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Buena expectativa
Para Ezequiel Zambaglione, director de research de Balanz, la baja del riesgo país refleja las buenas expectativas que generan en los inversores las señales que ha estado enviando el Gobierno. Sobre todo, las relacionadas con la "convicción innegociable" de lograr el equilibrio fiscal, a pesar de los reveses en el Congreso.
"Los buenos resultados fiscales, la fuerte acumulación de reservas y la trayectoria a la baja de la inflación evidentemente generaron muy buenas expectativas en los inversores, que han sobreponderado estos resultados por sobre los desafíos políticos que el Gobierno enfrenta para aprobar leyes y mantener vivo el DNU", afirma.
Zambaglione destaca que los actuales precios de los bonos en dólares empiezan a mostrar la expectativa de una alta probabilidad de que el Gobierno logre estabilizar la economía. Si mantiene la mejora en materia fiscal y de reservas, sostiene, el riesgo país debería ceder más. Sobre todo, si se combina con apoyo político en el Congreso.
"La parte política va a tener un rol protagónico. Será determinante que salga la Ley Ómnibus. En parte, la corrección fiscal aportó a esta baja sustancial del riesgo país, que todavía sigue en niveles altos, pero lo que puede normalizarlo aún más es la gobernabilidad de Milei y eso estará dado por lo que pase con esta ley", agrega el analista Alfredo Romano.
Pedro Moreyra, director de Guardian Capital, añade que el Pacto de Mayo será uno de los momentos claves para este año y su resultado será de gran importancia para las expectativas futuras del país en cuanto a la gobernabilidad que tendrá Milei durante su gestión y la aplicación de las próximas medidas económicas.
Moreyra resalta que si bien la tendencia bajista del riesgo país se debe principalmente a la buena imagen de Milei y a que su popularidad no ha caído a pesar del fuerte ajuste en el gasto público, no hay que perder de vista la fragilidad de la situación. Sobre todo, en un país que culturalmente se ha visto muy afectado por las perspectivas de corto plazo.
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