El pasado 9 de enero, la firma de análisis e inversión Gotham publicó un informe cuestionando las cuentas de Grifols y provocando una espectacular caída en la cotización de sus acciones, con una pérdida hasta hoy del 46%, en medio de una gran volatilidad. Pocos días después, en La Vanguardia , cuestioné la dimensión ética de las ventas en corto que van acompañadas de informes que atacan a las empresas afectadas. A raíz del artículo algunos lectores me preguntaron sobre las cuentas de Grifols y respondí que faltaría conocer la opinión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que había anunciado que estaba investigando el asunto. El 7 y el 21 de marzo, los auditores y la CNMV, respectivamente, han hecho públicos sus informes. Por ello, en este artículo, se opina sobre las cuentas a la luz de estos posicionamientos. El informe del auditor es muy claro: opinión favorable y sin salvedades. Por tanto, dan su visto bueno a las cuentas de Grifols. La CNMV ha concluido que, si bien existen ciertos aspectos que requieren de una mayor claridad y precisión, no se han identificado errores significativos que comprometan la fiabilidad de sus cuentas anuales. La CNMV también ha validado los dos temas más cuestionados por Gotham: el endeudamiento y la consolidación de las dos filiales Haema AG y BPC Plasma Inc. Sobre estas últimas, Grifols ejerce el control sobre las mismas y, por tanto, siguiendo la normativa las tiene que consolidar en sus cuentas. Coincido con Horacio Molina de la Universidad Loyola de Andalucía en que el informe de la CNMV, junto con la opinión favorable de los auditores, podría mejorar la confianza de los inversores y el mercado hacia Grifols. Sin embargo, el informe de la CNMV no exime a la compañía de mejorar y corregir ciertas deficiencias, especialmente en lo que respecta al detalle en sus desgloses informativos, sobre todo en operaciones con algunas partes vinculadas y al cálculo del Ebitda. Y, paralelamente, en los últimos meses Grifols ha ido tomando importantes medidas para mejorar su gobierno corporativo.
Los auditores validan las cuentas de Grifols y la CNMV ha confirmado su corrección
En resumen, los auditores han validado las cuentas de Grifols y la CNMV también ha confirmado la corrección de las mismas en los temas clave, diluyendo las preocupaciones desencadenadas por el informe de Gotham. Al mismo tiempo, Grifols debe persistir en mejorar la transparencia y el gobierno corporativo, un camino en el que ya ha empezado a avanzar con cambios relevantes, algunos realizados ya en 2023. Por otro lado, las cuentas de 2023 han demostrado que Grifols tiene valor, en contra del criterio de Gotham, y que tiene una gran capacidad para aumentar sus ingresos. En los próximos años será fundamental recuperar los niveles de beneficios que tenía la empresa antes de la pandemia. Es crucial para fortalecer la confianza de los inversores. Por tanto, Grifols, como en las notas escolares, ha aprobado, y ha de seguir con sus esfuerzos de mejora.