Mientras el mercado espera conocer las condiciones bajo las cuales se emitirá el nuevo BTp Valore de mayo de 2030, el Tesoro está avanzando rápidamente con subastas periódicas. El próximo plazo para los plazos de mediano y largo plazo se celebrará el martes 23 de abril y estará sujeto a PTB a corto plazo Y otros Bonos europeos ligados a la inflación. El valor nominal ofertado oscilará entre un mínimo de 4.000 millones de euros y un máximo de 5.000 millones de euros. En detalle, serán tres títulos en el puesto.
BTp a corto plazo, aquí están las características
Tenemos, en primer lugar, bonos a corto plazo con vencimiento el 28 de enero de 2026 y un cupón del 3,20% (ISIN: IT0005584302) para el quinto tramo de 2 a 2.500 millones.
Este valor tiene actualmente un precio justo por debajo de la par y ofrece un rendimiento del 3,42%. Como muchos de ustedes saben, son Bonos del Tesoro bastante comunes en su función. Aunque el extraño nombre pueda hacer pensar lo contrario, paga cupones fijos cada seis meses y el capital se reembolsará en su totalidad en la fecha de vencimiento. El nombre se debe a que se trata de un título que reemplaza al antiguo CTz en la porción de la curva que se extiende de 18 a 30 meses desde la primera emisión. Al día de hoy, el BTp de corto plazo que saldrá a subasta el próximo martes tiene un plazo restante de poco más de 21 meses.
Dado que la emisión del primer tramo se produjo el 27 de febrero y la separación del primer tramo será el 28 de julio, el tenedor del bono recibirá «cupón corto» Esto equivale al 1,3362664% del capital nominal. El promedio global corresponde a un período de disfrute de 152 durante un semestre teórico de 182 días. Por tanto, 13,36 euros por cada 1.000 euros de inversión nominal. Deducción fiscal neta 11,69 €.
BTp€ia 5 años
Además de los BTp de corto plazo, habrá dos BTp europeos vinculados a la inflación (BTp€i). Para ser más precisos, se refiere a…índice eurostat Precios al consumo armonizados y componente neto del tabaco (IPCA) para las veinte economías de la zona del euro.
Entre 1.000 y 1.250 millones procederán del decimotercer tramo del BTp€i 15 de mayo de 2029 Y un cupón real garantizado del 1,50% (ISBN: IT0005543803). Estos bonos cotizaban en el mercado secundario al cierre de la sesión de ayer a 100,61, ofreciendo un rendimiento efectivo del 1,37%. Esto se compara con el 3,40% que ofrecen los bonos del Tesoro de cupón fijo y vencimiento similar. Por lo tanto, el mercado espera que Eurostat promedie una tasa de inflación del 2% durante los próximos cinco años. En línea con el objetivo del Banco Central Europeo.
Nuevo BTp€ia 10 años
Finalmente, la segunda opción de BTp está relacionada con la inflación europea: BTp€i 15 de mayo de 2036 Con un cupón real del 1,80% (ISBN: IT0005588881). El segundo tramo se colocará por un importe de entre 1.000 y 1.250 millones de dólares. En este caso, el bono se cotizaba ayer en alrededor de 99 centavos para un rendimiento total real al vencimiento del 1,90%, poco menos del 2% del rendimiento ofrecido por los bonos del Tesoro regulares con un vencimiento similar.
En otras palabras, estas dos recientes medidas europeas vinculadas a la inflación protegen contra la pérdida de poder adquisitivo que en promedio experimenta la unión monetaria en el mediano y largo plazo. Es muy interesante para quienes creen que la inflación real será mayor de lo que indican los precios actualmente. Si supera el 2% o un poco más, la compra se realizará con un "descuento", lo que significa que el inversor recibirá un rendimiento mayor de lo que sugieren los precios del mercado actual.
BTp es a corto plazo y está vinculado a la inflación europea, cuidado con los riesgos
Los BTp a corto plazo y los BTp vinculados a la inflación europea permitirán a los ahorradores italianos invertir en dos tramos diferentes de la curva: corto durante el primer bono y medio largo con el segundo y tercero. Las dos últimas opciones también permiten aprovechar cualquier aumento inesperado de los precios al consumo en beneficio propio.
Claramente, existe un riesgo a la baja de que la inflación europea sea menor de lo esperado, por lo que los bonos rinden rendimientos más bajos que los que ofrecerían hoy los bonos del Tesoro de cupón fijo. Finalmente, preste atención al mecanismo. Incremento de capital En una solución al vencimiento.