El Banco Central (BCRA) flexibilizó del acceso al Mercado Libre de Cambios para las pymes, que tendrán la posibilidad de pagar sus importaciones de bienes en un plazo de 30 días. En el caso particular de importaciones de bienes de capital, las empresas de este segmento podrán pagar en forma anticipada hasta un 20% del valor del bien a importar.
Ambas medidas flexibilizan las condiciones de acceso al MLC para el segmento de manera adicional a las implementadas el 10 de febrero.
En un comunicado el BCRA justificó la decisión "en respuesta a la evolución de la coyuntura económica, la mayor previsibilidad cambiaria y a las condiciones de liquidez financiera".
Las autoridades "revaluaron el balance de riesgos hacia adelante" y consideraron oportuno tomar las siguientes decisiones:
- Flexibilización del acceso al MLC para las micro, pequeñas y medianas empresas (MiPyMEs): las empresas que califiquen dentro del segmento MiPyME tendrán la posibilidad de pagar sus importaciones de bienes en un plazo de 30 días. La medida alcanza a todas las importaciones con despacho aduanero a partir del 15 de abril que previamente tenían plazo de pago en cuotas a 30, 60, 90 y 120 días.
- Flexibilización del acceso al MLC para anticipos sobre bienes de capital para las MiPyMEs: para el caso particular de importaciones de bienes de capital, las empresas de este segmento podrán pagar en forma anticipada hasta un 20% del valor del bien a importar.
Estas medidas para las pymes se suman a otras anunciadas al mismo tiempo por la entidad, como la reducción de la tasa de de interés de los pases pasivos, que se se fija en 70% TNA.
También la normalización de la gestión de liquidez por vía de encajes, ya que a a partir del 15 de abril se modifica el encaje sobre los saldos en cuentas a la vista remuneradas de fondos comunes de inversión de money market, pasando de 0% a 10%. Esta medida "avanza en la dirección de normalizar el tratamiento regulatorio prudencial de cuentas de naturaleza similar".
Además se anunció la desactivación del swap con el Banco Internacional de Pagos (BIS, por sus siglas en inglés), "en el marco del saneamiento del balance del BCRA y el sinceramiento de las variables económicas". El BCRA explicó que completó la cancelación de los desembolsos recibidos bajo su Acuerdo de Facilidad Crediticia con el BIS y, de esta manera, las reservas brutas del Banco Central ya no incluyen el monto de esta facilidad como tampoco sus pasivos en moneda extranjera, "sin afectación a la posición neta de reservas".
Tampoco se afecta la posición de liquidez del BCRA ya que la facilidad contratada operaba bajo la característica de indisponibilidad. La medida producirá un ahorro al BCRA de más de u$s10 millones anuales.
"Señales sostenidas de reducción de la incertidumbre macroeconómica"
El BCRA afirmó que "desde el 10 de diciembre 2023, la coyuntura económica presenta señales sostenidas de reducción de la incertidumbre macroeconómica", entre las cuales destaca:
Factores de equilibrio monetario
- La trayectoria descendente de la inflación minorista. Tras la corrección inicial de precios relativos en diciembre 2023 se observa una pronunciada desaceleración de la inflación, a pesar del fuerte arrastre estadístico que acarrea la inflación en sus promedios mensuales.
- La moderación, en términos reales, de la emisión monetaria y la consecuente mejora del balance del Banco Central.
Factores de equilibro cambiario
- La acumulación sostenida de reservas internacionales. A partir del 10 de diciembre de 2023 el BCRA ha podido comprar sostenidamente en el MLC, revirtiendo la tendencia previa del 2023 en el cual las reservas internacionales netas cayeron u$s23,4 mil millones. Estas compras contribuyen a una acumulación de reservas internacionales netas de u$s8,7 mil millones al cierre del primer trimestre.
- La estabilidad de la brecha entre la cotización oficial del dólar y las cotizaciones paralelas y la corrección a la baja en la cotización de contratos de dólar a futuro sobre el tipo de cambio oficial. La brecha de tipo de cambio ha bajado fuertemente, tanto desde su pico pre-10 de diciembre 2023 de alrededor del 200%, como pos-10 de diciembre 2023 de 60%. Hoy la brecha entre el tipo de cambio paralelo y el tipo de cambio oficial efectivo para los importadores se encuentra por debajo del 5%, reduciendo fuertemente la incertidumbre cambiaria y su incidencia en las expectativas de inflación.