Lo señalaron desde Financial Times (FT), Wall Street volvió a abrir el debate sobre la viabilidad de extender la operatoria de los mercados las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Una encuesta realizada por su equipo de análisis de datos pone de relieve el creciente interés en la posibilidad de negociar acciones durante la noche.
Wall Street se adapta
La propuesta no es nueva. En los últimos años, el tema ganó impulso, en parte debido al auge del trading de criptomonedas, y al aumento de la actividad de los inversores minoristas, especialmente durante la pandemia.
¿Cómo funcionaría?
Algunos corredores minoristas, como Robinhood e Interactive Brokers, ya ofrecen acceso a la negociación de acciones estadounidenses las 24 horas los días laborables, pero a través de centros de negociación "oscuros" como Blue Ocean.
Sin embargo, un intercambio after hours implicaría un cambio radical, con una fuerte supervisión regulatoria por parte de la Comisión de Valores y Bolsas (SEC). Las bolsas tradicionales están sujetas a pruebas de estabilidad y seguridad más estrictas, y cualquier modificación a sus reglas requiere aprobación previa.
Las ventajas y desafíos de un mercado sin pausas
Un nuevo jugador en escena: 24 Exchange
La propuesta de la Bolsa de Nueva York se suma a la de 24 Exchange, una nueva empresa respaldada por el fondo de cobertura Point72 de Steve Cohen, que busca la aprobación de la SEC para lanzar el primer intercambio las 24 horas.
Si bien la SEC tiene varios meses para revisar el plan, la propuesta no ha encontrado hasta ahora oposición formal. "No tengo idea de cuánto volumen generarán en la mitad de la noche, pero no depende de la SEC decidir si es comercialmente viable o no", dijo James Angel, profesor de finanzas de la Universidad de Georgetown y defensor del plan de 24X. "Estoy a favor de dejar que el mercado decida. Si tiene éxito, todos saldremos ganando, y si no, bueno, los inversores de la bolsa perderán".
Inquietudes y obstáculos
A pesar del interés, existen ciertas preocupaciones en torno al trading nocturno. La liquidez relativamente escasa y el riesgo de liquidación son algunos de los principales obstáculos.
Las ofertas actuales para traders minoristas solo permiten órdenes "límites", donde se establece un precio máximo o mínimo para la compra o venta. Si no se alcanza ese precio, la orden caduca sin completarse.
"Hay demanda de trading las 24 horas, pero no necesariamente para todo el mercado", dijo un corredor institucional, quien agregó que la dotación de personal para las operaciones nocturnas también podría ser un problema. "Las cosas ya suceden fuera del horario habitual, y hay que estar atento hasta cierto punto, pero eso es muy diferente a algo que le sucede a Apple, digamos, a las 2:00 o incluso a las 16:00 de un sábado. ¿Qué se hace entonces?"
¿Un cambio de paradigma o un nicho de mercado?
Queda por ver si este cambio se convierte en un nuevo paradigma para el mercado bursátil o si se limita a un nicho de mercado para traders especializados.