Masorange, la nueva teleco fruto de la fusión de Orange y MásMóvil, prevé invertir 4.000 millones en los próximos 36 meses, según anunció ayer Meinrad Spenger, el nuevo CEO de la compañía fusionada. Esa cifra supone una media de 1.333 millones, que es un 12% más que la suma de las inversiones de Orange (755 millones) y MásMóvil (437 millones), con una inversión combinada de 1.192 millones en 2023. Es decir, que esa cifra de 4.000 millones es el producto de añadir al Capex (inversión material) habitual de las dos compañías, -1.200 millones por tres años suponen 3.600 millones- la línea de crédito ya pactada -pero aún no dispuesta, por lo que no cuenta en el endeudamiento- de 600 millones de euros para inversión incremental en redes.
Sin embargo, Spenger explicó que el nuevo Capex de la firma resultante será de "mayor calidad", puesto que se reducirá una parte de la inversión que va destinada a la actividad comercial en el domicilio de los nuevos clientes. Cada vez que se logra un nuevo usuario tiene un coste de unos 500 euros para el operador -hay que realizar una instalación nueva de fibra y cambiar el router, junto con la mano de obra del técnico- que se incluyen en el Capex, aunque ese Capex no se esté usando para desplegar o modernizar la infraestructura.
Pero a partir de ahora, Masorange pretende recortar drásticamente este Capex, porque cuando un cliente pase de una marca del grupo a otra, se pretende que no haya que realizar ningún cambio -ni de acometida de fibra ni de router, y por tanto también se ahorra el coste de la visita domiciliaria- en la vivienda del usuario. Fuentes del sector estiman que para una compañía con la base de clientes que tiene el grupo -7,3 millones de banda ancha- y el nivel de rotación del mercado español, puede suponer un ahorro de más de 200 millones de euros al año.
Más calidad del Capex
Por eso, Spenger habla de un Capex "de más calidad", ya que esos 200 millones que no se emplean en los hogares podrán destinarse a nuevas inversiones en infraestructuras. Eso supondría unos 600 millones en los tres próximos años, que unidos a los otros 600 millones de línea de crédito, sumarían hasta 1.200 millones incrementales, es decir, casi un tercio más que en condiciones normales.
En lo que no fue tan específico Spenger fue en el fruto concreto de ese presupuesto, ya que solo desveló que prevé desplegar redes de fibra en "hasta 6 millones de hogares adicionales", cifra adelantada por EXPANSIÓN el pasado 12 de marzo. Partiendo de los 17 millones de hogares propios con los que nace Masorange, Spenger concretó que supondría "pasar de 17 a 23 millones más o menos", en la hipótesis de despliegue máximo.
Potencial acuerdo de redes fijas con Movistar
Pero el nuevo grupo también está planteándose profundizar su relación comercial conTelefónica, con proyectos de coinversión en fibra. De esa forma, en algunas zonas en las que ahora tendría sentido desplegar al tener más cuota de mercado, en vez de construir una segunda fibra en paralelo a la de Movistar, Masorange pagaría a Telefónica una parte del coste en que incurrió para su despliegue. Eso permitiría replantear las relaciones comerciales, de forma que Masorange podría usar la fibra de Telefónica, casi como si fuera suya, pagando un precio mayorista mucho menor. Esa solución parte del convencimiento de las dos partes de que hay ya demasiada fibra desplegada en España y que no es necesario hacer más inversiones redundantes.
90% de cobertura de 5G
Por eso los analistas creen que buena parte de la inversión adicional prevista se orientará más hacia las redes de 5G, la verdadera asignatura pendiente de las telecos españolas, que hacia la fibra óptica.
Respecto a su inversión en 5G, Masorange anunció que prevé elevar la cobertura de 5G por encima del 90% de la población. El problema de este anuncio es que no se especifica con qué tipo de cobertura se llegará a esas cifras. Tanto Orange como MásMóvil (al igual que Movistar) han venido contando hasta ahora como cobertura 5G la obtenida con el sistema DSS, que es un 4G "dopado" con software. Por tanto, sus cifras reales de cobertura 5G con las bandas de 700 MHz y 3,5 GHz, -que son las predeterminadas por Europa para prestar servicios con esta nueva tecnología- no son públicas.