut el bolsa. Esta semana ha registrado el folleto de la operación, que valora la compañía en un máximo de 13.900 millones de euros y que aspira a captar 3.000 millones. De vuelta a Criteria, el holding prevé tomar una participación relevante en la multinacional catalana de la belleza y la cosmética.
- Risas en la junta de Aena a propósito de Azaña y El Prat. Ayer se celebró la junta de accionistas del operador aeroportuario, cuyo presidente, Maurici Lucena, fue crítico con la propuesta del Govern de ampliación del aeropuerto barcelonés. Provocó cierta hilaridad entre los presentes al recurrir a una cita del expresidente de la Segunda República, tal y como relata aquí Maite Gutiérrez.
- Uno que se va... La plataforma de delivery Stuart ha anunciado esta semana su salida de España tras diez años de operaciones, cuenta aquí Blanca Gispert. No es la primera deserción de este tipo de empresas. A mediados del 2021, Deliveroo también anunció su marcha, poco antes de la aprobación de la ley 'rider'.
- ... Y otro que viene. Esta semana Gabriel Trindade ha venido informando de la llegada a Catalunya de Chery. Se convertirá en la primera empresa china en fabricar coches eléctricos en España. Lo hará en la antigua planta de Nissan en la Zona Franca, gracias a un acuerdo con Ebro, la renacida marca de vehículos eléctricos del grupo EV Motors.
- Repsol le para una falta al borde del área a Iberdrola. La primera gran batalla empresarial sobre el greenwashing se resuelve por el momento a favor de Repsol. El regulador de la publicidad le ha dado la razón frente a la denuncia de Iberdrola en relación a su publicidad sobre carburantes 100% sostenibles.
- Por si te lo perdiste... En el último número de nuestro suplemento empresarial repasamos los planes de Volotea y hacemos una puesta al día de Media Markt de la mano de Noemi Navas. Eso es todo. Hasta la semana que viene.