La tensión creciente en Oriente Próximo, acrecentada tras el ataque de Irán contra Israel de este sábado, ha puesto en alerta a los mercados financieros y ha elevado el temor a que estalle una nueva crisis inflacionaria como ocurrió tras la invasión rusa de Ucrania. Aunque el petróleo apenas se ha resentido a raíz del ataque iraní, su precio se ha ido tensionando desde principios de año (se ha revalorizado casi 20%) y podría dispararse por encima de los 100 dólares si la escalada bélica continúa en los próximos días.
"Todo dependerá de como responda Israel", afirma Manuel Pinto, analista financiero de XTB, quien subraya que si el gobierno de Netanyahu responde militarmente al ataque iraní entraríamos en un escenario muy complicado. "Un contraataque de Israel significaría prácticamente la guerra abierta con Irán y el cierre del estrecho de Ormuz, por donde circulan más de 20 millones barriles al día. Provocaría una gran volatilidad en los mercados financieros y el precio del petróleo subiría seguro, pudiendo alcanzar perfectamente los 130 dólares como ocurrió tras la invasión rusa de Ucrania".
Un contraataque de Israel significaría prácticamente la guerra abierta con Irán y el cierre del estrecho de Ormuz, por donde circulan más de 20 millones barriles al día
Esa escalada del petróleo podría notarse de forma aún más intensa en Europa debido a la revalorización del dólar. "El petróleo lleva subiendo desde principios de año en un entorno negativo porque el dólar también se está revalorizando. Las subidas del dólar suelen ser negativas para las materias primas, pero ahora estamos en un escenario en el que el dólar sube y también lo hacen prácticamente todas las materias primas: petróleo, cobre, aluminio, oro, plata...", advierte.
De hecho, la revalorización de las materias primas y los problemas para controlar la inflación ya están afectando a la política monetaria en Estados Unidos, donde los analistas prevén que la Reserva Federal (Fed) eche el freno con las bajadas de tipos de interés previstas para este año o, incluso, que vuelva a subirlos: "Eso significaría ahogar aún más a los ciudadanos y a los deudores, entre ellos el propio gobierno de EEUU, que tiene una deuda histórica que sigue incrementándose".
Pero la posición del Banco Central Europeo (BCE) es aún más complicada porque los indicadores macroeconómicos son más débiles que al otro lado del Atlántico y congelar la bajadas de tipos esperada para junio —y de la que se beneficiarían los españoles con hipoteca variable— podría lastrar el crecimiento: "La decisión que tiene que tomar el BCE es la más difícil de los últimos años. Hasta ahora ha ido a la par con la Reserva Federal, pero a día de hoy los escenarios son muy distintos. EEUU crece por encima del 3%, con las ventas minoristas subiendo y el índice manufacturero en expansión, mientras que en Europa hay crecimientos por debajo del 1% y los indicadores se contraen".
Dicho de otro modo, el BCE tiene menos margen para echar el freno con las bajadas de tipos, algo que en principio agradecerán los hipotecados, pero que podría desembocar en nuevas tensiones inflacionistas, justo cuando esa enfermedad de la economía estaba más controlada en Europa que en Estados Unidos: "Si bajan los tipos en Europa, la inflación puede volver a subir y, además, el euro buscará la paridad con el dólar, lo que sería una presión inflacionaria añadida porque para las empresas sería más caro adquirir productos en la divisa norteamericana".
Incertidumbre y crisis logística
"Ahora mismo es imprevisible lo que puede pasar y para la economía no hay nada peor que la incertidumbre", sostiene Beatriz Gutiérrez, profesora de la Universidad Europea y experta en el conflicto árabe-israelí, quien asegura que "nadie sabe cuál va a ser la contundencia de la respuesta de Israel" al ataque de Irán.
"Probablemente no lo sepamos hasta que esa respuesta sea inminente", dice la profesora, quien subraya que un conflicto bélico entre Israel e Irán desestabilizaría toda la región de Oriente Próximo. "Seguramente se verían implicados otros actores regionales, como Arabia Saudí o Jordania, que ya neutralizaron drones iranís en el ataque del sábado. Quizás no intervendrían de forma directa, pero sí de forma indirecta. También habría que ver en qué se traduce el apoyo de Siria, China o Rusia a Irán".
Gutiérrez pone énfasis en la "crisis logística" que provocaría una escalada del conflicto en Oriente Próximo, como ya ocurrió cuando empezaron los ataques hutíes en el mar Rojo. "Si se produce un enfrentamiento directo entre Israel e Irán, se verán afectados todos los cargueros que navegan por la zona de Ormuz y por el golfo de Adén, que son rutas fundamentales para el comercio mundial", afirma, recordando que una crisis logística presionaría al alza a la inflación.
EEUU trata de impedir la subida del petróleo
Que la desestabilización de Oriente Próximo pondría en jaque a la economía mundial es una evidencia, razón por la que Estados Unidos y las potencias europeas están tratando de contener la respuesta de Israel a la provocación iraní del sábado. "A nadie le interesa que el petróleo suba por encima de los 100 dólares y que los precios se descontrolen. Además, Joe Biden se juega las elecciones en EEUU dentro de unos meses y la subida de los precios es una de las críticas más agresivas que está recibiendo por parte de Donald Trump, por lo que cualquier factor que genere subidas del petróleo le podría costar votos", expone Pinto.
Es más, señala que Washington tampoco ve con buenos ojos imponer sanciones económicas a Irán, precisamente para evitar un encarecimiento del crudo, que más allá de tensionar la inflación, acabaría beneficiando a Rusia. "Las sanciones provocarían que haya menos oferta en el mercado y que aumente el precio del petróleo, algo que ayudaría a Rusia, cuyo petróleo ganaría cuota de mercado, sobre todo entre los países asiáticos. Eso es algo que no le interesa a Estados Unidos", dice.
También la OPEP juega un papel fundamental a la hora de evitar que el petróleo se dispare: "La OPEP se encuentra cómoda con el precio por debajo de los 100 dólares por barril, pero por encima de esos niveles podría empezar a abrir el grifo de la producción para incrementar la oferta".