Los mercados financieros continuaron esta semana con su rally alcista. Una fiesta para los bonos en dólares, las acciones energéticas y un riesgo país que perforó el piso de los 1.300 puntos. ¿Seguirán esta fiesta mientras la actividad económica muestra claros signos de recesión? ¿El gobierno podrá seguir mostrando superávit en los próximos meses?
Para analizar qué pasará con los bonos y acciones, esta semana en la entrevista de Mesa Financiera de Ecos365 consultamos a Joaquín Tarallo, licenciado en Economia y Finanzas de la Universidad de San Andrés y head portfolio de Tarallo SA Alyc.
- ¿Cuánto recorrido alcista les queda a los bonos en dólares?
- Con respecto a los bonos soberanos en dólares, vemos potencial alcista todavía, a pesar de la buena performance que vienen teniendo en los ultimos meses. En escenarios con riesgo país a 1.000 puntos, se observan bonos en paridad promedio de 60% versus una paridad del 50% aproximadamente hoy. En este escenario, los bonos que más van a recuperar paridad comienzan a ser los bonos más largos y no tanto el tramo corto de la curva (desde el 35 en adelante).
- ¿Los dólares financieros encontraron su piso o continuarán a la baja?
- Observamos que en base a las medidas económicas implementadas y los flujos de divisas, parecería estar estable en estos valores. Debemos estar atentos a las medidas que disminuyan las restricciones para la compra de dólares (hoy acotada por parking, cupo para CCL, entre otros).
- ¿Cómo están viendo el mercado de los Bopreal?
- Con respecto a los bopreales, vemos diferencias en los rendimientos a lo largo de la curva. Puntualmente por encima de la curva el BPY26.
- ¿Crees que con el aumento de tarifas seguirán impactando positivamente en las acciones energéticas?
- Hace meses que venimos viendo con perspectivas positivas a este sector que depende fuertemente del ajuste de tarifas. A pesar de esta actualización, sigue el potencial del sector.
- ¿Qué opciones estás viendo como a tener en cuenta por los inversores?
- Además de los bonos soberanos y las acciones del sector energético, vemos oportunidades en el sector de acciones de los mercados, principalmente en BYMA. Por último, destacamos en el sector agropecuario a la empresa Cresud, con prudencia en cuanto a montos, ya que el volumen diario operado es bajo en términos relativos a los demás títulos argentinos.