Las acciones del sector bancario encabezan las alzas bursátiles de todo el 2024 en el principal índice, el Merval, con cotizaciones que llegan a acumular subas de hasta 100% en pesos en el primer trimestre. De esta manera, un reciente informe revela cuáles son las fortalezas y desafíos que tiene este rubro para los inversores.
En concreto los papeles de Banco Macro escalan en el acumulado de los más de tres meses que ya pasaron del año alrededor de 100%, seguidos por otras empresas del sector financiero: BBVA (72%), Grupo Galicia (65%) y Supervielle, con 59%.
Si a estas cuatro entidades financieras se les suman al Hipotecario y al Patagonia, se puede decir que en el último trimestre del año pasado estas empresas ganaron un total de 739.068 millones de pesos.
Es decir, un 216% más respecto al mismo período del año anterior, superando en 4,6 puntos porcentuales a los niveles de inflación registrados (211,4%), según datos del relevamiento realizado por Research For Traders (RfT), al que tuvo acceso iProfesional.
Asimismo, estos 6 bancos registraron una suba de 289% en sus resultados en forma secuencial.
"En esta difícil coyuntura macroeconómica, en los últimos 12 meses, se registró un crecimiento nominal de los depósitos bancarios en Cuentas corrientes (+225,8%), Cajas de Ahorro (+237,8%) y Plazos Fijo (+155,2%). Estas fueron las principales variables que impulsaron el aumento de 192,7% interanual nominal de los depósitos totales", detallan desde RfT.
Para destacar que, en el mismo período, la inflación acumulada fue de 258,2%, por lo que las variaciones mencionadas anteriormente "han resultado negativas en términos reales. Por lo tanto, la relación entre préstamos y depósitos totales cayó a 30,1% en marzo de 2024, quedando por debajo del 32,4% registrado hace un año", advierten.
Bancos como inversión
La valuación de los bancos argentinos se considera "atractiva" para los analistas, el tema que ocupa el centro de las miradas es qué ocurrirá tanto con el sistema financiero como con la economía nacional. Sobre todo, con el desarme que está realizando el Gobierno de la financiación a través de pasivos del Banco Central, que es un instrumento utilizado por las entidades, y cómo quedará posicionado el sector bancario en un escenario de baja de tasas de interés y retracción de la actividad.
"Tomando nuestra muestra de entidades bancarias argentinas y comparándolas con sus pares de Latinoamérica, los bancos de Argentina poseen una valuación más atractiva, pero se trata de un descuento justificado por el actual contexto macroeconómico", destacan desde RfT, consultora dirigida por Gustavo Neffa.
Entre las entidades nacionales que presenta mejores ratios se encuentra Banco Macro (BMA), con una menor relación precio-beneficio (price earnings (PE)) entre sus comparables, con un ratio de 4,8x sus ganancias, seguido por el Bancolombia (CIB) con 5,2x.
Cabe aclarar que el price earning (PE) indica cuántas veces se está pagando el beneficio neto anual de una empresa determinada al comprar una acción de la firma.
"Las demás entidades argentinas muestran un PE similar al promedio de sus comparables latinoamericanas, con la excepción de Banco Valores (VALO), Banco BBVA Argentina (BBAR) y Banco Patagonia (BPAT), que son altos", detalla Neffa.
Para concluir que el "price earnings (PE) bajo de algunos bancos de Argentina con respecto al de otras entidades financieras de la región da señales que sus precios son más atractivos".
Así, las acciones de este sector "estrella" se transforma en una oportunidad para aquellos inversores que apuestan por una mejora en la economía.